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瑞穗将京东列为中国互联网公司首选股上调目标价至85美元
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该分析师仍将京东列为中国互联网公司的首选股，并看好该公司在其2023年的安排：随着不断的复苏，卓越的表现和基于垂直物流整合的实现，该公司进一步扩大利润率。
金融界2023-02-08
东证资管周云：以具有概率优势的投资框架，拥抱投资的不确定性
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做得好与坏往往不知道是什么原因，可能有选股的因素，和运气成分。周云对投资中不确定性的拥抱，显得光明磊落、落落大方、方方正正。这并非是傲娇的自矜，交流中的周云理性得仿佛丝毫不在意市场短期的涨跌和波动。与此同时，周云又表现出对自身投资逻辑的高度自信。周云讲了一段令我印象深刻的话：“成功的投资应该是由概率驱动的，要具备不随时间改变的概率优势。需要对概率优势的来源有非常坚定的信心，这样才能在运气不好的时候坚持而不发生风格漂移。有大数定律作为保证，剩下的就是坚持与重复。”概率优势和大数定律构成了投资的两面，用概率优势的确定性和大数定律的置信度，拥抱投资中的不确定性，是成功投资的必经之路。在东方红这座价值投资学堂中成长起来的周云，正在迎来蝶变时刻，既能够把握价值理念的确定性，又能够用趋势思维，面对投资的不确定性。 1 用蝶变跨越理想与现实的鸿沟漫长的投资生涯中，总会面对起伏和波动，对中国公募基金行业中践行价值投资理念的基金经理们而言，尤其如此，没有长夜痛哭，则不足语人生。核心问题在于，中国公募基金所处的环境有着特殊的考核期限，从负债端来看，基民们的资金久期也并不稳定。周云对此有深刻的洞察，价值投资理念并不复杂，它是一种本质上一定正确的思维方式，但是实践却很难。“经典价值投资理念是以控制公司的自由现金流为前提的，但是作为流通股东我们只能以分红的形式兑现价值。中间隔着公司治理的巨大鸿沟。”周云想得很清楚，价值投资的理想和现实之间存在着鸿沟。周云也是这两年才迈过这道坎的。可以清晰地看到，两年前在和点拾投资的交流中，周云主要强调的还是对价值投资的理解，主要涉及了两个核心内容：1、低估值不仅提供了安全边际，也是超额收益的重要来源；2、和优秀公司在一起，长期的胜算会更高。在这个阶段，周云的投资可以概括为“在相对较好的公司里面做逆向投资”。寻找市场非共识的正确，是彼时周云寻找超额收益的最主要途经。这两年的A股市场堪称沧海桑田、白云苍狗，从追逐茅指数到跟随宁组合，从大盘成长到周期资源，市场变化很快。与此同时，公募基金行业在资管新规后时代迎来爆发，百亿基金经理们涌现。但在2021年初向后的市场下跌中，泥沙俱下，少有人能幸免于难。百亿基金经理们净值下跌的背后，是万千投资者们真金白银对公募基金行业的信任。在这场飓风中，基金经理们或多或少有些手足无措。周云在这期间完成了蝶变，他认识到投资的收益无非来自两个方面，价值和市场。过去对价值投资有着深刻认知的周云，如今加强了对市场趋势的认知。周云引用康德的名言来表达自己的认知跨越：我们永远无法认识事物自身，我们所有的知识，仅仅是被我们主观加工之后的，对事物的映射而已。资本市场没有绝对的真理，只有新的共识替代旧的共识。市场对产业和公司的假设条件和逻辑演绎，会不可避免的出现趋势性，也就是说上涨和下跌，一旦迈过了某个临界点之后，就会产生不可逆的从众趋势。周云用“阿希实验”来解释这种趋势的必然性，哪怕在明显的客观事实面前，有75%的人也受不了周围人一致观点带来的压力，选择盲从。股票投资中这样的故事屡屡上演，上涨之初市场一般蕴含着巨大的分歧，然而当基本面推动力迈过某个点位之后，某种叙事便成为群众根深蒂固的信仰，最后演绎出疯狂的泡沫。这种叙事不仅包括对公司或产业基本面的判断，也包括“投资理念”的变迁，2015年之前的“以小为美”和2019—2020年的“漂亮50”就属于这种情况。绝大多数人会无意识地以多数人意见为准则，这个就是趋势发生的必然性。趋势的始末是无法精准预测的，但身处其中，可以通过常识和经验去感受判断趋势的演绎已经到了什么位置。