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人工智能概念股美股盘初涨跌各异，Reddit跌约10%，英伟达则涨超1%，MicroStrategy涨超5%

C3.ai、百度ADR、Astera、英特尔、Upstart、Guardforce AI也至多跌0.91%，英伟达、SoundHound、UiPath、BigBear.ai、Bullfrog AI、CrowdStrike、达芬奇手术机器人、Salesforce至多涨1.87%，Dynatrace涨2.2%，戴尔科技涨5.1%，被明晟公司纳入指数的“比特币持仓大户”微策投资MSTR涨5.5%。

金融界05-15 22:09

大资金开始埋伏这个方向了

季度业绩，均可以看出AI的提振效应。英特尔预计由于AI PC和Windows升级周期，今年二季度PC需求或触底回升。 AMD今年一季度业绩及下季指引均略略超预期，AI芯片销售的数据中心收入、以及与PC市场改善紧密相连的客户端收入都同比激增80%，上修24年数据中心GPU营收至40亿美元。台积电本季业绩和下季营收指引均超预期，预计24年AI营收占低两位数百分比，到2028年占比将超过20%，但受非AI业务拖累，下修全球晶圆代工增长预测20%至14%-19% 维谛技术本季业绩和下季指引均超预期，并上调2024全年指引，反映Pipeline增速和AI驱动需求加速。高通今年Q1季业绩和下季指引也均超预期，在电话会议中表示看好手机、PC等业务受益于AI端侧创新（中国市场需求改善，中国安卓高端市场继续强劲）。从国内半导体企业一季度的整体数据来看，头部企业也传递出营收上升、毛利率回暖的信号。但A股半导体板块今年的二级市场上表现并不理想。规模最大的两只半导体主题ETF：国联安基金半导体ETF、国泰基金芯片ETF今年分别跌14%和13%，分别遭资金赎回38.68亿份和34.88亿份。整体来看，市场认为目前半导体行业的现状处于“AI主引擎继续带动业绩增长，消费电子（PC、智能手机等）复苏，工业市场有复苏迹象。” 开源证券在最新研报中指出，半导体行业下游需求正逐步回暖，叠加 AI 创新刺激终端升级，2024 年销售额有望同比高增，看好等 SoC、存储芯片、半导体设备等多个板块业绩的未来增长。

格隆汇05-15 17:04

美联储重磅信号，放缓加息步伐或成定局

涨3.29%，超微半导体涨1.73%，英特尔涨1.77%，微软涨0.69%，苹果涨0.62%，英伟达涨1.06%，谷歌A涨0.71%，亚马逊涨0.27%。总体来看，尽管美国通胀数据依然高企，但鲍威尔讲话释放的信号显示，美联储已转向观望立场，将根据数据表现审慎调整政策。这一立场有助于提振市场信心，缓解经济衰退担忧。未来，美联储能否成功抑制通胀、实现经济软着陆，仍需拭目以待。

