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债市早报:资金面延续宽松;债市再度回暖
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量化程度是不确定的,在一定程度上影响了
通胀
预期
,但不足以将通胀锚定在2%的水平上。 【美国三季度实际GDP增速大幅上修,年化季环比增速终值3.1%】12月19日,美国经济分析局发布的第三次修正数据显示:美国三季度实际GDP年化季环比终值3.1%,预期2.8%,前值2.8%。最新报告中,消费者支出增速被上调至3.7%,这是自2023年初以来最快增速,主要受到服务支出增加推动。7月至9月期间,出口增长9.6%,高于之前估计的7.5%,这得益于服务业出口的增长。构成美国GDP的其他组成部分,如商业和住宅投资以及政府支出,均被上调。美国商务部将本次GDP数据大幅上调归因于出口增加和消费者支出比早先估计的更为强劲,不过私人库存投资的下调抵消了相关影响。通胀方面,美联储“最爱的通胀指标”——美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值2.2%,预期2.1%,前值2.1%。 (三)大宗商品 【国际原油期货价格转跌,国际天然气期货价格继续收涨】12月19日,WTI 1月原油期货收跌0.67美元,跌幅将近0.95%,报69.91美元/桶;布伦特2月原油期货收跌0.51美元,跌幅0.69%,报72.88美元/桶;COMEX 2月黄金期货收跌1.7%,报2608.1美元/盎司;NYMEX国际天然气期货价格收涨6.57%至3.633美元/百万英热单位。 二、资金面 (一)公开市场操作 12月19日,央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了806亿元7天逆回购操作,操作利率为1.50%。Wind数据显示,当日有661亿元逆回购到期,因此单日净投放资金145亿元。 (二)资金利率 12月19日,随着税期结束,资金面延续宽松。当日DR001下行1.05bp至1.429%,DR007下行11.77bp至1.688%。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 1.现券收益率走势 12月19日,经过前两日调整后,债市情绪有所修复,随后受央行继续约谈等传闻影响,债市小幅回调,但在配置需求下,机构逢调即买,债市再度回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行2.50bp至1.7350%,10年期国开债活跃券240215收益率下行3.20bp至1.8080%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 数据来源:Wind,东方金诚 (二)信用债 1. 二级市场成交异动 12月19日,9只产业债成交价格偏离幅度超10%,为“20沪世茂PPN002”跌超55%;“20万科08”“H1碧地02”涨超10%,“21万科06”涨超11%,“H1碧地03”“22万科02”涨超12%,“21万科02”涨超13%,“H1龙控01”涨超63%,“H1碧地04”涨超907%。 2. 信用债事件 远洋集团:公司公告,清盘呈请聆讯延期至2025年2月17日。 金川集团:公司公告,拟通过现金方式定向回购小股东股份,拟注销减资107.23亿元,股东数量由26家减至14家。 大洼城建:公司公告,“PR大洼债”持有人会议审议通过提前兑付等议案。 芜湖宜居:召集人兴业银行公告,“20芜湖宜居MTN002”持有人会议取消召开,原拟审议提前兑付相关议案。 希教国际控股:公司公告,呈请人对清盘呈请撤销令的上诉聆讯将于2025年4月17日举行。 常德交投:召集人中信建投公告,“21常德交投MTN001”持有人会议审议并通过提前兑付议案。该债券剩余规模1亿元,最新票息1%。 阳光城集团:公司公告,公司已到期未支付债务本金合计金额646.96亿元;境外公开债本金逾期22.44亿美元,境内公开债本金逾期164.63亿元。 日照岚山城建:中证鹏元公告,关注日照岚山城建商票逾期事项;此外,公司因融资合同纠纷被列为被执行人,被执行标的金额2074万元。 碧桂园地产:公司公告,“22碧桂园MTN002”拟于12月26日付息4300万元。本期债券债项余额10亿元,利率4.3%。 西安投资控股:公司公告,公司因延期披露2023年年度报告,被陕西证监局出具警示函及被给予自律处分。 