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黄金跌破1730 “非农”数据恐将引发最坏局面美联储“鹰派”路线让“软着陆”无解

应限制缓解，美联储几乎不可能实现经济“软着陆”。美联储坚定鹰派路线在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，承诺即使经济增长受到打击，也会尽一切努力抑制居高不下的通胀。市场目前预计，美联储9月会议连续第三次75个基点加息概率接近70%。法国兴业银行外汇策略师Kenneth Broux表示：“鲍威尔言论支持美联储在较长时期内加息预期。押注美联储将在2023年年中开始降息还为时过早。” 瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示，在抗通胀取得重大进展之前，美联储不会放弃鹰派姿态。Haefele预计，美联储今年将再加息100个基点，且并未预见美国经济出现严重衰退。非农数据是关键？本周五(9月2日)即将公布的美国就业报告受到关注。美国8月非农就业人数预计将下降至30万，低于前值528000。随着美联储持续努力对抗通胀，预计招聘节奏将放缓，裁员会增加。鲍威尔也承认，企业将被迫削减成本，暗示求职者需要为漫长、缓慢、旷日持久的过程做好准备。美国国内生产总值在2022年前两个季度连续收缩，让人对经济衰退前景感到担忧。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：“美联储9月会议前还将公布新的CPI和非农就业报告。鲍威尔已经强调，如何决策将取决于新公布的数据表现以及经济前景演化。” 美国银行经济学家Aditya Bhave表示，2022年上半年GDP增长可能高于最初估计，但在当前气候下，美国经济产出增长明显慢于就业。因此，今年美国劳动生产率急剧下降。 Bhave表示，最坏的情况可能是美国劳动力市场过热将引发进一步需求驱动型通胀，即使供应限制有所缓解。在这种情况下，美联储几乎不可能实现所谓的经济“软着陆”。

Dan19772022-08-30

美联储期望的“软着陆”能否实现？美国小企业主可能面临不同的境遇

的为他们认为的尚未进入衰退的经济寻求“软着陆”，如果通胀的轨迹真的能够继续走低，这将意味着小企业的成本全面下降，但众多的小企业仍在苦苦挣扎。考虑到小企业在经济中同样重要的地位，现在人们关注的是接下去关键的第四季度传统的销售旺季到来后，情况能否改善。 Castro补充道，“我们从小企业那里听说，他们都在指望第四季度。” 如果小企业的境遇不能改善的话，失业率的攀升可能就会传导到整个经济，这对于“软着陆”的想法可能就会带来重要的影响，从而也会影响到金融市场的投资情绪。

陈尉2022-08-28

决策分析：鲍威尔言论引爆市场美国股市暴跌美元继续强势可能再次“异常大幅度”加息

的意思，这对市场意味着什么？大大降低了软着陆的机会和今年再创新高的牛市情况。” 下一个交易日焦点、风向标： 16:30日本7月失业率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收跌，收报0.9964，跌幅0.09%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9936，进一步阻力位于0.9899，关键阻力位于0.9851；汇价下行的初步支撑位于1.0020，进一步支撑位于1.0069，更关键支撑位于1.0105。英镑：英镑/美元收跌，收报1.1735，跌幅0.79%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1870，进一步阻力位于1.1907，关键阻力位于1.1951；汇价下行的初步支撑位于1.1789，进一步支撑位于1.1745，更关键支撑位于1.1707。日元：美元/日元收涨，收报137.50，涨幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于136.994，进一步阻力位137.536，关键阻力位于137.879；汇价下行的初步支撑位于136.109，进一步支撑位于135.766，更关键支撑位于135.224。

楼喆2022-08-27

市场发生冲击的可能性极高！鲍威尔演说逼近：空头正为鹰派信号做准备？

后疫情时代几乎无法预测。是严重衰退还是软着陆？没有人能十分有把握地作出预测。由于各种结果的范围如此之广，许多基金经理削减了市场敞口，将资金转为现金。 “杰克逊霍尔应该是一个深思熟虑、有大想法的地方，而不应该是一个影响市场的地方。”道富环球市场的策略师Fred Goodwin说。“但是，我们正处于大流行后的世界，通胀是疯狂的，政策正在疯狂收紧，这让投资者紧张。”

