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观点:民主党对权力不够认真,现在全球都要承受后果
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个极度不受欢迎的白宫紧密联系在一起。高
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对现任者几乎是难以承受的打击,问问英国前首相里希·苏纳克就知道了。 这尤其适用于那些在早有警告的情况下,仍然大肆撒钱从而推高物价的执政者。民主党需要一位不那么与拜登和拜登经济学挂钩的候选人。 如果这只是一个用人失误,民主党或许会悔恨并继续前进。 但这其实是一个典型的民主党错误。最近假装拜登能够连任,直到电视辩论揭穿了这一幻想。民主党也没有选择宾夕法尼亚州长乔希·夏皮罗作为竞选搭档,他在关键州的支持率很高。 总有看似“不可避免”的理由促成这些选择,但实际上,这些“理由”是糟糕的判断,甚至近乎失职。 民主党对权力不够认真,其他人则必须承担后果。 这些后果是什么?新任总统可能会在任期内做些什么? 有理由相信,特朗普的再任期可能会是“无拘无束”。首先,这将是他的最后一个任期。假设美国宪法第二十二修正案仍然有效,他无法在2028年再次参选。 在他的第一任期,连任的目标在某种程度上限制了他的行为。 现在,他几乎没有理由去考虑未来,或许除了有意让自己的子女进入政坛外。 此外,特朗普的首个政府中,有许多像雷克斯·蒂勒森和加里·科恩这样的人,他们放在小布什政府中也毫不违和。而现在,他更可能组建一支与自己风格相似的团队。 与2016年不同,现今已有了一批“特朗普派”的干部和党羽。如果他想削减对乌克兰的支持,或削弱北约,或干涉法律程序,谁会在内部对抗他? 当总统频繁进入“执行时间”时,副总统的影响力会加大。过去是迈克·彭斯,一位右翼但传统的政客;而现在是万斯。再加上一个共和党控制的国会,未来至少两年可能会充满动荡。 当然,一部分美国人并不认为他令人害怕。特朗普的敌意是有选择性的,集中在非法移民、媒体批评者以及挑战他的法院上。 尽管这些可能令人不安,但多数选民觉得自己不会受到影响。与佛朗哥或墨索里尼那种全社会的压迫完全不同。 1930年代的法西斯主义并不是理解特朗普的正确视角,但许多评论者仍用其来分析特朗普,因为他们对二战及其原因了解甚多。 但今天,其他选民以及许多外界人士可能没有那么轻松。 那么,什么想法可能会让他们稍感安慰呢?首先,特朗普已年届78岁,美国的民粹运动可能认为他是不可替代的。此人拥有独特的才能,能够说出令人震惊的话却不显得“地位低下”。 像万斯、罗恩·德桑蒂斯和维维克·拉马斯瓦米等继任者,身上往往带有一些网络聊天室的特质,无法相比。 在特朗普领导下的美国,或许会促使其他民主国家更多地自我防卫。 法国人这次选举发表了最精辟的评论。法国议员本杰明·阿达德说,“我们不能每四年让威斯康星州的选民决定欧洲的安全”。 特朗普指出,二战过去了人类一代人之后,欧洲和大部分自由世界依然依赖美国提供最终保护,这确实有些奇怪。从德国到日本,这一情况已经开始有所改变,现在有了新的动力。 顺便提一句,英国原本对脱欧后自由贸易的希望可能也将破灭。特朗普更倾向于实施普遍关税,而不仅仅是对中国。 选举结果的最后一个安慰之处在于,这或许能唤醒民主党。 这个党长期以来有些类似贵族宫廷的特质,对资历的尊重往往超过了对能力的重视,同时也乐意回避一些棘手的问题。 这或许是自由派特有的性格特征,比如英国的工党就在埃德·米利班德和杰里米·科尔宾身上浪费了十年。但是,当一个党是世界上最重要国家的两个主要政党之一时,这些特质就更为重要。 民主党对选举表现不佳者的宽容,影响到了乌克兰、中东等地区。 政治上最重要且可控的变量是候选人。理念当然也很重要,但理念往往来源于个体。 当哈里斯在2020年初选中几乎垫底时,历史在提醒民主党另觅未来领袖。然而,民主党未能做到这一点,这相当于放弃了一场可以获胜的选举,甚至可能不止如此。 美国革命250周年纪念将由特朗普总统主持。对一个精心设计的共和国,最好的致敬大概就是一次压力测试,如果能通过的话? 来源:加美财经
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加美财经
11-08 00:01
从图表中看特朗普是如何重缓美国政治地图的
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,他们基于经济和文化议题的主张——包括
