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日元、人民币飙升！彭博社：外汇市场惊现一场“恐怖”套利交易……
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在对国家经济的担忧下人民币将会贬值。荷兰国际集团(ING)策略师克里斯·特纳(Chris Turner)在周五报告中写道：“近几个月来，这一策略在资产方面遭遇挫折，自上个月以来，在日元融资方面也遭遇挫折，波动性上升也迫使头寸缩减。” 日本内阁官房长官Yoshimasa Hayashi周一表示，他“正带着紧迫感密切关注市场动向”。 “不会对每日股价走势发表评论，股价由经济状况、企业活动等多种因素决定，”他说道。他发表上述言论之际，日元正处于七个月高位，而日经225指数则跌至七个月低位。美国劳动力市场继续恶化，美元仍面临压力。非农就业人数(NFP)显示，7月美国经济新增就业岗位11.4万个，低于6月下修后的17.9万个，低于市场预期的17.5万个。失业率升至4.3%，为2021年底以来的最高水平，高于市场预期的4.1%。同期平均每小时收入环比增长0.2%，低于市场预期的0.3%。另一方面，中东地缘紧张局势加剧可能会提振避险货币日元。三位知情人士告诉Axios，美国国务卿托尼·布林肯周日对七国集团外长表示，伊朗和真主党最早可能在周一对以色列发动袭击。除此之外，日本央行政策制定者可能进一步收紧货币政策以及套利交易平仓的预期可能会在短期内支撑日元。 NBC外汇分析师Stéfane Marion和Kyle Dahms指出：“支撑当前强势的因素有两个方面，首先，套利交易平仓带来了最初的飙升，然后日本央行意外决定将利率提高至15年来的最高水平，这加剧了这种局面。此外，央行还显示出放缓资产购买的趋势，这与之前的宽松货币政策立场相比发生了重大转变。”
圈内人08-05 12:19
中国经济又传坏消息！黄金冲高回落 2500指日可待？
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接近结束为期两年多的抗击通胀的斗争。荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner表示，地缘政治紧张局势和全球经济放缓可能会支撑美元，即便美联储即将降息，美元仍是投资者在紧张时刻的传统“避风港”。 “世界其他地区的地缘政治和宏观环境实际上并不好，”他说，“显然，我们在中东仍然面临一些真正的紧张局势，欧洲和亚洲大部分地区的制造业似乎都处于衰退之中。” 交易员目前预计，今年美联储将降息72个基点。盛宝银行外汇策略主管Charu Chanana表示，美联储会议“增强了市场的预期，即更大幅度的降息仍有可能，并将在很大程度上受到经济今后发展情况的影响”。 “黄金的趋势仍然看涨，随着美联储降息，价格应该会在今年达到2500美元，”永丰贵金属的交易主管Peter Fung说。零收益的黄金在低利率环境中往往表现出色。聚焦非农市场焦点转向周五的美国就业报告。美联储主席鲍威尔周三强调，美联储也将重点放在保持劳动力市场健康上，这为周五公布的美国7月就业报告增添了新的重点。预计7月份雇主增加17.5万个工作岗位，低于6月份的20.6万个。本周初请失业金人数数据将于周四晚些时候公布。 “金价在2500美元以上时可能需要谨慎，因为黄金在这些水平上不容易保持涨势，”City Index高级分析师Matt Simpson说。 “如果数据远好于预期，随着周末临近，这可能会打击黄金，”Simpson补充说。此外，哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼耶（Ismail Haniyeh）于周三早晨在伊朗首都德黑兰被暗杀，此次袭击引发了对以色列的报复威胁，并进一步加剧了人们对加沙冲突演变成更广泛的中东战争的担忧。 MKS PAMP SA的金属战略主管Nicky Shiels在一份报告中表示，地缘政治在中长期内越来越多地支持黄金。中国制造业状况下滑一项私人部门调查显示，关键金属消费国中国7月份制造业活动九个月来首次萎缩。8月1日公布的2024年7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.8，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。据财新网，7月中国制造业景气度明显下降，仍然呈现供给好于需求的格局。内需疲弱，采购量指数降至荣枯线下，原材料库存指数随之降低。
