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美联储过于乐观了！最新研究：美国失业率可能需要高达7.5%，才能遏制通胀

是仍然可信展开了争论。以美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)为例，他也使用了7.5%这个数字。研究人员将这个数字与美联储6月份预测的较低失业率以及IMF预测的5.3%中间值一起纳入了他们的设想。对美联储而言，最好的情况是，美国经济的表现必须与近几十年来有所不同，一些美联储决策者已经提出理由，说明这种预期并非不合理。 Ball和他的合著者研究了不同失业率下通胀的表现，并没有完全排除这种可能性。但他们得出的结论是，唯一能“有力地”控制住通胀的结果是“痛苦而持久的失业率上升”。

厉害啦2022-09-08

警惕！现货黄金回吐涨幅美指站上110关口别奢望鲍威尔“收鹰”

估值在2%-3.75%之间。美国前财长萨默斯曾表示，鉴于当前的高通胀，2.5%的利率远未接近中性水平，中性利率应比当前利率水平至少高50个基点。

Dan19772022-09-06

周评：太恐慌！抛售风暴席卷全球，股债双杀，美元暴拉一切都因为它……

且仍有可能达到4220点。美国前财长萨默斯在接受彭博电视采访时表示，美国失业率最终可能要从8月的3.7%升至6%以上，才能让通胀率回落到美联储的2%目标水平。萨默斯说，有一种趋势是夸大劳动参与率在帮助通膨降温方面的影响力，人们认为这是额外的劳动力供应，但他们忘了就业增长会增加收入、增加消费支出，进而提振劳动力需求。他又重申，如果美联储在失业率没有接近或超过6%的情况下，就能让通胀率回到2%，那才叫出人意料。下周展望展望下周，数据面重点关注中美欧PMI服务业数据，同时下周包括美联储主席鲍威尔在内的美欧多位重量级官员将发表讲话。另外，欧洲央行、澳洲联储以及加拿大央行将公布利率决议。具体来看，经济数据方面，周一可关注中国8月财新服务业PMI；法国、德国、欧元区、英国8月服务业PMI终值以及欧元区7月零售销售。周二美国8月Markit服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI将陆续出炉。周三澳大利亚第二季度GDP年率、中国8月贸易帐、德国7月季调后工业产出以及欧元区第二季度GDP年率终值将公布。周四可重点关注美国上周初请失业金人数；周五中国8月CPI、加拿大8月就业人数是重点。央行动态方面，下周欧美多家央行大佬将露面发表讲话，市场对此高度关注。同时多家央行将公布利率决议。澳洲联储、加拿大央行以及欧洲央行将陆续公布货币政策会议结果，市场关注加息幅度。下周四则是重中之重。美联储主席鲍威尔参加卡托研究所举办的有关货币政策的会议、美联储副主席布雷纳德就美国经济前景发表讲话、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、澳洲联储主席洛威就经济和货币政策发表讲话。财经事件方面，在英国，保守党的新领袖以及新首相将于周一宣布。博彩网站显示，外交大臣利兹·特拉斯对前财政大臣里希·苏纳克的支持率是10:1，所以这似乎是一个定局。她誓言要取消原定于明年生效的企业税上调计划，并逆转近期国民保险的上调，这两项举措都将加剧通胀，给英国央行带来更大的加息压力。但这可能不足以拯救被股市下跌压垮的英镑。由于美联储承诺在通胀被压制之前维持高利率，本周量化紧缩进程加快一倍，且企业获利增长已经难以超过通胀，股市可能会面临更多痛苦。在美国，周一是公共假日，这意味着美国股市将继续休市。

