比特币现货ETF年初在美国的上市，包括贝莱德在内的10家比特币ETF的资管公司，2个多月里吸引了超过500亿美元的增量资金，将82.5万枚BTC纳入了机构持仓中。 推动价格的还有减半预期。 一个明显的走势是，减半前的几个月，BTC的价格出现明显攀升，而减半后BTC市场酝酿价格新高点的时间也在加长。OKLink记录的“减半前后BTC价格走势”图更具象地描述了上述趋势。 OKLink跟踪的比特币减半前后价格走势 OKLink提供的“减半前后BTC价格走势”图中，数据取自减半前120日（T-120）至减半后240日 （T+240）内BTC的价格。将近一年内，减半前的近4个月里，预期推动着价格高潮，BTC走入上升通道，减半后的8个月里，价格则缓慢攀升。 激励渐少 未来价值支撑靠什么？ 庞大的BTC持有者、交易者是比特币生态用户中体量最大的群体，OKLink比特币浏览器显示，截至 4月2日15时30分，BTC持有地址数达到了51,227,220个，其中，活跃地址数为1,013,043个，24小时链上交易量达1.22M BTC。 除了持有者、交易者外，维护比特币网络运行的矿工们也是生态人群的重要组成部分。如果比特币减半对于市场交易者来说是利好，对于矿工来说就不那么美好了，因为区块产量的减半意味着他们从每区块中获得的奖励减少。 这样的现实下，矿工们需要重新计算“挖矿”即维护网络的投入产出比，也就是挖掘BTC带来的收入能否覆盖甚至高于投入成本（矿机算力、电力、维护等）。 对于比特币矿工来说，收入主要是区块奖励，其次是链上交易产生的手续费，OKLink“比特币减半专题页”的矿工收入数据明示了矿工的收入结构。 OKLink跟踪的自比特币产出以来的矿工收入数据OKLink的“矿工收入”数据显示，随着每一次挖矿奖励减半，手续费收入的规模增加明显。 第二个减半周期内矿工手续费收入规模增加 OKLink的比特币浏览器收录的矿工收入两个来源的占比数据显示： 第一个比特币减半周期（2012/11/28-2016/7/8）内，手续费占矿工总收入的比例才频繁突破 “0”，但最高不过8.49%。 第二个减半周期（2016/7/9-2020/5/10）内，这个比例在逐渐上升，最高达到了44.88%。 第三个减半周期（2020/5/11至今）内，手续费占矿工总收入的比例最高达41.84%。 但三个减半周期内，手续费对比矿工总收入的比例都有过低于1%的时候。 第三个周期内手续费占矿工总收入的比例最高达41.84% 如果加入价格因子也不难发现一个规律，当BTC价格升高时，矿工的手续费收入通常增加。唯一例外的是2023年5月，BTC在27900美元附近时，手续费占矿工总收入的月内最高比例达到了41.52%，仅次于当年年内BTC价格新高时。 特殊情况缘于比特币生态新应用“铭文”的早期发迹。 这种基于Ordinals协议 在比特币网络上发行的代币——包括同质化的BRC-20代币和非同质化的Ordinals NFT，最早的创建行为发生在2023年3月，并在5月份风靡于“打铭文”用户群中。而比特币网络上的铭文协议也逐渐丰富，Atomicals、Stamp协议在用户群里各有拥趸。 OKLink比特币浏览器收录全网铭文协议数据 OKLink浏览器集合了全网所有铭文协议数据，该工具显示，截至 4月1日，比特币网络上的BRC-20格式的铭文代币共计77637个，Ordinals NFT有3189个；SRC-20铭文代币总数次之，为991个；ARC-20铭文代币为366个。 大量的铭文代币在比特币网络中创建，也促成了大规模的链上交易行为，进而为矿工带去了近乎与挖矿奖励相当的手续费收入。而随着类似Ordinals协议的增加，铭文应用的用户不仅贡献了比特币链上交易手续费，还丰富了比特币的交易类型。 铭文风靡后，比特币交易类型得到丰富 在OKLink“比特币减半专题页”内可以看到，从2023年年初开始，Ordinals、Stamp、Atomicals这些铭文协议不断挤占普通交易的比例。2024年1月14日，Ordinals协议贡献的交易量一度占据了80%，远超普通交易。 “铭文生态”的火爆现象则为比特币矿工们增加了手续费收入，这为过去长时间内矿工需要依赖挖矿奖励而生存的局面打开了一个突破口。 除此之外，铭文也是比特币采用的链上表现。随着比特币将迎来第四次区块奖励减半，新增比特币的数量与已然流通的数量相比已经是九牛一毛，链上活跃度则代表着比特币的内在活力。 有分析师认为，除了过往共识中存在预期效应外，比特币减半对于BTC价格的影响程度将降低，加之BTC衍生的金融资产目前已经进入主流金融市场中，以法币为代表的全球资金体量变化将更明显地影响BTC的价值，以及主流市场对比特币的采用。 事实上，无论是过去一些上市公司将BTC纳入资产负债表，还是诸如萨尔瓦多这样的主权国家将BTC纳入国家财政，以及现在比特币ETF的上市，包括铭文的出现，都是采用比特币的不同形式。 只有采用增加，这个电子现金系统才会保持活力，维护网络的矿工才愿意继续为它的安全贡献算力，进而维护比特币的长期价值。 随着市场的扩大，循着“比特币减半”历史“刻舟求剑”准确的价格并不靠谱，但利用好OKLink这样的Web3数据工具，将为价值关注者发掘比特币采用的进展，在那些随着时间而变化的持币地址数、链上交易量、网络节点数、链上交易类型等数据中，埋着比特币的历史，记录着现在，也暗藏着未来。 目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的。 来源：金色财经lg...
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