厉害啦2022-08-25

朝认清现实靠近：美国白宫大幅下调今年实际GDP预期上调通胀预期

对经济在美联储暴力加息态势下，仍然能够软着陆的乐观预期。　　然而，一些经济学家不这么乐观。例如，前美国财政部长、最早一批预计美国通胀不是暂时的经济学家萨默斯(Lawrence Summers)近日表示，现实情况是，认为美联储将在失业率不上升的情况下，就让通胀一路下降的想法，很可能是不太现实的。可以同时拥有低通胀、低失业率和健康的经济，以及任何关于通胀能够在没有太多痛苦出现的情况下，就被击败的表态，令人非常怀疑。

黄金小不懂112022-08-25

【美股收盘】美国股市周三小幅收涨科技股带动市场前行杰克逊霍尔研讨会将于周四开始

能为未来加息步伐以及央行能否实现经济“软着陆”提供线索。 GLOBALT Investments高级投资组合经理Tom Martin表示：“市场正在等待时机获取有关最重要的事情的更多信息，即通胀和美联储的利率路径。” 交易员对美联储加息50个基点和75个基点的预期存在分歧。另外，美国总统乔·拜登表示，美国政府将为许多背负债务的大学生免除10000美元的学生贷款，此举可能会在11月的国会选举中增加对民主党同僚的支持，但也可能助长通胀。受助于企业季度业绩并不像人们担心的那么糟糕，标准普尔500指数从6月中旬的低点反弹了13%。据最近调查的策略师称，基准指数今年年底将略高于当前水平。 Peloton Interactive股价飙升，此前这家固定自行车公司表示将在亚马逊上销售其产品，以提振在大流行封锁结束后下降的销售额。 Nordstrom Inc在零售商下调其年度收入和利润预期后重挫，这表明通胀正在挤压消费者对其高端服装和鞋类的支出。

楼喆2022-08-25

美元走强将是新的重大威胁还有比杰克逊霍尔更重要的事

派立场　　由于有迹象显示美国经济有望软着陆，金融条件最近有所放松。对于美国家庭和企业来说这是一个再好不过的消息，但对于希望通过金融条件收紧来给通胀降温的美联储而言就是另外一回事了。所以，当本周晚些时候杰克逊霍尔研讨会召开时，美联储主席鲍威尔将有一个很好的机会来重设市场预期。　　投资者的紧张情绪已经开始蔓延。最明显的是目前处于20年高点的美元，美元走强不仅是因为避险买盘，美联储相对于其他央行更为鹰派也是个影响因素。因此，如果美联储兑现承诺把利率提高到“限制性”区域，美元可能会进一步走高。而这将对股票，债券和私人投资组合偏好产生广泛影响，提振现金作为可投资资产类别的地位。　　全球同步回笼流动性　　全球各国几乎是在同步收紧货币和财政政策，占据人们心神的是通货膨胀。因此，各国央行和财政部正在快速扭转此前的刺激政策。由于打头阵的是美联储，所以美元有上行空间，尤其是如果美联储将基准利率调高到限制经济增长水平的情况时。虽然这应该有助于提振美元资产，但在经济疲软的环境下美元走强未必是好事。　　其一，美国大型企业将继续受到冲击，不仅因为通胀，还受到汇兑因素影响。那些海外贸易敞口较高的标普500指数成份股料面临利润率下滑和营收放慢的双重打击。　　不过，美国国债应该会受到避险买盘的提振。而且鉴于美联储收紧政策给收益率带来的上行压力更多体现在收益率曲线短端，预计曲线的倒挂幅度会加深，这也是经济衰退的一个信号。如果联邦基金利率在2023年某个时候触及4.5%，可能意味着曲线倒挂幅度达到100个基点。　　美元走强是好事吗？　　要了解美元有多强，不妨看看美元指数的长期图表。只有1999年欧元刚诞生后一段时间才出现过比现在更高的汇率。　　除了那段日子外，要想看到美元更强的时候得追溯到36年前，也就是1986年。　　欧元兑美元跌至平价与其说是美国本身强，还不如说是因为战争，疫情和经济衰退导致投资者精神紧张。在欧洲，PMI数据显示8月份法国和德国经济萎缩。　　所以作为传统避险资产的瑞士法郎去年兑美元的跌幅比其他货币小。在全球股市下跌后，投资者匆忙寻找避风港。　　另一方面这也反映了欧元区的政治不稳定。如果追踪一下欧元和瑞郎自1999年欧元问世以来的相对表现，就会发现在2007年全球金融危机前它们一直在兑美元升值。危机结束后瑞郎进一步走强，后来兑美元接近平价，而欧元兑美元则大幅下挫。　　在经济扩张时期，欧元的疲软支撑了美元计价资产的价值。在全球经济下滑时期，美元走强给美国资产带来的好处值得怀疑。　　杰克逊霍尔会议有多重要？　　短期而言，万众瞩目的焦点是美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。不管他说了什么，市场都一定会动。对冲基金已经在为其发言有多鹰派而部署头寸。　　但是，从另一个层面看，他说的话也不重要。我们已经过了把前瞻性指引奉为圭臬的时代。真真正正的加息才是关键。所以，我会关注鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，但更关注9月利率会议前出台的就业数据。　　现在距离下次美联储会议还有近一个月的时间，可以肯定的是加息幅度不会少于50个基点。无论通胀数据如何，如果就业数据火爆，升息幅度将达到75基点。这将使美联储对年底的利率预测接近4.00%。　　鉴于联邦基金利率期货定价显示年末利率将略高于3.5%，美元还有意外上行的空间。而且市场仍预计降息会在明年某个时候到来。在这种情况下，预计一些股市账户会把钱开始转向储蓄账户。

