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地平线(9660.HK)香港上市：长坡厚雪赛道里的“智驾王者”，长期成长潜力可期

最大的提供前装量产的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案的中国公司。站在投资者的角度，围绕地平线会有两个必须回答的问题： 1、吸引众多关注背后，地平线所处赛道的潜力究竟几何？ 2、成功冲击上市，地平线带着怎样的行业地位和竞争力？智驾赛道“长坡厚雪”，地平线领先地位逐年巩固好赛道、好公司、好价格，构成了选择价值投资标的时的三要素。选择好赛道决定了正确的投资道路，好公司决定了在这条道路上保持领先，好价格决定了能够在合适的时机获得较高的收益。按照上述逻辑，要评估地平线的价值，自然先需要了解其所处行业的价值和潜力。根据灼识咨询的数据，全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场规模在2023年已达619亿元，并预计将以49.2%的复合年增长率在2030年增长至10,171亿元。可见，地平线面向的整个智驾解决方案市场，将以相当高的增速成长至万亿空间。从下游车企对智驾的布局来看，目前高速NOA（领航辅助驾驶）在规模化上车，城区NOA也在加速普及，但当前的市场渗透尚处在起步阶段，这意味着智驾科技厂商有巨大的发展空间，成长潜力十足。进一步来看，智驾解决方案市场的集中度提升是大势所趋。智驾背后产业具备资本密集、技术密集、人才密集的特点，兼具高效能和高性价比的智驾产品天然存在着较高的壁垒，如今“智能化战役”愈演愈烈，只有拥有先发优势且已实现大规模量产的厂商才有望持续胜出。因此，随着行业加速洗牌，作为产业链上游的关键供应商，头部智驾厂商的市占率将进一步提高，享受更多发展红利。这实际也解释了为什么在下游车企对成本管控趋于极致的情况下，地平线等头部玩家能实现市场份额和业绩稳步提升。根据高工智能汽车研究院发布的数据，2024年上半年，在中国市场自主品牌乘用车前视一体机计算方案供应商市场，地平线、Mobileye、瑞萨、AMD排名前四。就地平线来说，其以33.73%的份额领跑，超过Mobileye跃居榜首。从地平线的财务表现也不难发现，2021-2023年，营收分别为4.67亿、9.06亿、15.52亿元，复合年增长率达到82.3%，呈现持续增长趋势；毛利率分别为70.9%、69.3%及70.5%，保持了较高且稳定的毛利率，今年上半年毛利率进一步增长到79.0%，经营质量不断提高。所以可以预见，智驾厂商越来越高质量成长，是行业未来发展的主旋律。待行业格局稳定，下游需求进一步释放，对地平线来说，在一个不断增长的市场中，地平线就已获得了盈利能力提升的动能。智驾科技头部的竞争壁垒：产品、技术研发、模式创新聚焦到地平线，来探讨是否为“好公司”，在行业中其品质究竟如何？首先在普遍认知中，智驾厂商的发展要取得突破，往往要面对以下难点：一方面是厂商面临较长的客户验证周期，另一方面厂商要接受技术、人才和质量等多重考验。而地平线正是围绕上述方面构建起多维度的竞争壁垒：首先是产品和解决方案的壁垒。据了解，地平线已交付的产品搭载在理想L8、荣威RX5、深蓝SL03等车型，交付时间都在10-12个月，而欧美日市场典型的交付周期一般超过3年。这意味着地平线丰富的本土量产经验，能够适应当前智能汽车行业的快节奏，高效满足下游车企的产品和品牌升级需求。目前，征程系列计算方案已进行四次迭代，于今年4月推出了最新的征程6系列。征程6共包含六个版本，面向不同智能驾驶场景进行计算资源的灵活配置。随着产品从单点式迈向了系列化，地平线的产品竞争力又有了跃升，成为目前国内唯一能够提供面向全阶的系列计算方案的厂商。而有了征程6的硬件支持，再加上地平线“软硬结合”的差异化技术优势，和成熟高效的量产体系，让Horizon SuperDrive可以轻松帮助车企实现高阶智驾的规模化量产。这在车企卷效率、卷智能化的背景下，表现出极强的竞争力，成为其他厂商难以跨越的护城河。截至目前，SuperDrive已经在全国范围内12座城市进行了系统泛化能力测试，并计划于2025年第三季度实现首款量产合作车型交付。根据地平线官方信息，截至2024年8月，地平线征程家族车载智能计算方案的出货量突破600万套。笔者了解到，征程6系列已经获得了上汽集团、大众汽车集团、比亚迪、理想汽车等10家车企及品牌的量产合作。由此不难推测，地平线未来有望拿下更多的市场份额。其次是研发团队和人才资源的壁垒。