欧罗巴08-01 17:56
鲍威尔一句话撼动汇市！荷兰国际集团：美元走软已成定局空头指向近期低点103.65
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)，美元指数微幅回升至104.36，但荷兰国际集团(ING)表示，美联储主席鲍威尔故意将9月降息的可能性“摆在桌面上”。短期美元利率正在走低，如果美国数据表现疲软，美元将面临下行风险，这种风险来自7月制造业ISM和周五美国非农就业报告(NFP)。美元：短期利率正在变动美元最初在FOMC发布新声明后上涨，但随后在鲍威尔似乎故意采用新脚本称9月降息“有可能”时遭到抛售。这句话加上强调回归央行的双重使命，确实推动了美国短期利率的变动。美国2年期国债收益率下跌约10个基点，回落至2月初的水平。重要的是，美联储预期宽松周期的终端利率在此次下跌中跌至新低。例如，一个月期美元OIS跌回2月初的低点，并削弱了共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)胜选可能意味着美联储终端利率上升的新兴观点。 ING指出，美国短期利率走软对美元不利，对风险资产有利。风险资产的问题在于，地缘威胁加上欧洲和亚洲制造业疲软，难以支撑有利于增长的货币。“或许这就是为什么美元走软的最大受益者仍然是日元和瑞士法郎。” “就美元/日元而言，投机层面的定位无论如何都会比7月初更加平衡。自7月初以来，我们已经看到了8%的调整，与2023年年底的调整幅度相似。我们怀疑，需要更多的坏消息才能看到这种无序调整一直到140，例如类似于1998年10月的调整，”ING续称。 “我们怀疑调整是否会延续到那么远，但承认疲软的美国利率环境和特朗普在11月前支持弱势美元政策的威胁将使美元/日元保持脆弱。151.60-152.00可能是美元/日元目前在任何修正反弹中看到的最佳水平。” ING展望，周四的焦点将集中在疲软的美国ISM制造业数据上，这可能使美元指数偏向近期低点103.65附近。欧元：让恶劣天气变得更美好鉴于短期美国利率再次出现波动，欧元/美元应该会表现得更好。问题是，短期欧元利率也相当疲软，因为市场预计欧洲央行今年晚些时候将降息两次以上。ING提到：“我们认为这种定价似乎过于激进，相反，我们认为两年期欧元掉期差价将进一步缩小，并为欧元/美元提供一点支撑。” 然而，欧洲制造业仍然普遍低迷，而隔夜中国制造业PMI数据走软也无济于事。这意味着欧元并非表达看跌美元观点的首选工具。因此，ING指出，欧元/美元暂时有望在1.0800-1.0850区间内获得支撑，而最大的希望是美国数据远弱于预期。随着美国利率下降和中东紧张局势导致石油价格上涨，挪威克朗可能会赢得更多朋友。欧元/挪威克朗的卖家可能会出现在11.85/90区域。英镑：开始降息 ING长期以来一直预测英国央行将在周四晚些时候降息，该机构迄今仍坚持这一预测。“市场也倾向于降息，但我们认为如果降息，英镑将会下跌。我们认为此次降息可能导致10年期英国政府债券收益率下降10-15个基点，并使英镑兑美元汇率下跌1美分。” “我们的理由是，为什么要等待？如果剔除波动性项目，服务业通胀率明显下降，英国央行决策者小组的调查也证实了定价能力的减弱。如果英国央行真的降息，人们一致认为它不会对未来降息路径提供前瞻性指引。然而，今年5月，英国央行行长安德鲁·贝利甚至表示，市场低估了未来宽松的路径。显然，任何类似言论的重复都会导致英镑进一步下跌。” “对于欧元/英镑，如果今天降息，我们预计汇率将在0.8460-0.8480区域。”#VIP会员尊享#
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小萧08-01 16:32
FOMC将放弃“鸽派”暗示？荷兰国际集团：不会提供9月降息的明确指引……