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以及对“传统”家庭价值观的强调,吸引了尤其是工薪阶层的拉美裔选民。 古巴裔的得州参议员特德·克鲁兹连任成功后表示:“我们的西班牙裔社区不仅在离开民主党,而且是在回归他们从未离开的保守价值观。” 鉴于拉美裔是美国增长最快的少数族裔之一,如果这种投票行为的转变成为常态,将对未来的民主党选举计划构成重大障碍。 非裔美国人选票 近几次选举中,民主党联盟主要依赖在非裔美国人中获得巨大优势。根据皮尤研究中心数据,拜登在2020年赢得了92%的非裔选票。民主党竭力保持这些选民的支持,尤其是那些一向投票率较低的年轻男性。 为争取支持,奥巴马亲自到访关键摇摆州宾夕法尼亚,呼吁“兄弟们”支持哈里斯,并强调她是“一个和你们一样成长的人……理解来自这些经历中的奋斗、痛苦和快乐。” 然而,出口民调显示这些努力收效甚微——尽管初步数据对非裔选民的倾向性不如拉美裔明显。 美联社的数据表明,非裔选民对哈里斯的支持率略低于2020年对拜登的支持。NBC的出口民调显示,92%的非裔女性支持哈里斯,而非裔男性的支持率仅为78%。 在部分非裔人口较多的地区,共和党支持率出现小幅上升,特别是在乔治亚州和北卡罗来纳州。 例如,乔治亚州的克莱顿县——2020年该州最支持民主党的地区之一,向共和党倾斜了0.85个百分点。在包括亚特兰大一部分的迪卡尔布县,倾斜幅度为1.3个百分点。在北卡罗来纳州,威尔逊、埃奇科姆和皮特等农村县对特朗普的支持率也略有增加。 性别差距 对民主党来说,一个重要的赌注是最高法院推翻宪法赋予的堕胎权,会激起大量女性选民反对特朗普。特朗普任命的三位最高法院大法官在这一裁决中形成了新的多数意见。 由于性别差距成为选举中的关键分歧之一,一些政治分析人士猜测,由于堕胎议题激励的女性选民,会比因特朗普个人形象吸引的男性选民更具稳定的投票倾向。 然而,出口民调显示,女性选民转向民主党的幅度有限。事实上,CBS的出口民调显示民主党在女性选民中的支持率,从2020年的57%降至54%。 男性选民对特朗普的支持更明显。根据同一项CBS民调,30岁以下男性以56%对38%的比例支持共和党候选人特朗普。 CNN的出口民调显示,哈里斯在女性选民中赢得10个百分点的优势,而特朗普在男性选民中的优势也是10个百分点。 选举地图 特朗普的胜利在一些关键州表现明显,这些州的结果从未有悬念,但赢得的优势却发生了显著变化。 八年前,特朗普击败希拉里时,佛罗里达被视为重要的摇摆州之一。今年几乎所有选票计完,特朗普在他的“第二故乡”以56%对43%的优势领先哈里斯。 但美国选民整体向右倾斜的趋势,在纽约和新英格兰地区的东北走廊中最为明显。 共和党在东北部一些人口稠密的州取得了进展,不仅在纽约,还包括新泽西州,民主党的胜选优势从16个百分点缩小到5个百分点;在康涅狄格州,优势从20个百分点减少到11个百分点。 在特朗普成长的纽约皇后区,共和党的支持率增加了10个百分点(尽管仍未能获胜)。 如果这种对共和党的热情转化为东北地区国会候选人的胜利,将有助于解决哪个党控制众议院这一尚未定论的问题——并可能决定特朗普的政党是否能完全掌控两个民选政府分支。 来源:加美财经
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加美财经
11-08 00:00
美国债券收益率飙升,可能重回5%以上,向“债务之王”特朗普发出警告
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过提升收益率,表明市场会对认为可能引发
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和增加国债的政策进行惩罚。更高的借贷成本可能会影响特朗普经济,进而减缓经济增长及其他市场。 “美国迎来了新的一天,债券市场也是如此。”资深策略师亚德尼表示。他在上世纪80年代初提出“债券义勇军”一词,来描述那些试图通过抛售或威胁抛售债券来影响政府政策的投资者。 “特朗普赢得如此多的支持,赋予了他不仅在国内而且在全球范围内巨大的权力。”亚德尼说。“债券市场对继续刺激的财政政策感到担忧,因为赤字已经非常巨大。” 美国10年期国债收益率——这一锚定全球超过50万亿美元美元计价的固定收益证券的无风险基准,周三飙升近0.25个百分点,一度达到4.48%,为7月以来的最高水平。 亚德尼和其他投资者认为,如果特朗普的财政政策激怒投资者,收益率可能再次触及5%。 不仅在美国,债券义勇军也在其他地区重新出现。最近,市场试图对法国和英国的财政计划进行纪律约束。同时,德国的债券价格周四下跌,市场猜测该国或将进一步发行债务。 20世纪80年代的债券义勇军,首次出现于美国经历一段异常高
