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钧崴电子提交注册，富士康、格力均为客户，业绩存波动
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可基于硬件更精准获取电池荷电状态，提高芯片的动态响应；电流感测精密电阻能够配合芯片采集总线电流，实现电池电量计量及过充、过放保护。熔断器也被称为保险丝，通常连接在电路上用以保护电路，电路如果超过额定电流可能会造成系统或器件的热损伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚至人身伤亡，熔断器通过切断电流起到保护作用，对用电安全至关重要。钧崴电子拥有“华德”、 “Walter”、“TFT”等品牌，其产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、移动电源、智能手表、蓝牙耳机、空调、冰箱、洗衣机、电视、扫地机器人等众多领域，已经成功应用在包括三星、小米、联想、新能德、格力、海康威视、戴尔、大疆等品牌的产品中。图片来源：招股书业绩方面，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），钧崴电子的营业收入分别约5.63亿元、5.46亿元、5.64亿元、3.04亿元，对应的净利润分别约1.13亿元、0.86亿元、0.9亿元、0.55亿元，公司业绩存在波动。据目前经营情况、在手订单以及市场环境，公司预计2024年营业收入约6亿元至6.8亿元，同比增长6.39%至20.57%；预计2024年归属于母公司股东的净利润1.03亿元至1.15亿元，同比增长14.55%至27.89%。报告期内，钧崴电子的主营业务毛利率分别为48.86%、47.36%、46.23%和47.08%，高于同行业可比公司的平均毛利率。其中2021年至2023年，受消费电子下游市场需求下滑等影响，公司及同行业可比公司的平均毛利率均呈现一定的下滑趋势。与可比公司毛利率对比分析，图片来源：招股书报告期内，公司直接材料占主营业务成本比例在30%左右，钧崴电子生产经营所需的原材料主要包括金属类、塑胶类、陶瓷类、主胶类、基材类、油墨类材料等，如果主要原材料涨价，可能会影响公司的毛利率和经营业绩。 2 为全球第三大电流感测精密电阻企业钧崴电子的电流感测精密电阻、熔断器产品属于电子元器件大类，而电子元器件制造业是电子信息产业的重要组成部分、是电子整机的基本组成部分，决定着电子整机的性能和质量。随着经济发展和技术进步，电流感测精密电阻、熔断器行业迅速发展。据QYResearch统计，2023年全球电流感测精密电阻市场规模达到43.25亿元，预计到2030年市场规模将增长至112亿元，2024年至2030年的年均复合增长率为15.49%。竞争格局方面，2023年全球前五大电流感测精密电阻企业分别是国巨、大毅、钧崴电子、乾坤、Isabellenhütte，合计市场份额59.39%。其中，钧崴电子以7.86%的市场份额成为全球第三大电流感测精密电阻企业。图片来源：招股书此外，近年来，部分具有较强研发设计能力和技术积累的中国大陆企业通过提升产品质量、改进生产工艺等措施，在产品制造和品牌方面获得了相应的竞争优势。随着市场竞争加剧，如果钧崴电子无法在新产品开发、产品品质等方面保持优势，可能会影响其经营业绩。报告期各期末，钧崴电子的应收账款账面价值分别约1.29亿元、1.09亿元、1.4亿元、1.37亿元，整体呈上升趋势，尽管公司前五大客户新能德、广达、富士康、格力、安敏电子均为行业内的知名客户，但如果市场环境发生变化，也可能会影响公司应收账款的回收。由于钧崴电子产品及应用领域主要为智能手机、笔记本电脑、平板电脑、移动电源、家用电器、电动工具等，公司业绩增长与下游行业的市场需求、终端应用产品销量等因素密切相关。 2022年下半年和2023年上半年，受全球经济下行、消费者购买能力下降等影响，消费电子下游市场需求呈现阶段性下滑趋势；2023年下半年开始，以智能手机为代表的消费电子行业逐渐回升。未来如果下游行业市场需求下滑，可能会影响公司的经营业绩。
