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美联储大规模降息后，黄金、白银、铜、铝前景如何？

。花旗表示，这是假设美国和欧洲“成功软着陆”，以及美联储快速降息周期推动“强劲而迅速”的全球制造业反弹。 “如果发生经济衰退，降息的速度和幅度将超过预期。我们认为，金属价格可能会延续2000年至2003年互联网泡沫时期的走势，”他们说。在此期间，工业金属价格在很长一段时间内经历“大幅下跌”，汇丰表示，现在类似的情况可能也是如此，价格可能下跌约20%。不过，汇丰也强调，还有其他因素在起作用，比如供求关系。不过，在目前的背景下，该公司表示，由于供应紧张，它更青睐铝。对于铝，花旗在大选前持中性态度，预计第四季度铝价将在每吨2300至2500美元之间波动。目前铝价约为每吨2473美元。该机构预计，除非中美关系紧张导致任何关税冲击，否则到2025年，铝价格将上涨至平均每吨2750美元。能源花旗银行预计，2025年油价将再次走弱，布伦特原油价格将降至每桶约60美元。目前，布伦特原油价格约为每桶74美元。该行预计，即便OPEC+维持减产，市场仍将出现供应过剩。花旗指出，其他因素也需要考虑，例如贸易关税、伊朗制裁的重新实施以及中国的需求。根据2019年的情况，贸易关税导致全球石油需求增长每天减少20万桶。在中国，只有当经济表现不佳时，任何大规模刺激措施才有可能进一步推动石油需求增长，可能每天增加10万桶需求。作为全球最大的石油进口国和消费国之一，中国的经济放缓已被认为是全球石油需求增长放缓的原因之一。花旗指出，“中国的石油需求可能会有意外的增长，但这种增长的幅度可能有限，因为经济政策不太可能针对能源密集型行业，因为当局已认识到过剩产能问题。”

风起09-20 17:23

会员

谈通胀、汇率、美联储！植田和男言辞谨慎，暗示或继续加息

势的原因，需要密切关注美国经济是否实现软着陆或更硬的回调。植田表示，希望花一些时间观察加剧的不确定性如何影响经济前景；未来政策管理的主要驱动力在于对实现通胀目标的信心将如何提升。年内会否加息？在谈到美联储降息时，植田和男表示，很明显美国已经进入降息周期。如果这导致美国经济实现软着陆，对日本经济的负面影响不会很大。但如果美国经济面临更严重的调整，可能需要改变这种看法。虽然日央行9月按兵不动，但市场普遍预期其年内还将加息，但是在10月还是12月，分歧较大。在发布会上，植田和男则拒绝透露是否会在10月决定加息。 “我不会事先评论我们是否会在未来的政策会议上改变货币政策。” 他指出，美国软着陆是主要情景。但自8月初以来，美国的数据有些疲软，因此风险有所加剧。至于日本经济，植田称，它的走势与日央行的预测相符。 “但全球经济前景是不确定的，主要是美国的前景。我们也看到一些市场波动。因此，（实现我们的价格目标）的可能性并没有急剧上升，因此有必要立即加息。” 至于日本央行能否在年底前加息，植田表示，这个决定仍然取决于数据。 “我们不仅需要关注国内数据，还需要关注美国经济的发展。我们已经在审视这些，但需要更加关注并做出一个全面的决定。” 对此，Credit Agricole CIB策略师Valentin Marinov指出，日本央行展现出的耐心，再加上近期风险情绪的改善（得益于周三美联储的鸽派决定），这可能会令日元承压。因为投资者对风险和套利交易的兴趣可能重新升温，这可能意味着日元将会跑输英镑等高收益货币。