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4，美元/日元下滑至150.70水平，荷兰国际集团(ING)表示，美联储晚些时候的FOMC决议将放弃鸽派暗示，不会提供9月降息的明确指引。美元：FOMC将放弃鸽派暗示 ING指出，日本央行意外加息对外汇市场的影响非常短暂，市场仍需听取日本央行行长植田和男的讲话，并观察日本外汇干预的规模，然后才能将注意力转向FOMC公告。市场普遍预期，美联储此次将维持利率不变，但对于美联储主席鲍威尔将在多大程度上给出指导意见，目前尚无明确的共识。 “根据我们的FOMC预测，政策制定者可以从2019年汲取灵感，为9月降息奠定基础。为准备7月降息，2019年6月的FOMC声明承认经济表现强劲，并承诺采取适当行动“维持扩张”。当然，鲍威尔这次将重申对通胀的谨慎态度，但他经常代表FOMC中较为温和的派系，新闻发布会可能会产生一些不利于美元的头条新闻，”ING继续解释。 “我们的观点是，美联储希望避免不必要的经济冲击，宽松的就业市场加上积极的通货紧缩消息应该足以促使美联储在9月降息。市场对此表示认同，并完全预期美联储将在9月降息25个基点。问题是美联储是否愿意利用这次会议为下次会议的行动做好准备。我们的基本预测是，美联储会在一定程度上降息，但可能不会提供会导致美元大幅下跌的明确指引。” ING续称：“与此同时，我们不会将今天的略微比预期更为强硬的措辞解读为9月加息的明显迹象：我们认为市场也不愿意将这一点排除在外。美元周三将面临一些下行风险，但周五公布的就业数据对外汇市场来说可能是一个更大的事件。” 周二，G10的一个重大进展是澳大利亚6月/第二季消费者物价指数(CPI)数据的发布。ING提到，第二季总体数据符合预期，为3.8%，比第一季加速0.2%，但两个核心指标中有一些暂时令人鼓舞的消息。修剪均值CPI从4.0%略微下降至3.9%，加权中值从4.4%降至4.1%，均低于预期。这些核心数据可能足以促使澳大利亚储备银行采取更为谨慎的做法，并在下周维持利率不变。 “然而，我们认为数据继续表明通货紧缩速度太慢，我们勉强支持在8月6日的会议上加息25个基点。澳元周三走低，但我们认为仍有相当大的上涨潜力，”ING展望称。欧元：关注CPI意外情况欧元区周二公布，第二季经济同比增长0.8%，略强于预期，但增速不温不火。然而，对欧元而言，重要的是周三晚些时候公布的7月份CPI初值。各国的初步数据对欧洲央行鸽派来说并不乐观，德国公布的总体CPI意外小幅加速，从2.2%升至2.3%，而GDP数据显示德国经济上个季度再次陷入萎缩。 “本周初，我们注意到欧元区核心CPI初值在今年发布的7份报告中有5份都超过了预期。今天，核心通胀率从2.9%放缓至2.8%的普遍预期也可能被证明过低。” 当然，只有通胀意外超出预期，市场才会预期欧洲央行年底前降息幅度不超过两次，但周三的数据可能有助于欧元/美元巩固1.0800的支撑位，以应对今晚的美联储风险事件。 “我们预计，受美联储就业数据影响，欧元/美元本周末至少会回到1.08-1.09区间的上半部分，”ING最后预测道。#VIP会员尊享#
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小萧07-31 16:39
日元大涨！日本央行意外加息15基点，未来继续加？
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央行未来继续加息？日元会继续走强吗？荷兰国际集团经济学家Min Joo Kang表示，日本央行今天的加息，是因为最近的数据让日本央行有信心相信，经济正处于工资增长和消费之间的良性循环。尽管日元走势最近改变了方向，但从季度前景而言，日本央行将当前财政年度的GDP成长预期从0.8%下调至0.6%，表明日本央行可能更加担心日元过度疲软可能会对经济产生负面影响。 TOTAN研究公司首席经济学家Izuru Kato表示，加息的决定很可能是为了纠正过度宽松的货币政策，反映出实质政策利率已深入负值区域。尽管日本央行一直解释说货币政策不以货币为目标，但鉴于日元疲软对日本农村地区的中小企业造成了打击，因此日元疲软肯定是今天决定背后的一个重要因素。加息的幅度很小，只是象征性的。不必担心加息速度加快，因为日本央行在3月和7月的加息幅度只是达到了普通央行一次性加息的幅度。这并不意味着日本央行突然转向鹰派。展望未来，日本央行仍将保持谨慎，避免过于仓促地收紧政策。信金中央金库研究所高级经济学家Takumi Tsunoda也表示，0.25%的利率仅意味着货币宽松程度的减轻，而不是紧缩政策。与日本当前的经济形势相比，这一利率处于较低水准。