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美股开盘：道指涨逾50点中概股多数下跌虎牙跌超4%

者应该让（2023年）的反弹消退，因为衰退风险只是被推迟了，而不是减弱了。”该行警告投资者不要对最近的股市上涨过于乐观。目前市场预期经济下滑的可能性为59％，而10月中旬时的预期为90％。　　美国通胀又一推手！研究：新冠后遗症助长当地劳动力短缺　　一项新研究表明，“长新冠”（即新冠后遗症）令人们无法参与工作，还可能降低其他人的生产率，因而助长了美国劳动力短缺局面，并对整个美国经济构成压力。美国卫生与公众服务部去年11月表示，多达30％的美国人在感染新冠后会患上“长新冠”，影响多达2300万美国人。　　IMF上调2023年全球增长预测，中国经济成为亮点　　周一，国际货币基金组织（IMF）上调了今年的全球增长预期，不过该组织警告，全球央行的加息和俄乌冲突的延续，可能仍会给全球经济活动拖后腿。在最新的经济预测中，IMF将今年全球经济增长上调至2.9％，比去年10月份时的预测提高了0.2个百分点（当时预测为2.7％）。报告指出，随着中国防疫政策的优化调整，2023年中国经济增速将继续提升，这或将促进全球经济增长。　　美银：美国科技业“瘦身”还不够，一些企业还需再裁员20％　　去年下半年开始，一些大型科技公司为削减成本，开始逐步冻结招聘至裁员。这一浪潮甚至蔓延至了华尔街银行。然而，美银的Savita Subramanian等策略师研究了这些科技公司过去三年的员工人数与收入的对比，随后得出结论，即使在裁员后，一些公司的员工规模仍要多出20％。美国大型科技公司在最近一波裁员浪潮后，其规模却仍显得“臃肿”。　　2022年黄金需求升至十年高点，全球央行购买量创1967年来新高　　世界黄金协会指出，去年黄金需求达到4741吨，同比增长18％，是2011年以来的最高水平，主要受各国央行对黄金强劲需求的推动。世界黄金协会（WGC）周二发布的报告显示，2022年全球央行购买了1136吨黄金，价值约700亿美元，较上一年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。这突显了地缘政治动荡时期黄金作为避险资产的吸引力。　　美国今夏重演汽油通胀噩梦？欧盟俄油禁令或在大洋彼岸掀起风浪　　2022年夏天，美国上演了一出由汽油主导的通胀大戏。汽油一度涨到5.02美元/加仑，刷新历史记录。而这一幕似乎将在2023年再次出现。由于美国纽约和东海岸的大部分地区一直很依赖进口汽油，尤其是来自欧洲的产品。然而，欧盟自2023年2月5日开始禁止进口俄罗斯的石油产品。就在去年年底，欧盟已经禁止了从俄罗斯进口原油。两相夹击之下，欧洲能够进口和生产的石油产品大大减少，美国的东海岸地区就会是受害者之一。　　美国“抗疫之战”告终？拜登：新冠疫情紧急状态5月11日后结束　　据报道，美国总统拜登30日对国会发布声明表示，关于新冠疫情的国家紧急状态和公共卫生紧急状态措施（PHE）将延长至5月11日，之会将会一并取消。拜登政府表示，它“强烈反对”立即终止这些措施，并表示其在5月份结束紧急状态，将为各州提供更充足的时间来为这些改变做准备。　　