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数据分析以太坊现货 ETF流量与BTC有何不同？

导到他们的新产品，而不是让资金被抽吸到贝莱德 (Blackrock) 的 ETHA ETF 等低费用产品。在其他提供商降低灰度 25 个基点的费用后，灰度卷土重来，将迷你信托费用降至仅 15 个基点，使其成为最具竞争力的产品。除此之外，他们还将 10% 的 ETHE 资产管理规模转移至迷你信托，并向 ETHE 持有者赠送了这款新的 ETF。这一转变是在相同的基础上完成的，这意味着它不是应税事件。由此产生的效果是，与 GBTC 相比，ETHE 的流出将更加温和，因为持有者只需过渡到迷你信托。现在我们研究一下流程：对于 ETF 流量有很多估计，我们在下面重点介绍了其中一些。进行估算并对其进行标准化，得出每月 10 亿美元区域的平均估算值。渣打银行给出了最高估计，为每月 20 亿美元，而摩根大通的估计较低，为每月 5 亿美元。幸运的是，我们得到了香港和欧洲 ETP 的帮助以及 ETHE 折扣的结束，以帮助估算流量。如果我们看一下香港 ETP 的 AUM 明细，我们会得出两个结论：1. BTC 和 ETH ETP 的相对 AUM 为超配 BTC 与 ETH，相对市值为 75:25，AUM 比例为 85:15。2. 这些 ETP 中 BTC 与 ETH 的比率相当恒定，并且与 BTC 市值与 ETH 市值的比率一致。看看欧洲，我们有更大的样本量可供研究——197 个加密货币 ETP，累计资产管理规模为 120 亿美元。在我们整理数据后，我们发现欧洲 ETP 的 AUM 细分与比特币和以太坊的市值大致一致。相对于其市值，Solana 被过度配置，这是以牺牲“其他加密 ETP”（除 BTC、ETH 或 SOL 之外的任何东西）为代价的。抛开 Solana 不谈，一种模式开始出现——全球资产管理规模在 BTC 和 ETH 之间的细分大致反映了市值加权篮子。考虑到 GBTC 流出是“卖出新闻”叙事的起源，考虑 ETHE 流出的可能性很重要。为了模拟潜在的 ETHE 流出及其对价格的影响，查看 ETHE 工具中 ETH 供应的百分比很有用。一旦对灰度迷你种子资本（ETHE AUM 的 10%）进行调整，ETHE 工具中现有的 ETH 供应量占总供应量的函数与 GBTC 发布时的比例相似。目前尚不清楚 GBTC 流出量中轮流与退出的比例是多少，但是如果我们假设轮流与退出流的比例相似，则 ETHE 流出对价格的影响与 GBTC 流出类似。大多数人忽视的另一个关键信息是 ETHE 相对于资产净值的溢价/折价。自 5 月 24 日以来，ETHE 的交易价格一直在面值的 2% 以内，而 GBTC 的交易价格于 1 月 22 日首次在资产净值的 2% 以内，即 GBTC 转换为 ETF 后仅 11 天。现货 BTC ETF 的批准及其对 GBTC 的影响慢慢被市场消化，而 ETHE 相对于 NAV 交易的折扣已经在 GBTC 的故事中得到了更多的体现。到 ETH ETF 上线时，ETHE 持有者将有 2 个月的时间退出 ETHE。这是一个关键变量，将有助于阻止 ETHE 外流，特别是退出流量。在 ASXN，我们的内部估计为每月 8 亿美元至 1.2 B 美元。