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天下秀获华金证券增持评级，红人业务根基稳固，AI+出海赋能创意营销
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华金证券的研报预计，天下秀在未来三年的营收和归母净利润呈现增长态势，我们预测公司2024年至2026年收入分别为43.06亿元、44.30亿元、45.76亿元；归母净利润分别为1.51亿元、2亿元、2.16亿元。首次覆盖，给予增持-A建议。研报认为，天下秀作为数字经济领域的领先企业，具备行业领先和先发优势。公司通过技术创新、红人经营活动的有力支撑、AI技术的运用以及探索海外市场的举措，积极响应国家政策，为公司未来的稳健增长打下了坚实的基础。风险提示：面临的主要风险包括红人&出海市场的激烈竞争、Web3.0发展不及预期以及宏观经济的波动风险。
金融界2024-04-27
华金证券：给予天下秀增持评级
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投资要点　　事件：2023年，公司实现营收42.02亿元，同比增长1.77%；归母净利润0.93亿元，同比下降48.43%。每10股派现0.155元（含税），不转增。2024年Q1，公司营收9.65亿元，同比增长1.1%；归母净利润0.146亿元，同比下降23.18%。　　深化技术创新，力行降本增效。报告期内，因坏账计提及2022年处置资产收益基数较高，共同导致2023年净利润出现下滑。此外受宏观环境影响，媒体资源采购成本上升，营销行业整体毛利率降低，也对2024年1季度利润产生了不利影响。面对行业变化，公司持续深化技术创新，积极推动AI技术应用，优化费用投入，加强现金流管控，力行降本增效以提高运营效率，2023年公司经营活动产生的现金流量净额达到3亿元，同比增加1亿元，在持续推动技术创新和商业化的同时，为公司未来的发展奠定了坚实基础。　　红人业务显著增长。公司通过多年来不断完善数据化系统、优化客户结构、拓展红人和MCN资源，为经营活动提供强有力支撑。截至2023年末，累计注册商家20万；职业化红人账户数达到146.9万，显著增长41.6%；入驻WEIQ平台的MCN机构的数量达到17,274家，同比增长15.4%；腰尾部红人获得收入占比85.8%，形成了红人生态的稳固基石。　　积极应用AI技术，探索海外市场。公司紧抓Web3.0趋势机遇，持续推动全球化战略，巩固优势行业地位，不断发掘AI、元宇宙、区块链等数字技术的产业应用，提升服务能力，进一步探索新的商业模式和增长点。公司推出海外红人营销SaaS平台——ADream，通过数字化手段为出海品牌和机构提供资源与效率的全面提升，进一步优化红人经济全球化资源覆盖的密度和结构。面对客户端和红人端，公司分别创建了3D虚拟社交和内容软件“虹宇宙”，研发基于AI技术的创新性AIGC产品“灵感岛”，专注于虚拟数字内容呈现及相关技术开发和应用，深度挖掘红人的价值变现能力，充分发挥中文语料库优势，用AI赋能内容创作和降本增效。　　政策端利好不断，赋能数字经济产业稳健增长。公司所处数字经济领域，近年支持性政策相继出台。2022年3月，国家市场监管总局印发《“十四五”广告产业发展规划》，鼓励创新，强调广告产业重要地位。2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，强调大力发展网络文化，加强优质网络文化产品供给。2023年12月，国家发改委、国家数据局印发《数字经济促进共同富裕实施方案》，提出做大做强数字经济，提出推动数字技术和实体经济深度融合。　　投资建议：公司具有行业领先和先发优势，红人经济有望在AIGC技术赋能下长效发展。我们预测公司2024年至2026年收入分别为43.06亿元、44.30亿元、45.76亿元；归母净利润分别为1.51亿元、2亿元、2.16亿元；EPS分别为0.08、0.11和0.12元；对应PE分别为54.1、40.7、37.8。首次覆盖，给予增持-A建议。　　风险提示：红人&出海竞争激烈、Web3.0发展不及预期、宏观经济波动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司蒋露薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为30.57%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.68亿，根据现价换算的预测PE为50.11。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为4.88。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