日本央行可能会在明年1月或3月进一步加息至0.5%。不过分析师Toru Fujioka和Sumio Ito表示，今天日本央行的行动可能会助长今年可能再加息一次的猜测。在美联储即将召开会议的几个小时前，日本央行的鹰派倾向可能意味着受困的日元的一个转折点，因为交易员们认为美日利率差距将缩小。美联储任何暗示可能在9月降息的言论都将支持这种说法。汇丰银行亚洲首席经济学家Fred Neumann表示，如果没有重大干扰，日本央行将进一步收紧货币政策，并在明年初再次加息。凯投总经亚太区主管Marcel Thieliant认为，日本央行将在10月的会议上再次加息。然而，与金融市场的定价不同，其预计明年不会再加息，因为由于进口成本下降，基本通胀率将低于该行2%的目标。原文链接
投资慧眼07-31 14:49
“疯狂32小时”！三大央行会议登场，美股、日元、英镑将迎大波动......
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从限制性领域转向更中性立场提供理由。”荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示。前纽约联储主席William Dudley观点更为激进，他认为，美联储本周应考虑降息。如果央行长时间维持利率过高，将会出现 “政策失误”。衡量标准普尔500指数未来一周隐含价格波动的指标比两周后的预期波动率高出近一个点，这表明当前的不确定性高于未来的不确定性。英国央行（BOE）市场对英国央行是否会在周四实施自疫情以来的首次降息意见不一。尽管通胀率已从一年前的两位数降至央行2%的目标，但失业率上升、服务业价格增长仍居高不下、经济已从小幅衰退中反弹、4月份最低工资上涨10%、新工党政府计划提高最低工资等，这些都对物价构成上行风险。自7月大选以来，货币政策委员会的三位鹰派人士都提出了反对宽松的理由。两位鸽派人士中只有一位持相反观点。无论结果如何，该决定都可能对债券和英镑产生影响。周一，掉期定价显示本周降息25个基点的可能性约为50%，今年两次降息几乎是肯定的。大多数经济学家认为英国央行将转变立场。美国银行、德意志银行和野村控股认为，英国央行本周将降息。降息将提振英国政府债券，在工党以压倒性优势赢得大选后，货币宽松的前景和政治稳定的希望已经提振了英国政府债券。两年期英国政府债券收益率处于一年多以来的最低水平。对于英镑来说，降息并没有那么有利，因为这会降低其作为套利交易一部分的吸引力。英镑是今年十国集团中表现最好的货币，摩根大通和Amundi等大型银行和投资者预计英镑将进一步上涨至1.35美元，较当前水平上涨近5%。看涨押注达到历史最高水平。原文链接
投资慧眼07-29 21:28
日元将跑赢大盘！荷兰国际集团：日本央行“黑天鹅”响彻天际美元恐失守104大关
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29日)，美元指数升至104.53，但荷兰国际集团(ING)表示，本周卖盘将会保持强劲。该机构预测，美联储9月才会迎来首次降息，本周FOMC将按兵不动。反观，日本央行则可能意外加息，黑天鹅事件将刺激日元跑赢大盘。美元：本周面临下行风险由于美国政局、股市动荡和一些大规模头寸调整导致一些货币对出现与宏观发展不一致的波动，各国央行和宏观数据在外汇市场中扮演了不同寻常的次要角色。ING指出：“我们将拭目以待月底的资金流动是否能给受创的高收益货币带来一些喘息之机，尽管如果我们对日本央行周三加息15个基点的预测正确的话，套利交易的平仓可能会在本周继续。” “尽管我们承认这是一个非常接近的结果，而且市场仅预期6个基点，但日本央行可能希望推动日元再次走强，并且可能担心工资增长强于预期。我们还预计债券购买计划将减少。美元/日元可能再次成为外汇市场最大的推动者之一。200日移动平均线支撑位151.5可能会在短期内受到考验，跌破该水平可能为升至150.0铺平道路。” 在美国，本周的两大主要事件是周三的FOMC利率公告和周五的7月就业报告。ING指出，鉴于最近的数据流和市场定价，6月份的点图预测看起来不合理地偏鹰，“我们预计美联储将转向更温和的立场，以符合最近的评论并预期9月可能降息。我们必须记住，FOMC有双重使命，即使目前还没有通货紧缩的确凿证据，4.1%的失业率已经高于美联储的年底预测，我们认为政策制定者希望避免对经济造成不必要的压力”。