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京东物流发布三季度业绩：总收入增长至444亿元，经调整后净利润达25.7亿元
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解决方案，通过增加分拣作业班次，加密全货机航线，实现大闸蟹寄苏州和上海最快当日达，北京、深圳等核心城市最快次晨达。在快运业务方面，包含德邦在内京东物流的快运业务在货运量和收入规模方面持续位居全国领先地位。京东物流的快运产品多样且灵活，不仅通过以航空为主要运输模式的高时效件产品，也通过资源整合、模式创新等方式，满足了众多产业带和专业市场客户的需求。这让京东物流在多个细分市场均取得了业务增长，并进一步拓展了市场份额。深耕行业化服务能力外部一体化供应链客户数达5.9万 2024年第三季度，京东物流来自一体化供应链客户的收入约207亿元，持续保持稳健的增长趋势。得益于长期在多个主要行业积累的方案、产品和行业洞察经验，第三季度京东物流外部一体化供应链客户数达到5.9万家。如今，京东物流一体化供应链不仅能满足各个行业头部客户需求，同时也能根据中小客户需求快速打造适配的产品和服务，特别是针对产地产业带和电商平台为主的中腰部客户需求，标准化仓配产品可以有效满足以当下以爆品为核心的生产和出库需求。本季度，京东物流在快消、3C、服饰、家电等细分行业表现亮眼。截至今年9月30日，含第三方业主运营的云仓，京东物流已拥有超3600个仓库，总管理面积超3200万平方米，仓储网络几乎覆盖全国所有县区，在此基础上，京东物流还进一步探索行业化、定制化仓储供应链。如今，京东物流行业专仓、企业专仓已在全国“遍地开花”。今年三季度，京东物流还进一步开设武汉药品及器械双资质合规仓、中山打印耗材专仓、武汉服饰仓等，并与乐尔乐共建中国零售共享仓体系。今年9月，京东物流打造的濮院羊毛衫产业带专仓正式开仓，除了基础仓储物流服务外，该仓还提供仓内质检、车唛、挂吊牌、印花、熨烫等半加工服务，“当日入当日出”的时效保证和季节性波动弹性产能支持，助力商家精准适配电商“以销定采”模式，有效帮助当地数以万计的羊毛衫商家提效增收。值得一提的是，今年10月，京东物流与淘天集团达成合作，全面接入淘宝天猫平台，今年京东11.11之际，已有众多淘宝天猫商家选择京东物流作为服务商，至此，京东物流已基本服务了中国主流电商平台。在大件服务中，京东物流以“送、装、拆、收”为核心的一体化服务能力已成为家电物流领域的独特竞争力和服务优势。随着国家多部门发布家电以旧换新政策，进一步刺激相关市场生产与消费，京东物流持续为众多家电头部客户提供多渠道一盘货管理服务，有效解决了客户的痛点，推动了合作的深化。近年来，京东服务+也实现了业务的快速发展，截至今年9月的三个季度，京东服务+清洗类订单已突破1000万单。此外，京东服务+还率先打造“透视化清洗”服务升级，通过专用物料、透明验收等全方位提升，为用户带来全新的清洗服务体验。全面升级出海战略以服务数千跨境商家、客户在不断夯实国内一体化供应链市场领先地位的同时，京东物流还持续拓展海外业务。今年第三季度，京东物流进一步扩大海外供应链网络布局，分别在美国、马来西亚新开自营海外仓。此外，京东物流持续升级出海战略——“全球织网计划”，至2025年底全球自营海外仓面积将实现超100%增长，同时进一步布局建设保税仓、直邮仓。未来3年，京东物流还将新增中马、中韩、中越、中美、中欧等国际航线。得益于京东物流在全球供应链服务能力上的持续投入与提升，越来越多海外客户成为了京东物流的合作伙伴。例如，第三季度，京东物流与韩国某头部电商平台持续深化多场景合作，服务范围覆盖了仓储、跨境干线运输和清关等多个环节。此外，京东物流还与某中国头部出海跨境电商平台的合作范围也从海外仓进一步拓展至跨境小包等多场景业务。值得一提的是，如今，京东物流已与全球多数头部跨境电商平台达成合作，服务了各类跨境电商平台上的数千个商家、企业客户。今年以来，京东快递持续加码国际快递服务，接连拓展全球超60个国家和地区的寄递服务，“快准稳”的服务受到了众多用户的认可、点赞。随着“全球织网计划”升级，今年内，京东快递国际的服务范围还将进一步拓展至全球近80个主要国家和地区。不仅如此，京东物流持续探索国际航空运输，提升全球供应链运输效率。近期，京东物流先后开通深圳=吉隆坡、鄂州=河内的国际航线。未来，京东物流还将持续提升跨境运输服务效率和品质，并在海外探索自营运配服务能力。