格隆汇09-20 17:18

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20240919

期，这是鲍威尔为确保他长期以来所追求的软着陆所做的尝试。鲍威尔在为期两天的政策会议结束后告诉记者："劳动力市场实际上处于稳健状态，我们今天采取政策举措的目的是保持这种状态。""对我来说，无论从经济角度还是从风险管理角度来看，这一举措的逻辑都是明确的。" 与该决定同时发布的最新预测还显示，尽管中位数委员支持在今年最后两次会议上再次降息 50 个基点，但政策制定者对于在通胀率明确回到央行 2% 的目标之前还要降息多少仍然存在分歧：19 位中有 7 位预计 2024 年只会额外降息 25 个基点，两位反对今年采取任何进一步行动。投资者目前预计美联储将在 11 月和 12 月会议上再降息 70 个基点，这反映出比美联储政策制定者更为激进的立场。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry09-20 15:25

美联储降息50基点恐引发“硬着陆”？摩根大通：未来美国经济困境更严重……

的经济问题，警告不要过度分析美国经济“软着陆”(Soft Landing)或“硬着陆”(Hard Landing)的可能性。他补充：“人们过于关注‘我们会软着陆还是硬着陆’，老实说，我们大多数人都经历过这些事情，所以这并不重要。” 尽管支持美联储放松货币政策并赞扬主席鲍威尔的努力，戴蒙仍重申了他对通胀、潜在滞胀和利率上升的长期担忧。 “我认为他们需要这么做，”他说。“我认为美联储主席鲍威尔确实做得很好。” 戴蒙一段时间以来都在警告称，美国经济可能比一些市场观察人士认为的更脆弱，他对潜在的滞胀环境表示担忧，在这种环境下，随着劳动力市场的疲软，通胀率将维持在高位，一些利率将飙升至7%。他在一年前印度会议上表示：“我不确定世界是否做好了迎接7%的准备。” 就在8月份，他还表示，自己对通胀率是否会回落至美联储2%的目标“仍有些怀疑” 。他还表示，经济衰退仍将发生的可能性高于不发生衰退的可能性。上周，戴蒙提出了对滞胀的担忧，尽管通胀有缓解的迹象。他强调了持续存在的风险，例如赤字和政府支出增加可能会给通胀带来压力，并警告美国经济尚未走出困境，并暗示经济衰退的可能性仍然很大。美联储启动降息周期，将对摩根大通产生影响。上周，摩根大通首席运营官丹尼尔·平托(Daniel Pinto)表示，分析师普遍认为该行2025年的盈利能力将达到940亿美元，但这观点“有点过于乐观”，部分原因是受到利率下降的影响。此言一出，令投资者感到震惊。尽管承认该银行对明年的财务预测并不完整，但平托表示，摩根大通预计，考虑到通货膨胀和一些其他投资，该行的支出将会上升，而其最大的利润来源，即净利息收入，由于利率下降，看起来将会下降。净利息收入衡量的是银行资产(贷款和证券)的收益与存款支出之间的差额。

颜辞09-20 15:08

降息后美股涨势如虹，纳指100指数飙涨2.56%，低费率的纳指100ETF(159660)放量上攻再创阶段新高，盘中获资金顶格400万份申购！

）【美国消费保持韧性，有望实现经济“软着陆”】中信证券指出，美联储9月FOMC会议50BP提前发力的预防式降息落地后，美国经济距离“软着陆”更近一步，原因在于消费将继续保持韧性。美国GDP结构中私人消费占比接近七成，其好坏对美国经济走向具有决定性作用。疫情后商品消费有所走弱，但服务消费对冲商品消费完成托底。近期消费数据保持韧性，美国经济最重要部分仍然稳健。存量视角，美国居民资产负债表健康；流量视角，就业市场走弱，但实际薪资增长对后续消费仍有支撑。当前美国金融条件和信贷条件都偏松，且随着美联储开启降息周期，经济下行风险在可控范围内。向前看，美国经济是“软着陆”图景。（来源于中信证券《海外宏观｜美国经济：衰退还是“软着陆”？》）【机构对美股科技板块仍持乐观看法】中信证券表示，在宏观经济软着陆的基准假设情形下，结合对GenAI技术浪潮、美股科技板块&权重个股估值水平的分析，判断当前美股科技板块整体风险相对有限，市场的高波动主要来源于对宏观层面的过度担忧、对大选不确定性的厌恶，以及前期拥挤的交易结构等。估值合理是市场最重要的保障之一，剔除个别权重股，目前美股科技股板块估值整体处于合理期间，叠加板块稳步上行的业绩周期，我们继续维持对板块未来6~12个月的乐观看法。（来源于中信证券《晨报｜美股科技板块：波动之下的估值与前景》）纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，相关产品低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-20 14:28

