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中证生物医药指数涨势较佳，生物医药ETF(512290)上涨1.31%

指数(930726)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、沃森生物(300142)、上海莱士(002252)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161)、以岭药业(002603)，前十大权重股合计占比74.7%。兴业证券表示：人工老龄化趋势严重叠加全球医疗支出稳步增长等要素构建生物医药行业核心驱动力，其中，生物药为各大疾病治疗预防、治疗、诊断带来革命性改变。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-15

医药ETF(159929)强势上涨，现涨1.61%，盘中成交额已超3130万元

权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122)、爱美客(300896)、长春高新(000661)、云南白药(000538)、同仁堂(600085)，前十大权重股合计占比45.02%。中信证券表示：我们认为突破上游领域“卡脖子”核心技术，实现供应链自主可控是长期大势所趋，科学服务和生物医药上游供应链领域在2023H2-2024H1间有望迎来后COVID-19时代的拐点，在资本市场助力下，孵育一批具备代表性的优质企业，市场/市值空间广阔。医药ETF(159929)，场外联接(A类：007076；C类：007077)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-15

“磨洋工”行情延续，创指续刷阶段新低！银行再成护盘主力，银行ETF(512800)涨超1%！主力资金回流医药医疗

8%；医疗板块回暖，千亿巨头迈瑞医疗、药明康德助力医疗ETF（512170）成功收红；科技股普遍不济，科技ETF（515000）全天低位震荡。对于创指今日续刷40个月以来新低，市场人士分析指出，FOMC加息利剑高悬或是重要影响因素。根据最新公布数据，美国8月CPI环比大增。CPI展现超预期韧性，FOMC加息预期又起，这将加大全球风险资产波动，对成长股估值产生较大抑制。不过，也有观点认为，从长期来看，成长股具备高风险高回报的特征，低位投资成长股，未来跑赢大盘的概率较高。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊银行、医疗、科技几个板块的交易和基本面情况。一、【回暖信号频现，银行ETF（512800）放量涨逾1%，主力资金积极抢筹超30亿元】今日银行板块全天强势，久违领涨，42只上市银行股近半数涨逾1%，中信银行涨近3%，民生银行涨近2%，瑞丰银行、交通银行、贵阳银行、农业银行等涨幅居前。银行ETF（512800）全天高开高走，场内价格收涨1.08%，成功收复所有均线，成交额2.29亿元，较前一日放量近35%。主力资金积极布局，以申万一级行业口径，银行板块获主力资金净流入30.83亿元，高居31个申万一级行业首位，农业银行、江苏银行、工商银行等获增仓居前。在整体行情低迷的背景下，银行板块接连走出超额表现，一方面是板块机构持仓比例及估值水平均处于历史底部，安全边际较高；另一方面，在稳增长持续发力及经济边际向好背景下，银行各方面的积极信号也在逐步显现。 1、回暖信号频现：机构密集调研，外资转向增持 9月以来，先后有花旗银行、泰康基金和格林基金等近200家机构调研了宁波银行、兰州银行、苏农银行和苏州银行等多家银行。调研信息显示，机构主要关注前期系列政策下，银行在息差、风控和客群方面的变化；接受调研的银行总体上认为，在息差见底趋势下，对拓展民企业务和下沉市场前景表现乐观。与此同时，外资也转向增持银行股，根据机构统计数据，上周外资持有银行股市值比例上升0.04个百分点至1.54%，42家上市银行中有35家获外资增持，其中城商行获增持较多。尽管绝对持股比例仍接近去年底部，但外资的增持趋势还是释放了积极信号。 2、利空因素基本落地，基本面步入向好周期从银行基本面维度看，存量按揭利率下调靴子落地，存款利率调整与存量按揭调整时间基本保持一致，且据机构测算，存款利率下调幅度基本可以对冲存量按揭下调对上市银行息差的影响，体现出监管呵护银行合理息差水平的决心。叠加地产政策由紧转松，地方化债持续推进，长期压制银行估值的风险包袱有望逐步消融。整体来看，当前上市银行息差水平已经位于低位，利空因素也基本落地，随着后续银行逐步消化利空因素影响，银行基本面有望触底回升。