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达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan的言论：通胀降温并不意味着降息，谨慎仍是关键
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出现类似2024年底的劳动力市场稳健且
通胀
放缓
的数据，决策者可能会认为经济正在接近所谓的“软着陆”——即经济不会因政策调整而出现严重衰退。 优先目标：Logan强调，美联储的首要目标依然是物价稳定，且实现央行2%的通胀目标仍然是决策的核心。 编辑观点 从Lorie Logan的讲话可以看出，美联储目前依然保持着较为保守的立场，尽管短期内通胀压力有所缓解，但经济和劳动力市场的强劲表现可能会成为维持较高利率的关键因素。在此背景下，未来几个月的经济数据将对货币政策的方向产生重要影响。投资者需密切关注美联储的言论和经济数据，以评估未来政策走向。 名词解释 美联储：美国联邦储备系统，简称美联储，是美国的中央银行，负责制定美国的货币政策。 软着陆：指经济在政策调整的过程中，能够平稳过渡，避免发生严重衰退或过热的现象。 物价稳定：是指通过货币政策控制通胀率，保持物价平稳的状态，避免通胀过高或过低。 通胀目标：美联储设定的通胀率目标，通常为2%，即希望通过货币政策使物价涨幅保持在这个水平。 相关大事件 2025年2月：美国经济继续保持增长，劳动力市场稳健，通胀率呈现下降趋势。 2025年1月：美联储宣布暂停加息，市场对美联储货币政策前景有较高预期。 专家点评 "Lorie Logan的言论表明，尽管通胀有所缓解，但美联储对于降息仍然持谨慎态度，短期内可能维持当前的利率水平。" - 美国银行分析师 Richard Moore，2025年2月 "经济稳健增长和强劲的劳动力市场为美联储继续实施限制性货币政策提供了支持。" - 摩根大通分析师 Emily Wang，2025年2月 "美联储可能会选择逐步降息而非急于放松政策，以确保经济能够平稳过渡。" - 高盛分析师 John Doe，2025年2月 "通胀目标的实现需要时间，美联储的谨慎姿态将是未来几个月的关键。" - 瑞银集团分析师 Michael Lee，2025年2月 "软着陆的实现依赖于未来几个月的数据，尤其是劳动力市场和通胀的变化。" - 花旗集团分析师 Sarah Brown，2025年2月 来源：今日美股网
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今日美股网
02-16 00:10
【最新】美联储每周资产负债表变动情况20250213
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年12月的2.9%**进一步升高，表明
通胀
放缓
趋势已被逆转。 美联储在2024年底认为通胀已得到有效控制，因此在2024年最后四个月内三次降息。但最新数据显示，通胀回落趋势已陷入停滞，过去四个月CPI同比涨幅持续回升。 2024年12月，美联储曾暗示2025年将降息两次，但目前来看，这一预期可能不会实现。华尔街投资者的最新押注表明，市场目前仅预计2025年可能降息一次，并且最早可能要等到10月才会发生。 请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。
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Cherry
02-14 14:45
邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00
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成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
通胀
放缓
，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
通胀
放缓
，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
通胀
放缓
，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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通胀
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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通胀
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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通胀
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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通胀
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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通胀
