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ETF市场日报 | 大数据相关ETF领涨！跨境ETF大幅回调

了美联储对通胀的担忧，特朗普和他带来的通胀预期或成为无法忽视的隐忧。鲍威尔认为就业市场下行风险减弱、经济增长比此前预期强劲，则本次会议的鹰派信息便来自对明年通胀的担忧。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首，标普消费ETF(159529)换手率居市场首位成交额方面，短融ETF(511360)成交额达425.54亿元，较昨日大幅放量；银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)紧随其后；香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品首位。换手率方面，标普消费ETF(159529)换手率居市场首位，达497.44%；多只债券相关ETF换手率居市场前列。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-19

ACY证券：美元独登台，万物皆俯首！澳元贬值严重，金价跌破2600大关！

，但同时也大幅抬高了对通胀的判断。核心通胀预期从9月份的2.1-2.2%上调至2.5-2.6%。同时将达成通胀目标的时间延后至2027年。也就是在这份报告发布后，美国短债利率与长债利率同时大涨，连带美元上扬。除美元外的一切金融商品皆随之下跌。（澳东6点半）还不止于此，半小时后美联储主席鲍威尔也发表了讲话。讲话内容包括“经济强劲”、“失业率偏低”、“通胀慢于预期”、“放缓或暂停降息步伐”、“评估18年川普关税影响”、“需要限制性政策”、“不寻求持有Bit币”。明显的鹰派态度加速了利率与美元的通胀，也加剧了其他商品的下跌。尤其是黄金、Bit币与纳斯达克指数这几个对利率敏感的资产，跌幅最大。外汇市场中，受美元影响最大的澳元和新西兰元跌幅最大，同时可能也受到中国股市持续下滑的原因，澳元与新西兰元全天表现最差。尤其是今早新西兰-1%的GDP环比加剧了新西兰元的贬值。由于英国发布核心通胀低于预期，令英镑全天震荡下滑，表现不如前一日，属于中间水平。相对抗压的还要属RMB。另外，受到美股暴跌影响，日元同样获益，在美股盘后逐渐反弹。全球股市中，美国科技股全线下滑，特斯拉等一众最近大涨的科技巨头大幅下跌，纳指在指数中表现最差。最近表现较差的英伟达，反倒跌幅较小。美股十一大板块无一幸免，三大指数集体收跌，连带其他国家的指数也一同下滑。反倒是中国指数跌幅最小，和英伟达行情有点相似。大宗商品方面，虽然几乎所有商品都在利率决议后呈现暴跌，但除了贵金属外，多数商品也同样在欧盘阶段出现五消息面上涨。因此原油与铜等商品的日内方向性仍然不明确，尤其考虑到中国股市存在短暂的避险需求，可能带动大宗商品开盘反弹。今日重要事件（澳洲东部时间）： 14:00 日本央行利率决议（不准时）*：预期0.25% 前值0.25%（不加息） 23:00 英国央行利率决议：预期4.75% 前值4.75%（不降息）次日00:30 美国当周初请失业金人数：预期23 前值24.2 次日02:00 美国三季度实际GDP年化季率：预期2.8% 前值2.8% 次日02:00 美国11月成屋销售总数年化月率：预期3.3%前值3.4% *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情美元很强，但美元的日内行情并不容易做。