格隆汇10-29 19:06
财报即将发布！英特尔的成败时刻
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努力可能是公司的致命错误。它已经在AI芯片领域失去了一个黄金机会，因为英伟达和AMD在这个部分实现了快速增长。英特尔现在正在追赶英伟达，并且非常积极地定价其AI芯片Gaudi 3。尽管在工艺节点路线图上取得了良好的进展，英特尔在利润率方面仍然面临逆风。来源：英特尔公司预测，到2025年，其净资本支出将在120亿至140亿美元之间。一些项目已经被取消，这应该会降低这一烧钱速度。如果管理层坚持其削减成本的计划，并在短期内大幅减少资本支出计划，我们可能会看到对该股票的情绪有所改善。同时，英特尔需要展示其Gaudi 3芯片的良好销售和利润率，这些芯片正在与英伟达的H100旗舰芯片直接竞争。股票并不便宜在年初至今的大规模调整之后，英特尔股票可能看起来是一个不错的价值购买。然而，从预期的每股收益来看，该股票似乎并不非常便宜。对于截至2026年12月的财年，每股收益预计为1.8美元，这使得该股票在2026年的预期市盈率为13倍。另一方面，AMD和台积电对于2026年财年的预期市盈率接近20倍。来源：YCharts AMD和台积电在过去几个季度中都经历了一些每股收益的向上修正。另一方面，英特尔继续看到每股收益向下修正。如果英特尔在利润率上绊倒，我们可能会在接下来的几个季度中看到其每股收益的急剧向下修正，这将增加公司的预期市盈率。即将公布的财报结果对公司来说是一个成败攸关的时刻，因为他们需要向华尔街保证公司的长期战略。在过去三个月中，公司已经宣布削减资本支出计划，采取大规模削减成本的措施，并可能为其代工业务创建一个独立的实体。这些公告都没有改善对股票的情绪。值得注意的是，即使是像谷歌和微软这样的大型科技公司，在之前的财报之后也面临了调整，因为华尔街更加关注公司AI计划的投资回报。很明显，除非英特尔能提供更好的结果，否则看跌情绪不会有变化。除非对路线图有更清晰的认识，并且在关键的盈利和收入指标上有所改善，否则投资者应该避免英特尔股票。总结英特尔是2024年表现最差的科技股之一。公司如何克服挑战的路径并不明确。尽管有所调整，但与AMD和台积电等其他同行相比，当我们看到截至2026年12月的财年的每股收益估计时，英特尔股票并没有显著便宜。我们也有可能看到英特尔的每股收益进一步向下修正，这可能会使估值倍数变得昂贵。公司已经宣布推迟在德国、波兰和其他国家的一些代工投资。然而，短期的资本支出需求仍然相当高。英特尔现在在AI竞赛中落后于英伟达和AMD，并且不清楚英特尔能在AI业务中获得多少市场份额和利润率，因为竞争对手继续推出新的芯片。如果公司未能满足即将到来的财报中的最低预期，我们可能会看到英特尔股票的另一次调整。 $英特尔(INTC)$
老虎证券10-29 18:55
康圣环球（09960.HK）10月29日收盘上涨0.83%，成交148.3万港元
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(Real-timePCR)平台、基因芯片平台(Affymetrix)、液态芯片平台(Luminex)、DNA质谱平台(Sequenom)、数字基因平台(NanoString)、测序平台、细胞遗传平台(染色体核型分析、FISH等)、质谱平台、临床病理平台、临床免疫平台、临床化学平台等十几个专业实验室,向全国31个省直辖市,600多个城市的3000多家医院,尤其是千余家大型三级医院提供3800多项血液、肿瘤、遗传、心脑血管、感染性疾病、自身免疫性疾病等领域和内、外、妇、儿等专科的高精尖诊断检测,并通过与全球顶尖医疗科技机构和大型制药公司合作,向全国广大临床医师提供医学科研、药物试验和转化医学研究服务。大事提醒 2024年10月25日，公司以每股1.25-1.29港元回购6.8万股,回购金额8.614万港元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界10-29 16:46
