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高盛警告：若发生衰退美股将暴跌22%

普500指数可能有更多上行空间，但面对衰退风险，投资者应考虑一些下行保护措施。高盛的基本预测是，标普500指数未来12个月将上涨7%，至4700点，但高盛的经济学家也估计，在这段时间内美国经济有四分之一的概率陷入衰退。高盛认为，如果出现衰退，标普500指数将跌至3400点，意味着较周三收盘位下跌逾22%，投资者应该做好准备。这一警告发出之际，标普500指数目前正处于牛市之中，以大型科技股为主导。过去几个月，华尔街对人工智能的狂热推高了它们的估值，因为这些公司希望将这项新技术应用到自己的服务中。高盛在报告中列出了几个原因，鼓励投资者进行对冲。首先，大型股的反弹收窄了市场的广度，增加了下行压力。高盛表示，从历史上看，标普500指数在广度收窄后会出现大幅下滑。高盛分析，自1980年以来，市场广度大幅收窄的次数只有11次，最近一次发生在2018年。在每次市场广度收窄后，标普500在随后的1个月、3个月、6个月和12个月时间内的回报率均低于历史平均水平。每次市场广度收窄后，需要4个月的时间才能重新扩大。与此同时，进一步的上行空间可能受到大量看涨期权的限制。虽然投资者在3月至5月间进行了很好的对冲，但高盛发现，许多人在5月底开始为买入一只股票支付更高的价格。除此之外，股市已经消化了乐观的增长前景，因为信心增强意味着投资者在整个2023年都在增加他们的股票敞口。高盛的报告补充称，无论是从绝对价值还是相对价值来看，当期美股估值都很高，市盈率为19倍。高盛分析师写道，从历史上看，当标普500指数的市盈率达到这一高位时，通常会在接下来的一年里下跌14%。

金融界2023-06-22

美股开盘：纳指跌超60点新能源车股走低特斯拉跌超3%、蔚来跌2%

普500指数可能有更多上行空间，但面对衰退风险，投资者应考虑一些下行保护措施。高盛的基本预测是，标普500指数未来12个月将上涨7%，至4700点，但高盛的经济学家也估计，在这段时间内出现衰退的概率为25%。而如果出现衰退，高盛预计标普500指数将下跌23%，至3400点。摩根士丹利下调特斯拉评级为“持股观望” 摩根士丹利将特斯拉评级从增持下调至持股观望，目标股价由200美元上调至250美元。特斯拉创建Tesla AI推特账户，马斯克回应特斯拉创建了一个名为@Tesla AI 的推特账户，并称“特斯拉正在制造自主机器人的基础模型”。特斯拉CEO埃隆·马斯克也关注了该账户。在相关推文下，马斯克回复称，无论从硬件还是软件方面看，特斯拉的人工智能都比大多数专家意识到的要先进得多。两巨头战火蔓延！谷歌指控微软Azure云部门存在反竞争行为周三，在致联邦贸易委员会（FTC）的一封信中，谷歌指控微软使用不公平的许可条款“锁定客户”以控制云计算市场。谷歌称通过Windows Server和Microsoft Offices产品，微软可以使其庞大的客户名单难以使用除Azure云基础设施产品之外的任何云产品。谷歌认为，这种控制意味着重大的潜在网络安全风险。特斯拉超级充电网价值几何？大摩：1000亿美元！摩根士丹利的分析师Adam Jonas尝试给$特斯拉的超级充电网整体估值。他考虑到包括EV渗透、税后净营业利润在内的变量，在多种假设情形下估算价值，最后得出的结论是，如果特斯拉开始生产和存储自己的太阳能给旗下充电器供电，整个充电网络自身的价值可能高达1000亿美元。美国FTC起诉亚马逊，称其诱骗消费者订阅Prime会员并难以取消美国联邦贸易委员会（FTC）起诉亚马逊，指控这家电商巨头欺骗消费者注册其Prime会员服务，并故意使其难以取消。FTC提议，亚马逊应该将取消会员的流程设置得和注册一样容易。英伟达成为新宠！ESG基金加大人工智能投资敞口最近短短几周，英伟达的崛起就吸引了至少100家ESG基金，并成为这些将环境、社会和治理指标纳入投资策略的资产管理公司最受欢迎的股票之一。最新披露的文件汇编数据显示，目前共有超过1400只ESG基金直接持有英伟达，另有500只基金有间接的敞口。英伟达2023年迄今的涨幅扩大至近200%。不到三个月，Adobe摇身一变：从“AI大输家”成了“AI大赢家” 三个月前，当AIGC平台Midjourney创造出栩栩如生的人像摄影时，市场以为这是Adobe的末日。然而，面对AI的挑战，这家创意软件龙头的转向果断而迅速。AI不仅没有拖累Adobe的业务，还成了其收入增长的催化剂，“AI大输家”摇身一变成了“AI大赢家”。Adobe在过去三个月中跃升了34%，是指数同期涨幅的两倍多。巴克莱策略师：逢低买入AI相关个股巴克莱策略师表示，人工智能相关的股票一旦回调就可买入，因为尽管今年涨幅惊人，但估值并不过分昂贵。不过，他们警告说，美国股票在指数层面的出色表现会带来更大风险。美股接近创纪录的估值溢价，指数的市场广度太集中，投资者应该保证其投资组合的多元化，包括吸纳其他国家的股票。