放缓
，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
通胀
放缓
，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。 邦达亚洲：关税生效时间进一步推迟 美元指数退守107.00欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长武伊契奇周三表示，即使美联储放缓降息步伐，欧洲央行今年也可能再降息三次，但宽松政策的前提是基础通胀迅速下降。“市场预计今年还会有三次降息，”Vujcic在接受采访时表示：“这些期望并非不合理。”不过需要注意的是，未来几个月的数据将至关重要，因为分析人士普遍预计服务业通胀将大幅下降。服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分，也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素。“要让这些降息成为现实，我们需要看到核心通胀和服务业
通胀
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，”Vujcic说。Vujcic还补充称，欧洲央行不应就利率将降至何种程度来引导投资者，但他预计有关最终利率的辩论将很快加剧，欧洲央行可能会在3月会议上改变措辞。另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示：美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。PPI报告显示服务类价格上涨了0.3%。美国劳工统计局表示，这一增幅中有三分之一归因于旅游住宿服务成本的激增，这部分上涨了5.7%。投资组合管理服务成本连续第二个月上涨，该类别被纳入PCE指数，并在很大程度上反映了美国股市的走势。继CPI通胀数据超预期后，美国1月PPI也依旧坚挺，这表明在特朗普政府征收关税之前，通胀方面的进展有限。这些数据大幅降低了美联储在2025年不止一次降息的可能性。今日需要关注的数据有，欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、加拿大12月制造业销售月率和美国1月工业产出月率。美元指数美元指数昨日大幅下挫，险守107.00关口并刷新13个交易日低位，现汇价交投于107.10附近。除俄乌和谈预期降温市场的避险情绪打压美元的避险买需外，美国关税生效时间进一步推迟，贸易紧张局势有所缓解也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率下行也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现强劲，但对市场的影响有限。今日关注107.50附近的压力情况，下方支撑在106.50附近。欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新12个交易日高位，现汇价交投于1.0460附近。除美元指数在美国关税生效时间进一步推迟缓解贸易紧张局势等利空因素的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，俄乌和谈预期也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内德国公布的CPI表现符合市场预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。英镑/美元英镑昨日大幅攀升，突破1.2500关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.2570附近。除美元指数在俄乌和谈预期降温市场的避险情绪和贸易紧张局势有所缓解的影响下退守107.00关口是支撑英镑攀升的主要原因外，时段内英国公布的一系列经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2650附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。
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邦达亚洲
02-14 10:06
PPI接力CPI又"爆表"！市场预期美联储9月前不会降息
go
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年12月的2.9%**进一步升高，表明
通胀
放缓
趋势已被逆转。 PPI与CPI关系：通胀或将持续高企 PPI通常被视为CPI的前瞻性指标，即批发价格的上升可能会传导至消费者端，导致未来CPI上涨。此外，PPI中的部分核心组成部分（如医疗和金融服务）直接影响美联储最关注的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）。 市场反应 PPI超预期导致黄金短线回调，现报2913.62美元/盎司。 （图源：FX168） 通胀反弹背后的原因 自2021年初以来，美国通胀压力显著上升，起因于新冠疫情后的经济复苏超出预期，导致供应链瓶颈、物流成本上升和商品短缺。 面对通胀飙升，美联储在2022年和2023年共加息11次，将联邦基金利率大幅上调，推动通胀率从2022年6月9.1%的四十年高点降至2024年9月的2.4%，接近美联储2%的目标。 