景德镇国资:公司公告,公司拟将“23景国资MTN001”票息下调564BP至1.0%,回售申请自12月19日起。 六安城市建设投资:公司公告,经发行人与持有人协商,拟定于12月30日提前兑付“24六安城投MTN001”,票息2.68%,本息兑付金额为1.72亿元。 永安市国有资产投资经营:召集人国开证券公告,“19永安01/19永安双创债01”持有人会议已召开,审议通过提前兑付议案。 济南城建:公司公告,鉴于近期市场波动较大,取消发行“24济南城建MTN003A”、“24济南城建MTN003B”。 南太湖城开控股:中诚信亚太基于商业原因,撤销南太湖城开控股集团“Ag-”长期信用评级。 重庆发展投资:穆迪应发行人要求,撤销重庆发展投资“A3”发行人评级。 上海华谊:穆迪应发行人要求,撤销上海华谊“Baa3”发行人评级。 保利发展:公司公告,拟将“24保利10”、“24保利11”20亿元闲置募资临时补充流动资金,用于与主营业务相关的生产经营使用,不用于股权投资、购置土地。 柳州龙建投资:公司公告,近期收到法院关于建设工程施工合同纠纷,将于12月20日开庭,涉案金额约1.24亿元。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【权益市场三大股指有所分化】 12月19日,A股震荡分化,AI硬件概念领涨,电子商务概念午后走强,上证指数收跌0.36%,深证成指、创业板指分别收涨0.61%、0.52%,全天成交额1.46万亿元。当日,申万一级行业多数下跌,上涨行业中,通信涨超3%,电子、计算机涨超1%;下跌行业中,商贸零售跌逾2%,煤炭、食品饮料、公用事业、房地产跌逾1%。 【转债市场主要指数集体收跌】 12月19日,转债市场有所调整,当日中证转债、上证转债、深证转债均收跌0.16%。当日,转债市场成交额695.95亿元,较前一交易日缩量47.33亿元。转债市场个券多数下跌,522支转债中,186支上涨,319支下跌,17支持平。当日上涨个券中,新上市皓元转债涨超19%,存量个券中佳力转债涨超14%,联得转债涨超9%;下跌个券中,伟隆转债跌逾13%,起步转债、远信转债跌逾12%。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 12月19日,海泰转债公告不下修转股价格,且在未来1个月(2024年12月20日-2025年1月19日)内,若再次触发下修条件,亦不选择下修;崧盛转债公告预计触发转股价格下修条件。 12月19日,利德转债公告将提前赎回;奥飞转债公告不提前赎回,且未来3个月内(2024年12月19日-2025年3月18日),若再次触发提前赎回条件,亦不选择赎回;起步转债公告预计触发提前赎回条件。 2. 转债跟踪 今日(12月19日),皓元转债上市。 12月18日,金陵转债公告将转股价格由48.82元/股下修至20.00元/股;天23转债、鸿路转债公告不下修转股价格;国微转债、银微转债、奥锐转债公告不下修转股价格,且在未来3个月(2024年12月18日-2025年3月17日)内,若再次触发下修条件,亦不选择下修;奥维转债公告不下修转股价格,且在未来6个月(2024年12月18日-2025年6月17日)内,若再次触发下修条件,亦不选择下修。 12月18日,成银转债公告将提前赎回;佳禾转债公告不提前赎回,且未来6个月内(2024年12月19日-2025年5月18日),若再次触发提前赎回条件,亦不选择赎回。 (四)海外债市 1. 美债市场 12月19日,各期限美债收益率走势分化。其中,2年期美债收益率下行3bp至4.32%,10年期美债收益率则上行7bp至4.57%。 数据来源:iFinD,东方金诚 12月19日,2/10年期美债收益率利差扩大10bp至25bp;5/30年期美债收益率利差扩大6bp至31bp。 12月19日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行3bp至2.29%。 2. 欧债市场 12月19日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中,德国10年期国债收益率上行6bp至2.30%,法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行6bp、7bp、5bp和2bp。 数据来源:英为财经,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至12月19日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
2024-12-20
