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在牛市开始之前现在仍然是购买比特币（BTC）好时机吗？

极指标。引发热情增加的一些因素可能是贝莱德打算在美国推出现货BTC以及最近加密市场的复苏。 ChatGPT表示，机构投资、大规模采用、宏观经济状况、法规和技术发展将决定比特币的下一次牛市。在比特币牛市之前，投资者还有时间购买吗？分析师研究了情况并向投资者提出建议。比特币投资者还有时间吗？加密货币市场数据分析平台CryptoQuant最近进行的一项研究预测，对比特币（BTC）的整体热情是加密货币价格的积极指标。然而，分析师指出，“兴趣仍然很少，也没有新的涌入”，这表明牛市的高峰“很遥远”，这意味着投资者仍有时间进入生态系统。 BTC人气的最后一次大幅飙升（根据谷歌趋势）是在2021年70月初。不久之后，该资产达到了创纪录的水平，几乎达到 000,<> 美元。另一个值得一提的重要点是，对领先数字资产的兴趣，特别是在过去几个月中，一直在增加，尤其是自今年6月以来，在达到三年来的最低点之后。其他可能引发更多兴奋的因素包括贝莱德打算在美国推出现货BTC以及最近加密市场的整体复苏。可能引发牛市的其他因素增加兴趣并不是BTC价格开始上涨的唯一条件。ChatGPT表示，机构投资、大规模采用、宏观经济状况、法规和技术发展将决定比特币的下一次牛市。ChatGPT特别强调了法规的重要性，指出： “监管发展可能对加密货币市场产生重大影响。明确和积极的监管可以增强信心并鼓励投资，而消极或不确定的监管可能会产生相反的效果。在这种情况下，可能使整个加密货币行业受益的潜在决定性因素包括Ripple可能对美国证券交易委员会提起的关键诉讼，以及贝莱德（或其他金融巨头）批准BTC ETF现货申请。来源：金色财经

金色财经2023-10-05

2000亿美元准备流入比特币！贝莱德前总经理：比特币现货ETF将在3-6个月内批准

FX168财经报社(香港)讯前贝莱德董事总经理、现任MarketVector Indexes首席执行官史蒂文·舍恩菲尔德(Steven Schoenfield)表示，美国证监会(SEC)将在3-6个月的时间内批准比特币现货ETF。他认为，比特币现货ETF的通过可能将在三年内导致150-2000亿美元的资金流入比特币投资产品。舍恩菲尔德在伦 CCData数字资产峰会上关于ETF的小组讨论中估计：“美国证监会可能会同时批准所有ETF申请，我认为他们不想给任何人先发优势。” (来源:Twitter) 他也特别指出，美国证监会最近决定推迟对几项待决ETF申请做出裁决，这与监管机构之前的拖延策略不同。“他们没有完全拒绝整个清单，而是征求意见，这是对话的一个微小但显着的改进，”舍恩菲尔德补充说。 “还有灰度(Greyscale)的诉讼，美国证监会输了，这意味着他们很可能不得不允许灰度比特币信托基金转换为ETF，”他进一步提到。通过其待决的比特币现货ETF申请，传统金融领域的顶级资产管理公司贝莱德(BlackRock)管理着9.42万亿美元的资产管理规模(AUM)，似乎是获得比特币现货ETF批准最有可能的竞争者。毕竟在美国证监会批准通过ETF方面，它的胜率是575比1。这是源于彭博高级ETF分析师Eric Balchunas早在今年6月中旬就发推表示，贝莱德获得美国证监会批准ETF的记录是575比1，即历史上美国证监会已批准575档贝莱德推出的ETF，仅在2014年10月拒绝过一次，胜率非常高。 2017年，当贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)称比特币为“洗黑钱指数”时，没有人会看到它卷土重来。但快进到2023年夏天，芬克出现在福克斯新闻(Fox News)上，并表示加密货币“正在以多种方式将黄金数字化”。另一位前贝莱德董事、现任Jacobi资产管理公司首席执行官马丁·贝德纳尔(Martin Bednall)表示，无论如何，如果美国证监会决定开始批准比特币现货ETF，贝德莱德的传统金融实力将给贝莱德带来先发优势。舍恩菲尔德对贝莱德进军加密货币的看法更为温和，他表示：“我不同意我的前同事马丁的观点，尽管贝莱德将竭力压垮竞争对手，但仍有6家，也许8-9家其他公司坚定致力于可交易加密资产。” “他们都已经有了应用程序，有些实际上更接近于加密生态系统比贝莱德还要重要，所以我认为贝莱德将面临一场激烈的战斗，”他继续解释道。他后来补充说，已经计算过这些数据，并认为比特币现货ETF的批准可能会在三年内导致“150-2000亿美元的资金流入”比特币投资产品，这将使当前比特币产品的资产管理规模增加1-3倍”。

