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超级罕见！台积电出面反驳“今明两年成长不变” 半导体4大客户大砍先进制程订单

有疑虑。外资报告指出，台积电遭联发科、超微、辉达、高通四大客户砍单先进制程，关闭4台EUV，等于变相减产，月产能大减1.5万片，2023年获利将衰退8%，更有外资悲观看法，台积电明年产能利用率降至88%，毛利率由目前59%下滑到52%，2023年EPS仅32新台币，给予2016年多头循环起涨时的10倍本益比，目标价居然下看350新台币，出现3字头价位。蔡明彰强调，外资报告目标价有时像菜市场随便喊，当时上看台积电目标价800新台币比比皆是，还有人喊到1000新台币，投资人不必随之起舞，但是台积电停掉4台EUV，变相停产不可掉以轻心，毕竟每台EUV耗资1亿美元，这么昂贵的设备，不运作必然是先进制程订单减少。目前7奈米及5奈米占台积电获利比重52%，明年3奈米量产，拉升先进制程的占比达60%，市场认为晶圆代工砍单只是成熟制程，冲击力积电、联电等，如果先进制程也减产，台积电就难以独善其身。

小萧2022-09-08

击中中国要害？美国禁售AI高阶芯片中国顶尖大学和国家机构需求量大

向中国出口A100和H100芯片。美国超微公司(AMD)也表示，新的许可证要求现在阻止其将先进的AI芯片MI250出口到中国。这一进展标志着美国阻碍中国技术能力的行动大幅升级，因为围绕台湾命运的紧张关系加剧。英伟达和几乎所有其他大型芯片公司的芯片都是在台湾生产的。中国将台湾视为一个叛离省份，不排除动用武力将其置于自己的控制之下。作为对这些限制的回应，中国称它们是对竞争对手实施技术封锁的徒劳尝试。路透社回顾了过去两年公开的十多个政府招标文件，发现在中国一些最具战略重要性的研究机构中，对英伟达标志性的A100芯片的需求很高。其中一份招标文件显示，去年10月，中国在全球排名最高的高等教育机构清华大学斥资40多万美元购买了两台英伟达AI超级计算机，每台计算机由4个A100芯片驱动。同月，中国科学院计算技术研究所(隶属于中国科学院)在A100芯片上花费了大约25万美元。今年7月，中科院一所大学的人工智能学院还斥资约20万美元购买了高科技设备，包括一台部分由A100芯片驱动的服务器。去年11月，广东暨南大学网络安全学院在一台英伟达AI超级计算机上花费了超过9.3万美元，而其智能系统科学与工程学院今年8月就花了近10万美元购买了8块A100芯片。招标文件显示，山东、河南、重庆等省市政府支持的不太知名的研究所和大学也购买了A100芯片。上述研究部门均未就A100出口限制对其项目的影响置评。英伟达没有回应置评请求。上周三，英伟达表示，本季度在华受影响芯片销售额达4亿美元，如果客户决定不购买英伟达的替代产品，这些销售额可能会损失。该公司还表示，计划申请新规定的豁免。缺乏英伟达和AMD等公司的芯片，可能会阻碍中国企业在图像和语音识别等任务中以成本效益开展先进计算的努力。图像识别和自然语言处理在智能手机等消费者应用程序中很常见，这些应用程序可以回答查询和标记照片。它们也有军事用途，比如搜索卫星图像以寻找武器或基地，以及为情报收集目的过滤数字通信。专家表示，中国很少有芯片制造商能够轻易取代英伟达和AMD这样的先进芯片，买家或可以使用多个低端芯片来复制这种处理能力。路透社没有找到任何提及另外两款受限芯片——英伟达的H100和AMD的MI250——的中国政府招标。但一些招标文件显示，比如从美国科技公司英特尔(Intel Corp.)购买芯片，以及购买不那么复杂的英伟达产品，凸显出中国对一系列美国芯片技术的依赖。今年5月的一项招标显示，自然资源部的研究机构中国测绘科学研究院正在考虑一台英伟达的人工智能超级计算机，以提高其从地理数据生成三维图像的能力。 “拟议的英伟达DGX A100服务器将配备8块A100芯片，40GB内存，这将大大提高数据承载能力和计算速度，缩短科研过程，更快更好地获得科研成果，”投标书中写道。自称“军事大学”、“受中国最高军事机构中央军委直接领导”的国防科技大学也在A100芯片的买家之列。世界上最强大的超级计算机之一“天河二号”的所在地国防科技大学，自2015年以来，由于国家安全方面的担忧，已被列入美国的黑名单，该校无法使用其超级计算机中使用的英特尔处理器。 5月份的一次招标显示，该研究所计划购买24台具有人工智能应用的英伟达图形处理单元。上个月，招标文件再次公布，表明国防科技大学尚未找到合适的交易或供应商。