外汇黄金一点通2022-08-24

比衰退“更糟糕”的情形来了？戴蒙警告风暴云来袭摩根大通称美联储将进行最后一次大幅加息

，乌克兰，战争，中国。如果要我下注的话软着陆10%。较硬着陆，轻微衰退，20%，30%。更严重的衰退，20%，30%。出现更糟糕情况的几率为20%到30%。”戴蒙解释道。高盛周一也在一份报告中分享了其对全球货币政策收紧影响的看法，称未来12个月主要经济体不会出现衰退。 Jan Hatzius为首的经济学家在报告中写道：“它们的韧性支持了我们的预测，即明年不会有主要经济体进入货币政策导致的衰退。”“再加上通胀及其驱动因素的持续存在，这种韧性表明，相对于当前市场定价，较晚加息者的终端利率存在一些上行风险。” 这一预测背后的原因之一是劳动力市场的状况，该市场仍保持强劲。本周的重要推动因素是美联储主席鲍威尔定于周五在杰克逊霍尔发表题为“经济展望”的主题演讲。对于美联储将在9月会议上加息50个基点还是75个基点，市场仍存在分歧。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，加息50个基点的概率为56.5%，加息75个基点的概率为43.5%。联邦公开市场委员会(FOMC) 7月份的会议纪要显示，美联储官员一致认为有必要最终放慢紧缩周期。不过，他们认为，美联储需要观察加息对通胀的影响。

夏洛特2022-08-23

系好安全带！鲍威尔下周势将释放这一“鹰派”讯息市场大行情箭在弦上

松政策。” Shenfeld说，有一条软着陆的道路，即2023年通胀率大幅下降而不会出现衰退，但他说，美联储对2023年经济增长的担忧不如对消费价格前景的担忧大。他说:“美联储在2023年的担忧将是，令通胀在2024年保持在低位的条件是否存在。”

夏洛特2022-08-23

美元、美债收益率回升，贵金属承压下行

行年会在内的美联储官员发言影响，及市场软着陆预期升温的压制。近期倒挂的美债期限利差已有所反弹，实际利率亦重返上行通道。不过，由于通胀总的来说已有缓解，尽管预期美联储降息为时尚早，但加息预期最猛烈的时候接近过去，贵金属下方支撑亦较强，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

进击的巨人2022-08-22

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