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私募魔女李蓓应该尽早割肉地产股：全球金融危机将至、楼市远未出清！基金净值永远比面子更重要…

球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。　　从国内的经济数据来看，中国4月官方制造业PMI录得49.2，预期51.4；中国4月社会消费品零售总额34910亿元，同比18.4％，预期21％；中国4月规模以上工业增加值同比5.6％，预期10.9％；中国1-4月房地产开发投资35514亿元，同比-6.2％，可以说多数都不及预期。这表示国内经济强势复苏的预期已经被证伪，现在看只是弱复苏。　　2018年底，美债收益率倒挂信号出现，这预示经济很有可能在2020年前后衰退。2020年这个时点，距离上一次去全球经济顶峰已经过去13年，全球经济是很有可能开始步入新一轮衰退周期的。不过突如其来的疫情彻底打乱了节奏，美联储无限量QE疯狂放水，使得正常的经济衰退“死无对证”，并且鼓起了新的虚假繁荣泡沫。而随着美联储持续加息，破灭将被刺破，新一轮大型金融危机将爆发。　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。　　中国房地产的牛市可以从1998年我国取消分配福利房开始，楼市从此进入市场化。随着中国经济的高速发展和城镇化率大幅提升，加之其被赋予的金融属性，房地产走了约20年的牛市。房子也是商品，是商品就没有只涨不跌的，也会有周期，有牛熊市。房地产大势已去，长期的大熊市已经在路上了，现在还远未结束。　　当前一线城市的房价还在高位，和股市类似，它们相当于强势股，不补跌整个市场是不会见底的。而整个市场也远未出清，例如负债2万亿的皮带哥的问题距离解决还很远。房地产市场出清的标志性信号是有一大批中小房企倒下，某些知名房企的名字像雷曼从地球上被抹去。不出现这些信号，房地产市场难言见底。　　对于地产股而言，现在还扯什么市盈率、市净率恐怕就没有意义了。在企业能正常经营的情况下是可以看这些的，但如果未来房价大跌，房企亏损，资产负债表恶化，市盈率、市净率都“没了”，哪里还有什么低估值？　　个人认为李蓓低估了全球经济的衰退程度，乐观估计了房地产的形势。而本轮全球衰退将比肩1929，房地产市场后市将雪崩。现在还没暴雷的地产股，后面就能确定不暴雷吗？就像去年没阳的人，今年就能确定不会阳吗？李蓓现在持有的地产股应该是被套的状态，我觉得她应该早点割肉，对于还没暴雷的地产股，未来也有可能像瑞士信贷一样跌成渣。人都会犯错，无论是神如巴菲特还是魔如索罗斯。我想李蓓这一次也错了，或许未来她会承认错误，因为面子永远没有基金净值重要……

金融界2023-05-17

陈凯丰：2023年巴菲特股东大会十大核心观点分享

好处，当然也承担了很多责任，比如说提供贸易逆差，输出美元，那他是意思说如果以后美国的贸易逆差减少，对外的美元用量减少的话，其实这是某种程度上去美元化，但是也从另一种程度上帮助美国自身的，可以说贸易逆差减少。大家知道今年一季度美国经济增长是去年的一半，也就是1.1，那下面随着经济下行，他也反复强调，不管是投资股市、债券等等，其实风险是很大的。他也说了，他说我们伯克希尔哈撒韦公司今年一季度下属的二级公司的CEO都跟他汇报，说没想到经济下滑的速度那么快，它的很多子公司需要现在就开始打折促销等等，以前是要等到年底打折促销，它现在三四月份就开始打折促销了。他预测今年的利润，企业经营利润肯定不如去年，他认为去年是经济过于刺激的，今年来看经济下行的话，风险肯定会加大。这一点我觉得结合我们投资角度来看，也要增加一些抗周期的，避免和股市和债券市场有高度相关性的，或资产类别进行投资。好，那这一次给大家做的关于巴菲特股东大会的分享，十大核心的观点，到这里就结束了。谢谢大家。

陈凯丰教授2023-05-17

英央行鹰派加息但经济前景依然较弱

消费恢复放缓、政府消费减少、库存减少、贸易逆差仍大，但最新数据显示2023年随着天然气价格回落，英国贸易逆差已开始收窄，叠加就业市场尚较为健康，英国经济衰退风险有所缓释。　　在5月货币政策会议上英央行决定加息25BP至4.5％，同时根据能源价格改善，以及全球经济较为韧性，英央行大幅上修经济预测，预计2023年实际GDP增长0.25％（2月预测-0.5％），但CPI通胀预测也大幅上修，23Q4将只回落至5.1％，预计将在2025年才能回落至2％。

