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通胀疲软将导致 2023 年剩余时间内通胀放缓。”

marsh2023-04-26

跌13个基点。澳大利亚公布3月份核心通胀放缓后，该国债券上涨，澳元小幅走低。新西兰国债也走高。美元在周二反弹后趋于稳定，当时投资者买入美元避险。 “我们预计波动性将继续，原因是利率将继续居高不下，”FL Putnam投资管理公司的首席市场策略师和首席投资组合经理Ellen Hazen说，“在新冠之前和之后的长期赢家——微软，Alphabet，还有Visa——拥有强大的主导市场地位。这些公司会没事的。” 其他地区的收益喜忧参半。瑞银集团公布业绩低于预期，股价下跌，Spotify科技公司股价上涨5%，用户数量激增。麦当劳销售额超过预期后，股价变化不大，丹纳赫公司(Danaher Corp.)下调全年预期后股价下跌8.8%。道富环球金融驻香港的宏观策略师Yuting Shao表示，考虑到美国在遏制通胀方面还有一段路要走，目前有关企业盈利的许多预期仍然过于乐观。 “我们只是还没到那一步，”她说，“就指引而言，我们确实继续预计会变得更加负面，一些评级下调也会出现。” 由于对需求的担忧可能促使炼油厂削减产量，油价小幅走高。黄金价格几乎没有变化。

风起2023-04-26

日本央行行长植田和男：现在收紧政策将进一步削弱通胀，可能会导致未来严重局面

消散效应而放缓，日本央行会继续通过权衡通胀放缓的风险来实施宽松政策。“如果我们看到通胀失控的风险，我们必须使货币政策正常化，我们认为通胀低于预期的风险比通胀高于预期的风险更大，这就是为什么日本央行现在必须维持宽松政策的原因。” 　　熟悉日本央行想法的三位消息人士表示，日本央行可能会对其所采取的货币宽松措施的长期影响进行全面评估，这是日本央行新任总裁植田和男最近提出的一个想法。

