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【晚盘】恐怖数据不恐怖黄金仍暗含生机
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济在三季度将继续保持扩张态势，美国经济软着陆的概率也会增大，市场也对经济保持乐观。亚特兰大联储GDPNow模型最新预测，美国三季度实际GDP增长率有可能达到5%，远高于前期预测的4.1%。这也可能会让美联储更有底气的保持高利率，美元指数大概率存在进一步走高的可能。技术面：黄金日线连收带长下影的小阴线，且价格临近前期低点，支撑效果显现。1小时周期，价格不创新低，日内很可能保持震荡走势。建议关注上方1912美元一线的压力和下方1899美元一线的支撑。原油方面：亚盘油价保持横盘窄幅震荡，形态上很可能是下跌过程中的调整，也就意味着原油的回调仍未结束，但大周期的上行趋势并未受到大的破坏，油价的基本面依旧是利多因素压倒利空因素。美国汽油价格再次触及近10个月以来的新高，汽油价格平均为3.86美元/加仑。其中加利福尼亚州均价达到5.17美元/加仑，部分地区汽油价格甚至超过6美元/加仑。部分分析认为，因为高温天气，部分炼厂停工，造成汽油供应暂时紧张，随着气温的回落，这一紧张局面可能会得到改善。目前美国政府也较为无奈，外部OPEC+在减产问题上丝毫没有妥协的迹象，内部战略原油库存的抛售也不可能继续维持，页岩油厂商更多的是根据自身的资产负债表进行生产，对美国政府的增产呼吁也保持淡定，增产效果并不明显。技术面：原油日线收大阴线，价格已经下破中短期均线系统，整体形成4浪回调的可能性很大。4小时周期临近前期低点，价格超卖，日内大概率先下后上，然后开始本周期B浪反弹。建议关注下方80美元一线的支撑。
百利好招代理2023-08-16
劲爆行情箭在弦上！警惕美联储纪要让市场突然“变脸”欧元、日元、加元和黄金最新交易分析
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可能保持谨慎乐观”，认为美国经济将实现软着陆。Wong和Paul说：“那些在7月之后支持保持利率稳定的官员——FOMC的少数人——可能更担心信贷状况的恶化。” 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利当地时间周二表示，鉴于通胀仍然过高，可能还需要进一步加息。卡什卡利是今年拥有FOMC投票权的票委。分析师指出，如果周三公布的美联储会议纪要显示，有相当多的政策制定者暗示本轮紧缩周期结束前支持进一步加息，这可能会让投资者重新考虑9月加息的可能性，从而推动美元展开反弹，从而打击其它主要非美货币和金价走势。以下是Economies.com对主要货币对和黄金的技术走势分析：欧元/美元欧元/美元在测试首个关键阻力1.0955后回落，并尝试重回修正性看空轨道。目前等待欧元/美元跌破1.0880，从而确认为汇价跌向下一目标1.0785打开道路。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，看空趋势情景在未来一段时间仍将有效。从4小时图来看，50周期指数移动平均线(EMA)形成看空压力。需要指出的是，若欧元/美元突破1.0955以及1.1030，这将止住预期中的跌势，并导致该货币对重回主要看涨趋势。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0820以及阻力位1.0970之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。美元/日元美元/日元昨日进一步上升，并接近我们新的目标价位146.00。美元/日元继续在看涨趋势线上方波动，这支持该货币对在日内以及短期内进一步上升的预期，下一看涨目标位于146.80。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 因此，依然预测美元/日元在未来一段时间处于看涨趋势情景。