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最新世界500强出炉 142家中国公司上榜

榜榜首。利润榜前五位中有三家科技公司：苹果公司位居利润榜第二位，利润超过998亿美元；微软利润同比大增114亿美元，以727亿美元的利润上升至利润榜第三位；谷歌母公司Alphabet和美国邮政分列利润榜第四、第五位。利润榜前十位中的两家中国公司分别是中国工商银行和中国建设银行，其中工商银行的利润超过535亿美元。今年《财富》世界500强排行榜一共有39家新上榜和重新上榜公司，其中有7家中国公司：宁德时代新能源科技股份有限公司、广州工业投资控股集团有限公司、广东省广新控股集团有限公司、陕西建工控股集团有限公司、美团、通威集团有限公司、立讯精密工业股份有限公司。39家公司中，15家是能源公司。由于欧洲天然气价格飙升，德国能源公司Uniper重新上榜世界500强，并高居第16位。比亚迪、宁德时代成“黑马” 2001年加入世界贸易组织时，中国没有汽车工业公司的规模达到上榜标准，2023年《财富》世界500强排行榜上有了9家中国汽车公司，跻身全球最大汽车公司行列。在这9家公司中，中国公司实现新能源车技术创新与突破，出现了两匹黑马。2022年度，比亚迪以其新能源技术优势，销售收入达到630亿美元，从2021年度排行榜第436位跃升到2022年的第212位，是排名提升最多的中国公司。而宁德时代以其488亿美元的销售收入第一次进入《财富》世界500强排行榜，排名就达到第292位。一些有趣的数字：沃尔玛连续第十年成为全球最大公司，也是自1995年以来第18次登上该榜单。来自北京、东京、纽约、首尔和上海的上榜公司，占据上榜公司数量的1/4。银行（42家）、保险（42家）、汽车及汽车零部件制造（34家）、石油炼化（32家）、金属（24家）行业的上榜公司数量最多。三家上榜公司的利润增长超过1000%，其中，阿斯利康利润增长2836%。排名第15位的大众公司连续第二年成为全球最大的汽车制造公司；辉瑞制药有限公司排名上升35位至第102位，成为全球最大的制药公司。来源：金色财经

金色财经2023-08-03

室温超导急速降温！相关概念股集体暴跌

天人类的所有工业将被推倒重来。” 知名苹果供应链分析师郭明錤评价称，常温常压超导体商业化的时程并没有任何能见度，但未来若能够顺利商业化，将对计算机与消费电子领域的产品设计有颠覆性的影响。计算器与消费电子的技术与材料创新，都是为了要实现高速计算、高频高速传输、小型化等要求，而超导(电阻消失) 特性将会颠覆既有的产品设计与材料/技术采用，如：不再需要散热系统、光纤/高端CCL（铜箔基板）被取代、先进制程门坎降低等，让即便是小如iPhone的行动装置，都能拥有与量子计算机匹敌的运算能力。今年3月份，室温超导概念就曾引爆一轮市场热度。网传美国罗彻斯特大学蓝戈·迪亚兹(Ranga Dias)团队宣布其找到一种新材料，可以实现了“近常压”室温超导，基于这种材料，超导转变只需室温21度即可实现。该消息引发市场投资狂欢之后，不过后来被证明是一场闹剧。时隔不到半年，市场又被两篇论文搅得火热。Choice数据显示，截至 8 月 2 日收盘，一个月内，有12只超导概念股录得上涨，居于前位的有国缆检测、法尔胜、中孚实业、百利电气、宝胜股份等，涨幅分别为49.54%、48.25%、36.23%、20.46%、12.37%。8月2日，更有国缆检测、中孚实业、百利电气、法尔胜等多只个股涨停。实验结果复现失败，室温超导远未到风口韩国团队论文发出后一周左右，国内外便有美国顶尖实验室劳伦斯伯克利国家实验室（LBNL）纳米结构材料理论研究员西妮德·格里芬、东南大学教授孙悦、华中科技大学常海欣教授团队、中国科学院金属研究所、北京航空航天大学材料科学与工程学院研究团队等团队对该实验进行了复现。总体来说，科研团队们认可了韩国团队所谓的“室温常压超导材料”在理论上的可能性。但目前还没有团队观察到该材料在常温常压情况下同时存在“零电阻”和“完全抗磁性”两个特性。众多实验结果和论文中最让各方沸腾的是8月1日B站UP主“关山口男子技师”发布的一则”LK-99验证”视频，团队宣布已合成了可以磁悬浮的LK-99晶体，该晶体悬浮的角度比韩国团队获得的样品磁悬浮角度更大，有望实现真正意义的无接触超导磁悬浮。但该UP主也指出，目前只验证了迈斯纳效应，若进一步测电阻还需等下一批样品出来。后据媒体报道，华中科技大学常海欣教授证实，“关山口男子技师”所发视频出自所属团队。截至8月3日下午4点，上述视频在B站播放量已超920万。诸多网友激动地表示：“从0-1很难，从1-100只是时间问题。” 东南大学物理学院教授孙悦也两次发布视频向大众展示其最新实验结果。8月3日凌晨，孙悦在B站的认证账号“科学调查局”发布视频称，其团队在110K（-163.15℃）以下，常压观测到LK-99材料出现零电阻，这可能是它存在超导电性的一个很重要的证据，但他们并没有证实发现了室温超导体。该团队经过对六片样品进行测量，仅在一片样品中观测到了零电阻，其他样品大多数产生的为半导体行为。此外，该团队对这块观测到零电阻的样品做了迈斯纳效应测量，即完全抗磁性测量，并未观测到这一样品存在完全抗磁性。 8月3日，韩国超导低温学会当天应询表示韩国量子能源研究中心研究团队所合成的“LK-99”并非常温超导体，因为它并没有表现出超导体的特征。对于室温超导概念，市场兴奋情绪可以理解，但是室温超导距离真正落地产生商业价值还差得有十万八千里。南京大学物理学院的闻海虎教授表示，从电阻、磁化和所谓的磁悬浮三方面分析，韩国团队的这些数据都不足以说明该材料是超导材料，其所谓的超导极有可能是假象。上海市高温超导材料与系统工程研究中心主任金之俭在直播中分享了类似观点，他表示韩国“LK-99”晶体并不能确定是完全的超导材料，即使该材料具有超导性，也不能立刻拿来实用。不过，对于A股的股民来说，4天行情里又氪金氪肝、硬着头皮深入学习了一项不知道什么时候能实现的超前沿科技，也不能说是完全没收获。