金融界2023-06-22

“最鹰派央行”突袭市场、黄金遭打击！鲍威尔将登场分析师：金价阻力最小的路径是下行

务业复苏较快，英国经济已基本摆脱技术性衰退风险，市场普遍预计，如果通胀不能显著回落，英国央行未来仍有加息的可能。鲍威尔将再度登场 Menghani称，金价阻力最小的路径是下行，这应该会阻止看涨交易员大举押注。市场参与者现在关注鲍威尔在参议院银行委员会作证的第二天。任何有关货币政策的信号都将影响美元，并可能影响金价。香港时间周四22:00，美联储主席鲍威尔将出席参议院银行委员会听证会。此外，香港时间周四21:55，美联储理事鲍曼将在克利夫兰举办的“美联储倾听”活动上发表讲话。香港时间周四22:00，克利夫兰联储主席梅斯特将就经济前景发表讲话。黄金最新技术前景分析 Menghani指出，从技术角度来看，金价连续两个交易日收市跌破100日简单移动平均线(SMA)可能被空头交易者视为新导火索，并增加看空前景的可信度。此外，日线图上的振荡指标守在看跌区域，距离超卖区还很远。这表明金价阻力最小的路径是下行。 Menghani称，假如金价遭遇一些后续卖盘，并跌破周三低点(在1919美元/盎司附近)，将重申看跌倾向，并拖累金价跌向1900美元/盎司关口。金价下行轨迹可能会进一步延伸至1876-1875美元/盎司的水平支撑位，并最终跌至非常重要的200日移动均线(目前在1840美元/盎司附近)。上行方面，Menghani补充道，100日移动均线(目前在1942美元/盎司区域附近)现在似乎是一个短期的强劲阻力。假如突破这一阻力，黄金可能继续吸引新的卖盘，并在1962-1964美元/盎司区域附近受到限制。下一个阻力位见于1970-1972美元/盎司附近，之后是1983-1985美元/盎司区域。如果金价持续走强，突破上述障碍可能引发新一轮空头回补，从而使金价突破2000美元/盎司的心理关口，并进一步攀升向2010-2012美元/盎司阻力位。香港时间20:52，现货黄金报1925.52美元/盎司。

tqttier2023-06-22

兴业投资：金银重挫关注鲍威尔证词

期下降，就业市场也在降温，美国经济存在衰退风险，将倒逼美联储很快采取降息措施。不过，房屋数据意外强劲，表明美国经济可能没有预期的糟糕，美联储可能仍将有加息的空间。日内美国缺乏经济数据，但美联储主席鲍威尔将出席众议院金融服务委员会听证会，而美国参议院金融委员会将就库格勒担任美联储理事、库克连任美联储理事以及杰斐逊担任美联储副主席的提名举行听证会。预计这些美联储官员都将发表鹰派讲话，为美元提供潜在支持。其它方面，关注英国CPI，因在本周英央行利率决议前，该数据可能提供一些前瞻指引，从而使得英镑走势特立独行。技术面欧元/美元日图在反弹高位小幅回调，短线或将进一步下行指向1.0870。4小时图整体上行势头维持完好，但短期均线交合下行，可能提供打压。小时图重心有所下移，但空头仍未占主导。日内建议暂时观望，关注1.0900一线支持表现决定进一步方向。支撑位：1.0900 1.0860 1.0800 阻力位： 1.0950 1.0970 1.1000 英镑/美元日图未能企稳1.2800一线，随机指标下行，下方支持关注MA10。4小时图MA5/10下行交叉打压汇价，短线或仍有下行空间。小时图在1.2800下方受阻震荡下行，短线反弹力度有限。日内建议1.2780下方轻仓做空，止损1.2800上方，关注1.2700一线支持表现决定进一步方向。支撑位：1.2700 1.2670 1.2600 阻力位：1.2780 1.2800 1.2850 美元/日元日图整体仍维持上行势头，短线在142.00附近拉锯，初步支持关注141.20。4小时图维持自6月低点以来的上行态势，短线回调关注MA20一线能否持稳。小时图震荡走低，但在141.20一线企稳大阳线拉升，初步阻力关注141.75。日内建议关注141.75-141.20突破跟进机会。支撑位： 141.20 140.75 140.40 阻力位： 141.75 142.25 142.50 黄金日图下探近期低位区间1932-1980支持水平，仍未明确方向。4小时图在温和的下降通道上轨受阻后走弱，但下方支持可能限制跌幅。小时图连续两根大阴线显示空头动能猛烈，短线反弹乏力。日内建议激进者1940下方轻仓做空，紧设止损，下看1930/25区间关注企稳反手做多机会。支撑位： 1930 1925 1920 阻力位： 1940 1945 1955 白银日图大阴线下行测试MA200，该线为中期强弱分水岭。4小时图大阴线创下新低，仍偏弱势。小时图大幅下行后弱势整理，关注能否企稳23.00支持。日内建议关注23.00一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 23.00 22.70 22.50 阻力位： 23.25 23.50 23.70 2023-06-22