核心原因仍在于利率。美联储官员立场较9月明显转向鹰派，推动美元上涨。然而，这一变化早在市场预期之内。美债10年期利率自9月以来持续攀升，尤其在就业数据强劲的助推下，从9月的低点3.6%升至7月高点4.5%。换言之，美元的强势已提前反映了降息放缓预期，甚至部分计入了特朗普关税导致的美国长期通胀压力。就像9月决议是美元下跌的尾声一样，昨日的决议可能是美元上涨的尾声。一切不确定性都已被市场定价。除非未来出现更鹰派的数据或信号（或欧洲经济严重恶化），否则美元与美债长端利率的上涨空间将受限。然而，短债利率仍有一定上行潜力。市场可能变得过度鹰派，夸大关税影响，甚至预期美联储明年仅降息一次。鲍威尔的“放缓与暂停”降息表态，也为短债利率提供支撑。今日开盘，长债利率下跌而短债利率上升，为日内交易带来一定参考。短债利率对美元影响较小，但是对黄金、纳指等商品影响较大。更何况，今天还有重要的日本央行利率决议。目前，市场对日本央行的加息预期分歧明显：57%的交易员押注不会加息，43%则认为可能加息10个基点。日元近期的疲软正是源于市场对“不加息”的判断。然而，考虑到日本央行此前两次决策均出乎意料，今天的决议仍存在加息的可能性。若日央意外加息，日元有望大涨，并可能引发全球资产市场的连锁反应，尤其对高估值资产如黄金与纳指冲击最为明显。值得注意的是，纳指在《美股泡沫满盈》一文中被指出，若日本加息，叠加“四巫日”衍生品集中结算，美国科技股将面临强劲的抛售压力。此外，日内做空澳元、新西兰元、黄金等商品时需警惕中国A股开盘期间可能出现的短暂避险反弹，避免被市场波动逆袭。需要注意，以下三个策略都利用了美元的上涨动能，如果今天美元出现大幅度回落，那么交易策略也会受到影响。美元的强势可能会受到晚间成屋数据和GDP的影响，不建议持单过夜。强弱趋势策略 – 澳元兑日元AUDJPY 交易策略：（趋势跟随）96.3或96.8逢高做空阻力参考：96.3；96.8-97 支撑参考：96（突破）；95.5 技术面：100均线持续向下，空头力量强劲。一旦日央加息，可能会让澳日向下突破。交易策略以逢高做空为主。但如果日央保持利率不变，那么澳日便会上涨，关注97附近的阻力效果。消息面：由于新西兰GDP消耗了下跌空间，因此澳元是目前趋势最弱的主流货币。在货币配对上可以考虑强势的美元、以及相对抗压的RMB和日元。考虑到美元存在不确定性，而日本又有利率决议，因此可以配合日本加息，看空澳日。消息突破策略 – 纳斯达克指数 NAS100 交易策略：（均值回归）突破21000或回踩21400后做空阻力参考：21400 支撑参考：21000；20300 技术面：100均线出现拐点，但还未跌破关键趋势线。关键支撑在前低点和斐波那契回调先共同结构，一旦突破便有跟空的机会。消息面：一旦日央意外加息，纳指可能迅速突破；但如果没有加息，那么纳指可能回踩高位后，仍保持空头趋势。强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD 交易策略：（趋势跟随）2620-2635区间分批做空阻力参考：2620；2635 支撑参考：2610；2585 技术面：100均线向下，空头动能持续。趋势线和震荡区间提供反向压制力，交易策略以阻力位分批看空为主。消息面：中国股市开盘小涨，连带金价反弹，但动能不足以令其向上突破。一旦日央加息，则金价将下跌。如果不加息，则金价可能回踩高点。因此交易策略以高位分批看空为主。 2024-12-19