特斯拉：去年在华营收增速放缓至31％；2023年资本支出将介于60亿至80亿美元　　特斯拉递交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，2022年特斯拉总营收为814.62亿美元，同比增加51％。其中，中国市场实现营收181.45亿美元，占比22.27％；中国市场营收增速放缓，较2021年的138.44亿美元同比增加31.07％。此外，特斯拉预计全年资本支出60亿美元至80亿美元，在接下来的两个财年中，每个财年的资本支出将在70亿至90亿美元之间。　　埃克森美孚Q4营收同比增长12.3％，净利润同比增长43.7％　　埃克森美孚公布2022年第四季度和全年业绩。财报显示，该公司Q4营收为954.29亿美元，同比增长12.3％，超出市场预期；归属于公司的净利润为127.50亿美元，较上年同期的88.70亿美元增长43.7％；调整后每股收益为3.40美元，超出市场预期。　　辉瑞Q4利润同比增44％，2023年业绩指引不及市场预期　　辉瑞Q4营收同比增长2％至242.9亿美元，不及市场预期的243.2亿美元；经调整的利润为65.51亿美元，同比增长44％；此外，辉瑞预计2023年营收为670亿美元至710亿美元，不及市场预期的717.5亿美元。截至发稿，该股盘前跌2.43％，报42.49美元。　　埃克森美孚Q4营收不及预期，净利润同比增长44％　　埃克森美孚Q4营收为954.29亿美元，同比增长12％，但不及市场预期的973.45亿美元；归属于公司的净利润为127.5亿美元，同比增长44％；经调整后每股收益为3.40美元，好于市场预期的3.29美元。　　麦当劳Q4业绩超预期，同店销售额增长12.6％　　麦当劳Q4营收同比下降1％至59.27亿美元，剔除汇率变动因素后为同比增长5％，好于市场预期的56.3亿美元；净利润同比增长16％至19.03亿美元；摊薄后每股收益为2.59美元，好于市场预期的2.45美元。展望2023年，该公司预计将新开1900家餐厅，该公司计划今年动用22亿-24亿美元用于资本支出。　　通用汽车Q4营收同比增长28.4％，每股收益2.12美元超预期　　通用汽车Q4营收431.08亿美元，同比增长28.4％，好于市场预期的405.1亿美元；归属于股东的净利润为19.99亿美元，同比增长14.8％；此外，展望2023年，该公司预计净利润为87亿美元至101亿美元；预计调整后EBIT为105亿美元至125亿美元。　　瑞银Q4净利润同比增长23％超预期，投行税前营业利润同比降84％　　瑞银Q4总营收为80.29亿美元，同比下降8％；归属于股东净利润为16.53亿美元，市场预期为13亿美元，同比增长23％；摊薄后每股收益为0.50美元，上年同期为0.38美元。投资银行部门税前营业利润为1.12亿美元，同比下降84％。　　存储芯片跌势难挡！三星电子芯片部门Q4利润骤降90％　　随着消费者在电子产品上的支出减少，全球半导体需求也大幅下降。$三星电子（SSNLF.US）$周二公布的第四季度业绩显示，当季公司利润大幅下滑。三星芯片业务的表现最为糟糕。第四季度，该业务的利润暴跌逾90％，至2700亿韩元（合2.2亿美元）。　　预售表现令人失望，索尼据称大幅削减PS VR2头显出货目标　　据媒体报道，由于预售表现令人失望，日本电子巨头索尼大砍PlayStation VR2头显的出货量预期。据知情人士透露，索尼将本季度PS VR2的出货量预期下调了一半，至约100万台。