K线每一个经典图形的背后，都是人性亘古不变的贪嗔痴。极致行情让周云对市场和趋势有了更深刻的理解，蝶变也就顺其自然地发生了，在做价值判断的基础上，加入了市场和趋势的考量，不要太早的去和市场的beta对抗，谦逊的倾听市场的声音，同时寻找市场中少数可能改变世界的公司，如果认可这些公司的产业逻辑与社会价值，就早点加入其中。在2022年资本市场的疾风骤雨中，进化后的周云显得长袖善舞。 2 用勤奋和逆向力争创造超额收益收益有的时候很有迷惑性，因为与截取业绩的时间段息息相关，在牛市顶点和熊市低点开始截取的收益都存在不同程度的障眼法。在这个熊市之中，周云的长期业绩能维持在这样的水平，非常难得。投资者总是希望基金经理的投资业绩能够做到可解释、可复制、可延续，这其实就要求基金经理的投资流程要能满足这样的要求。拆解基金经理的投资流程大体上包括了三块：投研的发起、投资的时机、组合的管理，周云在三点上都极具体系和框架。价值因子的有效性一定要建立在广泛选股的基础上，否则就容易落入抱守几只低估值股票的窠臼。周云的选股有三大招：第一是定期做财务筛选，基金经理要通过不断地翻石头保持对研究的敏感性；第二是寻找外部研究力量的支持，如今券商分析师的投研覆盖广而且及时，很多小券商挖票都很深，可以提供更广阔的视野；第三则是加强内部投研的沟通，东方红的价值投资体系比较成熟，周云经常跟研究员讲，有好的想法未必要形成结论再交流，可以先相互沟通，大家一起看看有没有深度机会。纵观周云的投资组合，可以看到是相当分散的，既有公募重仓，也有独门牛股；既有消费龙头，也有专精特新，显示出周云广阔的选股视野。再仔细端详周云的持股，则会品咂出那句经典的老话：投资是认知的变现。周云不会为了长期持有而盲目长期持有，而是在理解标的投资价值的基础上，做对应的投资时机把握。对深度认知的公司，周云会给予重仓配置，赚认知的钱背后，是周云极具层次感的组合管理。《彼得林奇的成功投资》这本书在组合管理上给了周云很大的启发，要守正出奇。彼得林奇仓位重的股票都是胜率较高、相对稳健的，甚至偏债性的持仓，但与此同时也买了很多赔率很高的小公司，其中一些超级牛股为组合也贡献了不少收益。观察周云的持仓，重仓、配置、出奇三个层次的持股非常清晰，属于看持仓就能够读懂基金经理理念，非常具有和谐的美感。勤奋的选股、逆向的投资、守正出奇的组合，让周云的超额收益具备了可解释可复制可延续的可能性。 3 最后的话基金经理面对的投资世界是千变万化的，既要形成属于自己的概率优势，又需要不断对体系进行修正。在这个过程中，变什么，不变什么，是一个艰难的过程。能够守住核心理念，那么可以破茧成蝶，如果跟随市场动摇，则可能走向不伦不类。理念太过完美的基金经理需要警惕，因为可能丧失了适应市场的能力；朝三暮四的基金经理更要抛弃，因为市场飓风袭来的时候，他扛不住。持续进化的基金经理值得信赖，因为他在不断地挑战自我。从价值的确定性拥抱向投资的不确定性，周云的蝶变还在继续。业绩说明与风险提示注：截至2022年9月30日，除东方红新动力A以外，周云管理的同类产品有东方红京东大数据混合A（因东方红优享红利混合管理时间未满半年，暂不展示），东方红京东大数据混合A成立于2015/7/31，周云从成立以来2015/9/14开始管理，自成立以来的净值增长率为115.80%，业绩比较基准收益率为-0.90%（业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中国债券总指数收益率*30%）。 2017年、2018年、2019年、2020年、2021年，东方红新动力混合A的净值增长率分别为26.60%、-21.95%、25.56%、32.50%、25.58%，业绩比较基准收益率分别为13.42%、-16.59%、24.99%、18.98%、-2.67%；同期东方红京东大数据混合A净值增长率分别为24.64%、-22.21%、27.77%、37.12%、30.51%，业绩比较基准收益率分别为9.07%、-18.22%、23.48%、18.06%、0.44%。