夏洛特2022-09-07

中美贸易战升级？美国让步“取消高端芯片限制” 市场分析：出口限制难解威胁地缘政治成长期影响

抽射，和中国关于知识产权保护，英伟达与超微等竞争对手的高端芯片通常用于人工智能等关键应用。芯片短缺引发确保向国家安全之一提供足够这些芯片的问题，从而引发了许可要求。中国方面则做出外交回应，呼吁立即取消对科技产品的贸易限制。事实上，这可能导致美国周四政府在一定程度上做出了让步。在随后提交给美国证券交易委员会的文件中，英伟达表示，政府已授权各种出口以支持H100产品线的开发，并允许美国支持。客户在2023年3月之前通过出口。未来12个月，英伟达将能够通过其在香港的工厂履行A100和H100订单。美国政府希望避免让中国科技公司获得英伟达、超微和其他公司的先进芯片，部分原因是它担心中国会利用它们来制造自己的对手。公开的出口限制不一定能解决知识产权盗窃的威胁。 Motley Fool分析文章也提到，从长远来看，寻求最大增长的科技公司希望开放进入世界上所有最大的市场。如果地缘政治紧张局势继续存在，那么它们可能会使英伟达及其同行无法实现这种最佳情况，这可能对股东产生重大的长期影响。

小萧2022-09-02

半导体突发！美国刚断供中国高端芯片访台祭出“全美2.5%最低税率吸收台积电等供应链”