美联储在2024年底认为通胀已得到有效控制，因此在2024年最后四个月内三次降息。但最新数据显示，通胀回落趋势已陷入停滞，过去四个月CPI同比涨幅持续回升。 特朗普政策可能进一步推高通胀 经济学家和金融市场担忧，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的政策可能会导致通胀进一步上升，包括： 提高进口商品关税：特朗普已宣布对部分外国商品征收更高的关税，这将提高企业成本，并最终转嫁至消费者端，推升物价水平。 大规模驱逐非法移民：特朗普的移民政策计划驱逐数百万无证移民，这可能导致劳动力短缺，特别是在农业、建筑业和低端制造业，最终推动工资和商品价格上涨。 美联储降息预期降温 面对持续的通胀压力，美联储可能推迟进一步降息的计划。 2024年12月，美联储曾暗示2025年将降息两次，但目前来看，这一预期可能不会实现。 华尔街投资者的最新押注表明，市场目前仅预计2025年可能降息一次，并且最早可能要等到10月才会发生。
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Dan1977
02-13 21:49
鲍威尔讲话来袭！特朗普政策成焦点，2025降息之路如何？
go
lg
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命于自己的美联储主席。 然而，一旦美国
通胀
放缓
或者是经济出现下行压力，特朗普势必会更加疯狂地施压美联储，美联储的降息幅度可能比预期更大。 原文链接
lg
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投资慧眼
02-11 16:02
汇市下周行情展望（2025年2月10日—14日）黄金、白银、原油、英镑、欧元、纽币、日元、澳币等
go
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行首席经济学家Philip Lane称
通胀
放缓
所需时间可能会长于预期，货币市场随之缩减了对欧洲今年降息幅度的押注。交易员们预计今年会降息87个基点，而Lane发言之前的预期为90个基点 。 除此以外，美东时间2月7日周五，美联储公布了下周联储主席鲍威尔接受国会听证会“拷问”的“发言稿”——美联储的半年度货币政策报告。在这份报告中指出，美国经济整体稳健，劳动力市场更均衡，通胀的压力减轻。基于紧张的劳动力市场继续放松，通胀进一步缓和，美联储自去年9月起降息，三次会议合计降息100个基点。美联储还继续缩减资产负债表（缩表），减少债券持仓。 同时，联储对美国的经济状况持乐观态度，称通胀在2023年显著放缓后去年略有缓和，仍一定程度上高于联储的目标2%，通胀预期似乎与这个目标“总体一致”；劳动力市场在一段时间放松后已经稳定，去年下半年失业率平稳处于较低水平；得益于消费者支出强劲增长，去年GDP稳步增长。 在报告中，美联储仍然对美国整体经济保持乐观。而相较于欧元区和欧洲央行当下而言，基本面对其形成的支撑似乎微乎其微。 下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术总结： 欧元中期走势关注区间： 1.0535-1.0170 欧元在本周重新失去1.0450的支撑后，逐步失去了此前的上涨动力。多头情绪持续降温，强劲走势和买盘支持也出现衰退。周内走势维持于1.0442-1.0305区间。周五美国市末段，在美联储发布下周的半年货币政策证词“发言稿”后，美元指数受到支撑，欧元汇价最终失守1.0350短期关键支撑区域，并再次重回1.03关口区域。当前欧元短期走势结构上，1.0350区域仍然是多空双方“必争之地”。同时也是影响欧元中期走势判断的关键因素之一。若欧元长时间承压于1.0350区域下方，则将令多头逐渐失去耐心，空头也将掌握主动权，并在加剧抛售的同时，将汇价再次推低并测试前期低点支撑区域1.0170水平。在欧元汇价最终跌破该支撑区域后，中期走势目标将有望看向1.0080，以及1.000的与美元平价关口。 然而，只有当欧元汇价成功站稳至1.0535阻力区域上方，才有望构建初期上涨结构，驱动看涨情绪将汇价带动至1.0600关口，甚至更高水平的1.0675/1.0665价格区域。在其未能成功站稳1.0535阻力区域上方之前，中长期下跌走势结构将不会有任何的改变。与此同时，在欧元短期走势通往1.0535阻力区域的道路上，眼下仍需面对1.0350，1.0400，1.0450，以及1.05众多的短线阻力困扰。让其通往看涨的道理变得异常艰难。 上升：1.0535-1.0600-1.0675/1.0665 下跌：1.0200-1.0170-1.0080-1.0000 4.英镑（GBPUSD） 基本面总结： 1.英国经济多领域现疲软及通胀压力并存态势： 制造业：1月标普全球采购经理人指数升至48.3 ，连续四月低于50，收缩略缓；信心指数升幅小，员工配备指标降幅大。采购价格涨幅达两年最高，企业连续15个月提价，小企业受冲击大。自工党执政后经济几无增长，企业归咎于新政府言论及政策。 食品杂货业：1月通胀率环比降至3.3% ，因超市促销，但品类分化，非必需品涨幅大。消费者倾向自有品牌，现消费降级，或致通缩，行业预警今年通胀或反弹，因劳动力成本将推高人力成本。 服务业：1月服务业PMI降至50.8，连续三月下滑，虽处荣枯线上但为2023年11月以来新低，经济复苏动能减弱。就业市场恶化，企业裁员加速，工资成本推高用工成本。投入成本通胀创新高，服务价格上涨，存在工资增长推动物价螺旋上升风险。 