ACY证券2024-12-19

首批2025年基金公司投资策略出炉，普遍看好消费！规模最大的消费ETF(159928)回调跌超1%，近60日“吸金”超65亿元！

有连云2024-12-19

平安中证A50ETF(159593)近20个交易日合计“吸金”超4亿元，今日盘中再获资金净申购！美联储降息落地，市场震荡回调或迎布局机遇

决策。其进一步指出，当前的高利率预期与通胀预期相一致，且明年加息的可能性“似乎不太可能”。中信建投此前指出，回调更多属于情绪博弈，而非利好出尽与跨年行情的结束。政治局会议和中央经济工作会议定调积极，宽货币宽财政与全面扩内需明确，国内新一轮降准降息催化可期，险资加速流入与个人养老金全面推广有望带来可观增量资金，外部关系也出现积极信号，在政策预期、风险偏好与流动性宽松驱动下，预计跨年行情并未结束，股指或呈现震荡向上的特征，投资者可淡定面对，逢回调可积极布局。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、中信证券(600030)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比53.07%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-19

哪些原因导致本轮加密市场暴跌？业内人士怎么说？

此之外，美联储委员会还将 2025 年通胀预期从 2.1% 上调至 2.5%。有分析认为这是因为特朗普的上任会带来一些政策调整，例如对多国增收关税，驱逐百万无证工人，扩大财政赤字等。鲍威尔在新闻发布会上强调，美联储政策重新调整是一个信号，表明央行准备根据美国经济的需要调整政策。鲍威尔还表示，地缘政治动荡仍是一个风险。对未来3年经济的预测存在很大的不确定性。对此，道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：美联储已经发出了一个信号，即他们不会像过去那样鸽派，他们倾向于明年更少的降息，我认为这是一个信号，市场将继续在不到两次降息的情况下进行定价，如果数据足够强劲，可能会朝着零降息的方向发展。如果美联储没有看到通胀下降到足够的程度，他们就不愿意继续降息。 “美联储传声筒”Nick Timiraos指出：美联储政策声明中增加了“幅度和时间”这一措辞，暗示将放缓降息步伐，以修改潜在的调整。 Swan Bitcoin 董事总经理John Haar表示：最终降低利率并暗示明年降息次数减少的举措表明未来的利率将相对偏鹰。受美联储鹰派言论影响，美国利率期货定价美联储2025年将降息约49个基点，与美联储点阵图预测的50个基点接近，利率决议公布前市场定价降息幅度为75个基点。不仅是降息预期，在特朗普是否会建立比特币储备的问题上，鲍威尔也明确指出：美联储无意持有比特币。鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上说：“我们不被允许持有比特币。” 就持有比特币的法律问题而言，鲍威尔表示，“这是国会要考虑的事情，但我们无意寻求改变法律。” 三、业内人士如何看当前的加密市场行情？关于比特币价格的短期预测，加密货币分析师 Skew 表示，BTC 的下跌“双向”清除了“头寸”，因为多头被止损并且“空头获利了结”。 Placeholder 合伙人 Chris Burniske 于 X 发文表示：“如果你对自己没能在美联储 FOMC 会议后的市场回调前卖出感到懊恼，请明白，实际上你在预测市场反应方面并没有太大的优势。把这次经历当作一个放慢脚步的机会。不要过度交易。长期来看，只要耐心，你会没事的。” Bitwise 欧洲研究主管 Andre Dragosch指出：“我认为美联储目前最大的麻烦是，尽管美联储降息，但金融环境仍然收紧。自 9 月以来，长期债券收益率和抵押贷款利率一直在上升，美元升值，这也意味着金融环境收紧。美元持续升值也给比特币带来宏观风险，因为美元升值也与全球货币供应量收缩有关，这往往不利于比特币和其他加密资产。事实上，美联储净流动性持续减少。在我看来，流动性收紧和美元走强也是 BTC 面临的最大风险……另一方面，BTC 的链上因素继续非常有利，尤其是交易所余额的持续下降，这支持了 BTC 供应缺口继续加剧的假设。” 据Coinglass数据显示，过去24小时，全网爆仓金额达到1.20亿美元，其中多单爆仓金额约为1.09亿美元，空单爆仓金额约为1108.41万美元。截至发稿，BTC价格跌破10万美元，为99422.12美元，24小时跌幅5.8%。以太坊价格跌破3600美元大关，为3594.01美元，24小时跌幅7.3%。资料来源：CoinTelegraph、CoinDesk、X、Coingecko、金十数据、金色财经