从4小时图来看，50周期EMA构成支撑。需要指出的是，若美元/日元跌破145.00，这将推动该货币对开始日内看空调整，然后再恢复升势。预计今日美元/日元交投将位于支撑位144.80以及阻力位146.40之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看涨。美元/加元美元/加元昨日成功触及我们等待的目标价位1.3500，并收于该位附近。今日交易开始后，美元/加元呈现更多看涨倾向，并尝试突破上述水平，从而强化该货币对日内以及短期内继续看涨趋势的预期。如图所示，美元/加元在看涨通道内波动。接下来的目标价位在1.3595以及1.3680。 (美元/加元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们正等待美元/加元在未来几个交易日进一步上升。从4小时图来看，50周期EMA构成支撑。需要指出的是，美元/加元需要保持在1.3465上方以继续看涨走势。预计今日美元/加元交投将位于支撑位1.3450以及阻力位1.3580之间。今日对于美元/加元的预期趋势为看涨。黄金黄金价格昨日明显下滑，并一度接近我们等待的目标价位1892.00美元/盎司。金价在此前几个交易日测试关键阻力1913.15美元/盎司，然后出现回落。如图所示，金价在看空通道内波动。我们对于金价的下一看空目标位于1873.50美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 因此，只要金价保持在1913.15美元/盎司下方，那么我们将继续预测金价在未来一段时间处于看空趋势。从4小时图来看，50周期EMA支持金价看空预期。预计今日金价交投将于支撑位1885.00美元/盎司以及阻力位1915.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。
会员
tqttier2023-08-16
美国银行调查显示投资者对股市的悲观程度为去年2月以来最低
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衰退的预期日益上升，未来12个月出现“软着陆”依然是基本情况。该调查显示，8月投资者买入科技股、能源股和银行股，同时抛售工业股、可选消费股和公用事业股。继纳斯达克100指数于一个月前创纪录新高后，基金经理目前对科技股的超配程度为2021年12月以来最高。对一项资产的头寸配置过于极端通常被视为不利因素，因为这表明几乎不存在余下可以买入的投资者，而却有很多人可以选择卖出。本月对美国和欧元区股票的配置下降，但对新兴市场、日本和英国股票的配置上升。 Hartnett对过度乐观持谨慎态度，因为投资者所持现金占总资产的水平不再处于历史高位。他表示，鉴于现金水平已从5.3%降至4.8%的21个月低点，这不再是逆势买入的信号。这一数值越低便意味着闲置的未投资资金越少。他还警告称尽管市场情绪有所改善，但上半年看跌头寸的强劲推力将在今年最后六个月消失。投资者认为最大的尾部风险是通胀导致央行保持鹰派立场。这项调查于8月4日至8月10日之间进行，共有211名管理资产规模总计5,450亿美元的受访者参与调查。
金融界2023-08-16
黄金震荡下行关注1910下空，欧盘强弱是关键走势分析
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次出现的连续两周的下跌，都在期待经济的软着陆，这是美联储加息带来的副作用。所谓软着陆，就是踩着刹车，尽量不让经济失控，造成系统性风险。通胀的目标是降到2%以内，今年年底之前仍然有加息的可能，但步调可能会稍微慢一点，毕竟美股如果崩掉，那带来的影响将是灾难性的，之前我说过，加息的预期只要存在，那1900这个位置肯定守不住。　　