这是通过取每月比特币流入的市值加权平均值并按 ETH 的市值进行缩放来计算的。我们的估计得到了全球加密 ETP 数据的支持，该数据表明市值加权篮子是主导策略（我们可能会看到 BTC ETF 的轮流，采用类似的策略）。此外，鉴于在推出和推出迷你信托之前 ETHE 按面值交易的独特动态，我们对上行惊喜持开放态度。我们对 ETF 流入量的估计与其各自的市值成正比，因此对价格的影响应该相似。然而，衡量资产中有多少比例具有流动性并准备出售也很重要——假设“流通量”越小，价格对资金流入的反应就越大。有两个特殊因素影响 ETH 的流动性供应，即原生质押和智能合约中的供应。因此，ETH 的流动性和可出售百分比低于 BTC，这使得 ETH 对 ETF 流量更加敏感。然而，值得注意的是，两种资产之间的流动性不足的增量并不像有些人认为的那么大（ETH 的累计 +-2% 订单深度是 BTC 的 80%）。我们对流动供应的估算表明如下：当我们研究 ETF 时，了解以太坊的自反性非常重要。该机制与 BTC 类似，但以太坊的销毁机制以及构建在其之上的 DeFi 生态系统使反馈循环更加有效。自反循环看起来像这样：ETH 流入 ETH ETF → ETH 价格上涨 → ETH 利息上涨 → DeFi / 链使用量增加 → DeFi 基本指标改善 → EIP-1559 销毁增加 → ETH 供应减少 → ETH 价格上涨 → 更多 ETH 流入 ETH ETF → ETH 兴趣上 → …BTC ETF 缺乏的一件事是缺乏生态系统的“财富效应”。在新生的比特币生态系统中，尽管人们对序数和铭文兴趣不大，但我们并没有看到太多收益被重新投资到基础层的项目或协议中。以太坊作为一个“去中心化应用商店”，拥有一个完整的生态系统，它将受益于基础资产的持续流入。我们认为，这种财富效应尚未得到足够的重视，特别是在 DeFi 领域。以太坊 DeFi 协议中有 2000 万 ETH（630 亿美元）的 TVL，随着 ETH 交易价格走高，以美元计价的 TVL 和收入激增，ETH DeFi 变得更具投资吸引力。 ETH 具有比特币生态系统中不存在的自反性。其他需要考虑的因素：1. 从 BTC ETF 流入 ETH ETF 的轮转流量是多少？假设 BTC ETF 分配者中有非零部分不愿意增加其净加密货币敞口，但希望实现多元化。尤其是 TradFi 投资者更喜欢市值加权策略。2. TradFi 对 ETH 作为资产以及以太坊作为智能合约层的理解程度如何？比特币的“数字黄金”叙事既容易理解，又被广泛理解。以太坊的叙述（数字经济的结算层、三点资产理论、代币化等）能被理解多少？3. 上述市场状况将如何影响 ETH 的流量和价格走势？4.象牙塔里的诉讼指定了两种加密资产来连接他们的世界——比特币和以太坊。这些资产已经跨越了众所周知的时代精神。考虑到 TradFi 资本配置者现在能够提供可以收取费用的产品，现货 ETF 的引入如何改变他们对 ETH 的看法？ TradFi 对收益的渴求使得以太坊通过质押获得的原生收益对提供商来说是一个非常有吸引力的提议，我们相信质押 ETH ETF 是一个时机，而不是如果。提供商可以提供 0 费用产品，只需将 ETH 质押在后端，即可获得比正常 ETH ETF 费用高出一个数量级的收入。来源：金色财经