金色财经2024-12-19

美联储如期降息25bp！中证A500指数ETF(563880)连续7日获资金强势增仓超9亿，最新规模超70亿！A股最新持仓情况如何？机构火速分析！

策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调。美联储主席鲍威尔表示，不再紧缩的政策会让美联储进一步调整利率时更加谨慎，决议声明意味着，美联储处于或接近放慢降息节奏、或暂停降息步伐。美股三大指数均大幅收跌，纳指跌3.56%，创7月25日以来最大单日跌幅；标普500指数跌2.95%，创8月6日以来最大单日跌幅；道指跌2.58%，大跌1123点，连续第10天下跌，为1974年10月以来最长连跌。昨日（12月18日），A股缩量反弹，全天成交额降至1.38万亿元，上证指数涨0.62%，创业板指涨0.04%，科创50涨1.47%。个股走势分红，两市超2700股上涨，超2300股下挫。盘面上，哑铃两端——芯片等科技板块与中字头等蓝筹价值齐涨，电子、计算机、综合金融、通信、钢铁、银行等板块涨幅居前，“吃喝玩乐”行情退潮。新一代宽基旗舰中证A500指数震荡收涨0.58%。成分股涨跌互现，君正集团、岩山科技、兆易创新等涨停、寒武纪、晶辰股份等芯片股冲高，雅戈尔、奥飞娱乐等消费股大幅回调。热门ETF方面，“幸运基”中证A500指数ETF(563880)昨日（12.18）收涨0.51%，终结三连阴，盘中溢价频现，反映买盘实力强劲！全天成交额已近10亿元，换手率超13%，交投持续活跃。资金汹涌增仓！权威数据显示，中证A500指数ETF（563880）昨日（12.18）再获资金强势布局，增筹超6800万元！连续7天获得连续资金净流入累计“吸金”超9亿元。规模方面，中证A500指数ETF（563880）自上市以来，份额、规模屡创新高。最新规模超70亿元，再创成立以来新高。【交易性资金活跃度提升，交易博弈剧烈程度已是大行情级别】申万宏源指出，9月24日后市场反弹以来，A股资金供需出现三个变化：一是融资余额提升，反映交易性资金活跃度提升。二是被动基金规模扩张，与风格强趋势和主题活跃相互增强。三是中小投资者定价影响力提升，互联网平台共识成了新的投资案件来源。交易性资金成为了边际交易资金，引发了市场特征变化。基于筹码分布计算的平均持仓时间，观察交易博弈的剧烈程度。我们看到，最新的平均持仓时间，已低于19年机构化加速以来的所有时间。历史上，更低的平均持仓时间只出现在06-07年、09年和14-15年。所以，9月24日后市场反弹以来，A股交易博弈剧烈程度已是大行情级别。但如果大行情预期难以一蹴而就，如此程度的交易博弈是隐含着大幅波动风险的。不过机构也指出，真正的大行情，各类资金能够形成共识，不会出现10月中旬以来，各类资金行为明显割裂的情况。对于大行情的“三块拼图”：1. 增量资金持续流入A股的潜力，这是已具备的条件。2. 基本面的周期性改善 + 演绎成趋势性改善的逻辑。考虑关税节奏(关税逐步加征)和国内对冲的基准情景，25年全A两非归母净利润增速为6.5%，前三季度逐季改善，四季度仍可能回落，A股盈利能力向上拐点可能推后至26年。3.市场长期大级别行情的乐观预期。财政发力超预期，但难确立这个级别的预期。展望未来，机构表示当前仍是大行情的“起手式”，分为两波行情。24年底是第一波行情，以9月24日发布会政策拐点，风险偏好提升为起点；以市场主要矛盾切换为国内外政策相对力量为终点，25年开年可能只是震荡市。第二波行情最晚25年下半年启动，反映26年A股盈利能力拐头向上可见度提升，这可能是真正的大级别上涨行情的起点。（来源于申万宏源20241217：《2025年A股投资策略：牛市“起手式”的两波行情》）【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。看好资本市场长期稳健发展、A股市场中长期发展趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-19

