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CWG Markets：强劲宏观数据打压降息预期，美元周二明显上涨

CWG Markets01-08 18:55

再现深V，沪指午后跌幅收窄！上证综合ETF(510980)接近翻红，近5日连续逢跌“吸金”超8000万元！机构：如何看待A股近期波动？

0日新任总统将宣誓就职，其“加关税、再通胀”预期下，美元指数持续走强，人民币兑美元汇率被动贬值。国内方面，一是重要经济会议后政策预期兑现，央行指出“择机降准降息”，但赤字率、特别国债等财政发力规模有待今年3月会议明确。二是12月制造业PMI环比走弱，长端债券收益率持续下行，表明经济预期处于偏弱状态。三是春节长假和年报业绩预告的日历效应，市场情绪趋向谨慎。（2）政策进一步发力可期，稳楼市股市和促消费将是重点。稳楼市方面，有关部门指出把“四个取消、四个降低、两个增加”各项存量政策和增量政策坚决落实到位。资本市场政策方面，央行近期启动第二次互换便利操作，有利于增强股市流动性。消费领域，高层表示2025年要加力扩围实施“两新”政策，手机、平板、智能手表手环将被纳入消费品“以旧换新”支持品类，设备更新支持范围将扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。（3）微观流动性方面，A股融资资金连续两周净流出，但IPO和减持等资金需求并未出现显著扩大。12月23日至1月2日，两市融资余额净流出280亿元，为“924”行情以来首次明显流出。而在此前，融资资金是A股市场重要的边际增量资金，9/24-12/20期间净买入规模超过5000亿元，指向近期指数的调整使得个人投资者风险偏好受到了一定影响。但与此同时，IPO募集资金规模仍处于单月100亿元下方，股东净减持未出现显著扩大，表明严监管导向下对A股市场流动性形成“呵护”。（4）极低利率推动市场风险溢价持续上升，静待市场筑底企稳。市场缩量调整后，上证指数来到3200点附近，距离10月以来的箱体震荡区间下沿仅有不到2%的空间，沪深300指数已接近10月以来低点，在这个阶段不应过于悲观。一方面，随着十年期国债利率下行，沪深300风险溢价走高至6.4%，位于近三年均值向上一倍标准差附近，指数估值有支撑；另一方面，国内对冲性的稳增长政策进一步发力可期，风险偏好有修复空间。（来源：《华西证券投资策略周报：风物长宜放眼量-如何看待近期A股波动？》，2024-01-05）【逢跌布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数之一，由在上交所上市、符合条件的股票组成样本，反映了上交所上市公司的整体表现，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。汇添富上证综合指数A（470007）成立于2009年7月1日，汇添富在上证综合指数产品的投资管理上积累了丰富的经验。市场走势震荡，逢跌布局大盘点位，关注直接关联上证指数产品——上证综合ETF（510980）！直接买大盘，涨跌即所得！汇添富上证综合ETF基金合同生效日为2023年11月22日，基金成立未满一年，业绩比较基准为上证综合指数收益率。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为：13.92% / 8.75%（2024Q3），数据来源：基金2024年第三季度报告，时间截至2024/9/30。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-08 14:02