黄金虽然在1900这个位置虚晃一*，但抄底仍然是虎口拔牙，不要因为几美金的反弹，就错误的预估了趋势，六月份的低点位置，随时会被打破，如果悲观一点，我可能会看到1850到1830附近，整体的节奏没有改变，只是下降的速度比较慢而已。金价现在还是在下降通道之内完美的运行，上方的压力位置不断地下降，今天需要关注的点位1907到1910，我预计能碰到1910的可能性也不大，判断趋势是因为中途有所反弹，要看最后一次下跌高点位置有没有破位，这个我在《黄金操盘交易学院》有比较详细的判断趋势的方法，本周，1890随时会被击穿，等待的就是一个消息面的推动。　　黄金策略：黄金1910空，损在1916，目标1900-1896. 　　原油策略分析：　　原油方面、原油昨日欧盘跌破三角形整理区间，晚盘一定要反抽空一次，最终日线收中阴回落。短期形态，凌晨低位横盘，早盘二次回落，形态依旧偏空，但早间回落并未跌破凌晨低点，如果再次反抽突破早盘高点，大概率延续反抽，所以今日要么等反抽空，要么等欧盘走弱反抽再空。　　原油策略：81.4附近空，损82.4，目标79.7-8 　　以上是笔者技术剖析的几个观点，作为参考，也是十年以来，每日12小时以上盯盘、复盘所积累的技术经验总结，每天都会公开技术点，配合文字和视频解读，想学习的朋友，结合实际走势可以去对比参考；认可思路的可以参考操作，带好防守，风控第一；不认可的就当飘过就行；感谢大家的支持和关注；学员指导可关注本人微信：（jccf6606）　　黄金原油实盘群指导布局记录，实力精准布局投资友可体验验证即可！我不懂何为漂亮做单，我只知落袋为安，实力就是自己最好的名片。——肖导（jccf6606）美盘前实时做多单，在1896时补仓多，获利8美金，按照十手操作来算就可以赚8000美金，也就是56000人民币！下图可看：　　每天策略透明全网现价提示公开，这是肖导屹立在这个市场坚持做的事情。肖导这里没有任何区间操作，有的最实在的入场点位和实在的利润。做投资本就是为了赚钱，如若你目前的处境不理想，不妨关注肖导一段时间，相信对你只有好处没有坏处！！欢迎大家体验团队指导群内实时策略：（jccf6606）日内布局，不隔夜思路分析:8.15号原油(第六单)昨日收益已出81.930做空，目标81.640，拿下29个点位，一切尽在不言中，行情尽在掌握，尊重趋势顺势操作，积小胜为大胜。交易务必注意合理的仓位配置、风险控制，无风控不交易，不要让交易失控　　肖导寄语：　　对于想学习投资技术和知识的朋友，我很赞同。肖导个人认为投资朋友在投资的过程中提高自身能力，用自己所掌握的技术知识来分析及操作，并乐在其中，爱上这个投资而不是恐惧。恐惧是因为没有实力没有判断力。肖导一直推崇的就是在指导的过程中去慢慢学习掌握常用的技术指标(均线、MACD、KDJ、支撑位、阻力位等)结合基本面来进行分析行情走势及具体的操作点位，逐步地提高自己的综合分析能力，并锻炼自己的心态。慢慢一步步成长起来，毕竟投资是一个长期的过程。所以肖导带投资朋友也遵循这一原则：授之以鱼不如授之以渔，我会教你从最基本的做起。　　市场乱价已成病态，新手看价格，老手求质量，骗子没成本，大家都在拼智商。如果你在乎的是品质，就请尊重它的价格。如果你想要的是便宜，请不要妄想有好的品质。没有人会傻到开高价，把老客户往外推!黄金有价，信誉无价
王杨理财2023-08-16
小心美联储纪要“放鹰”！最新前瞻：纪要或显示只有少数人认为紧缩政策即将结束
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可能保持谨慎乐观”，认为美国经济将实现软着陆。 Wong和Paul说：“那些在7月之后支持保持利率稳定的官员——FOMC的少数人——可能更担心信贷状况的恶化。” 香港时间周四02:00，美联储将公布7月货币政策会议纪要。在上月加息25个基点后，美联储主席鲍威尔表示，未来的政策决定将取决于数据，保留了进一步调整利率的选择。最新数据显示，7月份总体和核心消费者物价指数(CPI)增速放缓，但生产者物价指数(PPI)增速加快。此外，美国7月份的零售额增长高于预期。