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迪士尼业务复苏有迹象但估值似乎不够便宜

迪士尼将于北京时间2月8日晨间公布第一财季业绩。华尔街预计，在收入下降的情况下，迪士尼利润将同比增长。迪士尼预计将在即将发布的报告中公布每股1美元的季度收益，同比增长1%。营收预计为234.7亿美元，同比下降0.2%。在过去的30天里，迪士尼第四季度的每股收益预期被下调了0.44%，至目前的水平。在计算对一家公司未来收益的估计时，分析师通常会考虑该公司与过去普遍预期相符的程度。因此，有必要看看过去的历史，以衡量它对即将到来的数字的影响。在上一季度报告中，预计迪士尼每股收益为0.67美元，而实际收益为0.82美元，意外地增长了22.39%。过去四个季度，该公司的每股收益有四次超出市场普遍预期。迪士尼复苏有迹象，但近期涨势有瓶颈今年以来，这家娱乐巨头的股价上涨了约7%，市场反应不一。最近，迪士尼宣布了打击Hulu、Disney+和ESPN+等流媒体服务密码共享的新措施。从3月14日开始，现有用户将被限制在家庭内共享，从1月25日开始，新用户将受到限制。迪士尼根据居住地址的个人使用的设备集合来定义“家庭”。此举旨在提高迪士尼流媒体业务的盈利能力，并与奈飞实施类似限制后的行业趋势保持一致。该公司预计，随着这些变化与行业标准保持一致，未来几年将对其流媒体业务产生积极影响。Investing Group负责人Daniel Jones写道:“该公司正显示出复苏的迹象，在各个领域都表现强劲。” 过去四年对华特迪士尼来说是一段疯狂的旅程。支持其数字化优先转型的投资代价高昂。迪士尼的季度净利润远低于疫情前报告的水平。这就是该股较高点下跌52%的原因。但该股目前可能被低估的原因是，该公司没有遇到需求问题。其核心娱乐业务——公园和流媒体服务——正在增长。问题主要集中在公司资本支出的回报上。它只是需要更有效地利用开支。该公司的亏损导致股价下跌，但更高的利润可以使其回升。迪士尼最大的财务漏洞是直接面向消费者（DTC）业务，包括Disney+和Hulu的收入。从需求的角度来看，Disney+表现不错。在截至去年9月的季度，该公司新增了700万用户，推动DTC部门当季收入同比增长12%，至50亿美元，这也得益于更高的定价。最重要的是，迪士尼的运营亏损减少了10亿美元，这使其流媒体业务按计划在9月底前实现盈利。该公司可能有更多的定价权来提高利润率。Disney+的订户数量相当可观，尽管不含广告的套餐价格为13.99美元，略低于奈飞的每月15.49美元。即使是7.99美元的广告支持套餐，用户也不会犹豫支付比奈飞更高的价格。该公司报告称，一半的新Disney+用户选择了广告支持的计划，尽管它比奈飞的广告套餐贵1美元。迪士尼的内容独特而有价值。这体现在票房数据上，去年票房收入最高的10部电影中，有4部属于迪士尼。迪士尼的有利因素也出现在主题公园里，这些公园的收入和利润都比疫情前高得多。这就是为什么迪士尼的股票在100美元以下值得买入，但仍有其他问题可能限制其今年的涨幅。迪士尼电视网络（如ABC和ESPN）的疲软业绩拖累了公司的增长。广告市场疲软导致该公司在截至9月底的季度网络收入同比下降9%。但其他业务的强劲增长意味着网络对迪士尼总收入的贡献有所减少。截至9月底的季度，迪士尼总收入同比增长5%。更大的问题是公司的债务负担。几年前，为了收购福克斯的娱乐资产，迪士尼背负了大量债务。9月份的长期债务为460亿美元，在公司利润恶化的情况下，这看起来并不好。迪士尼在2023财年从运营中产生了近100亿美元的现金，并坐着170亿美元的现金和投资来抵消债务，但财务漏洞使其股票看起来更加昂贵。将迪士尼的净债务与市值（股价乘以总流通股）相加，其股价是该公司2019财年营业收入的14.6倍。这高于过去10年该股12.3倍营业收入的平均估值。因此，即使迪士尼的盈利能力恢复到疫情前的水平，年营业利润约为150亿美元，其股价看起来仍不够便宜，不足以支撑大幅上涨。但如果投资者有耐心，随着管理层偿还债务，减少利息支出，并改善流媒体业务的经济状况，股价应该会走高。