美联储12月降息至4.25%-4.5%区间,通胀逐步回落,预计未来政策将灵活调整
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继续关注这些风险,特别是在劳动力市场、
通胀
预期
及全球经济形势的变化上。 利率调整及后续措施 基于通胀进展和风险评估,美联储决定将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点,调整后的区间为4.25%-4.5%。同时,美联储宣布将继续减少其持有的美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券(MBS)。未来,委员会将根据不断变化的数据、经济前景和风险平衡,继续评估是否需要进一步调整利率。 FOMC投票成员分析 在此次会议中,大部分FOMC成员赞成利率调整决策,投票支持降息。支持者包括美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯等。然而,克利夫兰联储主席哈玛克及其他几位成员则对降息持反对态度,认为应维持利率目标区间在4.5%-4.75%。这一分歧反映了美联储内部对经济前景和货币政策的不同看法。 编辑总结 从此次美联储的声明来看,当前的经济形势虽显示稳步扩张,但通胀压力依然存在。美联储采取降息的措施,主要是基于通胀向目标值回归的预期以及劳动力市场的缓解。尽管有部分委员提出不同意见,但美联储整体维持对经济前景的谨慎态度,继续根据未来的数据进行政策调整。 名词解释 联邦公开市场委员会(FOMC):美联储的货币政策制定机构,负责设定联邦基金利率并监督美国货币政策的执行。 联邦基金利率:是美国银行间借贷的利率水平,影响到消费者和企业的借款成本。 美国国债:由美国财政部发行的债券,用于筹集政府财政资金。 机构抵押贷款支持证券(MBS):由政府支持的机构(如房利美和房地美)发行的证券,代表对房屋抵押贷款的债务权。 相关大事件 2024年12月12日:美国11月消费者物价指数(CPI)同比上涨3.2%,较上月略微回落,表明通胀压力有所减轻。 2024年11月28日:美联储主席鲍威尔表示,尽管经济有所回暖,但仍将继续关注通胀与就业市场的变化。 2024年10月29日:美联储宣布维持当前利率不变,并承认经济增速放缓,但保持对未来经济前景的谨慎乐观。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-12-20
重點關注丨料日內恒指小幅震盪偏淡,美聯儲如期降息25基點但對明年降息放鷹
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利率预期,同时上调了2024年GDP和
通胀
预期
,政策转向保守。 港股市场重点关注 值得注意的是,港股市场防御性板块,如低估值大型国企,可能吸引更多投资者。汇丰控股近日持续回购股票,2024年以来累计回购金额已达410.58亿港元,展现其对股东价值的重视。 新股动态及前景展望 佑驾创新(02431.HK):12月17日-20日招股,预计12月27日上市。 讯飞医疗科技(02506.HK):12月18日-23日招股,预计12月30日上市。 英诺赛科(02577.HK):12月18日-23日招股,预计12月30日上市。 健康之路(02587.HK):12月18日-23日招股,预计12月30日上市。 编辑观点 美联储降息幅度不及市场预期,导致全球金融市场剧烈波动。港股市场在受外围因素影响的同时,仍显现出一定韧性。未来投资者应密切关注美联储政策走向、中国经济复苏进程及政策支持力度,同时关注防御性板块的投资机会。 名词解释 恒生指数:香港股票市场的重要指数,由若干大型上市公司构成。 点阵图:美联储官员对未来利率的预测工具。 南向资金:通过沪港通或深港通投资港股的中国大陆资金。 相关大事件 2024年12月18日:美联储宣布第三次降息25个基点。 2024年12月17日:国务院国资委印发《关于加强中央企业市值管理的若干意见》。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-12-20
美联储、鲍威尔暗示2025年加息步伐放缓,道琼斯、标准普尔500、纳斯达克大跌
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的现实,尽管整体经济增长有所回升,核心
通胀
预期