一线员工薪酬福利支出约146亿元持续全面提升员工福利保障京东物流积极践行ESG理念，持续履行社会责任，推进高质量就业，针对一线员工切实投入，保障他们的薪酬福利。京东物流持续增加一线员工薪酬福利支出，第三季度已增长至约146亿元。秉持“先人后企”的理念，京东始终将员工的发展置于商业成功之前，不仅是行业唯一一家与一线员工签订劳动合同并缴纳“六险一金”的物流民营企业，更通过多样补贴来全方面保障员工工作生活和生活。近年来，京东物流已涌现出百余位“3年收入达百万”的一线快递员，他们深耕于多个垂直细分行业。在河南焦作，有5年工龄京东快递小哥一天能发出近3000件快递，最高月收入到手超过5万元；而在青海西宁下南关牛羊肉市场，有快递小哥凭借天生热心肠与优质服务，一步步搞定多个牛羊肉商家，如今一个月税后到手近2万元。多年来，京东物流竭力为一线员工提供全面的社会福利、多元化的工作环境及广泛的职业发展机会，让在职员工有收获、退休员工有保障。第三季度，华北、华东等地区入职的首批快递员已实现退休，退休一线员工总数已经超过1000名。在今年8月，京东物流还启动了“一线楷模出国游”。自2013年起，京东物流每年都会组织“一线楷模出国游”活动，足迹已遍布马尔代夫、阿联酋迪拜、印尼巴厘岛、新加坡等国家和地区。今年第三季度，京东物流可持续发展领域再次获得国际权威认可，凭借多年在推动供应链全环节减碳等方面的努力，京东物流首次入选标普全球《2024可持续发展年鉴（中国版）》，并在2024年标普评估中获得的评分进一步提升，位于全球行业前列。
格隆汇2024-11-14
亚马逊关闭Freevee流媒体服务以优化资源，聚焦Prime Video付费平台，在激烈市场中提升竞争力
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重复性或盈利能力不足的项目，例如家庭送货机器人和小众云计算服务。此外，他还严格审查了公司中支出较大的业务部门，如亚马逊设备业务和亚马逊影视制作部门。通过减少非必要的成本支出，亚马逊旨在提高业务效率并更专注于核心盈利项目。编辑总结此次亚马逊关闭Freevee服务并将其内容整合至Prime Video的决定，标志着其流媒体业务聚焦付费用户的发展方向。随着流媒体市场竞争加剧，广告支持的免费内容平台面临挑战，盈利压力日增。通过整合资源并专注于收费平台，亚马逊有望在提高用户粘性的同时优化成本结构，实现更可持续的增长。与此同时，亚马逊的削减成本策略体现了其对市场趋势的敏锐洞察与灵活应对，未来将更关注利润率更高的业务，以确保其在激烈的流媒体市场中保持竞争力。名词解释 Freevee：亚马逊旗下的免费广告支持流媒体服务，提供电影和电视剧，现已决定关闭。 Prime Video：亚马逊的付费流媒体订阅服务，提供丰富的电影、电视剧及原创内容。广告支持流媒体服务：一种通过广告收入支持内容播放的流媒体模式，用户可以免费观看内容。 2024年相关大事件 2024年11月：亚马逊宣布关闭其Freevee广告支持流媒体服务，将其内容整合至Prime Video，以应对激烈的市场竞争。 2024年9月：Fox旗下的免费流媒体服务Tubi宣布其用户规模突破5000万，显示免费流媒体的强劲需求。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-14
豪募35亿！苹果、华为均为客户，国货航冲击主板上市
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占比较大。公司的航空货运服务可分为全货机运输、客机货运。国货航不仅拥有自己的全货机，同时还利用国航股份及其下属控股子公司的客机航班，在承运旅客行李后的空余客机货运舱位向下游客户提供货运服务。公司主营业务各板块收入及占比情况，图片来源：招股书航空货运服务为向下游客户提供“港到港”的航空运输服务。依托全货机及国航股份客机运力资源，国货航将航线网络拓展到包括法兰克福、阿姆斯特丹、纽约、芝加哥、洛杉矶、东京、大阪、曼谷等全球六大洲的国家和地区。国货航拥有北京、成都、重庆、天津和杭州五地6大货站资源，为国际国内航空公司提供航空货邮仓储、库区操作、站坪保障、文件处理和信息交互等货运地面处理服务。公司还通过下属全资子公司民航快递向客户提供综合物流解决方案。公司客户包括中航集团、苹果公司、菜鸟供应链、华为公司、中国邮政速递、DGF等。