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的时期。此后,他们在不同时期出现过,例如克林顿总统的首个任期内,当时他试图推行一项雄心勃勃的国内议程。 即便不考虑政权更迭的影响,国会预算办公室在6月的预测显示,由于长期赤字,到2034年底债务将达到约48万亿美元。 现在,净利息支付已占国内生产总值的3.06%,为1996年以来的最高比例。 负责联邦预算的委员会上月估计,由于特朗普的增加赤字计划,预计到2035财年,将使债务增加7.75万亿美元,可能在1.65万亿至15.55万亿美元之间浮动。 而共和党控制国会的概率增加,尤其是在参议院已经“翻红”且众议院也可能被掌控的情况下,特朗普的计划可能不会受到政界的阻碍。 “由于赤字规模和美国债务的庞大,财政政策对我们投资者而言更加重要。”RBC BlueBay资产管理公司首席投资官道丁说。 彭博策略师认为,“特朗普和顺从的国会究竟会将事情推进到什么程度,这将很有趣。短期内,美联储不太可能采取行动,除非有具体的政策提案提出或通过。” 在周二投票前,债券收益率和
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预期已经开始上升。10年期盈亏平衡利率作为市场衡量长期
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预期的指标,飙升至2.43%,为4月以来的最高水平。 自9月以来,经济在美联储当月降息半个百分点后显示出韧性,同时在博彩市场上,特朗普胜选的可能性逐渐上升,推动指标上扬。 由于特朗普的政策被视为具有
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压力,一些经济学家认为美联储在周四降息四分之一点后,可能会减少未来的降息幅度。这也可能对债券市场形成压力。 另一个迹象表明,投资者正在要求更高的收益率,以弥补持有长期债务的风险。 所谓的期限溢价正在攀升,这是一种收益率组成成分,用于补偿投资者购买长期债券而非滚动短期证券的风险,主要是应对
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和债务供需冲击等不可预见的风险。根据纽约联储的模型,10年期期限溢价从9月的负29个基点跳升至11月4日的约22个基点。 纽伯格伯曼公司资深投资组合经理罗伯特·迪什纳说,政府需谨慎预算,否则投资者可能要求更高的回报。 特朗普表示,应对财政前景的关键是进一步减税,他认为这将推动经济增长,进而增加收入,从而弥补政府财政的损失。大多数经济学家则不认同,他们预计在特朗普领导下,美国债务将超过GDP的100%。 特朗普的计划最终不一定不像一些人担心的那样引发高
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。他可能在债券市场强烈反应的情况下缩减某些计划。而如果长期收益率升至5%左右,可能会吸引部分投资者入场。 然而,只要美国债务和赤字保持高位,这些将一直是压力点。 美维证券美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛说,“赤字支出绝不会消失,这将是一个持续的主题,尽管这并不意味着收益率不会达到吸引买盘的水平,只是很难准确判断会在什么位置。” 来源:加美财经
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加美财经
11-08 00:00
江沐洋:11.8黄金强势反弹走降息预期,逢高继续空
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落,黄金、能源和国债市场则在全球经济和
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前景的不确定性中徘徊。今晚英国央行的决策,以及美联储稍后的政策表态,将为未来数周市场方向提供重要指引,尤其是在高