金色财经07-22 17:02

三美股份：7月16日接受机构调研，长江证券、开源证券等多家机构参与

益腾、汇添富基金刘高晓、银华基金施航、贝莱德基金王瀚仪、中欧基金王习、拾贝投资郑晖、西藏东财基金周威、华安证券刘旭升、易方达基金王俊杰、民生证券刘海荣刘隆基、旌安投资姜书岳、青骊投资谢梦飞、复胜资管洪麟翔、浙商资管王圆参与。具体内容如下：问：公司如何规划下半年度制冷剂剩余的配额？答：公司综合考虑制冷剂的市场及订单情况，结合本年度剩余的配额量，合理安排生产计划。问：公司对长期订单如何定价？答：公司根据产品的市场行情，与下游客户友好协商后确定长单价格。问：公司对制冷剂后续价格的发展预期？答：制冷剂价格受市场配额、上游原材料价格、下游市场需求等因素影响，产品价格具有不确定性。问：HFCs的配额调整方式？答：根据生态环境部发布的《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》，配额调整的原则如下 1、同一品种HFCs配额可在生产单位间进行等量调整。HFCs生产单位获得2024年度配额后，生态环境部根据行业需求在2024年期间安排两次同品种HFCs配额调整，生产单位提交配额调整申请的日期分别为2024年4月30日前和2024年8月31日前，生态环境部将按照有关规定进行审查，并对符合条件的单位予以调整。2、不同品种HFCs配额调整须遵循以下原则（1）仅可在申请2024年度配额时进行调整；（2）调整不得增加总二氧化碳当量；（3）任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案分配方法核定的该品种配额量的10%；（4）HFC-23不参与调整。问：HFCs配额中的含氢氯氟烃（HCFCs）生产和使用基线值的65%部分何时放开使用？答：相关政策请以国家有关监管部门正式颁布为准。问：后续会发生HFC-HFC-134a切换HFC-32的情形吗？答：不同品种HFCs配额调整需按照相关政策执行，相关政策请以国家有关监管部门正式颁布为准。问：HCFCs和HFCs后续将如何削减？答：根据《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案（2024-2030）（征求意见稿）》，削减情况如下 HCFCs2025年HCFCs受控用途生产量和使用量分别淘汰基线值的67.5%和73.2%。2030年HCFCs受控用途生产量和使用量均淘汰基线值的97.5%，保留的2.5%用于满足制冷空调维修等用途的需求。HFCs2024年HFCs受控用途生产量和使用量分别冻结在基线值18.53亿和9.05亿吨二氧化碳当量。2029年HFCs受控用途生产量和使用量均削减基线值的10%。问：发泡剂HCFC-141b的削减安排？答：根据《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案（2024-2030）（征求意见稿）》，HCFC-141b将从生产和使用两端逐步削减、淘汰。 1、逐步削减受控用途生产在2026年完全淘汰1,1-二氯-1-氟乙烷（HCFC-141b）受控用途生产。2、逐步淘汰受控用途使用聚氨酯泡沫行业自2027年7月1日起，禁止生产以HCFC-141b为发泡剂的产品。挤出聚苯乙烯泡沫行业自2027年7月1日起，禁止生产以HCFCs为发泡剂的产品。3、对原料用途的HCFC-141b不实施总量控制（原料用途是指管控物质作为原辅材料并通过化学反应最终转化为其他化学品的用途）。问：市场上的含氟发泡剂有哪些？答：目前，市场上的含氟发泡剂有HCFC-141b、HFC-245fa、HFC-365mfc、HFO-1233zd等。问：公司第二季度分产品的生产、销售情况？答：相关情况请关注公司后续披露的主要经营数据公告及半年度报告。问：公司四代制冷剂的情况？答：公司储备了制备HFO-1234yf（2,3,3,3-四氟丙烯）的专利，产品处于小试放大阶段，目前尚无第四代含氟制冷剂产能。目前，四代制冷剂的应用专利尚在保护期内，行业产能较小、产品价格高，还未大规模推广使用。问：公司的萤石库存情况？答：公司根据生产、销售计划以及萤石的市场价格、库存等情况，合理安排相关采购工作。问：公司新项目的投产计划及未来发展规划？答：根据项目规划，6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）项目预计将于2024年10月进入试生产；5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏氟乙烯（PVDF）项目预计将于2024年12月左右进入试生产；盛美锂电正在开展年产3,000吨（折固）双氟磺酰亚胺锂项目的技改工作。公司的长期发展目标是成为国内外一流的制冷剂、发泡剂、电子级高纯化学品及基础氟化学品制造商，“三美”品牌成为氟化工领域的全球化品牌。重点发展HFCs制冷剂、发泡剂品种、氟聚合物及氟精细化学品，并通过自主创新、合作研发，形成第四代制冷剂、发泡剂产品的生产能力和市场基础，具备部分氟聚合物产品及氟精细化学品的技术和市场竞争力。三美股份（603379）主营业务：氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。三美股份2024年一季报显示，公司主营收入9.59亿元，同比上升23.28%；归母净利润1.54亿元，同比上升672.53%；扣非净利润1.54亿元，同比上升610.63%；负债率10.86%，投资收益257.28万元，财务费用-3130.41万元，毛利率22.77%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.86亿，融资余额减少；融券净流出542.17万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星07-22 17:01