民生证券：给予中航光电买入评级
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公司发布2024年一季报，1Q24实现营收40.1亿元，YoY-24.9%；归母净利润7.5亿元，YoY-24.4%；扣非净利润7.4亿元，YoY-24.8%。业绩表现略低于市场预期。受到行业需求节奏总体放缓的影响，公司1Q24业绩阶段性承压。　　1Q24归母净利润环比增长69%；净利率保持在较高水平。1）单季度：　　1Q24，公司营收同比下滑，是自2Q20以来单季度首次出现了同比下滑，需求端阶段性承压；归母净利润同比下滑，但环比有所增长，增速在68.5%。2）盈利能力：公司1Q24毛利率同比减少4.0ppt至35.6%；净利率同比增加0.3ppt至19.8%，净利率保持在较高水平。　　期间费用率同比减少；经营活动净现金流有所改善。1Q24期间费用率同比减少2.8ppt至13.5%，具体看：1）销售费用率同比减少0.5ppt至1.8%；2）管理费用率同比减少1.9ppt至4.6%；3）财务费用率为-0.8%，去年同期为-0.6%；4）研发费用率同比减少0.1ppt至7.8%。截至1Q24末，公司：1）应收账款及票据135.8亿元，较年初增加3.0%；2）预付款项1.0亿元，较年初增加28.3%；3）存货44.8亿元，较年初增加7.0%；4）合同负债3.7亿元，较年初减少17.4%。1Q24经营活动净现金流为-1.4亿元，去年同期为-4.4亿元；其他收益同比增长628.2%至0.54亿元，主要系公司享受先进制造业增值税加计抵减税收优惠政策所致。　　高质量治理赋能发展；加快形成“新质生产力”。1）治理赋能发展：公司营收2020年突破100亿规模，2023年突破200亿规模，2020~2023年，营收CAGR=24.9%；归母净利润由2020年的14.4亿元增长至2023年的33.4亿元，CAGR=32.4%，公司不断以高质量治理赋能企业发展。2）布局战新领域：　　2023年，公司投资建设高端互连科技产业社区项目、民机与工业互连产业园项目，持续加大在高端互连产业及商业航空、新一代信息技术等领域的布局。2023年，公司通讯与工业业务经营质效取得新成果，数据中心、石油装备、光伏储能等领域实现高速增长；新能源汽车主流车企覆盖率持续提升，全年实现多个项目定点；“大客户+区域”市场开拓模式落地，全球化平台支撑作用逐步显现。　　投资建议：公司作为国内特种连接器龙头，坚定向“全球一流”互连方案供应商迈进。未来将加大战略新兴产业拓展，推进产业布局落地，打造“第二增长曲线”，同时坚持创新驱动，加快形成“新质生产力”。我们预计公司2024～2026年归母净利润分别为39.27亿元、45.59亿元、52.80亿元，当前股价对应2024～2026年PE为18x/16x/14x。我们考虑到公司在行业内的地位及在战新产业布局的前瞻性与竞争力，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期、新产品研发不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安彭磊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.67%，其预测2024年度归属净利润为盈利42.32亿，根据现价换算的预测PE为16.96。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为47.99。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
百润股份获华鑫证券买入评级，Q1加快费投节奏，利润略承压
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关注。研报预计，百润股份2023年总营收32.64亿元（同增25.85%），归母净利润8.09亿元（同增55.28%）。其中，2023年第四季度总营收8.07亿元（同减14.90%），归母净利润1.44亿元（同减33.37%）。2024年第一季度总营收8.02亿元（同增5.51%），归母净利润1.69亿元（同减9.80%）。研报认为，一季度费用投放力度加大，毛利率持续提升。公司以“龙罐”为抓手提高一季度投放占比，2024年第一季度销售、管理费用率分别同比增加8.77%和1.34%。截至2024年第一季度末，合同负债0.69亿元，环比下降37.95%。研报预测，公司将持续发挥品牌优势，营销推广成效显著。将看好公司发力预调酒赛道，产品轮动培育并放量，前瞻布局威士忌业务。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.90、1.09、1.37元。风险提示，存在宏观经济下行风险；强爽放量不及预期；预调鸡尾酒行业增长不及预期；威士忌布局不及预期。