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、赤字压力和全球经济增长乏力的背景下。 黄金走势分析: 黄金今天下半场反弹稍微比较强势了,反弹强势那么黄金空头的趋势性就不强了,这也就是我们说的其实反弹多了就不再适合继续空了,黄金现在可能就要开始走震荡了,那么美联储利率决议我们该如何布局呢? 黄金1小时均线还是在空头向下发散排列,目前还没有拐头的迹象,所以说黄金还不能直接说就要反转了,黄金1小时均线阻力现在下移到2698附近,黄金美盘反弹2700附近可以继续空,如果数据后强势突破站稳2700,那么黄金行情可能才会出现反转。 黄金现在就等美联储利率决议的到来了,现在意外不大,黄金等待。那么黄金是否考虑做多呢?这可能也是现在关心的问题,黄金如果数据后不大跌,那么明天是可以考虑做多的,行情大概率也是反转了。具体等数据后再说。(如果你刚入市,对行情比较迷惑,操作方向总是做反,进场价位把握不准,仓位套了单可加官微ATR606获取在线指导) 黄金策略: 1、建议2700附近空,止损2710,目标2660-2650, 现货白银: 白银技术面,日内低位横盘整理,表现还是偏弱,不过周视频提及的月线分割支撑30.7已经逼近,也是日线关键的66日均线支撑,所以隔夜的一波大幅下挫存在一步到位的可能,继而会引发一波超跌反弹修正;关注阻力31.4一线,凌晨高点,此处若能突破站上,那么弱势会转为震荡,就有概率反弹确认日线5均线32一线; 江沐洋寄语: 当你看完江沐洋这篇文章的时候,江沐洋就能明白,你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师,我不仅是一位指导老师,也是你生活中值得一交的朋友,欢迎志同道合之士前来促膝长谈!你的眼里是百倍杠杆的利润,而我考虑的是万丈深渊的风险,思路决定出路,看待行情不同的角度决定了你会为了利润铤而走险,而我会为了避开风险而放过一单的利润,江沐洋团队已经制定好一整套的盈利、回本方案,等你参与进来,为你的每一分利润保驾护航。江沐洋这里有专业的团队,每一次建议都是多名分析师共同分析得出。我们对工作的责任心,客户操作,分析长相伴。 本文由江沐洋【微信:ATR606 公众号:江沐洋】供稿,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担,转载请注明出处。
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江沐洋薇ATR606
11-07 23:22
上周美国失业救济申请人数略有增加,但裁员人数仍处于低位
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,导致劳动力成本大幅上升,进而可能加剧
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压力。美国劳工统计局周四的数据显示,7月-9月期间非农生产率折合年率增长2.2%,与前一季度的增速类似。单位劳动力成本增长1.9%,之前一个季度增速向上修正为2.4%。 美国工人生产力在第三季度略有上升,导致劳动力成本逐渐放缓,这可能会给通货膨胀前景蒙上阴影。劳工部劳工统计局周四表示,衡量每个工人每小时产出的非农业生产力上个季度以2.2%的年化速度增长。 第二季度的数据被下调,显示生产力以2.1%的速度增长,而不是之前报告的2.5%。路透社调查的经济学家预测,生产力将以2.3%的速度增长。生产力比一年前增长了2.0%。温和的生产力速度对通货膨胀和利率前景来说不是一个好兆頭。 单位劳动力成本——每单位产出的劳动力价格——在7月至9月季度以1.9%的速度上涨。紧随第二季度2.4%的扩张速度之后。劳动力成本比一年前增长了3.4%。 预计周四晚些时候,美联储将再次降息,这次将降息四分之一个百分点,至4.50%-4.75%。 美联储在9月启动了政策宽松周期,大幅下調了半个百分点,这是自2020年以来首次降低借贷成本。美联储在2022年和2023年将利率提高了525个基点。 上个季度的薪酬增长率为4.2%,而第二季度的薪酬增长率为4.6%。与一年前相比,它以5.5%的速度增长。 花旗银行经济学家Gisela Hoxha撰文指出,美国续请失业救济金人数的四周移动平均值近期持续上升,表明劳动力市场正在疲软。这一数字一直高于去年同期,反映出招聘速度放缓以及失业者求职时间延长。这种疲软可能使官方就业数据更难显示劳动力市场从飓风的打击中反弹。Hoxha写道:“如果受飓风影响的各州的续请失业救济金人数在接下来的几周内一直居高不下,那么在12月初公布的11月就业数据可能不会从飓风的影响完全反弹。”
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佳华168
11-07 21:59
英国央行降息 25 个基点,黄金继续挣扎
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此举备受期待。 英国央行表示,由于预计
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率将保持在 2% 的目标附近,因此仍有降息空间。 英国央行在其货币政策中表示:“通货紧缩继续取得进展,特别是之前的外部冲击已经减弱,尽管剩余的国内
