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高盛发布中国房市重磅报告！2008年美国房市崩盘表明中国房地产危机才过去一半

着一条通向经济反弹的狭窄政策道路，国际货币基金组织(IMF)警告称，中国正处于历史性的房地产低迷之中，只有过去30年来最严重的崩盘才能与之匹敌。 (截图来源：美国《商业内幕》) 高盛(Goldman Sachs)分析师在2月12日发布的一份报告中警告称，房地产市场一旦恶化，将需要很长时间才能触底——美国次贷危机就说明了这一点。高盛分析师表示：“我们估计，从2021年第三季的峰值到2023年第三季，中国实际房价下降16%。假如说美国的经验有什么指导意义的话，那就是在当前的房地产低迷中，我们只进行了一半的价格向下调整。” 高盛表示，美国房价在2006年达到峰值，比公允价值高出约40%。然而，由人口、收入、职位空缺和其他指标决定的“昂贵”程度，仍然远远低于中国今天所面临的水平。看不到底高盛表示，就目前情况来看，始于2021年年中的中国房地产市场低迷依然看不到尽头。自2020年底达到峰值以来，中国的新屋开工和新屋销售分别下降64%和52%。高盛分析师预计，中国房市库存过剩将使这两项数据在未来几年都处于低迷状态。作为背景，美国实际房价在2006年初见顶，在2012年触底。随后，美国房屋空置率在2008年达到峰值，直到10年后才回落至长期平均水平。 2016年，中国政府采取措施，收紧抵押贷款要求，并实施其它限制措施，这些措施在短期内是有效的。然而，新冠大流行扭转了这些努力。房价加速上涨，碧桂园(Country Garden)和恒大(Evergrande)等主要开发商也遇到了麻烦。如下图所示，高盛推导出的中国实际房价跌幅，仅为美国6年崩盘期间跌幅的一半。 (图片来源：高盛) 高盛分析师表示：“非常宽松的抵押贷款标准和过多的抵押贷款债务——这是美国次贷危机的核心问题——不适用于中国。相反，植根于独特的土地供应机制的过高房价，是许多经济扭曲背后的原因。换句话说，美国的房地产问题变成金融问题，而中国的房地产问题从根本上说是一个需要解决的财政问题。” 溢出效应高盛分析师坚持认为，中国政府必须优先考虑控制其他经济领域的传染效应。美国次贷危机通过被称为债务抵押债券(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)的产品蔓延到更广泛的金融领域，放大广泛的抵押贷款违约的影响。由于房主无力偿还或再融资抵押贷款，房屋止赎率飙升，这进一步压低房价。高盛表示，为了防止类似的螺旋式下降，中国政府必须实施有力的政策措施，支持地方政府和银行，并确保预售房屋的交付。高盛分析师在报告中写道：“假如没有这些果断行动，负面溢出效应可能会延长房地产低迷对经济的损害。”

tqttier 2评论02-14 11:06

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金色财经02-14 09:14

渣打银行CEO表示，中国经济正在“蓬勃发展”，但因缺乏信心而受到阻碍

了阴影。根据2023年底完成的一份国际货币基金组织报告，中国对新住房的需求预计未来十年将下降约50%。新住房需求的减少将使吸收过剩库存变得更加困难，“将延长调整时间并对增长造成拖累”，报告称。房地产及相关行业占中国国内生产总值的约25%。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·乔尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在周日接受迪拜的CNBC采访时强调了她认为需要中国进行改革以应对其经济挑战的必要性。国际借贷者已与中国讨论了“长期结构性问题”，乔尔基耶娃表示。“我们的分析显示，如果没有深层次的结构性改革，中国的增长率可能会低于4%。这对该国来说将非常困难。” 她说：“我们希望看到经济真正向国内消费转变，减少对出口的依赖……但为此，[他们需要]消费者的信心，”她对国内信心的看法与温特斯的观点相一致。 “这意味着解决房地产问题，建立养老金制度，以及对中国经济基本面进行这些长期改进，是必要的。” 与此同时，渣打银行的温特斯对世界第二大经济体表示乐观，指出每个经历重大经济转型的社会都不可避免地经历了一定程度的动荡和痛苦。

佳华16802-14 07:53

比特币新的成长势头将在哪里结束?

据CoinShares的数据，上周加密货币基金的投资大幅增加了11.16亿美元，此前一周流入了7.08亿美元。比特币投资增加了10.89亿美元，以太币增加了1700万美元，卡尔达诺增加了600万美元，索拉纳仅增加了10万美元。迄今为止，加密基金的总流入量为27亿美元，管理的总资产为590亿美元，这是自2022年初以来的最高水准。据投资公司机制资本(Mechanism Capital)称，比特币每年的潜在现金流可能至少达到520亿美元。同时，贝莱德(BlackRock)和富达(Fidelity)估计，未来三年可能流入的资金将达到1,500亿至2,000亿美元。投资公司Valkуrie Funds预计，到今年年底，活跃的现货比特币ETF数量将减少到7到8只，原因是股票管理成本高，竞争带来的利润低。 Glassnode表示，几条链上指标已进入所谓的“风险区域”，这可能预示著牛市的开始。更强劲的资金净流入比特币现货ETF，支撑了市场的反弹。根据Grayscale的说法，供需平衡的根本变化，以及其他因素，可能会对比特币价格减半后产生正面影响。根据摩根大通银行的一项调查，越来越少的大公司相信区块链的潜力，到2024年，这一数字将降至7%。来源：金色财经