仍高于目标。股市的剧烈波动表明,投资者对未来经济的不确定性感到担忧,尤其是对于美联储的降息步伐放缓。 未来,市场需要更多的透明度和稳定性,尤其是在全球经济和国内政策不确定的背景下。投资者可能需要调整预期,适应美联储新政策带来的变化。 美联储:美国中央银行,负责制定货币政策。 核心通胀:不包括食品和能源价格的通胀率。 美联储基准利率:美国联邦储备系统设置的最重要的利率。 道琼斯工业平均指数(^DJI):反映30只大型企业股票表现的股市指数。 纳斯达克综合指数(^IXIC):以科技股为主的股市指数。 相关大事件 2024年12月19日:美联储宣布将利率降至4.25%-4.5%,但预计2025年降息次数将减少。 2024年11月:美联储修正了通胀和经济增长预期,预计核心通胀将在2025年达到2.5%。 2024年9月:美联储宣布加息25个基点,并预计将在2025年继续降息四次。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-12-20
热点追基 | 美联储降息节奏或放缓!美股跨境ETF批量回调,年内涨幅仍达50%+
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了美联储对通胀的担忧,特朗普和他带来的
通胀
预期
或成为无法忽视的隐忧。鲍威尔认为就业市场下行风险减弱、经济增长比此前预期强劲,则本次会议的鹰派信息便来自对明年通胀的担忧。短期来看,在美联储指引不清晰的情况下,美股市场乐观的“假日交易”情绪或告一段落,市场波动性预计有所上升。 具体来看,A股市场共有26只美股跨境ETF产品,分别跟踪10个标的,包括纳斯达克100指数、标普500指数、MSCI美国50指数、标普石油天然气勘探及生产精选行业指数、标普500消费精选指数、标普生物科技精选行业指数、标普中国A股红利机会指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克科技市值加权指数、纳斯达克生物科技指数。 ETF业绩表现方面,美股跨境ETF年内平均涨幅达31.12%。年内涨幅最高的为景顺长城标普消费ETF(159529),涨幅达56.45%,跟踪标普500消费精选指数,也是唯一跟踪该指数的基金;唯一跟踪跟踪纳斯达克科技市值加权指数的景顺长城纳指科技ETF(159509)年内涨幅紧随其后,达53.70%;年内唯一下跌的两只ETF均跟踪标普石油天然气勘探及生产精选行业指数,富国标普油气ETF(513350)、嘉实标普油气ETF(159518)跌超1%。 ETF规模方面,美股跨境ETF规模总计达1170.99亿元。规模最大的为广发纳指ETF(159941),规模达247.96亿元;规模最小的为富国标普油气ETF(513350),规模仅为0.81亿元。 折溢价方面,26只美股跨境ETF中有25只均产生溢价,平均溢价5.26%。溢价最高的是国泰标普500ETF(159612),达12.32%;景顺长城标普消费ETF(159529)溢价达12.10%。唯一折价的为华宝标普红利ETF(562060),折价-0.07%。 跟踪标的方面,统计显示,跟踪纳斯达克100指数的产品共计12只,累计规模达776.23亿元,年内平均涨幅达36.15%;跟踪标普500指数的为4只,累计规模达205.50亿元,年内平均涨幅达37.53%。 基金公司方面,汇添富基金、嘉实基金布局产品数量居首,均为3只。汇添富旗下产品分别为纳指100ETF(159660)、纳指生物科技ETF(513290)、美国50ETF(159577),合计规模达42.04亿元;嘉实旗下产品分别为纳斯达克指数ETF(159501)、标普生物科技ETF(159502)、标普油气ETF(159518),合计规模达76.48亿元。广发基金仅凭一只广发纳指ETF(159941),即成为布局美股跨境ETF规模最高的基金公司;博时基金布局规模紧随其后,达177.83亿元,布局产品分别为标普500ETF(513500)、纳指100ETF(513390)。 美股相关热门指数: 标普500消费精选指数:该指数由标普500可选消费品精选指数和标普500日常消费品精选指数中筛选出50家市值最大的消费公司组成,旨在衡量这些消费龙头企业的表现。代表成份股:亚马逊 (AMZN)、特斯拉 (TSLA)、家得宝 (HD)、宝洁公司 (PG)、开市客 (COST)。 纳斯达克科技市值加权指数:也称为NDXTMC,这个指数专门追踪纳斯达克100指数中归类为科技行业的上市公司,根据富时国际授权使用的行业分类基准(ICB)筛选,按照市值权重方式进行编制。代表成份股:英伟达 (NVDA)、Meta (META)、苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、博通 (AVGO)、谷歌-A (GOOGL)。 