中银证券近期报告指出，随着稳增长、稳地产政策不断突破，市场悲观预期扭转，经济数据或亦逐步改善。经济和政策预期是影响银行股核心，未来对银行股或持续坚定乐观。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、【千亿巨头奋力支撑指数，医疗ETF（512170）成功收红！机构：行业有望回归需求驱动的投资主逻辑】医疗行情有所回暖，中证医疗指数全天在水面附近震荡盘整，跟踪指数的头部医疗ETF（512170）场内价格收涨0.25%。50只成份股涨跌参半，权重股表现较佳，3200亿器械巨头迈瑞医疗、2300亿CXO巨头药明康德双双涨近1%。值得注意的是，昨日医疗ETF（512170）场内价格再度跌破0.4元之际，近9000万元资金逢跌增仓。拉长时间来看，医疗ETF（512170）年初至今份额净增330亿份，增幅超过96%。无独有偶，今日主力资金开始回流医药生物行业，单日净买入额达16.19亿元，在31个申万一级行业中位居第四，反映医药医疗情绪回暖，主力资金积极参与板块结构性机会。就基本面来看，国泰君安最新研报分析指出，疫后医药生物行业符合预期进行了刚需复苏，2023Q2医药上市公司的营业总收入增长了5.55%，较Q1增速提升了2.14%，这主要是因为疫后院内院外的常规医疗消费开始复苏，并且化学仿制药、医用耗材等行业已经度过了降价对业绩的冲击，逐步培育出第二增长曲线。展望后市，随着时间推移，情况明朗，不确定性被消除，行业有望再次回归需求驱动的投资主逻辑。中证医疗指数成份股主要覆盖医疗器械和医疗服务板块，兼顾医美、医疗信息化等细分板块，根据指数成份股公司中报统计显示，按整体口径，50家成份股公司第二季度整体归属母公司净利润179.09亿元，较一季度134.41亿元环比增长29.52%，Q2单季度净利润环比回升显著，同样反映上半年医疗板块呈现良好复苏趋势。医疗年内还有机会吗？国信证券医药生物行业9月投资策略表示，短期维度来看，由于医药医疗行业整顿影响部分择期手术和设备招标，部分企业Q3乃至下半年收入增速可能短期受到影响，由于医疗需求的刚需属性，相关采购或者使用需求预计会在今年Q4到明年Q1很快恢复，相关企业的估值水平处于历史低位，建议在Q4重点关注医药医疗，积极把握长期布局窗口期。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。三、【一则利空消息突袭，科技龙头板块三连阴！3500万元资金逆行增仓科技ETF（515000）】科技股今日延续跌势，半导体、电子等板块成下跌主力。截至收盘，锐捷网络下跌4.84%，中际旭创下跌3.77%，北方华创、德赛西威等跌近3%，兆易创新跌逾2%，代表A股科技龙头行情的中证科技龙头指数收跌0.84%，日线三连阴。代表ETF方面，科技ETF（515000）今日低开低走，场内价格收跌0.76%，全天成交额8521万元。资金方面，科技ETF（515000）近期获资金逆行增仓，近一周吸金超3500万元。受外部消息影响，今日汽车板块成下跌主力，与之相关的汽车芯片、汽车电子个股也迎调整。不过，中信证券研报指出，事实层面，当前中国电动车并不以低价为卖点，竞争力来自于技术积累、质量控制、用户体验。我们对中国电车产品海外竞争力保持乐观，看好中国车企出海实践中探索出双赢的模式。回到行业本身，机构认为整体半导体产业处于继续筑底阶段，存储赛道或带领行业回暖。据CFM闪存市场数据显示，近一周512Gb TLCNAND Flashafer价格上涨8%至1.62美元，现货SSD、eMMC、存储卡和U盘以及部分渠道内存价格均录得小幅反弹，高容量eMMC需求显著增加。华泰证券指出，存储是数字经济发展的基石，作为典型的周期成长行业，存储正处于新一轮成长的黎明期： 1）周期方面，当前存储产品价格已呈现筑底态势，叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正，我们认为目前行业已处于周期底部，下半年需求有望逐步回暖； 2）创新方面，AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长，我们测算HBM市场24年将达64亿美金，AI有望开启存储成长新篇章； 3）中国企业级存储市场国产化需求迫切，信创市场国产厂商大有可为，关注国产存储模组、封测以及配套芯片厂商的投资机遇。相关ETF配置方面，资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、医疗ETF、科技ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-14