12月19日财经早餐：美联储如期降息，黄金闪崩、美股暴跌！

策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调，预计明年只有两次降息。鲍威尔表示，未来降息路径将更仔细、更深思熟虑的评估，并制定适当的政策回应。特朗普、马斯克反对支出法案众议院议长提出“Plan B” 据《国会山报》，美国众议院共和党籍议长约翰逊正在考虑在周五政府关门的最后期限之前为政府提供资金的“Plan B”，因为国会内外的共和党人，包括来自特朗普团队的共和党人，都在抨击他的支出计划。这与“美国一哥”马斯克的看法一致，其称任何支持该法案的议员都该下台。英国通胀反弹至八个月最高英国通胀反弹至八个月高位，11月CPI同比增长2.6%，进一步远离英国央行设定的2%的通胀目标，支撑了市场对英国央行将在周四会议上维持利率不变的预期。分析认为，这些数据将加剧人们对所谓“滞胀”的担忧，即高通胀、低增长的局面，也可能会给英国首相带来更大压力。大乌龙！印度黄金进口“历史新高”，激增系计算错误所致知情人士透露，印度11月黄金进口激增系计算错误所致，错误的统计结果造成印度贸易赤字创历史新高、并将印度卢比汇率打压至历史新低。若数据错误被确认并修正，可能对印度贸易逆差和外汇汇率产生影响。市场行情债市：10年期美债收益率收报4.363%；两年期美债收益率收报4.519%。美股：道指收跌2.59%，创1974年来的最长单日连跌纪录；标普500指数收跌2.95%，纳指收跌3.56%。欧股：德国DAX30指数收跌0.02%；英国富时100指数收涨0.05%；欧洲斯托克50指数收涨0.3%。商品：黄金收跌2.3%，报2585.78美元/盎司；WTI原油收跌0.62%，报69.36美元/桶；布伦特原油收跌0.63%，报72.59美元/桶。外汇：美元指数收涨1.228%，报108.26；美元/日元涨0.85%，报154.81；欧元/美元跌1.32%，报1.0351。加密货币：比特币24小时内跌5.02%，目前报100,460.90美元。以太坊24小时内跌5.80%，目前报3,640.07元。港股：恒指夜市期指收报19873点，跌8点，较昨日恒指收市19864点，高水8点，成交8991张。国指夜市期指收报7178点，较昨日国指收市低水3点。全球公司要闻美光科技盘后一度暴跌17%，下季展望明显不佳美光科技第一财季营收符合预期，下季展望明显不佳，盘后一度暴跌17%。有分析指出，美光在本季度同类公司中首家公布财报，对科技股前景发挥着重要作用。尽管受DRAM传统内存芯片跌价拖累，AI芯片中使用的高带宽内存持续抬升利润率，数据中心收入同比增超400%至新高，且首次占总收入比重超过50%，也令总收入创新高。特斯拉收盘跌8%市值一夜蒸发1315亿美元，马斯克及SpaceX遭美国军方调查特斯拉跌8%市值一夜蒸发1315亿美元。报道称，马斯克和他的SpaceX公司多次未遵守旨在保护美国国家机密的联邦报告协议而面临审查。知情人士表示，联邦机构已对SpaceX和马斯克是否遵守披露协议展开了至少3次审查。美国国防部监察长办公室今年、空军及五角大楼负责情报和安全的国防部副部长办公室分别启动了调查。美国空军最近还拒绝向马斯克提供高级安全许可，称马斯克存在潜在安全风险。美联储主席鲍威尔表示，美联储不被允许拥有比特；美股加密货币概念股齐挫美联储主席鲍威尔表示，美联储不被允许拥有比特币，比特币跌超5%逼近10万美元，以太币跌超6%，美股加密货币概念股齐挫， MARA Holdings、 Coinbase跌超10%、微策略跌超9%。花旗看涨英伟达：预计GPU仍将保持强劲势头，2028年ASIC占比25% 花旗认为，英伟达的GPU能通过CUDA支持软件的重新编程，并适应不同的工作负载，是英伟达的最大优势。花旗维持了对英伟达的“买入”评级，并将其目标价定为175美元，意味着英伟达还有约34%的潜在上升空间。贝佐斯前妻披露今年捐赠20亿美元，累计已捐193亿美元美国慈善家、亚马逊创始人贝佐斯的前妻麦肯齐·斯科特周三披露，今年向199个组织捐赠了20亿美元，使她过去几年的捐赠总额达到193亿美元。今年早些时候，斯科特出售了4500万股亚马逊股票。她目前仍然拥有1.39亿股亚马逊股票，身价约为403亿美元。今日要闻前瞻日本央行公布利率决议，行长植田和男召开新闻发布会英国央行公布利率决议俄罗斯总统普京举行年度新闻发布会美国三季度实际GDP、个人消费支出美国上周初请失业金人数美国11月成屋销售（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-12-19