兴业投资2023-06-22

唐鸿伟：6.21黄金低位开多大涨，原油70.8多大涨

其本意可能是为了避免过度加息带来的经济衰退风险，然市场的乐观解读之后，似乎并没有当做鹰派预期来看待，一年内500个点的加息幅度，除了引发四家银行破产倒闭之外，没有引发经济衰退，但也没能将通胀压回到2%的政策目标，从结果来看，本轮加息至此其实并未实现美联储的政策控制目标。此时，市场已经定价了美联储年内继续加息两次共计50个基点的预期，鲍威尔释放的前景指引中，并没有什么新意，从这个角度来看，金价趋势性下行的概率几乎是不存在的；本轮加息至此，金价并未走出趋势性跌幅，后续美联储政策回归正常化，金价大概率将是继续上涨，这也是市场都在鏖战的目标。　　短期来看，金价确实存在扰动性的上下震荡区间，这是由于短期政策和经济数据值的相对不确定性决定的，但从大趋势来看，前景又基本是可以预期，所以，综合来看，未来金价每一次下跌几乎必然会伴随着强劲反弹，趋势性押注空头几乎是注定会失败的，策略上，还是以震荡低多为主，晚间关注1925继续布局多。【获取实时指导添加微信sqy663】　　周一晚间提示黄金1949多，周二早盘提示1947继续多，如期上涨1957，原油周一72.2做空也是如期下跌71，目标，周二在71开多又是上涨72.2拿利。　　你也许在思考，思考该如何把握即将到来的行情。也许你在担心，担心自己是否会再次踏空行情。人生最大的痛苦莫过于此，明知道机会来了，而自己却眼睁睁的看着抓不住。唐生在黄金市场从业十多年之久，职业从事金融投资研究与分析，拥有自己的一套独特逻辑交易系统，和强大的数据统计分析团队，帮助许多朋友在交易市场脱离红账户。不变初心，每日策略服务不断更新，希望在交易市场与大家共勉！　　选择大于努力。一个好老师能够让你不再迷茫；一个负责任的老师能够带你走出困境；一个实力派老师能够令你事半功倍！　　文/唐鸿伟