社(香港)讯美国半导体领头羊英伟达与超微，都表态已经收到通知，美国政府正在限制在华销售。而断供中国高端芯片的消息刚传出，亚利桑那州州长杜西在访问台湾期间，会晤台积电证实就在美投资进行洽谈。另外，美国与台湾展开经贸谈判，以低税吸收台湾半导体供应链订单。杜西表示，相当欢迎台湾半导体厂商前往投资，该州提供全美最低的2.5%单一税率优惠。美国刚断供中国高端芯片据路透社等媒体今天(9月1日)早晨透露，英伟达在提交给美国证监会(SEC)的一份文件中说，美国政府8月26日告诉该公司，未来向中国(包括香港)出口需要新的许可证，以降低产品可能被中国军方使用的风险英伟达表示，这一限制将影响A100和H100产品，这两款产品是出售给企业的图形处理设备。超微(AMD)发言人周三也表示，美国官员已经要求其停止向中国出口其顶级人工智能芯片。该公司说，新的许可证要求阻止其MI250芯片运往中国，但该公司相信其MI100芯片不受新要求的影响。该公司表示，它认为新规定不会对其业务产生实质性影响。 MD告知其收到总部紧急通知：一是暂停对中国区所有数据中心GPU卡MI100和MI200发货；二是统计中国区Ml 100已发货量；三是统计中国区MI 200已发货客户清单和发货明细。对此，AMD分析可能是美国政府要限制对中国区高性能GPU卡销售，尤其是针对中国HPC的双精度高性能卡。亚利桑那州州长访台证实洽谈在美投资美国亚利桑那州长访台，并与晶圆代工龙头台积电相关人员会晤，该公司于8月31日表示，感谢亚利桑那政府的持续支持，台积电与多位供应链伙伴代表有就目前在美投资工作项目，与州长及其团队进行交流。台积电于多地扩厂，预计2024年于美国亚利桑那州、日本熊本、高雄新厂将同时量产。公司先前已宣布在亚利桑那州凤凰城投资设置5奈米制程晶圆21厂，专案投资金额为120亿美元，这也是台积电在美国的第二个生产基地。前述台积电美国新厂日前已举行上梁典礼，第一期月产能规划为2万片。在8月31日的公开活动上，杜西表示相当欢迎台湾半导体厂商前往投资，该州提供全美最低的2.5%单一税率优惠。美国20买家跨海采购台湾供应链台湾2022美国商机日在8月31日登场，今年最受瞩目是台积电美国新厂所在地亚历桑纳州州长杜西(Douglas Ducey)率团来访。此次有20家美商提出采购需求，涵盖电子资通讯产品、5G智慧穿戴、医疗、金属扣件、机械及食品产业等，预估采购金额达2,585万美元。据台湾外贸协会董事长黄志芳指出，今年采取实体及线上双轨进行，虽疫情影响，但有2家美商看好台湾供应商品质，配合入境隔离政策，是二度访台参加实体洽谈会，抢先为新冠疫后复苏做好准备。台湾贸协指出，美国商机日是媒合美国与台湾企业合作的重要平台，今年参加活动的台美业者近200家，涵盖与美国30个州做生意的机会。这个节日是由台湾经济部门国际贸易局、贸协及经济部投资业务处主办，美国在台协会(AIT)、美国各州政府在台办事处(ASOA)协办。此次参与台湾厂商有晶元光电、奇美食品等。贸协说，美方寻找消费性电子及5G通讯产品供应商；另有一家全美市占25%之吊扇大厂，洽寻台湾LED模组及远端遥控装置；美方食品通路商也看好台湾特色美食，与冷冻食品及饼干业者洽谈。黄志芳表示，此时正是美国与台湾经贸发展的关键时刻，台湾在半导体、5G、电动汽车、智慧制造、医药和生物科技等关键技术领域积极与美国合作，建立有韧性的全球供应链。杜西强调，该州近八年来与亚州最紧密合作的地区是台湾，台积电就前来设厂，相信亚利桑那州是最适切的地点，并将带动半导体产业发展。他提到，亚利桑那州不仅有英特尔等半导体产业领导厂商长期投资，也具备既有半导体生态系统，并提供全美最低的2.5%单一税率等税率优惠；州政府致力消除诸多投资障碍，提供高水准教育体系的人才。他还透露，台湾半导体业者计划在亚利桑那州建造20座、面积近6.2万平方米的半导体厂，将在凤凰城北部形成半导体聚落城市，创造不少高薪工作机会，有望吸引更多人才与供应链厂商汇聚至凤凰城。上周五，美国共和党参议员布莱克本(Marsha Blackburn)与蔡英文会晤时，也就强化半导体合作等议题交换意见。贸协指出，台湾对美国出口额与美中贸易战前相比，2021年达657亿美元，成长幅度80%，台湾为美国第八大贸易伙伴，证明台美经贸交流日趋紧密。台湾贸协表示，将透过积极布局供应链、掌握政策及复苏商机、争取拜登政府推动的基建计划商机等三大策略，助业者拓展美国市场。