金融界2023-01-31

法国意外躲过经济衰退！重重危机笼罩欧洲下行风险抬升欧洲央行本周加息50个基点似成定局？

体下滑的担忧，不过法国接下来仍可能面临衰退风险。周一（1月30日）公布的数据显示，2022 年最后三个月德国经济意外下滑后，法国相对亮眼的表现让欧洲顿时松了一口气。法国国家统计局表示，第四季度家庭消费较上季度下降了0.9%，表明通胀对支出造成了影响。商业投资大幅放缓，但对经济增长做出了积极贡献，对外贸易也是如此。（来源：彭博社）受需求弹性和服务业反弹的推动，法国经济在 2022 年整体增长了2.6%。根据法国央行去年12月发布的最新宏观经济预测，最近的调查显示，法国经济活动在 2023 年初保持坚挺，但预计今年经济将显著放缓，增长0.3%。法国央行表示，不排除今年出现经济衰退的可能性，但预计经济活动即将出现的收缩将是“有限和暂时”的。欧洲一直与能源价格飙升引发的创纪录通货膨胀作斗争。然而，各国政府提供了数十亿欧元的援助以降低对家庭和企业造成的冲击。意外温和的冬天也有助于稳定能源市场。法国财政部长 Bruno Le Maire 表示，法国在能源危机面前表现良好，并重申政府预计 2023 年将实现增。他说：“我们的经济基本面是坚实，我们的企业继续投资并创造就业机会。包括财政部长在内的政客们一直热衷于强调，过去法国的劳工抗议事件对年产出的影响“微不足道”。值得注意的是，法国和德国经济状况不太可能使欧洲央行放弃加息的路径。尽管总体价格涨幅有所回落，但官员们担心潜在的通货膨胀率仍居高不下。继 12月份上涨 6.7% 之后，欧洲标准化价格指标较上年同期上涨 7%，符合经济学家的预期。（来源：彭博社）由于法国政府取消了一些控制能源成本的措施，导致食品价格飙升，法国 1 月份通货膨胀加速。在法国政府比其他国家更早采取行动限制能源价格上涨后，法国去年录得欧元区最低通胀率之一。Insee 此前预测，全国通胀指标将从 3 月份开始放缓。奥地利根据 Wifo 研究所的数据，奥地利经济在 2022 年第四季度出现收缩，以建筑业和服务业下滑为首。GDP 较前三个月下降 0.7%，私人消费的下降超过了投资和出口的增长。 Wifo 估计，奥地利在去年增长 4.7% 后，预计在 2023 年实现 0.3% 的增长，下半年消费将会逐渐复苏。立陶宛由于价格飙升和利率上升影响家庭支出，立陶宛公布了两年来首次季度产出下降，GDP 较上期萎缩 1.7%，12 月份零售额同比下降 6.2%，为近三年来的最大跌幅。尽管通货膨胀正在缓慢回落，但消费者支出目前正受到高贷款成本的打击。即便如此，立陶宛央行去年底仍将 2023 年的经济增长预期上调至 1.3%。总体来说，尽管法国经济出现了积极的迹象，但由于家庭削减开支导致国内需求疲软，经济也呈现疲态。仅在 12 月份，消费者支出就比 11 月份下降了 1.3%。调查显示，虽然商业信心高于长期平均水平，但消费者对经济形势越来越失望。 #2023年前景展望# #高通胀/经济衰退#

芷莹2023-01-31

金融市场埋伏巨大“定时炸弹”！黑天鹅基金经理：破坏力堪比大萧条

国的就业和通胀数据感到满意，但不想淡化衰退风险。尽管彭博经济(Bloomberg Economics)的模型认为，今年美国经济衰退的几率为100%，但一些人预测，由于劳动力市场强劲，通胀缓解，美国经济只会温和下滑。 Universa Investments是一种所谓的尾部风险基金(tail-risk fund)，旨在在最严峻的市场环境下保护投资者。由于这些基金往往在市场低迷时有良好表现，通常他们会倾向于做出较为悲观的经济预测。过于杠杆化长期以来，斯皮茨纳格尔一直批评各国央行将利率维持在过低水平，他在去年预测，“如果信贷泡沫破裂，将造成有史以来最灾难性的市场失败。” 在本周的信中，他就全球债务水平发表了新的激烈言论。他写道：“曾经是自然而健康的调整，却变成了具有传染性的地狱，能够彻底摧毁整个体系。当今世界杠杆太高了，债务结构太大了。” 根据LCH Investments的数据，对冲基金经理去年损失了超过2,000亿美元，引发一场关于如何为市场低迷做准备的辩论。斯皮茨纳格尔表示，如果标普500指数一个月内下跌10%，Universa的策略可能获得402%的平均投资回报率。他在信中说，如果标普500指数暴跌30%，回报可能高达10,251%。斯皮茨纳格尔说：“这种回报模式是Universa的核心竞争力。几十年来，我们一直在改进它。” 信中说，如果一名投资者将其投资组合的2%分配给Universa，那么过去五年年均复合增长率将为10.4%。从2018年1月30日到2023年1月30日，标准普尔500指数的总回报率超过55%。 2022年标普500指数下跌19.4%， Universa没有具体透露其2022年的回报率。 “末日预言” 斯皮茨纳格尔和塔勒布以前就对经济发出过警告，但并非所有的“末日预言”都能成真。 2013年10月，斯皮茨纳格尔告诉CNBC，市场已经为“大崩盘”做好了准备，可能暴跌40%。尽管有一段时间的市场波动，但标普500指数在2020年3月之前普遍走高——直到新冠大流行导致全球经济关闭后，标普500指数才下跌。 2022年6月，斯皮茨纳格尔表示，金融体系最容易受到“人类历史上最大的信贷泡沫”的冲击。其基金的目标是在黑天鹅事件期间为客户提供保护。他当时说道：如果这个信贷泡沫破灭，那将是所有人所见过的最灾难性的市场失灵——但是，让我们希望不会发生这种情况。我们已经让自己身陷困境。” 尽管斯皮茨纳格尔预测今年将出现类似大萧条的衰退，但许多分析师和经济学家认为，经济低迷对美国经济的损害不大。穆迪分析公司(Moody’s Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)本月写道，美国经济将避免全面衰退，但将面临更高的失业率和增长停滞。赞迪写道：“称之为缓慢衰退吧。” 美联储(FED)将于当地时间周三公布最新的利率决议，市场普遍预计美联储将加息25个基点。