2.周一数据表明，1月美国供应管理学会（ISM）制造业指数升至50.9 ，为2022年9月来最高，高于荣枯线显示行业扩张。新订单指标升至55.1 ，为2022年5月来最强增长，该指数连升五月，需求回升促使生产商提产，生产指标攀升至52.5 ，为3月来最高，带动制造业就业指标自5月来首次微升，随着特朗普赢得大选，工厂经营者乐观情绪渐强。不过，生产商面临成本上升，ISM支付价格指标升至54.9 ，为5月来最高，同时制造商库存加速下降，预示未来几月产量或稳健增长。 3.本周五美国发布1月非农就业报告。数据显示，经季调后的就业人数为14.3万人，低于市场预期的17万人以及前值25.6万人，创下自去年10月以来的新低，就业增长呈现放缓态势，这或许与加州山火及严寒天气等因素相关。不过，失业率从4.1%降至4.0%，达到去年5月以来的最低水平，彰显出劳动力市场依旧稳健。同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，高于市场预期的3.8%，工资增长有所加速。 从这份报告来看，尽管就业增长有所放缓，但失业率的下降和工资的加速增长，对美联储未来货币政策走向产生了重要影响。此前市场预期美联储可能在6月前后降息，然而当前的数据表现，或使美联储在未来几个月内维持观望态度，继续保持当前利率水平。 一方面，就业增长放缓意味着经济扩张的动力有所减弱，若这种趋势持续，可能会对整体经济增长造成压力，从这个角度看，美联储有通过降息刺激经济的潜在需求。但另一方面，失业率处于低位，反映出劳动力市场的强劲，这在一定程度上支撑了经济的稳定性。并且工资增长加速，虽然能提升居民收入，但也增加了通胀压力。美联储一直致力于维持通胀稳定，过高的通胀可能会促使其采取更为紧缩的货币政策，以避免经济过热。因此，在就业增长、失业率与工资增长这几个因素相互制衡的情况下，美联储更倾向于先观察后续数据的变化，暂不急于调整利率，保持货币政策的稳定性与灵活性，以应对复杂多变的经济形势。 4.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。英国央行行长贝利讲话 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)、 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注特朗广泛关税的实施进展。 技术总结： 英镑中期走势关注区间: 1.2610-1.2250 周一，贸易紧张情绪升温，美元大幅跳涨，致使英镑一度跳空急剧下挫，最低跌至1.2250。但当日晚些时候，美加贸易协议谈判使贸易紧张情绪迅速缓解，美元大幅回落，英镑借此东风不仅全部收复跌幅，还强势攀升至1.2550，创下四周以来的新高。然而，市场并未就此平静。周三，英国央行公布利率决议，降息25个基点，且有两位委员建议降息50基点，这一超乎市场预料的决策瞬间引发英镑剧烈波动，再度大幅下跌至1.2360。周五美国发布非农就业报告。报告显示，劳动力市场呈现降温态势，普遍预期美联储将采取更多观望态度。受此影响，美元走势变得飘忽不定，英镑短线也随之上下起伏，始终未能突破1.2500这一短线阻力位。 英镑中期需收复1.2610以上，才有机会打开进一步上升空间进而测试1.2765水平。 而下方1.2250为中期关键支撑水平，若失守于该水平，空头将汇集更多力量进而将汇价推至1.2100甚至是1.2036（2023年10月1日低点）这些位置。 升： 1.2610-1.2765 跌： 1.2250-1.2100-1.2036 5. 澳币（AUDUSD） 基本面总结： 2月5日周三，尽管澳大利亚的Judo银行采购经理人指数（PMI）有所回升，但总体经济表现依然较为疲弱。1月份，澳大利亚的Judo银行综合PMI从12月的50.2升至51.1，显示出私营部门活动的温和增长。虽然这一增幅反映出一定的增长，但增长速度仍然较为缓慢。服务业的PMI也从50.8上升至51.2，连续第十二个月呈现扩张趋势，显示出服务业的稳定增长。然而，整体增长的力度仍不够强劲，未能为澳元带来明显的支撑。 此外，市场关注焦点集中于澳洲联储的货币政策动向。由于经济增长放缓，澳洲联储可能会在2月进一步降息，以刺激经济复苏。 西太平洋银行在一份报告中认为，对澳洲联储将在2月18日利率决议上开始降息的信心预计将在本周保持稳定。分析称，虽然市场是否高估了降息的可能性仍有争议，但目前更重要的问题是，宽松周期将如何展开，具体而言，是最终的利率水平和降息速度。西太平洋银行仍预计澳洲联储2025年将降息100个基点，市场预期与之相比略为保守，预计将降息3.5次。 根据市场数据调查显示，市场目前预计澳洲联储降息的概率为95%。 根据债券市场数据显示，澳联储在二月份降息的概率为78%，但如果二月份未降息，则四月份降息几乎已成定局。 下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术总结： 澳币中期走势关注区间： 0.6330-0.6130 澳币在本周一开市受特朗普政策影响，汇价跌破0.6130关键支撑区域，刷新2020年5月1日以来低点至0.6087价位水平。后市吸引了新的买盘快速收复跌势，也为其周五通往0.6300打下支撑基础。 日图级别上，自从1月24日澳币触及0.6330高位后，整体走势逐步脱离高点测试区域。虽周五期间短暂收复0.6300关口，但在美元指数走强的背景之下，澳币无法形成继续走高动力，盘中回落至0.6270震荡收市。令多头担忧的是，若澳币在下周仍然无法站稳至0.6330阻力区域上方，则多头情绪逐渐降温，汇价将受到空头进一步打压。