据招股书显示，地平线目前有2000多名员工，研发人员占比70%以上，汇聚算法、软件、硬件顶尖研发人才。核心成员曾20多次在各项国际人工智能评测中获得全球第一，更在自动驾驶、搜索广告、语音搜索、图像搜索、并行计算等领域做出了影响数亿用户的产品和服务。智驾技术的复杂性、交叉性特点要求该领域的人才必须具备跨学科的知识储备和实践能力，而真正满足这些条件的存量人才无疑是极少的。在智驾尚未完全成熟时，地平线拥有稀缺人才资源，将给自身技术创新和持续发展带来强劲的支撑。最后是创新商业模式的壁垒。地平线灵活可拓展的商业模式，既包含智驾解决方案交付，也通过提供许可和相关服务获利。值得注意的，其全栈解决方案中的任何一个部分都可以独立做到商业化。从招股书中可以看到其商业模式优势带来的业绩增长，地平线来自授权及服务业务的收入占总收入的比例，从2021年的43.3%，逐步提升到今年上半年的73.9%。在市场快速增长的阶段，地平线能够吃到更多的发展红利。所以回头来看，地平线在行业中具备“稀缺性”，公司从产品、研发、商业模式等多维度形成了竞争优势。在行业高质量发展过程中，作为头部企业，其领先地位将不断得到夯实，表现出十足的发展潜力。市场端积累深厚，长期价值潜力可期回归到市场层面，对投资者评估投资标的来说，难以突破的壁垒还在市场端，持续的客户资源积累是关键。过去每当大家谈论核心竞争力时，提及最多的是企业难以被竞争对手所模仿和复制的能力，市场端的客户积累和长期信任关系的构建，是公司核心竞争力的重要部分。基于多维度的竞争壁垒，地平线不仅已经与中汽协公布的中国2023年度汽车销量排名前十的全部车企（集团）全部达成合作，并且与这些车企合作伙伴建立起了非常高粘性的合作关系，像已经与地平线在多个车型达成量产合作的理想、比亚迪、上汽、奇瑞等车企，也是全新发布的征程6系列的量产合作客户。值得一提的是，地平线和德国大陆成立合资公司“智驾大陆”，还和大众集团旗下软件公司CARIAD成立了合资公司“酷睿程”，并且和博世、安波福、电装、采埃孚等全球领先的一级供应商建立了战略合作伙伴关系，不断扩大公司的全球“朋友圈”。掌握可持续且健康的客户群体，地平线得以持续释放出规模效应，实现稳定的规模扩张和收入提升。除此之外，笔者认为，地平线还具备以下核心亮点： 1）受政策导向、市场需求双驱动。中国近年来政策频出，包括《智能汽车创新发展战略》《新能源汽车产业发展规划》等一系列政策，通过研发资金扶持、税收优惠，明确相关法规标准，培育智能汽车示范应用场景等，营造良好的智能汽车发展环境，这为地平线带来底层支持和广阔发展空间。当前市场规模保持增长是可以明确的，随着智驾逐渐被更多消费者接受，地平线能够满足了消费者对驾驶更安全、体验更舒适、更便捷的追求，将在市场中不断崭露头角。 2）兼顾市场认可与高阶智驾技术远景。在研发上持续投入，为地平线带来了技术创新和市场回报。智驾全栈开发能力、自主研发设计的BPU智能计算架构、业内领先的智驾算法开发能力、及全阶智驾方案，产品和解决方案顺应最新的市场趋势，让地平线满足客户多样化需求，助力可持续增长。基于这种以技术创新、利好客户为主导的核心战略，地平线在智驾领域的每次突破都大胆且有收获，这样形成了发展的良性循环，增长的飞轮也由此转起来了。 3）商业变现能力及成本控制能力相叠加。截至目前，地平线的软硬一体解决方案已与27家OEM（42个OEM）达成合作，定点车型290款，达成SOP的车型累计数量为152个，且所有十大中国OEM均已选择地平线的解决方案用于其乘用车型的量产。面对下游车企在成本控制上的需求，地平线“软硬结合”的技术路线，提高计算效能，增加性价比，再加上质量的把控，精准匹配了当前车企的核心需求。加上产业链上下游优势，地平线更有效规避市场波动带来的冲击，管控成本稳住利润，由此在竞争中脱颖而出。所以在笔者看来，地平线具备诸多核心亮点，若后续业绩层面的表现持续得到数据验证，公司的内在价值有望迎来更多增长。结尾总的来说，地平线的业务含金量较高，从产品、技术、商业模式等多维度形成竞争壁垒。作为行业内领先的头部企业，地平线在市场空间持续扩大的大背景下，有望实现“强者恒强”。回顾中国整个汽车产业生态发展，其中，价值链呈现出明显的“微笑曲线”，上游厂商竞争创新，车企加速产品和品牌升级；而产业链从“上游在外”演变成中国诞生出越来越多的本土上游厂商，和海外厂商竞合共存。在这个过程中，新能源时代诞生了比如宁德时代这样的上游技术供应商，成为突破万亿市值的动力电池巨头。在智能化时代，地平线作为智能汽车的“大脑”，有望成为“下一个宁德时代”，引领中国汽车产业变革的新篇章。所以，地平线未来的价值潜力是可以预见的，作为投资者可以给予其更多期待。