金融界02-05 23:25

1月非农数据浇灭降息预期？美股创新药回调，福泰制药大跌！纳指生物科技ETF(513290)跌超1%！2月数据或更关键

。【美股财报季继续】麦当劳、瑞银、迪士尼、阿里巴巴等知名公司将发布财报。其中，阿里巴巴去年四季度财报将2月7日美股盘前公布。本周晚些时候，有知情人士透露，阿里巴巴考虑出售若干消费行业资产，包括食品杂货业务盒马和零售商大润发。阿里巴巴和大润发对此未予置评，盒马发言人否认了阿里巴巴的出售计划。美股创新药板块方面，福泰制药（Vertex）将在2月5日公布2023年四季度财报。【海外ETF场内溢价走高，纳指生物科技ETF大受关注】近期，不少QDII ETF溢价盘中走高，投资者热情高涨。高溢价的机制可能是当QDII额度受限，ETF折溢价套利机制受影响时，可能导致ETF场内溢价走高，即二级市场交易价格高于基金份额参考净值（IOPV）。近期不少相关ETF收到市场关注，比如表征美股创新药板块的纳指生物科技ETF（513290）就因其规模相对较大、流动性较高，近期溢价率持续坚挺。【纳斯达克生物科技指数（NBI）——主流的美股创新药指数】纳斯达克生物科技指数（NBI）之所以成为美国主流的创新药板块代表性风向指标，主要有以下三大比较优势： 1、全球优选。纳指生物科技（NBI）不仅包含了美国的创新药生物科技公司，也基本垄断了全球的生物科技龙头，而标普生科指数选股范畴仅局限于在美国注册的上市公司，故纳指生物科技指数选股范畴更广。 2、“大小”兼顾。纳指生物科技指数采用市值加权，前十大权重股合计占比达56.76%，均为大家耳熟能详的行业“领头羊”，享受大市值生科龙头“强者恒强”优势，同时，指数成份股多达225只，因此也兼顾中小市值“黑马”弹性。（来源NASDAQ，截至2023.12.29） 3、风险收益特征更优。纳指生物科技指数夏普比率高达0.14，是标普生科指数的1.3倍，这意味着在承担相同单位风险的情况下，纳指生物科技指数的收益特征明显更优。数据来源：Wind，2000.12.29-2023.12.15 EarlETF也从“五年之锚”的维度来对比了纳指生物科技和标普生物科技，相比而言，纳指生物科技走势规整，中长期向上曲度斜率更高。数据来源：Wind 公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-05 17:48

日本房地产巨头三井不动产今日股价创新高激进基金Elliott呼吁其启动1万亿日元回购

东方乐园36亿美元的股份，该公司为东京迪士尼乐园和东京迪士尼海洋的运营方。三井不动产今日盘中一度涨近12%，最高触及4100日元，创历史新高。Elliott的这一举动正值日本公司面临越来越大的提高市场估值和增加股本回报的压力之际。对投资者回报率提高的乐观情绪也帮助推动东京股市在去年达到了三十多年来的最高水平。