（以上数据均来源于基金定期报告）风险提示：东方红新动力混合是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：系统性与非系统性风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，投资中小企业私募债个券建仓成本或变现成本增加的风险或价格下跌风险，投资科创板股票因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险，投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险等特有风险。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。近两年主动权益策略面临很大挑战，太多大佬在近年来的市场里感到吃力，而很多曾经长期业绩不错的基金也遭遇了光芒暗淡的尴尬境地。在这样的市场波动环境之下，东证资管的周云长期业绩依然维持得很好。以东方红新动力混合A为例，该产品成立于2014年1月28日，周云从2015年9月14日开始管理该基金，截至2022年9月30日，该产品自基金合同生效以来的净值增长率达262.62%，同期业绩比较基准收益率为59.81%（业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中国债券总指数收益率*30%）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-07
2月7日热股前瞻：7股突发利好
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告预披露时间高送转个股一览高送转选股器
金融界2023-02-07
基金早班车|信创、数字经济概念活跃，相关基金收益率涨超20％私募：回调做多
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然将这三个基于低估值价值策略的标准作为选股策略，同时将盈利弹性放得非常靠前。在传统的价值型公司中，丘栋荣最看好的是资源能源类公司，另一类是地产公司；在成长型的行业和公司中，重点关注医药、计算机和港股中的互联网与医药。　　二、基金人事　　巨灵财经数据显示，2月以来有14家基金公司，旗下17位基金经理离任，涉及到37只基金产品。基金经理离任详情基金经理基金代码基金名称变动日期离任原因基金公司戴钢 206013 鹏华宏观灵活配置混合 2023-02-04 工作变动鹏华基金管理有限公司李坤元 010177 中加新兴消费混合C 2023-02-01 工作变动中加基金管理有限公司李坤元 010176 中加新兴消费混合A 2023-02-01 工作变动中加基金管理有限公司李坤元 009856 中加新兴成长混合C 2023-02-01 工作变动中加基金管理有限公司李坤元 009855 中加新兴成长混合A 2023-02-01 工作变动中加基金管理有限公司吴印 010500 中银创新医疗混合C 2023-02-04 工作变动中银基金管理有限公司吴印 007718 中银创新医疗混合A 2023-02-04 工作变动中银基金管理有限公司吴印 010159 中银医疗保健灵活配置混合C 2023-02-04 工作变动中银基金管理有限公司吴印 005689 中银医疗保健灵活配置混合A 2023-02-04 工作变动中银基金管理有限公司卞亚军 013658 同泰同欣混合C 2023-02-04 工作变动同泰基金管理有限公司卞亚军 013657 同泰同欣混合A 2023-02-04 工作变动同泰基金管理有限公司王宗合 009331 鹏华成长价值混合C 2023-02-04 工作变动鹏华基金管理有限公司王宗合 009330 鹏华成长价值混合A 2023-02-04 工作变动鹏华基金管理有限公司王宗合 008716 鹏华优质回报两年定开混合 2023-02-04 工作变动鹏华基金管理有限公司曲扬 005454 前海开源医疗健康C 2023-02-04 工作变动前海开源基金管理有限公司曲扬 005453 前海开源医疗健康A 2023-02-04 工作变动前海开源基金管理有限公司吴渭 011928 