格隆汇10-30 08:55

分析师称，2025年中国企业在这两地 IPO 数量将会增加

高了投资者对盈利退出的乐观情绪。中国自动驾驶公司 WeRide 上周五在纳斯达克上市，股价上涨近 6.8%。本月早些时候，中国自动驾驶出租车运营商 Pony.ai 也提交了在纳斯达克上市的文件。这两家公司长期以来都致力于上市。自 2021 年夏天滴滴出行首次公开募股以来，很少有大型中国公司在纽约上市，美国和中国监管机构加大了对此类上市的审查力度。这家中国叫车公司被迫暂时停止新用户注册，并在不到一年的时间内退市。此后，美国和中国当局澄清了中国公司在纽约上市的流程。但地缘政治和市场变化已大幅减少了中国企业在美国的 IPO。 “经过几年的低迷，我们普遍预计 IPO 市场将在 2025 年复苏，这得益于利率下降和（某种程度上）美国总统大选的结束，(美富律师事务所) 驻中国香港的全球私募股权业务联席主席 Marcia Ellis 在一封电子邮件中表示。 “虽然市场认为美国和中国之间的监管问题存在问题，但导致这种看法的许多问题已经得到解决，”她说。 “由于在中国大陆上市的难度以及股东要求迅速退出的压力，中国公司对在中国香港或纽约上市的兴趣越来越大。” 据中国香港交易所网站显示，今年已有多达 42 家公司在中国香港证券交易所上市，截至 9 月 30 日，有 96 份 IPO 申请待上市或正在处理中。上周，中国人工智能和汽车芯片开发商地平线机器人和国有瓶装水公司华润饮料在中国香港上市。据追踪全球 IPO 的复兴资本称，这两家公司是中国香港交易所今年规模最大的 IPO（不包括在内地上市的公司）。该公司指出，中国快递巨头顺丰速递计划下个月在中国香港上市，而中国汽车制造商奇瑞计划明年在中国香港上市。不过，安永全球 IPO 负责人 George Chan 本月早些时候在接受 CNBC 采访时表示，今年中国香港 IPO 的整体速度略低于预期。他表示，第四季度通常不是上市的好时机，预计大多数公司至少要等到 2 月份。 Chan 先生在与早期投资者的交谈中表示，“他们对明年非常乐观”，并正在为公司上市做准备。他说，计划上市的通常是生命科学、科技或消费品公司。中国香港，然后是纽约由于高层宣布了刺激措施，投资者对中国股票的情绪在过去几周有所改善。较低的利率也使股票比债券更具吸引力。恒生指数在连续四年下跌后，今年迄今已飙升超过 20%。 Preqin 大中华区私募资本副总裁 Reuben Lai 表示，许多在中国香港上市的中国公司也将其视为测试投资者对在其他国家上市的兴趣的一种方式。 “地缘政治紧张局势使中国香港成为首选市场，”Ellis 说，“但美国资本市场的深度和广度仍然让许多公司认真考虑纽约，尤其是那些专注于先进技术且尚未盈利的公司，他们有时认为他们的股票故事会更受美国投资者的欢迎。” 据安永称，自 2023 年以来，美国交易所的 IPO 中，略多于一半来自外国公司，创 20 年来新高。根据安永的主要跨境 IPO 名单，吉利支持的中国电动汽车公司 Zeekr和中资企业 Amer Sports均于今年早些时候在美国上市。中国电动卡车制造商 Windrose 表示，计划于 2025 年上半年在美国上市，并于当年晚些时候在欧洲双重上市。该公司计划到 2027 年交付 10,000 辆卡车，周日宣布将其全球总部迁至比利时。中国企业在美国和中国香港的 IPO 复苏可以帮助基金从对初创企业的早期投资中套现。缺乏 IPO 降低了基金支持初创企业的动力。 Preqin 的 Lai 表示，在最近将资本部署到印度和中东之后，投资者现在又将目光投向了中国。“我肯定看到中国从现在开始有更大的潜力，无论是资金回流，还是公司估值投资者活动、退出环境或基金表现。” Lai 先生表示，尽管投资者活动的回升远低于过去两年的水平，但新兴的复苏包括对奶茶和超市等消费品的一些投资。