金融界2023-08-03

专访OKX全球首席商务官黎智凯：合规有利于加密货币和传统金融融合促进牛市到来

密货币还只是很小的一块，整个市值还没有苹果一家公司的多。从从业人数来看，一家大的银行就有几万员工，比较起来，加密货币的公司规模还比较小。不过，黎智凯更看重的是行业的增长机遇，其表示，当前交易所格局已经在发生变化，各地的合规要求都在加速。黎智凯称，合规虽然会产生一定的震痛，但是会把整个加密货币和传统金融产业打通，为行业带来增量的资金，有利于下一波牛市的到来。 1.OKX是一家非常稳定的公司 Techub News：当时在香港如何搭建团队的？黎智凯：一开始什么都缺，从运营到产品都需要人。交易所的业务和金融机构很像，我们需要在香港招募和培养人才。无论是设计金融产品的，还是技术人才，包括合规、法务等，都可以从传统金融行业找到。但主要一个难点，在于要把传统金融的那些条条框框抛弃，回到最基础的地方，在一个全新的行业、全新的资产中工作。我们这个行业属于金融加科技，而且是科技为先。我们要把过去学到的，或是运作的方法重新再学习，会要求人才的学习能力要高一点、快一点。 Techub News：OKX香港的整个团队有多大，人员的稳定性情况如何？黎智凯：团队大约500人，在香港有几层楼的办公室。我们在香港才六年，核心员工都是两、三年，像我是六年时间，很多高管都是四年、五年，团队非常的稳定。我们企业文化比较简单，产品导向，做好产品就可以了。 Techub News：市场牛熊转换的过程中，很多公司都在裁员，OKX有没有进行裁员？黎智凯：没有。我们会对一些岗位招聘严格的管控。市场变熊时，我们一些新的岗位，可能就不再新招，但我们没有裁员的计划。正常的优化肯定是有的，这个每年都会做。其实坦白说也在持续招人，但确实因为熊市，进人的要求比较严格。 Techub News：和传统金融行业相比，虚拟资产行业最大的不同是什么？黎智凯：传统的金融已发展多年，很多规则比较确定，产品的思路都已经有充分的理论，并且在以前的产品中有过探索，部分做微调或修改就可以。但我们行业，很多领域都是未知的，技术和产品也没有人做过。我们要不断尝试，在做产品时，很多时候不知道对不对，所以要有测试思维和试错的心理准备。金融最重要的是风控，风控本身是通过历史数据，建造风控模型，预测当风险出现时，对平台会造成什么样的影响。但我们这个行业时间比较短，很多东西都是新的，没有充足的历史数据支持。这时我们要建造一个安全有效的风控模型是不容易的，就需要不断调整试错。用户看到的只是一个买卖的按钮，但背后是非常多的心血在里面。 Techub News：你觉得OKX最大的创新，表现在那些方面？黎智凯：衍生品领域的创新比较突出。衍生品在传统行业里，它有不同的金融机构，有银行、政府、交易所和清算方等组织，他们互相合作，保障交易市场的安全，而且出现大波动时，它有足够的资本防御这些风险。在Crypto领域，完全没有这些东西，没有政府资本，也没有大银行支持。从公司层面来说，只能通过技术手段和算法去实现。我觉得最大的一个创新，就是用技术手段在衍生品领域做到清算行的角色，我们发明了一些风控机制，例如分摊机制、ADL（自动减仓）机制，基本的原理是在相对高杠杆的金融工具底下，确保系统的稳定和安全，而且在任何情况和市场环境下，交易系统是稳定、安全的。这是我们在没有政府资本支撑的前提下做到的。 Techub News：如何做好风控？黎智凯：我们另外一个做得比较好的，是我们永远不会做一些风险的投资。虽然说像金融的行业，可是我们做的是产品，很简单的交易所产品。我们不会利用公司的资本，去做风险投资，也不会去借钱，不把自己想成是银行，也不把自己想成是一个投资机构。我们对自己的定位是一个平台。我们不是整个行业里最赚钱的公司，但我们是其中一家非常稳定的公司。 2.预计年底前会拿到牌照 Techu News：OKX申请香港合规交易所的牌照进展如何？黎智凯：我们已经建了OKX香港这个主体，会用它申请香港的牌照，现在其实已经准备的差不多。我们需要等独立的第三方写评估报告，报告完成后，由独立的第三方代表我们去申请。我估计年底前应该就可以。 Techub News：独立第三方评估是证监会的要求，还是公司主动做的？黎智凯：对照证监会的要求，包括AML（反洗钱）、KYC（客户认证）等，都需要独立第三方来审计。一般都是四大的会计师。