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AI竞赛，苹果反而是最大赢家？
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了一波AI热。常年在搜索领域称王称霸的谷歌，也因为ChatGPT的出现而大跌。反观微软，因为投资了ChatGPT的母公司OpenAI，并推出了整合ChatGPT技术的Bing搜索引擎和Edge浏览器，公司获得了一个新的增长点，股价近期大涨。但在SeekingAplha上，我们还看到一个很有趣的观点，这场AI竞赛的最大赢家，可能是苹果！正文：必应AI将彻底改变人们对搜索的期望。我们认为谷歌主导这个领域。我觉得一个全新的平台技术开始了一场全新的竞争。我很高兴用户终于有了选择，真正的竞争已经到来了。微软 CEO Satya Nadella在搜索领域上挑战谷歌，谷歌的股价在几天内下跌了8%，特别是在谷歌据称在回应微软的新竞争威胁时搞砸了活动之后。上面的引用突显了微软打翻谷歌成为互联网搜索领域领导者的明确意图。虽然分析师关注谷歌是否在AI竞赛中胜出或失败，但本文将指出，苹果可能成为这场新兴搜索竞争的最大赢家。文章将简要介绍微软和谷歌各自拥有的武器，以及为什么苹果可能最终成为微软和谷歌赢得搜索战争的关键资源。为什么搜索对于微软非常重要正如Nadella所说，搜索是“地球上最赚钱的类别”。单看谷歌2022年的财报就可以看出这一点；该公司报告了与搜索相关的1620亿美元收入。市场预计在未来五年中将保持低位两位数增长。这也是一个高利润的业务；谷歌服务业务在2022年第四季度的运营利润率超过了30％。长时间以来，谷歌在市场上几乎垄断了这个领域。我认为这是由于两个因素：首先，与同行相比，谷歌搜索引擎的质量。其次，其他搜索引擎在接触用户方面的困难，特别是随着越来越多的搜索查询转移到移动设备，谷歌拥有Android操作系统。由于拥有庞大的iPhone用户群体，苹果是搜索引擎市场的重要参与者。纽约时报估计，苹果每年从谷歌获得80亿至120亿美元的支付，作为在其产品中集成谷歌搜索引擎的交换条件。这一数字占公司年利润的14%到21%。微软目前看到了一个机会，得益于其对Open AI的投资，可以填补搜索质量方面的差距。微软打算用必应人工智能来颠覆谷歌微软押注于将人工智能引入搜索，以此为基础开发一款能够颠覆未来搜索方式的新产品。它本质上将谷歌使用的传统搜索方式（显示搜索结果链接）与能够用自己的话语表达答案的AI聊天机器人相结合。谷歌高管承认“对话式搜索引擎似乎满足了人们的需求”。因此，微软可能有所发现。拥有一款可比甚至更优秀的搜索引擎还不够，挑战在于如何让用户从谷歌转投微软。这就是苹果介入的地方。苹果可能成为微软搜索主导地位的关键移动设备上的搜索查询占比已经超过60％。这基本上是谷歌在搜索方面占主导地位的原因，因为它拥有控制70％智能手机操作系统市场份额的Android，并向苹果支付费用（苹果控制剩下的30％）将谷歌搜索集成到其产品中。移动市场是一个双头垄断，大部分搜索都在移动设备上进行，这意味着新兴公司很难从谷歌那里抢占用户。但是，随着微软高管们终于感觉到他们有了一款可以在质量方面与谷歌竞争的新搜索引擎，情况可能会发生巨大变化。 Satya Nadella的这句话很有趣：“我只需要多一些用户，竞争对手就必须保留他们所有的用户和所有的毛利润，对吧？这很美好，我期待着那一天。” 在最新的季度中，谷歌的流量获取成本约占广告收入的22％。对微软进行颠覆的最快方法不仅是将人工智能集成到搜索引擎中，还可以出价超过谷歌以获取苹果用户。正如Nadella在这段话中所说，微软获得的每一美元毛利润都是一美元的收益。谷歌将面临艰难的局面，必须抵御竞争，同时广告毛利润也会恶化。对于苹果来说，来自谷歌的支付年复合增长率达到50％，因为谷歌试图防止微软出价超过它。一些华尔街分析师担心谷歌可能会重新采用这种策略，从而使苹果的毛利润减少至少4％。以下是2021年Toni Sacconaghi的引述：我们认为，谷歌支付给AAPL的费用存在两个潜在风险：（1）监管风险，我们认为这是真实存在的，但可能需要数年时间；我们认为不利裁决可能会对苹果的毛利润产生4-5%的影响；（2）谷歌选择完全停止支付给苹果作为默认搜索引擎，或寻求重新协商条款并支付更少的费用。我们在之前的研究中指出，谷歌很可能是为了确保微软不会超越而支付费用。尽管如此，随着支付可能在2022财年接近180亿至200亿美元，谷歌重新审视其策略并不是不可能的。微软向谷歌的搜索引擎发起进攻，对于苹果来说，一个结果是明显的，那就是苹果可能在搜索领域成为最大的赢家，而不需要借助先见之明的帮助。谷歌可能不得不抵御微软的挑战，或者其广告毛利可能会永久受损。微软可能会成功地统治新时代的搜索，从而使其成为世界上最有价值的公司。但目前对我来说显然的是，搜索引擎（目前是谷歌）为了访问其用户而支付给苹果的费用不太可能停止，并且如果微软参与竞标的话，这些费用可能会显著增加。这对苹果的股东来说是一个美妙的位置。 $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $谷歌(GOOG)$