港股收评：恒指涨0.49%，恒生科技指数涨超1%，苹果概念、教育表现活跃
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1%。消息面上，苹果公司发布配置M4芯片和苹果人工智能的新款iMac，起售价1299美元。iPhone、iPad、以及Mac可以使用Apple Intelligence功能，MacOS Sequoia 15.1版本也可以使用Apple Intelligence。新的Apple Intelligence功能将于12月份发布/上线。教育股上涨，光正教育涨超5%，21世纪教育、新东方-s涨超2%。消息面上，职业教育重磅支持政策发布，机构看好行业长期发展。汽车股大涨，蔚来汽车涨超10%，零跑汽车涨超3%，北京汽车、小鹏汽车、雅迪控股涨超2%，比亚迪股份涨超1%。加密货币概念普涨，OSL集团涨超16%，美图公司涨超12%，新货科技控股涨超7%。消息面上，周二，比特币一度突破7万美元大关，为7月以来首次。三胎概念股呈现高开低走行情，锦欣生殖转跌近9%，盘初曾大涨15%，中国飞鹤、好孩子国际皆转跌。钢铁股大跌居前，重庆钢铁股份跌超12%，鞍钢股份跌超6%，马鞍山钢铁股份跌超5%，中国东方集团跌超2%。绿电概念、电力设备多数下跌，协鑫科技跌超7%，福莱特玻璃跌超5%，龙源电力、天能动力、上海电气跌超3%，哈尔滨电气、金风科技、信义光能跌超2%。内房股走弱，融信中国跌超4%，中国海外发展、富力地产跌超3%，万科企业、龙光集团、建发国际集团、融创中国、新城发展跌超2%。石油股下跌，中石化、中石油跌超2%，中海油田服务、中国海洋石油跌超1%。今日，南下资金净买入67.53亿港元，其中港股通（沪）净买入38.99亿港元，港股通（深）净买入28.54亿港元。展望未来，华泰证券认为，随美国大选进入冲刺阶段，海外扰动或加剧，11月上旬前港股大概率延续震荡格局，或需留意美元走高带来的AH溢价中枢上移风险。配置上，建议稳中求进（公用、电信、互联网）。
格隆汇10-29 16:26
本周异动期权关注方向：Meme股和小票的起势
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10月28日盘面交易非常活跃，除了芯片股回调之外，大盘整体微升，小盘相当活跃。当日异动期权的表现中，典型的几个概念： Trump胜选概念：包括 $Genuine Parts Co(GPC)$ $国际纸业(IP)$ $波音(BA)$ $惠普(HPQ)$ $特朗普媒体科技集团(DJT)$ $特斯拉(TSLA)$ AI/核能相关： $夏威夷电力(HE)$ $TeraWulf Inc.(WULF)$ $康宁(GLW)$ $Oklo Inc.(OKLO)$ $应用材料(AMAT)$ $台积电(TSM)$ 包括Cryptos在内的Meme股炒作： $维珍银河(SPCE)$ $Reddit(RDDT)$ $SoundHound AI Inc(SOUN)$ $C3.ai, Inc.(AI)$ $皇家加勒比邮轮(RCL)$ $PayPal(PYPL)$ 整体特点是：风险偏好上升，赌注加码。与此同时，以 $英伟达(NVDA)$为首的芯片股回调（除了部分Meme概念），主要也是没有大的财报驱动，而且大选跟AI的关系不大。 NVDA自身本周到期的期权在147、155的位置被大量“带帽”Covered Call。很好理解的是，这几天资金依然会重点配置与大选相关的仓位，并且押注就业报告下的收益率曲线波动。
老虎证券10-29 15:26
今日盯紧这一数据！共和党胜选几率在增加，科技巨头财报来袭
