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来，曲线可能会继续保持平坦，鉴于疲软的通胀预期，”星展银行驻香港经济学家Samuel Tse表示。“无论如何，央行很可能会恢复债券购买。疲弱的通胀和信贷需求将促使央行维持宽松立场。在这一背景下，类似债券购买的宽松措施可能会重启。”

风起01-24 10:49

港股升温，恒生科技指数涨幅扩大至2%！恒生科技ETF基金(513260)盘中涨超2%！机构：布局港股春季行情

节旅游消费需求的出行链和餐饮；3）海外通胀预期高企，具备较强抗通胀属性的有色行业。具体来看，港股年初以来估值回落，但基本面预期上修。港股在2024年上涨了17.7%，在全球主要市场中表现优异，主要由科技与红利的行情所推动。但进入2025年，在外部环境扰动下港股出现显著回调，估值抬升的空间再度打开。截至2025年1月10日，恒生指数的动态市盈率为8.7倍，回落至历史均值一倍标准差以下，ERP也回升至历史均值以上水平。资金流角度看，2024年10月10日至2025年1月3日间，外资再度大幅流出超2600亿港元；持仓比例亦回落至70.9%的历史新低。港股未平仓卖空占比也仍处于均值以上两倍标准差的高位。中信证券观察到，当前港股20日均成交额尽管回落至不到1500亿港元，但仍处于过去两年的高位水平，交投热度仍相对较高。同时，港股大盘指数的2025年业绩预期在近期上调，并且过半行业业绩预期都有所上修，港股性价比的吸引力持续提升。对于新上任的海外总统，中信证券认为边际影响减弱。在2017年其首次执政时，对华加征关税显著影响了当时港股的基本面，一方面港股业绩增速明显下降，另一方面港股业绩也大幅不及预期，尤其是对美业务占比高的板块以及汇率敏感的行业。但是中信证券认为，其第二次上任的潜在关税政策对港股基本面的影响将较前次边际减弱，港股企业的对美业务占比已从2018年的2.2%降低至2023年的1.7%，境外营收占比也有所下滑。（来源：中信证券20250121《性价比再现，布局春季行情：港股市场2025年一季度投资策略》）【华泰证券：中美积极信号出现，港股短期或迎反弹窗口】华泰证券认为，震荡市基调下港股短期或迎反弹窗口，依据是：1）中美关系出现了一些积极信号，市场对海外扰动的担忧或边际缓和；2）历史上港股春季行情常始于春节前一周，至春节假期结束前恒生科技较恒指相对占优，节后至重要会议A股表现较港股弹性更强。复盘2010-2024年表现，春节前一周A股与港股或即开启春季行情，节前一周至春节假期结束全A与恒指上涨概率分别为80%与60%。港股风格上恒生科技占优，上涨概率与相对恒指胜率分别为70%与80%，且恒生科技胜率高于全A；3）相比处于业绩预披露期的A股，港股权重股具备业绩/景气和性价比优势；4）春节后投资者重心或切换至我国政策预期；5）中期贸易摩擦不确定性风险仍存。配置上，哑铃组合上可适当增配恒生科技标的：底仓选取盈利预期较稳健的金融、电信、交运等红利板块。同时，可配置受益于AI产业发展、盈利预期持续上修的科技硬件。此外，可增配具备业绩和性价比相对优势的标的，如部分互联网权重股。（来源：华泰证券20250120《华泰证券策略周报：港股短期或迎反弹窗口》）【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括小米集团、京东集团、中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股、美团、理想汽车、快手、网易、小鹏汽车。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 10:38