佳华16810-29 21:12

美股盘前要点 | 福特、麦当劳公布Q3业绩苹果据称已投入M5芯片开发

投资5000亿日元研发人工智能(AI)自动驾驶软件。 18. Robinhood进军美国大选博彩，允许用户押注哈里斯或特朗普的合约。 19. 越南电动车商VinFast将获阿联酋驾驶公司牵头财团投资。美股时段值得关注的事件： 21:00 美国8月FHFA房价指数月率 22:00 美国9月JOLTs职位空缺/美国10月谘商会消费者信心指数

格隆汇10-29 20:45

CNBC：别错过！股市正在迎接辉煌时刻

已经有几家备受瞩目的 IPO，例如中国自动驾驶公司 WeRide 在纳斯达克上市，以及上周华润饮料在香港上市。投资者情绪高涨、利率下降和监管问题减少是 IPO 数量增加的原因。汇丰宣布股票回购汇丰周二（10月29日）表示，其第三季度收益和收入超出预期。税前利润较上年同期增长 10%，季度收入增长 5%。不过，净息差下降了 24 个基点。这家欧洲最大的银行还宣布了一项 30 亿美元的股票回购计划，使今年迄今为止的总回购金额达到 90 亿美元。如何交易日本大选日本周一投票后，日经 225 指数因结果而上涨。但这可能并不预示着长期趋势。以下是市场策略师认为，随着日本大选尘埃落定，日本资产将如何表现。市场底线 11月是分析师们在一年中最喜欢的月份之一。随着潮湿多风的季风带来11月的冷雨，席卷东南亚，天气开始变冷。市场也喜欢11月，尽管原因完全不同。他们喜欢炎热，而11月带来了炎热。根据 Carson Group 的数据，标准普尔 500 指数 11 月在几个时间段（自 1950 年以来、过去 10 年、选举年）的平均回报率是其他月份中最高的。标普指数上次在 11 月份下跌超过 1% 是在 2008 年全球金融危机期间。高盛证实了这一观察结果，该行指出，10 月 28 日标志着“美国股市第四季度最佳交易期的开始，数据可追溯到 1928 年”，该行全球市场董事总经理斯科特·鲁布纳 (Scott Rubner) 写道。本周一，市场确实上涨了。标普指数上涨 0.27%，道琼斯工业平均指数上涨 0.65%，纳斯达克综合指数上涨 0.26%。这增加了标普指数今年迄今的涨幅，目前为 22.1%。美国银行首席股票技术策略师斯蒂芬·萨特迈尔 (Stephen Suttmeier) 表示，今年早些时候的强劲表现进一步增强了 11 月的季节性效应。萨特迈尔在周一的一份报告中写道：“当 SPX 从年初到 10 月上涨时，这是 2024 年可能出现的情况，该指数在 11 月至 12 月期间平均上涨 79%。” 不过，在过于兴奋之前，请记住分析师对两个月内的股票持乐观态度。未来一年漫长而广阔：没有什么是永恒的，即使是股票市场在11 月占据统治地位。

丰雪鑫99 1评论10-29 17:55

隔夜美股全复盘(4.9)| DJT暴涨逾21%，博彩市场押注特朗普获胜概率达66%

融资 10.28 Alphabet旗下自动驾驶部门Waymo表示，已经完成了一轮56亿美元的融资，以扩大其无人驾驶打车服务。这是该公司有史以来获得的最大一轮融资。此轮融资由Alphabet领投，Andreessen Horowitz、Fidelity、Perry Creek、Silver Lake、Tiger Global和T. Rowe Price亦参与投资。Waymo目前在旧金山、洛杉矶、凤凰城运营商业自动驾驶出租车服务，并正在向奥斯汀和亚特兰大扩张。Alphabet财务总监Ruth Porat曾于今年7月表示，计划在多年内向Waymo投资50亿美元。 4、网红券商Robinhood进军美国大选博彩，允许用户押注哈里斯或特朗普合约 10.29 美国新贵券商Robinhood(HOOD.O)宣布，自周一起，符合条件的美国公民可交易哈里斯与特朗普的选举预测合约，即可以押注他俩谁会赢得选举。因为最近Kalshi打赢了和CFTC的官司，用户继续押注政治选举结果，于是政治预测市场火了，Robinhood也试图从中分一杯羹。 5、拼多多百亿补贴首轮订单量超1640万单 10.28 拼多多(PDD.O)百亿补贴正式启动第二轮“超级加倍补”活动，并发布首轮活动战报。自10月11日至18日，首轮“超级加倍补”累计订单量超过1640万单，生鲜食品类目的订单量占比达到32%，手机数码类目的销售额占比超过4成，美妆、个护、母婴类目的销售额占比达到28%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:00 美国8月FHFA房价指数月率（2）21:00 美国8月S&P/CS20座大城市房价指数年率（3）22:00 美国9月JOLTs职位空缺