国货航所处的航空物流行业为充分竞争行业，各大航空物流企业在航权时刻、运力资源、网络布局、货源等方面展开竞争。目前，我国航空物流行业市场中，不仅有以FedEx、UPS、DHL等为代表的全球龙头跨国企业，以及以顺丰控股、中国邮政速递等为代表的国内企业，还包括东航物流、南航物流、国货航、卡塔尔货运、阿联酋航空、卢森堡货运等为代表的航空物流企业。我国航空物流市场的主要参与者包括国货航、东航物流、南航物流。经过过年发展，国货航的货邮运输量、货邮周转量在国内航空物流企业中具备优势。三家公司主要生产经营指标对比，图片来源：招股书尽管国货航已成为国内主要的航空物流服务提供商之一，但未来随着行业发展格局的不断变化，如果公司不能紧跟行业发展趋势、提升服务质量水平，可能存在经营业绩和市场竞争力下滑的风险。 02 主营业务毛利率逐年下滑航空物流业的发展有力保障了我国工业配件、高科技产品、商务快件等国际运输，对我国产业国际化发展驱动作用不断增强。据世界银行数据，2020年我国航空货运总体规模占全球比重为10.7%，排名世界第二，仅次于美国（19.2%），但我国航空货运量仅为美国的47%，未来仍有较大发展潜力。据海关总署统计数据，2023年我国货物贸易进出口总值5.94 万亿美元，同比下滑 5.03%，较2019年同期水平增长29.68%，尽管有所波动，但整体上仍保持较高水平。图片来源：招股书近几年，我国民航货邮运输量也存在波动，2020年及2022年均同比下滑，但整体仍保持增长。2010年至2023年，我国民航货邮运输量从563万吨增长至735.38万吨，年复合增长率为2.08%。图片来源：招股书 2020年以来，受益于国内制造业率先恢复，如手机、笔记本电脑、疫苗、医药物资等对运输安全、时效、稳定性有严格要求的高附加值货物为航空物流行业带来了较大的需求，公司抓住时机拓展业务，2020年和2021年的业绩大幅增长。但未来随着全球供应链重建、全球经济增长放缓，以及来源于航运或陆运领域的竞争加剧，公司的下游市场需求可能减少。在我国民航货邮运输量波动的背景下，国货航的业绩也曾持续下滑。 2021年、2022年、2023年，国货航分别实现营业收入约243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，分别实现净利润约43.45亿元、31.11亿元、11.55亿元。 2021年至2022年期间，在供需关系暂时性失衡之下，航空货运市场强劲增长，运价大幅上涨，对整个行业都是利好；但2023年以来航空货运市场逐步恢复常态化运营，国货航的业绩大幅下降，远不及行业运行的景气高点。 2024年上半年，国货航的营业收入、归母净利润分别同比增加48.15%、40.80%。公司预计2024年营业收入约204.23亿元，同比增加36.89%；预测归母净利润约14.59亿元，预计同比增加26.47%。公司称其业绩好转主要系随着航空货运行业逐步恢复常态化运行以及全球供应链体系的逐步稳定，叠加跨境电商对航空货运的旺盛需求，航空货运运价及货邮周转量也从2023年年初的行业低点逐步回升导致。值得注意的是，公司在上市前有多次分红。招股书显示，2020年至2022年，国货航的三次现金分红金额分别约13.69亿元、20.51亿元、4.5亿元，三年累计分红超38亿元。 2021年至2024年上半年，国货航的主营业务毛利率分别为25.67%、20.02%、12.31%以及 12.10%，整体呈下滑趋势，且低于东航物流及南航物流。公司与同行业可比公司的主营业务毛利率以及各细分业务的毛利率对比，图片来源：招股书 2022年受国际经济增长整体放缓、外贸需求有所减弱，导致航空运价回落，再加上受国际原油市场波动的影响，航油费增加，导致当年主营业务毛利率下降。 2023年毛利率大幅下降，主要由于航空货运市场逐步回归常态化运营，行业内供需关系逐步平衡，航空货运价格同比下降较大，同时航空煤油、人工、折旧、起降费等随着生产规模的变化、运力投入和航线结构变动等影响同比增加。国货航是以航空运输服务为核心的综合物流服务商，航油成本是其最为重要的变动成本，而航油采购价格与国际油价的波动密切相关，未来如果航油价格大幅上升，将直接影响到公司的经营业绩。 03 尾声作为国内主要的航空物流服务提供商之一，国货航在我国航空物流市场占据着重要地位，但其业务受到我国民航货邮运输量、国际油价等因素影响，公司近几年业绩存在较大波动，同时主营业务毛利率的下滑趋势也不容忽视。
格隆汇2024-10-21
