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冷风说币：震荡行情如何高抛低吸？2022.10.20
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派立场，美股市场还需要一段窗口期来应对衰退风险，如果硬要说多久的话，我认为至少等到明年6月之后吧。行情分析 BTC短线支撑18500-18800美元，短线压力19500-19800美元。美元指数上涨，美联储11月份加息75个基点几成定局，美三大股指全线下跌，大饼承压缩量阴跌。比特币昨日在19000附近小幅震荡，操作空间有限，暂时依然还在18500-20500美元区间震荡，现在所处的位置不上不下，建议短线多观察一下，不要急于下单。中长线还是要留意美股动向，美国金融政策不转向，难以起牛。目前4小时走出三角震荡末端，多单只有现价附近的支撑，破位可能要再探底18500-18100一次。操作方面也很简单，破位18900的情况反弹看空为主，再此之前还是在支撑做多为主，震荡无方向，做单降低盈利预期。以太坊短线支撑1250-1280美元，短线短线1300-1330美元。以太坊走势与大饼相似，但略弱于大饼，还是跟随大饼波动为主。再次回踩到1270支撑，目前处于关键支撑，1250是震荡下沿重要支撑，不跌破还是做多为主，破位的话改变思路逢高做空。上方压力先关注1305-1315区间。过不去考虑短空。山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有二点，一是大饼要稳。二是要抓住主线。今晨山寨币空头气氛浓厚，跌幅普遍扩大，建议大家高空为主。昨天活跃的defi板块今天也陷入回调，但该板块后市仍会有反复活跃的机会，建议大家长线跟踪，重点关注sushi,uni。来源：金色财经
金色财经2022-10-20
宏观拐点何时到来？从美国CPI和中期选举分析
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政策的独立性逐渐丧失的此刻，面临数年的衰退风险和天量偿债利息，重来一次「沃克尔时刻」需要的坚决和成本都远远超出曾经。除政治考量外，金融稳定风险、流动性冲击风险都将成为美联储政策边际转向的重要因素。鹰派的姿态料将长期延续，因为通过点阵图和强硬口风来引导预期是管理市场成本最小的手段，而中期选举后，跟踪资产负债表缩减的幅度才是观察美联储政策是否具有延续性的实际方式。总结综上，目前货币存量决定资产价格是市场的主流叙事，而通胀和就业是影响货币政策的主要因素，数据和宏观分析显示美国通胀将在年末见顶，并对中期选举后美联储继续高压加息的政策延续性存疑。在此基础上，关注文中所列影响通胀各项主要指标的数值走向，美联储资产负债表是否出现反弹，以及USDT、USDC等资金媒介的市值变动，将是观察美联储政策转向、预期流动性趋向好转并为底部介入市场提升容错率的高效指标。来源：金色财经
金色财经2022-10-20
无论格局大还是小，都该多注意黄金了
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益却被广泛接受的贵金属，实际上是对经济衰退风险的一种对冲。当然，也可以理解成对冲美元全球货币体系崩溃的风险。每当美国经济走弱，实际利率走低，由美国维系的全球货币体系就多一点风险，也就助长黄金。不过上面说的是底层的理解，属于一种认知，有这种认知落实到实际的交易中还要了解更深入。既然金价受到美国实际利率影响，那么实际利率又受到什么影响呢？在上次的文章中，我们也说过，实际利率=名义利率 - 预期通胀率，我们在市场中可以直接观察到的国债收益率报价属于名义利率。而要获得预期通胀率的数据则更加麻烦点，可以通过观察TIPs的价格，也可以参考密歇根大学的预期通胀率调查。因此，我们可以有一个直观的感受，相比之下，名义利率更容易被央行操控，例如现在美联储加息会推升国债收益率，也就提高了名义利率，而预期通胀率则更加市场化。这就存在和美联储博弈的空间了，因为实际利率可以反映经济的强劲程度，实际利率越高，说明投资者在经济活动中获得的收益率越高。但是，如果经济要衰退了，投资者在经济活动中获得的实际收益率就要下降。目前美联储判断是否继续加息的标准是通胀情况，尽管通胀拐点已经在几个月前已经达到，但是通胀下降的速度并不快，美联储应该维持大幅加息的节奏。不过市场是认同了通胀拐点已经到达了，从图中可以看到，密歇根大学的通胀预期已经下去了。但是因为美联储继续加息，所以国债收益率还在冲，因此实际利率还在涨。但是实际利率的上涨空间应该不大，还是看这两个变量。