重磅前瞻！日本央行或宣布加息、特朗普是最大催化剂？

发布的季度展望报告中，董事会预计将上调通胀预期，因为工资增长的扩大为日本持续实现央行2%通胀目标提供了支持。由于通胀已连续近三年超出日本央行的目标，并且疲弱的日元继续推高进口成本，植田可能会强调更多的加息举措即将到来。许多分析人士预计，除非特朗普引发的市场冲击影响全球增长和日本脆弱的经济复苏，日本央行可能会在今年晚些时候再次加息。 “在将利率提高至0.5%之后，日本央行可能会以每年大约两次的节奏加息。因此，下一次加息可能发生在9月。”大和证券执行经济学家岩下真理（Mari Iwashita）表示。 “未来政策的关键将取决于美国的经济增长和通胀表现，以及美联储政策和美元/日元走势的影响。”她补充道。政治因素的影响国内政治日程可能也会影响日本央行的加息时机。分析人士指出，日本将在7月举行参议院选举，届时首相石破茂（Shigeru Ishiba）的少数派执政联盟可能在争取选票方面面临困难。自2023年4月上任以来，植田和男逐步拆除了其前任的激进刺激计划，并在去年7月将短期利率上调至0.25%。日本央行政策制定者多次表示，只要日本在实现“通胀提升工资并带动消费，从而允许企业继续传导成本”的良性循环方面取得进展，央行将继续加息。

Linlin 1评论01-24 06:04

【美股收评】特朗普推动降息，道指涨400点标普创收盘新高

分析人士指出，尽管当前政策风险较高，但通胀预期下降和经济复苏迹象为股市提供了进一步上涨的空间。瑞银全球财富管理的Mark Haefele表示：“短期波动不可避免，但随着增长势头持续，我们对美股前景仍持乐观看法。” 焦点个股 ASML股价下滑2.67%，因受潜在出口管制影响。另外，SK Hynix警告称，今年芯片需求存在不确定性。 Netflix股价继续上涨3.24%，表现亮眼。该公司发布的财报好于预期，成为标普500上涨的主要驱动因素之一。视频游戏制造商艺电Electronic Arts股价暴跌16.7%，表现不佳。由于假期期间游戏销售疲软及玩家数量减少，该公司警告未来营收下滑。阿拉斯加航空股价上涨2.15%，因发布乐观财报预测。美国航空因下跌8.74%，因意外亏损预期而下跌。 GE Aerospace上涨6.6%，因季度利润优于预期。其飞机发动机订单增长强劲，进一步巩固了市场信心。

Sissi01-24 05:56

港股收评：高开低走！恒指跌0.4%，金融股全天强势

节旅游消费需求的出行链和餐饮；3）海外通胀预期高企，具备较强抗通胀属性的有色行业。

格隆汇01-23 16:32

中国继续增持黄金，还有那些因素利好金价？

23年11月2日以来最高纪录。美国再通胀预期或难兑现自特朗普在大选中获胜后，市场一直在交易特朗普政策可能触发再通胀的逻辑。然而，有几个因素可能使得美国再通胀可能很难兑现或者被证伪：一是就业市场强劲的同时，薪资增长并没有加快，工资-通胀螺旋被打破。美国劳工部公布的数据显示，去年12月，美国平均时薪同比和环比增速分别为3.9%和0.3%，前者不及预期的4%，后者符合预期。美联储高度关注工资增长情况，以判断对通胀的影响。薪资同比增幅放缓，表明工资通胀有正在逐渐减弱的迹象。二是美国核心通胀增速回落。去年12月美联储最喜欢的CPI指标——超级核心CPI环比上涨0.28%，将年度通胀速度放缓至4.17%。12月，不包括住房租金的服务价格指数环比上周0.4%，较11月有所加快，而住房租金价格指数环比上周0.3%，与11月持平。三是美国加征关税是渐进的，且会导致居民消费增长放缓，类似于2018-2019年时期，美国核心CPI增速反而在加征关税中逐步下行。当地时间1月20日，特朗普正式宣誓就任美国第47任总统，由于其就职演说中未公布关税具体细节。1月21日，特朗普宣布将从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，但主要是谈判手段，后续并不排除会出现暂停的可能。对冲美元信用长期利好金价 1月，美元汇率、利率与黄金走势出现背离，这说明黄金定价取决于美元的信用，而美国债务失衡是美元信用下降的主因。特朗普政府包括减税、加征关税等政策都离不开财政的可持续性，为了让减税政策得以落地，特朗普必须要通过削减相关部门的开支，加征关税等手段进行开源节流，不然财政收支失衡会导致美元信用进一步受损。因此为了对冲美元信用的走弱，新兴经济体必须要增持黄金作为美债等美元资产的替代。数据显示，截至2024年三季度，中国、印度和新加坡等亚洲主要经济体黄金占外汇储备比例仅为5%-10%左右，远低于欧美主要央行黄金储备超过70%的占比，未来还有很大的增持空间。因此，应对逆全球化与美元信用下降，央行购金还会继续推升黄金价格。央行在增持黄金和减持美债方面正付之以行动，国家外汇管理局公布数据显示，中国12月末黄金储备7329万盎司，11月末黄金储备报7296万盎司，为继续第二个月增加黄金储备。综上所述，美国经济的韧性和再通胀预期驱动美元汇率和利率大幅反弹，再加上巴以冲突局势缓和带来避险买盘降温，短期黄金存在阶段性调整压力。然而，长期看，特朗普政策很难逆转美元信用走弱的长期趋势，对冲美元信用走弱，各国央行和金融机构增持黄金是必然，这利多黄金价格。黄金消费商可以关注芝商所的微型黄金期货（MGC）或上期所黄金期货来管理风险。 $Micro E-Mini Nasdaq 100 - main 2503(MNQmain)$ $E-mini Nasdaq 100 - main 2503(NQmain)$ $E-mini S&P 500 - main 2503(ESmain)$ $E-mini Dow Jones - main 2503(YMmain)$ $Gold - main 2502(GCmain)$ $WTI Crude Oil - main 2503(CLmain)$