金融界2024-04-27
均普智能一季度营收增长119% 在手订单充足
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24年一季度业绩报告。一季度，公司实现营收4.79亿元，同比增长119.45%；新接订单5.12亿元，同比增长近21%；截至期末，公司在手订单总额达42.32亿元，同比增长8%。
金融界2024-04-27
信达证券：给予中国人寿增持评级
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ct。　　点评：　　保费增长领先同业，营收实现稳健增长，受投资拖累净利润同比小幅承压。1Q24公司总保费收入同比+3.2%至3376.38亿元，在同期1Q23高基数基础上仍实现同比增长，一季度公司保费增速领先主要同业，我们认为体现了公司强大的业务基础和经营韧性。　　负债端结构和质态改善，推动NBV亮眼表现。在预定利率下调、“报行合一”持续推进背景下，公司持续强化资产负债管理，优化产品结构，在保持规模仍能在高基数下持续稳健的同时，中长期期交业务快速发展，推动NBV同比高增。1Q24公司新单保费同比小幅下降4.4%至1124.44亿元，主要系公司主动压缩低价值趸交产品规模，同时十年期及以上首年期交保费同比+25.4%至251.91亿元，占比首年期交保费为33.67%，同比+5.57pct。依托中长期期交业务快速增长和降本增效带动下，一季度NBV同比高增26.3%，实现近年来最高增速。　　渠道人力：规模保持企稳趋势，质态不断改善。截至1Q24公司个险销售人力为62.2万人，在队伍人力巩固的同时，队伍质态明显改善，个险绩优人数规模和占比均提升，月人均首年期交保费同比+17.7%，我们认为公司个险人力规模伴随经济复苏已逐步企稳，存量和新增人力均有望实现人均产能的持续提升并带动负债端销售结构的改善，中长期业务占比有望持续提升并带动NBV增长。　　投资端：利率下行背景下，投资收益率继续承压，投资规模稳健增长。1Q24公司简单年化总投资收益率和简单年化净投资收益率分别为3.23%和2.82%，分别同比-0.98pct和-0.80pct，1Q24总投资收益和净投资收益分别同比+7.2%和-0.1pct，投资资产较年初+4.8%，受长端利率中枢持续下行和权益波动影响，净、总投资收益率仍处下行趋势，受益于投资规模稳健增长，净、总投资收益整体保持稳健。　　盈利预测与投资评级：公司负债端已显现企稳态势，伴随宏观经济复苏，改革效果有望进一步显现。公司存量业务基础庞大，经营韧性较强，当前个险代理人队伍业务率先企稳，同时队伍转型下，专业化、职业化等能力持续提升，带动公司产品结构改善，NBVM有望持续提升。整体来看，公司始终坚持审慎经营，严格执行“报行合一”等新规落地，市场领先优势更加稳固，综合实力有望持续增强，短期内重点关注宏观政策“组合拳”逐步发力落地的背景下，投资端的长端利率及权益市场表现或有望迎来修复并带来对公司净、总投资收益的提振和估值弹性。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.96/1.15/1.29，维持“增持”评级。　　风险因素：宏观经济持续下行；代理人队伍增员困难和产能下滑导致人员脱落；资本市场大幅波动；居民消费意愿持续下行。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋夏芈卬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利261.54亿，根据现价换算的预测PE为31.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为39.59。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
比亚迪王皓宇：华为、小米手机大部分是比亚迪生产的
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前中国最大的电子代工厂，该板块一年创造营收1500亿元左右。