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压力正在缓慢消退。” “货币政策的指导方针是需要将剩余的
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压力从经济中挤出,以便及时和持久地实现 2% 的目标。” 展望未来,英国央行表示,预计将在 2025 年之前进一步降息,尽管步伐谨慎。 “根据不断演变的证据,逐步取消政策限制仍然是适当的。货币政策将需要继续保持足够长的限制性,直到
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在中期可持续地回归 2% 目标的风险进一步消散,”声明说。 尽管降息并发出进一步宽松的信号,但黄金兑英镑仍举步维艰。现货市场,黄金最新交易价为每盎司 2,062.25 美元,当日下跌 0.07%。在宣布这一消息之前,黄金出现了一些小幅上涨。 Pepperstone 高级分析师 Michael Brown 表示,英国央行在利率正常化过程中的谨慎语气略显鹰派。 “那么,下一次 25 个基点的银行利率下调很可能在 2 月份进行,同时更新预测。如果在那个阶段,政策制定者对通货紧缩路径的根深蒂固有更大的信心,那么在 2025 年初,正常化的步伐可能会加快。不过,季度降息仍然是目前的基本情况,”他表示。
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Heidi
11-07 21:49
特朗普获胜美债美股跷跷板?华尔街:美股涨幅敲警钟
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需注意到,特朗普的政策倾向也将推升「再
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风险」,周三美元指数飙升至四个月新高,涨幅1.686%创2020年3月以来单日最大;10年期公债利率上升14个基点至4.434%,有望实现年内最大涨幅。 随着股市的走高,一些投资人担心债券市场不断加剧的抛售可能很快就会蔓延到股市,年底前大盘涨势面临阻碍。债券价格越低,利率就会升高,这对当前如此高估值的标普500指数带来压力。 IG北美执行长JJ Kinahan表示,「虽然股市上涨引起广泛关注,且价格上涨对许多人来说会产生更直接的影响,但利率形势将是我未来几周和几个月内需要关注的。 」 Kinahan警告称,利率上升可能会使企业为其营运和股票回购融资的成本更高,而这些因素有助于维持市场高位。 不少分析师强调,美股未来走势仍然需要将重点放在经济前景上。野村证券还指出,选举后的「波动性挤压」可能也会吸引经验丰富的交易员重新涌入市场。 自9月16日(美联储9月降息前一日)触及的低点以来,基准利率已经攀升了超80个基点。到目前为止,利率飙升的情况似乎并未对股市带来太大的压力。 不过,Intelligent Wealth Solutions的高级投资组合经理Logan Moulton表示,这种情况可能很快就会改变。 Moulton提到,利率是否开始对股市施加更大的下行压力可能取决于特朗普决定如何推行其政策议程,以及共和党能否设法保持对众议院的控制。 原文链接
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投资慧眼
11-07 21:40
马斯克赌注获得巨大回报 特斯拉将占据电动车主导地位
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策的新时代,这将降低汽油价格,以及其他
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关税政策,特斯拉将面临三大打击。 “我不太确定该如何理解,”IG North America 的 JJ Kinahan 周三在谈到特斯拉的反弹时写道。除此之外,Kinahan 指出,理论上,X 是 Truth Social 的直接竞争对手,Truth Social 是特朗普媒体的 X 替代品,在特朗普于 1 月 6 日被踢出 Twitter 后出现。 但如果之前与政府的合作关系保持沉默,政府的支持以行业为中心,而不是针对特定公司,那么这个新的政治时代似乎将选出一个赢家:特斯拉。 Wedbush 的 Dan Ives 在周三上午的一份报告中写道,特斯拉作为电动汽车领域的巨头,意味着它将赢得与竞争对手的消耗战,如果没有补贴,他们的电动汽车努力可能会停滞不前。Ives 写道,这对行业来说无疑是负面消息,但对特斯拉来说却是“巨大的利好”。 Ives 补充说,关税壁垒将帮助特斯拉占据主导地位,阻止更便宜的中国电动汽车进入美国市场,削弱该公司的竞争力。 此外,“特朗普还可以加速特斯拉的一些 FSD 和自动驾驶计划,”Ives 补充道。特斯拉所谓的下一阶段的关键支持以及马斯克在高层有朋友将获得回报的关键方式。 特朗普在最近的一次竞选集会上亲口说:“我支持电动汽车……我必须支持,因为埃隆非常支持我。”到目前为止,效果很好。