小萧2022-09-01

剑指台湾？美国芯片法案罕见提“勿过度依赖台湾” 资深媒体人：台积电是确保台海安全关键

包括美光、英特尔、洛克希德马丁、惠普和超微高层皆出席美国时间上午10时举行的签署仪式，内阁官员、汽车业和工会领袖也出席。白宫表示，芯片法案过关带动新的晶片投资，高通日前已同意向格芯纽约厂再採购 42 亿美元芯片，截至2028年承诺采购总额达到74亿美元，另外美光宣布在记忆体芯片制造方面投资400亿美元，将使美国市占率从2%提高到10%。这项立法的目的在缓解芯片短缺问题，而芯片持续短缺已对从汽车、武器、洗衣机到电玩等造成冲击，数以千计的汽车和卡车仍停在密西根的东南部等待芯片。综合中国媒体报道，闽江学院闽都学者特聘教授曹海涛在凤凰网财经访谈节目《封面直播》中指出，呼吁在中国大陆卖的手机，必须要使用中国大陆国产芯片比例达到30%，如果没有达到就课税，用的比例越低收的税就越重，建议最高到400%。曹海涛进一步说明，建议中国大陆手机使用国产芯片，目的是为了培养本土市场，因为有市场才有收入，有收入才有研发投入，不然的话，就会永远在后面受制于人。北京在2015年发布“中国制造2025”计划，其中一项目标是半导体自给率，从不到10%的情况下逐步提昇，在2020年达到40%，并于2025年自给率来到70%。但根据研调机构IC Insights调查，中国大陆2020年半导体自制率仅16%，扣除在当地投资设厂的外商如台积电、三星与SK海力士等，此比例更不到10%。

小萧2022-08-10

怎么回事？台股半导体遇“第四次台海危机” 台积电飙涨近3% 谢金河：台湾终将走出自己的格局

、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉到英伟达、超微等都大幅上涨，台股在美国上市的ADR也全面上扬。

小萧2022-08-05

加息周期难言尾声美联储官员释放“鹰派”言论：加息远未结束

。　　周二又开启一段财报披露小高峰。超微半导体(AMD)第二季度营收为65.50亿美元，与去年同期的38.50亿美元相比增长70%；净利润为4.47亿美元，与去年同期的7.10亿美元相比下降37%。AMD预计第三季度营收65亿美元至69亿美元，预计全年营收大约260亿至266亿美元，此前预计大约263亿美元。当天，AMD收盘涨2.59%，但盘后跌超5%。　　工程机械设备制造商卡特彼勒跌5.82%，居道指成份股跌幅榜首位。公司二季度营收142.47亿美元，同比增长11%；净利润16.73亿美元，同比增长18.4%。卡特彼勒警告称，全球供应链中断问题将会持续，经济疲态未来将会对工业带来更多风险和问题。　　热门中概股涨幅居前，纳斯达克中国金龙指数涨1.38%。阿里巴巴、拼多多涨超2%，京东涨1.65%，网易、小鹏汽车跌超1%。　　美联储多位官员发表鹰派言论　　加息周期难言尾声　　多位美联储官员就货币政策发声。美国芝加哥联储主席埃文斯表示，他希望美联储能够9月份能够加息50个基点，随后继续加息25个基点，直到2023年二季度开始。旧金山联储主席戴利也认为，美联储关于对抗通货膨胀的工作“远未接近完成”，通胀数据“太高了”。　　克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特指出，美联储在结束加息周期之前，还需要更多通胀见顶的证据。美国没有出现劳动力市场下滑问题，就业市场目前非常健康。相信美国并没有陷入经济衰退，经济活动没有大面积回落。　　圣路易斯联储主席布拉德表示，当前美国和欧盟通胀水平与上世纪70年代相近。美联储前主席沃尔克的控制通胀动作付出的代价更高，他最初是被怀疑的，不得不努力获取信任。现在，美联储和欧洲央行拥有更高的信誉，美国和欧盟实现经济“软着陆”是可行的。　　美国10年期国债收率尾盘大幅上涨18个基点至2.757%，涨幅超过7%。文艺复兴宏观研究公司的经济研究主管杜塔(Neil Dutta)表示，近日美联储官员言论偏向“鹰派”，这也解释了短期利率跳升的原因。　　上周末，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里周末也警告称，美联储一致决心要把通胀率拉回到2%，“我们将继续这么做，直至确信通胀率走上朝向2%的轨道，现在还有很长一段路”。　　对于台海紧张气氛，爱德华琼斯公司高级投资策略师马哈扬认为，地缘紧张是长期存在的主题，会对市场造成压力。当前形势不会造成经济混乱，但仍然需要进一步观察。广发证券高级投资顾问罗利民表示，历史经验来看，地缘事件一般都是短期影响因素，不改变市场本身运行规律。　　当天，澳大利亚联邦储备银行(中央银行)宣布将基准利率上调50个基点至1.85%，这是澳大利亚央行为应对通货膨胀连续第四个月加息。该行表示，在保持经济平稳的情况下，让通胀回落到2%-3%的区间是首要任务。实现经济和通胀平衡的路径比较狭窄，而且充满不确定性，尤其是考虑到全球形势。　　在宏观经济方面，投资者本周将看到期待已久的美国7月非农就业人口数据，后者将为经济真实运行情况和美联储政策判断提供更多信息。