纳斯达克100指数:旨在衡量在纳斯达克上市的100家最大的非金融公司的表现,包含多个行业,其中信息技术行业占比最高。代表成份股:苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)、英伟达 (NVDA)。 MSCI美国50指数:追踪MSCI美国可投资市场指数中自由流通调整市值最大的50只证券的业绩表现,是一个高度选择性的指数,旨在为投资者提供更有针对性的美国股市投资工具。代表成份股:苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-12-19
决策分析:美联储鹰得可怕!美元坚挺、日元遭暴击,英国央行驾到
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Newnaha表示,“最令人意外的是
通胀
预期
的变化,强化了‘长时间高利率’的政策回归。” 美联储降息预期的变化推动美元指数上涨,该指数衡量美元相对于六种主要货币的价值,周三上涨至2022年11月以来的最高点。周四,美元指数交投在108.08。 英镑在美联储决议后的平稳运行,交投在1.258美元,市场关注稍后英国央行的政策决定,预计央行将保持利率不变,尽管经济放缓迹象明显。 基准10年期美债收益率周三触及7个月来的新高4.524%,最后交投在4.514%。 在鲍威尔表示美联储不打算参与政府收购大量比特币的任何努力后,比特币一度跌破10万美元。 黄金上涨0.8%,交投在2610美元附近,而油价因需求担忧而下跌。
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云涌
2024-12-19
ETF市场日报 | 大数据相关ETF领涨!跨境ETF大幅回调
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了美联储对通胀的担忧,特朗普和他带来的
通胀
预期
或成为无法忽视的隐忧。鲍威尔认为就业市场下行风险减弱、经济增长比此前预期强劲,则本次会议的鹰派信息便来自对明年通胀的担忧。 活跃度方面,短融ETF(511360)成交额居首,标普消费ETF(159529)换手率居市场首位 成交额方面,短融ETF(511360)成交额达425.54亿元,较昨日大幅放量;银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)紧随其后;香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品首位。 换手率方面,标普消费ETF(159529)换手率居市场首位,达497.44%;多只债券相关ETF换手率居市场前列。 ETF发行市场方面,明日暂无最新动态 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-12-19
ACY证券:美元独登台,万物皆俯首!澳元贬值严重,金价跌破2600大关!
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,但同时也大幅抬高了对通胀的判断。核心
通胀
预期
从9月份的2.1-2.2%上调至2.5-2.6%。同时将达成通胀目标的时间延后至2027年。 也就是在这份报告发布后,美国短债利率与长债利率同时大涨,连带美元上扬。除美元外的一切金融商品皆随之下跌。 (澳东6点半)还不止于此,半小时后美联储主席鲍威尔也发表了讲话。 讲话内容包括“经济强劲”、“失业率偏低”、“通胀慢于预期”、“放缓或暂停降息步伐”、“评估18年川普关税影响”、“需要限制性政策”、“不寻求持有Bit币”。明显的鹰派态度加速了利率与美元的通胀,也加剧了其他商品的下跌。尤其是黄金、Bit币与纳斯达克指数这几个对利率敏感的资产,跌幅最大。 外汇市场中,受美元影响最大的澳元和新西兰元跌幅最大,同时可能也受到中国股市持续下滑的原因,澳元与新西兰元全天表现最差。尤其是今早新西兰-1%的GDP环比加剧了新西兰元的贬值。由于英国发布核心通胀低于预期,令英镑全天震荡下滑,表现不如前一日,属于中间水平。相对抗压的还要属RMB。另外,受到美股暴跌影响,日元同样获益,在美股盘后逐渐反弹。 全球股市中,美国科技股全线下滑,特斯拉等一众最近大涨的科技巨头大幅下跌,纳指在指数中表现最差。最近表现较差的英伟达,反倒跌幅较小。美股十一大板块无一幸免,三大指数集体收跌,连带其他国家的指数也一同下滑。反倒是中国指数跌幅最小,和英伟达行情有点相似。 