tqttier2023-01-31

会员

摩根大通Kolanovic料年初的美股行情将消退

为投资者应该逆年初至今的涨势而动，因为衰退风险只是推迟而不是消失了，” Kolanovic领衔的策略师团队在致客户的报告中写道。他继续认为美股面临下行风险，因在经济放缓和企业业绩走弱的同时，美联储可能还会维持高利率一段时间。　　Kolanovic团队重申了摩根大通的Mislav Matejka周日发布的观点，即下一波行情的基本面确认可能不会到来，在看不到美联储转向前景的情况下“今年前三个月可能标志着市场的转折点”。因此整个第二和第三季的业绩增速可能会更弱。　　“美国内需的疲软轨迹使经济衰退风险上升，尽管劳动力市场的紧俏推迟了这种衰退风险，” Kolanovic写道，“与此同时，限制性的实际政策利率代表着持续的障碍，使今年晚些时候发生衰退的风险保持在高位。” 　　去年市场遭遇抛售的大部分时期内，Kolanovic都是华尔街最乐观的人士之一。不过他在12月中下调了股票配置，因预计今年经济前景疲软。本月早些时候，由于担心经济衰退和央行过度紧缩，摩根大通再次调低股票配置建议。　　这位策略师的大部分建议去年都没有见效，他认为标普500指数能涨至4,800点，比2022年结束时实际点位高出约25％。该行2023年末标普500指数的目标位在4,200点，比当前的水平约高4％。然而，Kolanovic确实曾在10月中国股票的低迷期建议买入。这次他看准了—MSCI中国指数自10月初以来上涨了逾30％。

金融界2023-01-31

大小摩齐发重磅警告！大摩大空头：大涨即将戛然而止多头恐陷入“熊市陷阱”

者应该让(2023年)的反弹消退，因为衰退风险只是被推迟了，而不是减弱了。”该行警告投资者不要对最近的股市上涨过于乐观。目前市场预期经济下滑的可能性为59%，而去年10月中旬时为90%。但策略师警告称，这种对经济的乐观情绪可能为时过早。他们指出，尽管总体GDP表现强劲，但报告显示，私人需求、固定投资和出口等特定领域的表现较弱——所有迹象都表明经济活动正在放缓。报告称:“美国国内需求的疲软轨迹使衰退风险继续上升，尽管劳动力市场的紧张推迟了这种衰退风险。” 策略师们说，随着联邦基金利率接近5%，高利率也加剧了这种疲软。专家警告称，央行官员去年大幅加息，以努力降低通胀，为炙手可热的劳动力市场降温，但如此高的利率很容易让经济陷入衰退。基准利率目前为4.25%-4.50%，为自2008年经济衰退以来的最高水平，市场普遍预计在美联储暂停紧缩措施之前，至少还会有两次25个基点的加息。策略师们补充称:“除非美联储开始下调名义政策利率，否则这些限制性的实际政策利率将构成持续的逆风，使今年晚些时候最终出现衰退的风险保持在相对较高的水平。” 此外，他警告称，为了降低通胀，经济衰退是必要的。摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)也表示，他认为今年美国经济至少会出现温和衰退，不过他的团队正在为更严重的衰退做准备。他预计，这可能会导致标准普尔500指数下跌20%，预计股市将再次遭遇艰难的一年。