老虎证券2023-02-15
警惕！一大风险突袭
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投资风险展开了热议。　　据澎湃新闻，谷歌副总裁、有“互联网之父”之称的温特·瑟夫(Vint Cerf)在美国加利福尼亚州一场会议上警告称，不要因为ChatGPT“是一个热门话题”，这项技术“很酷”，就争先恐后地投资对话式人工智能(AI)。它甚至无法一直保持正常工作，会出现错误。　　谷歌董事长约翰·亨尼斯(John Hennessy)同样警示称，生成人工智能距离成为真正对大众有用的工具，还需要一到两年的时间。需要先解决准确性方面的问题。　　从整体行情来看，目前人工智能方向在经历了市场前期的反复炒作后，已从前期的普涨性的主升行情，逐步过渡至高位震荡态势。对于后续走向，机构也展开了预测。　　申万宏源证券预计ChatGPT概念扩散后，计算机后续将有三种可能。①其他AI行业赛道，例如AI金融、AI汽车、AI医疗、AI电力等的应用；②回归A股AI应用领军，例如安防双杰、科大讯飞(国内NLP最佳AI公司)、金山办公(微软的AI对标)；③若AIGC弹性暂时平息，应当回到成长领军、其他赛道领军。　　多家外资披露最新持仓　　海外市场近日也有新消息。　　近期，包括高盛、摩根大通、贝莱德、高瓴、高毅资产、景林资产等多个巨头向美国证券交易委员会(SEC)提交13F报告，披露四季度所持美股股票和持仓规模。　　根据各大巨头的持仓报告，中概互联网仍是巨头们看好的资产。　　从具体持仓来看，截至2022年末，高瓴旗下HHLR Advisors前十大重仓股为：百济神州、京东、贝壳、阿里巴巴、唯品会、传奇生物、自由港麦克莫兰、拼多多、赛富时、DoorDash，其中有7只是中概股。　　操作上，HHLR围绕中概股和科技公司进行集中配置，对包括阿里巴巴、京东、拼多多在内的11只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作。截至2022年末，HHLR全部美股持仓中，中概股市值占比接近70%。　　除了高瓴，高毅、贝莱德、景林资产等巨头也对中概股青睐有加。　　高毅资产管理国际前十大重仓股中，中概股占8席，新进阿里巴巴和网易；景林资产也大幅加仓拼多多、京东；柏基投资(Baillie Gifford & Company)则大手笔增持拼多多、蔚来；全球规模最大的资管集团之一的贝莱德增持144万股哔哩哔哩，增持幅度近600%。　　总体而言，在中概股方面，机构也是更偏好软件类的科技企业。2022年四季度以来，互联网板块估值得到修复，对于互联网板块后期走势，不少机构认为，需要更多基本面兑现才能支撑其估值继续走高。　　A股港股如何抉择？　　从上述机构持仓可以看出，做多中国资产再度成为对冲基金的“必选项”。据美银基金经理称，看涨中国股票被视为当前最拥挤的交易。　　反观国内，机构也继续看好A股和港股的后续行情。　　中金公司最新观点认为，下半年如果经济和企业盈利修复动能仍较强，届时港股有望再度跑赢A股。　　1)从基本面看：由于港股外资占比高，投资风格整体更偏基本面化，在国内经济增长复苏阶段往往港股表现好于A股，观测指标包括固定资产投资走强，PMI持续高于荣枯线，PPI等价格指标增长等；另一方面，企业盈利预期整体上修，盈利能力走强，资本开支增速反弹也相对有利港股。　　2)从流动性看：A股流动性长期好于港股，使得A股存在中小市值和新股溢价，AH股溢价水平和AH股的换手率比值成正比。但是当海外流动性比国内更宽松，全球资金流入中国市场，AH换手率比值下降，港股可能相对受益而跑赢。　　3)从汇率看：港股本质上仍以美元计价，表现受美元指数影响较大，而美元指数也受中外基本面差和流动性影响较大，历史上恒生指数或相对A股表现在多数时间与美元指数负相关，美元走弱和人民币走强阶段往往港股有较好的表现。　　中期来看，随着“稳增长”继续发力，充分发挥内需市场潜力大、改革空间足的优势，下半年如果经济和企业盈利修复动能仍较强，届时港股有望再度跑赢。　　结构层面，一方面如果中国经济明显走强带动美元回落和人民币升值，港股成长风格仍有跑赢A股成长的机会，尤其是港股特色的互联网、创新药等行业；另一方面，部分业绩周期性强，估值调整更充分，当前仍处于基本面筑底的行业或个股可能修复弹性更大，如原材料、资本品等传统老经济行业。
证券之星2023-02-15
当我问ChatGPT关于数藏的问题时它竟然这么说