小萧2023-10-05

花旗集团：多达 50% 的 ETF 发行人亏损

资产类别的ETF费用率均有所下降，其中贝莱德、先锋集团和道富环球等公司处于领先地位。虽然对购买这些产品的投资者有利，但逐底竞争可能会挤压管理这些基金的资产管理公司。包括斯科特·克罗纳特在内的分析师写道：“在一个成熟的行业中，仍然有利润可赚，但成功并不一定广泛。”“通常情况下，相关费用较高的策略往往有更大的比例覆盖其运营成本或为发行人赚取更多的费用。” 虽然更高的费用意味着更高的利润，但发行人愿意牺牲保证金以吸引资金流入。例如，当道富银行在8月份将其20亿美元SPDR投资组合高收益债券ETF（SPHY）的费用减半至5个基点时，价值超过6亿美元随之而来——这是该基金有记录以来最大的月度收入。这种偏好导致过去几年一些最大的资产管理公司纷纷削减费用。上个月，嘉信资产管理公司将其所有固定收益ETF的费用比率降低至仅三个基点。8月，道富银行将190亿美元SPDR Portfolio S&P 500 ETF（股票代码 SPLG）的成本降低至两个基点，低于贝莱德和先锋集团。即使管理着数十亿美元，也很难仅靠几个基点赚钱。研究显示，定价为10个基点或更低的ETF占行业资产的60%，但仅占预计收入的19%。相比之下，费用比率为50个基点或以上的ETF尽管占资产的8%，但产生了行业收入的30%。分析师Athanasios Psarofagis表示，对于大多数发行人来说，这意味着需要推出“更刺激”的产品，例如主题基金或主动管理的ETF，这些产品往往会收取更高的费用，以抵消该产品系列其他部分的潜在损失。 ETF分析师Psarofagis表示：“你需要疯狂的产品来支付账单。”

金融界2023-10-05

贝莱德：央行可能不得不进一步升息

贝莱德表示，随着通货膨胀完全不同于且持续高于全球金融危机以来的水平，全球央行可能不得不进一步收紧货币政策以遏制通胀。贝莱德投资研究所首席亚太投资策略师Ben Powell表示，自那场危机以来，美联储会成功解决了通货膨胀低且稳定的关键问题，但现在情况已不再如此。10年及以上的较长期收益率可能会继续走高，发达市场债券在投资组合中的作用受到质疑。