自7月会议以来，其他美联储官员的公开言论似乎表明，支撑过去一年半激进紧缩行动的强烈共识可能正开始减弱。费城联储主席哈克等一些人暗示，美联储可能不需要继续加息。包括美联储理事鲍曼在内的其他人则持相反观点。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利当地时间周二表示，鉴于通胀仍然过高，可能还需要进一步加息。卡什卡利是今年拥有FOMC投票权的票委。如果美联储会议纪要显示，有相当多的政策制定者暗示本轮紧缩周期结束前支持进一步加息，这可能会让投资者重新考虑9月加息的可能性。美国商务部周二报告称，美国7月份零售销售月率增长0.7%，创下六个月来的最大增幅。此前的预测是上升0.4%。OANDA资深美国市场分析师Edward Moya表示：“这又是一份令人印象深刻的零售销售报告，它表明经济没有走弱，它强化了美联储继续保留加息可能性的前景。” 根据期货合约，投资者目前预计美联储今年不会再加息。美联储观察人士将在下周于怀俄明州举行的堪萨斯城联储年度杰克逊霍尔会议上倾听鲍威尔可能发出的信号。 Bolvin财富管理集团总裁Gina Bolvin说：“如果美联储想让投资者重新进行定价，鲍威尔会像去年8月一样，当时他意外大肆放鹰，以求通胀回落至美联储2%的目标，并让股市陷入了困境。”
晴天云2023-08-16
今年首次出现这一“危险信号” 高盛、大摩双双警告
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Hainlin）表示：“仍有可能出现软着陆，也有可能出现消费者收缩等情况，从而导致企业利润收缩。人们在这两种结果范围内交易，所以你就看到了这种推拉效应。” 在这个过程中，一个潜在的促进因素被衍生品术语称为gamma，即期权交易商必须卖出或买入的股票的理论价值，以对冲标的资产价格变化带来的方向性风险。诚然，要想清楚了解庞大的衍生品市场与相关股票之间的相互作用并非易事。通常，建立在主观假设基础上的模型会得出不同的数字，说明在特定情况下做市商需要多少对冲。尽管这不是一门精确的科学，但这种分析提供了一个视角，让我们得以了解复杂衍生品世界对现货市场的潜在影响。而现在，两家被广泛关注的华尔街交易部门正在对即将到来的潜在动荡发出警告，因为期权交易商正在放弃他们的多头gamma——这种状态以前迫使他们逆市场主流趋势而行，在股票上涨时卖出，反之亦然。根据高盛的模型，该集团对标普500指数期权的敞口上周为今年首次变为负值，而对所有指数合约的空头敞口为去年10月以来最大。由摩根士丹利的克里斯托弗•梅特利（Christopher Metli）领导的一个团队也发现了这种转变。他指出，交易商的风险敞口较几周前下降了80%以上。该团队观察到，这种变化恰逢波动性抛售放缓——波动性抛售越来越多地受到出售看涨合约以获取收入的ETF推动。摩根士丹利团队表示，这一点，再加上目前杠杆ETF的活跃程度，意味着市场很容易受到更大波动的影响。他们写道：“华尔街将在下跌时卖出，在上涨时买入。这可能是暂时的——但就目前而言，它让市场自由波动”。有迹象表明，在10个月28%的涨幅推动标普500指数的市盈率升至过去30年仅有两次达到的高位后，交易员对推高股价犹豫不决。美国银行援引EPFR Global的数据称，专注于美国股市的基金三周来首次出现资金外流。标普500指数8月份下跌近3%，创下3月份以来的最差开局。高盛的鲁伯纳表示，如果这种情况持续下去，可能会促使基于波动性和动量信号进行资产配置的系统性基金管理公司大量离场。由于今年美国股市稳步上涨，这些以规则为基础的基金纷纷买入股票，以波动为目标的策略的仓位徘徊在近10年来的高点。大宗商品交易顾问（CTA）通过在期货市场做多或做空来把握资产价格走势，他们持有的股票太多了，以至于鲁伯纳表示，即便是小幅回调也会引发剧烈的平仓。他说，值得关注的一个数据是标普500指数的50日移动均线。自今年3月银行业危机爆发以来，这条现位于4438点附近的趋势线从未被突破。