开盘：沪指跌0.57%，创业板指跌0.73%，金融科技及跨境支付概念股普跌
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列芯片大批量出货，产业链将迎来较好的拉货机会，看好核心受益公司。 2、上海10月13日二手房网签数量达1334套，创去年9月以来单日新高在楼市新政的推动下，上海二手房市场迎来显著回暖。最新数据显示，10月13日，上海全市二手房网签量达到1334套，创下去年9月以来的单日新高。点评：中金公司认为，短期内不排除地产板块股价随预期边际变化出现一些震荡，但不改当前板块安全边际较高、绝对估值水平较低、且大方向向好的基本格局，因此仍建议逢低配置。 3、新能源汽车下乡专项活动年底继续举办，机构看好行业估值修复 10月14日，工业和信息化部副部长王江平在国新办新闻发布会上表示，年底将继续举办新能源汽车下乡专场活动，同步推动充电基础设施下乡，新增一批公共领域车辆全面电动化先行区试点城市。点评：东方证券认为，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，汽车行业公司即将进入三季报披露期，部分盈利确定性较高的整车及零部件公司估值将修复。机构观点华泰证券：市场狂热情绪逐渐下降，预计主线或依然是科技股华泰证券认为，当前市场狂热情绪逐渐下降。在市场意识到政策框架并未转向，以及财政力度保持定力，财政方向的重点仍在新质生产力相关科技板块后，预计市场的主线或依然是科技股。科技股中建议关注国产替代密切相关的：核心军工、算力、半导体设备等。出口链、创业板与恒生科技的中期走势与11月5日美国大选的结果密切相关，当前建议观望。中金公司：结合三季报业绩关注三条投资主线中金公司表示，10月中下旬进入三季报披露高峰期。A股上市公司三季报业绩将在10月中下旬集中披露，近期市场大幅上涨后显现波折，基本面可能成为交易重点，预计三季报好于预期的公司及行业将成为市场阶段主线。中金公司表示，把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的投资思路。业绩披露阶段重点关注：1）三季报业绩可能超预期或环比改善的景气领域。2）业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业。3）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分上游资源以及传统制造领域。华泰证券：短期内社融增速有望企稳回升华泰证券指出，9月除政府债外的新增社融继续同比少增，显示实体经济融资需求仍偏弱。然而，随着9月24日以来稳增长政策持续发力，高频数据显示地产需求有所回升。同时，货币政策有望保持宽松，央行或将通过买入国债、以及结构性货币政策工具来加大基础货币投放，而财政政策扩张力度亦有望加大。由此，短期内社融增速有望企稳回升。中信建投：多家上市公司回购股票继续看好军工板块结构性复苏中信建投表示，“十一”节前至上周，受洲际弹道导弹试射成功、央行降准降息释放流动性以及多项政策利好影响，大盘及军工板块经历较大波动，期间军工板块多家上市公司公布回购计划或回购进程，体现公司对于行业信心。当前军工板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024年四季度国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性复苏机会。配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工装备产业方面，建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质装备方面，建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；三是新质生产力方面，建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海等方向也值得关注。
金融界2024-10-15
股价下跌超42% 、罢工不断，分析师详解：为什么又是波音？