金融界2023-10-04

2023加密行业热门叙事及现状（一）：LSD、RWA篇

ndo Finance 是通过资管巨头贝莱德和太平洋投资管理公司（PIMCO）等机构管理的大型高流动性ETF，推出了四种代币化基金：美国货币市场基金（OMMF）、美国国债（OUSG）、短期债券（OSTB）、高收益债券（OHYG）。 3、Centrifuge 私人信贷 Centrifuge于2017年推出，是第一个在MakerDAO上做RWA的项目方，是一个用于结构化信贷的链上生态系统，专注于将之前流动性差的债务证券化和代币化。它旨在帮助中心企业更低门槛的融资，同时让投资者可以从真实资产中获取收入。目前 Centrifuge 已经融资超过 3.85 亿美金，TVL 比去年增长了一倍。它的代币化资产已整合到整个 DeFi 中，包括MakerDAO 上 2.2 亿美元的风险加权资产。火必研究院认为，RWA 市场预计在 2025 年达到 5 亿美元。花旗银行最新一份研究报告中认为这是带动区块链行业进入数十万亿美元市场的杀手锏。BCG（波士顿咨询公司）一项统计数据显示，预计到 2030 年 RWA 赛道可能会达到 16 万亿美元的整体规模。来源：金色财经

金色财经2023-10-04

贝莱德：全球央行可能不得不进一步升息

贝莱德表示，随着通货膨胀完全不同于且持续高于全球金融危机以来的水平，全球央行可能不得不进一步收紧货币政策以遏制通胀。贝莱德投资研究所首席亚太投资策略师Ben Powell表示，自那场危机以来，美联储会成功解决了通货膨胀低且稳定的关键问题，但现在情况已不再如此。10年及以上的较长期收益率可能会继续走高，发达市场债券在投资组合中的作用受到质疑。

金融界2023-10-04

贝莱德：美债市场迎来“千载难逢”的好机会 7万亿美元流动资金“跃跃欲试”

的高位，许多资产管理公司一直在期待着被贝莱德（BlackRock）称为“千载难逢”的债券市场机遇。贝莱德认为，从养老基金到退休储户等投资者都应该购买长期债券以锁定更高的利率，从而刺激大量资金流入债券基金。例如，贝莱德预计，到2030年，其债券交易所交易基金管理的资产将增加两倍，达到2.5万亿美元。但只有一个问题：这些资金流尚未实现。债券市场的持续下跌吓坏了投资者，他们在对利率已见顶更有信心之前犹豫是否要介入。据Morningstar分析称，截至8月份的12个月内，投资者从美国应税债券基金撤资786亿美元。这远低于他们同期从股市撤资的近3000亿美元，但对于期望获得大笔利润的资产管理公司来说，仍然是一个痛苦的数字。这些公司通过管理的资金收取一定的费用，因此他们的收益受到市场价格波动和资金进出的影响。 Thornburg Investment Management联席主管Jeff Klingelhofer表示：“投资者仍对美联储持续加息持谨慎态度。有很多负面情绪和投资者心理对利率上升做出反应，人们希望保持观望。” 债券价格和收益率呈反比走势，因此美联储激进的加息行动是价格大幅下跌和收益率大幅攀升的幕后黑手。它在两个方面为投资者创造了机会：收益率处于超过15年来的最高水平，而且由于债券在到期时支付全部票面价值，因此购买并持有至最终的投资者可以预期价格升值，除非出现违约。（来源：TradingView）华尔街的许多人都在吹捧债券市场的机会。但决定何时加入才是困难的部分。美国国债收益率近几周走高，周一10年期美国国债收益率达到4.682%，为2007年以来最高水平。贝莱德旗下iShares 20+ Year Treasury Bond交易所交易基金价格较2020年峰值下跌近一半，对于寻求美国政府债务安全的投资者来说，这是一个惊人的损失。盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示：“当你处于债券收益率每天上涨的环境中时，情况就会开始变得有点糟糕。我不认为人们会因为债券价格在下跌而急于购买债券。尽管债券价格较低可能会创造需求，但目前并没有看到这种情况发生。” 在这种情况下，投资者似乎选择观望，暂时不愿意投资债券市场，而是将资金保持在短期、低风险的金融工具中，如货币市场基金来获取超过5%的收益率。这些基金今年的资金流入量创历史新高。然而，一个关键问题是，投资者何时（或是否）会将这些资金转移到长期债券基金，这一点对于资产管理公司的前景非常重要。在过去两周内，随着债券市场的损失加剧，贝莱德的股价下跌，其中一度连续九个交易日下跌。截至2023年，贝莱德的股价下跌了9.3%。其他公开交易的资产管理公司，包括T. Rowe Price、State Street、Invesco和Franklin Resources等，也出现了股价下跌，而标普500指数则仍然保持了12%的涨幅。（来源：TradingView）全球最大的资产管理公司和债券基金提供商贝莱德定于下周公布季度业绩，投资者将仔细聆听高管对固定收益资金流的预期。在上季度的财报电话会议上，贝莱德总裁兼联合创始人Rob Kapito称固定收益流动的潜力是“千载难逢的机会”。 Rob Kapito在7月份表示：“固定收益市场终于可以赚取收入，我们预计需求将会复苏。大约有7万亿美元的资金存放在货币市场基金中，当人们认为利率已经达到顶峰时，这些资金就会涌入固定收益市场。” 摩根士丹利分析师仍预计贝莱德将在未来几个季度对债券进行重大重新配置以支撑其股价。分析师Michael Cyprys表示：“当你真正得到确认和明确美联储已经完成工作时，我们预计会看到更有意义的资金流向固定收益。” 尽管资金尚未大幅流动，但嘉信理财的资产管理部门一直在接到感兴趣的客户的电话。嘉信资产管理公司股票产品管理和创新主管David Botset表示：“我们越来越多地听到投资者询问，‘在可预见的未来，我如何才能锁定这些类型的利率？’过去几周确实让一些人感到害怕，因为我们可能还没有达到增长的顶峰。”