蛮子2022-08-03

黄金1775寻支撑！澳洲联储利率决议来袭策略师：美元遇阻力 “金价还有更大上行空间”

。优于预期的制造业报告提振市场情绪，超微(AMD)和英伟达(NVIDIA)等芯片制造商的股价反弹至正值区域，并保持在该区域。该报告还显示价格下滑，这是在高通胀的情况下的积极发展。由于中国和欧洲疲弱的制造业数据打压需求前景，同时投资者为本周欧佩克和其他顶级原油官员会议做准备，油价下跌4.8%至每桶93.89美元，能源板块对市场构成重大拖累供应商的供应商。Diamondback Energy、ExxonMobil、Chevron和Devon Energy的股价均下跌。货币新闻方面，美元指数下跌 0.4%，日元再次走强。澳元兑美元走强，买入70.27美分，周一则报在69.90美分。商品消息方面，由于美元下跌，黄金周一接近一个月高位，投资者等待可能影响美联储收紧政策路径的经济数据。金价上涨5.90美元或0.3%，至每盎司1788美元后，再次回跌至1775美元水平等待新的机会点。策略师认为，鉴于“与俄罗斯、乌克兰和中国的重大问题”，以及美元遇到一些阻力，黄金还有更大的上行空间。美国众议院议长佩洛西预计将于本周访问台湾，进一步的地缘政治不确定性也在发挥作用，而这次访问将考验中国对抗的胃口。在镍新闻中，印尼政府似乎是最新一个征收特许权使用费或出口税的政府，因为政府寻求增加出口收入。 Exinity首席市场分析师Han Tan说：“黄金多头等待看着，黄金是否准备打另一只脚。” 策略师警告，黄金这波涨势反映市场对美联储可能放缓升息步调、以因应美国经济趋缓的预期心理。然而Kinesis市场分析师Rupert Rowling警告，一旦投资人预期心理翻转，金价随时可能转跌。 Rowling提到说：“黄金最近的反弹，很大一部分来自于对美联储可能缩减升息幅度，或是减少升息次数的预期。如果这个看法被证明是错误的，股市和成长再次下跌，可以预料黄金也会转跌。”