easyMarkets易信：美联储释放暂停信号，科技股与美元波动加剧

估值警告与对冲基金做空信号全球市场因通胀预期和美联储利率预期的重新调整而经历重大变化，市场将美联储首次降息预期推迟至2025年6月或7月。这一变化对市场构成压力，美国股市出现抛售，纳斯达克指数下跌近2%，科技股成为主要拖累。英伟达股价在推出新芯片后暴跌6.22%，投资者获利了结。10年期美债收益率上升至4.69%，美元指数上涨，可能测试110水平。亚洲股市和人民币承压，预计出现约1%的跌幅。美联储理事莉萨·库克对美股发出罕见直接警告，指出股票和企业债券估值偏高，市场可能面临大幅下跌风险。她认为，鉴于就业市场强劲和通胀压力持续，政策制定者在降息问题上可以更谨慎。库克的警告与前美联储主席艾伦·格林斯潘1996年的“非理性繁荣”警告相提并论，但市场反应冷淡。市场研究公司BCA Research对美股持悲观态度，认为投资者的乐观情绪可能导致结果不及预期。BCA Research全球资产配置策略师Juan Correa建议采取防御性投资组合。对冲基金也在发出不利信号，高盛报告指出机构投资者，尤其是对冲基金，正在大规模做空美股市场。美联储喉舌Nick的观点 Nick通过社交媒体传递的信息重点在于分析11月JOLTS数据揭示的劳动力市场动态。数据显示，私营部门的招聘率和辞职率降至近十年低点（不包括2020年封锁期），但职位空缺率略有上升，而裁员率仍处于低水平。11月的职位空缺与失业人数比为1.13，保持在2024年下半年约1.1的稳定水平。同时，美国职位空缺数量的增加推动三个月移动平均值一年以来首次上升。这一系列信息暗示美国劳动力市场尽管有所降温，但仍表现出韧性。Nick的观点可能意在强调劳动力市场供需失衡的缓解，并表明市场对衰退的担忧可能被夸大。对市场而言，这些数据可能支持美联储在货币政策上保持谨慎，不急于进一步降息。这一解读可能增强对美元的信心，同时对风险资产产生短期压力。加密货币方面新闻 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在最新分析中指出，2025 年第一季度美联储的反向回购工具（RRP）余额下降和财政部一般账户（TGA）资金释放，将为市场注入约 6120 亿美元流动性，形成对比特币等资产的短期支撑。然而，美联储的量化紧缩（QT）预计将减少约 1800 亿美元流动性，而债务上限问题可能在第二季度引发进一步的流动性压力。财政部可能通过 TGA 支付政府开支至 5 月至 6 月，但随后需提高债务上限，这将对市场流动性产生负面影响。此外，4 月的税收高峰期预计将进一步压制市场流动性。尽管宏观经济变量复杂，RRP 和 TGA 的资金流动性对市场的短期影响较为明显。总体而言，市场可能在第一季度未出现短期高点后，逐步进入调整期。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 21:15，美国将公布12月ADP就业人数，市场预测值为14万人，前值为14.6万人； 21:30，美国将公布至1月4日当周初请失业金人数，市场预测值21.8万人，前值为21.1；次日03:00，美联储将公布12月货币政策会议纪要，市场密切留意更多关于未来政策路径的线索，尤其是关于美联储是否真正转鹰方面的线索。技术面分析黄金 (Gold)：枢轴点（Pivot）：2640.00$ 后市看法：如果价格保持在2640.00$以上，下一目标位为2700.00$和2720.00$。备选方案：如果价格跌破2640.00$，则价格可能回调，下一目标位看至2620.00$和2590.00$。支撑位和阻力位：阻力位：2685.00$，2700.00$ 支撑位：2620.00$，2590.00$ 欧元兑美元 (EURUSD)：枢轴点（Pivot）：1.0400 后市看法：如果价格收在1.0400以上，下一个目标位为1.0455和1.0600。备选方案：如果价格收在1.0400以下，下一个目标位为1.0355和1.0290。支撑位和阻力位：阻力位：1.0455，1.0600。支撑位：1.0355，1.0290。美元兑日元 (USDJPY)：枢轴点（Pivot）：157.92 后市看法：如果价格收在157.92以上，下一个目标位为159.10和160.00。备选方案：如果价格收在157.92以下，下一个目标位为157.50和156.50。支撑位和阻力位：阻力位：159.10，160.00。支撑位：157.50，156.50。原油 (Crude Oil)：枢轴点（Pivot）：73.70$ 后市看法：如果价格突破73.70$，下一目标位为75.65$和77.00$。备选方案：如果价格未能突破73.70$，可能回调测试72.15$和71.50$区域。支撑位和阻力位：阻力位：75.65$，77.00$ 支撑位：72.15$，71.50$ 比特币 (BTC/USD)：枢轴点（Pivot）：95195.00$ 后市看法：如果价格维持在95195.00$以上，下一目标位为99000.00$和102000.00$。备选方案：如果价格跌破95195.00$，可能重回修正性下行趋势，下一目标位为93000.00$和90000.00$。支撑位和阻力位：阻力位：99000.00$，102000.00$ 支撑位：95000.00$，93000.00$ 结论美联储释放“强硬的暂停”信号，经济学家对降息预期存在分歧。部分专家预计美联储今年可能仅降息一次，前提是劳动力市场保持健康；但若失业率上升，大幅降息的可能性也存在。与此同时，美国经济增长面临特朗普政策不确定性和通胀压力的双重风险。美联储政策的不确定性引发全球市场波动，市场预期降息推迟对股市和债市造成压力。尽管经济存在韧性，但市场估值偏高和对冲基金的做空信号提醒投资者关注潜在风险。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-01-08