突发劲爆行情！比特币暴涨超过1500美元市场究竟发生什么事情？

价格一度突破64000美元。受美国经济软着陆希望和强劲的失业救济申请数据推动，以及华尔街ETF资金重新流入影响，提振了加密货币市场买盘需求。贝莱德将比特币称为一种独特的分散化工具，强调其与传统风险资产的反向关系。#比特币最新消息# (来源:FX168) FOMC周三将利率下调50个基点，尽管点图显示未来的宽松周期将更加渐进。尽管美联储努力抵制市场宽松预期，但力度却越来越大。在央行作出决定后，市场最初降低了预期，但现在预计年底前还将额外降息75个基点。市场预计未来一年联邦基金利率将进一步下调近250个基点，这将使联邦基金利率远低于中性水平。延伸阅读：美联储降息325基点“鸽”声突响！比特币冲破6.3万、黄金2586上演反弹中东火药桶炸裂周四，美国经济数据提升了美国经济软着陆的预期，推动了对风险较高资产的需求。美国首次申请失业救济人数从截至9月7日当周的231k，下降至截至9月14日当周的219k。申请失业救济人数的意外下降与美联储对美国经济软着陆的预期相符，推动了对风险较高资产的需求。强劲的劳动力市场条件可以支持工资增长和可支配收入，从而可能推动占美国经济60%以上的消费支出。周四，美国比特币现货ETF市场在六个交易日中连续第五天出现资金流入，表明比特币需求有所回升。据Farside Investors称，ARK 21Shares比特币现货ETF(ARKB)净流入8110万美元，前一天净流出4340万美元；富达比特币现货ETF(FBTC)净流入4990万美元，前一天净流入为0；Bitwise比特币现货ETF(BITB)报告净流入1040万美元，前一天净流出390万美元。不包括贝莱德比特币现货ETF(IBIT)流量，美国比特币现货ETF在周四净流入1.583亿美元，前一天净流出5270万美元。 (来源:Farside Investors) 对美联储11月和12月进一步降息的预期，加上对美国经济软着陆的希望，可能推动比特币走向70000美元。周四，美国上市巨鲸微策略(MicroStrategy)创始人兼董事长迈克尔·塞勒(Michael Saylor)分享了贝莱德(BlackRock)的最新研究论文，将比特币描述为一种独特的多元化投资工具。他指出：“对于投资者来说，比特币是一种独特的分散投资工具。贝莱德就这一主题发表了一些出色的研究，阐明了比特币的价值并消除了普遍存在的误解。” 贝莱德确定了4个关键点： 1. 考虑到比特币的独特特征和有限的历史，投资者很难分析比特币相对于传统资产类别的表现； 2. 传统风险资产和比特币具有不同的风险和回报驱动因素，因此传统金融框架(风险承担与风险规避)并不适用； 3. 由于比特币的稀缺性、非主权性和去中心化的特性，一些投资者认为比特币是一个避风港； 4. 采用比特币可能取决于对全球货币稳定、地缘局势稳定、美国财政稳定和美国政治稳定的担忧。贝莱德认为，就这些稳定性影响而言，比特币与传统风险资产呈反比关系。 (来源:BlackRock) 贝莱德是首批发行美国比特币现货ETF的公司之一，并处于领先地位，自2024年1月11日以来，总净流入量为209.24亿美元。比特币现货ETF市场对比特币价格趋势的影响仍然很大。 2024年1月10日，比特币的交易价格为46716美元。美国比特币现货ETF流动趋势仍将是投资者关注的焦点，从供需角度来看，这仍然至关重要。比特币技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，比特币仍远高于50天和200天EMA，证实了看涨价格趋势。突破周四高点63888美元和64000美元阻力位可能预示着价格将攻向67500美元。此外，如果价格重回67500美元，多头可能会冲向70000美元。相反，跌破60365美元的支撑位可能会让空头在50天和200天EMA处发起冲击。跌破EMA将预示看涨趋势逆转，可能推动比特币跌向55000美元的水平。 14天RSI读数为61.04，比特币可能升至65000美元，然后进入超买区域。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧09-20 12:46

