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【一周科技动态】降息周期下的大科技前景(二)
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料,谷歌计划大范围重组广告销售部门;
英
特
尔
发布Gaudi 3处理器,称性能超过英伟达的H100。 一周核心观点 大科技公司是2023年重要指数涨幅的主要贡献,那么进入一致性“转向”的2024年降息周期,大科技公司是否还前景如虹? 谷歌 Bloomberg一致预期:2024年的收入为3422.49亿美元,同比增幅为11.96%;EBIT利润增幅16.76%,利润率28.90%,都是新高。 目标价预期为154.31美元,相对现价140.42有9.96%的溢价,若不是Q3财报后大跌9%,恐怕也创下年内新高。 谷歌主要收入来源是广告,在2023年上半年高通胀下看衰经济的情况下被极大的低估,以致于财报公布后屡超预期。谷歌广告收入的强势,除了宏观经济的“软着陆”之外,仍有几个关键: 1、YouTube地位不可撼动,且在Tik Tok和Reels的短视频竞争下也强力地退出了Shorts成功应对; 2、Chrome浏览器并没有因ChatGPT的出现而丢失市场份额,反而因AI业务提升广告变现效率; 3、因害怕涨价丢失市场份额的广告主,反而在效率最高的投放渠道内卷,让谷歌获得头部效应优势。 2024年通胀下行,若经济实现软着陆,则广告业务有望进一步复苏。虽然谷歌的高基数可能会限制增速,但是可能开启的广告部门大重组有望进一步提升利润率。 此外,投资者更期待AI业务的进展,推出Gemini大模型之后,有望进一步推广至非自身系统内,其云服务的竞争力也有望提升。与微软、亚马逊在云业务上的增速可能是投资者考量“谁家AI更有前景”的重要指标。 目前市盈率为25.66倍,未来两年平均预期的对应远期市盈率为19.6倍。 亚马逊 Bloomberg一致预期:2024年的收入为6368.93亿美元,同比增幅为11.03%;EBIT利润增幅44.29%,利润率上升至7.15%,都是新高。 目标价预期为179.69美元,与当前的美元有一定空间。 度过通胀的一年,零售业务有望在2024年继续获得恢复,不过眼下两大问题让亚马逊的电商业务面临挑战: 1、来自Temu、Tik Tok Shop等低价电商的市场份额挑战; 2、美国居民在COVID-19期间累积起来的超额储蓄可能会用尽。 当然,亚马逊的物流体系可能成为它最重要的竞争力。而另一方面,AWS以最大市场份额的体量,也实现了增速的稳定,并在接下来的AI应用方面更有建树。此外,广告业务这几个季度展现出来的增量也会极大程度上增厚其利润。 市场预期2025年的利润预期为33倍,相对于目前的估值也更为合理,前提是利润正常化。 META Bloomberg一致预期:2024年的收入为1512.2亿美元,同比增幅为14.8%;EBIT利润增幅23.53%,利润率上升至36.11%,都是新高。EPS为17.52,增幅为21.83% 目标价预期为379.24美元,与当前的365.93美元有一定空间。 Meta的社交媒体矩阵已然无可撼动,2023年面对Tik Tok的强势竞争,自家短视频Reels发展迅猛。相比直播带货,在美国社交媒体还是更注重广告效率,因此也与谷歌一样,上半年因为广告业务被低估的部分得到了修复。 2024年在软着陆的预期下, 广告业务前景仍然向好。另外其Threads的增长虽然缓慢,但积少成多,也有可能成为X(原Twitter)用户溢出后的另一阵地,进一步增加公司的广告收入。 头显依然是而,想当初的“元宇宙”噱头,被投资者诟病的主要原因是难以短期内实现,如今连发起人Meta也不太强调,只是不断地进行产品的更迭。2024年的Quest 3虽然要直面苹果Vision Pro的竞争,却也有可能因为行业再次曝光而获得整体增量。 Meta最大的优势是资产质量过硬,其现金储备和强大的现金流足以支撑其估值不断“慢牛”。2024年市场预期的EPS来算左右,Meta大约19倍的市盈率交易。如果其未来几年EPS增长保持在15-20%或更高的双位数,则有可能支撑其股价突破500美元。 "TANMAM"的投资策略 我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合,称之为“TANMAM”组合。至年末,大科技组合的超额回报再创新高。 以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测,那么从2015年以来表现是远超标普500的,总回报达到了1489.9%,率先创下了历史性高,同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报170.51%,创下年内新高。 今年以来的回报在110%%,高于SPY的25.5%。夏普比率为4.4,同期SPY为1.7. 本周组合回报为2.9%,SPY回报为0.6%。
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老虎证券
2023-12-22
阿斯麦确认向
英
特
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交付首台高数值孔径极紫外光刻系统
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2月21日在社交媒体平台X发文确认,向
英
特
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交付首台高数值孔径极紫外光刻系统。每台设备的造价超3亿美元,可满足一线芯片制造商的需求,未来十年内能够制造更小、更好的芯片。
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金融界
2023-12-22
苹果内存优化将大模型装进iPhone 明年或成AI手机关键元年
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观,推荐英伟达,建议关注AMD、高通、