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述两幅名作的呢？同样的问题，去百度和谷歌搜索了一下，并不能很好得获取到这两幅作品的信息和创作手法，而ChatGPT给出的回答也更为精准。接下来，开始进入问答环节 01你知道酷天下吗？ 02什么是Hashii加密数字版画？ 03Hashii加密数字版画有什么用？ 04如何把Hashii加密数字版画推广出去？ 05数藏行业现在如何？ 06数字藏品和数字经济有什么关联？ 07如何利用数字藏品向全球宣扬中华传统文化？ 08对于数藏行业，你还有什么要说的吗？一番体验下来，正如ChatGPT自己说的一样，它是基于语言模型来回答问题的，以其自身的数据容量而言，的确可以替代很多初级脑力工作，但还无法替代创新类工作。 ChatGPT的出现，可以帮助更多岗位节省大量的时间和精力，就拿程序员来举例，可以把一些简单的代码交给ChatGPT来完成，自己负责创新类部分，最后只需要回头检查一遍即可，你觉得呢？来源：金色财经
金色财经2023-02-15
加密世界的天使：Dapps的运用
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ized服务器。在某些情况下确实如此：谷歌的研究表明移动网站每多一秒，转化率就会降低20%。以下我们总结了Dapp的一些利弊： Dapp的高级估值与支撑它们的智能合约平台相比， Dapp更加多样化并包含大量用例。鉴于用例的差异，分为可寻址市场和经济模型，这里有一些更高层次的考虑因素投资DappToken：分析用例和总目标市场(TAM)：评估问题Dapp旨在解决其解决方案及其潜在市场。研究竞争对手并评估Dapp的竞争优势。比如目前市场有多拥挤？如果Dapp成功，将会有多大的市场？传统应用程序世界中是否有可寻址的潜在市场？研究Dapp的技术：了解底层智能合约平台和其他构建Dapp的技术，以及特定功能和Dapp的功能。底层智能合约平台是否拥有丰富的生态系统了？底层智能合约的功能或技术上是否与Dapp的功能相匹配？评估团队：调查开发Dapp的团队的背景。考虑团队的项目是否存在跟踪记录和他们兑现承诺的可能性。他们是否有不良过往吗？或者他们团队存在有问题的人员？评估Token的市场行为：查看Token的交易量、流动性和历史价格。Token的流动性是否足以购买？或者尝试建仓时出现大幅滑点？了解Token经济模型：分析项目的Token经济模型，包括Token的供应、分配和潜力。什么是归属时间表的Token？即使Dapp提供了很好的服务，token 又有什么价值呢？了解Token是如何赋能和产生的，这是评估任何协议的一个重要而又经常被忽视的方面。审查监管环境：了解您管辖范围内的加密资产监管环境以及它如何影响Dapp及其Token。监控社区参与和采用：关注社区参与度，例如活跃用户的数量、交易量和采用。质疑Dapp 的指标是有益的：这是有机需求，还是“吸血鬼攻击”的产物？保持更新：跟踪项目的任何更新或公告，例如Dapp或其Token的新合作伙伴关系、集成或开发。一个好方法这样做是为了跟踪治理论坛帖子。对于许多Dapp ，潜在的更新是经常在论坛帖子中辩论，阅读这些帖子可以感受到社区内的派别和观点。深入研究 DAPP 我们应用了供求关系的一般框架作为支付Token和智能合约平台的估值方法。然而，由于 Dapps的多样性，我们选择将重点放在特定行业的框架和DeFi生态系统中的案例研究，其中存在最持久的Token在牛市和熊市中的用法。我们将提供每个部门的概述、要考虑的关键指标以及对协议当前经济模型的分析。希望这份报告让读者对Dapp生态系统，以及对成功的Dapp的更多技术上有一定的了解。图：各领域的以太坊gas费用 Decentralized交易平台自动做市商 (AMM) 的历史始于 2016 年，当时Decentralized交易平台 (DEX) 最初是作为Centralized交易平台的可替代方案出现的。一些早期的DEX，例如基于以太坊的 0x 和 Kyber Network，使用的是简单的订单账本系统，用户可以下单买卖，交易平台匹配他们执行交易。然而，这些早期的 DEX 面临着一些挑战。订单账本式交易需要买卖双方进行每笔交易，较新的加密资产项目会找不到双方比较想要交易的区段。这些由低流动性引起的问题降低了DEX的吸引力。为了克服这些问题，开发人员开始尝试新的交易方式：不需要订单匹配的机制，例如 AMM。图：DEX的兑换界面示例第一个获得巨大关注的AMM是 Uniswap，它于 2018 年推出。Uniswap 的独特方法是使用一个称为“常数乘积”公式做市商，根据流动性的多少来确定资产的价格。这是划时代性的，因为它允许 Uniswap 为任何人提供流动性链上资产并消除了订单匹配的需要。 Uniswap 的成功启发了其他 AMM 的发展，例如Sushiswap 、Balancer 和 Curve，每个项目都有自己的创新，例如多资产Pool和治理机制。 DEX龙头项目前两大 DEX 占据市场主导地位，占DEX总交易量的 90% 以上。在本节中，我们将概述以太坊上两个最大的 DEX：Uniswap 和 Curve Finance，它们的工作原理以及经济模型。图：以太坊上的DEXs-按七天交易量划分 Uniswap：Decentralized的独角兽作为最早的 DEX 之一，Uniswap拥有最高的交易量。