格隆汇10-29 08:47

一周IPO观察：地平线机器人上市，龙蟠科技招股，傲基、国富氢能过讯

通过聆讯，6家递交招股书。当周上市自动驾驶(AD)解决方案供货商地平线机器人（首日+2.76%）当周招股自动驾驶(AD)解决方案供货商 $地平线机器人－Ｗ(09660)$ 合成生物学技术驱动的全球化生物医药公司 $华昊中天医药－Ｂ(02563)$ 专注于亚太地区的货柜航运公司 $德翔海运(02510)$ 全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商 $龙蟠科技(02465)$ 通过聆讯家具家居类产品的线上零售商$傲基科技氢能储运设备制造商$国富氢能递表公司无其他 $顺丰控股(002352)$ 计划于11月招股预期11月27日挂牌上市，募资或达10亿美元（上周报达20亿美元） $泡泡玛特(09992)$ 创始人大股东传配股套现最多15.88亿 $恒瑞医药(600276)$ 传考虑香港上市 $奇瑞汽车最快明年香港上市，期望IPO估值超1000亿元人民币，上周收购玛莎拉蒂 $微医或重启香港上市计划 $华润电力(00836)$ 发行配售及认购股份，融资逾72亿 $优必选(09880)$ 拟再次配股融资4.36亿，上市不到一年的第二次配售氢能公司上海重塑能源赴香港上市获备案通知书中信资本4.3亿美元加码 $麦当劳(MCD)$ 中国成为控股股东龙蟠科技开启招股 10月22日，江苏龙蟠科技在港交所开启招股，计划全球发售1亿股H股，发售价在4.50~7.00港元，每手500股，最多募资约7.00亿港元，国泰君安国际、铠盛联席保荐。公司IPO招股引入1基石投资者，嘉实基金旗下Harvest Oriental。公司成立于2003年3月，是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按销量计，龙蟠科技是全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商，市场份额为6.5%；中国内地第三大车用尿素制造商，市场份额为9.1%；中国内地第三大冷却液制造商，市场份额为5.8%。龙蟠科技从事磷酸铁锂正极材料的生产和销售。磷酸铁锂正极材料是目前生产锂电池运用最广泛的正极材料，用于各种终端市场，包括新能源汽车和储能行业。公司的客户包括主要锂电池制造商，例如宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、亿纬锂能，在通过客户严格的验证过程后直接向客户出售磷酸铁锂正极材料产品。截至2024年10月14日，龙蟠科技在江苏省金坛、天津市宝坻、四川省蓬溪、山东省菏泽、湖北省襄阳营运五个磷酸铁锂正极材料生产设施。龙蟠科技以龙蟠、可兰素、迪克品牌提供全面的车用精细化学品产品组合，主要包括柴油发动机尾气处理液、车用及工业润滑油、冷却液以及各种车用养护品。通过助力减少汽车的有害排放及提高汽车效率，该等产品对环境可持续性作出贡献。龙蟠科技的车用环保精细化学品主要提供予中国车用化学品经销商、汽车制造商、工程设备制造商、车用化学品品牌、零售消费者。截至2024年10月14日，龙蟠科技就车用环保精细化学品业务在中国营运七个生产设施。业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年上半年，公司营收分别为40.54亿、140.72亿、87.29亿和35.69亿元，同期净利润分别为人民币4.33亿、10.30亿、-15.14亿和-2.60亿元。傲基科技通过IPO聆讯（Trump反向概念股） 10月22日，深圳傲基科技在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板上市。其于2024年4月2日、2024年10月4日先后两次递表。9月29日获中国证监会境外发行上市备案通知书。华泰国际独家保荐。公司成立于2010年，作为专注于提供优质家具家居类产品的顶级品牌运营商及出口物流服务商，主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等美国及欧洲等海外市场的第三方电商平台向消费者提供产品，凭借稳健的供应链管理及有效的物流解决方案，为消费者提供广泛“家与生活”场景下的愉快生活体验。傲基科技提供ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHA CERLIN、HOSTACK及FOTOSOK等受欢迎的品牌的家具家居类产品。于2023年，傲基科技有11个品牌的GMV超过人民币1亿元，根据弗若斯特沙利文资料，按GMV计，公司的6个产品品类(床架、食品柜、梳妆台和梳妆凳、书柜、餐柜和边柜、冰箱)在亚马逊美国网站排名第一。傲基科技的产品组合亦包括电动工具类、家用电器类、消费电子类及运动健康类产品。