金融界2023-04-25

美元果然重跌！全球17家央行权威指南：激进紧缩时代告终鸽派转向“看跌”牢不可破

年降至3%。理由：劳动力市场吃紧，但通胀放缓速度快于加拿大央行的预期。加拿大比美国更容易受到中央银行利率变化的影响，因为抵押贷款利率的固定期限较短，数百万家庭在今年和明年的利率水平会更高。加拿大在融资、出口和大宗商品价格方面对美国的高度敞口增加了国内经济和通胀的下行风险。风险：加拿大央行担心，虽然通胀正在迅速下降，但紧俏的就业市场和粘滞的通胀预期意味着它无法发出解除警报的信号。尽管如此，由于加拿大央行承认政策是“限制性的”，似乎不太愿意重启加息。自1月以来，它一直将政策利率维持在4.5%。澳洲联储建议：不变理由：在4月份暂停加息以收集更多信息后，澳洲联储可能会看到通胀率进一步下降，这不会为在本次会议上进一步收紧政策提供任何理由。风险：劳动力市场数据等波动性数据可能比单独的通胀数据给澳大利亚央行造成更混乱的局面，但很难看出这些数据糟糕到足以证明进一步加息是合理的。ING展望的3.85%峰值利率看起来必须在短期内下调，以符合比澳大利亚央行本身预测的更快的通胀下降路径。它认为通胀要到2025年才能回到目标，但ING认为这完全是错误的。瑞典央行建议：4月加息50个基点，6月可能再加息25个基点。理由：瑞典经济无疑在苦苦挣扎，鉴于可变利率抵押贷款的普遍存在，住房市场现在下跌15%。但就目前而言，核心通胀远高于此前瑞典央行的预测，委员会显然对瑞典克朗疲软及其对未来通胀的影响感到担忧。中央银行一年只有五次会议，因此必须对每一次会议都加以考虑，并且已表示希望置身于欧洲央行面前。尽管如此，随着经济中对利率敏感的部分面临压力，逻辑只能走这么远。风险：对瑞典克朗疲软的担忧加剧主导了所有其他考虑因素，利率升至4%或更高。挪威央行建议：第二季再加息两次25个基点。理由：除其他因素外，挪威克朗的持续疲软使挪威央行在3月份的预测中增加了几次加息。从那以后，这个故事并没有发生太大的变化。贸易加权挪威克朗已经企稳，核心通胀大致符合预期。因此，目前没有理由怀疑挪威银行的指导意见，即在暂停之前我们将再加息两次25个基点。风险：挪威克朗进一步疲软和/或全球利率再次飙升促使利率升向4%。瑞士央行建议：6月份最终加息25个基点，然后长时间暂停。理由：继年初的上升之后，瑞士的通胀率在3月份大幅下降，从3.4%降至2.9%，预计未来几个月将继续下降。这一点，以及金融稳定面临的风险，应该会促使瑞士央行在6月最终加息25个基点，幅度小于之前的加息幅度，将其关键利率调至1.75。这将使总紧缩幅度达到250个基点，远低于其他发达经济体。然后预计将保持其利率不变，直到2024年底。风险：如果通胀证明比预期更持久，瑞士央行利率可能会进一步上升至2%。波兰央行建议：年没有降息的空间，货币宽松政策将于2024年第三季开始。理由：尽管过去两个季度消费者支出有所下降，但核心通胀的月度增长率与2022年最糟糕的月份一样高。这大概是促使货币政策委员会修改其沟通方式，不再表示愿意考虑在2023年底降息的原因。价格具有粘性，通货紧缩主要是在能源价格上涨逆转的背景下发生的。通胀远未得到遏制，政策制定者无法在实体经济出现疲软迹象的情况下放松政策。虽然总体通胀率在短期内可能会快速下降，但会放缓，而且NBP的2.5%目标短期内不会出现。NBP 3 月份的宏观经济预测假设利率不变，预计CPI不早于2025年回到目标水平。风险：市场押注信贷紧缩导致全球经济放缓或当地CPI下滑速度快于预期可能会促使NBP在今年第二季降息，这略微不利。匈牙利央行建议：正在形成一个鸽派的支点。理由：匈牙利央行在基准利率和2022年10月中旬推出的临时目标工具(TTT)之间做出了显着差异，基准利率负责价格稳定。由于匈牙利与通货膨胀的斗争将是一场漫长的斗争，ING认为基本利率要到2023年底才会发生变化。有效的工具是隔夜快速存款，它具有最终控制权过度市场稳定。近期市场稳定性的积极发展为货币政策转向打开了大门。首先是4月份隔夜回购利率的大幅下调，随后是影响5月或6月18%有效利率的降息周期。风险：更棘手的核心通胀和不断恶化的风险情绪，只会推迟不可避免的宽松周期。捷克国家银行建议：鹰派，2023年降息的空间有限。理由：通货膨胀率仍然很高并高于目标，捷克国家银行希望在开始利率正常化进程之前看到抑制通货膨胀的进展。新的董事会成员甚至提到，如果工资增长仍然过高，则可能会加息，从而存在工资-通胀螺旋上升的风险。利率正常化似乎只有在通胀明显放缓时才会开始。风险：如果工资增长明显超过10%，那么CNB甚至可能会考虑加息。罗马尼亚国家银行建议：在2023年剩余时间内维持7.00%的利率不变，2024年初首次降息。理由：除非发生严重的经济衰退，目前未预料到，否则罗马尼亚国家银行最有可能在采取下一步行动之前等待当前的通货紧缩趋势得到巩固，实际正利率可能是转向降息的触发因素。我们认为这在2024年第一季是可能的。实际上，央行已经转向宽松的政策立场，容忍货币市场处于历史高位的流动性过剩。这一直将市场利率推低至关键利率以下，并使6.00%的存款便利比7.00%的关键利率更具相关性。土耳其中央银行建议：5月的选举是利率前景的关键催化剂。理由：虽然经常账户赤字继续扩大，但数据也表明外部融资环境充满挑战，因为几乎所有的赤字都是通过储备来融资的，因为错误和遗漏的资金流入停止了。对于通货膨胀，重建成本的额外财政负担和土耳其中央银行支持立场可能会对已经升高的整体通货膨胀造成进一步压力。我们看到预算赤字扩大，12个月累计占GDP的比重上升至2.4%，而去年年底为0.9%，这些指标表明需要重新平衡经济。风险：当前的政策设置不仅依赖于低利率，还依赖于选择性信贷政策和“自由化战略”。选举结果将决定我们是否会看到对低利率的偏好继续，或者看到通过调整政策利率转向货币政策正常化。中国人行建议：除非经济意外恶化，否则中国人民银行不会再放宽政策。理由：2023年第一季GDP同比增长4.5%，高于预期，3月份零售额同比增长10.6%，表明国内经济有望复苏。风险：尽管3月份的数据显示出现反弹，但中国的出口总体上一直在收缩。出口需求疲软可能会给制造业工资带来压力，并在临近年底时放缓消费增长。中国人民银行可能会通过降低存款准备金率来先发制人地降低利率和/或注入额外的流动性以支持基础设施项目。这应该有助于地方政府抑制提供投资的利息成本，因为它们的财政能力在复苏中期仍然很弱。韩国银行建议：韩国央行不再以当前3.50%的利率加息，今年第四季将首次降息。理由：预计全年通胀率将下降至2%。风险：由于围绕全球大宗商品价格的不确定性，预计韩国央行暂时将保持强硬立场。如果通胀变得比预期更棘手，韩国央行可能会在明年晚些时候降息。印度尼西亚银行建议：印尼央行在今年早些时候将利率维持在5.75%不变，但降息可能只会在第三季末发生。理由：价格压力有所消退，但总体通胀仍远高于目标，这应该会将潜在的宽松政策推迟到9月左右。风险：通胀下降更为明显以及印尼盾进一步走强，可能为央行将首次降息提前至第三季度初打开大门。