他的模型显示，若标普500指数跌破4278点附近的100日均线，CTA的中期动能可能转为负值。“这里的主题是，如果我们开始走下坡路，会有一个基于仓位和基于规则的交易催化剂”，鲁伯纳写道，“波动性是场上的一名球员，而不再是教练”。在2023年的大部分时间里，美国股市在波动性较低的情况下一路走高。即使在最近的上涨之后，衡量标普500指数期权成本的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）仍徘徊在其长期平均水平以下，有望迎来自2019年以来最平静的一年。Unlimited首席投资官鲍勃•埃利奥特（Bob Elliott）表示，波动性进一步加剧可能引发避险热潮，就像3月份银行业动荡期间发生的那样。许多投资者在年初采取了防御策略，结果却发现自己被拖入了一个有弹性的市场。Elliott表示： “推动反弹的一个重要因素，尤其是在股市，是整体波动性较低导致人们愿意在金融体系中承担更多风险，但如果我们过渡到一个波动性更大的时期，就像我们在过去几周看到的那样，这可能会限制投资者愿意对其头寸施加的杠杆，并拖累资产价格，最终拖累经济。”
金融界2023-08-16
别人恐惧我贪婪！美国将逢低押注中国股票对冲基金：避开房地产企业、买入“这2家科技巨头”
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Kristina Hooper)同样对软着陆情景持怀疑态度，并正在为削减风险资产做准备。 “就股票而言，我认为短期内我们可能会在美国和其他发达市场看到一些阻力，”她上周在接受彭博电视台采访时表示。她最后强调：“美联储不可能在不造成任何损害的情况下采取如此激进的紧缩措施，这就是为什么我认为这将是一次坎坷的着陆。” 惠誉警告称可能下调美国数十家银行的评级后，银行股空军来袭，家得宝财测不佳，非必需品类需求减弱的悲观言论打压市场情绪，不过富国银行等华尔街持续看英伟达，其股价续扬向上。美国零售销售数据意外上涨，美国最新公布数据显示，7月零售销售月增0.7%，达到6964亿美元，远超预期0.4% 和修正后前值0.3%，创6个月来最大增幅。联邦公开市场委员会(FOMC)委员、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)周二指出，鉴于通胀仍过高，可能还需要进一步加息，美联储尚未准备好结束本轮加息周期，未来仍须取决于经济数据。 Spouting Rock Asset Management首席策略师Rhys Williams表示：“最新零售销售数据显示经济仍然表现良好，很显然，经济比六个月前任何人的预期都要好。” Easterly子公司Orange investment Advisors投资长兼投资组合经理Jay Menozzi说：“如果美国银行业被惠誉评级下调，人们很可能被迫支付更高的利率才能从这些银行贷款，消费者将面临更高的借贷成本。”
小萧2023-08-16
美联储是否能实现经济软着陆可能要到明年春季才会更明朗
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示。“美联储似乎远远领先于市场，认识到软着陆之路远未确定。” 国家经济研究局的商业周期委员会，是判断美国经济衰退的官方部门，该机构给出的衰退定义是整个经济体中的经济活动大幅下滑持续超过数个月。该机构须审核可能最初指向不一的报告以及数据修正值，宣布此类事件可能需要长达21个月的时间。虽然没有对软着陆的正式定义，但大多数经济学家认为的情况是通胀温和，同时没有衰退或对劳动力市场的严重损害。软着陆之路并不平坦：前美联储副主席艾伦·布莱德进行过一分研究，对1965年至2022年期间实施的11次货币政策紧缩进行分析，发现有4次的结果与成功软着陆接近，即伴随着稳定或较低通胀，但其余紧缩周期都导致了硬着陆，或者是通胀在两年后再度加速。 “两方面都有风险，”曾在2018年至2022年期间担任副主席、现在是品浩（Pimco）全球经济顾问的Richard Clarida表示。