以太坊 ETF 即将到来——何时买？买哪家？

3.7%。今年早些时候，包括富达、贝莱德和富兰克林邓普顿在内的几家发行商寻求监管机构批准在现货 ETH ETF 中增加质押功能。SEC 拒绝了这些请求。据几位不愿透露姓名的谈判人士透露，问题归结为流动性。质押的 ETH 通常需要几天时间才能从 Beacon 链中提现。这对发行人来说是一个问题，因为他们需要根据要求及时赎回 ETF 份额以获取基础基金资产。发行商仍在探索在现有 ETH 现货 ETF 中增加质押功能的方法——可能是通过维持流动性现货 ETH 的“缓冲”——但可行的计划至少还需要几个月的时间。目前，ETH ETF 还不能进行质押来源：金色财经

金色财经07-22 15:42

特朗普“枪击暗杀案”前一天！外媒：贝莱德关联公司卖空1200万张DJT股票

Trump)遭遇枪击暗杀未遂的前一天，贝莱德关联公司Austin Private Wealth(APW)传出卖空1200万股特朗普媒体科技集团(DJT)股票，该公司管理着约10亿美元的资产，主要股东包括贝莱德和先锋等知名投资机构。据Decripto报道，卖空时间的巧合引发了市场对于其内幕交易的怀疑。 (来源:Decripto) 文章提到，如果刺杀特朗普的行动得逞，DJT公司股价将大幅下跌。Austin Private Wealth可能因此获利颇丰，估计利润在6960亿美元至1万亿美元之间。但该公司表示，此次交易是登记错误，无意从悲剧中获利。 (来源:Twitter) APW解释称，由于交易系统出现技术故障，该卖空订单下达错误，该公司表示订单的实际规模应该小得多，而且应该针对不同的证券。尽管有这些解释，但考虑到交易的时机，许多分析师仍然对错误的随机性持怀疑态度。 (来源:Decripto) “没有APW客户持有或曾经持有过最初报告数量的DJT看跌期权，正确的数量是12份合约，即1200股，而不是错误报告的1200万股。在2024年第二季的必需报告中，第三方供应商应用了一个乘数，将所有期权合约(不仅仅是DJT)的股票数量增加了10000倍，”该公司解释说。 “我们在批准文件之前没有发现错误，”Austin Private Wealth澄清强调，交易是在6月28日进行的，于7月12日公开，然后在7月16日发现错误后进行了更正，该事件在声明发布前引发了怀疑。 APW表示，对在国家如此敏感的时刻犯下的错误表示道歉。 “我们对这个错误以及它造成的不便深表歉意，尤其是在我们国家如此敏感的时刻。” #美国大选# “我们致力于完全透明并维护客户的信任，因此，我们正在与协助提交美国证监会文件的第三方供应商一起审查我们的内部程序和流程，以更好地了解错误是如何发生的，并避免将来再发生类似问题，”该公司表示。一家名为Conlustro Research的公司在推特上评论称，APW可能会因这一错误被罚款。然而，University of Notre Dame在3月发表的论文指出，13-F文件中的错误很少受到处罚。错误存款事件发生后，阴谋论迅速泛滥。 WiseGuys账户的一条推文被浏览了360万次，对存款和袭击之间的巧合提出了质疑。“爆炸前一周，DJT的空头激增，他们认为周一早上特朗普就会死了，谁在爆炸前一周卖空了数百万股？” (来源:Twitter) 美国证监会(SEC)已展开调查，以确定是否存在市场滥用或内幕交易。该监管机构正在审查APW的内部通讯和交易记录，以确定是否存在任何不当行为。如果发现非法活动的证据，调查可能会导致严厉处罚。错误信息公布后，市场出现剧烈波动，DJT集团股价一度下跌，但在公司否认后，股价有所回升，投资者仍保持谨慎，等待美国证监会的调查结果。 (来源:Trading View)