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才会发布。在AI主题方面，接下来的几天芯片制造商的财报将显示AI热潮的持续强度。AMD将于周二发布财报，而英特尔则在周四。在欧洲，银行业成为焦点，汇丰银行宣布额外30亿美元的股票回购计划，并报告超出预期的10%的利润增长。上周，该银行因大规模重组和精简高管委员会而成为新闻焦点。桑坦德银行也将在周二发布财报，但其英国分支推迟发布，以评估一起法院判决对汽车金融佣金的影响。瑞银将于周三发布财报。尽管银行业自全球金融危机以来处于最健康状态，但投资者希望确保长期收益具有可信度，特别是欧洲央行在全球主要央行中率先降息的情况下。相比之下，因经济数据尤其是就业数据强劲，美联储可以在放松政策方面从容不迫。就业市场已成为美联储的关注焦点，因此在今日公布的JOLTS职位空缺数据（央行青睐的就业市场衡量标准）前，美元和国债收益率在三个月高点附近稍作喘息。周五将公布至关重要的月度非农就业数据，这将为11月7日的政策决定奠定基础。处于噤声期的美联储官员不会给出任何暗示。 11月5日的美国总统大选被视为今年全球市场最重要的风险事件。民意调查显示双方势均力敌，但市场和一些投注平台的动向显示共和党胜选的几率在增加。这种选举不确定性已对企业产生影响，从达拉斯联储最新的制造业报告中可以看出端倪。报告中的一则观点称：“我们自己的选举结果不能尽早揭晓，有一些重要的潜在交易，正因选举结果不确定而被搁置。” 周二可能影响市场的关键发展：欧洲的汇丰和桑坦德财报美国的Alphabet和AMD财报美国JOLTS职位空缺（9月）、消费者信心指数（10月）
风起10-29 14:57
苹果AI落地，消费电子开启新周期？果链已“躁动”起来了！
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S 18.1。与此同时，全系搭载M4芯片的Mac系列新品也亮相，这也标志其设备进入新时代。此次iOS 18.1引入的Apple Intelligence，将对iPhone 16系列和iPhone 15 Pro系列的用户开放。主要功能包括写作工具、图像清理、通知摘要，以及Siri增强功能。更多Apple Intelligence功能将于12月推出。另外，新款iMac售价与前代相同，起价1299美元，性能提升并配备了增强的神经引擎以处理AI任务。该产品将于11月8日上市。此外据业界消息称，苹果已积极投入下世代M5芯片开发，并持续采用台积电3nm制程生产，最快明年下半年至年底问世。值得关注的是，苹果本周四将公布2024财年Q4财报。华尔街预计苹果Q4营收为943.2亿美元，同比增长5.38%；每股收益为1.53美元，同比增长4.85%。高盛乐观预期，iPhone 16需求强劲，苹果盈利将大幅超出预期。据调研机构Counterpoint数据显示，苹果iPhone 16系列在中国市场的初期销售表现超预期。 iPhone 16在中国开卖三周销量大增20%，Pro和Pro Max机型销量较去年同期增长44%。这对苹果来说，是一个积极的信号，另IDC也预计，尽管由于AppleIntelligence延后推出导致负面影响，但是客户从iPhone12/13及以前的机型换机至支持AI的iPhone将会在较长时间内拉动iPhone增长。其预计，在即将到来的节假日销售旺季继续增长。 “果链”业绩爆发随着一系列苹果利好消息传来之际，A股“果链”们已经迅速热闹起来。近来，苹果概念股三季报业绩大爆发。从目前已公布的A股“果链”公司来看，在四家公司中，有三家实现业绩同比增长，四家净利润同比都实现增长。 “果链”龙头立讯精密前三季度实现营收1771.77亿元，同比增长13.67%；净利润约90.75亿元，同比增长23.06%。蓝思科技前三季度实现营收462.28亿元，同比增长36.74%；净利润23.71亿元，同比增长43.74%。长盈精密前三季度营收达到121亿元，同比增长23.6%；净利润5.94亿元，同比增长381.59倍。歌尔股份虽然前三季度业绩同比下滑5.82%，实现营收696.46亿元，但净利润为23.45亿元，同比增长162.88%。而苹果概念业绩爆发背后，均不约而同地都指出：受益消费电子和AI终端需求回暖。稍早前，苹果库克开启了今年第二轮"中国行"。