博时汇誉回报灵活配置混合C 2023-02-01 工作变动博时基金管理有限公司吴渭 011927 博时汇誉回报灵活配置混合A 2023-02-01 工作变动博时基金管理有限公司黄力 009310 国寿安保尊庆6个月持有期债券C 2023-02-02 工作变动国寿安保基金管理有限公司黄力 009309 国寿安保尊庆6个月持有期债券A 2023-02-02 工作变动国寿安保基金管理有限公司黄力 009582 国寿安保中债3-5年政金债指数C 2023-02-02 工作变动国寿安保基金管理有限公司黄力 009581 国寿安保中债3-5年政金债指数A 2023-02-02 工作变动国寿安保基金管理有限公司黄海峰 002812 博时裕通3个月定开债C 2023-02-01 工作变动博时基金管理有限公司黄海峰 002716 博时裕通3个月定开债A 2023-02-01 工作变动博时基金管理有限公司黄海峰 002404 博时裕乾纯债债券C 2023-02-01 工作变动博时基金管理有限公司黄海峰 002175 博时裕乾纯债债券A 2023-02-01 工作变动博时基金管理有限公司徐嶒 014571 东吴安享量化混合C 2023-02-01 工作变动东吴基金管理有限公司徐嶒 580007 东吴安享量化混合A 2023-02-01 工作变动东吴基金管理有限公司秦绪文 169101 东方红睿丰混合(LOF) 2023-02-04 工作变动上海东方证券资产管理有限公司赵国英 006450 嘉实致盈债券 2023-02-01 工作变动嘉实基金管理有限公司冯明远 006257 信达澳银先进智造股票 2023-02-03 工作变动信达澳亚基金管理有限公司景晓达 011728 工银聚瑞混合C 2023-02-04 工作变动工银瑞信基金管理有限公司景晓达 011727 工银聚瑞混合A 2023-02-04 工作变动工银瑞信基金管理有限公司曹治国 009044 浦银安盛盛毅一年定开债券 2023-02-01 工作变动浦银安盛基金管理有限公司魏建 012567 长城久稳债券D 2023-02-01 工作变动长城基金管理有限公司魏建 012566 长城久稳债券C 2023-02-01 工作变动长城基金管理有限公司魏建 003290 长城久稳债券A 2023-02-01 工作变动长城基金管理有限公司鲁秦 013658 同泰同欣混合C 2023-02-04 工作变动同泰基金管理有限公司鲁秦 013657 同泰同欣混合A 2023-02-04 工作变动同泰基金管理有限公司　　三、今日个股聚焦　　ChatGPT掀起炒作浪潮，主营AI算法和人机协同操作系统研发的云从科技与主营AI训练数据研发设计的海天瑞声6个交易日股价翻倍，汉王科技走出“六连板”的行情，其他概念股也在短期大涨。2月6日晚间，云从科技、海天瑞声披露了异常波动公告，表示未与OpenAI开展合作，ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入。　　TechInsights（前身Strategy Analytics）指出，2022年Q4平板电脑全球出货量下降8％，至4420万部。全年平板电脑出货量为1.621亿部，同比下降12％。苹果和三星占全球平板电脑市场份额的58％。　　四、新发基金
金融界2023-02-07
步子迈太大，这些股票有可能很快迎来调整
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对标普500指数的成分股进行了筛选，入选股票的共识目标价格暗示出股价可能会在未来下跌。　　以下是分析师预测今年将有最大跌幅的20支股票。价格为截至周四上午的价格。　　娱乐业巨头Paramount（PARA）在今年年初股价就非常活跃，截至周四上午，该股年初至今已上涨44％。周一，CNBC报道称，该公司正在准备将其流媒体服务Paramount+与Showtime电视网络整合。然而，分析师们预计该股票今年的下跌幅度为22.6％。在派拉蒙宣布其整合计划的第二天，Macquarie将派拉蒙的股票评级从中性下调至劣势。　　另一个进入列表的公司——二手车零售商CarMax（KMX）——在2023年已经获得约25％的涨幅。