进地宽松政策。市场对特朗普政策的解读从通胀担忧转向增长放缓,全球贸易战风险进一步推低收益率。专家普遍认为,下一步焦点将集中在消费和就业数据上。 编辑总结 特朗普上任初期,国债收益率因政策不确定性剧烈波动,但疲软数据和关税威胁迅速扭转市场情绪。收益率跌至4.25%表明投资者更关注增长风险而非通胀压力,为美联储降息打开空间。然而,消费疲软与通胀预期的矛盾可能限制政策效果,后续经济指标将决定债券市场走向。 名词解释 国债收益率:政府债券的年化回报率,反映市场预期与风险偏好。 美联储:美国中央银行,负责货币政策和利率调控。 PCE:个人消费支出价格指数,美联储衡量通胀的核心指标。 S&P 500:标普500指数,代表美国股市500家大公司的表现。 2025年相关大事件(倒序) 3月1日:十年期国债收益率跌至4.25%,PCE数据发布(来源:Fortune)。 2月26日:亚特兰大联储GDP估计降至-1.5%(来源:亚特兰大联储)。 2月20日:特朗普确认下周对加墨实施关税(来源:白宫声明)。 国际投行与专家点评 “经济放缓信号明显,债券收益率下降合乎逻辑,若衰退风险加剧,美联储可能降息超预期。”— Scott DiMaggio, AllianceBernstein固定收益主管,2025年3月1日 “特朗普关税重现2018年效应,增长放缓将主导市场,4.25%可能是收益率短期底部。”— Jason Bloom, Invesco固定收益ETF策略主管,2025年3月1日 “美联储紧缩过头,经济衰退迹象已现,降息是必然选择,否则后果严重。”— Jay Hatfield, Infrastructure Capital Advisors首席执行官,2025年2月28日 “市场对特朗普政策的解读迅速转向,债券反弹显示投资者对增长的担忧超过通胀。”— Lisa Shalett, Morgan Stanley财富管理首席投资官,2025年3月1日 “消费疲软与关税不确定性叠加,债券市场正为更宽松的货币政策定价。”— Mohamed El-Erian, Allianz首席经济顾问,2025年2月27日 来源:今日美股网lg...