金融界05-15 14:48

英特尔：到2028年约有八成PC出货都是AI PC

英特尔业务总监郑智成表示，这几年芯片算力会不断提高，可预期到明年又会是大幅度的跃升，而估计到2028年时，约有八成的PC出货都会是AI PC。

金融界05-15 13:30

高盛：联想AI新品周期助推公司盈利上调目标价至13.09港元

C亮相。继高通骁龙X Elite之后，英特尔和AMD都计划在2024年底推出具有类似计算能力的芯片组平台，并通过早期启用计划在2024年内推出相关AI PC，并计划在2025年进行量产。下一代AI PC的功能：目前的AI PC配备了具有10-20 TOPS(每秒万亿次操作)计算能力的NPU，或总计算能力达到35-40 TOPS的NPU。而将于5月下旬至6月初推出的下一代AI PC，将配备计算能力达到40-50 TOPS的NPU，或总计算能力达到75 TOPS甚至超过100 TOPS。强大的计算能力使PC能够在本地运行Copilot的部分功能，而之前的AI PC只能在本地运行轻量级的基础模型(例如200b参数的模型)。凭借更强大的计算能力，下一代AI PC还可以更快地从文本生成图片，从22秒缩短到7秒。 2023年12月下旬，联想推出了其首款AI PC，旨在服务于用户的生活和工作。例如：无需特定指令即可将文本转换为图片(例如，生成一张带有图片的邀请函)；编制简短的旅行计划(自动考虑用户的偏好，生成更符合用户习惯的个性化计划)；搜索(例如，最近有什么疑虑吗？)；从手势翻译到语音/口语(使残疾人更容易与他人交流)；专业分析(例如，台风将如何影响我们的生产？我们应该如何改变生产/物流流程？)等等。 AI PC的优势：联想PC在2023年的平均售价(ASP)为894美元，而它在2023年12月至2024年4月期间推出的AI PC，搭载英特尔Meteor Lake Ultra 7的售价为1000-1500美元，搭载Ultra 9的售价为1900-2100美元，这比2023年的混合平均售价高出30%~176%。即将推出的下一代AI PC配备了更强大的计算能力，这可能会进一步推高平均售价(ASP)。 2024年4月，英特尔表示，到目前为止已经出货了500万台AI PC，并计划在2024年出货4000万台，到2025年出货量将增至6000万台。基于我们对全球PC市场的观察，预计2024年和2025年的全球PC出货量分别为1.94亿台和2.05亿台，而英特尔的4000万台/6000万台AI PC芯片意味着在2024年和2025年的渗透率分别为21%和29%。我们的情景分析显示，PC收入每增加10%和毛利率每增加5个百分点，在其他条件相同的情况下，将为我们2025财年的毛利润带来额外的19%的增长。 AI PC规格升级：以联想Yoga Pro 16s为例。这款AI PC于2024年4月发布，售价为1918美元，比之前的版本Yoga Pro 14s贵75%。它增加了一个NPU，为AI任务提供了额外的10 TOPS(每秒万亿次操作)计算能力。它还配备了更强大的内存(RAM从32GB升级到64GB)、更大的面板(从14.5英寸升级到16英寸)、更高的分辨率和更好的刷新率(从120Hz提升到165Hz)、更大的电池(从73Whr提升到84Whr)以及更强大的摄像头(从2MPx提升到5MPx)。这表明，除了为AI赋能的组件(如增加一个NPU)外，品牌制造商还将升级其他功能(如面板、摄像头等)以吸引更多消费者。 PC产品周期高盛预计2024/25E年全球PC出货量将达到2.7亿/2.82亿台，这主要得益于新产品周期(Win11)和AI PC带来的低基数增长。Win10将于2025E停止支持，因此在之前的一年应该会看到强烈的替换需求。上一个类似周期发生在2019年，当时Win7在2020年停止支持，并在2019年额外增加了800万台出货量，即同比增长3%(与2016-18年的-6%/+0%/+0%相比)，而在WFH/SFH(在家工作或在家学习)趋势下，2020-21年的出货量达到3亿至3.5亿台。在连续两年两位数下滑后，2023年的出货量降至2.6亿台，我们认为2024E年的基数比较低，加上Win11的替换需求和更健康的渠道库存将推动增长。我们预计2024-25E年全球PC出货量将达到2.7亿/2.82亿台，比2015-19A平均出货量2.65亿台高出2%/6%。预计联想将继续以高于市场的增长速度发展，这得益于其在商用机型方面的高曝光率和市场领先地位，以及行业整合的利好。联想2024财年第一季度的PC出货量同比增长7.8%，远强于全球市场同比增长1.5%，全球市场份额也从2022年的22.6%增加到了2023年的22.7%和2024财年第一季度的23.0%，这再次证明了我们的积极看法。联想在AI PC领域也处于领先地位，其全球领先的市场地位将有助于吸引更多消费者，并成为最早与各种芯片组平台合作的合作伙伴。我们预计，在2024/25E财年，其出货量将分别增长11%和8%，超过市场增长。估计联想的AI PC将贡献2024财年和2025财年收入的21%和33%，即联想在2024财年和2025财年将分别出货1100万台和1900万台AI PC。AI PC的增长推动了混合ASP(平均销售价格)在2024财年和2025财年分别上升到620美元和707美元，在连续两年出现两位数下滑(-15% / -22% YoY)之后，在2024财年和2025财年将同比增长27%和22%。高盛预计AI PC将鼓励终端用户更换旧品，通过占据更多市场份额来增强联想的市场领先地位，并通过产品组合升级来提高联想的混合ASP(平均销售价格)。我们之前的模型将AI PC拆分，并估计在2024/25财年，其收入将同比增长+15%/+11%，而现在我们估计在AI PC的推动下，这一增长将分别达到+29%/+22% YoY。在2024/25财年，AI PC将贡献总收入的21%/33%。由于AI PC的ASP较高，其成本也较高，因此我们保持PC的毛利率(GM)基本不变，一旦AI PC的毛利率超出预期，我们可能会变得更加积极。尽管因AI PC出货量增加和ASP(平均销售价格)上升而将毛利润提高了2%/7%，但高盛也放慢了改善运营费用比率和减少利息支出的步伐。我们基于运营杠杆的改善，将2025/26财年的运营费用比率设定为13.2%/12.9%(相对于2024财年的13.4%)。我们之前对2025/26财年的运营费用比率估计为12.6%/12.5%，下降幅度更大，这在考虑到未来几年在AI PC、AI服务器、AI手机及相关软件技术上的投资，可能过于激进。因此，我们提高了运营费用比率，但保持了随着收入规模增加而改善的趋势。与彭博社共识相比，我们在2024财年(FY2024E)和2025财年(FY2025E)的净利润分别高出2%和20%，这主要得益于更高的收入和更低的运营费用比率，反映了我们对2024-2025财年(CY2024-25E)PC和通用服务器市场复苏的积极看法，以及联想市场份额的增加和产品组合的升级。我们预计，更大的营收规模可能带来更低的运营成本比率，同时运营杠杆作用更强。联想过去两年的现金净额和自由现金流均为正。其每股净现金在2022/2023财年分别为0.3港元/0.2港元，我们预计随着经营现金流的增加，在2024-2026财年，这一数字将提升至0.4-1.9港元。该公司在2024财年的自由现金流收益率为16%。我们对公司的现金流和资产负债表持积极态度，这可以支持其未来生产基地的多样化、对GenAI产品的研发发展以及潜在的收购，以增强公司的市场领先地位。我们继续通过近期的市盈率(P/E)和将每股收益(EPS)基准滚动至2025财年(从2024财年第二季度至2025财年第一季度)来推算我们的12个月目标价格，并根据具有相似未来一年净利润增长率和营业利润率(OPM)的同行平均市盈率，将我们的目标市盈率倍数定为9.5倍(保持不变)。与联想的历史交易区间相比，我们的9.5倍目标市盈率倍数介于平均值减一个标准差(8.1倍)和平均值(11.2倍)之间，并接近其2年交易平均值。我们的目标价格已上调至13.09港元(之前为11.54港元)。维持买入建议。