然而，摩根大通最近下调了对其股票评级，称投资者没有完全对该公司的风险进行定价。分析师认为CarMax的股价可能会从目前的水平下跌19.6％。　　截至周四上午，Carnival Cruise Line（CCL）的股价在2023年已经爆涨超过40％，但分析师预计它今年将下跌8.1％。尽管分析师推测2023年将是整个邮轮业的"辉煌之年"，但摩根士丹利下调了这家邮轮公司的股票评级，预计该公司又将面临一年的亏损。同时，花旗集团重申了其中性但高风险的评级。　　CH Robinson（CHRW）股价今年以来上涨了11.5％，但分析师认为该股将下跌超过8％。这家货运公司本周早些时候公布了最新一个季度的财报。据Refinitiv报道，CHRobinson的盈利和营收没有达到分析师的预期。由于消费者支出和运输量的下降，该公司一直在为货运量和价格的减少而挣扎。
金融界2023-02-07
上证持续走弱、ChatGPT概念股20cm领涨、新能源能否接力？
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轮动炒作！目前作为市场主线仍占C位，但选股要主要关注前排种子选手以及还未挖掘的后备分支选手！其次，本周可适当关注新能源车等赛道！上周五工信部发布以推动电动车的通知，来促进国产新能源车的出售！毕竟特斯拉之前那波降价销售的确赚了不少！除此之外，本周也要重点关注三个方向，一是人工智能为首的数字经济，大概率还是市场的主线！二是本周将召开大会的华为概念方面！其次是预期稍微较差的便是农业种业方面！关注个股：002977 浪潮信息 AIGC概念+MSCI概念+东数西算 600779 水井坊白酒概念+MSCI概念（禁酒令落地，注意反弹） 603686 福龙马新能源汽车+环保+机器人概念（兔年兔宝宝，龙年福龙马）以上内容纯属区块链江湖个人言论浅谈市场，不构成投资建议，仅供参考！来源：金色财经
金色财经2023-02-06
2月6日热股前瞻：8股突发利好
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告预披露时间高送转个股一览高送转选股器
金融界2023-02-06
早报｜全球最大石油公司将在港股上市？香港与内地起今起全面恢复“通关”；iPhone14Pro全系降价
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港股有望展开一轮更长的业绩验证、阿尔法选股行情，看好互联网经济、创新药等方向。　　探索港股背后的“资金”——流动性来自哪里？　　梳理港股目前的宏观脉络之前-必须聊一下香港的楼市　　在2020年开始的全球疫情冲击下，香港金管局放宽了非住宅房地产的逆周期宏观审慎监管措施，并且继续在放宽了房屋抵押贷款的规定，提高首次购者可贷款的比例，并提高可贷款总额度，政策当月就刺激了房地产销量的增长，并且当上限贷款额度不能满足借款人的需求，香港抵押贷款公司也推出了新的抵押贷款保险计划，帮助购房者获得更大的贷款　　南向资金上周出逃逾170亿净流出规模创近18个月新高　　据数据显示，上周南向资金成交2194.70亿港元，环比春节前一周增长76.3%；本周净卖出174.88亿港元，春节前一周为净买入29.46亿港元。　　注：因春节假期，港股通南向通道于1月19日关闭，1月30日(本周一)起重新开放。　　值得注意的是，本周174.88亿的净流出规模为自2021年8月20日以来的新高。财经日历（文章来源：哈富证券）
东方财富网2023-02-06
公募基金经理对港股的兴趣明显提高
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港股有望展开一轮更长的业绩验证、阿尔法选股行情，看好互联网经济、创新药等方向。
金融界2023-02-05
虎年五大金股：防御为王稳中求胜！