厉害啦2022-09-03

决策分析：鲍威尔言论引爆市场美国股市暴跌美元继续强势可能再次“异常大幅度”加息

场目前的定价。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯罕见地赞扬了美联储，称鲍威尔抑制通胀的最新承诺是“坚定的声明”。他表示，决策者“做了他需要做的事情”，很明显，美联储“压倒一切的优先事项”是将通胀率从40年来的最快速度拉回。美国银行策略师表示，由于担心美联储加息带来的经济风险，投资者纷纷抛售股票和债券。该行援引EPFR Global数据的一份报告显示，截至8月24日当周，全球股票基金流出51亿美元，美股出现三周以来的首次赎回。对利率敏感的科技基金出现了自2021年11月以来最大规模的外流，而高收益债券导致全球债券基金赎回了8亿美元。数据显示，剩下的黄金约为6亿美元。周五的数据显示，随着一项关键通胀指标转为负值，消费者支出增幅低于预期。由于未来一年的通胀预期放缓，美国消费者信心在8月份的上升幅度超过预期，这表明随着汽油价格继续下跌，美国人变得更加乐观。市场置评： Integrity Asset Management 投资组合经理Joe Gilbert表示：“鲍威尔希望金融状况进一步收紧，并希望市场知道美联储尚未准备好宣布战胜通胀，他还放弃了很快降息的任何前景。市场正在重新定价这一前景。” Cornerstone Wealth分析师Cliff Hodge表示：“美联储将以牺牲经济增长为代价保持激进，交易员应该预期股市会出现更大的波动性和更严峻的条件。鲍威尔不能直截了当地说美联储可以将我们带入衰退以抑制通胀，但这就是这一信息明确暗示的意思，这对市场意味着什么？大大降低了软着陆的机会和今年再创新高的牛市情况。” 下一个交易日焦点、风向标： 16:30日本7月失业率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收跌，收报0.9964，跌幅0.09%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于0.9936，进一步阻力位于0.9899，关键阻力位于0.9851；汇价下行的初步支撑位于1.0020，进一步支撑位于1.0069，更关键支撑位于1.0105。英镑：英镑/美元收跌，收报1.1735，跌幅0.79%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1870，进一步阻力位于1.1907，关键阻力位于1.1951；汇价下行的初步支撑位于1.1789，进一步支撑位于1.1745，更关键支撑位于1.1707。日元：美元/日元收涨，收报137.50，涨幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于136.994，进一步阻力位137.536，关键阻力位于137.879；汇价下行的初步支撑位于136.109，进一步支撑位于135.766，更关键支撑位于135.224。

楼喆2022-08-27

朝认清现实靠近：美国白宫大幅下调今年实际GDP预期上调通胀预期

最早一批预计美国通胀不是暂时的经济学家萨默斯(Lawrence Summers)近日表示，现实情况是，认为美联储将在失业率不上升的情况下，就让通胀一路下降的想法，很可能是不太现实的。可以同时拥有低通胀、低失业率和健康的经济，以及任何关于通胀能够在没有太多痛苦出现的情况下，就被击败的表态，令人非常怀疑。

黄金小不懂112022-08-25

拜登重大宣布！全美国1180万借款人这笔债务将一笔勾销分析警告通货膨胀危机恐加剧共和党人炮轰：这是“拜登对富人的救助”