对预期通胀率来说，其实变化不大的，尽管现在下降但是没多少下降空间，毕竟现在已经不足3%了，如果到美联储2%的通胀目标，也不到1%的下跌空间，所以我们可以把预期通胀率看成一个常数。变数比较大的是名义利率，如果美联储还是觉得通胀下跌速度不够快，继续加息，名义利率会继续上涨，实际利率也就继续上涨。所以，现在的逻辑关系就是，美联储加息，名义利率上涨，实际利率上涨，金价下跌。那么美联储什么时候会停止加息呢？最直接当然是通胀下跌的速度足够快，但是从最近两个月的美国CPI数据来看，通胀出现了肥尾的现象，也就是CPI数据下跌很慢。而且，通胀肥尾一般是比较顽固的，因为通胀数据本质上是一篮子物价指数，这一篮子物价涵盖了经济运行的方方面面，通胀肥尾说明通胀已经深入到经济的方方面面，不能够把其中一两组数据干下去，就可以把通胀压下去，这需要整个经济体的需求总体下降才能解决通胀肥尾问题，也就是要衰退才行。而且，在衰退的初期并不会体现在通胀上，因为通胀是一个滞后指标，概率非常大的情况是已经衰退一段时间了，但是通胀肥尾的现象才会消失。衰退是会改变美联储货币政策的一个理由，另个理由就是市场发生系统性风险，这里可以是信用风险，也可以是流动性风险，毕竟保持市场平稳也是央行的职责之一。从这个角度来分析目前的情况，就有点像黑暗森林理论了，因为系统性风险是会传染的，想想08年次贷危机最终波及到全球。当然，现在主流国家的央行都遇到不少系统性风险的事件，都有应对措施，所以原爆点不在本国总是更好一些的。那么现在市场就在盯着谁先发生系统性风险，日本？韩国？欧盟？英国？也是基于这个理由，国庆假期前后，英国养老金危机导致英国央行要买债救市，美股市场火速反弹。通过这些内容，我们大概就可以建立这样一个逻辑了，金价要上涨，需要美国实际利率下降，因为预期通胀率没多少变动的空间了，关注重点就落在了名义利率上，只要名义利率下降，金价就会涨。而“操纵”名义利率的手柄，在美联储手上，要美联储降息就要等到美国经济衰退一段时候，或者某个主流国家发生系统性风险。买黄金就是在对冲美国经济衰退和主流国家系统性风险。不过，这其实是比较短期的考量，因为韩国已经股债汇三杀了，日本汇率和国债也跌出翔了，日本央行行长只能用嘴护盘，因为他不想出手太早，想等别人先倒下。欧洲被美国卖了这么多次，这些都说明，这几个经济体已经在衰退边缘了。如果我们把视野放大一点，看到的格局会不一样。 70年代布雷顿体系瓦解，全球货币体系尚未建立，加上石油危机，而石油危机背后是地缘政治风险的加剧。这段时期通胀高企，其实通胀就是不稳定的世界格局的体现，并不是一国央行可以解决的问题。在如此动荡的背景下，大家所认同的黄金自然非常有市场，当时的金价从70年代初期的不到40美金涨到80年代初的700美金，10年上涨超过15倍。（黄金OS：还有谁？！）直到80年代，那时候是全球化的开端，以美元为结算中心的全球货币体系逐渐稳固，中国作为世界工厂向全球输出通缩，这些才是保持低通胀的基石。而现在呢？逆全球化的开端？地缘政治逐步升级？人民币崛起对美元霸主地位的冲击？对于通胀本身来说，逆全球化造成的影响更大，这样的情况有没有可能像70年代那样，央行把通胀压下去了，然后又涨起来了，压下去，然后又涨起来了。千言万语汇成一句话，买黄金保平安。 $黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDX)$ $巴里克黄金(GOLD)$ $纽曼矿业(NEM)$
老虎证券2022-10-19
方正证券大类资产配置策略：债券利率上行风险小，审慎配置大宗商品
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因素影响仍有部分上涨。往后看，全球经济衰退风险增加，大宗商品价格回落的趋势较强。　　9月市场行情回顾：全球股市下跌，债券类资产收益率上行　　回顾全球市场大类资产表现，股市方面，美联储9月货币政策会议再度大幅加息75BP，按计划逐步减持美国国债和MBS。各国央行纷纷加息，悲观预期在海外发酵，全球股市多数下行，仅巴西IBOVESPA指数微涨0.47％。数据显示，国内，9月上证指数、深证成指、恒生指数分别下跌5.55％、8.78％、13.69％；美股方面，道琼斯工业指数下跌8.48％、标普500指数下跌9.34％、纳斯达克指数下跌10.50％；欧洲方面，德国DAX指数下跌5.61％，法国CAC40指数下跌5.92％，英国富时100指数下跌5.36％。值得一提的是，俄罗斯RTS指数跌幅最大，达16.11％。　　债券市场方面，在加息预期之下，全球债券类资产收益率上行，而中国在全球通胀急剧上升中呈现独立走势，预计9月份CPI同比难以大幅上行，仍有空间继续落实宽松货币政策。