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工，波音将停止为商业市场生产 767 货机。不过，它将继续生产空军用作加油机的飞机版本。财报将包括 30 亿美元的商业业务收益费用和 20 亿美元的军事业务收益费用。该公司计划裁掉全球约 170,000 名员工中的 10%。其中约 66,000 名在西雅图地区。是的，这是罢工，但还有更多原因。波音为什么要这样做？部分原因是罢工，罢工可能每月给公司造成 10 亿美元的损失。好吧，很大程度上是因为罢工，因为公司必须以某种方式维持运营。多家航空公司专门使用波音产品，包括西南航空 (LUV)、阿拉斯加航空 (ALK) 和爱尔兰瑞安航空 (RYAAY)。但 737 Max 的余波继续困扰着该公司。 2024 年 1 月 5 日，阿拉斯加航空公司一架从俄勒冈州波特兰起飞的航班的紧急门插头爆裂。该插头在工厂安装不正确。除此之外，2018 年和 2019 年的 737 Max 坠机事故还导致印度尼西亚和埃塞俄比亚 346 人丧生。这些事故导致全球飞机停飞 18 个月。问题出在软件设计不当。分析师将在周一股票开盘前对波音公司进行评估，结果可能不太乐观。到目前为止，还没有人对该股发表任何意见。在 2008-2009 年金融危机之前，该股表现良好，在 2019 年新冠疫情几乎扼杀旅游业之前，股价曾一度达到 440 美元。波音难道不能只是一只临时股票吗？但如果投资者认为购买像波音这样历史悠久公司的股票看起来很划算，答案是“还不行”。本周，该股几乎肯定会出现波动。投资者希望看到的是底部的支撑。要达到底部，可能需要以下要素：劳资双方和平相处。公司和新任首席执行官凯利·奥特伯格以及 IAM 工会需要找到一种在不让波音破产的情况下解决罢工的方法。目前，双方没有进行谈判。工会拒绝了波音的两份合同要约；最新一份要求在四年内加薪 30%。工会希望加薪 40%，恢复旧的养老金计划，并改善工作条件。保证在普吉特湾地区工作。波音将其 787 梦想飞机的生产转移到南卡罗来纳州查尔斯顿，部分原因是为了摆脱工会。波音 737 几乎全部在华盛顿州伦顿建造，该地曾是二战轰炸机的制造地。巩固波音的资本状况。该公司可能会寻求通过贷款、股票发行或两者兼而有之来筹集新资本。富国银行分析师最近预测，该公司将发行 100 亿美元的股票。与监管机构和平相处。政府监管机构一直希望对波音客机的内部结构进行改造。波音需要一个解决方案，让它能够开展业务，并且足够坚固，可以防止坠机和门塞被吹坏。与所有因 2018 年和 2019 年坠机事件起诉波音的人和平相处。波音罢工很常见波音及其工会习惯于争斗。自 1948 年以来，波音共发生过七次大规模罢工，工人们停工 140 天，最近一次罢工发生在 2008 年，持续了 57 天。波音公司自 1987 年以来一直是道琼斯工业平均指数的成分股，但自 1997 年收购竞争对手麦克唐纳道格拉斯公司以来，其表现一直不太好。新管理层发誓要像经营企业一样经营公司，削减养老金计划，实施裁员，并试图将利润推高到惊人的水平。但持续不断的战争有一个意想不到的影响。它让空中客车公司 (EADSY) 在商用飞机市场上占据了主导地位。但空中客车公司的股价也很疲软，今年下跌了 4.9%，较 3 月 27 日 171.6 的高点下跌了 22.5%。
佳华1682024-10-15
波音提前停产767货机及推迟777-8计划，彰显航空制造业面临的严峻挑战与市场供需失衡风险
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波音公司停产767货机及推迟777-8计划内容导读公司背景停产决定市场影响管理层声明公司背景波音公司（Boeing）是全球最大的航空航天制造商之一，主要生产民用和军用飞机。近年来，波音面临了一系列的生产问题和安全隐患，尤其是在737 MAX飞机坠毁事件之后，监管压力加大，导致公司的财务状况受到严重影响。为了应对当前的挑战，波音正在进行一系列战略调整。停产决定波音公司于周五宣布，将于2027年停止生产767货机，并将下一代777-8货机的商业投放时间推迟至2028年，晚于此前预期至少一年。公司计划对777X和767项目计提30亿美元的税前费用，并裁员约10%的员工，预计将有约17,000名员工被裁减。波音还计划在第三季度报告每股亏损9.97美元。市场影响此次停产决定可能对航空货运行业造成不利影响，因为该行业正面临国际宽体货机运力的日益短缺。随着许多飞机接近退役年龄，预计未来几年货运需求将以约4%的年均增速增长。波音的生产计划调整可能会导致行业供需失衡，加剧市场竞争压力。