黄金笔记2023-06-21

兴业投资：供应收紧&需求前景改善，国际油价三周来首度收高

随着美联储暂停加息消除美国经济衰退风险，同时中国降息以提振经济，引发需求前景改善的乐观预期，以及OPEC和国际能源署的能源展望月报基调乐观，加之美国原油活跃钻井数下降，国际油价上周结束连续两周跌势。但主要经济体数据疲软，俄罗斯原油产量保持在高位，以及伊朗原油出口增加和美国库存大幅增加，令油价涨势受限。截至收盘，美国WTI 8月原油期货整周累计上涨1.92%，收报71.46美元/桶，当周最高触及72.01美元/桶，最低跌至66.94美元/桶。布伦特8月原油期货整周累计上涨2.16%，收报76.47美元/桶，当周最高触及76.67美元/桶，最低跌至71.53美元/桶。美联储在6月货币政策会议上宣布维持联邦基准利率目标区间不变，这在一定程度上消除对美国经济衰退的一些担忧，这给油价反弹注入动力。美国工厂活动已经连续收缩了七个月，这足以说明石油需求的惨淡。但市场押注美联储主席鲍威尔的中性政策立场将为生产商和市场参与者注入一些信心和乐观情绪。值得注意的是，美国5月零售销售意外增长0.3%，消费者购买了更多机动车和建筑材料，这可能有助于在短期内避免可怕的经济衰退，也提升了原油等风险资产吸引力。与此同时，中国人民银行(PBoC)10个月来首次下调贷款利率，旨在刺激中国经济，中国经济在取消零冠限制后未能获得动力。中国放宽货币政策引发了原油价格的上涨，因为此举将刺激全球最大原油进口国——中国可能会增加石油需求。同时，中国5月炼油厂加工量大幅增长，预示该国燃料需求复苏。周四公布的数据显示，中国5月炼油厂加工量同比增长15.4%，创史上第二高水平。科威特国家石油公司(KPC)的首席执行官说，中国石油需求预计将在今年下半年以有保证的速度继续攀升。 OPEC和国际能源署的能源展望月报中预测原油需求增长将导致油市收紧也推高油价。OPEC周二公布的短期能源展望月报显示，下个月全球每日石油消费量将比供应量高出约270万桶。如果沙特选择将减产延长至整个第三季度，这将是自2021年以来的最大赤字。该机构预测2023年世界石油需求将增加235万桶/日天(之前预测为233万桶/日)。而IEA在周三发布的最新能源展望月报中称，"今年全球石油需求将增长240万桶/日，达到创纪录的102.3百万桶/日"。在一些欧佩克+产油国追加减产后，全球石油供应量在5月份下降了66万桶/日，至1006万桶/日。欧佩克+石油产量将在2023年减少47万桶/日，2024年减少20万桶/日。IEA还预计，至少在短期内，供应将难以跟上需求的步伐，这种情况将令石油市场大幅收紧，并可能推高油价。美国进一步采购原油以补充战略储备，也可能给油价带来些许支撑。据外媒援引知情人士的消息报道，今年，美国计划在油价下跌的情况下，购买1200万桶石油，补充其战略石油储备。上周五，美国能源部表示已向包括埃克森美孚在内的5家公司采购了310万桶石油，计划于8月份交付。美国能源部称，8月份交货的石油平均价格约为每桶73美元，低于2022年每桶约95美元的平均价。此外，美国钻井商连续第七周减少石油和天然气钻井数量，也支撑了油价反弹。在过去一年里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至6月16日当周，原油钻井总数减少4座至552座，预期为551座；天然气钻井总数减少5座至130座，预期为132座；原油和天然气钻井平台总数减少9座至682座，预期为683座。然而，主要经济体数据疲弱加剧经济衰退并削弱燃料需求的担忧，令油价上行乏力。中国近期公布的数据弱于预期，显示出口收缩幅度高于预期，这表明发达市场的全球需求前景黯淡。同时，美国的经济数据也表现疲软：5月ISM服务业PMI降至50.3，而工厂订单增长也出现恶化。值得注意的是，5月份标准普尔全球综合PMI和服务业PMI终值也低于预期。而欧元区最大经济体——德国在连续显示出国内生产总值（GDP）萎缩之后，已经进入技术性衰退。俄罗斯的原油产量居高不下。俄罗斯曾表示，从3月份起减产50万桶/天，并延长至2023年底，上周日会议后将延长至2024年底。然而最近几周的俄罗斯原油出口数据并没有反映出任何减产，相反，俄罗斯的海运原油出口量一直在增加。同时，伊朗原油出口和产量创多年新高，也限制了油价涨势。据航运情报公司Kpler数据显示，伊朗的原油出口在5月份超过每日150万桶，为自2018年以来的最高月度水平，伊朗6月份原油产量为300万桶/日。对俄罗斯和伊朗供应增加的预期引发了高盛修正其油价预测。高盛将12月布油预期从此前的每桶95美元下调至86美元，并将WTI原油预期从每桶89美元下调至81美元，为半年内第三次下调油价预期。美国原油和成品油库存增加，表明该国需求低迷，限制了油价反弹。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至6月9日当周，API原油库存增加102.4万桶至4.472亿桶，前值减少171万桶，预期减少129.1万桶；汽油库存增加207.5万桶，前值增加241.7万桶，预期增加63.3万桶；精炼油库存增加139.4万桶，前值增加450万桶，预期增加156.7万桶；库欣原油库存增加150.2万桶，前值增加153.5万桶。