Uniswap V3拥有约 2 倍以上的 ETH/USD 流动性，比Binance和 Coinbase 都高。与已经存在的Centralized传统机构相比，这个只存在了几年的Dapp能在短时间内具有这么多的流动性是一件不小的成就。 Uniswap经济模型 Uniswap的Token UNI被空投到2020年9月之前在Uniswap上交易过的钱包里。总共铸造了10亿UNI，并按以下方式分配，其中包括团队、投资者和顾问的Token在四年内释放完毕。图4：ETH/USD和ETH/BTC的市场深度比较目前，UNI 仅向持有者提供治理投票。治理提案是投票机制，允许Token持有者提议更改底层协议。虽然 UNI 持有者不直接通过底层机制（如交易费），而持有人可能会被激励积累更多UNI。图：初始UNI分配 Curve：稳定币兑换之王目前，按锁定总价值12（TVL）计算，Curve Finance（Curve）是最大的11 DEX。 Curve金融（Curve）是一家与众不同的交易平台，它专注于类似资产之间的低滑点交易。更具体地说，Curve的流动性Pool对以下交易进行了优化：稳定币（如USDC/USDT）和与相同基础价值挂钩的资产（如StETH/ETH、WETH）之间的交易。由于Curve为低波动性的资产交易提供了最高的流动性，人们纷纷涌入该平台，自成立以来，累计交易量超过2500亿美元。自2018年11月2日成立以来的累计交易量超过2500亿美元。图：Curve累计交易量（美元） Curve经济模型 Curve 的 CRV Token的供应分布细分类似于 Uniswap 的 UNI Token，但有更久的Token释放安排：图：最初CRV分配 CRV 本身允许投票、质押和提升。投票很简单：它允许用户对各种治理提案提出建议和投票。质押 CRV 允许用户锁定 CRV 并在固定时间段内获得veCRV （投票托管 CRV）以获得协议交易费用的 50%。 Boosting是一种激励机制，允许CRV质押者分配哪些资产交易对获得更多CRV 奖励。许多协议希望通过在Curve Finance上市来增加其Token的流动性。协议可以通过提供他们自己的Token作为奖励来激励使用，但通常这种方法是昂贵的，因为它稀释了团队的Token供应。许多协议发现：与其使用自己的Token，使用CRV作为奖励提供了一个更便宜的方法激励使用。通过外包CRV的奖励来避免花费他们自己的通过外包CRV的奖励以避免花费他们自己的Token，助推已经在想要使用Curve的流动性的新项目中变得很流行了并催生了一场尽可能多地购买CRV的竞争，被称为 "Curve War"。这是一个关于DeFi激励机制的有趣的案例研究。图：veCRV所有权的细分情况 DEX 基本指标衡量特定的自动做市商需求需要了解 AMM 如何运作工作。不像我们在传统金融中看到的订单簿模型需要主动买家和卖家的参与，AMM 没有。相反，大多数的架构AMM 是“流动资金Pool”。流动性Pool允许用户以以下形式提供流动性资产以换取交易费和其他奖励。流动资金Pool也使用户为任何链上资产创造流动性，不需要中介。以下是一些可以用来衡量 AMM 需求的指标： DEX不同项目经济模型可视化 DEX 上不同参与者的价值累积方式的一种方法是通过不同经济模型的运用。单位经济模型是分析两者之间关系的收入和成本，并且可以帮助人们了解这个项目是怎么运作的。要创建一个简单的模型，首先取平均交易量和平均交易费用。平均交易量通常可以从上面列出的资源中找到，而交易费用可以通过取Minnig Pool费用的粗略平均值来计算（由应用程序）或查看官网的应用程序文档。图：Uniswap和Curve追踪7天的交易量和交易费用接下来，看看谁会收到了费用。通常涉及三个部分：协议存货： DAO 存货通常用于支付运营费用支出，投资于增长，并在困难时期充当缓冲。偶尔，一些协议将从协议中赚取的部分交易费用直接分配给协议存货。 Token持有者：一些Token将允许用户抵押15个他们的原生Token作为交换用于交易费用。例如，Curve Finance 允许用户锁定他们的CRV可变时间量以换取总交易费用的 50% 。流动资金Pool提供者：通常流动性提供者获得大部分交易费用，因为它们是为各种交易对提供资产流动性的费用。根据协议，费用细分可能因协议治理而异变。图：Uniswap和Curve的费用明细表使用它，我们可以通过将交易量乘以费用来预测未来的协议收入以及费用明细：图：年化收入预测应该记住加密交易量是具有较强的反弹性的。时机好的时候，交易量往往非常高，反之亦然。一周内的交易量可能与另一周的成交量不同。借贷协议 Aave 、Compound 和MakerDAO等Decentralized借贷协议允许用户借入和借出各种资产，包括加密资产、稳定币，甚至不可替代Token (NFT)。这些协议使用智能合约来自动化借贷过程，消除对中介机构的需要，并允许更大的透明度和安全。这些协议最受欢迎的功能之一是能够通过存入的资产赚取利息。这被称为“单产农业”，并且近年来越来越流行。