会员

【直击亚市】中国没有“降息”！市场对美联储延迟狂热，日银刺激日元拉升

股市的涨势，数据显示美国经济可能实现“软着陆”。在日本央行宣布维持利率不变后，日元短线拉升。 MSCI亚太指数上涨，日本、韩国和澳大利亚股市走高，而中国大陆股市下跌。全球股市指数与美国股市周四一起创下新高。#亚市直击# 日本央行按兵不动，日元短线拉升日本央行周五维持其货币政策不变，表明其认为无需急于加息，因为央行在7月份加息后正在观察金融市场，之前的鹰派立场曾吓退了投资者。早前公布的数据还显示，日本8月份的核心通胀连续第四个月加速上升。根据日本央行的声明，央行维持无担保隔夜拆借利率在约0.25%的水平，符合彭博社调查的53位经济学家的预期。央行还上调对消费者支出的评估，这一支出是经济增长的关键动力，并强调需要监控金融市场。行长植田和男的委员会在7月31日传达出明显的鹰派立场后按下了暂停键，因为这一立场被认为在8月初引发了全球市场的崩盘。虽然委员会成员表示有意在数据允许的情况下继续政策正常化，但他们也强调目前需要观察市场及其对经济的影响。这次为期两天的会议在美联储进行期待已久的政策转向后不久举行。美联储通过大幅降息加入了包括英国央行和欧洲央行在内的发达市场同行的宽松周期，这突显了日本央行作为唯一主要央行走上加息轨道的特殊地位。随着美联储周三的行动加剧了全球宽松政策的势头，市场对日本央行未来政策路径的看法存在分歧。市场定价表明投资者对央行年底前再次行动的信心不如经济学家那么强。彭博社调查的经济学家中约70%预计日本央行将在12月前再次加息。植田和男将在通常下午3:30举行的新闻发布会上详细说明今日决定背后的思路以及对通胀的展望。 “焦点现在转向植田和男行长的新闻发布会，”瑞穗银行东京首席策略师Shoki Omori表示，“如果鹰派立场被明确传达，预计美元/日元汇率将走低。” 周五，国债收益率变化不大，而美元指数在一个狭窄区间内波动。市场对美联储的延迟狂热美国的初请失业金人数降至自5月以来的最低水平，显示出尽管就业增长放缓，但劳动力市场依然健康。这提振风险偏好，并缓解市场对美联储周三下调50个基点利率时可能过于迟缓的担忧。目前，华尔街银行对未来美联储降息的速度和幅度存在分歧。摩根大通预计11月将再次下调50个基点，而高盛集团预计从11月到明年6月的每次会议都会下调25个基点。新加坡Vantage Point资产管理公司的首席投资官Nick Ferres表示，周四和周五的股市上涨被视为对美联储决策的“延迟的狂热反应”，但这种反应可能会回落。“目前的估值已经过于乐观，如果盈利周期令人失望，风险回报将变得非常不利。” 与此同时，在中国，央行维持9月的基准贷款利率不变，政策制定者没有进一步推出货币刺激措施，金融机构则面临创纪录的利润率低迷。据《证券时报》周五报道，本周美联储的降息为中国进一步加大货币和财政刺激措施以支持经济提供了空间。其他方面，欧洲联盟和中国同意加强讨论，以避免即将到来的电动汽车关税，距离最终期限仅剩几天。亚洲即将公布的数据包括香港的通胀数据和印度的外汇储备。在大宗商品方面，黄金徘徊在历史高位附近，而石油由于美国降息的影响，本周涨幅预计将为4月以来最大。