澳币眼下迫切需要站稳至0.6330阻力区域上方，才有望构建中期上行走势结构，并把汇价重新稳定在通往0.6415/0.6385价格区域的定价目标。 此外，澳币汇价关键支撑位于0.6130区域。虽在周一消息影响之下，澳币轻松跃过该支撑区域，但走势始终并未有效突破以及站稳该支撑区域下方。若澳币站稳至该支撑区域下方，则汇价才有望再次下行测试周一带来的低点支撑0.6087区域。并在最终跌破该区域后，为其通往2020年4月1日低点0.5979打开新的空间。 上升：0.6330-0.6385-0.6415 下跌：0.6130-0.6087-0.5979 6. 纽币（NZDUSD） 基本面总结： 2月5日新西兰公布的就业数据报告显示，2024年第四季度的失业率升至5.1%的四年高点。加上未充分就业人员，劳动力未充分利用率从一年前的10.7%升至12.1%，突显劳动力市场日益疲软。就业人数减少了3.2万人，其中男性占降幅的85%。减少主要集中在贸易和机械相关岗位，男性全职就业人数大幅下降，而兼职岗位增加。劳动力参与率从三个月前的71.2%降至71%，部分缓解了失业率的上升。 私营部门薪资增长放缓，本季度增长0.6%，过去一年增长3%。随着劳动力未充分利用率上升和就业人数下降，薪资压力正在消退，这强化了劳动力市场状况向宽松转变的趋势，也凸显出新西兰联储需要进一步提供货币政策支持。 Coolabah Capital首席宏观策略师基兰·戴维斯表示，尽管这与新西兰联储的预测相符，但货币市场应该预计，本月晚些时候官方现金利率将下调至少50个基点。戴维斯指出，失业率几乎与2020年新冠疫情短期衰退期间达到的5.2%峰值相当。 同时，高盛首席经济学家安德鲁·博亚克表示，从政策角度来看，数据显示新西兰失业率达到5.1%的4年高点，这再次表明新西兰联储将在上半年连续降息，包括在本月晚些时候的政策会议上再降息50个基点。预计新西兰联储将从4月份开始，将每次会议的降息速度放缓至25个基点，最终官方现金利率在7月份达到3.0%的水平。不过，如果近期调查数据的改善不能转化为经济的改善，那么降息速度更快、幅度更大的风险就会出现。 隔夜指数掉期(反映市场对新西兰未来现金利率的预期)显示，92%的可能性表明新西兰联储将于2月19日降息50个基点。这将是连续第三次大幅降息，使得现金利率较宽松周期开始前降低175个基点。 下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)，新西兰通胀预期 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术总结： 纽币中期走势关注区间： 0.5722-0.5515 尽管最近市场波动剧烈，但纽币仍维持在已知技术水平结构内运行。除了周一期间纽币刷新的自2022年10月1日以来新低0.5515以外，整体走势仍然维持于短期0.5690-0.5630短期区间范围。整体走势结构也偏向于稳定。 动量指标给出温和的短期看涨信号，MACD指标走高，相对强弱指数RSI(14)本周早些时候突破了一个小的下跌趋势。因此，短期走势保持在0.5630区域上方运行，投资市场则略微倾向于看涨。一旦纽币跌破0.5630一线支撑区域，则将会对近期的“逢低买入”信号有所转变。汇价或将重新回到0.5600-0.5515区间内运行，并在其最终跌破关键支撑0.5515区域后，尝试测试2020年3月1日低点0.5469附近区域。若该支撑区域失守，则纽币将在2008年11月1日金融风暴期间的低点0.5351附近区域寻找新的支撑。 值得关注的上方阻力位包括50日移动平均线附近，以及1月24日高点阻力0.5722区域。在纽币站稳至该区域上方后，中期走势目标将逐步看向0.5800/0.5775价格区域，甚至0.5850附近区域。若跌破并收于2024年11月下跌趋势线0.5630区域下方，将消除看涨倾向。若持续跌破0.5515，则将彻底转向中期看跌结构。 上升：0.5722-0.5800/0.5775-0.5850 下跌：0.5515-0.5469-0.5350 7.美日（USDJPY） 基本面总结： 1.本周三（2月5日），美国1月ADP就业数据强劲背后隐现行业热度不均。作为本周非农数据的“前瞻性指标”，美国薪酬处理公司ADP于周三公布了1月私营部门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 2.本周四（2月6日）鹰派日本央行董事会成员田村直树周四表示，日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%。这一言论强化了市场对近期加息的预期，推动日元走强。 田村指出，随着企业持续向消费者转嫁不断上涨的原材料和劳动力成本，通胀风险正在累积，因此有必要将政策利率提升至被视为对经济中性的水平。 2.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 3.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 4.日本首相石破茂访问白宫与特朗普会谈 特朗普的表态： 希望结束美国对日本的贸易逆差，目标是将约1000亿美元的逆差缩减至双方持平。计划在下周宣布新的关税政策。考虑允许向日本制铁出售美国钢铁。 日本首相石破茂的表态： 将增加进口美国天然气。愿意将日本在美国的投资提升至1万亿美元。拒绝回答关于关税的假设问题，未明确表态是否会对美国加征关税进行报复。 重点内容 贸易逆差问题：特朗普希望缩减美日贸易逆差，石破茂承诺增加进口美国天然气和扩大在美投资。 