管理层声明波音公司总裁兼首席执行官凯利·奥特伯格（Kelly Ortberg）表示：“尽管我们的业务面临短期挑战，但我们正在为未来做出重要的战略决策，并清楚地了解必须完成的工作，以恢复公司的竞争力。”他指出，这些果断的行动和关键的结构性变化是公司长期竞争力所必需的。编辑观点波音公司提前停产767货机和推迟777-8货机的消息反映了航空制造业面临的严峻挑战。该决定不仅显示出波音在应对生产和财务压力方面的迫切性，也揭示了航空货运市场供需不平衡的潜在风险。在全球航空运输需求持续增长的背景下，波音的产能收缩将进一步影响行业格局，特别是对依赖于波音货机的快递公司来说，短期内可能面临更大的运力压力。名词解释 767货机：波音767系列的货运版本，主要用于货物运输。 777-8货机：波音777系列的下一代货机，预计将具备更高的燃油效率和更大的载货能力。航空货运：指通过飞机运输货物的业务，通常用于需要快速交付的商品。国际宽体货机：指具有较大机身和多排座椅的货机，通常用于长途运输。相关大事件 2024年10月：波音公司宣布提前停止767货机生产并推迟777-8货机的商业投放时间，预计将对航空货运市场造成影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-13
波音公司将裁员17000人，因罢工导致损失加剧
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订单后将于2027年停止生产商用767货机。波音公司周五在一份意外的新闻稿中表示，预计第三季度每股亏损9.97美元。该公司预计商用飞机部门的税前支出为30亿美元，国防业务的税前支出为20亿美元。波音公司在初步财务业绩中表示，预计第三季度营运现金流出为13亿美元。奥特伯格表示：“我们的业务处境艰难，我们面临的挑战无论怎样强调都不为过。除了应对当前环境之外，恢复公司还需要做出艰难的决定，我们必须进行结构性变革，以确保我们能够保持竞争力并长期为客户提供服务。” 此次裁员和削减成本是奥特伯格上任至今最重大的举措，他上任才两个多月。在波音公司遭遇安全与制造危机后，奥特伯格受命重振公司，但罢工事件是奥特伯格迄今面临的最大挑战。信用评级机构警告称，波音公司面临失去投资级评级的风险，而波音公司在公司领导层希望扭转局面的一年里一直在消耗大量现金。标普全球评级本周早些时候表示，波音公司每月因罢工损失超过10亿美元。罢工始于9月13 日，起因是机械师以压倒性多数否决了公司与工会达成的临时协议。波音公司与工会之间的紧张关系不断加剧，本周早些时候，波音公司撤回了合同要约。周四，波音公司表示，已向美国国家劳工关系委员会提起不公平劳工行为指控，指控国际机械师和航空工人协会在谈判中不诚实，并歪曲了飞机制造商的提议。该工会严厉批评波音公司提出的优厚条件，称该条件并未与工会谈判，并表示工人不会对此进行投票。奥特伯格表示，此次裁员将“在未来几个月内”进行。在新冠疫情爆发、需求大幅下降之际，波音及其数百家供应商正忙着招募员工。
Anna Sui2024-10-12
美国终于战胜了通胀，但川普可能会带来“川普通胀”【“川普经济学”批判之二】
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还记得那些货轮在海岸来回航行，等待卸货机会吗？ —— 导致许多商品短缺，价格飙升。只有在这些干扰缓解后，通胀才会下降。 “川普经济瘟疫” 10 现在想想川普在考虑什么。围捕数百万外国出生的工人将导致劳动力供应立即大幅减少。关税肯定会推高进口商品的成本，就像 2021-22 年的运输成本和港口容量不足一样。你可能会说，“川普经济学”会成为经济的瘟疫。 11 事实上，我怀疑彼得森的估计是否太低了。他们基于这样的假设：只有无证移民才会被卷入未来的驱逐大搜捕。但考虑到我们在俄亥俄州斯普林菲尔德等地看到的对合法移民的丑陋攻击，如果川普得逞，许多合法居民也将被抓获和拘留，这似乎是合理的。 “川普通胀”之灾 12 还有一件事：新冠疫情后的通胀飙升最终是暂时的，尽管持续时间比包括我在内的许多人预期的要长。但为什么通胀在没有经济衰退的情况下下降了？一个重要原因是，中期通胀预期从未大幅上升，至少部分原因是美联储表明愿意大幅加息，以避免重演 1970 年代的惨剧。 13 顺便说一句，我并不反对美联储加息，尽管我认为通胀主要是由疫情引起的，正是因为我认为保持预期稳定很重要。拜登政府没有向美联储施压，要求其保持低利率，尽管紧缩的货币政策可能会导致一场对政治造成损害的经济衰退。 14 你认为，如果美联储提高利率以对抗他的政策可能引发的通胀，川普会表现出类似的克制吗？我不这么认为。他可能会将货币政策政治化，这意味着“川普通胀”很容易以新冠通胀从未有过的方式根深蒂固，从而导致长期滞胀。 15 许多选民仍然相信，川普在经济方面会比哈里斯做得更好，尽管他在通胀问题上的优势已基本消失。但看过他实际政策理念的人认为，这是一场即将发生的通胀灾难。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经
