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龙源电力：风电装机行业领先收入增长放缓受火电分部拖累

能源集团旗下新能源电力上市平台，一季度营收下滑5.39% 龙源电力（0916.HK）成立于1993年，现隶属于国家能源集团，是一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团。公司于2009年在香港主板上市，2022年实现“A+H”两地上市。公开资料显示，2021年6月，国家能源集团签署《国家能源投资集团有限责任公司关于避免与龙源电力集团股份有限公司同业竞争的补充承诺函》，其中提到“承诺在龙源电力A股上市三年内将存续风力发电业务注入”。在经历2021年业绩高速增长后，龙源电力2022年增速明显放缓。数据显示，公司2022年实现营业收入398.62亿元，同比下降0.03%；实现归母净利润51.32亿元，同比下降30.96%。龙源电力2022年归母净利润同比下滑较多可能与当年折旧和摊销、其他经营开支较多有关。数据显示，公司2022年折旧和摊销金额为102.6亿元，2021年同期为90.15亿元；2022年其他经营开支34.16亿元，2021年为14.88亿元。 2023年一季度，龙源电力实现收入98.6亿元，同比下降5.39%，主要原因为火电分部收入同比减少39.41%；实现归母净利润24.18亿元，同比增长7.09%。风电装机规模行业领先，2022年利用小时下降最近10年，龙源电力的控股装机容量从2013年14073兆瓦上升至2022年31107.84兆瓦，同期的风电控股装机容量从11910兆瓦上升至26191.84兆瓦。对比三峡能源、华能国际、华润电力、大唐新能源等其他领先的新能源电力运营企业，龙源电力的风电装机规模处于领先地位。 2022年，龙源电力来自风电分部的营业收入为272.48亿元，营收占比超过65%；经营利润为116.22亿元，同比下降16.3%，主要是风电分部当年折旧摊销增加和资产减值损失增加。 2019年至2021年，龙源电力风电利用小时持续上升，由2189小时上升至2366小时。2022年，公司风电利用小时数下降至2296小时，主要为当年平均风速同比下降，不过仍然高于全国并网风电的平均利用小时数2221小时。公司的风电电价（不含增值税）较为平稳，2022年小幅下降，从上一年494元/兆瓦时下降至当年481元/兆瓦时，主要为风电市场交易规模扩大、平价项目增加以及结构性因素综合所致。 2023年前5月，龙源电力合并报表口径累计完成发电量34222664兆瓦时，同比增长11.04%，其中风电增长12.48%，火电下降5.72%，其他可再生能源增长66.61%。资产负债率上升至64.28%，或受益“以大代小”改造升级近年来，龙源电力的资产负债率保持在60%至65%之间。2022年，公司资产负债率约为64.28%，相较2021年上升逾2个百分点。截至2022年末，公司账上借款及应付票据余额为1213.08亿元，银行存款及现金为183.38亿元。龙源电力的现金流表现较为稳健，近年来均明显高于同期的净利润水平。2022年，公司产生经营净现金流296.06亿元，相较2021年增加114.86亿元，主要原因为应收售电补贴款回款和归还借款所致。近日，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。风电场“以大代小”改造升级或迎来提速。据国金证券测算，龙源电力十四五期间通过大型化技改可释放的潜在装机内生增量约9GW，或存在较大的改造升级空间。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-07-07