小萧2022-08-02

供应限制缓解+需求增长，芯片股正重归市场怀抱

$、$美光科技(MU.US)$和$美国超微公司(AMD.US)$等芯片制造商的态度一直不太乐观，因为经济衰退可能影响从手机到汽车等多个使用芯片产品的领域。 Shaker Investments分析师Ray Rund表示：“这些芯片股均已经大幅下跌，市盈率接近正常区间的低端。”“我认为，我们已经看到的下跌表明，市场已经消化了很多担忧。” Ray Rund表示，在一些逢低买入的投资者发现较低估值颇具吸引力之后，热门芯片股近期有所反弹，其中，AMD和$英伟达(NVDA.US)$连续7个交易日上涨。投行Bernstein的分析师Dan Suzuki表示，科技公司“好于预期”的业绩可能提振了这种乐观情绪，包括$高通(QCOM.US)$和$英特尔(INTC.US)$在内的芯片制造商将于下周公布财报。 City Index高级金融市场分析师Fiona Cincotta表示：“在当前的艰难时期，投资者希望投资于仍有机会的市场。企业将寻求更新云计算和人工智能的运营，这将有助于推动芯片制造商的需求和股价走高。” 不过，AlphaTrAI Funds首席投资官Max Gokhman则表示，尽管随着供应限制的缓解，芯片股已具备一些防御性能，但投资者应注意到芯片投资是一个长期过程。Max Gokhman表示：“芯片股的防御性在于，这些公司生产的产品在当前供应受限的情况下，长期需求正加速增长。”“芯片制造商需要花费数十亿美元和多年时间来建造更多的工厂以提高产能，所以这并不像开采更多石油那么简单。”

周大股2022-07-22

【小萧说币】张忠谋2018年点醒市场！“加密货币是半导体未来动能” 但为何台积电却保守看待？

工大量抛售二手显卡，对英伟达及竞争对手超微(AMD)造成严重冲击。熊市下的比特币矿机正面临危机随着Celsius Mining与其母公司Celsius Network一起申请破产，比特币矿机价格跌至近两年低点。该矿业部门已于3月向美国证监会提交一份机密的S-1草案注册，以使公司上市，并于去年表示已在其北美比特币采矿业务上投资5亿美元。现在，Celsius Mining正在以每Terahash(TH)的大幅折扣价出售其钻机。“一位知情人士告诉CoinDesk，Celsius Mining在6月份拍卖其新购买的数千台矿机，其中第一批6000台以28美元/TH的价格出售，第二批5000台以22美元/TH的价格易手，”CoinDesk专栏作者Aoyon Ashraf报道。根据Luxor Mining算力指数数据，6月份矿机的交易价格约为50至60美元/天，是Celsius拍卖价格的两倍。Glassnode上个月的一份报告显示，自比特币创下历史新高以来，比特币矿工的总收入下降57%，而网络难度上升132%。 “难度的大幅上升表明现有矿工已经扩大业务，尽管收入大幅减少，但新矿工也加入网络。因此，最近在采矿硬件和设施上的资本支出可能会给矿工的资产负债表带来持续的压力，”Glassnode写道。比特币价格下跌和能源成本上升正在挤压矿商的利润率，这是一些矿商以当前价格出售比特币的部分原因。矿工尝试控制加密货币行业持续波动的敞口，减轻面临的进一步风险。花旗银行分析师Joseph Ayoub在7月5日的一份报告中写道：“由于电力成本不断上升和比特币价格的大幅下跌，对一些矿商而言，开采一枚比特币的成本可能高于价格。” “矿业公司退出的高调报道不断传出，矿工用他们的设备作为抵押进行贷款，比特币挖矿行业可能面临越来越大的压力。” Core Scientific是美国最大的公开交易的加密采矿公司之一，6月公司出售了几乎所有的比特币。首席执行官Mike Levitt告诉CNBC，就像其他业务一样，比特币矿工需要支付账单。他提到说：““我们开采、赚取或生产比特币，但我们的成本、支出和负债都是美元。挖比特币仍然有利可图，整个行业的利润率约为50%，比利润率最高时的80%有所下降。” 总结而言，加密货币在美国尚未出台正式的监管框架前，半导体供应链相信都还是会持续处于观望的态度。当然，这期间英伟达等对加密挖矿芯片的研发还是会持续，但也许他们还不会将这列入到重要动能上，毕竟在熊市没投降前，这趟浑水谁也不想要触碰。

小萧2022-07-22

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