具体来看，9月中国10年期国债利率从2.6225％上行13.76BP至2.7601％，欧元区10年期公债收益率大幅上行56.34BP至2.1348％，美国10年期国债收益率上行68BP至3.83％。　　据了解，美国国债收益率之所以大幅飙升或与其加息有关。9月22日，美联储将政策利率联邦基金利率的目标区间从2.25％至2.5％上调到3％至3.25％，再次加息75个基点，为2008年以来的最高水平。受此影响美股随即大跌，美国国债收益率大幅飙升，两年期美国国债收益率一度升至4.1％，达到2007年以来的最高水平，10年期美国国债收益率在当日高点飙升至3.6％左右。　　此番或许并非美联储最后一轮加息。方正证券指出，在失业率下降和工资持续高于趋势水平的情况下，预计10月的美国CPI报告或许很难阻止美联储在11月加息75个基点。　　大宗商品市场表现如何？据了解，9月大宗商品价格多数回落，原油价格大幅回调，工业金属价格回落，部分农产品价格上涨。具体来看，工业金属方面，9月工业金属合约价格整体持续性下跌，其中，降幅最大的LMES-铝3合约价格下跌9.2％，收于2142美元/吨；农产品方面，9月CBOT小麦连续合约大涨14.1％，收于923.3美分/蒲式耳；原油价格大幅下跌，NYMEX轻质原油和ICE布油期货价格在9月分别下跌11％和8.9％。　　受益于国务院实施的一揽子稳经济增长的政策，国内经济三季度开始逐步复苏。数据显示，2022年9月我国综合PMI产出指数为50.9％，较8月环比下降0.8个百分点，保持在荣枯线上方，我国企业生产经营总体呈现回落。　　权益市场方面，截至9月30日，沪深两市融资余额为1.44万亿元，较上月末下降4.6个百分点，场内杠杆较上月快速下降。期货方面，2022年9月国内商品期货处于上升状态。其中，南华综合指数收于2274.47，上涨3.47％；贵金属指数上涨2.8％；金属指数上涨3.34％；工业品指数上涨2.1％，能源化工指数上涨1.38％。不过，农产品指数有所下跌，跌幅为3.81％。　　固收方面，9月以来债市调整加大，短端利率和长端利率均小幅回升。具体来看，1年期中债国债到期收益率从8月31日的1.74％持续上升到9月30日的1.85％。10年期中债国债到期收益率从8月31日的2.62％上升到2.76％。　　大类资产配置策略：股市＞债市，大宗商品需审慎　　今年以来，受美联储加息、俄乌局势动荡、商品价格大幅上行等因素影响，叠加国内疫情多点散发，A股市场持续调整。4月，在稳增长政策持续出台的背景下，市场触底并开始了一轮反弹。7月份后经济回升势头减弱，9月份市场加速下行。面对震荡的市场环境，第四季度应如何配置大类资产？　　对此，方正证券表示，乐观看多后市，超配大基建产业链、金融、医药、消费等行业，低配周期股及部分估值过高的行业。据了解，9月A股市场整体下跌，其中上证指数下跌5.55％，创业板指下跌10.94％，万得全A下跌7.57％。从市值来看，大盘股跌幅小于小盘股，上证50和沪深300指数分别下跌5.49％和6.72％，中证500指数跌幅为7.18％，中证1000和国证2000指数跌幅分别为9.27％、9.18％。从风格来看，金融与消费风格跌幅较小，成长与周期风格大幅下跌。从行业表现来看，9月份一级行业普遍下降，仅煤炭行业微涨，9月跌幅较大的行业为传媒、电子、农林牧渔、电力设备及新能源、汽车等。　　对于债券市场，方正证券建议进行标准配置。首先，在利率债方面，受稳增长政策加码、资金面边际收敛、美联储加息等多重因素影响，利率债于9月迎来一波快速调整。展望第四季度，节后利率持续上行的风险小。社融增速年内有望回落，这也会对债市带来支撑。长端利率短期内将以震荡为主。如果地产恢复低于预期或者央行再度加码宽松，则利率仍将下行。信用债方面，城投债久期策略占优，3Y和5Y高等级配置价值提升。产业债中地产债仍需谨慎，钢企债存在反弹机会。　　大宗商品方面，9月海外大宗商品价格开始进入下行区间，国内商品受人民币汇率贬值等因素影响仍有部分上涨。往后看，全球经济衰退风险增加，大宗商品价格回落的趋势较强。目前大宗商品价格从长期来看仍处高位，建议审慎配置。
金融界2022-10-19
兴业投资：美国计划释储，美油冲击82美元关口