借贷协议也促进了Decentralized金融的发展（DeFi）并吸引了广泛的用户，从散户投资者到机构投资者玩家。这些协议还激发了一些领域的创新如闪电贷和Decentralized稳定币。这些我们将在下面介绍。借贷主要参与者与 DEX 类似，在借贷领域只有少数大型项目占大部分。三大借贷协议——MakerDAO ，Aave和 Compound——他们总交易额超过 130 亿美元，并具有独特的功能吸引用户使用他们平台。累计总额中以在以太坊上借入的美元计算，这三个协议约占整个市场的 96%。在本节中，我们将重点介绍Aave和MakerDAO ，它们的工作原理，以及经济模型简要概述。图：累计借贷总额（美元） Aave ：幽灵主题的加密资产银行 Aave （以前称为ETHLend ）被归类为抵押债务市场（CDM）协议并且可以被认为是允许用户存入资产和借入资产的贷方其他存款人资产。这类似于传统银行：用户通过提供资产，并可以通过支付利息来抵押他们的存款。利率是可变的且特定资产的利用率越高，供应商的利率越高。图：借贷流动资金Pool的可视化如果借款人的抵押品头寸低于某个贷款价值比 (LTV)，他们的抵押品将进入到自动清算。 Aave还允许用户使用“闪电贷”，使个人能够在没有抵押品的情况下借入任何资产，只要该资产在同一区块内返回。在传统金融中不存在的“闪电贷款”已经成为流行的套利和再融资方式：套利者可以使用闪电贷以价格不匹配进行交易，再融资者可以立即更换高息贷款低息贷款。 AAVE的经济模型 Aave Token的初始供应分配给创始人和投资者：图：AAVE 初始分配情况 Aave有两个主要用例：治理和质押。治理功能类似于其他协议。Aave允许参与者提议和投票对协议的更改和改进。 Staking 允许用户锁定Aave并通过承担主要风险来换取协议费用或排放量的收益在流动性危机的情况下拍卖这些Token。在这种情况下，质押者作为Aave的部分保险：质押者获得报酬以换取帮助维护协议。 MakerDAO ：加密资产的Central银行 MakerDAO （Maker）是基于抵押债务头寸（CDP）的项目，为用户的存款提供超额抵押贷款头寸的协议。不像只有存款资产被借出的抵押债务市场，实际上是CDP创造新的Token——一种与美元挂钩的稳定币。当一个借款人将 ETH 等资产存入 MakerDao 的“金库”，借款人可以取出 DAI达到特定的抵押率。这有点类似于传统金融中的信贷，人们可以用他们的房屋净值借入美元。DAI 的受欢迎程度自成立以来呈爆炸式增长，部分原因是它是首批广泛采用的Decentralized稳定币并且在2017年、2019年和2020年的熊市中幸存下来。目前，大约有 59 亿美元的 DAI未偿还，约有价值 83 亿美元的锁定抵押品，相当于抵押率约 140%。截至 2023 年 1 月， MakerDAO是第二大基于 DeFi 的协议总锁仓量。图：未偿付的DAI总额鉴于 Maker 铸造了稳定币，维持稳定币挂钩需要更多的激励结构，而不是一个普通的借贷协议。从经济学角度来看，Maker 需要平衡 DAI 的供需曲线以确保DAI 的价格保持在 1.00 美元。为了控制供需曲线，Maker 使用两个工具：稳定费：这是获得 DAI 贷款的利率。这是Maker被用来调节 DAI 的供应。例如，如果对 DAI 的需求很低，Maker 需要将供应曲线左移（即减少供应）。激励用户还钱他们的 DAI 贷款，Maker 增加稳定费以使其借款人拥有更昂贵的DAI。 DAI 储蓄率 (DSR)：这是存入 DAI 的储蓄率。储蓄率用于帮助调节 DAI 的需求。例如，如果 DAI 供应量增加，Maker可以增加 DSR 以激励用户获得更多 DAI。通过增加需求并使需求曲线右移，可以维持挂钩。在某种意义上，Maker 的Token与美元挂钩，除了存在于区块链上而不是在物理边界内，它可以被视为一个国家的小规模经济实验。 MKR 经济模型 MKR（与 DAI 不同，不与另一种Token挂钩）是Maker 的原生协议Token并做两件事：治理和资本重组。 MKR治理允许用户对稳定费的量化参数更改进行投票，DSR 和其他风险参数。 MKR还有助于重组协议；如果在清算过程中出现短缺并出售 DAI 以对系统进行资本重组。本质上，MKR 成为抵押品最后的手段，并在协议抵押不足时吸收损失。由于 MKR只要协议出现短缺，持有人就会减少，MKR 持有人激励有效治理，以保证他们的利益。借贷基本指标与 DEX 一样，在分析状况时需要牢记一些基本指标。展望未来+趋同 “改变就是生活。停滞就是死亡。如果你不改变，你就会死。就这么简单。他就是这么可怕。” — 伦纳德·斯威特鉴于大多数dApp模型的快速采用和日益集中的流动性，人们有理由期待DApps在一系列更小、更渐进的变化中发展。实际上，即使是TVL最成功的Dapp也在疯狂地迭代他们的服务以从竞争对手那里夺取市场份额。见证后MakerDAO 的DAI 稳定币、 Aave和 Curve Finance都宣布他们将推出他们自己的稳定币。