他们会根据我们对于政策的执行情况写一份完整的报告，作为申请材料的一部分。证监会依照报告对我们进行评估。 Techub News：OKX香港如果申请到香港的合规交易所牌照，和整个OKX之间的关系是怎样的？运营的地区会怎样划分？黎智凯：香港的用户肯定是以香港的主体去服务。全球其他地区，我们都会设当地的主体，由它去服务。这个是我们公司整体的策略。 Techub News：香港申请合规交易所牌照的成本有多大？黎智凯：香港比较好的一点在于，一两年前我们已经在准备团队。监管要求团队都是本地的，系统和架构本地化，尤其是高管也需要本地人担任。我们的高管都是香港本地的，在人才储备方面，我们准备的比较早。其余的像产品和内控，我们也花了很多精力去满足各地监管的要求。我们不是为了申请牌照再重新建立一家公司，也不是重新建立团队和开发产品，是共享全球资源。但我们确实是有专门负责香港市场的一些人，负责香港牌照的，但成本也没有很多，对我们来说边际成本没有很高。 Techub News：申请牌照的时候，打交道的监管机构多吗？黎智凯：我们会直接跟证监会沟通，他们也回答我们的一些问题。在牌照申请制度出来之前，我们已经跟证监会有好几轮的交流，沟通是很顺畅的。新的牌照政策里面是有采纳到我们业界的意见，我觉得牌照政策是合理的，是可预测的一个牌照。在沟通上我们和证监会没有问题，我觉得证监会也非常重视我们的申请，希望作为香港业界的代表，做的非常完备。 Techub News：监管层主要关心哪些问题？黎智凯：最关心AML（反洗钱）和投资者教育等。现在可能不太关心业务的种类，主要关心安全性、反洗钱和投资人教育这几个维度，求稳是最重要的。牌照最重要的一点是，交易所可以直接跟银行对接，直接和银行体系打通，这就要求遵守全球反洗钱的要求。拿到牌照就代表公司内控级别，和传统金融机构是差不多的，有些层面还要更高一点。这就把传统金融和加密货币圈打通了。对于企业而言，我们的员工不能单纯说自己是在互联网科技公司上班，风控的要求和银行等金融机构对齐。 3.合规给行业带来新的机会 Techub News：刚提到投资者教育，OKX会有哪些举动？黎智凯：在香港的普通投资者，对加密货币的了解不够。可能知道有比特币，但是对于以太坊等，就不一定听说了。在Crypto行业里，有一些技术的名词，比如说layer 1、layer 2、侧链、 GameFi、去中心化金融。我们需要告诉香港的用户，加密货币的基本面，跟传统的股票是完全不一样的。加密货币的一些概念，我们要做科普，我们会制作更多的内容，给香港用户科普。 Techub News：你觉得最后香港的交易所的牌照，可能有多少家可以拿到？黎智凯：这个比较难去预测，我觉得牌照要求比较高, 证监会的精力也有限。第一波虽然有一百多家申请, 但我觉得申请下来的应该非常少。另外，持牌交易所现在能够做的业务, 相对来说也受限，只有现货交易,然后只有少部分的交易对可做。所以我觉得一开始并没有很多。 Techub News：你觉得牌照制度实行后，香港或者是全球的交易所格局会有什么变化? 黎智凯：交易所的格局已经在变化, 不仅在香港，全球的维度已经在变化。我们已经过了野蛮生长的阶段, 整个crypto的行业加速地往合规方向走。合规的好处是，可以和传统金融通道打通。另一方面，合规之后，像证券化代币，把传统金融的资产Token化。总体来说，虽然合规后成本上升了，但也给行业带来新的机会。 Techub News：你已经经历了两轮牛熊，感触最深的是什么？黎智凯：加密货币市场肯定要经过几轮的牛熊周期，才能不断完善产品风控、监管等问题。现在的虚拟资产圈在慢慢的跟传统的金融融合，以后的投资品，除了股票、外汇、债券外，还多了加密货币。传统的大金融板块，对加密货币会开放多少？我觉得很难去预估，但我知道的肯定打通了基金和流动性，参与的人数增多，专业性增强。 Techub News：你觉得下一波牛市什么时候来？哪些领域会有新的机会？黎智凯：我觉得牛市肯定会有。从技术角度来说，区块链还是相对来说比较慢，比较受限。经过这么多年的发展，差不多到了要进行技术突破的阶段。像扩容、零知识证明都在发展，技术发展之后会衍生出新的应用场景。另外一点，加密货币在全球的合规在加速，现在可能经历一些痛苦，某一些交易所受到监管，这是正常的过程。这个时间段一过，合规的标准提高了，和传统的资金打通，我们又会迎来新一波的资金入场。来源：金色财经