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一决定纯粹是受供需因素推动，因全球经济衰退风险上升将打压潜在需求前景，而会议以来油价的下跌表明这是正确的决定。同时，OPEC秘书长盖斯(Haitham al-Ghais)表示，OPEC一致决定削减石油产量，以防止危机爆发，遏制市场波动。由于预测未来几个月将面临宏观经济阻力，而且全球衰退的可能性非常大，有些人可能会说，全球衰退已经在世界的某些地区开始了。因此，部长们一致认为，必须现在就采取行动，防止未来爆发危机。此外，美国原油库存意外下降，且成品油库存也下降，表明消费需求回暖，支撑油价企稳反弹。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至10月14日当周，API原油库存减少126.8万桶至4.335亿桶，前值增加705万桶，预期增加155.1万桶；汽油库存减少216.8万桶，前值增加200万桶，预期减少200万桶；精炼油库存减少109.3万桶，前值减少456万桶，预期减少155万桶；库欣原油库存增加88.7万桶，前值减少75万桶。风险情绪依然乐观，也推动油价企稳，股市因英国市场没有崩盘而欢欣鼓舞，尽管英国的政治策略很可疑。美国股市周二连续第二天收高，因为投行高盛和武器制造商洛克希德-马丁公司的稳健季度业绩减轻了对本盈利季业绩疲软的担忧。同样没有得到回应的是欧盟委员会(EC)关于大量购买天然气并在极端波动情况下限制价格的提议。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至10月14日当周，EIA原油库存将增加155.1万桶，此前一周增加988万桶。若库存增加将加剧油价下行。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、全球疫情发展及来自美国和欧洲的能源新闻头条。美元指数美元指数周二早盘下滑至111.773低点后震荡回升，因对美联储更大幅度加息的坚定押注使收益率保持在较高水平，提振了美元吸引力。但由于对美国经济衰退的担忧不断升级，美元指数的上行空间仍被限制在112.455水平附近。在美联储持续收紧政策措施之际，投行的评论加剧了经济衰退的风险。据路透社报道，摩根大通策略师本周表示，由于央行可能犯下强硬政策错误的风险增加，他们正在削减股票的交割多头头寸，并削减债券的减持头寸。此外，惠誉对美国表示，美联储激进的紧缩周期将在2023年对就业增长和消费者需求造成越来越大的压力。更高的通胀和利率将削减实际工资，并将对家庭收入产生影响，最终影响到消费者支出。美联储周二公布的数据显示，9月制造业产出增长了0.4%，与8月份上修后的0.4%增幅保持一致，经济学家预测增长0.2%，产出较上年同期增长4.7%。9月工业生产较前月增长0.4%，8月为下滑0.1%，经济学家预计增长0.1%。产能利用率9月上升至80.3%，8月上修至80.1%。美国9月工业生产增长，受耐用品和非耐用品产量增长带动，这表明尽管美联储努力通过加息来抑制需求，降低通胀，但制造业仍在稳步增长。这些数字延续了近期“硬数据”的模式，如政府发布的工厂订单和工业生产等报告，比采购经理人调查等“软数据”强劲。但是，美联储激进加息给房地产业带来了进一步打击，10月份美国房屋建筑商信心连续第10个月下滑，因为抵押贷款利率飙升和建筑材料供应瓶颈使许多美国消费者，特别是潜在的首次购房者买不起新房。全美住宅建筑商协会(NAHB)住房市场指数在10月下跌8点至38，经济学家预测为43。除了2020年春季在第一波新冠封锁期间的短暂暴跌外，这是自2012年8月以来的最低水平。数据高于50表明认为市场状况良好的建筑商数量超过了认为市场状况不佳的建筑商数量。贸易加权美元指数较今年高点下跌2.5%左右。荷兰国际集团经济学家报告称，短期内修正回调可能占主导地位，但核心的看涨趋势应该不会改变。英国财政政策的逆转、股市的一些企稳以及欧洲能源价格的下跌，都预示着外汇市场将迎来进一步的调整期。如果本周美国数据表现平平，美元回调可能会扩大一点。此外，美元指数有可能回到110(再下跌2%)。但是，不只是美联储，还有其他央行都认为经济衰退迫在眉睫，这应该意味着美元的核心看涨趋势不会改变。更低的水平可能会在11月美联储会议之前吸引买家。亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，通货膨胀率太高，必须控制住它。为了实现最大程度的就业增长，需要稳定的物价。美联储无法解决导致当前通货膨胀的所有问题。美国劳动力市场仍处于适应新工资和职业趋势的过程中，这些趋势是大公司提高工资并从工资较低的工作岗位吸引工人的过程中产生的。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，在我看到一些令人信服的证据，表明核心通胀至少已经见顶之前，还没有准备好宣布暂停加息。如果没有供应方面的帮助，美联储需要采取更多行动。通胀太高了。我们得到了很多复杂的信号。有一些证据表明就业市场正在放缓。美联储需要意识到强势美元和其他全球反馈循环对美国经济的反馈。美联储不为全球制定货币政策。我对6个月后通胀水平的信心非常低。我们的工作是降低通货膨胀。全球央行行长一致希望降低通胀。我可以很容易地看到明年利率将达到4%左右。