他实地调研了蓝思科技、立讯精密等几家供应链企业。库克表示，看好苹果在中国市场的长期发展潜力和苹果中国供应链增长，将持续加大对供应链、研发等领域的投入。华福证券指出，消费电子正处在企稳回暖、行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。中长期AI赋能智能终端有驱动手机/PC换机加速。同时，AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案改变，带动单机ASP提升，同时新硬件形态的探索加快。消费电子创新节奏提速有望带动行业进入景气周期。
格隆汇10-29 14:37
第三季度净利润同比减少超40%，“非洲之王”传音控股(688036.SH)业绩“失速”难刹车！
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股提起了专利侵权诉讼，指控其侵犯了涉及芯片和基于地理标签的搜索技术的专利。高通声称传音侵犯了其四项非标准基本专利，并在声明中强调尽管传音就其一部分产品与高通签署了许可协议，但其绝大多数产品至今未获高通公司的许可。 9月，丹东市振安区监察委员会签发了《留置通知书》和《立案通知书》，传音控股财务负责人肖永辉先生被采取留置措施及立案调查。9月18日，传音控股公告称，已解除对肖永辉先生的留置措施。关于传音控股财务负责人肖永辉留置原因，传音控股并未在公告中提起。业内人士指出，尽管市场环境有所好转，但需求的复苏仍然不稳定，手机制造商在推动需求增长方面正面临越来越多的挑战和障碍。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 14:37
半导体板块逆势走强，如何参与“硬科技”投资？
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月29日，A股三大指数高开低走，半导体芯片板块逆势走强。半导体芯片板块自9月底以来表现强劲，成为硬科技领涨先锋。相关ETF方面，科创芯片ETF博时（588990）震荡拉升涨超3%，成交额超6000万元，该ETF紧密跟踪上证科创板芯片指数，成分股中，华峰测控涨超7%，寒武纪-U、海光信息涨超5%，芯源微、中芯国际、艾为电子等股票跟涨。半导体产业ETF（159582）涨超2%，成交额超1000万元，最新价报1.42元。消息面：此前多家A股半导体行业上市公司披露了2024年前三季度业绩预告，业绩普遍预喜，主要集中在消费电子和半导体设备材料两个子行业。另外全球芯片代工巨头台积电透露2024年全年增长预期上调至30%，此前预期为24%-26%，资本支出将略高于300亿美元。业界消息称，苹果已积极投入下世代M5芯片开发，并持续采用台积电3nm制程生产，最快明年下半年至年底问世。机构分析，苹果是台积电重量级客户，双方合作关系紧密，苹果各产品线所需的自研芯片，无法缺少台积电的晶圆代工服务助阵。业界预料，接下来苹果端出的M5芯片AI性能与算力将更强，引爆新一波换机潮。 10月21日，广东省人民政府办公厅印发广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）的通知。其中指出，为加快培育发展光芯片产业，力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破，打造10个以上“拳头”产品，培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业，建设10个左右国家和省级创新平台，培育形成新的千亿级产业集群，建设成为具有全球影响力的光芯片产业创新高地，制定本行动方案。观点：预计我国半导体产业正经历一场规模较大的逆周期扩张财信证券指出，1）2024年全球PCB市场有望迎来复苏，高多层板、HDI板、封装基板有望在中长期保持较高增速。根据月度数据判断，预计行业正温和复苏，建议关注PCB中具有更高增速及壁垒的细分领域。 