与此同时，美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至6月9日当周，美国原油库存增加791.9万桶至4.717亿桶，预期减少129.1万桶，前值减少45.1万桶；汽油库存增加210.8万桶，预期增加63.3万桶，前值增加274.6万桶；精炼油库存增加212.3万桶，预期增加156.7万桶，前值增加507.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加155.4万桶，升至2021年6月以来的最高水平，前值增加172.1万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少190万桶至3.517亿桶，为1983年8月以来最低。上周美国国内原油产量持平于1240万桶/日，为2020年4月3日当周以来最高。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需美国经济数据，包括：6月NAHB房产市场指数、5月营建许可、5月新屋开工、第一季度经常帐、每周申请失业金人数、5月成屋销售、6月堪萨斯联储制造业指数、6月标普全球制造业PMI初值、6月标普全球服务业PMI初值和6月标普全球综合PMI初值。美国4月新屋开工环比增长2.2%，年化后为140.1万户，前值为下降1.4%，年化后总数为140万户；4月营建许可环比下降1.5%，年化后为141.6万户，前值下降7.3%，年化后总数为143.7万户。HYCM兴业投资分析师预计5月新屋开工年化总数为140万户，营建许可年化总数为142.5万户。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。申请失业金人数目前似乎在上升，这是对裁员公告激增的滞后反应。美国劳工部最新数据显示，截至6月10日当周初请失业金人数为26.2万，高于市场预期的24.9万，前一周数据由26.2下修为26.1万，这是2021年10月以来的最高数据。而截至6月3日当周持续申请失业金人数增加了2万，达到177.5万，高于市场预期的176.5万。标普全球市场情报公布的调查显示，美国5月制造业PMI终值温和降至48.4，前值为48.5。而服务业仍保持积极扩张水平，从服务业PMI从上月的55.1小幅降至54.9，市场预期为51.1。美国经济继续呈现双速增长，制造业的低迷与服务业的复苏形成鲜明对比。随着消费从商品转向服务，旅游、娱乐和休闲等行业的企业正享受着疫情后的小繁荣。调查数据表明，GDP年化增长率略高于2%，商业预期的好转表明，随着进入夏季，经济增长将保持强劲。然而，正如需求已经从商品转向服务一样，通胀压力也是如此。尽管5月份商品价格通胀大幅回落，仅出现小幅上涨，但服务价格继续大幅上涨。这是由于需求飙升和运营能力不足(后者在一定程度上是由劳动力短缺造成的)共同推动的。然而，尽管重新焕发活力的服务提供商将在夏季大赚一笔，但制造业的疲软引发了人们对今年晚些时候经济韧性的担忧，届时利率上升和生活成本上升的逆风可能会对支出产生更大影响。我们预计6月标普全球美国制造业PMI将降至48，服务业PMI也将放缓至53.7，而综合PMI将达到54.4。央行动态方面：美联储主席鲍威尔于6月21日和6月22日在国会山作证，在消化了美联储上次会议的细节后，美国立法者可能会对美联储如何相信它仍需要再加息50个基点以解决似乎正在消退的通胀问题提出疑问。鲍威尔还可能面临来自他的劲敌、民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)的进一步提问。沃伦可能会进一步就进一步加息可能导致失业率上升的成本向鲍威尔施压。她对鲍威尔的厌恶有案可查，称他是一个“危险的人”，然而，尽管有这些评论，她对失业率上升的担忧并没有成为现实，尽管过去15个月加息了500个基点。我们还可以进一步了解圣路易斯联储主席布拉德、纽约联储主席威廉姆斯、芝加哥联储主席古尔斯比、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事沃勒、美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金和亚特兰大联储主席博斯蒂克等多位美联储官员在不同场合发表讲话。我们将听到他们对经济状况的看法，鉴于通胀持续升温和就业市场依然紧张，他们可能会继续反对市场目前定价。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论和地缘政治局势的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道趋平，，油价在中轨下方发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标持平。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲。基于技术面有所好转，预计油价本周或震荡走高。支撑分别位于69.80、67.60、66.40，阻力依次是72.20、73.40、74.60。布油周图保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标持平。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲。基于技术面有所好转，预计油价本周或震荡走高。支撑分别位于74.20、73.00、71.80，阻力依次是76.60、77.80、79.00。 2023-06-19