云涌09-20 12:29

【比特日报】日本决议突袭！比特币短线上攻6.35万巨鲸“逢高”抛售逾6427万美元

427万美元，但美国经济数据提升了经济软着陆的预期，推动对风险较高资产的需求，为与美国股市高度挂钩的比特币需求回流。#比特币最新消息# (来源:FX168) 美国首次申请失业救济人数从231k(截至9月7日当周)下降至219k(截至9月14日当周)。申请失业救济人数的意外下降与美联储对美国经济软着陆的预期相符，推动了对风险较高资产的需求。强劲的劳动力市场条件可以支持工资增长和可支配收入，从而可能推动占美国经济60%以上的消费支出。传奇交易员：日元套利交易恐掀起一场“金融市场灾难” 日本央行周五结束为期两天的货币政策审议会议并宣布，维持短期利率目标0.15%-0.25%区间，该决定符合市场预期。 7月份，日本央行出乎市场意料地将政策利率从0%-0.1%区间上调15个基点至0.15%-0.25%。该行还提出了一项计划，将在2026年第一季将其每月对日本政府债券(JGB)的直接购买量缩减至每月约3万亿日元。日本央行政策声明摘要：“日本央行以一致投票的方式做出利率决定，日本经济正在温和复苏，尽管仍存在一些弱点。通胀预期温和上升。在我们为期3年的预测期(截至2026财年)的后半段，通胀水平可能与日本央行的价格目标基本一致。 “消费温和上涨成为趋势。日本经济可能实现超出潜力的增长。必须警惕金融、外汇市场走势对日本经济、价格的影响。外汇波动对价格的影响比过去更大。出口、产出横向移动。” 传奇交易员、BitMEX创始人Arthur Hayes在北京时间周四登场的加密货币TOKEN 2049大会上发表演讲，他警告称，美联储启动降息周期将导致日元套利交易重返市场，进而损害美国股市、纳斯达克、标普500指数，甚至房地产和美国国债。 “在谈论加密货币之前，我想表达一下我的看法，我认为美联储在当前美国政府加大干预力度的情况下选择降息是一个巨大的错误。我认为，在美联储降息后的几天内，市场将会崩溃，因为这将缩小美元和日元之间的利率差。几周前我们看到，日元在大约14天的交易中从162降到142，几乎引发了一次小型的金融崩溃。现在，美联储和市场预计他们会非常快速地继续降息，我们将再次看到类似的金融压力。” 延伸阅读：重磅信号！传奇交易员：美联储降息、日元套利交易恐掀起一场“金融市场灾难” 比特币巨鲸抛售逾1030枚比特币比特币巨鲸的最新抛售引起了市场关注，因为它发生在比特币价格上涨至63000美元的时期。值得注意的是，根据领先的链上交易追踪器Lookonchain数据，这位大户抛售了1030枚比特币，价值约6427万美元，以达到盈亏平衡。换句话说，这位巨鲸利用了加密货币最近的价格飙升，这是投资者经常使用的策略。 (来源:Twitter) 然而，报告还显示，这名巨鲸对这种类型的大额转账并不陌生。3月至5月期间，这名大户从全球最大加密货币交易所币安(Binance)提取了5404枚比特币，价值约3.5297亿美元。值得注意的是，提款期间加密货币的价值为65318美元。与此同时，自5月份以来，这名巨鲸已以平均65459美元的价格抛售了4856枚比特币，价值约3.1787亿美元。话虽如此，最近的比特币抛售再次引发了人们对这名巨鲸此举背后的潜在策略及其对总体市场走势影响的猜测。比特币技术分析 CoinGape表示，从历史上看，比特币的价格往往表现疲软，但今年似乎有所不同。就目前价格而言，截至9月，比特币已上涨近8%，表明交易者对加密货币的信心日益增强。比特币巨鲸最近的抛售似乎也未能影响更广泛的市场情绪，最近的表现就是明证。同时，比特币期货未平仓量跃升10%至348.3亿美元，表明交易员的风险押注意愿激增。与此同时，美联储在最新FOMC会议上宣布降息50个基点，提振了交易员的情绪，推动了比特币价格上涨。与此同时，比特币价格预测暗示，在市场趋势向好的情况下，比特币可能在本月结束时创下73776美元的高点。此外，该预测还表明，比特币可能会在“10月经典涨潮”反弹中上涨至近86000美元的新高。#VIP会员尊享#