致欧科技：7月4日接受机构调研，东方基金、西南证券等多家机构参与

绩的影响有限。问：2023 年一季度营收下滑的原因是什么？答：公司在2020年至2021年初海外需求暴涨的时期进行了大量的开新，后续市场遇冷这批产品的竞争力下滑，贡献营收但是产生负毛利，因此公司在 2022 年下半年对SKU进行优化淘汰，涉及了约 1/3 的SKU。与此同时，在 2022Q4 对 2023 年进行销售预测时鉴于当时欧美市场环境偏保守，备货相对谨慎。同时，吸取 2020 年激进开新的教训，公司采取了更加科学的新品开发流程，两个因素叠加一定程度上影响了第一季度的营收。问：公司是否会做东南亚或者国内？答：鉴于公司经营的主要品类，欧美地区仍是全球最为主要的市场（据Statista数据，2022 年欧美地区占全球家居市场份额 64%），产品大量依赖进口，居民可支配收入高，消费意愿强。同时，公司的产品设计风格主要适配于欧美地区的消费者审美，与东南亚、国内区别较大。此外还有平台运营规则的差异、东南亚物流对家具等中大件的产品的基础物流设施不成熟等因素，公司暂无计划拓展东南亚和国内市场。问：海外仓布局情况以及未来规划，海外仓是否盈利？答：公司国内外自营仓面积超 28万㎡，海外大概是 27万㎡左右。美国未来会进一步优化布局，由美西、美东等仓的布局拓展到 4-6 个小仓，进而能够更全地覆盖美国全境，从而优化尾程派送时效和费用，提升在美国的竞争力。欧洲海外仓的布局此前主要在德国布仓，覆盖全欧。近期我们在法国、意大利、西班牙也均有开仓，对当地的派送时效有大幅提升，在这几国所在的西欧地区，基本自发时效稳定。对于更远的暂时没有仓库覆盖的中东欧（例如波兰），自发时效更长点，未来公司会进一步优化在欧洲的仓储布局。但是致欧的海外仓仍然定位于成本中心，主要用于自用，对外开放了一部分给其他公司，收一些仓储配送费。问：亚马逊 FBA 仓与自营仓的差异在哪？FBA 仓涨价如何对冲？答：分市场和品类来看，FB在美国标准件市场有优势，费用高但配送效率也高，且有流量倾斜。但FB倾向于标准件，如果产品尺寸越大，收费越贵，越没有优势。且FB的库容比较紧张，旺季有可能会进不去或者仓容有限。于此相对的，自营仓仓储更可控的，更适合旺季备货。欧洲市场大件产品（亚马逊口径的非标件）自发的配送费便宜很多。自发仓和当地快递公司（例如DPD/FedEx）合作，量大可以谈折扣。标准件FB仍有一定的价格优势，公司在欧洲目前自发/FB的配送比例是一半对一半，自发中以大件产品为主。时效性差异FB大部分时效性还是强一些。不过如果差1-2 天，对产品销售转化影响不大。公司欧洲的时效 3天左右，美国方面还有很大改善空间。如果FB涨价，公司的应对策略大概有三个，1、涨价顺延；2、转自发；3、调整件型体积。问：美国线下家具家居场景空间更大，有拓展美国线下渠道的计划吗？进展如何？答：美国线下渠道流程会比较长，目前有客户在接触中。公司进入了沃尔玛、Target等线上渠道，如果卖得好，可以从 3p→线上 1P（买断模式），持续表现良好，就能打入到此类K的线下渠道。 K渠道的特点是进入慢但是起量快，2023 年预计不会对营收产生什么贡献。问：如何看待独立站，会是未来发力的重点吗？答：公司平均产品单价在 60-70 美金，家具家居品类的复购率不高，现在独立站的引流成本很高，因此公司对对独立站渠道没有进行大幅投入。公司对于独立站的定位有三层 1、销售渠道。短期内，独立站不是发力的重点，2022 年分配给独立站的营收目标在 1亿元人民币左右，并不作为主力渠道。 2、品牌曝光。独立站在欧美消费者心目中是品牌的标志。公司会将更具有设计感、客单价更高的产品放在独立站上进行售卖，塑造品牌形象。 3、私域流量积累，与现有三方渠道相辅相成。新品首发地，试验田。营销策略动作不受三方平台限制，可更加灵活，利用私域流量在独立站形成闭环，积累粉丝和好评，可以与三方平台相互引流。致欧科技（301376）主营业务：自有品牌家居产品的研发、设计和销售。致欧科技2023一季报显示，公司主营收入12.67亿元，同比下降11.18%；归母净利润8737.91万元，同比上升69.87%；扣非净利润8448.79万元，同比上升82.34%；负债率47.49%，投资收益449.13万元，财务费用1007.0万元，毛利率36.78%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为28.8。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出245.83万，融资余额减少；融券净流出770.52万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，致欧科技（301376）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-06

浙商证券：给予中联重科买入评级

%。2022年行业下行期公司业绩承压，营收下滑38.0%，归母净利润下滑63.2%，2017-2022年ROE中枢8.4%。公司是较早完成混合所有制改革的公司，并先后进行股权激励和员工持股计划，不断改制创新，经营活力持续释放，盈利水平位于行业领先地位。　　起重机械、混凝土机械行业筑底向上，公司建筑起重机械规模全球第一　　2022年公司起重、混凝土机械收入占比为46%、20%。长臂架泵车、车载泵、搅拌站市场份额仍稳居行业第一，搅拌车市场份额提升至行业第二；工程起重机械市场份额保持行业领先，建筑起重机械销售规模稳居全球第一。基于汽车起重机8年更新高峰期，泵车10年更新高峰期测算，2023年国内汽车起重机销量有望见底，泵车销量有望上行，2023年4月，汽车起重机、履带起重机、随车起重机销量同比均实现正增长，塔机销量增速3月同比转正，行业有望筑底上行。　　土方机械、高空作业平台等新兴板块快速放量，有望迅速做大做强　　2022年公司高空机械、土方机械收入占比为11%、8%，同比增长37.5%、8.5%。高空机械位于国内第一梯队，未来随着安全性、经济性优势逐渐凸显，行业有望持续渗透，公司凭借产品力、型谱覆盖率及性价比优势，市占率有望逐步提升，叠加出口高景气，支撑高机板块做大做强。公司挖机形成了“渭南+长沙”双制造基地布局，2022年实现逆势增长，中大吨位竞争力加强，整体市场份额持续提升，盈利能力不断改善。预计2023年挖机行业销量筑底向上，将驱动公司土方机械业务不断上行。此外，农机业务提质升级，干混砂浆业务布局加强。　　海外布局力度持续加大，2023Q1出口实现123%增长，“一带一路”持续驱动　　2017-2022年公司出口收入CAGR为33.4%，出口收入占比由10%提升至24%，2022年出口收入增长73%，2023Q1增长123%，高景气趋势延续。随着海外市场布局力度不断加大，重点产品与市场逐渐突破，“一带一路”需求逐渐释放，公司海外市场有望持续保持高增长。　　盈利预测与估值：预计公司2023-2025年归母净利润分别为33.77、47.93、63.40亿元，对应PE分别为17、12、9倍。维持买入评级。　　风险提示：地产、基建需求修复不及预期；境外出口不及预期；原材料波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱世梁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.97%，其预测2023年度归属净利润为盈利33.77亿，根据现价换算的预测PE为17.01。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.32。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中联重科（000157）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-06-25