大宗商品方面,虽然几乎所有商品都在利率决议后呈现暴跌,但除了贵金属外,多数商品也同样在欧盘阶段出现五消息面上涨。因此原油与铜等商品的日内方向性仍然不明确,尤其考虑到中国股市存在短暂的避险需求,可能带动大宗商品开盘反弹。 今日重要事件(澳洲东部时间): 14:00 日本央行利率决议(不准时)*:预期0.25% 前值0.25%(不加息) 23:00 英国央行利率决议:预期4.75% 前值4.75%(不降息) 次日00:30 美国当周初请失业金人数: 预期23 前值24.2 次日02:00 美国三季度实际GDP年化季率:预期2.8% 前值2.8% 次日02:00 美国11月成屋销售总数年化月率:预期3.3%前值3.4% *代表更具影响力的先行指标,值得日内交易者重点关注。 今日关注行情 美元很强,但美元的日内行情并不容易做。 核心原因仍在于利率。美联储官员立场较9月明显转向鹰派,推动美元上涨。然而,这一变化早在市场预期之内。美债10年期利率自9月以来持续攀升,尤其在就业数据强劲的助推下,从9月的低点3.6%升至7月高点4.5%。换言之,美元的强势已提前反映了降息放缓预期,甚至部分计入了特朗普关税导致的美国长期通胀压力。 就像9月决议是美元下跌的尾声一样,昨日的决议可能是美元上涨的尾声。一切不确定性都已被市场定价。除非未来出现更鹰派的数据或信号(或欧洲经济严重恶化),否则美元与美债长端利率的上涨空间将受限。 然而,短债利率仍有一定上行潜力。市场可能变得过度鹰派,夸大关税影响,甚至预期美联储明年仅降息一次。鲍威尔的“放缓与暂停”降息表态,也为短债利率提供支撑。今日开盘,长债利率下跌而短债利率上升,为日内交易带来一定参考。短债利率对美元影响较小,但是对黄金、纳指等商品影响较大。 更何况,今天还有重要的日本央行利率决议。 目前,市场对日本央行的加息预期分歧明显:57%的交易员押注不会加息,43%则认为可能加息10个基点。日元近期的疲软正是源于市场对“不加息”的判断。然而,考虑到日本央行此前两次决策均出乎意料,今天的决议仍存在加息的可能性。 若日央意外加息,日元有望大涨,并可能引发全球资产市场的连锁反应,尤其对高估值资产如黄金与纳指冲击最为明显。值得注意的是,纳指在《美股泡沫满盈》一文中被指出,若日本加息,叠加“四巫日”衍生品集中结算,美国科技股将面临强劲的抛售压力。 此外,日内做空澳元、新西兰元、黄金等商品时需警惕中国A股开盘期间可能出现的短暂避险反弹,避免被市场波动逆袭。 需要注意,以下三个策略都利用了美元的上涨动能,如果今天美元出现大幅度回落,那么交易策略也会受到影响。美元的强势可能会受到晚间成屋数据和GDP的影响,不建议持单过夜。 强弱趋势策略 – 澳元兑日元AUDJPY 交易策略:(趋势跟随)96.3或96.8逢高做空 阻力参考:96.3;96.8-97 支撑参考:96(突破);95.5 技术面:100均线持续向下,空头力量强劲。一旦日央加息,可能会让澳日向下突破。交易策略以逢高做空为主。但如果日央保持利率不变,那么澳日便会上涨,关注97附近的阻力效果。 消息面:由于新西兰GDP消耗了下跌空间,因此澳元是目前趋势最弱的主流货币。在货币配对上可以考虑强势的美元、以及相对抗压的RMB和日元。考虑到美元存在不确定性,而日本又有利率决议,因此可以配合日本加息,看空澳日。 消息突破策略 – 纳斯达克指数 NAS100 交易策略:(均值回归)突破21000或回踩21400后做空 阻力参考:21400 支撑参考:21000;20300 技术面:100均线出现拐点,但还未跌破关键趋势线。关键支撑在前低点和斐波那契回调先共同结构,一旦突破便有跟空的机会。 消息面:一旦日央意外加息,纳指可能迅速突破;但如果没有加息,那么纳指可能回踩高位后,仍保持空头趋势。 强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD 交易策略:(趋势跟随)2620-2635区间分批做空 阻力参考:2620;2635 支撑参考:2610;2585 技术面:100均线向下,空头动能持续。趋势线和震荡区间提供反向压制力,交易策略以阻力位分批看空为主。 消息面:中国股市开盘小涨,连带金价反弹,但动能不足以令其向上突破。一旦日央加息,则金价将下跌。如果不加息,则金价可能回踩高点。因此交易策略以高位分批看空为主。 2024-12-19
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ACY证券
2024-12-19
首批2025年基金公司投资策略出炉,普遍看好消费!规模最大的消费ETF(159928)回调跌超1%,近60日“吸金”超65亿元!