金融界2023-05-15

CPT Markets：美国4月通胀为两年来首次放缓！英国央行连续第12次升息

至-163.5亿英镑，尽管数据显示仍呈贸易逆差，不过净资金流入额有所增长。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.2470，1.2510；从下行方向看，下方支撑1.2440。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-05-15

外汇局：2023年一季度我国经常账户顺差5605亿元

，其中，货物贸易顺差8890亿元，服务贸易逆差3218亿元，初次收入逆差435亿元，二次收入顺差369亿元。资本和金融账户中，直接投资逆差2061亿元，储备资产增加1740亿元。　　按美元计值，2023年一季度，我国经常账户顺差820亿美元，其中，货物贸易顺差1299亿美元，服务贸易逆差470亿美元，初次收入逆差63亿美元，二次收入顺差54亿美元。资本和金融账户中，直接投资逆差302亿美元，储备资产增加255亿美元。

金融界2023-05-12

韩国5月前10天出口下降10.1%，芯片出口下降29.4%

7％，至187亿美元，导致42亿美元的贸易逆差。　　从产品类别看，5月前10天芯片出口同比下降29.4％，至19.7亿美元。石化和钢铁产品出口分别下降40.1％和3.8％，分别降至14.5亿美元和11.1亿美元。　　另一方面，汽车出口增长逾一倍，达到13.4亿美元。　　从出口目的地看，对华出口同比下降14.7％，至32亿美元。对美国出口增长8.9％，至25亿美元。对欧盟出口增长11.5％，至16亿美元。对越南出口下降9％，至13亿美元。　　自去年10月以来，由于主要经济体为抑制通胀而积极收紧货币政策，韩国出口持续下降，截至今年4月已连续7个月下降。

金融界2023-05-11

5月9日晚间要闻盘点：2022年平均工资出炉，IT业平均工资最高！7月起禁售不符合国六排放标准6b阶段汽车

进口9035亿元，增长21.6％；服务贸易逆差2229.9亿元。知识密集型服务贸易占比提升。一季度，知识密集型服务进出口6947亿元，同比增长12.8％，占服务进出口总额的比重达43.9％，同比提升1.6个百分点。旅行服务明显恢复。一季度，旅行服务进出口3376.3亿元，同比增长56.6％。其中，出口增长38.4％，进口增长58％。　　【证券市场消息】　　郑商所发布关于动力煤期货2405合约有关事项的公告　　郑商所现将动力煤期货2405合约有关事项公告如下：交易保证金标准为50％，涨跌停板幅度为10％。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。　　北向资金今日净买入9.83亿元建设银行净买入4.75亿元　　北向资金今日净买入9.83亿元。建设银行、中国平安、五粮液分别获净买入4.75亿元、4.7亿元、2.99亿元。格力电器净卖出额居首，金额为3.36亿元。　　【地方热点聚焦】　　陕西汉中：多子女家庭最高公积金贷款额度提高为80万元　　陕西省汉中市住房公积金管理中心发布《关于优化调整住房公积金使用政策的通知》。《通知》主要有三个方面，包括实施多子女家庭住房公积金贷款支持政策、优化部分住房公积金提取政策以及调整住房公积金贷款额度配贷系数。《通知》提到，对符合国家生育政策的多子女缴存职工家庭，在汉中市购买首套自住住房申请住房公积金贷款时，贷款最高额度在现行标准基础上提高10万元。即按照汉中市住房公积金贷款现行规定，当前单缴存职工多子女家庭最高贷款额度提高为70万元，双缴存职工多子女家庭最高贷款额度提高为80万元。　　【重要公司动态】　　金证股份：筹划购买文华财经90.97％股权 10日起停牌　　金证股份公告，公司正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于5月10日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。　　*ST大通：深交所拟决定终止公司股票上市交易　　*ST大通公告，公司近日收到深交所下发的《事先告知书》，截至4月30日，公司未能在法定期限内披露2022年年度报告，公司触及深交所规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。　　思美传媒：与智谱华章签署战略合作协议探讨智谱大模型商业化落地模式　　思美传媒公告，与智谱华章签署《战略合作协议》，将围绕传媒各个业务领域开展共同研究、充分探讨智谱华章主导研发的多语言千亿级超大规模预训练模型大模型的商业化落地模式，并在智谱大模型的基础上训练并生成公司的专业化模型，在传媒及其他领域实现AI商业化落地。　　*ST蓝光：公司股票触及交易类退市情形 5月10日起停牌　　*ST蓝光公告，公司股票2023年5月9日收盘价为0.40元/股，已连续20个交易日收盘价低于人民币1元；公司股票已触及交易类退市情形，股票自2023年5月10日（周三）开市起停牌。　　国光电器收关注函：要求说明智能音响业务是否搭载ChatGPT等应用　　国光电器收到深交所关注函，要求说明公司与相关客户在ChatGPT领域开展合作的具体情况；说明公司主营业务与ChatGPT之间的关系、相关产品运用ChatGPT等技术的具体情况、公司智能音响业务是否已实际搭载ChatGPT等应用、相关产品的数量占比及收入金额。　　东方明珠：3月22日至今出售工业富联A股2178.6万股　　东方明珠公告，公司于3月22日至5月9日通过集中竞价方式，出售持有的工业富联A股股票共计2178.6万股，占其总股本的0.11％，成交金额约3.71亿元，产生收益约0.71亿元。　　北方国际：签订11.97亿美元南苏丹原油输送管道项目合同　　北方国际公告，5月8日，公司全资子公司辉邦集团有限公司（简称“辉邦公司”）与南苏丹石油部签订《南苏丹5A区块Thar Jath至Paloch原油输送管道项目EPC总承包合同》，辉邦公司将为南苏丹石油部设计、采购并建设新的石油管线。合同金额11.97亿美元。