易信easyMarkets01-08 12:03

【美股收评】道指下跌逾170点纳指跌近2%，英伟达领跌科技股

银行高级投资策略师汤姆·海因林表示：“通胀预期和美联储利率预期正在重新调整。这引发了股市的抛售，但也反映出经济的韧性有助于企业盈利增长。” 近期的经济数据使市场对美联储年内降息的预期大幅降温。投资者担心，通胀压力可能迫使美联储保持更高的利率水平更长时间，而不是市场此前所期待的放松货币政策。非农展望投资者将重点关注即将于本周五发布的美国非农就业报告。经济学家预计12月新增就业岗位为156,500个，失业率为4.2%。这一数据可能对美联储的货币政策路径提供更清晰的指引。美国银行分析师指出，如果就业数据保持适度增长(新增岗位介于12.5万至17.5万之间)，可能缓解市场对通胀加速的担忧，并稳定投资者情绪。科技股领跌科技板块成为当天跌幅最大的板块，龙头股表现尤为疲弱。英伟达下跌6.22%，此前一天该公司推出了基于Blackwell架构的新芯片并创下股价历史新高。但周二的经济数据导致投资者获利了结，拖累其股价大幅回落。特斯拉下跌4.06%，原因是美国银行下调了其评级，理由是估值过高和战略风险较大。 Meta Platforms下跌近1.95%，而苹果和微软分别下跌超过1%。这些重量级科技股的走低对纳斯达克综合指数和标准普尔500指数形成重大拖累。债券市场 10年期美国国债收益率攀升逾7个基点，至4.693%，盘中一度触及4.699%，创下自4月以来的最高水平。债券收益率的上行削弱了股票的吸引力，特别是对估值较高的科技股而言影响尤甚。市场还在关注特朗普政府可能出台的其他经济政策(如关税计划和税收政策)，这些政策可能推高通胀压力，进一步增加美国政府债务负担，从而继续推高债券收益率。焦点个股 Cintas股价上涨1.96%，此前该公司宣布以每股275美元的价格收购竞争对手UniFirst。UniFirst股价大涨20.88%。 Getty股价上涨24.12%，Shutterstock上涨14.81%。Shutterstock和Getty Images宣布合并，成为一家价值37亿美元的视觉内容公司。