兴业投资2023-06-19

出口疲软、裁员增多，新加坡陷入技术性经济衰退风险大增

新加坡企业发展局最新数据（6月16日）显示，关键的“非石油国内出口”NODX在五月份萎缩14.7%，比经济学家预测的负7.7%高一倍！新加坡的NODX已经连续八个月萎缩。在四月份，NODX萎缩9.8%。如果考虑通胀的因素，那么，四月份NODX萎缩3.1%，五月份萎缩7.6%。五月份，新加坡NODX为138亿新元。所谓“非石油国内出口NODX”，指的是总出口额减去石油出口和转口。为何减去石油出口？因为石油出口受国际石油价格波动影响太大，不能准确反映新加坡出口现状；为了减去转口？因为减去转口之后，就能更加准确判断新加坡制造业和出口的真实情况。因此，“非石油国内出口NODX”一向是政府和工商界判断新加坡制造业、出口以及经济走势的一个很重要的指标。NODX强劲，意味着经济发展趋势好，蛋糕越做越大；NODX疲软，意味着市场需求降低，蛋糕越做越小。市场人士判断，新加坡出口疲软，经济发展趋势堪忧，加剧了新加坡陷入“技术性经济衰退”的风险。所谓“技术性经济衰退”，指的是连续两个季度出现经济负增长。新加坡2023年第一季度经济增长为负0.4%，如果第二季度经济再萎缩，那么就进入技术性经济衰

新加坡眼2023-06-17

美联储为何“踩刹车”？

压的企业融资成本进一步提高。　　三是衰退风险。历史数据表明，衰退同美国加息往往如影随形，特别是短时间内大幅度提升利率后无一例外地会出现衰退。此前，不少经济学家和市场人士表示，受增长动能减弱、美联储激进加息、银行业危机等因素拖累，美国经济或将在今年晚些时候陷入衰退。不过，鲍威尔仍然认为存在实现软着陆的途径，强劲的劳动力市场逐渐降温可能有助于经济实现软着陆。在经济预期方面，美联储大幅上调了今年的美国GDP增长预期，由3月份的0.4％上调至1％。　　总的来看，美国当前宏观环境颇为复杂，经济仍有韧性，但风险隐患不少。此次美联储选择暂停加息，并且引导市场相信未来仍会加息，既可以观测货币政策的传导效果，也能进一步缓解金融紧缩压力。适当放慢脚步，还能给未来加息留有一定余地，起到延长紧缩周期的效果。