中证创新药产业指数上涨，创新药ETF(159992)盘中成交额超1.5亿元

指数(931152)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、沃森生物(300142)、复星医药(600196)、泰格医药(300347)、华东医药(000963)、科伦药业(002422)、凯莱英(002821)，前十大权重股合计占比54.9%。东海证券认为：近期创新药械领域催化较多，国谈、集采、DRG相继推进，加快国产替代进程;政策间联动试水，药械降价趋于温和，利好国产创新药械龙头。结合中报业绩，伴随医院常态运营，相关药械销售恢复，企业业绩重回增长态势，常规医疗消费有望持续企稳向好。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

药企中报透视：增收不增利，荣昌生物等企业销售费用率居前

行业分板块业绩具体公司中，迈瑞医疗、药明康德、智飞生物上半年归母净利润排名前三，分别为64.42亿元、53.13亿元和42.6亿元。此外，云南白药、白云山、上海医药、恒瑞医药、长春高新上半年的归母净利润也超过20亿元。亏损企业中，百济神州上半年浮亏最多，金额为52.19亿元。其次为君实生物、康希诺，分别亏损9.97亿元和8.41亿元。图2：上半年医药生物企业归母净利润排名销售费用合计1751亿元，荣昌生物、未名医药、誉衡药业等销售费用率较高 2023年上半年，医药生物企业销售费用合计为1751.19亿元，平均销售费用为3.69亿元，中位数销售费用为1.23亿元。从具体公司来看，上海医药、复星医药、恒瑞医药、百济神州、步长制药等公司的销售费用金额较高，均超过30亿元。图3：上半年销售费用前10医药生物企业在上半年营业收入超过1亿元的医药生物企业中，约有20家企业的销售费用率超过50%，包括荣昌生物、未名医药、誉衡药业等企业。图4：上半年销售费用率超过50%医药生物企业资料显示，荣昌生物是一家创新型生物制药企业，自成立以来一直专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。2023年上半年，荣昌生物实现营收4.22亿元，同比增长20.56%；归母净利润亏损7.03亿元，亏损规模较上年同期有所扩大。期间，公司的销售费用为3.5亿元，同比增长133.51%。未名医药业务板块包括干扰素、神经生长因子、生物医药 CRO/CDMO、疫苗和医药中间体等五大生物医药板块。2023年上半年，公司实现营收2.09亿元，销售费用1.36亿元。研发费用合计548亿元，百济神州领先，10家企业研发费用率超50% 2023年上半年，A股上市医药生物企业研发费用合计为548.41亿元，平均研发费用为1.17亿元，中位数研发费用为0.41亿元。具体公司来看，百济神州上半年的研发费用大幅领先其他企业，达到58.82亿元。资料显示，百济神州目前共有3款自主研发并获批上市药物，包括百悦泽、百泽安和百汇泽。公司上半年实现营收72.51亿元，同比增长72.23%。此外，恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、科伦药业、上海医药2023年上半年的研发费用也超过10亿元。图5：上半年研发费用前10医药生物企业在上半年营业收入超过1亿元的医药生物企业中，约有10家企业的研发费用率超过50%，包括君实生物、百奥泰、荣昌生物、舒泰神等，多数为科创板上市企业。图6：上半年研发费用率超过50%医药生物企业君实生物2023年上半年的研发费用约为9.49亿元，占营业收入的比例达到141.64%。不过，公司期间的营业收入同比下降29.21%，主要原因为技术许可及特许权收入减少。百奥泰2023年上半年的研发费用为4.2亿元，同比增长57.61%，占营业收入的比例达到133.45%。资料显示，截至上半年末，公司有3款产品已在中国获批上市，1款产品已向国家药监局递交上市许可申请，2款产品已向美国FDA和欧洲EMA递交上市许可申请。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-09-12