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。总的来讲，市场一季度后的表现不会好，选股策略上以防御为主，下面为举例及思路分享，供参考。　　三角防务-军工　　三角防务主营业务为航空、航天、船舶等领域的锻件产品的研制、生产、销售和服务。在航空领域，公司为我国军用和民用航空飞行器提供包括关键的结构件和发动机盘件在内的各类大型模锻件和自由锻件。公司目前已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录。公司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中。　　公司 400MN 模锻液压机是目前我国自主研制、开发，拥有核心技术的大型模锻液压机，同时也是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机，设备总体性能达到世界先进水平。　　　　公司的业绩一直比较稳健，而在2021年，净利实现翻倍，2022年前三季度净利则已经超过2021年全年。很多军工股的业绩起伏很大，该股算是其中业绩表现很不错的，因此在众多军工股中选择了该股。　　　　从技术走势来看，目前可看作是三角形，当前日线中长期均线下行，中期看可能会向下突破，下方一次关注2021年3月、2020年6月两个低点。如果能够跌到2020年6月低点附近，则可能会出现好买点。对于该股而言，最好是等待大幅下跌后再考虑买入，当前位置轻易不要介入。　　俄乌战争已经打了近一年，接下来仍面临很大的不确定性，并且有外溢风险。今年面临全球大衰退，这也将成为全球局势的重大扰动，当年二战的重要导火索就是大萧条。全球局势不太平，今年军工股有望“乱中取胜”。　　　　恩华药业-医药　　恩华药业主要从事中枢神经类产品（包括麻醉类、精神类和神经类医药原料及其制剂）的生产制造，麻醉类产品营收占比近50％，精神类产品占比约27％。公司是国内医药行业唯一专注于中枢神经药物细分市场的企业，为我国中枢神经类药物产品线最为完善的生产企业。公司部分产品的产量、销售量、销售额和市场占有率连续多年同行业排名领先。公司目前在中枢神经药物领域具备独特的核心竞争力。　　由于我国对麻醉和精神类药品采取的定点生产和布局的政策，企业要获得该类药品生产许可要求非常严格，麻醉药品和一类精神药品实行政府定价，市场竞争强度相对较低，恩华药业有着其独特的优势。　　公司相大部分业务属于精麻管制药品（麻醉剂和一类精神药物），不参与集采，其二类精神药品虽然有部分品种参与集采，但对公司利润影响有限，不必过于担心。　　公司麻醉剂业务具备独特优势，老龄化将使得诊疗服务需求水涨船高，从而推升对麻醉剂的需求。而当今社会，竞争日趋激烈，人们的精神压力日趋增大，市场广阔。特别是在经济不景气的背景下，出现精神障碍的患者人数也将增加。　　　　公司近几年业绩持续稳步增长，体现出很好的成长性，不过近两年增速有所放缓。当前的滚动市盈率28倍，较2015年的近80倍已大幅回落，虽然不算低估，也并不高。　　　　从恩华药业的走势来看，目前创出历史新高，突破了2015年以来的大箱体，表现远强于医药指数。不过需要注意的是，接下来出现回踩的可能性很大，可关注箱体上轨附近的支撑。最理想的走势当然是回抽支撑后再度向上创新高打开空间，但这仅是理想化的假设，还是要防范其“回踩过头”。想参与的投资者，务必耐心等待其至少回踩支撑位后再考虑是否介入，否则宁可错过。　　医药股一直都是很朝阳的行业，很多优质个股估值持续高企，资本也疯狂追捧，尤其是创新药领域，在资本扶植下大量涌入“讲故事”，持续吹大泡沫。另外就是集中采购和医保控费的政策压制。由于医药股涨幅过大、估值过高，再叠加政策压力，近两年出现大幅下挫，中证医药指数腰斩。不过随着中国人口老龄化的加剧，医药的需求仍会持续上升，在挤掉泡沫后，优质医药股再度迎来机会，长期看不会就此沉沦。　　泰和科技-水处理药剂龙头　　公司主要业务为水处理药剂的研发、生产和销售，公司主要产品包括阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂、螯合剂、分散剂、反渗透药剂、助洗剂等，公司是目前国内生产规模最大、品种规格最全的水处理药剂生产企业之一，是该细分行业的龙头企业。　　　　公司的终端客户主要为电力、采油、冶金、石化、日化、造纸等行业，公司产品是上述行业的生产必需品，其需求相对稳定，没有明显的周期性。