忆芳2023-01-31

黑天鹅基金经理：市场埋伏巨大定时炸弹破坏力将是金融史之最

她对就业和通胀数据感到满意，但不想淡化衰退风险。虽然彭博经济研究的模型显示今年100％会衰退，但也有人预测通胀降温和强劲的劳动力市场将使经济只出现温和下滑。　　Universa是一种所谓的尾部风险基金，旨在在最严峻的市场环境下保护投资者。因为这些基金往往在市场低迷时有上佳表现，通常他们会倾向于做出比较悲观的经济预测。　　Spitznagel长期以来一直批评央行把利率维持的过低。去年其预计“一旦信贷泡沫破裂，将造成有史以来最灾难性的市场崩塌。” 　　Spitznagel表示，如果标普500指数一个月内下跌10％，Universa的策略可能获得402％的平均投资回报率。如果指数下跌30％，回报可能高达10,251％。　　信中说，如果投资者将其投资组合的2％分配给Universa，那么过去五年年均复合增长率将达到10.4％。去年标普500指数下跌了19.4％， Universa没有具体透露其2022年的回报率。

金融界2023-01-31

【预见2023】汇丰晋信基金闵良超：重点关注2023年中国经济的出口压力

们认为可能来自于：　　（1）全球经济衰退风险和出口的回落。2023年，美国和欧洲可能都会进入不同程度的衰退和需求下滑，并有可能传导至中国的出口订单需求。因此我们会重点关注2023年中国经济的出口压力；　　（2）房地产行业修复程度，以及如何合理引导居民的真实购房需求，这会十分考验政策制定。　　总体而言，我们认为2023年的中国经济有挑战，但更应该看到机遇。消费场景的回归和信心的修复会是2023年中国经济的重要驱动。同时制造业投资有望迎来相对景气，从而使得2023年中国经济实现5%以上的GDP增长是一件值得期待的事情。　　政策齐发力推动信心修复　　稳健货币政策要精准有力　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　闵良超：我们定义2023年是信心修复的一年，这其中离不开政策的支持，包括财政的、货币的，以及产业政策。回顾2022年财政和货币政策都是相对比较积极的，在2023年更多的是实施稳健的货币政策，可能维持相对的宽松力度。　　财政政策这块，在居民短期内无法进一步加杠杆的情况下，更多的依赖政府端、尤其是中央政府加杠杆。而货币政策这块，进一步引导实体利率成本下行和居民购房成本的下降。　　对于人民币汇率，2023年人民币汇率或将易升难贬。事实上年初以来人民币汇率已经进入升值通道，这背后反应了中国经济有望在2023年领先美国经济，在美国进入衰退的同时，中国经济有望在2023年迎来企稳。　　今年能否“否极泰来” 　　积极乐观的底气来自哪里　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　闵良超：2022年资本市场是相对困难的一年，而2023年有望成为否极泰来的一年。几个影响因素均出现了积极变化：　　首先，不管是疫情还是房地产，对于经济的拖累都会出现明显的改善，企业盈利增速有望在2023年见底；　　其次，基于前面对于美国通胀的分析，美联储的加息有望在2023年2-3季度停止，从而减小对于全球资本市场估值的压制；　　第三，目前市场的估值水平较低，意味着风险补偿较高。　　第一、二点决定了2023年市场趋势整体向上的概率较高，因此我们对于2023年资本市场持积极乐观的态度。从市场结构和风格来说，我们会认为价值风格和成长风格均有机会，价值板块更多的是估值修复，同时更要向成长景气板块要弹性。在上述逻辑下，我们会重点关注新能源、TMT行业内的计算机、券商、以及出行链相关的航空等投资机会。　　疫情干扰褪去　　坚信未来会更好　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　闵良超：我们坚信新的一年会变好，其实每一年都应该抱有这种乐观的想法，对于2023年尤其如此。对于2023年有什么样的期待　　1）就我个人而言，健康是非常重要的，作为个体，会期待2023年保持一个好的身体和精神状态；　　2）就资本市场而言，过去的三年对于资本市场的影响又是不一样的。在这过程中，很多优秀的上市公司经受了考验和挑战。在2023年疫情的干扰褪去，或许可以期待优秀的上市公司能够为投资者交出一份更加优秀的答卷；　　3）对于购买基金的每一位投资者而言，2023年或许也可以更加积极和乐观一些。作为基金经理，我也将努力为持有人交出一份满意的答卷。　　最后祝愿各位投资者2023年身体健康、阖家幸福、财源广进、钱“兔”似锦！