金色财经2023-08-03

智信精密：公司主要客户为苹果公司及苹果公司各大EMS厂商

董秘：尊敬的投资者您好，公司主要客户为苹果公司及苹果公司各大EMS厂商。感谢您对公司的关注。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-03

决策分析：日本央行突然出手！重量级财报来了警惕英国央行爆出意外

，并推高美元，而投资者则焦急地等待，看苹果和亚马逊的财报是否证明科技股的高估值是合理的。在亚洲，摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股指下跌0.2%，此前一天曾大幅下跌2.3%。相比之下，7月份的月度涨幅为5.4%。日本日经指数下跌1.3%，8月份迄今的跌幅达到2.7%，部分回吐一个月前7.5%的涨幅。周四，10年期日本政府债券收益率一度升至0.6550%，为2014年4月以来的最高水平，促使日本央行介入并进行债券购买，以阻止收益率进一步上升。美国长期公债收益率周四继续攀升，此前公布的民间就业数据强于预期，且美国政府宣布对到期公债进行再融资。美国10年期国债收益率触及4.1344%的九个月新高，30年期国债收益率上升8个基点，至4.2435%，也创下九个月新高。近期收益率跳升抑制了风险偏好，纳斯达克和标普500指数隔夜分别录得2月和4月以来最大跌幅，此前受好于预期的企业财报和对美国经济软着陆的希望推动，7月股市表现强劲。 City Index市场分析师Matt Simpson说：“我认为，尽管你可以说惠誉下调评级已经过时……我认为你已经看到了足够多的变动，一些事情已经被毁掉，一些问题在这些高位被提出。” Simpson说：“我认为，在最好的情况下，你可能会看到在这些高点附近出现一些波动，而在最坏的情况下，我们可能会出现更大幅度的回调。” 中国蓝筹股上涨0.5%，香港恒生指数上涨0.2%，此前一项民间调查显示，中国7月份服务业活动扩张速度加快，这对低迷的经济来说是一个罕见的好消息，尽管与官方调查的下降形成了鲜明对比。摩根士丹利的分析师将中国股票的评级下调至平配，原因是中国企业的盈利预估仍为负，而且股本回报率和利润率都不高。他们在周四的一份报告中表示：“我们相信，未来可能会有更好的再入场的机会，但目前更需要耐心。” 当天晚些时候，随着iphone销售放缓，苹果预计将公布2016年以来最大的第三季度收入降幅。消费者支出的风向标亚马逊公司预计将公布第二季度收入增长8%以上，主要得益于广告和电子商务业务的复苏。美元在亚洲市场走强，兑主要货币升至一个月高位102.75，此前强劲的民间就业数据增添了美国就业市场韧性的迹象。备受关注的美国非农就业报告将于周五公布。英镑兑美元徘徊在1.2701美元，略高于四周低点1.2680美元。大多数经济学家预计，英国央行将在当天晚些时候将利率上调25个基点，至5.25%的15年高点，但6月份意外加息50个基点的风险可能会重演，这可能会加剧人们对主要央行尚未结束紧缩政策的押注。隔夜，巴西央行三年来首次下调基准利率，降息幅度超过预期50个基点，标志着在美国利率可能已经见顶的情况下，新兴市场开始了一轮宽松周期。其他方面，油价小幅走高，因市场看好美国库存数据，以及OPEC+可能延长减产协议。布伦特原油期货上涨0.2%，至每桶83.37美元，美国西德克萨斯中质原油期货上涨0.2%，至每桶79.63美元。黄金价格持平于1935美元左右。日内焦点与风向标： 09:45 中国7月财新服务业PMI 14:00 德国6月季调后贸易帐 15:50 法国7月服务业PMI终值 15:55 德国7月服务业PMI终值 16:00 欧元区7月服务业PMI终值 16:30 英国7月服务业PMI 17:00 欧元区6月PPI月率 19:00 英国央行公布利率决议 19:30 美国7月挑战者企业裁员人数 19:30 英国央行行长贝利召开新闻发布会 20:30 美国至7月29日当周初请失业金人数 21:45 美国7月Markit服务业PMI终值 22:00 美国7月ISM非制造业PMI 22:00 美国6月工厂订单月率