事实上，市场已经相当积极地消化了美国的宽松政策。9月份的降息已被充分考虑，预计年底前将总共降息68个基点。“我们肯定可以看到，在鸽派立场不变之后，市场会加大对各大货币市场的宽松押注，也许年底前会完全消化3次降息，但我们承认，美联储主席鲍威尔可能会谨慎行事，本周发布一个不那么鸽派且利好美元的沟通方案。” “无论如何，考虑到周五就业数据的下行风险以及日本央行可能意外加息，我们对本周美元指数持看跌偏见，跌破104.0也不足为奇。” 欧元：关注增长和通胀数据 ING认为，受上述美国事件的影响，欧元/美元本周可能走强。欧元/美元一个月历史波动率现已回到2024年的低点，因为欧元对疲软的国内调查以及股票和套利交易驱动的外汇头寸调整基本没有反应。然而，如果有什么因素能够撼动欧元/美元走出夏季中期低波动的沉寂，那应该是美联储和/或美国数据。欧元区的一些一级数据也将于本周公布，周二公布的第二季国内生产总值(GDP)报告预计将显示同比增长0.5%，但周三的消费者物价指数(CPI)初值应该会对市场产生更大的影响。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德放弃了前瞻性指引，最近的欧洲央行会议更加强调了数据依赖性。7月份核心CPI预计将从2.9%放缓至2.8%，这不足以导致市场预期欧元OIS曲线中已经存在的2024年宽松幅度超过55个基点。 “顺便说一句，自今年年初以来，核心通胀在7次初值估计中有5次超过了预期。” ING提到：“在欧洲其他地区，我们将继续密切关注挪威克朗和瑞典克朗，这两个货币最近遭遇了大规模抛售，从多项指标来看，抛售似乎有些过度。我们继续预计欧元/挪威克朗和欧元/瑞典克朗将出现下行修正，鉴于利率状况和基本面强劲，挪威克朗可能有更大的反弹空间。” “在瑞典，第二季GDP今早意外下滑，环比下降0.8%，尽管瑞典克朗疲软，但仍可能给瑞典央行带来降息压力。” 英镑：准备迎接英镑贬值经济学家们的共识最近发生了转变，支持英国央行在周四即将召开的政策会议上降息。这是ING长期以来的观点，该机构英国经济学家在这里讨论了为什么服务业CPI的粘性可能不会成为宽松政策的障碍。“这是一个难分胜负的结果，但我们预计6比3的投票结果将支持降息25个基点。” “市场仍比普遍预期更为鹰派，过去一个月市场对8月会议的定价保持在14个基点以内，目前预期为13个基点。我们认为年末利率也存在一些错误定价，目前预期降息52个基点，而我们预期为75个基点。如果英国央行本周确实降息，那么预期可能会转向索尼亚曲线额外2次，总共3次，这可能会对英镑造成重大打击。” “我们已经看到了英镑/美元收缩和欧元/英镑上涨的原因，这些原因都基于利率差异的不一致。我们认为美元的一定程度的疲软可以限制英镑的下行空间，并有利于欧元/英镑本周表现出英镑的疲软。” “我们仍然认为，短期内升至0.850以上是完全合理的。”#VIP会员尊享#
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小萧07-29 17:08
美联储9月首次降息！FOMC前瞻：官员聚焦经济“软着陆” 为重大政策转向奠定基础
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FX168财经报社(亚太)讯荷兰国际集团(ING)表示，本周FOMC会议将为9月美联储首次降息奠定基础。该机构指出，美国数据应该会让官员们更加相信通胀率将达到2%，政策开始从限制性领域转向更中性的方向。在6月份FOMC会议上，最有趣的一点是美联储放弃了今年可能降息3次的观点，暗示未来最有可能的降息方式是降息1次。但考虑到最近的数据流和金融市场走势，这种观点可能已经过时了。 ING指出，降息定价重回正轨。美联储在本周FOMC会议上仍将维持货币政策不变，ING指出：“但我们认为他们将借此发出迄今为止最明确的信号，表明他们开始认真考虑降息，最有可能是在随后的9月FOMC会议上。通胀表现得更好，失业率正在上升，越来越多的证据表明消费者支出正在降温。美联储一直在努力实现‘软着陆’，如果数据允许他们降息，而且它确实在朝着这个方向发展，那么我们认为他们会抓住机会。” 就通胀而言，第一季核心CPI和核心PCE平减指数都表现得过于火爆，但5月和6月的数据看起来更令人鼓舞。