“我认为到明年春天，我们将对此有一个很好的认识。美联储官员正在放眼更长的时间。联邦公开市场委员会预测通胀率可能很快就会在2025年后达到2%的目标水平。但如果预测经得住事实考验的话，那么到明年晚些时候或之后的数据中，经济温和、价格稳定的轮廓将非常清晰。由于达成这样一个结果是需要时间的，政策委员会预计利率将在更长时间内维持较高水平。他们预计到明年年底利率为4.6%，比长期趋势水平高出2个点，比市场预期高出约0.5个点。美联储上个月将利率上调至5.25%-5.5%，为二十年来的最高水平，并暗示今年可能再次加息。最近的经济数据超出了经济学家预测，3.5%的失业率处于数十年来最低水平，而7月的一项核心通胀指标创下了两年多来最低的连续单月涨幅。尽管这对软着陆构成支撑，但并不一定排除进一步过热导致价格再度上涨的可能性。 Renaissance Macro Research LLC经济学负责人Neil Dutta认为，随着油价攀升和高房价可能导致租金上涨，存在潜在的“通胀热潮”。
金融界2023-08-16
软着陆远未确定美联储料将采取拖延战术
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ar说，“美联储似乎比市场更早认识到，软着陆的道路还远未确定”。美国经济衰退的官方裁决机构——美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）的商业周期委员会对衰退的定义是，经济活动在整个经济体中显著下降，且持续数月以上。一旦该机构处理了最初可能混杂的报告和数据修订，就可能需要长达21个月的时间来宣布此类事件。虽然软着陆没有正式的定义，但大多数经济学家认为，软着陆是在通胀放缓的情况下，没有经济衰退或未对劳动力市场造成严重损害。这条道路并不容易。美联储前副主席布林德（Alan Blinder）对1965年至2022年期间的11次货币政策收紧进行的研究发现，其中四次的结果接近成功，通胀稳定或较低，其余的则是硬着陆，或两年后通胀再次加速。 2018年至2022年担任美联储副主席、现任太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co．）全球经济顾问的理查德·克拉里达（Richard Clarida）说，“现在两方面都有风险”，“我认为，要到明年春天，我们才会对这一点有一个相当好的认识”。彭博经济学家Anna Wong说，在衰退方面，许多指标都表明2022年7月可能是周期性峰值。最突出的反指标是就业数据——在过去的几个月里，有很多关于大幅向下修正的传言，这实际上有可能使非农就业数据变为负值。但我们要到明年才能知道2022年的“真实”数据，到2025年才能知道2023年的“真实”数据是什么样子。美联储官员正在观察更长的周期。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）预计，通胀可能在2025年后不久达到2%的目标。但如果这些预测被证明是有先见之明的话，明年晚些时候或之后的数据将非常清楚地显示出温和经济和稳定物价的轮廓。由于引导这样的结果是耗时的，委员会预计利率将在更长时间内保持在较高水平。他们预计明年年底的利率将达到4.6%，比长期趋势高两个百分点，比市场预期高约半个百分点。美联储上月将利率区间上调至5.25% - 5.5%，为20年来的最高水平，并暗示今年可能再次加息。最近的经济数据超出了经济学家的预期，3.5%的失业率处于几十年来的最低水平，而一项衡量基本通胀的关键指标在7月份的增幅为两年多来最小。虽然这有利于经济软着陆，但并不一定排除经济进一步过热从而导致价格再次上涨的可能性。 Renaissance Macro Research LLC的经济主管Neil Dutta表示：“我认为，如果不是马后炮，你无法知道是否会出现软着陆”。他认为，随着油价不断攀升，高房价可能推高租金，可能会出现“通胀繁荣”。