Sissi01-08 06:03

欧元区通胀加速，支持欧洲央行的逐步降息路径

此外，欧洲央行的一份报告显示，消费者的通胀预期在11月有所上升。（图源：彭博社）欧洲央行的降息路径在去年12月进行的第四次降息后，欧洲央行仍计划继续降低借贷成本。目前的存款利率为3%，大多数市场参与者认为该利率水平依然限制着经济活动。鉴于欧元区尚未出现强劲复苏迹象，多数欧洲央行官员支持在即将召开的政策会议上采取渐进式降息的做法，即每次降息25个基点。不过，仍有一些管委会成员认为，必须保留采取更大幅度降息的选项。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（Francois Villeroy de Galhau）强调，“更大幅度的降息”应作为一个备选方案。能源价格反弹风险依然存在虽然去年欧元区的通胀率已经短暂跌破2%，但主要原因是能源价格的大幅波动所致。随着这些影响逐渐减弱，通胀率在近期出现了阶段性反弹。尽管如此，服务业通胀仍然令人担忧。服务行业的价格增长率已连续一年以上维持在4%左右，这主要是由于工资增长，而工资在服务行业的成本构成中占据更大比例。欧洲央行预计，这种情况不会持续。数据显示，去年第三季度工资增长速度已有所放缓，早期指标也显示就业市场正在走软。能源风险依然是通胀隐患能源价格的上涨风险尚未完全解除。随着冬季气温下降，欧洲的天然气储备消耗速度达到了七年来的最快水平。与此同时，俄罗斯已经停止通过乌克兰向欧洲输送天然气。（图源：彭博社）欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）上周表示，经过2024年的进展，“我们有望在2025年实现既定的通胀目标，符合我们的策略预期。” 特朗普的贸易政策构成重大不确定性即将上任的美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）计划推出广泛的贸易关税政策，这给欧元区经济前景增添了重大不确定性。如果特朗普的关税政策落地，其对欧元区通胀的影响将取决于汇率走势及欧盟可能采取的反制措施。

埃尔瓦01-08 02:01

2025年全球经济挑战与投资策略分析：特朗普回归、通胀与地缘政治引发市场波动

与原油市场展望黄金因特朗普政策导致的通胀预期而备受青睐。ATFX全球市场分析师Jessica Lin指出，2025年黄金需求将受央行增持和地缘风险驱动。与此同时，原油市场可能因非OPEC+产量增加而面临供应过剩。加密货币的机遇与风险比特币价格波动加剧，Ethereum等技术创新为市场提供了机会。ATFX资深市场分析师Gabi Dahduh强调，投资者需关注监管变化，并采取多元化策略应对加密货币的高波动性。专家建议与市场策略 ATFX亚太区全球市场策略师Jason Tee指出，投资者需具备弹性思维和强大的风险管理能力，以应对市场动态变化。持续学习和适应性是制定有效策略的关键。名词解释特朗普政策：指美国前总统特朗普推动的减税、监管放松和贸易保护政策。 OPEC+：石油输出国组织及其合作伙伴，包括俄罗斯等非OPEC国家。 Proof of Stake（PoS）：加密货币领域的一种共识机制，替代传统的工作量证明（PoW）。相关大事件 2025年1月5日：特朗普宣布针对中国的新一轮关税政策。 2025年1月3日：美联储表示可能在2025年上半年暂停加息。 2024年12月28日：欧盟发布新贸易政策以应对美国关税。来源：今日美股网

今日美股网01-08 00:10

美元创五周连涨新高，现货黄金承压下跌0.69%，特朗普新政加剧市场通胀预期

现货黄金动态内容导读现货黄金震荡受美元走强压制特朗普政策或影响市场预期美联储货币政策展望ISM制造业PMI的变化与经济影响地缘局势对金价的潜在支撑编辑总结与观点名词解释今年相关大事件现货黄金震荡受美元走强压制周一（1月6日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2640.18美元/盎司。美元指数上周上涨0.82%，创下11月中旬以来最强劲周度表现，令黄金对海...

今日美股网01-07 00:11

日本服务业活动连续第二个月扩张，PMI显示需求强劲推动增长

。日本央行的货币政策走向将对经济增长和通胀预期产生深远影响，企业和市场将密切关注央行未来的举措。名词解释 PMI：采购经理人指数，是通过调查采购经理对未来商业活动的预期来反映经济走势的领先指标。新业务子指数：该指数反映了企业新业务量的变化，通常被视为经济活动的一个重要晴雨表。综合PMI：综合PMI将制造业和服务业的PMI数据结合在一起，提供整体经济健康状况的概览。今年相关大事件 2025年1月：日本服务业PMI数据：日本12月服务业PMI数据显示，服务业连续第二个月扩张，推动经济增长。 2024年12月：日本就业增长放缓：尽管日本服务业持续扩张，但12月的就业增速有所放缓，表明劳动力市场压力持续存在。来源：今日美股网