会员

小萧09-20 12:01

CPT Markets 外汇评析：美失业救济人数低于预期，美元跌势暂缓！美经济活动依然强劲，道琼指数再创历史新高！

24年5月18日当周以来新低，强化经济软着陆预期，美元短线走高，美债收益率走高。今日，交易员关注日本通膨数据的公布和日本央行的货币政策决定。本周末，费城联邦储备银行主席哈克将在美国的在杜兰大学弗里曼商学院发表演讲。技术面分析： CPT Markets分析师认为，美元/日元目前仍然偏向温和的上涨，但尚未超过下跌趋势的区间，只要价格能够维持在144下方，那么下跌趋势将仍然有效。上涨方面，第一道阻力位于144.2，再来是147.181。阻力位: 147.181 支撑位: 139.581 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：欧元兑美元周四触及高位，坚守在1.1150水平以上，尽管该货币对的看涨势头主要来自于美元的大盘抛售，而不是欧元的任何特定看涨修复，因为市场正在消化Fed的大幅降息，美元震荡走低。周四公布的数据显示，美国至9月14日当周初请失业金人数录得21.9万人，为2024年5月18日当周以来新低，强化经济软着陆预期，美元短线走高，美债收益率走高。今日欧洲方面将关注的是欧洲央行(ECB)行长克里斯蒂娜·拉加德周五的露面。美国方面周末，费城联邦储备银行主席哈克将在美国的在杜兰大学弗里曼商学院发表演讲。技术面分析：欧元/美元继续维持在1.11上方波动，目前盘面偏向温和的上涨。下跌方面，价格若是来到1.107下方将使趋势再度偏向下行，并进一步尝试1.10的支撑。阻力位: 1.12008 支撑位: 1.10033 美元指数(USDX)：新闻事件：随着市场消化联准会(Fed)降息50个基点(bps)，衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数(DXY)周四持平于100.70附近。周四，美国公布强劲的首次申请失业救济人数，止住了美元的跌势。在数据方面，截至9月14日当周，新申请失业保险救济金的美国公民达到21.9万人，低于预期和前周数据。美国经济正经历复杂的讯号，既有减速的迹象，也有弹性的迹象。虽然一些经济指标显示经济放缓，但其他指针则显示经济活动依然强劲。联准会表示，未来利率调整的步伐将由即将发布的经济数据决定，因此美元指数将对即将发布的报告敏感。技术面分析：美元再次来到了盘整区间的低点，目前的走势，阻力最低的方向仍然为下行。上涨方面，阻力分别位于101.6及101.9。下跌方面，支撑位于100.9以及100.5。阻力位: 102.011 支撑位: 100.600 道琼指数(US30)：新闻事件：道琼工业指数(DJIA)周四突破42,000点心理关口，在联准会(Fed)最终宣布四年多来首次降息后，股市在大盘牛市中走高。股市已完全转向风险偏好立场，道琼指数预计将收涨近500点，创历史新高。数据方面，截至9月13日当周，美国初请失业金人数回落至21.9万，低于市场预测中位数23万。费城联邦储备银行9月制造业调查结果也远高于预期，制造业状况利差指数从前七个月低点-7改善至1.7。早些时候，美联储宣布降息50个基点，鲍威尔在新闻发布会上声称，劳动力市场状况良好，希望能够保持这一状态。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数再度创下了新高，并且成功突破了42000点。上涨方面，目前趋势线顶端位于41240区间。下跌方面，初步的支撑位于41400处。阻力位: 41981.98 支撑位: 41400.00 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited09-20 10:26