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佳华168
11-07 21:18
突发新闻:英国央行抢先一步 赶在美联储动作前下调利率至4.75%
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;2027年第四季度3%。” “更高的
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和最低工资的加起影响可能会增加就业成本,对通货膨胀的净影响不确定。” “BoE预计,从中期来看,GDP将减少约0.5%的松弛,比预算前的松弛程度要少,特别是在2025年和2026年1年。” “MPC将确保银行利率在足够长的时间里受到限制,直到
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风险持续恢复到2%的目标进一步消散。” “需要确保
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保持接近目标,不能过快或过高地降息。” 市场对BoE政策公告的反应 随着对英国央行政策决定的即时反应,英镑/美元略有上涨,上次在1.2928日上涨0.4%。 英国的
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压力在9月份进一步加强。 预计在BoE会议上不会有意外 在该银行9月19日的会议上,政策制定者目前坚持每季度降息,11月降息是最有可能的结果。关于量化紧缩,委员会一致投票决定在未来12个月内保持债券持有量减少1000亿英镑的步伐,这同样符合预期。 唯一的低地因素是对第三季度GDP和第四季度CPI的略有下调,尽管这更像是一个市场标记的案例,当然,市场可能会根据传入的数据而发生变化。 展望未来,
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持续的指标——劳动力市场紧缩、私人薪酬增长和服务CPI——应继续指导政策。 回到通货膨胀,9月份的消费者价格指数(CPI)同比下降至1.7%,而核心CPI(不包括食品和能源成本)在过去12个月中降至3.2%,服务
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率比一年前仍上升至4.9%。 在9月的BoE事件后,政策制定者Catherine Mann对未来几个月多次降息的可能性表示谨慎,并强调了保持政策限制的重要性。 然而,在10月初,英国央行行长贝利表示,如果
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持续出现积极消息,英格兰银行可以采取“更积极”的降息方法。首席经济学家Huw Pill表示,英国央行在降息时应该采取渐进的方法。 在BoE会议之前,TD Securities分析师指出:“我们预计7-2的多数将把银行利率下調25个Bps,与9月份的指导意见变化不大。传入的增长和
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数据比MPC在8月份的预测中预期要软,但预算将迫使预测进行一些调整(但这些调整将不如市场预期的)。我们预计不会有任何关于12月政策决定的信号。” 英国央行的利率决定将如何影响英镑/美元? FXStreet的高级分析师Pablo Piovano指出,降息可能会给英镑带来进一步的压力,如果英镑/美元跌破11月低点1.2833(11月6日),英镑可能会进一步下跌。在这种情况下,在7月低点1.2615之前,下一个争论应该在关键的200天SMA出现在1.2811。 “从好的一面看,多头最初将关注1.3119的临时55天SMA。Pablo总结说:“该地区的突破可能会使对2024年1.3434(9月26日)的高峰进行潜在访问重新成为焦点。” 市场分析及预测 据媒体分析报道,英国政府支出增加给价格压力的前景蒙上了阴影,英国央行在如预期般降息25个基点后,同时表示,如果经济按预期发展,借贷成本可能会继续逐渐下降,这验证了市场定价,即这是2024年的最后一次降息。 据报道,交易员削减对英国央行进一步货币宽松的押注。市场现在定价英国央行12月再次降息25个基点的可能性约为15%,而决定公布前为25%。2025年还会降息两次,第三次降息的可能性为50%。这低于市场对欧洲央行和美联储的降息定价。 财经网站Forexlive分析师Justin Low表示,英国央行的前瞻性指引没有变化,投票结果并无意外,曼恩是唯一一位持反对意见的委员。同时,丁格拉和拉姆斯登在推动50个基点的降息时也没有过于鸽派。总之,这一决定和措辞或多或少在意料之中。声明还承认抗