最值得注意的是，美联储一直高度重视的所谓“超级核心服务”不包括住房、食品和能源已明显放缓，市场终于看到关键的住房组成部分反映了第三方私人租金系列的缓和趋势。美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)上周表示：“我确实相信我们离降息时机越来越近。” 美联储主席鲍威尔最近在国会发表讲话时补充说，“更多好数据将增强我们的信心”，即通胀率有望达到2%。 “我们认为，7月和8月的通胀报告将证明这一点。这是9月降息的必要条件，但仅凭这一点还不够，”ING提到。 “我们需要看到缓和的第二个领域是劳动力市场，失业率已从去年4月的3.4%低点上升至6月份的4.1%，高于美联储在最近一轮预测中预测的年底4%的水平。沃勒警告称，‘失业率的上行风险比市场长期以来看到的更大’。” 旧金山联储主席玛丽·戴利提到：“我们不希望看到劳动力市场大幅走弱动摇，因为到那时，要想让它恢复过来往往为时已晚。” 目前，失业率上升是由于劳动力供应增长超过需求，市场没有看到净失业。尽管如此，ISM和NFIB就业指标表明这方面的风险正在增加。ING称：“即使我们没有看到净失业，就业市场日益疲软也增强了人们对工资增长将继续放缓至长期与2%通胀目标一致的水平的信心。” 美联储希望看到降温的第三个领域是消费领域，2023年下半年，该领域的支出年化增长率为3.2%。今年上半年，这一数字已降至2%以下，随着收入增长放缓、疫情期间累积的储蓄减少，以及高借贷成本和贷款拖欠率上升导致消费信贷增长承压，这一第三支柱也开始促使美联储改变政策。 ING继续提到：“我们的立场是，美联储不想引发经济衰退，只要能够避免，如果数据允许，我们预计官员将从9月开始将货币政策从‘紧缩’转向‘略微宽松’。我们离这一目标越来越近，假设事情按照我们的预期发展，美联储将利用杰克逊霍尔研讨会表明他们正在重新评估前景，并将在9月份下调增长和通胀预测并上调失业率预测。” “我们认为，这将为今年9月、11月和12月三次降息铺平道路，明年还将至少降息3次。” 随着市场为未来周期的首次降息做准备，2年期收益率与有效基金利率之间的利差已创下-93个基点的新低。神奇水平是-100个基点，因为传统上，一旦达到该水平，市场就完全准备好迎接首次降息和一系列降息的开始。 2年期收益率目前在4.4%左右，并在未来几个月内朝着4%的目标迈进。达到4%可能很快。长期来看，美联储预计不会在即将召开的会议上降息，但似乎更倾向于在9月18日降息。然而，如果美联储利用7月份的会议来暗示9月份会议降息的可能性，那么美联储有可能推动这一举措。 ING称：“10年期收益率也正在向4%靠拢，目前在4.2%区域，曲线倒挂低于20个基点。随着2年期收益率和10年期收益率向4%靠拢，曲线完全趋于平缓，从那里开始，随着美联储在接下来的几个月继续降息，我们构建了一条向上倾斜的曲线。” “有关流动性状况和美联储资产负债表缩减的评论通常隐藏在详细声明中，很少在新闻发布会上主动发表意见。我们预计这次也会有类似的情况。美联储已经提前做好了量化紧缩进程的准备。这一举措仍在幕后进行，尚未达到需要特别关注流动性状况的水平。” “尽管如此，我们发现值得注意的是，通过逆回购机制回流到美联储的余额一直停留在4000亿美元左右，与2023至2024年初的大幅下跌相比，这是一个重大变化。我们认为这种平衡是流动性过剩的表现，理想情况下，应该会随着量化紧缩过程而缩减。如果不是这样，那么目前为3.3万亿美元的银行储备将面临下降的压力。如果它们低于3万亿美元，那么就在美联储开始放松利率政策的同时，流动性状况就会出现矛盾的实质性紧缩。” 截至7月，美国短期利率走低已使美元下跌约1.5-2.0%，尽管美元的双边表现很大程度上是由套利交易策略的解除所推动的。市场可能首先要问的问题之一就是美联储是否认为有必要通过改变FOMC声明中的措辞来引导市场走向9月降息。例如，在美联储7月降息之前，2019年6月的声明使用了以下措辞：“委员会仍认为，经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲、通胀接近委员会对称的2%目标是最有可能的结果，但这种前景的不确定性有所增加。鉴于这些不确定性和通胀压力减弱，委员会将密切关注即将公布的信息对经济前景的影响，并将采取适当行动维持经济扩张。” 美联储可能更愿意保留其选择，而不是承诺使用这种措辞，但这肯定存在风险。