美联储确认降息50基点！——华安基金直播解读十大核心话题

该考虑当前的美国经济所处的周期（譬如：软着陆/硬着陆）来做投资抉择。话题三：A股行业和风格有哪些机会？在美联储降息的背景下，人民币汇率相对偏强，这有望吸引外资重新平衡其在全球市场的配置，增加对A股的投资，从而对A股市场形成一定的利好。当前，A股市场的估值已处于相对较低的区间，积极因素正在逐渐累积。随着企业盈利周期有望触底回升，以及资本市场高质量发展的持续推进，投资者可以对A股市场持适度乐观的态度。总体来看，目前A股市场的表现适合采用“哑铃型”投资策略。一方面，重点关注低估值且分红收益较高的红利板块；另一方面，关注受美联储降息影响较大的科技成长板块，特别是那些受益于海外产业链传导效应及国产升级趋势的公司。这种策略期望能够在收益和高成长潜力之间找到平衡，为投资者提供多元化的投资机会。话题四：降息周期开启，黄金是受到很多投资人关注的一类资产。许博带领的华安黄金ETF团队在2024年度展望中提到黄金开启新周期，如何理解？黄金作为一种受到广泛关注的资产，在降息周期中通常会吸引更多投资者的兴趣。许博带领的华安黄金ETF团队在去年年底就已经判断黄金将进入一个新的时代。在未来3到5年内，黄金存在中长期的配置机会。这主要是基于当前全球经济环境和货币政策趋势的分析：货币行为与信用货币超发：黄金价格上涨的本质是对抗信用货币的超发。在金本位制下，央行无法自主发行货币，因此1930年之前货币不存在超发现象，黄金价格也相对稳定。然而，随着金本位制的解体，信用货币的大量发行导致货币购买力持续下降，黄金的价格随之上升。美联储降息周期的开启：在降息周期中，市场预期美国实际利率将下行，这通常有利于黄金的表现。 “去美元化”趋势：在美国债务规模和赤字双高的背景下，国际金融体系出现了“去美元化”的趋势。全球央行纷纷降低美元资产配置权重，增加了对黄金的需求，使得黄金的表现优于同期的美国国债。区域政治风险：区域政治风险仍在局部蔓延，市场不确定性增加，黄金吸引力进一步提升。综上所述，黄金的新周期是多方面因素共同作用的结果，这些因素包括货币政策、经济环境以及区域政治局势的变化。对于投资者而言，黄金在当前环境下具有重要的配置价值。话题五：历史上，巴菲特曾对黄金持谨慎甚至批评的态度，认为它不像股票或其他生产性资产那样能够创造现金流，因此不是理想的投资选择。请问黄金有长期投资价值吗？影响黄金的核心逻辑是什么？黄金作为一种长期投资资产，其价值主要体现在对抗信用货币购买力下降的能力上。历史上几次大的行情都与货币体系的重要变革密切相关。例如，在1930年代的美国大萧条期间，银行系统的崩溃导致金本位制第一次解体，黄金价格从每盎司20美元上涨到35美元。到了1970年代，布雷顿森林体系解体，黄金与美元脱钩，金价从每盎司35美元飙升至700美元，这背后同样反映了货币体系的重大变化。进入21世纪后，全球央行资产负债表迅速膨胀，尤其是美国的债务压力持续上升。在2007年的次贷危机和2020年的新冠疫情中，各国央行实施了大规模的量化宽松政策，这些因素共同推动了黄金价格的上涨，使其突破至每盎司2500美元的新高。综上所述，影响黄金的核心逻辑主要包括货币体系的变化、经济不确定性、通货膨胀预期以及避险需求。尽管巴菲特曾对黄金持谨慎态度，认为它不像股票或其他生产性资产那样能够创造现金流，但黄金一种稀缺的贵金融，在特定经济环境下依然具有重要的长期投资价值。话题六：市场对于央行购金的关注度很高，当前全球央行的购金情况是怎么样的，背后有哪些因素在影响？全球部分央行继续增持黄金。今年上半年，全球央行的黄金储备增加了483吨，同比增长5%，创下同期历史新高。