连续第二次出现反对票！一文比较FOMC政策声明与上次有何不同？

的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展情况。支持货币政策行动的有主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome H. Powell)、副主席约翰·威廉姆斯 (John C. Williams)、托马斯·巴金 (Thomas I. Barkin)、迈克尔·巴尔 (Michael S. Barr)、拉斐尔·博斯蒂克 (Raphael W. Bostic)、米歇尔·鲍曼 (Michelle W. Bowman)、丽莎·库克 (Lisa D. Cook)、玛丽·戴利 (Mary C. Daly)、贝丝·哈马克 (Beth M. Hammack)，菲利普·杰斐逊 (Philip N. Jefferson)、阿德里安娜·库格勒 (Adriana D. Kugler) 和克里斯托弗·沃勒 (Christopher J. Waller)。反对该行动的是贝丝·哈马克 (Beth M. Hammack)，她倾向于将联邦基金利率目标区间维持在4-1/2至 4-3/4% 之间。（来源：FOMC）

Sissi2024-12-19

新研究指出，美联储加息对降低通胀没有那么大作用

会让宏观经济模型难以为继，这个模型将“通胀预期趋势”视为工资和价格动态中的核心因素。作者托马斯·弗格森和塞尔法斯·斯托姆在他们的论文中指出，这种庆祝还分散了人们对美联储持续失败的关注，包括未能应对甚至认识到仍在推动通胀的关键因素，尤其是在服务业领域。那么，为什么通胀在没有引发经济衰退的情况下下降了？部分原因是全球供应侧供应缓解，以及美元的升值。但一个主要原因是，美国工人的实际工资受到了冲击。作者指出：“与20世纪70年代不同，当时美国工人（和工会）还能保护他们的实际工资免受通胀上升的影响，如今实际工资下降吸收了价格水平的冲击。” 这种情况可以从雇佣成本指数落后于消费者价格，以及实际周薪中位数的累计下降中看出来。尽管美联储加息，经济仍实现软着陆的原因在于劳动力供应的增加和生产率的改善。劳动力供应增加主要是由于移民，而生产率的提升则源于人工智能相关投资的激增。人工智能的快速发展正在“迅速演变为一种宏观经济力量”。但关键是，这种人工智能相关资本支出的激增，虽然是在美联储加息背景下发生，但不是因为加息。而移民的增加显然也与美联储无关。作者指出，富人和超级富人的财富效应正在支撑消费，这同时也加剧了服务业的通胀问题。 “工人流向高端餐厅，而托儿所、养老院以及其他低薪行业却在挣扎，这只是一个特别鲜明的例子，但绝不是唯一的情况，”他们说。他们对通胀前景并不乐观，担忧包括反垄断执法疲软、气候变化对保险和部分金融领域的冲击、地缘政治紧张局势以及金钱政治的影响。他们最后还对美联储发出批评。 “杰克逊霍尔会议等场合的嘉年华式画面并不真实。央行家们承诺‘以数据为依据’，但他们最偏爱的模型却远远脱离现实，”他们说。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-12-19

英国通胀居高不下，交易员削减对央行明年降息的押注

12月4日以来的最高水平。滞胀风险与通胀预期一些投资者认为，最新数据加剧了市场对“滞胀”（高通胀、低增长）风险的担忧，这对政策制定者构成重大挑战。上周公布的数据显示，英国经济意外萎缩，进一步引发对经济放缓的忧虑。不过，本周英国盈亏平衡通胀率有所回落，这表明交易员相信，英国央行可以有效控制物价上涨。雷蒙德詹姆斯欧洲策略师杰里米·巴斯通-卡尔（Jeremy Batstone-Carr）表示：“鉴于经济疲软，英格兰银行可能倾向于在可能的情况下提供支持。但政策制定者只有在通胀压力明显缓解、允许放松政策而不重新点燃通胀的情况下，才会采取行动。”

埃尔瓦2024-12-18

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