云涌2023-08-03

利亚德：苹果是旗下控股子公司利晶和NP的潜在客户，公司将积极寻求业务和技术合作

证券之星2023-08-03

疯狂星期四币圈消息面盘点

％，为去年11月以来最高水平。 4、苹果、英伟达和皮克斯等巨头成立联盟，制定元宇宙3D图形标准贪婪与恐惧指数:52（中性）来源：金色财经

金色财经2023-08-03

全球最大规模AI和Web3投资峰会EDGE 将于9月25日至27日在港举办

好莱坞 Film3.0 与元宇宙 · 苹果 Vision Pro 引发 AR/VR 复兴浪潮 · 抽象账户:Web2 用户无缝体验迈向 Web3 的范式 · DeFi、DAO 与数字城邦 · AI 是否可以重塑 NFT 的未来？ · WEB3 在各个国家的发展现状和前景 ·「AI+Web3：塑造智能的数字化未来」DEMO DAY EDGE 峰会的参与者将享受到丰富多样，激动人心的活动，包括引人入胜的数字时尚创意秀、黑客⻢拉松和开创性的 AIGC 元宇宙时尚秀。创新项目 Demo Day、主题演讲以及备受期待的 LightCycle 元宇宙之夜将点燃想象力，激发合作热情。除了夺目的活动和晚会，EDGE 峰会还将设置多个分论坛，围绕 Web3 技术、金融科技、AI 领域等多个维度展开深入讨论。全球前沿技术代表、行业领袖、知名投资机构代表以及监管机构代表将⻬聚一堂，探讨 Web3 的发展趋势、投资机会和监管政策前瞻。作为全球最大、最具影响力的人工智能和 Web3 投资峰会，EDGE 峰会与全球投资机构和创新者合作，举办重要的 Demo Day 活动。这个平台将为创业者提供展示项目、吸引投资和获得宝贵反馈和洞⻅的机会。对于初创企业和早期⻛险投资者而言，这是推动他们在全球舞台上取得成功的终极展示平台。 EDGE 峰会主办方&联合主办方参会信息峰会地点：香港亚洲国际博览馆即亚洲国际博览馆 (AsiaWorld-Expo) 香港东涌赤角航展道 1 号峰会日期：9 月 25 日 -- 9 月 27 日来源：金色财经