同样，鉴于 DEX 的普遍成功，借贷协议和流动性抵押协议，一个名为Frax推出了Fraxswap (DEX)、 Fraxlend （借/贷）和流动性质押协议Frax Ether ，将Frax协议的业务模型横向扩展为三个与一些最大的参与者竞争的方法。 Dapp商业模式正在融合。这可以部分解释为DeFi中DEX和借贷协议中的收入正在减少。随着主要市场流动性的增长平台，由于规模经济，较大的参与者可以负担得起降低用户费用。规模优势似乎是 DeFi 中最大的经济护屏障。因为Dapp转换成本低，最大限度地减少费用在吸引用户方面发挥着重要作用。停滞可能意味着市场份额逐渐下降的某种死亡。因此，一项专注于将市场份额迅速扩大到新业务领域的战略成为一个更可行的选择。展望未来，我们预计今天的Dapp将扩展到更多服务，从将社交网络分散到现实世界的资产中，并相信它们会成为所有行业中传统公司更有活力的竞争对手。总结协议开发很吸引人。曾经感觉过时的治理结构，又变得让人兴奋了：各派各路争锋奖励。代理战争围绕着价值数十亿美元的协议应该如何进行而展开运作。传统金融公司正在投资治理投票以启动停滞不前的协议。这些势不可挡的竞争利益的聚集，越来越多的用户更深入地思考他们现在喜欢使用的服务将来应该如何管理。区块链技术的发展和Dapps的日益普及已经慢慢地开始改变我们开展业务和相互交流的方式。历史的Dapp仍在编写中，它们很可能会继续发展并塑造我们的未来以我们甚至无法想象的方式。文章来源：https://grayscale.com 原文作者：@Grayscale 原文链接：https://grayscale.com/learn/fundamental-value-in-crypto-part-iii-dapps-ecosystems/ 来源：金色财经
金色财经2023-02-15
港股持续调整，百度逆市上涨，恒生科技指数ETF（159742）溢价显著
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源指出，ChatGPT全球破圈，微软、谷歌、百度等AIGC布局持续推进，人工智能技术迭代、应用和商业化有望出现拐点。预计AIGC主题投资扩散，有望提振传媒和计算机板块估值。天风证券表示，人工智能方面，ChatGPT持续火热，有望带动全球巨头和科技公司布局AIGC领域的步伐，更多应用场景有望被持续挖掘，相关行业公司有望在AIGC的发展下迎来机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-15
香山股份：随着海外新能源车渗透率的提升，海外对充电桩等新能源产品的需求有望进一步提升
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。感谢您的关注！投资者：公司会考虑让谷歌入股吗？香山股份董秘：公司暂未有您所提及的相关计划，感谢您的关注！投资者：能否详细介绍下公司的高压快充技术和产品？谢谢香山股份董秘：公司即将于近期推出自主研发的首款直流充电桩—— “大白”。首先，其额定输入电压380V，输出电压高达1000V，可保持在全电压段恒功率输出。再者，搭配7寸高亮彩色触摸屏，配合Joycharge APP提供给用户丰富的交互体验。最重要的是，公司更注重充电过程的安全保护，在直流桩产品上迭代升级，提供更精准，更可靠，更全面领域的保护。总的来说，在整体电池领域技术的突破以及快充趋势下，公司的充电桩模块和整体解决方案具备更高的技术壁垒。感谢您的关注！投资者：蔚来40万以上高端汽车是使用了公司产品？香山股份董秘：公司与蔚来合作车型包括ES8、ES6、EC6、ET7、ES7等。感谢您的关注！投资者：公司充电桩及其他设备，有计划或测试连接人工智能及chatgpt的连接及大规模使用吗？香山股份董秘：人工智能应用广阔，公司积极寻求提升用户体验的各种方式，感谢您的关注！香山股份2022三季报显示，公司主营收入33.94亿元，同比下降0.85%；归母净利润8670.06万元，同比下降19.96%；扣非净利润9582.26万元，同比下降4.57%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入12.1亿元，同比上升15.71%；单季度归母净利润4373.61万元，同比上升33.28%；单季度扣非净利润4108.69万元，同比上升35.84%；负债率62.98%，投资收益974.49万元，财务费用2332.52万元，毛利率22.81%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.25。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，香山股份（002870）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）香山股份（002870）主营业务：主要从事中高端家用、商用衡器和健康运动信息测量产品的研发、生产和销售、汽车零部件相关业务以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-02-15