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进程仍在继续。不过,英国央行警告说,物价压力仍可能比预期的更为顽固。从目前的情况来看,在做出下一次政策决定之前,很多事情都将取决于11月和12月的两份CPI报告。 伦敦富达国际投资组合经理Shamil Gohil表示,展望未来,英国央行货币政策委员会需要在预算和政府财政政策的未来影响之间取得平衡。明年,企业因税收、国家保险和全国最低工资标准提高而增加的成本可能会通过价格上涨部分转嫁给消费者。财政刺激政策也会对经济增长产生积极影响,从而消除对经济衰退的担忧。因此,随着时间的推移,这些影响会慢慢显现出来,明智的做法仍然是采取渐进和谨慎的宽松政策。未来美国大选的影响以及全球关税可能提高,可能会抵消部分增长,也可能会导致
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上升,可能会使使形势变得更加混乱。 据Informa Global Markets报道,英国央行下个月降息的隐含概率目前仅为23%,因为今天英国央行以8比1的投票结果决定降息25个基点,这并不偏鸽,所以很明显预算效应正在产生影响。 汇丰银行资产管理部投资策略总监Hussain Mehdi表示,投资者面临的更大问题是,利率还能下调多少?未来几个月,劳动力市场的降温应有助于维持服务业
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的下行压力。但从长期来看,英国最新的预算可能会增加
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压力。我们正处于一个“永远赤字”的时代,这反映了促进增长和生产力的政治优先事项。这种财政激进主义是与2010年代相比的重大政策变化,当时的紧缩政策是由“类固醇”货币政策(即快速取得效果)来抵消的。经济分化的多极世界也与较高的
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环境相一致。我们认为,英国央行接下来可能会有一个相当浅的宽松周期,债券收益率将面临上行压力。政策利率可能稳定在3%以上,与疫情之前低于1%的时期形成鲜明对比。 摩根大通资产管理全球市场分析师Zara Nokes表示,英国央行降息符合市场的预期。然而,近期的政治事态发展使此后的降息步伐变得扑朔迷离。英国经济目前正面临着一系列交叉影响,这使得经济增长和
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前景极不确定。上周英国预算公布了前期财政刺激计划,在经济供给受限之际,这些计划有可能加剧明年的
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。特朗普重返白宫又增加了一层复杂性。虽然下一届共和党政府上台后会颁布什么政策仍存在很大的不确定性,但强硬的保护主义措施可能会成为全球经济增长的逆风,而英国由于其经济的开放性可能会受到冲击。出于这些原因,央行在就进一步降息的步伐给出具体的前瞻性指导时应该非常谨慎。我们认为,由于国内经济的基本态势表明
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仍将持续一段时间,央行应避免过快降息。 瑞银全球财富管理首席欧元区和英国经济学家Dean Turner表示,随着
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放缓趋势持续到新的一年,英国央行未来几个月可能会进一步降息。利率走低的前景应继续有利于投资优质企业债券和政府债券。英镑最近在巩固近期涨势上表现挣扎,但我们认为,当美联储加入降息周期时,英镑有可能恢复上涨势头。
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Heidi
11-07 21:17
瑞典、英国央行相继降息,欧洲“降息”潮来了?