加美财经2024-10-12
不要指望Serve Robotics提供额外的收益
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将使用Serve Robotics的送货机器人将餐厅路边的货物运送到附近的Wing无人机AutoLoader。从那时起，由Wing Aviation控制的空中无人机将把相关的食物运送给最远6英里外的客户。这是无人机的一个有趣的应用，两家公司以独特的方式合作。根据有关此事的新闻稿，这将扩大餐厅和人行道送货机器人的送货区域。与此同时，它将使商家能够在不对其设施进行重大更改的情况下进一步商业化他们的资产。在这些技术全面推出后，餐厅的送货将能够在30分钟或更短的时间内在城市内的任何地方完成。值得注意的是，Wing Aviation并不是一个未经测试的初创公司。在过去五年的运营中，该公司在三大洲进行了超过40万次的商业送货。仅凭这一点，这对两家公司来说都是一个积极的发展。但这不是Serve Robotics最近取得的唯一胜利。早在8月中旬，该公司还与Shake Shack合作，为洛杉矶地区的该餐厅客户提供自动送货服务。这将通过Uber Eats进行，这是Uber Technologies控制的食品配送平台。Serve Robotics的管理团队强调，这是公司扩大其地理足迹并在明年美国部署2000个机器人的又一步。当然，扩张并不便宜。该公司今年已经多次进入资本市场。1月份，它发行了价值500万美元的可转换票据。4月份，它进行了4000万美元的公开发行。最近的进展是在8月28日，管理层宣布完成了2000万美元的私募和行使权证。本质上，在那一天，公司宣布它已经出售了预融资权证，以每股9美元的价格购买555,555股股票。这些权证的持有者还有权以每股10美元的价格购买另外555,555股股票。这些权证从发行之日起五年半到期。此外，该公司与一家机构投资者达成了一项协议，行使其以每股6美元购买高达250万股的权证。为了激励这一点，公司还向该投资者提供了额外的权证，以每股10美元的价格购买另外220万股。这些交易的总毛收入为2000万美元。但如果所有权证都被行使，它将为业务增加另外2760万美元的现金。将假设所有这些权证都将被行使，公司将拥有这些现金。这样做将使企业的净现金头寸为7560万美元。但如果其他权证不被行使，净现金头寸将是4800万美元。来源：作者用SEC EDGAR数据制作公司手头有额外的现金是件好事。然而，这是以相当高的成本换来的。假设所有这些权证都被行使，那就是公司账簿上额外的580万股。根据最近一个季度结束时的数据，这意味着现有股东的稀释率为14.7%。如果公司处于正向甚至中性的现金流状态则会更为乐观。但遗憾的是，情况并非如此。在上图中，你可以看到2024财年第二季度的财务结果。这些数据与2023年第二季度的结果进行了对比。在下面的图表中，你可以看到上半年与去年同期的对比。来源：作者用SEC EDGAR数据制作好消息是，公司的收入在增长。然而，即使我们考虑今年上半年，收入也只有140万美元。在那段时间里，公司产生了1810万美元的亏损。幸运的是，现金流没有那么糟糕，因为公司以股票形式支付了相当一部分的薪酬。但尽管如此，在今年上半年，公司在运营基础上产生了980万美元的现金流出。如果我们调整工作资本的变化，现金流出为840万美元。与此同时，EBITDA为负，达到1590万美元。尽管收入已经大幅增长，但事实是，公司的活动并没有那么多。在最近一个季度结束时，公司声称在洛杉矶运营的以及用于研发活动的至少有100个自动送货机器人。然而，其中不到一半，确切地说是48个，实际上是每天活跃的。这比去年同期的23个有所增加。另一个问题是，尽管有48个每天活跃的机器人，但公司从它们那里产生的收入非常少。送货服务在今年第二季度仅带来了75540美元的销售额。这比公司去年同期报告的32467美元翻了一番多。