ChatGPT真能取代搜索引擎吗
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谎的话），这是多么方便的一件事。微软、谷歌、百度和其他公司都在致力于此。 JIANG CHEN（陈江，音译），一位曾在谷歌工作过的机器学习专家，当他第一次尝试 ChatGPT 时就被迷住了，这个来自 OpenAI 的聊天机器人使用起来非常连贯，看起来信息量很大，如今已经成为互联网上的一个热点。但是，当陈试图使用同样的底层人工智能技术，为他联合创办的初创公司 Moveworks 构建更好的搜索工具时，这项技术的影响力光环开始显得暗淡了。Moveworks 使用人工智能来帮助员工筛选信息，如技术支持文件和人力资源页面。陈的新人工智能搜索工具在从这些文件中提取各种有用信息方面做得很好，包括提供地址和电话号码，但其中一些不是真的。“它的编造能力实在令人惊叹。”陈说。人们对 ChatGPT 的狂热兴奋，以及普遍认为它可以重塑搜索引擎的说法是可以理解的。该聊天机器人可以通过综合从网络和其他来源抓取的数十亿字节中的信息来训练算法，为问题提供复杂而精密的答案。ChatGPT 可以让人体验到一种更流畅的与机器互动的方式。但这项技术的工作方式在某些方面与可靠检索在线信息的搜索引擎的理念有着根本的不一致。网络上已经有很多不准确的信息了，而 ChatGPT 也很容易产生新的虚假信息。它的底层算法并不直接从事实或链接数据库中提取信息，而是生成一串单词，目的是在统计上与训练数据中的单词相似，而不考虑真相。尽管面临着这样的挑战，也许是受到 ChatGPT 令人眼花缭乱的演示的影响，网络搜索巨头和几家初创公司也都正在迎头赶上。微软已经向 ChatGPT 的创造者 OpenAI 投资了大约 100 亿美元，微软也正在以某种方式将这种基础技术添加到其排名第二的搜索引擎必应（Bing）中。据报道，谷歌公司一段时间以来一直在开发类似的聊天机器人 LaMDA，该公司也在匆忙之中对 ChatGPT 做出了回应——发布了 ChatGPT 的竞争者 Bard。中国领先的搜索引擎百度也正在开发一款类似 ChatGPT 的中文机器人。在科技巨头们准备应对 ChatGPT 的同时，几家初创公司已经推出了带有类似聊天机器人聊天界面的搜索引擎。其中包括 You.com、Perplexity AI 以及 Neeva。他们开发的工具说明了将 ChatGPT 式的技术应用于搜索的潜力和挑战。由语言和人工智能专家理查德·索切尔（Richard Socher）创立的 You.com 可以通过聊天界面提供答案。而且这些回答还带有引文，可以帮助用户追踪某条信息的来源。但该模型有时会将不属于同一来源的信息结合起来。例如，询问一个人的信息，可能会得到一个结合了多个同名同姓人员的履历信息的答案。比如当被问及我的个人情况时，You Chat 准确地描述了我在《连线》杂志的职位，但也认为我是特拉华大学的一名橄榄球队跑卫和一名专业的创意人员。常规搜索可能会返回几个威尔·耐特斯（Will Knights）的介绍页面，而聊天机器人会将它们合并为一个人。像 ChatGPT 这样的系统的另一个问题是，它的回答仅基于所训练的数据。由于模型的规模和数据的规模，对整个模型进行再训练可能要花费数百万美元。当被问及最新的体育比分时，YouChat 会感到困惑，但却知道纽约此刻的天气如何。创立 You.com 的索切尔不想透露最新信息是如何被整合进来的，他认为这是一种竞争优势。索切尔说：“我认为现在很多聊天界面在某些方面比搜索体验要好得多，但在其他方面显然还差得多。我们正在努力减少所有这些问题。” 搜索初创公司 Perplexity AI 的创始人兼首席执行官阿拉温德·斯里尼瓦斯（Aravind Srinivas）曾在 OpenAI 工作过，他表示，用最新信息更新一个类似 ChatGPT 的系统所面临的挑战，意味着它们需要与其他东西结合起来使用。他说：“单靠它们，永远不可能成为优秀的搜索引擎。” Greylock Partners 的风险投资人山姆·莫塔梅迪（Saam Motamedi）投资了人工智能搜索公司 Neeva，他表示，目前还不清楚聊天式搜索界面的主要收入模式，其广告的兼容性如何。谷歌和必应利用搜索查询来植入广告，这些广告出现在返回链接列表的顶部。莫塔梅迪怀疑，为了让聊天式搜索界面变得可行，可能需要出现新的广告形式，但目前还不清楚这些形式会是什么。而目前 Neeva 对无限制无广告搜索收取订阅费。以谷歌的规模运行 ChatGPT 这样的模型，其成本也可能被证明是个问题。OctoML 是一家帮助企业降低部署机器学习算法成本的公司，其联合创始人兼首席执行官路易斯·塞兹（Luis Ceze）估计，运行 ChatGPT 搜索的成本可能是谷歌搜索的 10 倍，因为每个答案都需要运行一个庞大而复杂的 AI 模型。