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策利率目标区间的中位数,对明年和后年的
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也显著上调。 消费板块内,消费ETF(159928)标的指数跌1.27%,成分股多数飘绿:古井贡酒跌超5%,今世缘跌超4%,北大荒跌超3%,隆平高科、口子窖跌超2%,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、温氏股份跌超1%,牧原股份、伊利股份、洋河股份微跌。上涨方面,乖宝宠物涨近5%,海大集团涨超1%。 市场热门ETF方面,全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF(159928)盘中跌1.56%,成交额近2亿元,在同类产品中遥遥领先,交投极其活跃! 资金面上,受政策利好消息影响,消费ETF(159928)近10日净流入超6.8亿元,近60日更是“吸金”超65亿元!截至12月18日,最新基金份额174.47亿份,基金规模145.61亿元,保持基金上市以来高位!在同类ETF产品中遥遥领先! 【指数基本面稳健,估值处于10年地位】 基本面与估值角度,一方面是利润创了新高,另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度,消费ETF(159928)标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元,创历史新高,同比增长29.44%。 与此同时,截至12月18日,中证主要消费指数(000932)的最新市盈率为22.24倍,近十年估值分位数为2.59%,即低于近十年超97%的时间区间!消费ETF(159928)的估值性价比进一步凸显! 【成分股二进三出,新纳入珀莱雅、乖宝宠物】 12月16日,消费ETF(159928)标的指数经历最新一轮调仓。成分股二进三出,剔除天味食品、上海家化、绝味食品,新纳入珀莱雅、乖宝宠物。 据中证指数官网,中证主要消费指数样本每半年调整一次,样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。 【基金公司2025投资策略普遍看好消费,机构:聚焦扩大内需】 首批2025年基金公司投资策略出炉。总体来看,基金公司2025年A股投资策略有一些与2024年不同的特点:首先是对大势判断上,基金公司普遍对A股市场持较乐观态度,认为大趋势是震荡向上;其次在投资方向上,普遍看好“消费+科技”,关注“顺周期+高成长行业”。 招商证券表示,近期酒企召开经销商大会对明年增长定调,茅台股东大会否认需要纾困,但对供需错配现状有充分认识。汾酒经销商大会表态,2025年巩固期,营销政策坚持稳健压倒一切,预计增长目标较2024年有所降低。今世缘也提出明年更重视份额提升,增长目标允许降速。从年底各家管理层表态可以看出,酒企对需求预期谨慎,目标更加理性务实,进入供给侧主动收缩去包袱的阶段,市场将更关注实际动销,股价或先于报表出现拐点。对于春节动销市场普遍预期继续下滑,但考虑旺季脉冲效应+政策转向刺激+今年春节较早,产业有望复刻去年超预期行情。 食品板块提前完成去库存,四季度有望继续环比改善。调味品海天、中炬低基数下增长加速,液态奶伊利、蒙牛降幅进一步收窄,零食洽洽、甘源等备战春节旺季。中期来看,乳制品基本面进入改善周期,上游原奶供需明年有望平衡;饮料龙头农夫山泉份额修复或超预期;榨菜龙头重新抢占2元价格带,实现销量恢复增长。未来 1-2 年,这些细分板块和龙头有望盈利上修。 投资建议,估值仍然以茅台为线,白酒板块推荐高端五粮液、泸州老窖,次高端和中档升级白酒(山西汾酒、水井坊、今世缘、老白干)。食品板块回避产业价格竞争在未来几年仍然激烈的赛道,关注走出调整周期的龙头。推荐有望受餐饮需求改善影响的板块,以及竞争格局有望改善的赛道。(来源:《招商证券消费组12月观点分享:聚焦扩大内需》,2024.12.17) 国海证券认为,把握养殖景气变化,关注顺周期板块投资机会。(1)生猪板块:行业集中度上升趋稳,本轮周期更关注企业盈利能力,成本控制能力。国海证券认为,集中度快速提升的阶段已经过去,随着猪价的回落与规模不经济的存在,猪企快速扩张不再有强大的高利润来支撑对超额收益的追求,亏损逆势扩张将面临更大的现金流压力,因而我们转而关注企业盈利能力与成本控制能力。(2)白鸡板块:2023年以来,白羽鸡上游维持了高景气度,父母代鸡苗价格位于高位。后续随着餐饮消费改善,白羽鸡作为顺周期板块,有望受益。近期美国再度爆发禽流感,或将成为白羽鸡板块的正面催化。(3)宠物板块:宠物板块景气度上行,国内市场集中度不断提升,宠物食品竞争格局变化利好具备稳定供应链、持续研发能力、高产品品质的龙头企业。(来源:《国海证券2025年农业策略报告:把握养殖景气变化,关注顺周期板块投资机会》,2024.12.18) 【中金数说消费:强政策信号下消费有望更快修复】 中金认为,双十一提前加剧社零同比波动,以旧换新相关品类表现突出。11 月社零同比增长3%,增速环比放缓1.8ppt,主因为今年双十一促销提前带动10月社零更快增长而透支11月需求,测算11月实物商品网上零售额同比下降2.7%,而10 月同比增长11.3%。合并10-11 月看整体社零同比增长约3.9%,仍为今年3 月以来最高值。 