会员

小萧2023-04-25

美联储理事库克：通胀仍然高企但信贷收紧的影响也将纳入考量

的进展，3月消费者价格指数显示住房服务通胀放缓，她对此感到“鼓舞”。　　但她表示，其中许多下跌是由能源价格回落推动的，通胀率回到美联储2％目标的道路可能是漫长且不均衡的。　　“所有这些指标都已经渡过了峰值，但仍处于高位，这表明通胀已在经济中广泛扎根，”库克说。　　此外，她提到“如果融资条件收紧对经济构成重大阻力，那么联邦基金利率的合适路径可能要低于融资条件未收紧的时候”。但如果数据显示经济持续强劲且通胀下降放缓，我们可能还有更多工作要做。”

金融界2023-04-22

金源灿：4.22周评黄金下行目标1867美元，后市行情走势分析及操作建议

尔·加彭表示：“在数据方面，尽管3月份通胀放缓，但要回到2%的目标还有很多工作要做。我们维持美联储在2024年3月开始降息的预期。” 　　黄金行情分析：　　目前黄金由2050高位展开了回调阶段，日线高位大阴吞没，已经多次下破2000大关，表示有大量空头开始向下承压。近期多次冲击2012附近受阻回落，短期呈现见顶信号，目前又是跌破1982关键点至1970关口，跌势进一步扩大，空军再次扭转多头强势格局。只要今晚收线在1980关口之下那么跌势有望延续，若是跌破1970那么还将加速走低，午夜操作上反弹1982可以空，下方1970可以博多。　　原油行情分析：　　目前行情再次回落下破79.50一线，最低回落至79.00,我们需重新将4浪的小浪结构重新细分，如图中白色线。依据现有行情，我们可将4浪呈成平台型调整浪结构，现行情正处于4-c浪下行之中，目前行情于阶段性底部76.70附近录得看涨吞没形态和上升三法形态，底部反转形态得到确认及加强，4-c浪反弹结束，后市可看5浪上行。建议可于77.00跟进多单，止损76.40，目标看81.00-83.00，破位中长多单持有！文/金源灿撰写（V:ysgw558 Q:470164560) 　　希望金源灿老师的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。金源灿专注于现货市场十载有余，市场经验丰富，稳健操作，让你的资金得到合理的掌控和赢利，欢迎广大黄金投资者前来交流。