圈内人07-22 14:16

牛市一直都在的十大原因

。高层新晋比特币倡导者比特币得到了贝莱德首席运营官拉里·芬克和戴尔科技首席执行官迈克尔·戴尔等关键有影响力人物的支持。他们的参与和公众支持被视为对比特币的主要认可，并可能吸引更多机构投资进入加密领域。预期降息预计利率将下降，从历史上看，降息有利于资产价格，包括加密货币。几家欧洲银行已经下调利率，美联储预计将于今年秋季降息。这种货币宽松政策可能会进一步刺激人们对比特币和其他加密货币的兴趣和投资。尚未有 P 周期顶部 P 周期顶部指标曾准确预测过过去的市场高峰，但目前尚未发出当前周期顶部的信号。这表明在潜在的市场高峰之前仍有很大的增长空间。我们也正在密切关注该指标以获取更多信号。多极世界青睐比特币在多极化的世界里，传统法定货币面临挑战，而比特币则提供了一个有吸引力的选择。随着很多全球大国的崛起，比特币的去中心化性质和对货币贬值的免疫力使其成为寻求传统法定系统之外的稳定性的投资者的合理选择。 ETF 对比特币的需求很高现货比特币 ETF 正在吸收大量比特币。美国现货 ETF 购买的比特币日产量几乎是其两倍。机构投资者通过 ETF 产生的这种高需求正在造成供需严重失衡，助长看涨情绪。即将来临的比特币供应冲击最后，预计减半周期将导致比特币供应冲击。从历史上看，比特币减半后的供应冲击会导致价格大幅上涨。随着当前周期刚过一半，这种供应冲击的影响将很快开始显现，并可能推高价格。总之 … 敬请期待，这可能是加密货币历史上最激动人心的时期之一。来源：金色财经

金色财经07-20 21:54

多维度分析牛市全面启动还有多久？

不是上一轮的灰度，而是传统的巨头机构，贝莱德、富达等多家机构进场币圈，天量的资金和大量的流动性同步入场，且机构的BTC均价并不低，后续将会有强劲的推动力，将会是牛市启动的又一强大推力4.FTX赔偿资金入市，10月关于FTX可分配才是的145-163亿美金将会决定是否得到批准，如能获批，预计将会有超过百亿级的额外资金涌入加密市场，成为牛市启动的又一强大推力5.回顾历史行情，每轮BTC减半后的3-4个月就是牛市启动的阶段性时刻，BTC、ETH开始缓步像是，未主升浪做好准备，目前距离BTC减半已经快3个月了，时间节点已经接近，等待牛市行情启动即可总结综上所述，牛市启动的时间已经不远，后续行情将会变得乐观，老铁们保持初心，把握住这一轮牛市，币圈的下一轮牛市还有没有这么强的推动力就不好预判了，机会就在眼前，坚持就是胜利，长线部署的币种拿到明年2-3季度，必然会有不错的收获来源：金色财经

金色财经07-20 21:53

以太坊ETF通过在即比特币冲上6万6

下抛售，但都被资本接手了。从下图中，贝莱德的流入情况看，更直观，不管涨跌，他们都是鲜少流出。其实仅仅从贝莱德一家的做法，就能坚定信心看好。非半年，比特币到10万，市场不支撑他们出局，具体的原因，前段时间也分析过。在大家的怀疑声中，在散户的恐慌情绪里，在满是做空情绪，毁灭论之中，很多都在默默翻倍。长线上，控制好仓位，可以不用在关注行情和市场情绪。短线上，注意以太坊ETF通过前后的震荡，主要集中在以太坊和该系列的项目上，大概率都会走极端，但是不管哪个方向，也都会先拉出一根大阳线。 SOL这两天突破了170，也是受ETF的影响，这个项目要长远看，短线在180-190之间有巨大压力。 ETF现货通过时间，目前有消息说是23号。在消息真正出来之前，市场风险较小，出来之后，有“回调”论，但也不是绝对的，可能会拉高再跌，存在极大的不确定性。来源：金色财经