眼下这股“ChatGPT 狂热”的规模让一些熟悉这种底层技术的程序员和人工智能研究人员都感到十分意外。该机器人的核心算法名为 GPT，由 OpenAI 于 2018 年首次开发，更强大的版本 GPT-2 于 2019 年发布。这是一种机器学习模型，旨在接收文本，然后预测接下来的内容，OpenAI 表明，如果使用大量文本进行训练，该模型的表现会非常好。自 2020 年 6 月以来，该技术的第一个商业版本 GPT-3 已供开发人员使用，可以完成 ChatGPT 最近受到赞赏的许多事情。 ChatGPT 使用了底层算法的改进版本，但其能力的最大飞跃来自于 OpenAI 让人类向系统提供反馈，告诉系统什么是令人满意的答案。但就像之前的文本生成系统一样，ChatGPT 仍然倾向于从训练数据中重现偏见，以及“编造”看似合理但不正确的结果。纽约大学（New York University）名誉教授加里•马库斯（Gary Marcus）直言不讳地批评人工智能炒作，他认为 ChatGPT 不适合搜索，因为它对自己所说的内容没有真正理解。他补充说，像 ChatGPT 这样的工具可能会给搜索公司带来其他问题，因为它们会让互联网充斥着人工智能生成的、搜索引擎优化的文本。“所有的搜索引擎都会遇到问题，”他说。亚历克斯•拉特纳（Alex Ratner）是华盛顿大学（University of Washington）的助理教授，也是致力于更有效地训练人工智能模型的 Snorkel AI 公司联合创始人，他称 ChatGPT 标志着软件所能做的事的“合理拐点”。但他也表示，要想弄清楚如何防止像 GPT 这样的语言模型胡编乱造，可能还需要一段时间。他认为，要想找到一种方法让这些语言模型与新信息保持同步，以保持搜索的实时性，很可能需要采用新的方法来训练底层人工智能模型。这些解决方案需要多长时间才能发明出来并得到验证，目前尚不清楚。即使有其他用例出现，比如将其作为学习或编程伙伴，这项技术也可能还需要一段时间才能从根本上改变人们搜索答案的方式。Moveworks 公司的陈说：“这很了不起，我告诉团队，人们会看到 ChatGPT 带来的跨时代的变化，甚至会出现 pre-ChatGPT 和 post- ChatGPT 的说法。但它是否会取代搜索，则是另一个问题。” 来源：元宇宙之心来源：金色财经
金色财经2023-02-15
多空针锋相对，美股走势跌宕，标普500ETF（513500）交投活跃
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涨1.98%，苹果涨1.88%，脸书、谷歌股价也双双收涨。美国银行对基金经理的最新调查显示，投资者对经济的悲观程度比几个月前缓和了许多。只有24%的受访者预计会出现经济下行，而在去年11月这一比例为77%，预计未来12个月降息的投资者人数达到2020年3月以来的最高水平。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-15
计算机板块走高，5G50ETF（159811）交投活跃
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布局，微软与OpenAI扩大合作关系、谷歌向人工智能初创公司Anthropic投资3亿美元。申港证券认为，我们认为当前依旧是布局计算机行业的理想时间点，建议后续继续关注信创、数字经济及泛安全为核心的计算机投资主线。另，建议持续关注具备产业及国产替代双重增长因子的工业软件板块；下游行业依然保持高景气度的垂直领域软件标的，以及各细分领域具备绝对竞争力的龙头企业。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-15
港股开盘：恒指涨0.01％恒生科指涨0.27％，有线宽频复牌涨近45％
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大型科技股涨跌互现。苹果跌0.42％，谷歌收涨0.07％，亚马逊涨0.16％，特斯拉涨7.51％。中概股多数收跌，纳斯达克金龙指数收跌约0.5％。阿里跌0.54％，拼多多跌0.22％。理想涨2.72％，小鹏跌0.21％。B站涨0.27％，名创优品跌0.06％，台积电涨1.92％，盘后一度跌逾4％。　　全球资产方面，WTI 3月原油期货收跌1.08美元，跌幅1.35％，报79.06美元/桶。布伦特4月原油期货收跌1.03美元，跌幅1.19％，报85.58美元/桶。现货黄金跌至五周低位后转涨。　　“大空头”Michael Burry四季度买入阿里巴巴和京东。　　美国证券交易委员会（SEC）网站显示，HHLR Advisors公布了截至去年年末的美股持仓数据。HHLR十大重仓股为：百济神州、京东、贝壳、阿里巴巴、唯品会、传奇生物、自由港麦克莫兰、拼多多、赛富时、DoorDash，其中有7只是中概股。
金融界2023-02-15

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