金色财经2023-08-03

加密监管分水岭？解读Ripple案判决及其后续影响

任 John Reed Stark 以苹果公司股票作为对比，指出法院分析逻辑的不合理：「苹果股票在其 IPO 之后永远不会失去其作为证券的身份。另外，没有人直接从苹果公司购买苹果股票。典型的投资者从他们不认识的人那里购买苹果股票，而这种匿名性并不影响苹果股票是否是证券。」 Stark 进一步认为 Ripple 案的简易判决违背了证券法保护投资者的初衷，导致对机构投资者和零售投资者的保护错位，因为该判决「赋予了机构投资者完全的 SEC 保护，以及所有伴随着 SEC 违规行为的补救措施，包括撤销，罚款，处罚等。然而，零售投资者并未获得任何 SEC 的保护。这看起来是颠倒的。」 2.SEC 回应 Ripple 案判决的重要性马上就显现了出来，Terraform 的律师援引 Ripple 案的判决请求法院驳回 SEC 的动议，7 月 21 日，SEC 在回应中表达了它对 Ripple 案简易判决的看法。SEC 认为法院在该案中针对 Ripple Labs 程序化销售的裁判不符合豪威测试及嗣后的相关判例。首先，发起人选择使用中介机构进行销售并不会改变对收益源自他人努力的合理预期——间接购买的人也有同样的合理预期。这些预期源于发起人的相同公开声明和相同的投资经济现实，而不是源于资金如何机械地流向发起人。其次，Ripple 案错误地创建了两个不同的「合理投资者」标准——一个针对机构投资者，另一个针对散户投资者——但创建任何此类主观的二分法都与豪威测试相悖。第三，Ripple 案简易判决在豪威测试的第四项标准中错误地增加了一些要求，包括卖方直接向每一位投资者做出承诺，每一位投资者都知道他的钱将直接流向发起人，投资者的期望（而非利润）来自发行人的努力，以及投资者相信她的收益将直接用于相关的努力。最后，Ripple 案简易判决的基本逻辑脱离了豪威测试和联邦证券法的基本原则。Ripple 案简易判决通过在区分投资者类别时，削弱了证券法对散户投资者的保护力度。此外，SEC 主席 Gary Gensler 在一次采访中也表达了对 Ripple 案简易判决结果的失望，认为它没有保护公众投资者。然而，Ripple 案是 Gary Gensler 上任前 SEC 就已开展的司法行动，即使 SEC 最终赢得昂贵且耗时的法律战争，胜利的果实似乎也是不属于 Gensler 的「政治遗产」，更何况 Gensler 上任之后又领导 SEC 展开了针对加密行业大规模的执法和司法行动，他完全有理由放弃 Ripple 案这一阵地，而集中精兵强将于自己开创的阵地。这似乎在政治上是更好的选择。最后，即使 SEC 上诉，最终的结果出炉也需要历时数月甚至数年。 3.如果 SEC 不上诉美国的法院体系由联邦法院系统和各个州的法院系统构成。联邦法院系统自下而上由联邦地区法院（United States District Courts），联邦巡回上诉法院（United States Courts of Appeals）和联邦最高法院（Supreme Court of the United States）组成。此次审理 Ripple 案的纽约南区法院属于联邦地区法院，其上一级法院为联邦第二巡回上诉法院（United States Court of Appeals for the Second Circuit）。 SEC 作为原告的初审一般在纽约南区法院进行。首先，SEC 作为原告的案件基本上都涉及《证券法》和《证券法交易法》等联邦法律，属于联邦法院管辖事项。其次，纽约南区法院位于纽约曼哈顿地区，许多全球知名的金融机构的总部都位于此。再次，纽约南区法院的法官拥有丰富的证券法和金融市场方面的专业知识。纽约南区法院在证券法和金融法领域扮演着举足轻重的角色。因此，该法院的简易判决有时会被其他地区法院或联邦巡回上诉法院采纳为先例（Precedent），对类似案件的简易判决产生指导作用，在全国范围内对类似案件产生影响。即或不然，美国联邦地区法院的简易判决对于本地区之后的类似案件构成本地区先例（District Court Precedent），在该地区内具有约束力。然而，这种本地区先例很容易被同一法院后续的判决所推翻，正如 Ripple 案的简易判决违背了 Telegram 案创造的先例。在该案中，Kevin P.Castel 法官认为正是 Telegram 对开发项目的承诺，而不是中介卖家的转售努力，命中了豪威测试中的第四项标准。这和 Ripple 案的分析是矛盾的。同样的，Ripple 案的分析也很有可能被后续的判决所推翻。其次，Torres 法官拒绝将她的法律分析扩大到所有二级市场销售的情形。在简易判决书的第 16 个脚注中，法官写到：「法院不讨论 XRP 的二级市场销售是否构成投资合同的要约和销售。因为这个问题不适合提交给法院。二级市场销售是否构成投资合同的要约或销售，取决于具体合同、交易或计划的整体情况和经济现实。」此外，Torres 法官强调了 XRP 和 Ripple 的几个特定因素。例如，Ripple 的程序化销售仅占 XRP 全球交易量的不到 1%；Ripple Labs 向机构投资者发放的宣传材料没有广泛传播；没有证据表明程序化买家理解个别被告和其他人的声明与 Ripple Labs 及其努力有关。上述因素，尤其是第一个因素在当前的市场环境中是非常特殊的。因此，这些有利于认定程序化销售不构成证券交易的因素不一定符合其他 Token 程序化销售的情形，缺乏作为先例的广泛适用空间。因此，即使 SEC 不上诉，Ripple 案判决结果对整个加密行业的影响也非常有限。 4. 利好交易所和「撸毛党」尽管判决结果对行业整体影响有限，但 Torres 法官在 Ripple 案中针对 XRP 在加密货币交易所的程序化销售的简易判决直接利好中心化加密货币交易所，尤其官司缠身的 Binance 和 Coinbase。摩根大通认为：「如果 Ripple 案成立，SEC 就更难证明这 13 种 Token 是证券，并且 Coinbase 是一个未注册的证券交易所，这可能使其免于未来的某些许可和监管要求。」