金融界2023-05-09

海关总署：前4个月东盟为我第一大贸易伙伴，对东盟出口增长24.1％

对日贸易顺差188.2亿元，去年同期为贸易逆差604.4亿元。　　同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口4.61万亿元，增长16％。其中，出口2.76万亿元，增长26％；进口1.85万亿元，增长3.8％。

金融界2023-05-09

4月出口同比增长16.8％！进出口增长8.9％，进口下降0.8％，贸易顺差扩大96.5％

对日贸易顺差188.2亿元，去年同期为贸易逆差604.4亿元。同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口4.61万亿元，增长16％。其中，出口2.76万亿元，增长26％；进口1.85万亿元，增长3.8％。　　民营企业进出口比重超五成。前4个月，民营企业进出口7.05万亿元，增长15.8％，占我外贸总值的52.9％，比去年同期提升4.6个百分点。其中，出口4.86万亿元，增长20.2％，占出口总值的63.3％；进口2.19万亿元，增长7.1％，占进口总值的38.8％。国有企业进出口2.18万亿元，增长5.7％，占我外贸总值的16.4％。其中，出口6052.4亿元，增长13.6％；进口1.57万亿元，增长3％。同期，外商投资企业进出口4.06万亿元，下降8.2％，占我外贸总值的30.5％。其中，出口2.2万亿元，下降6.9％；进口1.86万亿元，下降9.8％。　　机电产品、劳密产品出口均增长。前4个月，我国出口机电产品4.44万亿元，增长10.5％，占出口总值的57.9％。其中，汽车2045.3亿元，增长120.3％；手机2829.5亿元，下降3.2％。同期，出口劳密产品1.31万亿元，增长8.8％，占17.1％。其中，服装及衣着附件3304.6亿元，增长10.6％；纺织品3078.4亿元，下降0.8％；塑料制品2351.5亿元，增长12.6％。　　铁矿砂、原油、煤进口量增价跌，天然气进口量减价扬，大豆进口量价齐升。前4个月，我国进口铁矿砂3.85亿吨，增加8.6％，进口均价（下同）每吨781.4元，下跌4.6％；原油1.79亿吨，增加4.6％，每吨4017.7元，下跌8.9％；煤1.42亿吨，增加88.8％，每吨897.5元，下跌11.8％；成品油1358.7万吨，增加68.6％，每吨4084.4元，下跌19.1％。同期，进口天然气3568.7万吨，减少0.3％，每吨4151元，上涨8％。此外，进口大豆3028.6万吨，增加6.8％，每吨4559.8元，上涨14.1％。进口初级形状的塑料951.1万吨，减少7.6％，每吨1.08万元，下跌10.8％；未锻轧铜及铜材169.5万吨，减少12.6％，每吨6.1万元，下跌5.8％。同期，进口机电产品1.93万亿元，下降14.4％。其中，集成电路1468.4亿个，减少21.1％，价值7240.8亿元，下降19.8％；汽车22.5万辆，减少28.9％，价值1004.1亿元，下降21.6％。

金融界2023-05-09

韩国一季度进口日本啤酒同比增长一倍多

.4％，导致该领域出现了334万美元的贸易逆差。

金融界2023-05-08

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