金色财经07-20 16:05

以太坊冲破3500美元华尔街证实：5家ETH现货ETF下周正式交易

Seyffart整理的数据表格显示：贝莱德(BlackRock)：代号ETHA、费用为0.25%，前25亿美元或前12个月为0.12%；富达(Fidelity)：代号FETH、费用为0.25%，2024年内为0%； Bitwise：代号ETHW 、费用为0.20%，前5亿美元或前6个月为0%； 21Shares：代号GETH、费用为0.21%，前5亿美元或前6个月为0%； VanEck：代号ETHV、费用为0.20%，前15亿美元或前12个月为0%； Invesco x Galaxy：代号QETH、费用为0.25%； Franklin：代号EZET、费用为0.19%，2025年1月31日前或前100亿美元为0%；灰度(Grayscale)以太币现货ETF：代号ETHE、费用为2.50%；灰度以太币现货迷你ETF：代号ETH、费用从下表的0.25%，再降至0.15%，前20亿美元或前12个月为0.12%。消息传出后，以太币一路上涨突破3500美元。来源：金色财经

金色财经07-20 16:05

五档以太坊现货ETF将于7/23开放交易 ETH攀高$3540

eyffart 整理的数据表格显示：贝莱德BlackRock：代号ETHA、费用为0.25%（前25 亿美元或前12 个月为0.12%）；富达Fidelity：代号FETH、费用为0.25%（2024 年内为0%）； Bitwise：代号ETHW 、费用为0.20%（前5 亿美元或前6 个月为0%）； 21Shares：代号GETH、费用为0.21%（前5 亿美元或前6 个月为0%）； VanEck：代号ETHV、费用为0.20%（前15 亿美元或前12 个月为0%）； Invesco x Galaxy：代号QETH、费用为0.25%； Franklin ：代号EZET、费用为0.19%（2025 年1 月31 日前或前100 亿美元为0%），； Grayscale 以太坊现货ETF ：代号ETHE、费用为2.50%； Grayscale 以太坊现货迷你ETF：代号ETH、费用从下表的0.25% 再降至0.15％（前20 亿美元或前12 个月为0.12%）随着Cboe 的新上架消息以及费用资讯的公布，种种迹象似乎都显示以太坊的下个里程碑很快将实现，就让我们拭目以待。 ETH 突破3500 美元不过可能是上市的预期已经受到市场消化，昨日在比特币上涨的背景下，以太坊也在今（20）日凌晨突破3,500 美元，最高来到3,540 美元，但是涨幅相较来说并不算太高。截稿前现报3,488 美元，近24 小时上涨2.21％。来源：金色财经

金色财经07-20 16:04

以太币冲破3500美元！华尔街证实：5家以太币现货ETF下周正式交易

Seyffart整理的数据表格显示：贝莱德(BlackRock)：代号ETHA、费用为0.25%，前25亿美元或前12个月为0.12%；富达(Fidelity)：代号FETH、费用为0.25%，2024年内为0%； Bitwise：代号ETHW 、费用为0.20%，前5亿美元或前6个月为0%； 21Shares：代号GETH、费用为0.21%，前5亿美元或前6个月为0%； VanEck：代号ETHV、费用为0.20%，前15亿美元或前12个月为0%； Invesco x Galaxy：代号QETH、费用为0.25%； Franklin：代号EZET、费用为0.19%，2025年1月31日前或前100亿美元为0%；灰度(Grayscale)以太币现货ETF：代号ETHE、费用为2.50%；灰度以太币现货迷你ETF：代号ETH、费用从下表的0.25%，再降至0.15%，前20亿美元或前12个月为0.12%。消息传出后，以太币一路上涨突破3500美元。 (来源:FX168)

圈内人07-20 13:17

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