美股开盘：纳指涨近百点新能源车股走高蔚来绩后涨逾5%

受电子产品需求下滑影响　　台积电5月营收下滑5％至1765亿元台币，也就意味着他们的月度营收已连续3个月同比下滑，其中3月份同比下滑15.4％，4月份同比下滑14.3％。台积电高管们预测下半年会逐步复苏，并在2024年恢复增长。　　小鹏G6开启预售　　小鹏G6开启预售，售价22.5万元起。据悉，G6不仅是扶摇技术平台的第一款产品，也是公司大刀阔斧改革后第一款露面的新品。　　蔚来Q1营收同比增长7.7％，二季度展望逊于去年同期　　蔚来Q1营收106.8亿元，上年同期为99.11亿元。Q1净亏损47.395亿元，较去年同期扩大165.9％。汽车毛利率进一步下滑至5.1％，上年同期为18.1％，去年四季度为6.8％。公司预计，2023年第二季度，营收将介于87.42亿元至93.70亿元，同比下降9.0％至15.1％；汽车交付量将介于2.3万辆至2.5万辆，同比下降0.2％至8.2％。

金融界2023-06-09

招行“70”后副行长朱江涛新获提名！“一人执董”现状有望打破，中高层年轻化趋势渐显，一季度营收同比下滑1.47%

这是自2017年一季度后首次出现单季度营收下滑情况。另外，虽然净利润同比增长 7.82％至388.4亿元，但增速低于近年来同期的10％。　　对于招商银行增利不增收现象，招行称主要源于当期信用减值损失同比下降 23.70％至 164.21 亿元。其中，贷款和垫款信用减值损失 165.50 亿元，同比增加 54.90 亿元，主要是一季度贷款规模增幅大于上年同期，贷款损失准备计提增加；除贷款和垫款外的其他类别业务信用减值损失合计 -1.29 亿元，同比减少 105.92 亿元。　　此外，营收中的非利息净收入下滑也是不增收的主要原因。数据显示，招行非利息净收入为352.27 亿元（占比为 38.87％），同比下降 6.13％，其中净手续费及佣金收入 250.79 亿元，同比下降 12.60％。对于非利息净收入下滑的原因，招商银行也给出了解释，" 主要是客户风险偏好降低，投资意愿偏弱，手续费及佣金收入有所下降。"