分品类看,以旧换新补贴品类表现仍最为亮眼,家电虽受双十一提前开始的分流影响同比增速环比回落17ppt至22.2%,但仍维持在高位,若合并10-11月来看则增速达29.4%;家具、汽车类同比连续三个月改善,分别同比增长10.5%和6.6%,分别环比扩大3.1和2.9ppt;餐饮类同比增速环比改善0.8ppt至4%;服装、化妆品、金银珠宝类10-11月合计同比增速分别为1.1%、-2.4%和-4.3%,仍然偏弱。 中金表示,明年消费鼓励政策有望进一步加码,从而带动消费更快修复。统计局数据显示,10月居民消费者信心自今年二季度来首次改善。近期两次重要会议均提出“要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求”,并将其作为明年经济工作的第一位。中金预计随着相关政策陆续出台和见效,居民消费信心有望进一步回暖,从而带动消费更快修复。 出口方面,海关总署数据显示,11月以美元计价的出口同比增长6.7%,增速环比放缓6ppt,中金认为或主要与基数变化有关。向前看,在假日购物季的支撑下美国短期消费或仍能保持较好表现,欧洲消费信心整体仍在平稳上行趋势中,中国消费出海企业短期内仍有望保持较为稳健增长。综上所述,建议关注:1)消费主赛道白马龙头;2)受益冰雪经济公司;3)特色成长型公司;4)其他受益以旧换新政策的家电、家具类公司等。(来源:中金《数说消费12月刊:强政策信号下消费有望更快修复》,2024.12.18) 【中证主要消费指数综述】 中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,加之前期已经历了较大幅度的回调,负面预期表达较为充分。长期来看,随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下,居民储蓄有望释放,居民部门杠杆率或将提升,消费增长潜力有望增强,板块龙头的投资机遇备受关注。 消费ETF(159928)作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品,是全市场规模最大的消费ETF,同时也是流动性最好的消费ETF。 【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】 规模最大、流动性最佳的消费ETF(159928)跟踪中证主要消费指数(000932),成份股41只,作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头,截至12月18日,前十大成分股权重占比高达67.04%,其中5只白酒龙头股(贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份)共占比35.7%,养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.76%,其他权重股还包括:乳制品龙头伊利股份(10.17%),调味品龙头海天味业(5.08%),和饮料龙头东鹏饮料(3.3%)。 来源:中证指数官网,2024/12/18 关注消费板块,相关产品消费ETF(159928),场外联接(A类:000248;C类:012857)。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF(159928)属于较高风险等级(R4)产品,适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-12-19
平安中证A50ETF(159593)近20个交易日合计“吸金”超4亿元,今日盘中再获资金净申购!美联储降息落地,市场震荡回调或迎布局机遇
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决策。其进一步指出,当前的高利率预期与
通胀
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相一致,且明年加息的可能性“似乎不太可能”。 中信建投此前指出,回调更多属于情绪博弈,而非利好出尽与跨年行情的结束。政治局会议和中央经济工作会议定调积极,宽货币宽财政与全面扩内需明确,国内新一轮降准降息催化可期,险资加速流入与个人养老金全面推广有望带来可观增量资金,外部关系也出现积极信号,在政策预期、风险偏好与流动性宽松驱动下,预计跨年行情并未结束,股指或呈现震荡向上的特征,投资者可淡定面对,逢回调可积极布局。 中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数,中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中,选取市值最大的50只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年11月29日,中证A50指数(930050)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、中信证券(600030)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276),前十大权重股合计占比53.07%。 中证A50指数ETF(159593),场外联接(A类:021183;C类:021184)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
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