如果在通货膨胀方面看不到进展，我不明白为什么利率不应该提高。今晚将要公布的美国新屋开工数据将是市场关注的焦点。该数据反映了房地产零售需求。预计新屋开工数将降至147.5万套，而此前公布的数据为157.5万套。美联储(Fed)加速加息的后果似乎已经开始显现。较高的利率正迫使零售商推迟对个人财产的需求。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨；14和20小时均线看跌；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在82.05-85.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月17日低点84.60，突破后将上探10月14日低点85.20，然后是10月18日低点85.50和10月18日高点86.50，以及10月17日高点87.10和10月11日低点87.90；而下方支持留意10月19日低点83.60，突破后将下探10月4日低点83.35，然后是9月30日高点82.50和10月18日低点82.05，以及10月3日低点81.30和9月29日高点80.30。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展，14和20日均线持平；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在88.75-92.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月14日低点91.25，突破将上探10月18日高点92.60，然后是10月17日高点93.20和10月5日高点93.90，以及10月13日高点94.90和10月10日低点95.60；而下方支持留意9月29日高点90.10，跌破将下探10月4日低点89.50，然后是10月18日低点88.75和9月9日低点88.45，以及9月26日高点87.60和9月27日高点87.10。周三关注：美国9月营建许可美国9月新屋开工美国EIA每周原油库存报告明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话美国总统拜登就能源安全发表讲话美联储公布经济状况褐皮书芝加哥联储主席埃文斯发表讲话 2022-10-19
兴业投资2022-10-19
10月19日Choice早班车：苹果宣布推出配备M2芯片的全新iPad Pro
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一决定纯粹是受供需因素推动，因全球经济衰退风险上升将打压潜在需求前景，而会议以来油价的下跌表明这是正确的决定。OPEC秘书长Haitham Al-Ghais表示，该组织别无选择，只能采取先发制人的行动。　　财联社：美联储8-9月贴现利率会议纪要显示，美联储决定将贴现利率提高75个基点，但部分联储主管倾向于更小、或更大的贴现利率调升幅度。两家地方联储的主席要求将贴现利率上调50个基点，另有一人希望上调100个基点。　　界面新闻：日本央行行长黑田东彦18日出席众院预算委员会会议。有议员指出，伴随加薪的物价持续上涨2%目标没有达成，而且央行正在继续实施加速日元贬值的超低利率政策，黑田应该立即辞职。对此，黑田表示：“量和质的货币宽松政策完全失败，这种说法与事实不符。我不打算辞职。” 　　财联社：英国即时交付的批发天然气价格下跌73.2%，至15.50便士/撒姆。此前，欧盟已经计划推出新的干预天然气市场的措施，欧盟委员会将提议对天然气实施动态价格上限，并对天然气期货交易价格单日波动的幅度进行限制。　　财联社：惠誉称美国经济将在2023年第二季度进入真正的衰退，尽管以历史标准来看相对温和；强劲的美国消费者财务状况将有助于缓冲2023年第二季度可能开始的衰退的影响。　　财联社：在美国今年的禽流感暴发中，鸡和火鸡的死亡数量接近历史最高纪录，已有超过4700万只家禽因感染和后续的扑杀而死亡。　　界面新闻：消息人士称，美国政府将宣布释放1000万至1500万桶石油储备，以平衡市场并防止汽油价格进一步攀升。　　财联社：推特锁定员工股票账户，乐观预计马斯克将完成收购交易。知情人士称推特因与马斯克的交易期限临近而冻结了员工的股权奖励账户。　　债市纵览　　新华财经：欧洲央行管委维勒鲁瓦称，欧洲央行将在存款利率达到2%后放缓加息速度；可能从今年年底开始停止置换部分债券。　　活跃债券：截至10月18日18:00,10年国债活跃券报2.7000%，与前一交易日持平；10年国开活跃券报2.8575%，下行0.25BP。　　财经日历（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2022-10-19