这让事情变得更加复杂。包括前财政部长萨默斯(Larry Summers)在内的批评人士认为，把更多的钱放回借款人的口袋里，可能会让通胀在未来几个月和几年里保持在令人痛苦的高位。目前担任哈佛大学教授的萨默斯本周在一系列推文中写道：“我希望政府不要通过提供不合理的慷慨学生贷款减免，在宏观经济上助长通胀，也不要通过鼓励大学提高学费，在微观经济上助长通胀。” 萨默斯此前也警告称，学生贷款减免计划将推动物价上涨，并表示“最糟的主意”就是降延期偿还贷款。消除债务还将增加美国已经膨胀的国家债务。去年，美国的国家债务激增至创纪录的30万亿美元。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的无党派组织“宾夕法尼亚沃顿预算模型”(Penn Wharton Budget Model)的另一项研究结果显示，如果这项政策仅限于收入低于12.5万美元的个人，对每个借款人一次性减免1万美元将花费约3,000亿美元。如果该计划在未来十年继续下去，成本将跃升至3,300亿美元，如果白宫取消收入限制，成本将达到3,440亿美元。麦克金尼斯说：“白宫的这一行动与他们削减赤字的说法完全不一致。”她指出，免除数十亿美元的学生贷款将使美国的赤字增加两倍——2021财年的赤字为2.8万亿美元，是历史上第二高的——并取消民主党《减少通货膨胀法案》中用于削减赤字的3000亿美元。她补充说：“大笔一挥，总统就毁掉了一年在财政方面的工作。” 这项行政命令的好处将主要流向高收入者。根据宾大沃顿商学院的分析，在所有减免的债务中，69%至73%的债务将流向美国收入最高的60%的家庭。知名投行高盛表示，中上层阶级有望从此次学生贷款减免计划中获益最多。高盛首席经济学家Jan Hatzius写道：“尽管超过4300万人拥有近1.6万亿美元的联邦学生贷款，但是大多数学生贷款由中等和高收入家庭所持有，其中超过一半的贷款（包括绝大多数巨额贷款）由具有研究生或专业学位的高学历家庭持有。” (图片来源：高盛) 共和党人炮轰：这是“拜登对富人的救助” 共和党人抨击拜登政府的这一举措，共和党全国委员会主席罗娜·麦克丹尼尔(Ronna McDaniel)称这是“拜登对富人的救助”。麦克丹尼尔说：“在努力工作的美国人与飙升的成本和经济衰退作斗争的时候，拜登却在向富人施舍。拜登的救助计划不公平地惩罚了那些为上大学存钱或做出不同职业选择的美国人，选民们直接看穿了这种短视的、不加掩饰的贿选行为。” 特朗普时期的经济顾问委员会主席凯文·哈塞特(Kevin Hassett)称，这一举措的目的在于讨好选民，在中期选举前作为奖励发放给民主党的基石团体，如教师工会、律师和自由派学者。参议院少数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)也抨击了这一举措，他说，民主党人“找到了另一种方式，让通货膨胀变得更糟，奖励极左活动人士，对数百万几乎无法前行的美国工薪家庭毫无帮助。” 麦康奈尔说：“拜登总统的学生贷款社会主义是一记耳光，打在每一个为上大学而牺牲的家庭的脸上，打在每一个偿还债务的毕业生的脸上，打在每一个为了避免负债而选择特定职业道路或志愿参军的美国人的脸上。这项政策非常不公平。” 麦康奈尔指出，“有学生贷款的美国人的收入中位数已经明显高于美国整体收入中位数。” 他说：“研究过去类似提案的专家发现，学生贷款社会主义的绝大多数好处流向了收入更高的美国人。民主党人专门制定了这项政策，以确保收入六位数的人受益。” 麦康奈尔补充说：“这是连接民主党政策的一贯线索：从工薪家庭拿走钱和购买力，再分配给他们喜欢的朋友。”

tqttier2022-08-25

场仍存较大分歧。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯呼吁美联储传递明确信息，表明其需要实施“限制性的”货币政策来推高美国失业率，从而平抑通胀。与此同时，本周五美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔央行会议上发表题为“经济展望”的主题演讲，市场预期态度偏鹰，强美元格局短期料延续，本周黄金价格或持续承压。

小小新新2022-08-23

决策分析：发生了什么？黄金跌破1730 美股大幅走低鲍威尔发表最新评论前，交易可能会动荡不安？

回前往2%的轨道上。” 美国前财政部长萨默斯呼吁美联储在传递明确信息的同时，告诉公众“旨在打击通胀的限制性货币政策势必会推高美国失业率”，不然人们会“非常怀疑未来的前景”，“进一步破坏”美联储的信誉。国际能源市场出现了严重分化的走势，美、布两油大幅走低，欧美天然气却显著录得涨幅。美国白宫上周日表示，多国领导人讨论了恢复伊核协议的可能性，伊朗原油有望重回国际市场。截止发稿，布伦特原油转涨，现报95.71美元/桶；WTI原油跌幅收窄至0.22%，此前跌超4%。国际天然气市场依然紧绷。上周俄气公司宣布“北溪-1”天然气项目管道仅剩的一台涡轮机将于8月31日至9月2日停机检修三天，期间该管道将暂停对德国的天然气运输。媒体分析认为，与之前“北溪-1”为期10天的年度检修期不同，交易商对俄气本次发布的维修声明感到特别紧张，他们担心俄气检修期会延长乃至彻底停止运营。特别要指出的是，以目前的情况看来，欧洲方面很难用燃油替代天然气作为电力的来源。日内，欧洲天然气一度涨超20%，多国电价创下新高。另外，电价的走高将加剧民众和工业的压力，日内欧洲各国股指集体下行，电力特别依赖天然气的德国股指跌幅最甚。作为欧盟制裁俄罗斯之后的主要天然气供应国，美国的天然气价也大幅走高，此前一度涨破10美元/百万英热。周一，现货黄金一度下跌逾1%，至1727.64美元，为7月27日以来的最低水平。原因是对美联储进一步加息的预期推动美元上涨，令金价承压。 FXStreet分析师Dhwani Mehta表示，金价可能进一步大跌至1700美元/盎司。 Mehta指出，金价在1750美元/盎司下方延续近期跌势，黄金空头期望金价进一步下跌。若跌破1730美元/盎司支撑位，金价可能进一步大跌至1700美元/盎司。上周三公布的美联储7月利率会议纪要暗示美联储不会暂停加息。这一措辞比市场预期的略显强硬，加之连续两周以来多位美联储官员发表鹰派言论，刺激了美元走强并再度收于108上方，从而令金价重挫。美联储多位官员言论显示，美联储的聚焦点仍然放在通胀上，只是决策程序不再预设目标了，会根据经济形势在力度上作出微调。在通货膨胀率大幅下降之前，美联储可能不会考虑暂停加息。这充分显示了美联储决策者们将通胀率压低至2%水平的决心。