金色财经02-13 19:55

仍有机会！摩根大通：将中国视为“不可投资”将大错特错

困境的经济的措施。自那以来，包括国际货币基金组织(IMF)在内的金融机构呼吁进一步进行货币政策改革。IMF总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)本周对CNBC表示，IMF建议中国更多地利用现有的财政和货币政策空间。 Bilton说，与此同时，中国人口的减少意味着劳动力也在萎缩，而劳动力是经济增长的最大因素。他解释说，这意味着经济增长的其他驱动因素被要求做“很多繁重的工作”。 Bilton说，解决这些问题对于增强国际投资者对中国的信心至关重要。他解释称，“在货币政策的方向上有更多的联合政策，解决已经存在的反通货膨胀问题，还有一些迹象表明房地产问题已经过去，我认为这将是关键”。但Bilton认为，尽管存在这些问题，投资者在中国仍有机会。他说，中国政府债券可能是其中之一。Bilton解释称，中国固定收益市场规模巨大，而其中的国际资金相对较少，再加上通货紧缩可能导致利率下调，这些都是造成这种情况的部分原因。他说，股市仍然是另一个选择。他称：“现实情况是，中国仍有巨大的选股机会。就金融部门而言，应对人口老龄化、交通、服务等方面，需要做很多事情来发展。因此，这可能是一个更专注于个股的例子。”

风起02-13 12:04

国际货币基金组织总裁：预计中东地区2024年经济增速同比提升

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在阿联酋迪拜出席世界政府峰会期间表示，预计今年中东地区的国内生产总值（GDP）增速将达到2.9%，高于2023年。格奥尔基耶娃同时表示，尽管存在不确定性，但鉴于全球经济的灵活性，国际货币基金组织对全球经济前景抱有信心。她还预测2024年的全球通胀率将下降，并指出中期全球经济增长率将维持在3%左右，低于历史平均水平的3.8%。

金融界02-13 03:46

国际货币基金组织代表团访问乌克兰将就乌经济政策目标等进行磋商

乌克兰国家通讯社12日报道称，国际货币基金组织代表团抵达乌克兰基辅进行访问。代表团由国际货币基金组织欧洲部副主任乌玛·拉马克里希南（Uma Ramakrishnan）率领，12日开始将与乌官员及其他合作伙伴的代表举行会谈，就乌克兰政府的经济政策目标以及乌克兰经济面临的挑战进行磋商。2月13日，国际货币基金组织代表团将参加由国际货币基金组织管理的乌克兰潜力发展基金指导委员会首次会议。在这次会议上，与会代表将讨论加强乌克兰发展的优先事项以及国际货币基金组织对这一重要任务的支持。

金融界02-13 03:46

乌克兰总理与国际货币基金组织代表团举行会谈就融资问题进行磋商

2月12日，乌克兰总理什梅加尔与由国际货币基金组织欧洲部副主任乌玛·拉马克里希南率领的代表团举行了会谈，双方就乌克兰改革实施以及2024年融资问题进行了磋商。什梅加尔表示，国际货币基金组织是乌克兰最大的金融合作伙伴之一。2022至2023年该组织已向乌克兰拨款超过70亿美元，2024年预计国际货币基金组织将向乌拨款54亿美元。

金融界02-12 23:18

IMF总裁：对经济前景充满信心加沙冲突扩大将加剧经济损失

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周日表示，尽管战争和地缘政治存在不确定性，但她对经济前景充满信心，因为全球经济仍保持弹性。格奥尔基耶娃在迪拜举行的世界政府峰会上发表讲话时表示，IMF将于周一发布一份报告，显示逐步取消明确的能源补贴可能为中东地区节省3360亿美元，相当于伊拉克和利比亚经济总量的总和。在谈到加沙冲突时，格奥尔基耶娃警告冲突的后果可能会扩大，“这一异常不确定的时刻加剧了仍在从之前的冲击中复苏的经济体所面临的挑战，冲突的进一步扩大将加剧经济损失。”

金融界02-12 22:58

美国大学教授警告：中国房地产市场的“噩梦”还没有结束

和房地产，以保持极高的经济增长。国际货币基金组织(IMF)在本月发布的一份报告中写道，“未来10年，新房基本需求预计将下降近50%”，一些地区的降幅甚至更大。 Gallagher指出，房地产行业的收缩虽然是必要的，但将严重打击许多中国人的钱包。她说，从园林绿化到室内设计等依赖房地产建设的行业受到的打击，从而加剧这种情况。预计消费者信心和支出将大幅下降，进一步压低本已不温不火的国内需求。这将导致中国更积极地开拓国外市场。不过，其中许多国家已经对对华不断扩大的贸易逆差保持警惕。

风枫02-12 11:56

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