从业绩来看，虽然公司处于传统行业上游，但净利润仍持续稳定增长。目前泰和科技滚动市盈率仅10倍，对应其业绩增长，这个估值算是偏低了。　　　　如果未来经济下行，市场弱势，公司受到的影响应该相对有限，有望受到市场的追捧。公司上市3年，表现不温不火，这种股票可能难以大涨，但弱势的时候表现也会相对抗跌，可以作为防御性品种进行关注。　　华策影视-传媒娱乐（影视）　　华策影视主营业务为电视剧销售，该项业务营收占比超80％。公司为国内电视剧行业龙头，影视剧年产量、全网播出量、市场占有率、海外出口额均为全国第一、头部内容市场占有率达30％。从业绩来看，在2019年大额计提商誉减值亏损后，近三年业绩重新回稳，扣非净利稳定在2亿元以上。由于电视剧的观看场景主要是家中，因此受到疫情的影响较小，公司业务受到疫情反复的影响也较小。　　　　从华策影视的走势来看，自2015年高点已经跌去80％，股价超跌，月线MACD指标形成底背离，有望构筑中长期的底部。预计这里直接反转向上的可能性偏低，如果想介入可以耐心等待回调后的机会。　　　　传媒板块近几年表现持续低迷，算是整个市场中最弱的板块之一。从传媒娱乐版块指数来看，自2015年见顶以来出现大幅下挫，累计跌幅超70％。2018年后则是弱势盘整，2022年4月创出阶段新低，来到了2012年低点附近，处于绝对的低位。传媒中的影视子行业受到疫情的影响很大，而随着管控放开以及感染人数快速过峰，虽然后面疫情仍可能面临反复，但其最差的时刻应该已经过去了。　　从以往的经验来看，经济下行、市场弱势时通常传媒娱乐板块会表现抗跌。虽然经济下行，人们的收入减少，但精神上的需求还是需要满足，几十块的电影票以及在线视频会员卡等费用还是出得起。在经历2018年的强监管以及三年疫情的影响后，影视板块有望否极泰来。或许不会有很惊艳的表现，但很多个股的下跌空间已经不会太大了。　　京沪高铁-铁路运输　　公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，通过委托运输管理模式，委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团对京沪高速铁路进行运输管理。公司主营业务为高铁旅客运输，包括为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。　　　　京沪高速铁路连通北京和上海两个超级大城市，连接“京津冀”和“长三角”两大经济区，具有良好的客流基础，国内最赚钱的一条铁路线。京沪高铁盈利能力很强，是一家毛利率较高，期间费用较少，核心利润、净利润较高的公司。从其业绩来看，2014年开始实现盈利，此后净利持续增长，2018年后净利超100亿元。不过突如其来的疫情对公司造成重大影响，业绩断崖式下滑，不过2020、2021年净利润依然分别录得33亿、48亿元。受到2022年上海风控的影响，公司2022年业绩预亏。　　如今疫情管控放开，第一波同时也是最大的一波冲击结束，未来客流量有望大幅回升。虽然未来疫情很可能还有反复，但最坏的时刻已经过去，公司业绩今年起有望逐步恢复。　　　　从航空股来看，自2020年初疫情爆发后，中国国航区间最大涨幅接近翻倍，最弱的东航涨幅也有50％。而京沪高铁的区间最大最大涨幅不足30％。虽然有利好预期支撑，但市场似乎反应并不充分，可以不认为是“预期兑现”。从走势来看，京沪高铁有望构筑多重底，后市可关注能否向上突破。当然需要注意的是，如果未来疫情出现反复，并且市场大幅走弱，这里有可能筑底失败，不过如果再度破位，下方空间应该不会太大。　　总结　　文中个股仅提供一种思路分享，算是抛砖引玉。个人对所选个股不抱希望，如果从现在到年底来计算，它们很可能会全军覆没，都会下跌。不过我想只要跌得相对少一些，或者年内能有个大一些的反弹就算胜利了。而多数个股的好买点尚未出现，需要耐心等待。（公号“黑嘴终结者”）　　风险提示：文中提及个股仅供参考，注意投资风险　　执业证书编号：A0780619120003
金融界2023-02-05

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