金源灿2023-04-22

黄金难重演2089美元历史高价！路透调查经济学家：6、7月将再次加息 “降息可能性大降”

预测会降息。 “在数据方面，尽管3月份通胀放缓，但要回到2%的目标还有很多工作要做，”美银证券首席美国经济学家迈克尔·加彭表示。 “我们维持2024年3月的首次降息。如果金融体系的压力在短期内减轻，我们不能排除更强劲的宏观数据将导致美联储在5月之后进一步加息。” 鉴于通胀率远高于美联储2%目标的2倍、劳动力市场持续强劲，以及过去几周银行业压力显着缓解，降息的可能性似乎小于加息。由于仍然强劲的数据降低了降息的可能性，通常反映近期利率预期的美国2年期国债收益率在过去一个月飙升近75个基点。 6、7月进一步加息的鹰派观点环绕，但总体而言，5月加息后保持高利率的前景，仍受到多数经济学家的支持。105位中的94位路透调查经济学家预测，美联储将在5月2日至3日的会议上，将其关键政策利率上调25个基点至5.00%-5.25%的区间，符合市场定价。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，黄金周五短线上很可能测试2008美元，黄金一直在平行趋势通道或上升旗形模式中上升。金价从本周低点继续走高，将使黄金瞄准旗形的顶部趋势线。他补充，周三金价完成看涨的锤子烛台形态。这提供一些额外的证据，表明低点可能已经完成短期回调。跌破本周低点1969美元将表明上升旗被击穿，并可能导致更深的回撤，上升旗具有类似看跌上升楔形的特征。在这情况下，价格整合时都会整体上升。在此过程中势头减弱，最终随着买家失去兴趣而加剧抛售。 (来源:FXEmpire) 然而，在低点附近有几个支撑位应同时关注。位于1966美元的34-EMA周四成功测试支撑并守住。因此，继续前进它可能会再次说明。然后是1960美元到1957美元左右的价格区间。该范围包括先前摆动高点的先前阻力和几个斐波那契支撑位。看跌的RSI背离也很明显，并以下降趋势线为标志。 Bruce也提到，多头的好消息是，如果回撤确实发生，回撤可能不会太深。看起来黄金可能会在上升趋势线之前或附近找到支撑，也可以使用斐波那契水平作为指导。上升旗击破的经典目标将是该模式的起点，即1934美元。

会员

小萧2023-04-21

美联储威廉姆斯：通货膨胀正在放缓劳动力市场正在降温

场专家发表讲话时说，最近的数据显示，“通胀放缓的趋势仍在继续”。与此同时，有迹象表明“劳动力需求逐渐降温”。这两个因素如果持续下去，可能有助于降低通胀。　　威廉姆斯在讲话中说，他预计以个人消费支出价格指数衡量的通货膨胀率今年将从2月份的5％降至3.25％左右。他说，未来两年通胀率将降至美联储2％的长期目标。　　但目前，美联储关注的一项关键通胀指标——服务业通胀减去食品、能源和住房通胀——“没有变化”，他说。此外，威廉姆斯说，他预计明年失业率将从3月份的3.5％升至4％-4.5％的区间。　　威廉姆斯强调，美联储官员在上次会议后表示，“可能”需要再次加息。金融市场预计，美联储在5月2-3日的会议上加息25个基点的可能性很高。自2022年3月以来，美联储在政策会议上连续九次将基准利率上调至4.75％-5％的区间。　　"通胀仍然过高，我们将使用货币政策工具来恢复物价稳定，" Williams表示，但并未给出更具体的说明。　　一些经济学家认为，由于硅谷银行倒闭后银行收紧了信贷标准，美联储将暂停加息。这可能会导致消费者支出的削减。这种效应与美联储加息后的情况类似。美联储上次会议的纪要显示，“几位”美联储官员认为，3月份暂停加息可能是合适的。　　威廉姆斯说，自从硅谷银行倒闭以来，“银行业的状况已经稳定下来”。他说，虽然信贷环境可能会出现一些紧缩，但“现在判断这些影响的程度和持续时间还为时过早，我将密切关注信贷环境的演变及其对经济的潜在影响。” 　　威廉姆斯说，第一季度的数据显示，经济继续以“稳健的步伐”扩张。他表示，他预计今年的实际GDP增长将“非常温和”。相比之下，美联储工作人员预测经济衰退将在今年晚些时候开始。威廉姆斯在回答记者提问时说，他不同意世行工作人员的预测，这反映出前景存在很大的不确定性。