金融界2024-04-27
继峰股份获国投证券买入评级，6个月目标价为15.64元
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.64元/股。研报认为，2023年公司营收215.71亿元，同比+20.06%；实现归母净利润2.04亿元，同比扭亏为盈。2024年将迎来座椅业务量产加速和北美市场的整合，尤其是理想等新项目的量产将推动收入和利润的快速增长。风险提示：乘用车销量不及预期，客户拓展不及预期风险，行业竞争加剧风险，海外业务整合不及预期风险等。
金融界2024-04-27
东吴证券：给予中集车辆买入评级
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司发布2024Q1季报，一季度整体实现营收51.53亿元，同环比分别-21.7%/-6.6%；归母净利润2.65亿元，同环比分别-44.8%/+48.5%，扣非后归母净利润2.62亿元，同/环比分别-45.2%/+75.4%。24Q1业绩表现基本符合我们预期。　　北美半挂车市场供需回归常态，拖累Q1业绩；24Q1公司实现销量2.95万台，同环比分别为-19.0%/+29.6%，Q1以营收折算单车均价17.48万元，同环比分别-3.4%/-28.0%，下滑主要系北美市场半挂车价格回落所致；Q1单车净利润0.90万元，同环比分别-31.8%/+14.6%。24Q1公司实现毛利率15.26%，同环比分别-3.2/-4.3pct，Q1销量及利润同比下滑，主要系北美半挂车市场供需回归常态，价格自23Q3起逐步由高位回落至中枢水平，同时公司国内产品销量同环比表现良好，全球范围内产品结构变化导致毛利率下滑。费用率维度，公司24Q1销售/管理/研发费用率分别为+2.96%/+4.62%/+0.99%，同比分别+0.7/+0.2/-0.4pct，环比分别+0.3/-3.4/-1.4pct，同比基本保持稳定，管理/研发费用环比明显降低主要系公司在23Q4产生一次性大额费用和考核奖金计提，基数较高所致。各业务集团方面，星链灯塔先锋集团大力开拓“一带一路”市场，加强海外订单交付，24Q1星链灯塔先锋集团持续进行市场开拓，销量同比提升18.9%，收入同比+12.3%；强冠业务集团持续引领全球罐车市场发展，收入同比+14.2%；北美业务持续提升大客户用户体验，经营韧性不断增强；欧洲业务积极优化制造流程与供应链管理，毛利率同比提升；渣土车及重型载货车业务深化新能源产品研发，盈利能力逐步恢复。　　展望未来：随宏观经济稳定复苏向上，国内物流货运市场有望持续复苏，公司国内半挂车业务随需求回暖而稳步增长；北美半挂车市场筑底企稳，24Q2起有望稳步向上改善；同时，国内专用车上装业务以及其他海外市场半挂车业务也稳定在向上发展。中长期来看，公司作为全球半挂车市场龙头，借助产品线广覆盖+星链计划赋能的供应链生产整合以及渠道销售的优势有望持续提升自身全球市场份额；并同时推动新能源半挂车产品的市场普及，推动商用车新能源转型。　　盈利预测与投资评级：考虑公司全球半挂车龙头地位稳固，全球稳定发展，我们维持公司2024~2026年盈利预测，营收分别为273/323/364亿元，归母净利润分别为14.2/16.8/19.7亿元，对应EPS分别0.7/0.8/1.0元，对应PE为15/12/11倍，维持“买入”评级。　　风险提示：全球地缘政治风险超预期；国内物流行业复苏低于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.17亿，根据现价换算的预测PE为14.7。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.02。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
科达制造获民生证券买入评级，注销股份提振投资价值
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“大建材”全球化战略逐步凸显优势，助力营收增长；公司参股及收购拓展海外市场并加速海外布局，预计新项目达产后年产能将有大幅提升。同时，持有的蓝科锂业持续贡献现金流。此外，公司拟注销前期回购的股份，这将有助于提升每股收益水平，提高长期投资价值。风险提示：产线新增过多、竞争加剧的风险；汇率波动超预期的风险；国内建材机械需求快速下降的风险；碳酸锂价格波动剧烈的风险。
金融界2024-04-27

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