除了中国央行的购金行动外，土耳其、波兰和印度等国的央行也在持续增加黄金储备。央行购金背后的主要驱动因素之一是“去美元化”。自区域冲突以来，俄罗斯在美元交易方面受到了极大限制，这引发了各国对现有外汇资产安全性的担忧。此外，随着美国国债规模的不断扩大，市场对美元信用的担忧也在增加，促使各国央行寻求外汇储备的多元化，以降低风险并增强金融稳定性。黄金在这种背景下成为了许多国家央行的优选。话题七：日央行的行为也是很多投资人关心的话题，就在今年七月，由于日央行逆势加息，造成了海外市场套息交易的大幅波动。未来如何看待？今年七月，日本央行逆势加息导致海外市场套息交易大幅波动。八月初，日股出现较大幅度调整，受美国经济衰退预期、日本央行加息、日元升值及套息交易平仓等多重因素影响。尽管本轮冲击剧烈但持续时间较短。短期内，全球经济不确定性增加和日元潜在升值可能加大日股波动。长期来看，随着日本经济温和复苏、企业业绩稳健以及公司治理水平提升，以日经225指数为代表的日本资产仍具备配置价值。话题八：降息如何影响到美国科技股，尤其是纳斯达克板块？降息对以纳斯达克为代表的美股科技板块有显著的积极影响。从分母端看，降息释放流动性，降低无风险利率，提升股市的整体吸引力。从分子端看，降息降低了企业的融资成本，有助于提高盈利能力和投资回报。历史数据显示，在过去的降息周期中，纳斯达克100指数通常表现良好。本轮降息在经济降温而非衰退的背景下进行，属于预防式降息，有望进一步提振市场信心。此外，纳斯达克100指数中的科技巨头在AI等新兴技术推动下，业绩持续增长，支撑其长期配置价值。话题九：港股资产也受到美联储货币政策的影响，现阶段投资价值如何吗？随着美联储降息落地，全球流动性有望改善，港股在经历较长时间调整后，目前在绝对估值和相对估值上均处于较低位置，对资金的吸引力增强。美国降息为国内政策释放更多空间，有助于国内经济持续复苏，从而利好港股。历史数据显示，在不发生全球性金融危机的情况下，美国降息周期内港股表现较好。建议投资者关注前期调整幅度较大的港股科技互联网行业，以及估值较低、分红率较高的红利类资产，这些板块具备较好的配置机会。话题十：许博是大类资产配置专家，华安ETF在大类资产维度的布局很有特色，能否为我们分享您的经验？华安ETF团队从全面的大类资产配置角度打造产品线。指数资产涵盖资产涵盖A股、债券、商品、港股、美股及QDII基金，为不同风格的投资者提供多样化选择。华安基金在ETF布局上创新，推出了开放式指数基金、QDII基金、ETF联接基金、黄金ETF等多类产品，包括国内首批黄金ETF、投资德国的德国ETF及联接基金、日经225ETF、恒生科技ETF、科创板行业主题ETF和国开债ETF等，满足投资者多元化的配置需求。通过本次直播，华安基金指数与量化团队深入解析了美联储降息50个基点对全球市场的影响，并提供了相应的投资策略建议。希望这些内容能够帮助您更好地理解当前的市场环境，并做出理性的投资决策。如果您有任何疑问或需要进一步的帮助，请继续关注华安基金。祝您投资顺利，抓住未来的每一个机遇。风险提示：本文所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此文中所提及的任何证券的建议。本文并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本文非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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