金融界2023-06-05

美股开盘：道指跌超百点 AI概念股回调法拉第未来逆势涨超8%

收略低于预期　　PC巨头$惠普公布的营收下滑幅度超过分析师预期，显示该公司继续受到个人电脑需求持续低迷的拖累。该公司周二美股盘后公布的业绩数据显示，截至4月30日的2023财年第二季度，该公司总营收同比下降22％，至129亿美元，略低于分析师普遍预期的130亿美元。其中，覆盖B端与C端的惠普个人系统业务（Personal Systems）营收在第二财季下滑29％，约为82亿美元，而分析师的平均预期为84亿美元，以上这些数据均反映出个人电脑销售额持续低迷。　　法拉第未来FF 91 2.0 Futurist Alliance正式上市　　在FF 91 &；； Faraday Future 2.0终极发布上，$Faraday Future Intelligent Electric Inc.（FFIE.US）$发布了以AI为核心驱动力的“FF aiHyper 6x4 Architecture 2.0”技术架构、FF 产品2.0，共创共享2.0成果，并宣布FF 91 2.0 Futurist Alliance正式上市。FF 91系列也正式迭代为FF 91 2.0 Futurist Alliance，FF 91 2.0 Futurist和FF 91 2.0。　　交易荒继续，高盛考虑第三轮裁员　　由于企业并购活动低迷，高盛正在酝酿新一轮裁员。知情人士表示，高盛正在制定裁员计划，在全集团裁员不到250人，主要针对包括董事总经理在内的高层职位。裁员的时间无法确定，但可能在几周内进行。据悉，这将是高盛在过去不到一年时间里进行的第三轮裁员。去年9月，高盛裁减了数百名员工，不过只属于常规人员编制管理。今年1月份，高盛进一步裁减了3200名员工，占其员工总数的6.5％，该轮裁员后，高盛在全球约有4500名员工。　　高途Q1净利润同比增长112％ Q2收入指引增长24％　　高途公布第一季度业绩，期内净收入7.073亿元，较上年同期减少2.4％；现金收入5.4亿元，同比增长69.4％；净利润1.139亿元，与上年同期的5370万元相比增长112.1％；利润率为16.1％，上年同期为7.4％。公司预期，第二季度收入指引上限为6.68亿元，同比增速24.2％；同时现金收入的增速会显著高于收入的增速，预计下季度将保持盈利。　　京东618今晚8点开启，百亿补贴数量达到3月的10倍以上　　今晚8点，2023京东618将全面开启。据此前京东零售CEO辛利军在京东618启动大会上介绍，“今年的京东618会是全行业投入力度最大的一次”，618期间百亿补贴的商品数量将达到3月时的10倍以上。

金融界2023-05-31

全球交易量下降，百世集团一季度总营收17.15亿元

53亿元，上年同期为18.026亿元。营收下滑的主要原因是全球交易量下降。按业务划分，货运整体业务营收10.519亿元，同比下降3.7%;供应链管理业务营收4.403亿元，同比增长7.7%;全球业务营收1.970亿元，同比下降26.7%;其他业务营收2610.7万元，同比下降18.7%。一季度，持续经营净亏损为2.58亿元，上年同期为3.8亿元;持续经营下摊薄每ADS亏损为12.38元，上年同期为亏损18.4元。展望未来，该公司预计2023年全年总营收将在90亿元至95亿元之间。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-31

商汤财报透视：上市以来累亏232亿，现金流承压

97%。商汤在年报中表示，2022年营收下滑主要原因是疫情封控下，公司项目推进延期及客户贸易应收款项延期。贸易应收款项账龄恶化周转天数上升年报显示，2022年商汤账龄1年以上的贸易应收款项由23.56亿元增至50.55亿元，同比增长114.56%。商汤称，与2021年末相比，2022年末公司贸易应收款项有所恶化，是由于疫情负面影响导致客户延迟向公司付款。具体来看，2022年，公司账龄1到2年的贸易应收款项由14.03亿增至32.45亿，同比增长131.3%；账龄2到3年的贸易应收款项由8.52亿增至11.8亿，同比增长38.5%；账龄3年以上的贸易应收款项则由1.01亿增至6.3亿，同比增长523.8%。与此同时，商汤贸易应收款项周转天数由2021年的319天增至2022年的494天。此外，公司与贸易应收款相关的计提减值拨备由2021年的9.8亿元增至2022年的25.79亿元，增幅为163.2%，而相关计提减值拨备的增加对利润亏损有较大影响。年末现金余额大幅减少现金流持续净流出截至2022年末，公司年末现金及现金等价物余额为79.63亿元，同比下降51.83%。分析得知，当年公司年末现金及现金等价物余额下降的主要原因是研发开支的增长及上市发行的优先股由负债转为权益。数据显示，近5年公司的研发开支持续增长，由2018年的8.49亿元增长至2021年的36.14亿元，2022年，公司研发开支再次增长11.1%至40.14亿元。此外，公司经营性现金流近几年持续净流出。2022年，公司经营性现金净流出30.84亿元，同比下降24.1%。分析年报，2022年公司经营性现金净流出主要是因为上市发行的优先股由负债转为权益，而股价当年跌幅较大。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-05-30

秦川机床：5月24日接受机构调研，太平资产、中欧基金等多家机构参与

证券之星2023-05-29

广东客家银行2022年净利亏损806万元，高管密集变动！因员工疏忽，人事任免公告错漏频现...

元，较上年同期亏损减少。客家银行表示，营收下滑的主要原因是利息净收入减少3294.89万元，其他非利息收益减少1569.93万元，而利息净收入减少主要因为是贷款规模下降，导致贷款利息收入减少3164.10万元。　　尽管业绩亏损，但2022年末客家银行的应付职工薪酬较上年末增加了44.25％，该行对此解释，客家银行激励考核机制不断完善，提升员工的福利待遇，工资、奖金、津贴和补贴增加256.64万元。

金融界2023-05-26

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