在6月份美联储上次新闻发布会之前，鲍威尔一直是鸽派的，美元也走软了。但在6月份，鲍威尔出人意料地采取了更为保守的立场，或许是为了与美联储点阵图信息保持一致，即今年预计降息1次而不是3次。 ING指出：“但如上所述，我们认为美国短期利率的走势方向是较低的，而FOMC会议对美元来说是一个负面风险事件。鉴于日元的空头仓位仍然很大，美元/日元的风险可能仍然偏向下行，而欧元/美元可能会小幅走高，因为人们认为世界上最具影响力的央行近期的宽松政策将支撑全球增长前景。” 同样，如果美联储在7月31日前没有发表鸽派言论，美元不太可能大幅上涨。8月底的杰克逊霍尔美联储研讨会将是美联储发出9月降息信号的另一个机会。
小萧07-29 15:53
系好安全带！美联储决议、非农等四件大事恐引爆本周行情美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析
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为今年至少会有两次25个基点的降息。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley说：“即将召开的FOMC会议将为9月份的降息奠定基础，因为美联储有理由将政策从限制性领域转向更加中性的立场。” 摩根士丹利表示，“在通胀方面取得相当大的进展”将使美联储离降息更近一步，预计今年美联储将有三次降息，首次降息将在9月FOMC会议上进行。摩根士丹利预计，美联储主席鲍威尔将在他的新闻发布会上暗示美联储即将做出降息的决定。鲍威尔料不会具体说明降息的时间表，但应会强调信心增强。北京时间晚上周四7点，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。市场对英国央行是否会在周四宣布自疫情以来的首次降息，将利率从目前的5.25%下调存在分歧。上周五，掉期定价显示，英国央行本周降息25个基点的可能性约为50%，而今年几乎肯定会有两次降息。周五，投资者将迎来美国非农报告。7月非农就业报告可能显示招聘步伐继续放缓，就业人数将增加17.8万人，这是一个健康但更为温和的步伐。美国失业率在过去三个月中每月都有所上升，预计7月失业率将保持在4.1%。美国6月份非农就业人数(NFP)增加20.6万人。这一数据高于分析师预期的19万。然而，美元未能从这一数据中受益，因为就业报告也显示，5月份的增幅27.2万被修正为21.8万。FXStreet分析师Eren Sengezer称，除非对6月份的数据进行重大修正，否则7月份令人失望的非农就业增长数据可能会对美元产生不利影响。如果非农就业数据接近市场共识，该报告中的工资通胀部分可能会推动美元的走势。美国6月份平均时薪年率增长3.9%，若这一数据出现明显增加，可能会在周末前支撑美元。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数上周五在104上方保持稳定，只要高于该位，那么美元指数可能会尝试升向105。预计在周三FOMC决议之前，美元指数在104上方波动。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元正在接近1.0870/80附近的短期阻力位；若未能突破该水平，这可能会在近期内将该货币对拖至1.08，甚至更低水平。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元和欧元/日元美元/日元和欧元/日元维持在各自的支撑位152和164之上。只要守住这些支撑位，中期内这两个货币对可能会反弹至156+和168-170；否则，美元/日元将不得不果断地跌破152，将其拖向150。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币似乎正在从最近下跌至7.2105的下行走势中显著复苏。该货币对需要维持在当前水平之上，以重新瞄准7.27/28；否则，美元/人民币可能容易在中期内跌至7.20，甚至更低水平。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元和英镑/美元澳元/美元和英镑/美元已经从低点0.6513和1.2850逆转，而不是分别测试0.6500-0.6400和1.28。我们并不完全排除跌向上述目标的可能性，这是因为，除非决定性地突破0.66和1.29，否则从近期低点的反弹可能是短暂的。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