Dan19772022-08-23

1990年一幕重演？美国前财长：中国面临4大挑战经济规模恐难以超越美国

长、哈佛大学教授、彭博电视台付费撰稿人萨默斯(Lawrence Summers)表示，对中国经济规模将超过美国的预测，与历史上对日本和俄罗斯的失败预期有相似之处。 “六个月或一年前，按市场汇率计算，中国经济总量将在某个时点超过美国，这被认为是不言而喻的，”萨默斯表示。“这一点现在不太清楚了。” （图源：世界银行、彭博社）中国最新的月度经济数据显示，7月份零售销售、工业产出和投资均有所放缓，低于经济学家的预期。 “人们将会像回顾1960年对俄罗斯或1990年对日本的经济预测一样，回顾对2020年中国的一些经济预测，”萨默斯说。萨默斯列举了中国未来面临的“各种”挑战，包括： “巨大”的财政负担；未来经济增长动力不明； “共产党越来越多地参与到更广泛的企业中”；中国的劳动年龄人口正在减少，而老年人口占总人口的比例正在上升。与此同时，萨默斯表示，中国目前的经济放缓“可能会”在一定程度上缓解美国的通胀，尤其是通过其对大宗商品价格的影响。这位美国前财长重申，他呼吁美联储的政策制定者不要轻信，认为整体通胀减速(得益于石油和大宗商品价格下跌)意味着通胀挑战正在消退。萨默斯表示，美国的通胀预期受到石油和大宗商品价格下跌的推动。美国的通胀预期显示，人们对通胀在较长时间内重返2%抱有信心。但他说，核心通胀指标没有显示出进展。

夏洛特2022-08-19

“芯片联盟”的真正目标是台湾？韩媒透露欧美背后计谋

” 同样出席阿斯彭安全论坛的美国前财长萨默斯(Lawrence Summers)将美国对台湾的依赖，比作欧洲对俄罗斯天然气进口的依赖。萨默斯表示，人们看着德国会问到“他们怎么能这么依赖俄罗斯天然气？”，“现在他们会看着我们说，‘我们怎么能如此依赖台湾的半导体？’” KIET并指出，之后美国将通过“淡出”的策略逐渐减少对台湾依赖，后以韩国作为次要选择来分散风险，最终则以美国本土拥有多家芯片制造厂为最后的目标，不过预期这样渐进式的战略需要长时间才能达成。根据韩媒报导，下月“Chip 4”芯片联盟预备会议可能针对具体议程项目、参与方式以及参与程度等问题展开讨论，韩国政府计划以国家利益最大化为重点发表意见。考虑到中韩经贸关系密切，韩国政府的潜在担忧莫过于中国对此的反应。有分析人士认为，韩国甚至可能成为中国的报复目标。 Sangsangin Investment & Securities分析师Jay Kim指出，韩国无疑将加入“Chip 4”芯片联盟。考虑到韩国有三成的内存输往中国，若报复成真，这对韩国来说恐怕是“一记重拳”。不过，鉴于中国有七成芯片由韩国进口，Kim认为，中国不太可能直接对韩国芯片业实施报复，但也无法排除对韩国其他产业，或是半导体先进材料领域进行报复的可能性。据韩联社援引韩国外交部消息人士的话报道，韩国将参加以美国为首的 “Chip 4” 芯片联盟的初步谈判，但该项决定只是基于国家利益，并不针对任何特定国家。

tqttier2022-08-11

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