东方财富财经早餐 10月19日周三
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一决定纯粹是受供需因素推动，因全球经济衰退风险上升将打压潜在需求前景，而会议以来油价的下跌表明这是正确的决定。OPEC秘书长Haitham Al-Ghais表示，该组织别无选择，只能采取先发制人的行动。　　财联社：美联储8-9月贴现利率会议纪要显示，美联储决定将贴现利率提高75个基点，但部分联储主管倾向于更小、或更大的贴现利率调升幅度。两家地方联储的主席要求将贴现利率上调50个基点，另有一人希望上调100个基点。　　界面新闻：日本央行行长黑田东彦18日出席众院预算委员会会议。有议员指出，伴随加薪的物价持续上涨2%目标没有达成，而且央行正在继续实施加速日元贬值的超低利率政策，黑田应该立即辞职。对此，黑田表示：“量和质的货币宽松政策完全失败，这种说法与事实不符。我不打算辞职。” 　　财联社：英国即时交付的批发天然气价格下跌73.2%，至15.50便士/撒姆。此前，欧盟已经计划推出新的干预天然气市场的措施，欧盟委员会将提议对天然气实施动态价格上限，并对天然气期货交易价格单日波动的幅度进行限制。　　界面新闻：18日，东盟(ASEAN)和欧盟(EU)及其成员国签署了《东盟—欧盟全面航空运输协定》。印尼交通部长苏马迪(BudiKarya Sumadi)表示，该协定是世界上航空运输领域的第一项跨区域协议。有望在疫情后助力建立东盟与欧洲之间的航空连接，这项协议将为东盟和欧盟的37个成员国的航空业开辟新的增长机遇。　　财联社：法国工会18日开始了一场全国性的罢工，要求在高通胀下提高工人工资，这是总统马克龙自5月连任以来面临的最严峻的挑战之一。此次罢工影响了铁路、能源等多个关键行业，是持续数周的炼油行业罢工行动的蔓延。　　澎湃新闻：当地时间17日，一封朔尔茨致内阁信被曝光出来，信中表示，德国总理奥拉夫·朔尔茨下定决心，将该国目前仅存的三座核电站使用寿命全部延长到明年4月中旬。就在数天前，朔尔茨会见联盟政府的高级官员，试图结束关于核电站运行寿命的争议，据悉，会议结束时各方均未妥协。　　债市纵览　　新华财经：欧洲央行管委维勒鲁瓦称，欧洲央行将在存款利率达到2%后放缓加息速度；可能从今年年底开始停止置换部分债券。　　活跃债券：截至10月18日18:00,10年国债活跃券报2.7000%，与前一交易日持平；10年国开活跃券报2.8575%，下行0.25BP。　　国债期货：10月18日，10年国债期货主力合约收盘报101.355，涨0.01%；5年期国债期货主力合约报101.875，涨0.02%；2年期国债期货主力合约收盘报101.240，涨0.01%。　　Shibor：10月18日隔夜shibor报1.1340%，下跌3.3个基点；7天shibor报1.5300%，下跌2.8个基点；3个月shibor报1.6860%，上涨0.2个基点。　　财经日历
东方财富网2022-10-19
【黄金收盘】美这一数据惨遭“腰斩”！美元黯然回落黄金正在酝酿新一轮跌势？
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二(10月18日)，随着投资者评估全球衰退风险与美联储的紧缩路径，美元指数震荡回落，现货黄金微幅上涨。美市尾盘，现货黄金收报1651.82美元/盎司，小幅上涨1.34美元或0.08%，日内最高触1660.79美元/盎司，最低触及1645.68美元/盎司。（现货黄金日线图，来源：FX168） COMEX 12月黄金期货收跌0.5%，报1655.80美元/盎司。由于美国房贷利率飙升，美国房屋建筑商信心指数已下降至6个月前的一半。这是该指数连续第10个月下降，创下了1985年有记录以来的最长连跌。具体来说，美国10月NAHB房产市场指数较9月下降8点至38，创下2020年5月份以来的新低，低于分析师预期的43。 NAHB首席经济学家Robert Dietz在一份声明中说：“虽然一些分析师认为住房市场现在更加平衡，但事实是，更高的利率和持续升高的建筑成本继续将大量潜在买家拒之门外。” Dietz补充道，“这将是自2011年以来，独栋住宅开工数量首次下降。鉴于市场对利率将继续升高的预期，预计2023年将看到更多的独栋建筑开工数量进一步下降。” 日内，美元跌至10月6日以来的最低水平111.77，使得海外买家购买黄金更便宜。美国国债收益率也有所下降。 “收益率有所缓解，美元升势肯定遇到了重大障碍……至少，黄金的卖压还没有反弹——它在某种程度上趋于稳定，”OANDA高级分析师Edward Moya表示。 “但最终，(金价的)主要催化剂将是美联储的升息周期，”Moya称。上周公布的火热的美国消费者物价指数(CPI)数据强化了美联储大幅升息的预期，市场预期11月将再次升息75个基点。不断上升的利率降低了黄金的吸引力，因为它们增加了持有这种非收益资产的机会成本。与此同时，俄罗斯央行副行长扎博特金(Alexei Zabotkin)周二表示，目前进一步增加黄金和外汇储备是不合适的，因为这将推动货币供应的增长。由于美联储积极收紧货币政策，促使投资者在美元中寻求庇护，金价今年以来一路狂跌，较3月份的高点下跌了近20%。 “不要把黄金视为避险资产，”以Bart Melek为首的道明证券大宗商品策略师表示。“在经济增长前景不断恶化的情况下，金价不太可能上涨，除非美联储在抗击通胀方面取得进展。” 金价走软也给金矿股和ETF带来压力。根据彭博资讯的一份报告，技术指标显示，VanEck初级黄金矿业ETF的表现将继续逊于大盘，甚至会进一步恶化。上周晚些时候，该ETF第二次收于2020年的低点上方，这是一种看跌模式。除了黄金之外，其他贵金属也纷纷上涨：现货白银上涨0.37%，至18.722美元/盎司。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中称，“黄金和白银交易商的主要关注点仍是美元指数的每日走势。” 现货铂金下跌0.7%，至907.50美元/盎司，此前曾触及一周半高点。现货钯金上涨1.19%，至2020.09美元/盎司。道明证券(TD Securities)在一份报告中称，铂金“继续受益于全球汽车需求的强劲复苏，欧盟新车注册量同比增长9.6%。” 后市展望 1.“(金价)的任何上涨都是暂时的，直到市场预期美联储将放慢收紧步伐，”瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示。 Staunovo称，尽管美元走弱扶助金价，但由于美国通胀走高，且美联储仍在积极收紧货币政策，金价料在年底前触及1600美元。 2.“投资和零售需求一直低迷，没有什么重大因素能在短期内将金价推高至1700美元以上……人们仍然对加息感到担忧，”孟买信实证券的高级分析师Jigar Trivedi表示。 3.FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示，金价阻力最小的路径是“向下”，美联储加息预期和美国国债收益率上升限制了上行涨势。他在电子邮件评论中称，“如果金价回落至1640美元下方，可能会通向1615美元和1600美元。不过，若突破1675美元，多头将会瞄准1700美元的心理关口。” 4.德国商业银行贵金属分析师在给客户的一份报告中指出，结果是金价压低了包括欧元在内的许多货币的汇率。 “金价几乎没有从最近明显走弱的美元中获利。相反，金价正处于1650美元水平，仅略高于上周五创下的低点。” 但由于美联储和欧洲央行都暗示将进一步大幅加息，他们预计黄金和白银的压力将继续加大。他们表示:“金价的相对疲软，可能是由于美联储和欧洲央行代表持续发表鹰派言论，助长了仍处于高位且几乎未变的加息预期。” 5.展望未来，“将于10月27日更新的联邦债务利息的飙升，将给美联储带来相当大的压力，至少要暂停”加息，黄金通讯编辑Brien Lundin表示，“反过来，这将对黄金有利。” 下一交易日重点关注 14:00 英国9月CPI及零售物价指数月率 17:00 欧元区9月CPI年率终值及月率 20:30 美国9月新屋开工总数年化 20:30 美国9月营建许可总数 20:30 加拿大9月CPI月率 22:30 美国至10月14日当周EIA原油库存次日01:00 美联储卡什卡利发表讲话次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书
夏洛特2022-10-19
高盛：投资者应该在这些地方寻找便宜货标准普尔500现在太贵了
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百分位。　　该策略师团队写道:“尽管衰退风险加剧，地缘政治局势紧张，宏观经济前景普遍不明朗，但收益收益率差距——股票风险溢价的常见指标——仍接近15年来的最低水平。与实际10年期国债收益率（3.994％）和投资级公司债券（标普500 SPX）相比，0.95％的指数估值高于1980年以来的第75个百分位数。” 　　不过，高盛的策略师仍认为美国股市有四个领域存在机会，投资者可以在这些领域逢低买进。　　价值和短期股票　　Kostin和他的团队说，与长期股票相比，长期股票对利率变化特别敏感，价值和短期股票看起来更有吸引力。