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tqttier07-29 12:54
32个小时决定全球货币政策走向！警惕“黑天鹅”突然飞出请收好本周交易员指南
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为美国降低借贷成本的理由越来越充分。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley说：“即将召开的FOMC会议将为9月份的降息奠定基础，因为美联储有理由将政策从限制性领域转向更加中性的立场。” 一些市场观察人士——从纽约联储行前主席杜德利(William Dudley)到埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)——甚至提出比目前预期更为激进的宽松政策。杜德利在彭博社的观点专栏中表示，美联储应考虑在本周就降息；埃里安警告称，如果美联储将利率维持在过高水平的时间过长，可能会出现“政策错误”。看看波动率市场就知道本周对交易员来说有多重要。本周还将发布美国非农就业报告，以及Meta Platforms公司、微软公司(Microsoft Corp.)和苹果公司(Apple Inc.)等公司的财报。 7月非农就业报告可能显示招聘步伐继续放缓，就业人数将增加17.8万人，这是一个健康但更为温和的步伐。美国失业率在过去三个月中每月都有所上升，预计7月失业率将保持在4.1%，周二将公布的职位空缺和离职数据也将受到密切关注。衡量标普500指数本周隐含价格波动的指标跳升至比两周后的预期波动率高出近1个点，这显示当前的不确定性高于未来的不确定性。英国央行北京时间晚上周四7点，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。市场对英国央行是否会在周四宣布自疫情以来的首次降息，将利率从目前的5.25%下调存在分歧。虽然英国通货膨胀率已经从一年前的两位数下降到英国央行2%的目标，失业率也在上升，但服务业的价格增长仍然很高，经济已经从小规模的衰退中反弹回来。 4月份最低工资上调10%，工党新政府计划在上调最低工资的同时，为多达500万名公共部门员工提供高于通胀的加薪，这些因素给物价带来上行风险。自7月大选以来，货币政策委员会(Monetary Policy Committee)的三位鹰派人士提出反对宽松政策的理由。两名鸽派中只有一人提出相反的论点。无论结果如何，这一决定都可能对英镑和英国债券产生影响。上周五，掉期定价显示，英国央行本周降息25个基点的可能性约为50%，而今年几乎肯定会有两次降息。经济学家认为，英国央行将转变立场。美国银行(Bank of America Corp.)、德意志银行(Deutsche Bank AG)和野村控股(Nomura Holdings Inc.)预计，赞成本月降息的决策者比例为五比四。荷兰国际集团(ING Groep NV)预计将有六人支持降息行动。彭博经济(Bloomberg Economics)也预测会降息。 (截图来源：彭博社) Federated Hermes Limited固定收益高级投资组合经理Orla Garvey表示：“就重要数据点而言，这是重要的一周，8月1日的英国央行会议是非常重要的会议，并将公布最新预测。" 降息将提振英国政府债券。在工党以压倒性优势赢得大选后，货币宽松的前景和政治稳定的希望已经提振英国政府债券。两年期英国国债收益率处于一年多来的最低水平。对于英镑来说，降息并不那么有利，因为它会降低英镑作为套息交易一部分的吸引力。英镑目前是十国集团(G10)中今年表现最好的货币，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和Amundi等大银行和投资者预测英镑/美元将进一步升至1.35，较当前水平上涨近5%。看涨押注达到历史最高水平。
tqttier07-29 09:01
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