Ripple 案简易判决出炉当日，Coinbase 股价飙升了 24.49% 至 107 美元，是其最近一年以来的最高价。首先，Ripple 案简易判决为深陷 SEC 诉讼旋涡的 Binance 和 Coinbase 提供了有利的论据。正如 Terraform 的律师援引 Ripple 案的简易判决请求纽约南区法院驳回 SEC 的诉讼请求，可以预见 Binance 和 Coinbase 的律师们也会如法炮制。因为 SEC 对加密货币交易所执法的逻辑是，由于大多数加密 Token 都受证券法的约束，因此大多数加密中介机构也必须遵守证券法。对于监管者来说，法无授权不可为。法律授予 SEC 的权力局限于证券市场。因此，它若要对加密货币下手，必须将其定义为证券。SEC 指控 Binance，Coinbase 和 Bittrex 等交易所违反证券法和证券交易法，都必须基于它们平台上所交易的加密货币构成证券这一先决条件。实际上，SEC 对 Binance 和 Coinbase 的首要指控即它们经营未注册的证券交易所、经纪人和清算机构，为此 SEC 在诉状中用大量篇幅论证了合计 19 种在这两家密货币交易所上线的 Token 为证券。更重要的是，Ripple 案的简易判决进一步堵上了项目方向 VC 私募融资的空间，而似乎为以加密货币交易所作为中介的 Token 销售方式开了一道口子。这不仅会改变 2018 年以来加密货币项目的开发模式和融资习惯，而且可能进一步强化加密货币交易所在行业中的生态位，甚至创造新的叙事。此外，Ripple 案对「其他分发」的简易判决也不容忽视。法院认为如果 Token 接收者没有向项目方支付金钱或其他有形和可确定的对价，那么这种 Token 分发模式不满足豪威测试的第一项标准，即没有「金钱投资」，因此不违反证券法。按照逻辑推演，空投（airdrop）这一行业常见的 Token 分发方式也不会违反证券法。「撸毛党」又要赢麻了。最后，即使 Ripple 案的简易判决即使后续被推翻，也至少打击了 SEC 的既定立场，即 Token 本身在任何情况下都是证券，从而提高其执法成本。用加密原语来说，这给行业充值了信仰。五、加密货币项目方应该怎么做？ 1. 针对一级市场根据美国证券法，所有证券的发行和销售只有两种合规方式，要么在 SEC 进行证券登记注册，要么向 SEC 申请证券的注册豁免。而前者就是传统股权上市路径，即 IPO，合规成本极高，不适合发币项目。因此，对于大多数加密货币项目来说，只有注册豁免一条路径。具体而言，可以依据 Regulation D，Regulation S，Regulation A+ 等法规注册豁免。 Regulation D 是针对美国合格投资者的私募发行，在发行额度、发行对象和发行方式上都有限制。Rule 504、Rule 506（b）和 Rule 506（c）三类规则有不同的要求，但均无需预先向 SEC 申请，只需在首次发售的 15 日内向 SEC 提交一份销售通知，即 Form D。 Regulation S 针对美国境外发行，必须满足两个条件：一是在美国境外进行发行与交易；二是发行对象不得为美国公民。 Reg A+ 相当于小型 IPO，可以面向美国公众，但相对于 Regulation D 和 Regulation S，有更严格的信息披露要求，因而成本也更高。因此，从合规成本的角度考虑，如果项目方希望引入美国的机构投资者，那么申请 Regulation D 豁免注册不失为一个好选择；如果项目方不在意美国投资者和市场，那么可以考虑根据 Regulation S 申请豁免注册。此外，根据第三章和第四章的分析，按照 Ripple 案的判决逻辑，通过空投向用户或潜在用户免费分发 Token 并不违反美国证券法。因此，对于无需考虑融资问题的项目方，吸引潜在用户参与项目生态开发和建设，并通过空投激励他们，也是一种既符合 Web3 共建共享精神，又比较合规的 Token 分发方式。 2. 针对二级市场通过第三章和四章的分析，我们可以推导，如果不考虑 XRP 和 Ripple 的特殊性（Ripple 的程序化销售仅占 XRP 全球交易量的不到 1%；Ripple Labs 向机构投资者发放的宣传材料没有广泛传播），按照 Ripple 案的判决逻辑，通过加密货币交易所的订单薄在二级市场交易 Token 或许也不违反美国证券法。这或许会促使加密货币项目方考虑采用不同于目前主流的代币经济学。六、怎样的未来 ConsenSys 全球监管事务总监 Bill Hughes 认为，不太可能看到 SEC 改变其硬性指控策略。作为一个精明的政治操作者，Gary Gensler 会加倍强化执法力度，并通过这样做，向所有可能质疑他的策略和风格的人展示实力。因为软弱就是政治上的死亡。鉴于 SEC 一向把加密货币作为证券所采取的明确而积极的执法立场，不应指望它会从长期坚持的立场上退缩。相反，Ripple 案的判决结果可能倒逼 SEC 改进其执法理论，完善其执法工具。例如，SEC 可能会在二级市场购买与「向投资者做出的承诺和要约」之间建立更具体的界限，以缩小程序化销售免责的适用范围。它也可能会制定和提出更有力的证据，证明员工为交换 Token 而提供的对价，从而使之满足豪威测试。因此，尽管 Ripple 案判决是加密行业与 SEC 的法律博弈中具有里程碑意义的时刻，但它并没有解决争议的关键，因此远不是这场博弈的终局。判决出炉后，专业人士重新把目光投向国会山，呼吁其通过立法使加密货币投资正常化纳入合规框架，赋予所有 Token 交易明确的法律地位，要求积极的披露制度，并废除证券法中以与监管合同工具相同的方式监管没有合同承诺的 Token 的要求。正如 Bill Hughes 所指出：「现在是时候结束跨机构的争吵和市场的不确定性，最终建立一个与技术完全相符的监管框架」。 [1] 简易判决是指在诉讼过程中，在经历了起诉、答辩、证据开示后，如果在根据所适用的法律可能影响案件结果的重要事实上不存在真正的争议，则任何一方当事人有权向法院提出申请，将全部或部分争议作为法律事项做出判决，而无需庭审。简易判决意味着法院认为不存在有争议的重要事实和法律问题，没有必要进行完整的审判程序，直接做出结论。来源：金色财经