老虎证券01-23 15:02

特朗普关税威胁引发避险情绪，黄金升至每盎司2,745美元创11月新高，彰显全球经济不确定性下投资需求激增的意义

格走势特朗普政策的影响美联储政策与通胀预期 2024年黄金表现回顾市场展望与分析黄金价格走势根据TodayUSstock.com报道，金价接近11月以来的最高点，每盎司维持在2,745美元左右。此前一天，由于特朗普关税威胁引发的避险需求推动，金价上涨了1.4%。当前的避险情绪主要源于特朗普威胁对中国商品征收10%的关税，并计划在未来几周内对加拿大和墨西哥的进口商品征收最高达25%的关税。这些举措引发了市场对全球经济和贸易紧张局势的担忧。特朗普政策的影响特朗普政府的关税和税收政策可能会对美国的财政状况产生负面影响，并可能重燃通胀。这种政策不确定性使得投资者更倾向于购买黄金等避险资产。政策措施潜在影响黄金市场反应关税威胁提升全球贸易紧张局势增加避险需求，推高金价税收减免可能加剧美国财政赤字市场不确定性增强，利好黄金美联储政策与通胀预期美联储在2024年采取宽松货币政策是黄金上涨的重要驱动因素。然而，特朗普政策引发的通胀压力可能限制美联储进一步降息的空间。通常情况下，较高的借贷成本对黄金不利，因为黄金本身不支付利息。尽管如此，目前的全球经济不确定性使黄金仍然受到投资者青睐。 2024年黄金表现回顾黄金在2024年创下了一系列历史新高，其主要驱动力包括：美联储的货币政策转向宽松。地缘政治紧张局势，例如乌克兰危机的持续发展。各国央行的持续购金行为。此外，市场对避险资产的需求也在2024年助推了黄金的持续升值。市场展望与分析在特朗普政府关税和移民政策的不确定性下，黄金可能继续受到避险情绪的支持。同时，美国与其他国家关系的紧张加剧可能进一步推高对黄金的需求。从技术面来看，若金价能突破2,750美元的关键阻力位，可能会迎来新一轮上涨行情。然而，美元强势和利率政策的不确定性可能对黄金价格形成一定抑制。编辑观点在全球经济不确定性上升和特朗普政策变化的背景下，黄金作为避险资产的吸引力继续增强。尽管利率政策可能对黄金价格构成挑战，但长期来看，地缘政治因素和市场情绪仍将支持金价走强。名词解释避险资产：在经济不确定性或市场波动时期，投资者倾向于购买的较为安全的资产，例如黄金。美联储宽松政策：美联储通过降息或其他手段增加货币供给以刺激经济的政策。地缘政治风险：由于国家间冲突或政策变化引发的对经济或市场的不确定性。今年相关大事件 2025年1月22日：特朗普威胁对中国商品征收10%的关税，提振黄金避险需求。 2025年1月15日：市场对特朗普移民政策的不确定性增加，黄金价格上涨。 2024年12月30日：美联储公布维持宽松政策，黄金创历史新高。来源：今日美股网