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加投资和消费,促进经济复苏;另一方面,
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压力下降使央行有了降息空间,可在稳定物价的同时推动经济发展。 瑞典央行十年来首次降息50个基点 11月7日,瑞典央行将政策利率下调0.5个百分点至2.75%,并暗示在12月及2025年上半年可能会进一步下调利率。这也是瑞典央行近十年来最大单次降息幅度,旨在加速支持停滞的经济。 瑞典央行在周四发布的新闻稿中表示,由于通货膨胀率下降且经济活动持续疲软,瑞典央行在一年内逐步放松了货币政策。尽管经济主体预期未来形势会好转,但仍没有明显的复苏迹象。为了进一步支持经济活动,政策利率需要比9月份评估的下调速度略快。 经济活动走强本身很重要,但这也是
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稳定在接近目标水平的必要条件。因此,瑞典央行决定将政策利率下调0.5个百分点至2.75%。 如果
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和经济活动的前景保持不变,政策利率可能会在12月以及2025年上半年的货币政策会议上再次下调,这与9月传达的内容一致。 瑞典央行表示,目前很难评估经济发展,尤其是国外的经济发展,尤其是在美国大选之后。地缘政治紧张局势、海外经济政策、瑞典克朗汇率和经济活动存在风险,这些风险可能会影响经济活动和通货膨胀的前景,并导致不同的货币政策立场。 瑞典商业银行也表示,自瑞典央行9月会议以来,瑞典数据一直弱于预期。GDP初值显示,瑞典第三季度经济势头不佳,环比和同比均下降了0.1%。瑞典央行的商业调查也显示前景疲软。 未来,随着
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得到控制,瑞典央行更加注重保护经济活动,9月以来的新信息应该足以让央行做出降息50个基点的决定。 英国央行降息25个基点 北京时间11月7日20:00,英国央行宣布利率决议,降息25个基点,基准利率从5.0%降至4.75%。这是也本周期中英国央行的第二次降息,上一次降息是在8月。 投票结果显示,官员们以8票赞成、1票反对的表决结果决定下调利率。该决定的主要动力在于
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压力的减缓,尽管国内
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压力依然存在。 英国央行表示,9月英国
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率下降至1.7%,较年初有显著下降。但年底前能源价格将不再拖累整体
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,因此预计
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将短暂回升至2.5%左右。服务业价格
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从年中开始缓和,9月降至4.9%。尽管如此,工资增长仍有支撑,三个月平均增速为4.8%。 而MPC指出劳动力市场略有放松,虽然就业市场仍相对紧张。这个趋势虽可缓解
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压力,但其具体影响存在较大不确定性。政策影响方面,2024年秋季预算将为GDP在未来一年增加约0.75%的提升,
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则预计上升0.5个百分点,主要受企业雇主国民保险及最低工资上调的成本压力影响。 关于未来
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的情形,MPC提出了三种潜在
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走势: 若工资和价格机制迅速恢复正常,
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可能迅速消散; 若经济需经历短暂低迷期以完全消除
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惯性,
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回落或需更长时间; 若结构性因素延长
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,或需更长期的货币紧缩政策。 英国央行表示,委员会表示未来将采取渐进放松政策,并会密切监控
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走势,灵活调整政策力度以保障中期目标达成。在经济前景逐步清晰前,政策仍需保持一定程度的紧缩以应对潜在
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风险 美世宏观和动态资产配置全球主管Rupert Watson表示,预计英国央行可能会继续降息,但央行料会考虑财政状况,并可能相应地调整步伐。英国央行还会考虑美国新总统的当选对国内经济的影响。英国的整体情况是增长缓慢,2025年略有提振,但随着
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率降至2%的目标,英国央行维持了其逐步宽松的立场。 欧洲“降息潮”爆发? 在美国大选结束之后,欧洲央行在12月的会议上降息50个基点的预期持续升温。尽管25个基点降息仍被视为更可能,但市场已计入更多宽松政策。 市场普遍预计欧洲央行终端利率在1.75%-2.00%之间,反映出对特朗普当选后经济政策变化影响的预期。 分析人士指出,欧洲央行货币政策的关注点应从遏制
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转向应对欧元区经济增长面临的挑战。 欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示,欧元区
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率持续下降带来积极信号,但居民消费并未如预期般复苏,外加地缘政治风险和全球贸易复苏缓慢,可能导致物价保持在高位,经济下行风险正逐渐显现。货币政策必须谨慎并逐步实施,以避免在高度不确定性的情况下出现失误。 卢布尔雅那大学经济与商业学院教授Mojmir Mrak也指出,考虑到地缘政治风险,欧洲央行将在明年上半年坚持逐步降息。 对比上次会议之后和今天的情况会发现,市场预期(利率)下降的速度会更慢。 他表示,现在欧洲央行正走在利率下行的道路上。但鉴于生活在一个极不稳定的世界,预计欧洲央行将逐步采取行动。如果中东的石油价格出现更大的波动,情况会立即出现变化。 如果采取渐进的方式,欧洲央行在12月会议仍有可能降息25个基点,明年上半年还会进一步小幅降息。
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格隆汇
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