2）考虑2023年至今我国半导体设备销售额维持高位，预计我国半导体产业正经历一场规模较大的逆周期扩张，建议关注国产化替代相关板块。建议长期关注主流存储模组企业中具备存储+先进封装逻辑的企业海通证券指出，看好24年全球先进制程产能不足情况下全年主流存储维持涨价，建议长期关注主流存储模组企业中具备存储+先进封装逻辑的企业，以及利基存储IC设计企业中符合一定涨价逻辑或具备较大国产渗透空间且与晶圆厂绑定更为紧密的存储IC企业。 3、关注半导体板块行业复苏、新增需求和国产化三个投资方向博时基金指出，板块表现较好主要源于半导体行业基本面在三季度继续环比改善，半导体关键设备国产化取得良好进展，以及密集政策利好推升了市场投资者风险偏好。展望后市，从行业链条来看和细分领域来看，建议关注该板块行业复苏、新增需求和国产化三个投资方向。行业复苏方向，建议重点布局新产品、新客户逻辑且估值较为便宜的数字、模拟芯片以及功率半导体龙头企业，同时适度布局有业绩弹性的半导体晶圆厂龙头。新增需求方向，建议重点布局有市场竞争力的国产人工智能芯片设计公司，以及与其进行网络设备、服务器配套的相关厂商。国产化方向，建议紧跟行业龙头企业，随着国内新增投资高峰的过去，行业份额将更加向龙头集中，并涌现出能够提供大部分设备解决方案的平台企业。相关产品：科创芯片ETF博时（588990）跟踪上证科创板芯片指数，该指数聚焦科创板芯片龙头，在设计、制造等科技含量高环节权重占比较高，相对A股其他芯片主题指数来说，科技创新属性较强。科创板涨跌幅限制为20%，因此指数具备更高弹性。相较于开通科创板，通过ETF方式可较低门槛的参与科创板指数投资。(科创版开户条件:①在开通之前，需要满足近20个交易日每天的资产均在50万以上。②交易经验要求是两年以上。③证监会批准的其他开户条件。科创芯片ETF博时只需要开通上海证券交易所基金账户，且满足交易风险评级要求，即可参与交易。) 半导体产业ETF（159582）紧密跟踪中证半导体产业指数，该指数选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为:http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。特有风险提示:科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。投资有风险，敬请谨慎选择。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证ETF 基金一定盈利，也不保证最低收益。ETF基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资于ETF基金的主要风险包括:①系统性风险。系统性风险是指因整体政治、经济、社会等环境因素对股票债券价格产生影响而形成的风险，主要包括政策风险，经济周期风险，利率风险，购买力风险等因素。②非系统性风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险及债券发行人的信用风险等。拟投资上市公司的经营状况受到多种因素影响，如管理层能力、财务状况、市场前景、行业竞争能力、技术更新、研究开发、人员素质等都会导致上市公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，将导致其股票价格下跌或股息、红利减少，从而使基金投资收益下降。基金可以通过多样化投资来分散这种非系统性风险。基金管理风险指基金管理人在基金管理实施过程中产生的风险，主要包括管理风险、交易风险、流动性风险、运营风险及道德风险。③ETF基金的特定风险。ETF基金为跟踪指数的股票型基金，在基金的投资运作过程中可能面临投资标的指数基金特有的风险，包括系统性风险、指数复制风险、标的指数回报与行业平均回报偏离风险、标的指数变更风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价风险等风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 14:06