格隆汇05-15 11:24

谷歌“开大”对垒GPT-4o，桥水大手笔增持科技巨头，纳指创历史新高！纳斯达克100ETF（159659）跳空上行

奈飞跌0.48%，特斯拉涨3.29%，英特尔涨1.77%。受此提振，纳斯达克100ETF（159659）早盘高开，截至发稿涨0.71%，现价1.427元，距离前高仅一步之遥。公开资料显示，纳斯达克100ETF（159659）管理费为0.5%/年，明显低于同类产品费率，有助于进一步降低投资成本。纳斯达克100ETF（159659）还设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。【4月通胀超预期，鲍威尔：更可能维持利率不变】美国劳工部当地时间14日公布数据显示，4月美国生产者价格指数(PPI)环比上涨0.5%，同比上涨2.2%，高于市场普遍预期。数据显示，4月美国PPI环比上涨0.5%，扣除食品和能源的核心PPI也较上月上涨0.5%。4月PPI较去年同期上涨2.2%，是一年以来的最高同比增幅。其中，服务价格上涨0.6%，是拉动当月PPI上涨的主要因素。商品价格上涨0.4%，但在机票、食品等领域价格出现下降，蔬菜价格大幅下降18.7%。美国联邦储备委员会主席鲍威尔当天表示，4月PPI报告传递了“混合信号”，在有些领域通胀高企，有些领域则正在“降温”。鲍威尔强调，今年以来，美国通胀率下降速度明显放缓，当前通胀率高于所有人的预期，因此“我们需要有耐心，继续维持限制性的货币政策”。鲍威尔还表示，基于当前数据，美联储在下一次会议更可能维持联邦基金利率不变，而不是加息。鲍威尔预计，通胀率在今年会下降，只是目前还没有发生。【谷歌“放大招”对垒GPT-4o】当地时间5月24日周二，年度Google I/O开发者大会上，谷歌CEOSundar Pichai发布了一系列与AI有关的新品和新功能，包括：AI Overviews技术生成摘要功能、Gemini 1.5 Pro上下文窗口拓宽至200万Tokens、多模态Gemini Nano模型、第六代TPU芯片Trillium等。围绕AI搜索引擎方面，谷歌带来了一系列更新。值得一提的是，谷歌发布了一款多模态AI项目Astra，用来处理音频、视频等多模态的输入内容。从OpenAI和谷歌的发布会来看，GPT-4o目前只能处理静止图像，但Astra可以处理视频，这是一个显著的优势。此外，谷歌在发布会上还对Gemini 1.5 Pro大模型进行了诸多更新，使其可以拥有更自然的声音、更长的对话、对音频和图像的更好理解、更多的逻辑推理和规划能力，以及更好的代码生成。媒体指出，就当前进展而言，很难判断OpenAI和谷歌的AI助手中谁更胜一筹，但二者对该领域的重视程度是无疑的。【桥水基金一季度大手笔增持科技巨头】根据美国证券交易委员会(SEC)披露，全球最大规模对冲基金桥水基金递交了截至2024年3月31日的第一季度持仓报告(13F)。统计数据显示，桥水基金第一季度持仓总市值达179亿美元，上一季度总市值为165亿美元，环比增长8.48%。前十大重仓股分别为：iShares标普500指数ETF，新兴市场coreETF，谷歌，宝洁，英伟达，Meta、强生、沃尔玛、好市多以及可口可乐。从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：谷歌、英伟达、苹果、Meta Platforms以及亚马逊。自去年第一季度以来，桥水基金一直在增持科技股。当季，该基金的前五大买入标的均为科技巨头。其中亚马逊是一季度桥水最大的新建仓个股，买入近105万股，价值1.89亿美元。第二大新晋建仓做多的个股是芯片制造商AMD，买入近68万股，价值1.23亿美元。值得一提的是，桥水还大手笔增持苹果184.1045万股，至总持仓为184.2154万股、价值3.16亿美元，等于去年末仅持有1109股。桥水在向SEC提交的文件中还提到，伴随着计算技术、数据分析和相关领域的发展，组合管理、交易、组合风险管理和其他投资流程方面越来越倾向于使用生成式人工智能、大语言模型、机器学习、人工神经网络等工具。【助力拥抱AI浪潮——纳斯达克100ETF（159659）】纳斯达克100ETF（159659）被动跟踪纳斯达克100指数。纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比达46.56%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.4.30。 2010年以来，纳斯达克100指数累计涨幅876.24%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2010.1.1-2024.5.10。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。综合来看，纳斯达克100ETF（159659）不失为布局大型科技股的便捷工具，场外用户可通过联接基金（A类019547；C类019548）进行定投、申购。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。