英
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;AI PC和AI手机等AI智能终端可能成为未来消费电子行业在AI时代下的变革方向,硬件厂商抢先布局有利于确定创新方向和市场地位,推荐联想集团(H股),建议关注谷歌、微软、小米集团(H股);Arm架构有望乘边缘AI东风,提升在PC领域的市场占有率,建议关注ARM。
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金融界
2023-12-22
中信建投:
英
特
尔
发布新型Ultra处理器更适配AI场景 推荐关注AIPC和数据要素投资机会
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中信建投发布研报表示,
英
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发布新型Ultra处理器,性能提升功耗降低,更适配AI场景。新款芯片具备更好视频通话、更好图形处理、更长续航等优势。相关产品的推出有望推动PC高端化、智能化,同时有望促进PC市场复苏。此外,AIPC的推出将丰富AI应用落地场景,建议关注AI应用板块。
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金融界
2023-12-22
【美股收市】三大股指上演“V”型反转 美国GDP数据不及预期 抵押贷款利率连续8周下滑
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,股价上涨8.6%。 芯片股普遍上涨,
英
特
尔
和AMD分别上涨2.9%和3.3%。 Salesforce是道指上涨的领头羊之一,在摩根士丹利上调评级后,该公司股价上涨2.7%。 由于持续的专利纠纷,苹果公司停止在美国销售部分智能手表。该股周四仅下跌0.1%。 邮轮公司嘉年华周四的盈利超出了华尔街的预期,导致其股价盘中上涨超过 7%。该公司的收入为 54 亿美元,高于分析师预期的 53 亿美元,同时该公司指出,第四季度的预订量超过了2019年的水平。 黑莓周四下跌13%,该公司第四季度营收指引为1.5亿至1.59亿美元,低于分析师预期的1.9亿美元。 CarMax公布的最新季度财报显示每股收益0.52美元,超过分析师预期的0.11美元,股价上涨超过6%。 #美股收盘#
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阿泰尔
2023-12-22
美股半导体板块盘前上涨
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达涨1.3%,AMD涨1.8%,高通、
英
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涨超1%。
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金融界
2023-12-21
福昕软件下跌5.01%,报73.2元/股
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域,全球知名企业如微软、谷歌、亚马逊、
英
特
尔
、戴尔等都使用了福昕的授权技术或通用产品。 截至9月30日,福昕软件股东户数7301,人均流通股1.25万股。 2023年1月-9月,福昕软件实现营业收入4.43亿元,同比增长3.67%;归属净利润-6132.21万元,同比减少870.32%。
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金融界
2023-12-20
芯片三大巨头跟踪:突破新高前的磨枪?
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出货量预计仍将同比增长2%至5%, $
英
特
尔
(INTC)$ 可能会受益。 $美国超微公司(AMD)$ 还收到TRC Capital Investment发来的“微型要约”收购通知,并建议不接受这项未经要约的低于市场价格的要约,提议购买多达100万股AMD普通股,约占其流通股的0.06%。
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老虎证券
2023-12-20
联想宣布推出系列服务器新品,搭载第五代
英
特
尔
®至强®处理器
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ThinkSystem将全面支持第五代
英
特
尔
®至强®可扩展处理器。同时宣布推出率先搭载第五代
英
特
尔
®至强®可扩展处理器的联想问天G3和联想ThinkSystem V3系列产品,包括联想问天WR5220 G3服务器、面向国内中小企业的联想问天WR3220 G2服务器,以及面向边缘场景的联想智能边缘云和边缘超融合一体机系列。
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金融界
2023-12-20
英博数科CEO周韡韡:目前英伟达GPU标准等货周期长达52周以上
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区推出合规产品。公司现在也在和AMD、
英
特
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以及国产芯片生态进行深入沟通。市场一直在试图给公司贴上英伟达标签,但事实上,我们从底层架构到软件加速器开发,和众多品牌都有合作,而且效果不差。
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金融界
2023-12-20
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