【ETF盘前早报】A股后市行情可期？泰康公卫健康ETF(159760)收涨2.67%

指数(980016)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、爱尔眼科(300015)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、沃森生物(300142)、同仁堂(600085)、复星医药(600196)，前十大权重股合计占比54.39%。浙商证券认为，2023年中药板块迎来“新生”周期。药监审批加速、新基药目录有望落地、中医医疗机构加速建设等因素不断催化，看好中药板块业绩增长的可持续性。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

【ETF盘前早报】昨日A股反弹收红，医疗ETF(512170)收涨2.03%持续“吸金”

指数(399989)前十大权重股分别为药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、爱美客(300896)、泰格医药(300347)、凯莱英(002821)、康龙化成(300759)、乐普医疗(300003)、美年健康(002044)、通策医疗(600763)，前十大权重股合计占比56.94%。国泰君安认为，医疗板块复苏趋势明确，多个细分Q2增速环比回升。民营医疗服务、创新介入耗材、眼科及医美耗材等细分领域Q2增速环比提升；医疗设备、血制品、药店H1表现稳健；集采影响报表节奏不同：关节基本走出集采影响，创伤仍有少量集采影响，脊柱集采影响开始反映；预计电生理Q3落地执行后开始报表影响，但延续高增长可期。医疗ETF(512170)，场外联接(C类：012323；A类：162412)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

【ETF盘前早报】创新药ETF(159992)昨日收涨2.97%，成交额已达3.83亿元

指数(931152)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、智飞生物(300122)、长春高新(000661)、沃森生物(300142)、复星医药(600196)、泰格医药(300347)、华东医药(000963)、科伦药业(002422)、凯莱英(002821)，前十大权重股合计占比54.9%。交银国际证券认为：预期创新药板块下半年至明年反弹机会较大。有关部门对医保谈判规则的进一步优化体现了对创新药的支持力度，有助于提升创新研发热情和行业对产品定价和长期市场空间的信心。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

【ETF盘前早报】昨日A股三大指数集体收涨，医药龙头ETF(515950)收涨2.42%

指数(931140)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、片仔癀(600436)、爱美客(300896)、长春高新(000661)、同仁堂(600085)、沃森生物(300142)、华东医药(000963)，前十大权重股合计占比60.53%。兴业证券认为，人工老龄化趋势严重叠加全球医疗支出稳步增长等要素构建生物医药行业核心驱动力，其中，生物药为各大疾病治疗预防、治疗、诊断带来革命性改变。医药龙头ETF(515950)，场外联接(A类：012801；C类：012802)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