根据弗若斯特沙利文资料，按2023年的GMV计，公司的十个产品品类(床架、床、冰箱、衣柜及抽屉柜、食品柜、书柜、梳妆台和梳妆凳、餐柜和边柜、电动螺丝刀、高压清洗机软管卷盘)在亚马逊美国网站的市场份额达到10%以上。傲基科技除了通过附属公司深圳西邮智仓为自有电商业务提供物流，还为客户提供高效一站式的物流解决方案，包括国内集运、头程国际货运服务、海外转运、海外仓储及订单派送。于往绩记录期间，公司向合共超过700家电商公司提供物流解决方案，于2023年及2024年前四个月分别履行约610万、250万份订单。公司设立了全球多级仓储物流网络，并开发了专有的物流解决方案管理系统。截至2024年4月30日，公司在美国主要港口城市(包括洛杉矶、休斯顿、新泽西及芝加哥)、欧洲(主要是德国)运营27个海外仓储设施，总建筑面积超过550万平方英尺。业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前4个月，公司营业收入分别为90.71亿、71.00亿、86.83亿和28.34亿元，同期净利润分别为人民币-5.90亿、2.23亿、5.20亿和1.89亿元。美股IPO观察当周新股上市 $文远知行(WRD)$ （首日+6.77%） $虎虎科技(HUHU)$ （首日+2.75%） $Founder Group Ltd(FGL)$ （首日-21%） $Septerna, Inc.(SEPN)$ （首日+18.89%） $Ingram Micro Holding Corp.(INGM)$ （首日+11.82%） $Li Bang International Corporation Inc.(LBGJ)$ （首日+2.5%） $Synergy CHC Corp.(SNYR)$ （首日+122%） $SAG Holdings Ltd(SAG)$ （首日-20.5%） $High Roller Technologies, Inc.(ROLR)$ （首日-2.63%）下周上市 $Gelteq Pty Ltd(GELS)$ $Brazil Potash Corp.(GRO)$ 奥利集团(ALEH) $Cuprina Holdings (Cayman) Limited(CUPR)$ $Aduro Clean Technologies (Uplisting)(ADUR)$ Jupiter Neurosciences(JUNS) 禄达集团(LUD) 其他递表为中小微市场主体成长提供动力的数智化网络服务平台一品威客$EPWK 柬埔寨平价奢华皮具合同制造商Kandal M Venture(FMFC) 营养和健身投资组合公司Elite Performance Holding Corporation(BYLT) 其他一品威客网络递交IPO招股书 10月17日，福建厦门一品威客网络科技拟以每股4到6美元的发行价、发行275万股，募资获得1650万美元。其于2022年8月12日在美国SEC秘密递表，后于2023年2月9日公开披露招股书。公司2月7日拿到中国证监会国际合作司境外发行上市备案通知书公司作为一个持续为中小微市场主体成长提供动力的数智化网络服务平台，公司通过创建的创新高效的综合性众包平台，将企业与优秀人才联系起来，为中小企业和供应商提供创意交易服务。一品威客提供的创意服务涵盖设计、软件开发、市场营销、商务文案、室内装修、生活服务、商务服务等七大类。根据弗若斯特沙利文的数据，以2023年的GMV计，一品威客为中国第二大众包在线平台，仅次于猪八戒。公司将企业(买家)和服务提供商(卖家)联系起来，从2019年到2024年6月30日，公司的平台在460万个项目中实现了16.7亿美元的商品交易总额(GMV)。公司目前运营着一支由190多辆自动驾驶卡车组成的车队，既有独立运营的，也有与中国外运合作运营的，根据CIFA的数据中国外运是中国最大的货运物流公司(已积累了自动驾驶里程约为500万公里)。在商业运营过程中，公司的自动驾驶卡车车队在中国各地提供枢纽到枢纽的长途货运服务，累计货运里程超过 7.67亿吨公里。此外，公司还与中国领先的卡车制造商三一集团合作开发了 4级机器人卡车。业绩方面，在过去的2022年、2023年和2024年上半年，公司收入分别为1281.11万、1980.09万和2021.57万美元，同期净亏损分别为340.59万、108.00万和120.29万美元。 SPAC方面 $Investcorp Acquisition Corp.(IVCAU)$ 与澳大利亚AI销售支持软件公司Bigtincan合并约 Flag Ship Acquisition Corporation与韩国光电产品公司Great Rich Technologies合并 DT Cloud Acquisition Corporation和生物制药研发公司Maius Pharmaceutical合并