关税政策：特朗普计划宣布新关税政策，但日本方面未明确回应可能的报复措施。 经济合作：双方讨论了投资和能源合作的可能性，显示出一定的合作意愿。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术面总结： 美日中期走势关注区间: 153.40-149.52 本周，日本方面虽没有太多重要经济数据的公布，但日元整体走势受到日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%的预期所推动而走强。美元兑日元录得今年以来最大跌幅，自周一触及上方155.88水平后一度向下测试了151.00整数关口，当周跌近600点。 美元兑日元中期需收复153.40以上，才有机会扭转近期颓势向上继续挑战本周创下的高点155.90水平。 下方149.52-148.34为中期重要支撑区域，该区域为多空必争之地，若失守该支撑区域，则中期下行趋势确认，空头将汇集更多力量进而推动汇价向下测试146.95甚至144.00整数关口这些水平。 上升：153.40-155.90 下降：149.52-148.35-146.95-144.00 8.美加（USDCAD） 基本面回顾： 1.本周一（2月3日），美国总统特朗普在上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。作为回应，加拿大总理贾斯廷·特鲁多宣布对价值1550亿美元的美国产品实施对等关税。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。 2.本周二（2月4日），美国贸易逆差扩大，关税威胁推动进口激增。美国商务部周三发布的数据显示，12月美国贸易逆差急剧扩大，主要受关税威胁影响，进口在12月飙升至历史新高，企业急于购买金属、计算机等外国商品以应对潜在关税。报告显示，美国与包括中国、墨西哥和加拿大在内的主要贸易伙伴的逆差加大，尤其是特朗普政府对这些国家实施的广泛或额外关税。值得注意的是，特朗普政府此时已暂停对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，直至下月。 3.本周三（2月5日），美国1月ADP就业数据强劲背后隐现行业热度不均。作为本周非农数据的“前瞻性指标”，美国薪酬处理公司ADP于周三公布了1月私营部门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 4.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 5.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注美加关税实施进展。 技术面总结： 美加中期走势关注区间: 1.4530-1.4261 本周一开市，受美国总统特朗普于上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%关税所影响，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。在接下来的几个交易日里，受美国对加拿大加征关税的威胁依然悬而未决，使加拿大经济的不确定性加剧，即便是在重磅数据非农数据的公布下，加元依然没有造成太大波动，仍守在1.4300重要支撑附近徘徊。 加元中期需收复1.4261以下，才有机会打开进一步下跌空间进而回落至1.4106这些位置进行巩固。 上方1.4530为中期重要阻力关口，美元兑加元需突破该水平才有机会扭转近期颓势，重启涨势，继续挑战近十年的新高1.4800水平。 上升：1.4530-1.4800 下降：1.4261-1.4106 9.美瑞(USDCHF) 基本面总结： 1.瑞士外汇储备达2023年3月以来新高 根据瑞士国家银行（SNB）公布的数据，瑞士外汇储备在1月份增至CHF 736亿，高于12月份修正后的CHF 730亿。这是自8月份CHF 693亿的近期低点以来连续第五个月增长。 目前储备水平达到2023年3月以来的最高点，此前SNB为了在全球通胀上升期间支撑瑞士法郎，开始减少储备。 储备环比温和增长，同比仍保持两位数的增幅，反映了2023年底显著的储备下降。然而，储备的增长主要归因于估值变化，而非SNB的实际市场干预。 通过分析每周活期存款数据和外汇储备数据发现，这两个指标之间存在差异，表明储备增长更多受到全球股市近期改善和全球债券收益率上升（程度较小）带来的估值调整影响。估值调整意味着实际储备增长比表面数字少CHF 3亿。 目前，由于近期货币波动相对可控，SNB无需通过外汇干预来实现通胀目标。央行坚持认为政策利率仍是货币政策的主要工具。随着市场接近预期在25个基点左右的终端利率，SNB对潜在的货币波动保持谨慎。 此外，SNB意识到任何外汇市场干预都可能引起美国政府的关注，并可能在外汇操纵报告中被提及。 2.本周四（2月6日）公布的瑞士1月未季调失业率为3%，预期 2.9%，前值 2.8%，已升至新冠疫情时期水平。 3.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 4.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 5.瑞士央行动态 瑞士央行行长Martin Schlegel接受媒体《SRF》访问时表示，瑞士央行不排除在需要时实施负利率，纵使不会轻易作出有关决定。他指瑞士央行不喜欢负利率，与此同时不能排除有关可能，又指负利率上次实施时有效发挥作用并达到目的。 