金融界2023-06-16

兴业投资：美联储鹰派暂停&库存剧增，油价冲高回落

前市场预期美联储暂停加息将消除美国经济衰退风险、国际能源署乐观的原油需求预测和美国进一步补充战略原油储备等乐观消息所触发的涨势。截止美国收盘，美国原油7月期货收跌0.67美元，或0.97%，报68.50美元/桶，盘中最高触及70.46美元/桶，最低跌至68.06美元/桶；布伦特原油8月期货收跌0.59美元，或0.8%，报73.56美元/桶，盘中最高触及75.43美元/桶，最低跌至72.98美元/桶。美联储在6月货币政策会议上如期维持利率不变，但暗示这可能只是一次非常短暂的暂停，并将2023年利率中值预测上调了50个基点至5.6%。这再度引发市场对全球最大经济体的经济前景担忧，油价因此受累下挫。加拿大皇家银行全球资产管理Bluebay美国固定收益主管Andrzej Skiba表示，市场普遍预期美联储将暂停加息，但点阵图显示今年还会有两次加息，而今年只剩下四次会议。这次的鹰派甚至比市场参与者预期的还要强硬，这就是风险资产出现负面反应的原因。与此同时，美国原油和成品油库存意外大增，表明该国需求低迷，也给油价施加压力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至6月9日当周，美国原油库存增加791.9万桶至4.717亿桶，预期减少129.1万桶，前值减少45.1万桶；汽油库存增加210.8万桶，预期增加63.3万桶，前值增加274.6万桶；精炼油库存增加212.3万桶，预期增加156.7万桶，前值增加507.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加155.4万桶，升至2021年6月以来的最高水平，前值增加172.1万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少190万桶至3.517亿桶，为1983年8月以来最低。上周美国国内原油产量持平于1240万桶/日，为2020年4月3日当周以来最高。俄罗斯上调2024年其在欧佩克+的产量配额，也拖累油价下行。在经过一轮关于产量的磋商后，受制裁影响的俄罗斯将其2024年的欧佩克+产量配额上调。新的目标是994.9桶/日，高于本月欧佩克+会议结束时给俄罗斯分配的982.8亿桶/日。最初的配额被描述为欧佩克七个二级来源所评估的俄罗斯2月份的产量数字。使用该数字是因为这是俄罗斯承诺从3月份开始实施50万桶/日自愿减产的水平。欧佩克当时便表示，俄罗斯的数字“可能会被修改，因为该国正与二级来源合作，以更新产量数字”。此前该国曾表示将停止公布原油、天然气和凝析油的数据。因其认为，自今年2月以来的几个月里，二级消息来源一直高估了俄罗斯的产量，而俄罗斯为实现每日减产50万桶的目标所做的努力也没有得到充分体现。摩根大通发布最新报告指出原油价格面临挑战，并下调2023年和2024年的石油价格预测。据路透社报导，摩根大通下调今年和2024年的油价预测，是因为其认为全球供应增长抵消了需求的创纪录增长，而库存增加降低了价格飙升的风险。该报导补充说，华尔街银行将2023年的布伦特原油平均价格预测从之前的90美元下调至每桶81美元，西德克萨斯中质油（WTI）的价格预测从之前的84美元下调至每桶76美元。报告称，华尔街银行将2024年原油价格下调至布伦特83美元和WTI油价79美元，而之前的预期分别是98美元和94美元。摩根大通认为，2023年全球石油供应将增长220万桶/日，超过160万桶/日的预计需求增长。即使欧佩克将每日减产116万桶延长至2024年，明年仍预计将出现每日40万桶的过剩。在中国、印度和中东地区前所未有的需求带动下，今年世界石油消费量可能达到创纪录的1.014亿桶/日，几乎比2019年高出100万桶/日，并创下新纪录。摩根大通补充说，美国生产商正引领着原油供应激增，自2022年以来，非欧佩克组织原油供应量与全球需求保持一致，使欧佩克+组织包括欧佩克和俄罗斯等其他主要生产商不得不削减产量。此前，在美联储公布货币政策决议前，市场预期美联储暂停加息将在一定程度上消除对美国经济衰退的一些担忧，这给油价反弹注入动力。美国工厂活动已经连续收缩了七个月，这足以说明石油需求的惨淡。但市场押注美联储主席鲍威尔的中性政策立场将为生产商和市场参与者注入一些信心和乐观情绪。同时，国际能源署（IEA）上调今年原油需求增长预测，也鼓舞了原油多头信心，油价一度上扬至多日高点。IEA在周三发布的最新能源展望月报中称，"今年全球石油需求将增长240万桶/日，达到创纪录的102.3百万桶/日"。在一些欧佩克+产油国追加减产后，全球石油供应量在5月份下降了66万桶/日，至1006万桶/日。欧佩克+石油产量将在2023年减少47万桶/日，2024年减少20万桶/日。IEA还预计，至少在短期内，供应将难以跟上需求的步伐，这种情况将令石油市场大幅收紧，并可能推高油价。IEA预计，随着峰值接近，石油需求增长将大幅放缓，最快将在2024年开始放缓，将降至86万桶/日。到2025年，石油需求将进一步增长100万桶/日，之后增速将开始明显放缓，2026年和2027年分别仅增长70万桶/日和50万桶/日。全球石油需求将在2022年至2028年间成长6%至1.057亿桶/日美国计划购买1200万桶石油，补充其战略石油储备，限制油价跌势。据外媒援引知情人士的消息报道，今年，美国计划在油价下跌的情况下，购买1200万桶石油，补充其战略石油储备。上周五，美国能源部表示已向包括埃克森美孚在内的5家公司采购了310万桶石油，计划于8月份交付。美国能源部称，8月份交货的石油平均价格约为每桶73美元，低于2022年每桶约95美元的平均价。据悉，去年，美国政府将石油储备对外销售了2亿桶，导致其战略石油储备降至1983年以来的最低水平。美元指数美元指数周三早盘小幅反弹至103.402附近高点后再度下滑，因市场押注美联储的中性政策立场将抑制其与其他央行的广泛政策分歧，美元指数的下行压力增强。但随着美联储如期宣布维持利率不变，但会后声明比市场预期要强硬更多，推动美元指数自近一个月低点102.663水平反弹。美国联邦储备委员会(Fed)周三在6月政策会议后宣布，将政策利率(联邦基金利率目标)维持在5-5.25%区间不变，符合市场预期。在其政策声明中，美联储解释说，在这次会议上保持目标区间不变，将给他们时间来评估更多的信息和对货币政策的影响。此外，美联储重申，通胀仍然处于高位，他们仍然致力于将通胀恢复到2%的目标。在融资方面，美联储指出，家庭和企业信贷条件收紧可能会对经济活动、招聘和通胀造成压力，但补充说，这些影响的程度仍不确定。与此同时，经济预测摘要显示，2023年底的终端利率预测从3月份的5.1%上调至5.6%。同样，2024年底的利率预测从4.3%上升至4.6%。总之，美联储的预测表明，今年将再加息两次(25个基点)，2024年将降息100个基点。政策制定者还预计，2023年美国国内生产总值(GDP)增长率将上升，失业率将下降，核心通胀的进展将低于3月份。 FOMC主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，坚定地致力于实现2%的通胀。让通胀率回到2%还有很长的路要走。我们已经做了很多工作，紧缩政策的全部效果尚未显现。几乎所有政策制定者都认为今年进一步加息是合适的，尽管还没有决定将在未来的会议上做出何种利率决定，但7月的FOMC会议“可能有动作”，可能会再次加息。今年降息将是不合适的。金融状况可能允许联储在今年剩余时间内推进缩减大规模资产负债表的工作。这一观点意味着美联储可以继续以每月略低于1,000亿美元的步伐缩表，就像联储自去年夏天以来一直在做的那样，可能会持续到2024年。缩表是对联储加息行动的补充，联邦基金利率目标区间从去年3月的近零水平升至目前的5%-5.25%。在美联储公布货币政策决议前，美国劳工统计局周三公布的数据显示，5月份生产者价格指数（PPI）年率上升1.1%，低于4月份的2.3%和市场预期的1.5%，这是自2020年12月以来的最低水平。同期核心PPI年率增长2.8%，而市场预期为2.9%。按月计算，PPI下降了0.3%，核心PPI上升了0.2%。目睹了美联储引发的市场波动后，美元指数交易员可能会关注美国5月零售销售数据和每周申请失业金人数，因为美联储强调了每项数据对决策的重要性。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在66.80-69.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月15日高点68.55，突破后将上探6月8日低点69.00，然后是6月13日高点69.80和6月14日高点70.45，然后是6月7日低点71.00和6月5日低点71.70；而下方支持留意3月20日高点67.90，跌破后将下探6月1日低点67.50，然后是6月12日低点66.80和3月19日低点66.50，以及3月15日低点65.70和3月17日低点65.20。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。 1小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.55-74.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月31日高点73.90，突破将上探6月13日高点74.60，然后是6月1日高点75.20和6月14日高点75.45，以及6月5日低点76.30和6月6日高点76.70；而下方支持留意3月21日低点72.80，跌破将下探5月5日低点72.40，然后是6月13日低点71.90和6月12日低点71.55，以及2021年12月2日高点70.65和3月20日低点70.10。周四关注：美国6月纽约联储制造业指数美国5月进口物价指数美国每周申请失业金人数美国5月零售销售 2023-06-15