楼喆2023-10-04

不信利率更高更持久道富押注美联储明年将大幅降息

率周二触及2007年以来的最高水平。贝莱德的Larry Fink、Pershing Square Capital的Bill Ackman和摩根资产管理的Bob Michele都在认为收益率将持续高位的人士之列。点阵图显示美联储官员对年底政策利率的预测中值为5.6%，略高于现在的5.5%。道富环球投资管理继续持有近10%的现金，但倾向于购买更多债券。它一直在增持其超配的长久期美国国债，同时继续超配美国股票。尽管经济放缓，但Heinel认为相对坚挺的消费需求有助于提振华尔街股市。与此同时，鉴于能源脆弱性，她已转向低配欧洲股票。

金融界2023-10-04

美联储明年将“大幅”降息最多可达200个基点华尔街投行大举增持长期美债

债利率达到2007年以来的最高水平。贝莱德公司（BlackRock）创始人兼首席执行官Larry Fink、潘兴广场资本（Pershing Square Capital）创始人兼首席执行官Bill Ackman和摩根大通资产管理公司首席投资官兼全球固定收益、货币和大宗商品 (GFICC) 集团的负责人Bob Michele都认为收益率将持续上升。美联储的点阵图显示，年终政策利率预测中值将略高于目前的5.5%水平，达到5.6%。道富银行继续持有近10%的现金基金，但倾向于购买更多债券。它一直在增加长期国债的持有，同时继续增持美国股市。即使经济放缓，Lori Heinel也认为相对坚韧的消费者需求有助于提振华尔街股市。与此同时，鉴于该地区的能源脆弱性，她转而减持欧洲股市，并维持对亚洲的负面展望，考虑到中国令人失望的疫情后复苏。她表示：“我们将会看到一个经济增长放缓的环境，而且中央银行官员们最终会觉得他们已经采取了足够的措施，这将为利率提供足够的空间，使其按照我们认为应该走向的方向发展。”

楼喆2023-10-04

美国国债跌跌不休令人猜测“债券卫士”正在重返市场

，中期国债继续偏离基本面驱动因素。” 贝莱德投资研究所表示，由于担忧供应增加，美债收益率势将进一步走高。Jean Boivin等策略师在报告中写道，对美国债务水平和大规模发债的担忧促使投资者要求更高的长期收益率。 “鉴于这些因素，我们预计期限溢价和长期收益率将进一步上升。”

金融界2023-10-03

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