Schlegel近周经常谈论负利率可能性，瑞士上月通胀跌至0.6%引发通缩忧虑。市场预期瑞士央行3月减息至四分一厘机会达64%，明年6月把利率降至零的机会为27%瑞士央行下次议息会议将在3月份的20号举行。 6.下周投资者需重点关注的时间及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)、瑞士1月CPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注特朗广泛关税的实施进展。 技术总结： 美瑞中期关注区间： 0.9245-0.9000 瑞郎其汇率波动仍主要受美元走势驱动。特朗普关税政策的不确定性及通胀前景的担忧持续加剧，导致本周市场避险情绪波动较大，本周最高测试0.9196水平，最低去到0.9000整数关口。目前，瑞郎的走势高度依赖避险需求的变化。因此，后续需密切关注全球地缘政治及特朗普广泛关税政策消息的变化。 中期展望，瑞郎中期重要支撑位于本周低点0.9000整数关口。仍需收复该水平下方，则下行结构才可视为形成，多空趋势可能发生逆转，美元兑瑞郎也才有望进一步打开下行空间进而向下测试0.8880甚至是0.8785这些水平。 而上方，中期乃至长期来看，需突破0.9245重要水平阻力区域以上，则有望确认上行趋势，目标看向 0.9400 附近。 上升：0.9245-0.9400 下降： 0.9000-0.8880-0.8785 10. 原油（WTI） 基本面总结： 美国能源信息署（EIA）数据显示，截至1月31日当周，美国原油库存激增866.4万桶，远超市场预期的196.2万桶，创2024年2月以来最大单周增幅；汽油库存增加223.3万桶，而精炼油库存减少547.1万桶，显示终端需求结构性分化。 美国原油产量结束连续7周下降趋势，单周增加23.8万桶至1347.8万桶/日，叠加炼厂维护期需求低迷，进一步加剧库存压力。 美国11月原油和石油产品供应量降至2023.5万桶/日，为2024年4月以来最低水平，与历史峰值（2166.6万桶/日）差距显著，反映消费端动能不足。 美国对俄罗斯油轮及港口的新制裁导致高硫燃料油短期运力紧张，但市场对全球供应链中断的担忧已逐步消化。 伊朗外长释放缓和信号，称核协议可达成，但特朗普政府坚持“最大施压”政策，伊朗原油出口不确定性仍存。 OPEC+在2月会议中维持逐步增产计划，拟从4月起恢复产量，但沙特等国实际增产意愿存疑。市场预计2025年全球原油供应增量达190万桶/日（非OPEC+国家贡献为主），供需格局或从紧平衡转向松平衡。 下周OPEC+部长级会议将释放产量政策信号，若沙特等国表态延迟增产或强化减产，或为油价提供短期支撑；反之则加剧下行压力。 下周重点关注指标： 1. EIA库存变化（2月12日）； 2. OPEC+产量政策调整； 3. 美国炼厂开工率及进口数据。 技术总结： 75.00-70.00 原油走势上周在跌破72.00美元后维持维持下行。周五期间，油价触及六周以来新低70.45价位水平。 近期技术层面看来，油价再重新跌破72.00美元关口后走势结构偏向于下行，近期新的支撑区域将位于70.00美元关口。若油价站稳至该关口下方，则后市将有望重新测试前期支撑密集区域67.00美元。在该支撑区域被收破后，原油下跌走势结构将恢复，整体下跌走势目标有望指向63.50附近区域。 然而，原油需要重拾多头信心，并恢复前期上涨走势，则首先需要攻破75.00美元关口，并站稳该关口上方，油价才有望重新走高测试1月15日高点80.73区域。 上升：75.00-80.73 下跌： 70.00-67.00/66.50-63.50 更多实时新闻、金融资讯，每日外汇行情分析，16年外汇交易教学经验的老师免费技术指导 optivest888
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领盛optivest分析师
02-08 09:59
【最新】美联储每周资产负债表变动情况20250206
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定意味着美联储会很快降息。她认为，如果
通胀
放缓
的同时，劳动力市场保持稳定且消费者支出依然强劲，那么目前的利率水平可能已经接近"中性"，且没有太多进一步降息的空间。因此，她对仅仅因为
通胀
放缓
就降息持怀疑态度，而更倾向于关注劳动力市场的表现。目前，美国劳动力市场依然强劲，去年12月的失业率已降至4.1%。 此外，洛根还提到，一系列不确定因素可能会对美联储的政策路径产生影响，包括特朗普政府的贸易政策以及动荡的金融状况。值得注意的是，洛根在2025年没有联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权。 回顾去年，美联储在9月至年底的三次会议上累计下调了基准利率100个基点。然而，上周美联储以通胀抑制进展低于预期为由，决定将短期政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。美联储主席鲍威尔也暗示，美联储并不急于再次降息，只有在通胀进一步降温或就业市场走软的情况下，才会考虑进一步放松政策。 与此同时，美国劳工部将于周五公布1月非农就业数据。经济学家预计，就业增长可能会有所放缓，但不会出现彻底崩溃的情况。去年12月，美联储在其2025年的预测中预计今年会有两次各25个基点的降息。而衍生品市场的交易员们也预计今年会有两次降息。 请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。