金融界2023-01-30

CPT Markets：美国四季度宏观数据亮眼限制美元跌势！经济增长势头仍料将放缓？

力有所缓解外，通胀率继续放缓。随着经济衰退风险的缓解，乐观情绪已经回归。上周五财经事件数据方面，欧洲央行公布欧元区12月家庭贷款年率比前期下跌至3.8%，反映出家庭贷款需求下降。同时，欧央也发布12月广义货币低于前期至160901.68亿欧元。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8760，0.8800；从下行方向看，下方支撑0.8720。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-01-30

春节期间债市关注要点

　　一、海外经济边际回暖，衰退风险担忧有所缓和　　美国经济超预期，市场对美国经济深度衰退担忧边际缓和。美国1月PMI和GDP增速均超预期。市场对美国经济“软着落”的预期边际增加，这对美国股市带来提振。　　欧洲经济也出现边际回暖。欧元区1月PMI录得48.8％，较前值回升1个百分点。欧洲通胀压力依然存在，欧央行货币政策滞后于联储货币政策仍处于快速收紧期。这将给后续欧元区经济继续施加下行压力。欧洲经济对中国进口的依赖度较高。2023年中国经济将迎来复苏，这会减弱欧元区经济下行的深度。　　日本通胀压力加大，日本央行YCC政策存在调整可能。日本10年国债利率和日元存在上行可能。资金可能回流日本，这可能对全球资本市场带来冲击。　　二、联储加息周期或将在1季度结束　　货币收紧对美国通胀的滞后抑制作用逐步显现。美联储加息周期或将在Q1结束。1月20日，费城联储主席哈克表示“加息75个基点的日子肯定已经过去了。预计今年某个时点，政策利率会达到足够限制性的水平，联储会将利率保持在这一水平”。通胀下行以及为了实现经济“软着落”，这使得联储货币收紧周期步入尾声阶段。根据FedWatch的统计，联储在2月初加息25bp概率98％，3月加息25bp的概率为84％。之后联储可能停止加息。　　三、全球股市多数上涨，美元与美债震荡　　春节期间，全球主要股指大多出现反弹，仅有俄罗斯RTS指数、印尼雅加达指数和伦敦金融时报100指数下行。主要发达国家公布的经济数据出现回暖。另外，美国通胀压力下行，联储货币政策收紧风险继续弱化，二者提振了权益市场。美债利率震荡，欧元区国债利率上行。　　美元指数小幅贬值，离岸人民币汇率升值。国内经济从低位开始恢复，地产基本面也呈现企稳的态势，这给人民币汇率带来支撑。春节期间离岸人民币汇率上涨了0.7％。　　春节期间海外经济边际回暖，国内对外需大幅下行的担忧或有短期缓和。海外权益资产大多数上涨，而国债利率涨跌互相，避险情绪减弱。而从历史经验来看，美元指数走势与国内10年国债利率负相关，美元指数下行，对国内债市也不友好。综合来看，春节期间海外经济和资本市场表现对国内债市偏利空扰动。　　风险提示：货币宽松不及预期，疫情快速缓和，经济恢复速度超预期。

金融界2023-01-30

【预见2023】华西证券李立峰：扩大内需首要在扩大消费，房地产政策支持空间依然较大

金融界2023-01-30

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