金融界02-05 16:05

迪士尼在线流媒体平台登陆Apple Vision Pro

华特迪士尼公司2月2日宣布，Disney+将在当日在苹果公司的Apple Vision Pro上推出。

金融界02-02 22:53

派拉蒙何去何从？

。在流媒体领域，派拉蒙一直在与奈飞和迪士尼等更大的竞争对手竞争。派拉蒙拥有哥伦比亚广播公司、Paramount Studios和不断壮大的Paramount+，但该公司缺乏其他媒体巨头的规模，也没有进入媒体领域的科技巨头的资产负债表。这家媒体公司公布的第三季度业绩强劲，每股收益仅为0.30美元。分析师预测，未来几年每股收益将仅增长至1.29美元，但在股价为14美元的情况下，这一数字应该能为股东提供一些下行保护。来源：Seeking Alpha 最大的问题是，派拉蒙在流媒体视频领域一直处于落后地位。该公司即将面临Apple+的威胁，而Amazon Prime Video已经是一个可怕的威胁。根据美国的应用使用统计数据，Paramount+进入市场较晚，但其市场份额得到了强劲提升。尽管如此，流媒体服务的市场份额只有8%，Netflix和Prime video的市场份额都在20%以上。Paramount+排名第六，苹果+正在积极超越他们。来源：BusinessofApps 随着Paramount+的发展，该公司的DTC业务收入飙升，但许多竞争对手在达到规模后都遇到了订阅量增长的问题。迪士尼经常提高Disney+的价格，以及与ESPN+和Hulu的捆绑服务的价格，这可能会给用户的进一步增长带来压力。 Paramount+订阅收入在23年第三季度飙升46%，但随着费用的增加，亏损仍然很大。该流媒体服务已经拥有6300万订阅用户，新订阅用户的增长正在放缓，在9月这个季度只增加了270万。来源：派拉蒙 2023年第三季报根据调整后的OIBDA指标，DTC服务每季度仍亏损2.38亿美元。在23年第三季度，派拉蒙公布的OIBDA总额仅为7.16亿美元，如果该公司至少能消除DTC业务的亏损，这意味着利润将有很大的上升空间。电视媒体业务仍然面临压力，上一季度收入下降了8%。从本质上讲，派拉蒙需要DTC来推动未来的业务，而这一领域的竞争正变得越来越激烈，因为这家媒体公司面临着被头部公司排除在外的风险。结论派拉蒙环球有可能通过消除DTC业务的亏损，在短期内提高利润。由于利润较高，该股有下行保护，但人们不得不质疑，这家媒体公司的增长速度是否足以证明远高于21美元的股价是合理的。 $Paramount Global(PARA)$ $Paramount Global(PARAA)$

老虎证券02-02 20:34

迪士尼延长首席执行官聘任期至2026年

迪士尼公布，董事会已经一致通过延长行政总裁Bob Iger的聘任合约年期，直至2026年底。该公司称，董事会与Iger将积极进行高质素的接班人计划。另外，集团决定在4月3日举行股东周年大会。现年73岁的艾格在2022年11月退休一年后，重新担任CEO，当时提及其任期不多于2年。去年11月，他在迪士尼内部会议提到，其任期将较原先估计再延长2年，直至2026年。

金融界02-02 09:04

系好安全带！美联储今年或犯下重大政策错误，将导致股市下跌30%？

——最终在1973年和1974年崩盘，迪士尼和可口可乐等股票也随之崩溃。消除超过50%的峰谷值。 Smead认为，股市将遵循同样策略的可能性为50-50，随着通胀飙升，整个市场在未来两年内将损失约30%的价值。在另一种情况下，他认为如果通胀不飙升，股市表现不佳的可能性为25%。 Smead警告说，这使得股市在未来几年继续表现良好的机会只有四分之一。在这种情况下，尽管美国经济将陷入全面衰退，但通胀仍将保持在低位。 “我认为这部分类似看起来非常悲惨，”Smead谈到与70年代的相似之处时说道。他补充道：“我们的下一个麻烦可能是在一个通货膨胀加剧、股票回报暴跌的世界中醒来。” “这是一条可能的路径。” 最近几周，随着投资者关注不确定的经济背景和迫在眉睫的衰退风险，对即将到来的股市调整的担忧有所加剧。根据耶鲁大学美国崩盘信心指数，截至去年12月，超过60%的投资者认为未来六个月发生1987年式股市崩盘的可能性超过10%。投资者尤其担心七巨头，因为特斯拉等科技巨头的估值似乎被高估了。在之前的一份研究报告中，Smead Capital警告投资者股市崩盘的风险，这一事件可能会导致市场上最昂贵的股票蒸发70%。

Linlin02-01 23:44

索尼和Zee在印度交易破裂之前就俄罗斯资产和板球交易发生冲突

处置部分俄罗斯资产以及价值14亿美元的迪士尼板球版权交易，

金融界01-31 22:18

迪士尼下跌1.21%，报96.31美元/股

1月30日，迪士尼(DIS)盘中下跌1.21%，截至23:21，报96.31美元/股，成交1.6亿美元。财务数据显示，截至2023年09月30日，迪士尼收入总额888.98亿美元，同比增长7.47%；归母净利润23.54亿美元，同比减少25.15%。大事提醒： 2月7日，迪士尼将于(美东)盘后披露2024财年一季报。

金融界01-30 23:31

华特迪士尼与Pixelworks就TrueCut Motion技术签署协议

华特迪士尼和Pixelworks签署协议，扩大TrueCut Motion“电影感高帧率”技术的应用范围，这一技术可用于解决运动画面显示问题。

金融界01-30 21:31

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