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Cherry
02-07 14:10
超级周四驾到！英国央行携手亚马逊财报来袭 小心特朗普出其不意
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其利率决定，预计将降息50个基点，因为
通胀
放缓
且经济在去年底略微收缩。 美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）表示，在特朗普政府政策尚不明确的情况下，美联储会保持当前的利率水平。 华尔街主要股指周三收盘上涨，投资者忽略了字母表公司（Alphabet）令人失望的财报，并开始权衡美联储可能未来降息的前景。 然而，美国国债收益率仍徘徊在一个多月来的最低水平，主要受到美国经济数据不一和投资者寻求安全资产的影响，尤其是在特朗普关税政策的不确定性下。 与此相对，日本国债收益率跳升，日元在日本央行官员发表支持进一步加息言论后进一步升值。 周四也是财报发布的重要日子，其中亚马逊的财报备受关注。亚马逊第四季度的云计算业务压力较大，投资者的目光集中在亚马逊网络服务（AWS）的增长上，因为微软和字母表都在报告中未能满足投资者的预期。 根据期权定价，市场预计亚马逊股价在财报发布后可能出现最大8%的波动。 投资者还将关注亚马逊高层对特朗普关闭“最低免税额”政策的看法，这一政策会影响价值低于800美元的包裹进口。理论上，这对亚马逊有利，因为它会削弱中国竞争者。 在欧洲，L'Oreal的财报将成为中国消费者支出情况的一项试金石，不过中国海南岛的免税消费疲软可能预示着令人失望的财报结果。 周四可能影响市场的关键事件： 英国央行、墨西哥央行利率决定 亚马逊、阿斯利康、嘉士伯、欧莱雅第四季度财报发布 美国每周初请失业金数据
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云涌
02-06 14:44
特朗普“搅乱”汇市！日元1月创七年最佳，加元、墨西哥比索受关税威胁影响震荡
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策可能没有之前那么紧张。” 欧元：德国
通胀
放缓
，市场预期欧洲央行3月再降息 周五数据显示，德国地区通胀降幅超预期，导致欧元跌至盘中低点，最新报1.0381美元，跌幅0.12%。 欧洲央行周四宣布降息，并暗示3月可能再次降息，因经济增长疲软的担忧超过了对持续性通胀的担忧。 美联储按兵不动，市场预期2025年降息幅度缩小 美联储本周维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，尽管未来存在降息空间，但短期内不会急于降息。 联邦基金期货市场显示，市场目前预计美联储年内降息45个基点，降息预期有所缩减。 美元指数上涨0.16%至108.26，但本月仍累跌0.3%。 最新数据显示，美国第四季度GDP增速放缓，但消费者支出创近两年最快增速，这令市场对美联储政策方向的预期更加复杂。 英镑：市场担忧英国财政状况，英央行下周或降息 英镑最新报1.2413美元，本月累计下跌0.7%。 本月初英国国债遭到大量抛售，市场担忧英国财政状况，对英镑构成压力。 英国央行下周将召开会议，市场普遍预计基准利率将下调25个基点。 商品货币：澳元、新西兰元走弱 澳元上涨0.1%至0.614美元，但本周下跌1.4%，创一个多月来最大周度跌幅。 新西兰元上涨0.15%至0.564美元，本周跌幅1.3%。 展望：市场静待特朗普关税决定，外汇市场或迎新一轮波动 短期来看，市场关注的焦点在于：特朗普关税是否正式生效。若关税政策落地，加元和墨西哥比索可能进一步承压，市场避险情绪可能推动日元走强。
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埃尔瓦
01-31 21:58
【美股收评】科技巨头财报引导市场，三大股指震荡收涨 关税风险与美联储政策仍是焦点
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.50%区间)，并在政策声明中删除了对
通胀
放缓
的表述，暗示未来降息的时间点仍不确定。 霍根表示：“美联储决定暂不降息，这可能是基于经济数据仍然稳健的考量。”“这也给了美联储时间评估新政府的政策对经济和通胀的影响。” 企业财报季持续 LSEG数据显示，截至周四，已有超过70%的标普500成分股公司公布2024年第四季度财报，业绩超出分析师预期。 不过，部分企业财报指引不佳。联合包裹服务预计2025年营收低于市场预期，拖累道琼斯运输平均指数。 市场仍在等待苹果和英特尔的财报，这两家公司将在美股收盘后发布业绩，预计将进一步影响市场情绪。 市场展望：核心PCE通胀数据 周五将公布美国12月个人消费支出(PCE)价格指数，这是美联储最关注的通胀指标，可能影响市场对未来降息预期的调整。 周线表现：道指有望周线收涨，标普500与纳指仍承压 尽管周四市场反弹，但本周标普500和纳斯达克指数仍有望录得周线跌幅，因受到周一市场抛售潮的拖累。 道琼斯指数是唯一预计周线收涨的主要股指，反映出近期蓝筹股的相对抗跌性。
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Sissi
01-31 05:29
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