金色财经2023-08-03

中国PMI欢呼声响起！英国央行迎来“超级周四” 别忘了苹果财报

国央行今日(8月3日)将公布利率决定，苹果公司的业绩也将排在日程表的首位。英国央行倾向于加息25个基点，此前通胀之神上月对英国表示了一些同情。英国CPI目前保持在7.9%的温和水平，自5月份8.7%的水平下降。那么，英国会加入美国和其他国家的行列，看到一些持续的通胀缓解吗？尽管最新的CPI数据让一些人松了一口气，但英国央行可能仍是在这场全球通胀大战中战斗的最后一批央行。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)还没有准备好宣布这项工作已经完成，但这并没有阻止市场对美联储加息活动结束的预期。欧洲央行似乎准备在9月份暂停加息。两家央行上个月都将利率提高了0.25个百分点。随着英国央行偏离其他央行的政策，通胀仍处于令人不安的高位，劳动力和薪资数据喜忧参半，市场对英国央行将像在上次会议上意外抛出的50个基点曲线球这样的举措保持警惕。投资者和经济学家肯定会审视英国央行的经济增长和通胀预测，以判断央行认为通胀已变得有多棘手。货币政策不全是主题，周四的财报再次成为人们关注的焦点，苹果处于前沿。在众多大型科技公司纷纷公布收益后，苹果公司也将发布财报。不过，苹果公司可能要等到最新款手机的炒作——以及它将进入人工智能领域的任何迹象——才能打动消费者或给投资者带来欢呼。亚马逊也肯定会在周四出现在市场的观察名单上，而随着对新冠疫苗的需求减弱，Moderna似乎将受到重大打击。中国今天发布一系列采购经理人指数，服务业活动好于预期，在周一令人失望的数据之后，这给市场带来了一点好消息。另一方面，恒大房地产服务部门的股票在停牌16个月后重新开盘，暴跌近50%，凸显出中国房地产市场前景黯淡。香港恒生房地产分类指数尤其受到了冲击，跌幅超过1%。周四上午，日本股市继续受到美国芯片公司的拖累，日经指数全线下跌。

超启2023-08-03

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