重磅数据超预期，A股嗨了！医疗强势回血，医疗ETF(512170)大涨超2%，科技、券商午后跟进！“金九”行情启动？

医美龙头爱美客涨3.15%，CXO巨头药明康德涨1.71%。医疗ETF（512170）复制中证医疗指数走势，盘中快速拉升后全天高位盘整，收盘场内价格涨2.03%两连阳，成功收复5日和20日均线。全天成交6.49亿元，较前一交易日放量逾94%。医疗板块缘何大涨？或得益于三方面支撑：业绩复苏、机构看好、主力进场。 1、上半年医疗板块复苏趋势明确，第二季度环比回升显著。从整体口径统计，中证医疗指数50家成份股公司第二季度整体归属母公司净利润179.09亿元，较一季度134.41亿元环比增长29.52%。 2、近期机构密集评级医药医疗上市公司，器械巨头最受关注。据Wind数据统计，9月4日至8日，A股市场69家机构合计进行了2115次评级，共计1103家上市公司获“买入型”评级（包括买入、增持、强烈推荐、推荐）。细分行业来看，医疗设备、医疗研发外包（CXO）获评个股数量高居前二。个股方面，共计24股获得7家及以上机构“买入型”评级，迈瑞医疗评级数量居首，多达14次。 3、主力资金大举进场强势助攻，连续2日买入。Wind数据显示，截至收盘，主力资金豪掷近51亿元加仓医药生物板块，净买入额在31个申万一级行业中高居首位！且为连续第2日增持。东海证券最新研报表示，下半年，在终端诊疗持续恢复和合规销售推广下，我国医药生物行业有望逐步迈向更高质量健康发展阶段。当前医药生物板块处于业绩底部、估值底部、持仓底部的多重底部区间，投资价值显著，我们建议重点关注消费医疗服务和创新药械链两大主题板块。公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【科技龙头全面爆发！科技ETF（515000）劲涨1.69%，近一周吸金超2500万元】科技领域龙头全面爆发，医药生物全天领涨，恒瑞医药收涨近6%，迈瑞医疗收涨近4%，康龙化成大涨2.70%；AI概念午后反弹，CPO概念冲锋，中科曙光收涨4.51%，中兴通讯上涨4.05%，中科创达上涨3.70%，中证科技龙头指数大涨1.71%。热门ETF方面，科技ETF（515000）全天强势，午后场内价格冲高超2.5%，收盘仍劲涨1.69%，录得二连阳！全天成交额8153万元，较上一交易日放量2成。资金方面，科技ETF（515000）近5日有4日获资金增仓，金额超2500万元！对于医药板块突然爆发的原因，前文已有详述。就板块后市机会，东方证券表示，长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。 • 医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击。 • 创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展。 • CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值。 AI方面，近期以“数智互联变革未来”为主题的人工智能驱动产业数字化创新发展论坛在石家庄举办。论坛提出，“人工智能的核心要素为知识、数据、算法和算力，产业数字化离不开人工智能的核心要素。” 随着人工智能逐步渗透到各行各业，拓宽人工智能产业化空间、加速人工智能与产业向纵深融合成为必然趋势。在配置布局上，国盛证券建议，左手数据，右手算力。算力和数据将是通信行业价值重估的双重驱动，与AI的高速发展紧密相连。展望下半年，看好两大投资品种： 1）光通信：现有技术下，长期来看光通信是不可替代的数通通信技术，关注光模块、新兴的光连接新技术等； 2）运营商：运营商有望保持优势卡位，通过“国家队”云服务和具有规模优势的算力租赁，带来充分的增长潜力和业绩弹性。运营商必选消费逻辑提供基本面估值支撑，AI周期下的云业务带来全新增长阿尔法，高股息为运营商带来稳健护城河。投资品种选择上，资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：三、【2000亿险资正待入市，重磅利好不停，券商ETF（512000）放量收涨1.63%】券商板块强势回暖，券商ETF（512000）探底回升，场内价格最高涨超2%，收涨1.63%，日线两连阳，收复5日、10日均线；全天成交额9.16亿元，较上一交易日放量逾40%。板块个股中，华创云信涨逾6%，大型券商股表现领先，海通证券、华泰证券、中国银河等涨幅居前。自8月7日盘中触及阶段高点，券商板块已累计震荡月余，为何今日迎来强劲表现？行情持续性如何？总结来看，或有四方面因素支撑行情表现。 1、融资保证金比例今起下调，预计释放3700亿元增量资金根据证监会和交易所修订的《融资融券交易实施细则》，自今日起，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，此举有助于增加两融投资者可融资规模，增加市场流动性和活跃度。根据中证金融披露数据，截至9月6日，全市场融资余额为1.48万亿元。保证金比例下调后，理论上可释放3700亿增量资金。 2、监管下调风险因子，险资股票投资空间将被释放2000亿元昨日国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。据行业机构测算，《通知》实施后，在最低资本不变情况下，估算股票投资空间释放2000亿元（假设保险资金2.1万亿股票资产中沪深300占50%，科创板占5%，释放资本全部增配沪深300权重股），将激发险企权益投资特别是高股息股票配置意愿。 3、证监会连开三场座谈会，研究出台更多务实、管用的政策举措证监会近日召开专家学者和境内外投资者座谈会，并表示将认真研究与会人士提出的意见建议，研究出台更多务实、管用的政策举措，成熟一项、推出一项，切实维护资本市场稳定健康发展。政策持续性确认，券商板块有望长期受益。 4、估值回落低位，修复空间可观经过前期震荡回调，券商板块估值再度回落至历史低位。截至今日收盘，板块市净率PB为1.36倍，位于近10年15.82%分位点，较估值中枢1.77倍尚有逾30%的修复空间。展望后市，开源证券表示，活跃资本市场政策有望持续落地，引入中长期资金、券商风控指标松绑等方面值得期待，券商板块估值仍位于较低水位，叠加政策积极，建议关注券商板块机会。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2019.3.20；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、科技ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险；医疗ETF联接基金风险等级均为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-11

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