现在是布局安森美的最佳时机！
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期的45.44%：安森美是汽车和工业芯片龙头，两个市场贡献了79%的收入。在安森美披露财报前，竞争对手德州仪器发布了三季度的业绩，汽车及工业市场依旧疲软，这让市场对安森美的财报不抱预期。因此，当实际数据超预期后，安森美股价反应热烈，但从四季度业绩指引及财报会上的信息来看，汽车及工业市场的需求依旧疲软。比如安森美预计四季度营收在17.1-18.1亿美元之间，分析师预期为17.8亿，按指引中值算，低于预期；预计四季度调整后毛利率在44%-46%之间，中值低于分析师预期的45.7%。因此，安森美股价冲高回落不难理解。但从长期视角看，身处低谷的安森美恰恰是布局的良机。首先，安森美由于受益于新能源汽车的爆发，因此，在上一轮半导体熊市中，大部分企业在2021年底见顶，2022年10月见底。而安森美一直涨到2023年7月，和半导体周期相向而行。因此，今年在半导体大牛市之下，安森美的表现并不好。但是，汽车电动化、电气化是大势所趋，从领头羊中国市场来看，新能源汽车渗透率不仅突破了50%，而且随着800v高压快充逐渐引领市场，安森美的碳化硅产品还有很大的发展前景。从三季报来看，安森美也表示中国汽车市场带动了公司的业绩，跟德州仪器的环比20%的增长表述一致。但是，除了中国市场，欧洲和美国的新能源汽车市场发展态势有所放缓，欧洲和新能源补贴退出有关，美国或受到高利率的影响。如果从中国汽车的出口数据来看，中国厂商在海外积极扩张，根据海关总署数据显示，今年前8月，中国汽车出口金额1527.9亿美元，同比增长12.8%，单独看8月的数据，出口金额209.8亿美元，环比增长5.4%，同比增长19%！以中国最大的新能源汽车厂家比亚迪为例，今年前9月的海外销量达到29.8万辆，同比增长105%。新能源汽车对半导体元器件的需求大增，而安森美引以为傲的碳化硅，比传统产品具备更高的开关频率，更低的工作温度，更高的电流和电压容量，以及更低的损耗，进而可以实现更高的功率密度、可靠性和效率。而据业绩会上的消息，以安森美北美大客户（或许是特斯拉）为例，碳化硅的渗透率才6%！在工业市场，光伏的发展也给安森美插上腾飞的翅膀！预计今年全球光伏装机量将达到552GW，较去年增长27%；预计今年储能安装量将达到178GW，同比增长69%。光伏是极具发展潜力的可再生能源，中国在该市场占据主导地位，随着国内光伏产业的价格战，光伏组件价格已经跌破成本价，进而推动光伏发电成本下行，目前，在中国，光伏发电成本已经低于火电！除了光伏发电的优势外，AI时代的来临也推升了电力需求，谷歌、亚马逊等科技巨头已经开始押注核能。核能的发展较为缓慢，光伏或将受益此趋势。除汽车和工业市场外，安森美同样受益AI。随着数据中心为了满足人工智能计算的庞大处理需求而变得越来越耗电，提高能效变得至关重要。安森美最新一代T10 PowerTrench®系列和EliteSiC 650V MOSFET的强大组合为数据中心应用提供了一种完整解决方案，该方案在更小的封装尺寸下提供了无与伦比的能效和卓越的热性能。总而言之，从安森美的终端市场来看，各行业仍有较大的发展潜力，当下只是周期性下行而已，一旦下游客户去库存进入尾声，安森美或将再次启动。从收入上看，安森美预计四季度营收在17.6亿美元左右，同比下滑12.8%，下滑幅度较三季度的19.2%有所收窄：毛利率方面，虽然安森美今年遭遇了行业下行，但毛利率依然有45.4%，远高于此前下行周期时30%左右的水平：从市净率估值上看，安森美已经处于近年来的低位：从长期业绩指引来看，安森美预计到2027年，营收复合增速在10%-12%；毛利率有望从2023年的47.1%提高至53%：因此，现在是安森美业绩最差的时候，也是布局最佳时刻！ $安森美半导体(ON)$
老虎证券10-29 13:56

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