他的担忧得到了政策制定者的认同，他们迫切希望避免重蹈上世纪70年代的覆辙，当时美联储过早地放松了遏制通胀的努力，结果物价上涨速度再次加速至两位数水平。“对所有人来说，最糟糕的结果当然是现在不应对通胀，不解决通胀问题”，鲍威尔在7月表示。由于经济数据在转折点时往往看起来好坏参半，随后又会被修正，而且在长期扩张期间出现一个季度的负增长并不罕见，因此不可能实时确定美联储是否取得了成功。毕竟，美国在2022年上半年经历了连续两个季度的收缩——这通常构成了其他经济体的衰退。历史也提供了类似的指导。在后来被定义为2007-2009年衰退的6个月里，FOMC参与者曾预测2008年美国经济将出现温和增长。当时的美联储主席伯南克最初对次级抵押贷款对经济的广泛影响不以为然。 MacroPolicy Perspectives LLC总裁、前美联储经济学家Julia Coronado担心美联储加息过度，她说：“在大多数周期中，即使是在转折点，我们也不是很确定。让我们有一些耐心。软着陆的唯一希望就是他们能坚持这种耐心”。
金融界2023-08-16
贝莱德前首席策略师称放弃衰退预测为时过早，股市或下跌15%
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不断降温，股市持续上涨，市场观察人士对软着陆的前景越来越乐观。本月早些时候，美银和摩根大通的分析师都收回了他们对经济衰退的预测。但前贝莱德首席美股策略师、现任Crossmark Global Investments首席投资官鲍勃·多尔（Bob Doll）认为，投资者不够耐心，并坚持认为未来几个月经济会陷入衰退。多尔在上周四的一次采访中表示：“我们在今年年初说过，我们预计在劳工节到年底之间的某个时候会出现温和的衰退，我们现在仍这样认为。” “毫无疑问，‘衰退’这个词在很多人的词汇中留下了痕迹，”他接着说，“我很固执，我仍然在我的词汇中使用‘衰退’这个词。” 对多尔来说，这是一个关注领先指标的问题，而不是那些滞后或巧合的指标。例如，人们把低失业率和月度就业仍保持正增长作为经济完好无损的证据。但他认为，就业数据反映的是过去的情况，或者最多只能反映当前的情况。相反，投资者应该关注美国国债收益率曲线、美国谘商会的领先经济指数（Leading Economic Index）和货币增长等指标。自上世纪60年代以来，3个月期美国国债和10年期美国国债的倒挂发生在每次经济衰退之前。这反映出较短期国债收益率与联邦基金利率一起上升，以及投资者在10年期国债中寻求避险。然后是美国谘商会的领先经济指数。该指数由10个组成部分组成，包括制造业活动、消费者信心、住房市场活动、债券市场活动、股市表现、申请失业救济人数和贷款活动。几个月来，该指数一直处于衰退状态，预示着经济衰退可能即将来临。最后货币供应。由于美联储允许资产从其资产负债表中滚出，而不是在到期时更换资产，因此美国货币供应的年增长率有史以来首次出现负值。货币供应的负增长意味着经济中的流动性萎缩，从而减缓经济增长。多尔表示，投资者还应警惕政策滞后，因为加息仍在对经济产生影响。他说：“17个月前，美联储开始加息。而衰退的开始通常是在收益率曲线倒挂几个月之后。收益率曲线直到不到一年前才出现倒挂。所以，所有这些都告诉我，不要那么快就放弃衰退。” 多尔补充称：“美联储在一年多一点的时间里将利率从0%提高到5.25%。那是很重的东西。如果认为唯一的后果就是几家银行在3月中旬倒闭一天半左右，然后我们就可以无忧无虑地继续前行，我认为这种想法有点天真。” 虽然多尔预测经济衰退将到来，但他认为，考虑到过去几年的货币和财政刺激措施，这场衰退的程度将是温和的。因此，他认为股市也只会出现温和抛售。他预计到年底标普500指数将跌至3800-4200点区间，不过他说该指数可能会进一步下跌。上周五，标普500指数收盘接近4464点，如果跌至3800点，将意味着下跌14.8%。
金融界2023-08-16

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