老虎证券10-28 11:20

锐明技术：10月23日组织现场参观活动，BARNHILL CAPITAL LIMITED、博时基金等多家机构参与

早日重快速增长轨道。问：公司是否会在自动驾驶方面进行深度布局？目前公司在自动驾驶业务的发 6 / 6 展情况如何？答：公司在自动驾驶业务方面，专注在以 EBS 为核心的 L2 自动驾驶方面进行了业务布局，暂不涉及 L4 等高阶自动驾驶领域。公司的 EBS 解决方案已经落地销售，主要应用在公交及出租等行业，海外的 EBS 也已落地，发展潜力较大。公司一直积极关注高阶自动驾驶技术的发展及应用，始终全面、综合看待该技术发展周期、自身的技术积累及公司战略等多方面因素，审慎决策高阶自动驾驶业务的发展策略。问：请介绍下公司海外业务的品牌战略布局情况？答：公司一直以双品牌战略进行业务布局，一是贴牌，二是推行自主品牌。国内市场，早期产品以贴牌为主，后期逐步开始推行自主品牌，现还存在少量贴牌产品。在海外市场，公司出海多年，首战是美国市场，当时公司无论在产品、技术、经营实力等方面均无主导地位，进入美国市场时全部是贴牌进行，后进入英国、欧洲等市场，仍以贴牌为主。随着公司持续多年的海外市场拓展，公司综合实力的提升，及公司在海外市场的知名度、产品竞争力逐渐加强，在中东、中非及亚太等市场，公司以自主品牌销售为主。审视目前的国内及国际局势，未来，国内市场仍以自主品牌销售为主进行，而海外的美英等市场仍以贴牌为主，在海外其它区域市场，公司将全面强势推动自主品牌落地销售。锐明技术（002970）主营业务：以人工智能及视频技术为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商,致力于利用人工智能、高清视频和大数据等技术手段,大力发展交通安全及行业信息化产品及解决方案。锐明技术2024年三季报显示，公司主营收入19.18亿元，同比上升55.17%；归母净利润2.2亿元，同比上升170.8%；扣非净利润2.02亿元，同比上升174.52%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.66亿元，同比上升65.79%；单季度归母净利润9663.3万元，同比上升360.26%；单季度扣非净利润8435.38万元，同比上升351.73%；负债率44.66%，投资收益-343.24万元，财务费用-1751.37万元，毛利率39.15%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-28 09:59

开源证券：给予华测导航买入评级

应用场景开拓成果显著，海外+低空经济+自动驾驶打开空间　　公司围绕高精度定位技术积极拓展行业应用，在农场自动化、地质灾害监测、自动驾驶等行业持续深耕，塑造产品与品牌优势，下游应用场景拓展成果显现。海外业务方面，2024年上半年公司海外市场营收已经达到4.45亿元，同比增长34.98%，同时公司海外业务毛利率为67.29%，随海外市场开拓进入收获期，有望拉动公司业绩向上。自动驾驶方面，公司车规级组合导航产品获得多家车企定点，部分实现批量交付，助力车企自动驾驶能力提高；此外公司已在低速机器人、矿车、港口、物流自动驾驶等领域与易控、三一、徐工等公司达成合作。公司积极发展低空经济业务，可为低空经济领域作业终端提供包括导航定位模组、高精度账号服务等在内的综合解决方案，打开成长空间。　　风险提示：产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券于海宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.55%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.1亿，根据现价换算的预测PE为33.31。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为40.21。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-27 22:50