金融界05-15 09:50

半导体概念股普遍收涨，超微电脑涨超5%，高通涨2.6%连续三天创收盘历史新高

伟达涨1.06%，艾克尔科技、泰瑞达、英特尔、德州仪器、新股Silvaco、亚德诺、应用材料、MPWR、美光科技至少涨1.47%，恩智浦涨1.41%，报267.66美元，创收盘历史新高，苹果涨超0.6%，思佳讯、ASM国际ADR、新思科技至少收涨超0.5%，Azenta、Knowles、阿斯麦ADR、Arm控股则至多收跌0.49%，迈威尔科技跌超1.4%。

金融界05-15 04:51

美满电子科技前高管奥巴克利出任英特尔晶圆代工服务负责人

英特尔13日宣布，凯文·奥巴克利（KevinO'Buckley）将接替斯图尔特·潘（StuartPann）出任高级副总裁兼晶圆代工服务总经理，向CEO帕特·基辛格汇报工作。凯文·奥巴克利此前曾在IBM、格芯和美满电子科技任职。在英特尔工作超35年的斯图尔特·潘将于本月底退休，并继续担任顾问以帮助代工业务交接。

金融界05-14 21:16

英特尔任命行业资深人士为代工部门负责人

英特尔宣布，任命Kevin O ‘Buckley为代工部门负责人。他将接替即将退休的Stuart Pann，后者在公司新的运营模式下成立了英特尔代工部门。 O'Buckley将向英特尔首席执行官Pat Gelsinger汇报工作，他在半导体行业拥有超过25年的经验，最近曾担任Marvell Technology公司定制芯片部门的硬件工程高级副总裁。他还曾在格芯和IBM等公司担任领导职务。

金融界05-14 10:26

24小时环球政经要闻全览 | 5月14日

些地区将成为该设备的首批国际市场。传英特尔接近与阿波罗就爱尔兰工厂110亿美元融资达成协议据华尔街日报，英特尔正就一项交易进行深入谈判，阿波罗全球管理公司将提供超过110亿美元的资金，帮助英特尔在爱尔兰建厂。援引知情人士的话称，英特尔和阿波罗正在就这笔交易进行独家谈判，可能在未来几周内签署。包括KKR和Stonepeak在内的其他投资公司也在竞争这笔交易，但阿波罗处于领先地位。另外，英特尔计划在美国四个州大举投资1000亿美元，以提振其制造业务，并赶上芯片制造竞争对手台积电。

格隆汇05-14 08:39

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