金融界2023-04-21

新西兰一季度通胀放缓程度超预期价格压力或已见顶

　　新西兰一季度通胀放缓程度超出经济学家预期，表明价格压力已经见顶，央行可能不需要继续如此激进地加息。　　新西兰统计局周四在惠灵顿表示，按年通胀率为6.7％，低于2022年最后一个季度的7.2％。经济学家的预期为6.9％，而央行的预期为7.3％。消费者价格比三个月前上涨1.2％，低于经济学家预期的1.5％。　　新西兰央行一直在以创纪录步伐提高官方现金利率以平抑通胀，本月意外将利率提高50个基点至5.25％，并暗示这一进程可能尚未结束。通胀数据走软可能不会劝阻决策者在5月24日的下次会议上加息25个基点，将利率提高至5.5％的峰值水平。　　“这个数字对新西兰央行而言还算不错，但需要小心的是其集中在少数几个项目上，主要是可贸易商品，”新西兰银行高级经济学家Craig Ebert表示。“核心指标的放缓程度会小得多，因此仍需要保持谨慎。不过这是朝着正确的方向迈出的一步。” 　　新西兰元在报告发布后迈向4月份低点。随着投资者下调进一步加息的押注，新西兰元下跌0.4％至0.6174美元。互换数据显示，投资者仍预计有70％的概率会再次加息。2年期利率互换收益率盘中下跌2个基点至5.2％。

金融界2023-04-20

央行货币政策司司长：硅谷银行倒闭事件扰乱金融市场，中国人民银行将“保持信贷和货币合理增长

央行官员还试图缓解人们对信贷快速增长和通胀放缓发出的相互矛盾信号的担忧。3月份整体信贷迅速扩张，尽管消费者通胀放缓至0.7%，引发了对国内需求不足的担忧。 “中国的消费价格目前正在温和上涨，” 邹澜表示，中国的经济增长已经创造了一种“明显不同于反通货膨胀”的局面。供给侧的政策支持传导到需求侧需要时间，今年晚些时候通胀可能会向近年来的平均水平靠拢。市场正密切关注中国央行将如何应对信贷的快速扩张。中国信贷已连续三个月超出预期。有人担心这些资金留在了金融体系，而没有流入实体经济。中国央行本周发放的一年期新贷款规模为去年11月以来的最低水平，这表明中国政府正在花时间评估此前刺激措施的效果。中国央行官员还在新闻发布会上重申了保持政策力度和针对性的承诺。中国人民银行今年没有采取重大刺激措施，没有降息，在3月份降低了银行存款准备金率，向银行体系注入长期流动性。中国央行上一次下调一年期政策贷款利率是在2022年8月。在消费支出和房地产市场反弹的支撑下，中国经济复苏正在加强。第一季度中国经济增速加快至4.5%，中国政府有望实现今年5%左右的增长目标。中国央行行长易纲本月早些时候表示，随着房地产市场的改善，中国有望实现这一目标。中国央行正越来越多地使用其所谓的“结构性工具”，为城市更新等特定目的提供更便宜的贷款和其他激励措施，并支持创新、小企业和绿色投资。据邹澜透露，央行数据显示第一季度这些工具的余额为人民币6.8万亿元，高于2022年底的人民币6.4万亿元。邹澜表示，大多数项目都是临时的，目标实现后就会结束，而退出将是一个有序和渐进的过程。

白兔捣药秋复春2023-04-20

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