今日美股网01-23 00:11

日本央行加息至2008年以来最高水平，市场平稳反应预示着利率正常化进程加速

。预计日本央行将在未来的季度会议中上调通胀预期，尽管日本经济在2025年初表现稳健，但通胀压力依旧存在。编辑观点与名词解释本次加息表明日本央行正在逐步恢复正常化政策，市场对这一决策的反应较为冷静。然而，未来的加息路径及其对日本经济的影响仍需要继续观察。通胀、货币政策与全球经济形势将是决定未来加息步伐的关键因素。加息：指央行通过提高基准利率来收紧货币政策，通常用来应对通胀压力。通胀：货币供应量的增加导致物价水平的普遍上涨，减少货币的购买力。正常化政策：指央行在经济恢复后的政策调整过程，将过度宽松的货币政策逐步收紧。今年相关大事件 2025年1月：日本央行加息至0.5%，标志着2008年以来的最高水平。 2024年12月：美国联邦储备委员会宣布暂停加息政策，关注全球经济复苏。 2024年11月：欧盟经济复苏计划取得阶段性进展，欧元区通胀率持续下滑。来源：今日美股网

今日美股网01-23 00:10

南一交易：川普上台通胀预期升温，黄金何时见顶？！

南一交易日記 ■微信：CNY2758 ■qq:1847179810 ■TG：CNY2800 Line:grace06269 【有一說一，我是崔南一。精彩不止漲跌，南一只說大事】接下來，讓我們一起探討下黃金，這個讓我們又愛又恨的品種。【1.22日黄金点评】黄金昨日亚盘小幅回踩到2703附近后欧盘一路反弹到2732区域，随后短期承压下来到2717 美盘受到避险情绪影响继续强力反弹，最高到2745区域，日线最终以一根实体大阳线收线结尾！今日黄金多空强弱分水岭：2740-2745区域，以上运行继续看高位反弹或震荡，跌破此区域则，黄金短期多头力度将会减弱！那么下方看向2736/2732-2723 目前上方短期压力区2760/2762，也是上方强压力区。首次到达会有回调，强回调行情需要跌破2742区域的支撑【交易策略】首次接近2760附近的压力区域，做空，目标2750-2745/2742。有效跌破2740后继续看2736/32-2723 下方首次到达2720/18附近短多看5-8美金【基本面大解析】美国市场现在强捆绑美元，川普上台后公布了一系列政策，马斯克作为护国公，作为政府效

南一交易員01-22 22:29

南一交易：川普上台通胀预期升温，黄金何时见顶？

南一交易日記 ■微信：CNY2758 ■qq:1847179810 ■TG：CNY2800 Line:grace06269 【有一說一，我是崔南一。精彩不止漲跌，南一只說大事】接下來，讓我們一起探討下黃金，這個讓我們又愛又恨的品種。【1.22日黄金点评】黄金昨日亚盘小幅回踩到2703附近后欧盘一路反弹到2732区域，随后短期承压下来到2717 美盘受到避险情绪影响继续强力反弹，最高到2745区域，日线最终以一根实体大阳线收线结尾！今日黄金多空强弱分水岭：2740-2745区域，以上运行继续看高位反弹或震荡，跌破此区域则，黄金短期多头力度将会减弱！那么下方看向2736/2732-2723 目前上方短期压力区2760/2762，也是上方强压力区。首次到达会有回调，强回调行情需要跌破2742区域的支撑【交易策略】首次接近2760附近的压力区域，做空，目标2750-2745/2742。有效跌破2740后继续看2736/32-2723 下方首次到达2720/18附近短多看5-8美金【基本面大解析】美国市场现在强捆绑美元，川普上台后公布了一系列政策，马斯克作为护国公，作为政府效

南一交易員01-22 22:22

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