兴业投资2023-06-15

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国政府在10月再度面临停摆，并加剧经济衰退风险。民主党人对麦卡锡摒弃原协议的举动表示不满。众议院拨款委员会的最高民主党议员Rosa DeLauro说：“如果我们无视国家的法律，我们几乎可以肯定政府会关门。”而经济学家Anna Wong估计，在2024财年再削减1200亿美元的支出将使美国2023年的经济增长减少0.1%，2024年的增长减少0.25%。 4、美国证交会将考虑为经纪商制定新的人工智能规则华尔街的主要监督管理机构正采取行动，针对使用人工智能与客户互动的经纪商引入新规则。美国证交会(SEC）周二表示，一项酝酿已久的计划可能最早于10月出台，以控制与人工智能技术相关的利益冲突。该提案还将适用于预测数据分析和机器学习。俄乌局势 1、俄称空袭乌军预备队乌称打击俄军指挥所俄罗斯国防部当地时间13日发布战报称，俄空军使用高精度武器打击了乌军预备队所在位置，并打击了一座军火库，里面存有西方国家向乌军输送的武器弹药。同时，俄军在库皮扬斯克、红利曼、顿涅茨克、阿尔乔莫夫斯科（乌称巴赫穆特）、赫尔松等方向击退了乌军多次进攻，还拦截了乌军“风暴之影”巡航导弹、“海马斯”火箭弹和多架无人机。同一天，乌克兰武装部队总参谋部发布战报称，乌军当天在红利曼、巴赫穆特、阿夫杰耶夫卡、马林卡等地与俄军展开激战，并对俄军阵地发动了多次空袭。乌军火箭和炮兵部队对俄军指挥所、军火库、防空系统、电子战系统等目标进行了打击。 2、普京与战地记者召开座谈会就多项事宜进行表态当地时间6月13日，俄罗斯总统普京与俄罗斯战地记者进行座谈。普京表示，特别军事行动的目标和任务正在根据当前形势发生变化，但总的来说，特别军事行动的基本内容没有变化。普京说，乌军在前线任何一个区域发动反攻的过程中都未能取得成功，蒙受重大损失。在谈到卡霍夫卡水电站遭袭事件时，普京表示，该事件破坏了乌军在这个方向的反攻。他还表示，“卡霍夫卡水电站悲剧责任完全在乌克兰方面”，目前水电站大坝受损导致的洪水已经逐步退去，当地生活逐渐恢复正常。普京还表示，没有必要在俄罗斯实行战时状态，不过需要在某些问题上做得更认真。俄罗斯不会拒绝解决乌克兰问题的谈判。 3、普京：俄罗斯正在考虑退出黑海谷物倡议俄罗斯总统普京当地时间6月13日表示，俄罗斯正在考虑退出黑海谷物倡议。普京表示，目前，乌克兰方面利用黑海粮食外运走廊施放海上无人舰艇。此外，俄方同意黑海粮食出口倡议并非为了乌克兰，而是为了非洲和拉丁美洲的友好国家。但在倡议框架内，俄罗斯再次被欺骗，因为俄粮食出口多元化事宜没有取得任何进展。在此情况下，俄方在考虑退出倡议。公司新闻 1、AMD宣布新款GPU专用的MI300X AI加速卡 AMD宣布新款GPU专用的MI300X AI加速卡；MI300A芯片正在小批量出货，将用于美国的"El Capitan"超级计算机；GPU加速器拥有行业领先的存储能力；新款芯片意味着，生成式AI模型不再需要数目那么众多的GPU。 2、苹果Vision Pro将于7月开放开发者套件申请记者在苹果官网注意到，苹果Vision Pro的开发者套件申请将于7月开放。苹果还明确，除了开发者套件支持，还会对应用程序和游戏进行兼容性评估，向开发者提供显示和运行情况的报告，并在全球六个地方设立开发者实验室，让开发者能够亲身体验他们的应用程序在Vision Pro上的效果。 3、美东地区亚马逊云服务(AWS)多个服务出现故障亚马逊云服务(AWS)表示，美国东部1号地区多个AWS服务的错误率和延迟持续增加，该地区来电者可能无法连接，聊天可能无法启动。AWS表示还观察到从AWS安全令牌服务获取临时凭据的错误增加，并且正在并行工作以解决错误。AWS状态页面显示，AWS CloudFormation、AWS Lambda、Amazon API Gateway、Amazon Connect受持续问题影响。 4、埃森哲计划在三年内针对数据和AI业务投资30亿美元埃森哲表示，计划在三年内投资30亿美元，专攻数据和人工智能（AI）业务。这家总部位于爱尔兰都柏林的专业服务公司表示，其数据和AI业务将通过招聘、收购和培训相结合的方式，将其AI人才增加一倍达到8万人。该公司还表示，正在推出一个名为AI Navigator for Enterprise的新平台，该平台将帮助客户找出如何在他们的业务中使用AI。

老虎证券2023-06-14

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