然而，公司一年内收入增长的72.8%来自其软件服务。在今年第二季度之后，预计公司不会从目前为Magna Mobility USA提供的这些服务中产生任何额外的收入。如果我们通过排除管理层表示将不一致的收入来调整这一点，那么公司的销售实际上从62009美元增长到172340美元。从百分比上看，这是令人印象深刻的增长。但对于一家市值（包括与其权证相关的）为4.111亿美元的公司来说，这不是我们需要的那种增长。来源：Serve Robotics 公司还面临其他挑战。你看，管理层打算在2025年第一季度结束前在洛杉矶至少有250个额外的机器人在运营。到明年年底，他们计划在他们运营的所有市场中至少部署2000个。他们面临的一个挑战是降低成本。在他们的2023年年度报告中，他们透露，一个完全自主的机器人的平均生产成本为63654.30美元。现在，公平地说，随着公司提高生产规模，这个数字应该会下降。在他们8月份的投资者演讲中，他们说第一批产品将在今年的最后一个季度下线。这应该有助于公司降低开支。然而，只有时间才能告诉我们他们是否能够将成本降低到足以实现他们的目标，即确保每个机器人在不到一年的时间里自给自足。目前没有看到管理层提供的任何估计表明他们将把成本降低到多少。去年，管理层表示每个机器人应该产生大约35000美元的年收入。由于回报预计不到一年，哪怕是真的，并假设每个机器人需要30000美元才能实现。光是这一点就是6000万美元的成本。这还不包括核心运营开支。另一个问题是，公司目前拥有的48个每天活跃的机器人在最近一个季度末仅产生了6295美元的年化收入。考虑到公司已经专注于一个主要市场，一个它计划进一步加大关注力度的市场，投资者有权询问利用率是否足以使每个机器人的收入增长近6倍。我们知道，今年第二季度，每个日常供应小时的平均收入约为2.16美元。即使每个机器人每小时每天都有空，并且看到与我们在那个季度看到的相同的利用率，我们将看到大约18874美元的年化收入。来源：作者用SEC EDGAR数据制作另一个需要考虑的问题是，公司达到公平估值需要什么。因为我们不知道规模会是什么样子，我们不知道从利润和现金流的角度可以期待什么。但在上面的图表中，你可以看到公司需要产生多少调整后的运营现金流，才能以10或20的调整后运营现金流倍数公平估值。该图表还显示了EV对EBITDA倍数的相同情况。这些数字并非不可能达到，特别是如果公司能够实现其目标规模。但到这一点，我们已经是处理很多“如果”才能达到公平价值的情况。总结从长远来看，Serve Robotics可能会成为投资者的好机会。但这在很大程度上取决于公司很多事情的顺利进行。事实是，这可能是一个令人兴奋的前景，可能会有很好的回报。但投资者所承担的风险是巨大的。稀释已经证明是一个问题。现金流显著为负。对其商业模式的经济性和按计划扩大规模的能力存在合理的问题。 $Serve Robotics Inc.(SERV)$
老虎证券2024-10-09
技术性回调后仍有表现空间！科创100指数ETF(588030)午后快速拉升
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等AI应用的普及，产业链将迎来较好的拉货机会，AI-PCB、光模块需求旺盛，产能紧缺，竞争格局较好，继续看好核心受益公司。半导体产业链积极回暖，看好低估值优势龙头。SEMI数据显示，2024年8月全球半导体销售额达到 531 亿美元，同比增长 20.6%，环比增长 3.5%，月度销售额连续第五个月增长，美洲销售额同比增长 43.9%，中国销售额同比增长 19.2%。随着半导体积极回暖，产业链积极受益，看好低估值优势龙头公司，有望迎来周期复苏、业绩提振及估值修复的多重驱动。科创100指数ETF（588030）跟踪上证科创板100指数，以科创板上市公司中除科创50指数样本以外市值中等且流动性较好的100只股票作为选股样本，是科创板中小市值公司的代表；指数成分中约80%的公司市值分布在50-200亿元区间内。医药、电子、机械是指数前三大权重行业，在二级行业中，半导体和医疗器械板块占比较高；指数成分股具有高成长、高盈利、重研发，小盘成长风格鲜明，集中度相对较低。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-09

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