他们写道:“如果利率保持在高位，我们预计长期股票将继续面临比短期股票更强的估值和业绩阻力。” 　　Kostin认为，估值和当前的宏观环境也倾向于青睐价值型股票而非成长型股票，因为标准普尔500指数中最贵和最便宜股票之间的估值差距仍"非常大"。　　利润增长，股票　　然而，大幅抛售为一些盈利的成长型股票创造了机会，这些股票目前的交易价格仅略高于过去30年低谷时期的EV/sales估值水平（见下图）。　　高盛的策略师写道:“尽管利率上升和衰退风险在短期内对成长型股票构成不利影响，但一些成长型股票的低估值可能对投资视野足够长的选股者来说是一个机会。” 　　周期股　　根据高盛的分析，即使在经济衰退的情况下，一些周期性行业的股票的估值也很低。　　"如果衰退风险继续上升，获利预估继续下降，那么周期可能继续滞后，"策略师表示。“然而，周期股之间存在很大的估值差异。投资者对衰退的担忧拖累了某些周期性股票的市盈率，这意味着即使经济低迷的风险升高，风险的分配也变得有利。” 　　小型股　　Kostin及其团队表示，小盘股的估值比大盘股更具吸引力。例如，据道琼斯市场数据，标普小型股600指数为0.82％，市盈率为10.8，为近30年来的最低水平。　　然而，这一市盈率比主要指数低32％，反映出人们对小盘股盈利的担忧，“与新冠疫情前的盈利水平相比，小盘股的盈利水平非常高，在衰退中可能比大盘股面临更大的下行压力，”这些策略师写道。
金融界2022-10-19
“是时候谨慎了”！高盛CEO警告美国很可能陷入衰退该行正为市场风暴做准备
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X168财经报社(北美)讯市场波动和衰退风险可能会持续一段时间，华尔街的大银行正在为此做准备。随着美国通货膨胀率达到几十年来的最高点，美联储自3月份以来一直在大举加息，以抑制物价上涨。但货币紧缩的快速步伐也给经济前景蒙上了阴影，并引发了人们对经济衰退已不可避免的担忧。这种不确定性促使许多银行家预测，经济衰退将在明年某个时候发生。摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)上周表示，经济衰退可能在9个月内到来。高盛首席执行长所罗门(David Solomon)周二(10月18日)接受美国全国广播公司财经频道(CNBC)采访时也认为，美国经济衰退的可能性越来越大，并警告投资者警惕未来市场动荡。高盛正准备对其最大的几家分行进行大规模重组，亏损的消费者业务部门将进行重组。他说:“我认为，你必须预料到，现在市场将出现更多的波动。这并不一定意味着我们的经济形势真的很艰难。但从结果的分配来看，美国很有可能陷入衰退。” “是时候谨慎了” 美联储正在采取极端措施来降低通胀，自3月以来已加息5次，今年剩余时间还计划加息更多，可能会持续到2023年。但美联储的紧缩步伐之快在很大程度上是前所未有的，就连美联储官员自己也感到不安，因为他们在每次加息之间只有很少的时间来了解紧缩对经济的影响。所罗门说，所有这些未知因素都足以让我们在当前的市场中保持谨慎。 “感觉不确定，”他说。“很难真正知道市场的走向。是时候保持谨慎了。” 他补充说，考虑到美国经济从低利率环境向高利率环境转变的步伐，目前市场的波动和消费者行为的转变是不可避免的。他说:“毫无疑问，我们正在相对迅速地收紧经济环境，我们正在扭转长期以来相对宽松的经济环境。当你这样做的时候，在某种程度上，会对消费者行为和市场行为产生更大的影响，我们开始看到这一点。” 为波动做准备所罗门知道不可预测的股市会如何影响业绩，因为动荡的市场是高盛决定整合其主要部门的部分原因，《华尔街日报》上周晚些时候率先报道了这一消息——这是该行自2020年以来最大的重组。据《华尔街日报》报道，所罗门希望通过重组，减少该行对日益不确定的股市和投资银行收入的依赖，该行正转向以收费为主要收入来源的业务。高盛周二在发布第三季度收益报告的同时证实了这一重组计划。重组计划将把该行的财富管理和资产部门合并为一个部门，将投资银行和交易业务合并为另一个部门。与此同时，高盛的消费银行部门Marcus将大幅缩减规模，与高盛的综合财富管理和资产部门整合。自2016年推出以来，Marcus一直受到高盛内外的批评。高盛原本计划将Marcus作为进军消费银行业务(又称零售银行业务)的一个尝试，将金融服务扩展到个人客户，而不是只专注于企业，但这项试验到目前为止还没有为该行带来利润。彭博社本月早些时候报道称，今年早些时候，该部门的亏损让高盛损失了12亿美元，自成立以来已累计亏损超过40亿美元。
夏洛特2022-10-19

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