华金证券：给予韦尔股份买入评级

在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透，公司营收实现稳步增长。同时，受到产品结构优化以及成本控制等因素影响，公司产品毛利率逐步恢复，整体业绩显著提升。　　24Q3公司实现营收68.17亿元，同比增长9.55%，环比增长5.73%，续创历史新高；归母净利润10.08亿元，同比增长368.33%，环比增长24.60%；扣非归母净利润9.21亿元，同比增长341.01%，环比增长14.24%；毛利率30.44%，同比提升8.66个百分点，环比提升0.20个百分点。24Q3末存货67.72亿元，环比24Q2末基本持平。　　技术领先助力手机主&副摄份额增长，持续推进汽车CIS高端产品研发　　手机：公司在智能手机领域已完成全系列机型后置主摄产品布局，同时积极开拓长焦等副摄市场，凭借宽动态、低功耗等性能优势，副摄产品市场份额有望快速提升。主摄方面，OV50H凭借优异的性能，广泛应用于国内主流高端智能手机后置主摄方案，正在逐步替代海外同类竞品，实现公司在高端智能手机领域市场份额的重大突破。全球首款采用TheiaCel　　实现单次曝光接近人眼级别的动态范围。2024年8月，公司推出OV50M40（1/2.88？技术的智能手机CISOV50K40凭借LOFIC功能可　　英寸，50MP，0.61μm），以应对前摄、广角、超广角、长焦等应用对小尺寸50MPCIS的需求；预计24Q4实现量产。美东时间10月21日，高通在骁龙峰会2024上正式发布骁龙8Elite芯片。第一波搭载骁龙8Elite的新机预计将在10月底问世，其中荣耀Magic7系列已官宣将于10月30日发布。华为、小米、荣耀等厂商旗舰新机陆续发布，公司50MP系列芯片有望充分受益持续放量。　　汽车：公司凭借先进紧凑的汽车CIS解决方案覆盖了广泛的汽车应用。针对前视等高端应用，公司于2024年10月推出汽车行业的首款1200万像素传感器——OX12A10（1/1.43英寸，12MP，2.1μm），预计25Q3量产。OX12A10采用了TheiaCel？技术成功实现更宽的动态范围，是公司2.1μmTheiaCel？产品系列中分辨率最高的传感器；该产品系列还包括8MPOX08D10和5MPOX05D10。后两者主要针对主流乘用车，而OX12A10则专为满足下一代ADAS和AD机器视觉需求而设计。针对环视和后视等应用领域，公司推出首款也是唯一一款采用TheiaCel？技术的3.0μm像素汽车视觉传感器——OX03H10（1/2.44英寸，3MP，3μm），单次曝光可140dB动态范围，预计25H1量产。针对车内视觉应用，公司已与飞利浦合作开发全球首个车内驾驶员健康监测解决方案。　　SK海力士收缩CIS业务规模，CIS供需两侧格局持续优化　　根据中国电子报10月19日消息，SK海力士正在削减其业务生存能力较低的图像传感器和代工业务，专注于高利润的HBM和AI存储器。SK海力士计划在2024年年底将基于12寸晶圆的CIS产量削减至每月6000片。24Q3SK海力士非存储芯片业务的营收占比仅3%。随着SK海力士等韩系厂商放弃部分CIS市场，供给侧格局将持续优化。需求端，随着安防等传统市场回暖、消费电子市场重回上升通道、汽车市场智能化加速以及AR/VR等新视觉需求不断涌现，CIS需求有望实现快速增长。　　投资建议：我们维持此前对公司的业绩预测。预计2024-2026年，公司营收分别为264.86/318.36/375.67亿元，增速分别为26.0%/20.2%/18.0%，归母净利润分别为34.77/47.02/60.25亿元，增速分别为525.9%/35.2%/28.1%；PE分别为39.0/28.9/22.5。公司CIS产品矩阵实现了中高端全系列覆盖，多种核心技术持续精进提供超高质成像，高筑产品核心竞争力。持续推荐，维持“买入-A”评级。　　风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券丁宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利32.42亿，根据现价换算的预测PE为41.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为126.53。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-27 15:21

特斯拉第三季度财报大超预期引发股价飙升，空头损失惨重，市场信心重燃

糟糕的时期可能已经结束，而公司在开发全自动驾驶汽车方面也在稳步推进。周四，三个月的看涨期权的溢价首次高于看跌期权，几位分析师也上调了对特斯拉的目标价。编辑观点特斯拉的财报超预期表现，反映了电动汽车市场的韧性和公司强大的运营能力。尽管短期内做空者遭受重大损失，但这也为投资者提供了重新评估该公司未来增长潜力的机会。市场需持续关注特斯拉在电动汽车及全自动驾驶领域的创新进展，以及全球电动汽车市场的需求变化。名词解释空头: 指投资者通过借入股票并卖出，希望在未来以更低价格买入回补的投资策略。看涨期权: 赋予买方在未来某一日期以约定价格购买资产的权利，通常用于预期股价上涨的投资策略。市值: 指公司股票的总市值，通常通过当前股价乘以流通股数量计算得出。相关大事件 2024年10月24日: 特斯拉公布第三季度财报，利润同比增长9%，远超市场预期，引发股价暴涨。 2024年10月25日: 特斯拉股价在财报公布后继续上涨，市值在短时间内增加1500亿美元。来源：今日美股网

今日美股网10-27 00:10

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