今日美股网01-07 00:10

这位策略师表示，一个热门的ETF可能至少上涨15%，因为美国通胀会得到控制

高了，”达尔达表示。他还说，投资者的通胀预期最近仅小幅上升，并仍处于“与物价稳定相一致的区间的低端”。实际上，自秋季以来，国债收益率的上涨很大程度上是因为期限溢价增加。期限溢价是投资者对持有长期债券所要求的额外收益，显然这与人们对美国预算赤字扩大的担忧有关。此外，达尔达指出，特朗普提议的更高关税和更严格的移民政策会减缓劳动力增长，但“在没有美联储过度宽松（低于中性利率）货币政策的情况下，这些政策无法持续推高物价水平。” 前美联储主席本·伯南克在周末的评论也支持这一观点。因此，现在美联储似乎进入了暂停状态，任何关税或劳动力市场冲击可能对企业利润率和盈利预期构成更大威胁，从而损害股市，而不是对价格稳定产生影响，这会冲击债券市场。达尔达表示：“这引出了我们看好的交易，也就是做多iShares 20年期美国国债ETF（TLT），因为10年期国债收益率与宏观经济意外数据的水平仍然脱节，这表明该ETF从目前开始有超过15%的上涨空间。” 他还指出，这个交易的主要风险在于经济表现出超预期的强劲增长。不过，他表示：“当前的利率结构似乎已经将这一可能性计入价格中。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经01-07 00:00

谁来给美元“史诗级上涨”降降温？

求贸易平衡会带来更多的关税，导致更多的通胀预期和更高的长端利率，反而会使得美债进一步动荡，并波及股市等市场。如何破局？解决核心问题。对于特朗普而言，移民之外，控制通胀以及稳住美债市场可能是初期最重要的问题：一方面，是考虑转向稳中偏紧的财政政策以及偏宽松的货币政策。美联储不能继续转鹰，控制住整体美债利率水平；财政政策则充分利用债务上限的时间窗口，在马斯克DOGE（政府效率部）的帮助和部分到期短债不续做的支持下，阶段性转为偏紧。而紧财政+宽货币的组合是利空美元的。另一方面，关税换“美债购买”、换非美货币不贬值。在新任期里，关税可能会逐步成为美国进行谈判的重要筹码，除了换取他国自美国的进口外，要求非美经济体购买更多的美债以帮助稳定美债市场，促使非美货币相对美元不贬值、甚至升值，以达到贸易再平衡和复苏制造业的综合效果，对于特朗普政府而言都是不错的选项。第三，看美元不能只看美元。非美，尤其是欧洲和中国很可能在第一季末至第二季度出现利空美元的边际变化：一方面，欧洲的动荡局面可能出现积极或者稳定的信号，包括俄乌的走势，德国的大选（2月23日）等；另一方面，中国在第一季度末至第二季度很可能会着力防止经济出现惯性下滑。综合以上分析，我们对于美元的看多观点是谨慎的，美元冲高后回落是“大势所趋”，我们预计这个拐点就会出现在第一季度。高点可能在110上方，但不会触及2022年的高点。当然，下半年美元的走势可能会更加复杂，这个还需进一步跟踪。对于人民币(7.3216,0.0222,0.30%)而言，今年上半年的节奏可能也会不太一样。本周人民币相对美元突破了7.30的约束，同时传统上的春节结汇潮也迟迟没有出现。一般而言，过往人民币汇率常常出现第一季度偏升值、第二季度压力上升的特征。今年的局面可能相反，度过年初的压力期后，后续的”风景“会大不相同。风险提示：美国总统新任期政策超预期，导致全球经济大幅降温，美元指数超预期升值；地缘政治出现超预期波动，流动性问题导致美元超预期冲高。

金融界01-06 08:15

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