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去年增收不增利！华大基因为何会陷入如此窘境？
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3月30日，有着“生物界腾讯”之称的华大基因披露2022年年报。报告期内，公司实现营业总收入70.46亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润8.03亿元，同比下降45.1%。整体来看，华大基因这份成绩单表现不太理想。虽然营业收入同比增长4.1%，但盈利能力却出现大幅下滑，呈现出增收不增利的局面。那华大基因为何会陷入“增收不增利”的窘境？到底还能不能“打”？新冠业务降温一个重要的原因是，市场竞争加剧以及防疫政策变化等原因导致新冠业务利润大幅下滑。华大基因是一家基因测序服务提供商，主要是向国内外的各级医院、体检机构、科研院校、制药公司等机构以直销或代理的销售模式，提供检测报告、项目结题报告、相关测序分析数据、含少量试剂等。从整个基因测序服务的产业链看，华大基因处于行业的中游，其上游为基因测序仪和基因检测试剂，下游则是医院、科研机构、企事业单位或个体消费者。图表 1 . 基因测序产业链资料来源：公开资料整理，国元证券研究中心在新冠疫情出现前，华大基因每年有接近一半的营收来自于无创产前基因检测(NIPT)业务，主要检查胎儿是否存在染色体疾病。2019年该业务所实现的营收占公司总营收的42%。 2020年新冠爆发，华大基因基于核酸检测提供的“感染防控综合解决方案”业务，在短短一年时间收入高达51.42亿元，成为公司第一大收入来源。与此同时，公司的营收也由2019年的28亿元激增至2020年的83.97亿元，同比增长199.86%；2020年实现归母净利润达20.9亿元，实现超六倍的跳跃。但花无百日红，人无千日好。随着越来越多企业入局，以及疫情防控常态化的需求，新冠检测的价格经历了多次调整并大幅下滑，“薄利多销”成为行业的共识，华大基因的利润也受到影响。从财报来看，精准医学综合解决检测方案板块为新冠相关的业务，是华大基因的第一大业务。2022年，该业务实现营收25.04亿元，为公司贡献35.54%的营收；而上年同期，该业务实现了33.82亿元的营收，占公司总营收的49.99%。基于此，公司2022年度对新冠相关固定资产和存货计提约4亿减值准备，导致公司基于新冠相关的利润较2021年度相比有大幅下降。简单点说，就是华大基因的新冠业务已经赚不到“大钱”了，公司对这项业务进行了战略性调整，就出现了盈利水平大幅下滑的现象。常规业务增长乏力新冠业务收入下降或是必然事件，但华大基因的常规业务增长乏力，这或是华大基因最令投资者担心的地方。在没有新冠检测业务之前，基因检测业务才是华大基因的第一大业务，也是其赖以成名的根基所在。在2019年之前，这项业务常年营收占总营收比例超40%，毛利率最高可达69.53%，甚至还被誉为“基因界的腾讯”。基因检测是通过血液、体液或其它组织细胞等生物样本，对被检测者细胞中的DNA分子信息做检测，可以用于诊断遗传性疾病，还可以进行亲子的鉴定和发育学鉴定等。不过，由于基因检测业务门槛不高，从事基因检测服务的企业不断增长，有包括达安基因、迪安诊断、金域医学等公司。未来随着各地医保局陆续将NIPT列入医保范围，华大基因的业务仍将受到蚕食，市场早已从“蓝海”走向“红海”。在这种背景下，近年来华大基因生育健康基础研究和临床应用服务的造血能力却越来越差。2022年，华大基因该业务实现营收11.16亿元，占营收比重为15.83%。而2021年，华大基因该业务实现营收11.92亿元，占营收比重为17.62%。为此，华大基因决定进军肿瘤诊断治疗市场，这也是目前企业明显有增量的业务。肿瘤防控领域企业主要提到一些产品，包括肠癌检测、同源重组缺陷检测、还有泛癌种多基因检测、肿瘤复发检测产品，却也反映企业单一癌种领域检测产品缺乏等问题。但该业务在短时间内或难以成为华大基因的支柱板块。2022年，华大基因肿瘤防控业务实现营收4.04亿元，同比仅增长6.26%，占营收比重仅为5.73%；而在2021年，该业务贡献收入3.798亿元，占当期营业收入的5.61%。在此领域，华大基因报批进展慢于燃石医学、世和基因、艾德生物等竞争对手，不利于取得先发优势，因此在短时间内或难以成为华大基因的支柱板块。此外，在多组学大数据与合成业务方面。2022年，公司多组学大数据与合成业务实现营收7.05亿元，占营收比重也仅为10%。当真是生物“科技”公司？仔细翻看资料发现，华大基因研发费用较低，一直被业内所诟病。财报显示，2018-2022年，华大基因的研发费用分别为2.61亿元、3.17亿元、6.2亿元、4.87亿元及5.358亿元；而同期的销售费用则分别为5.14亿元、6.19亿元、10.78亿元、12.38亿元及16.09亿元。从金额来看，2018年时，华大基因销售费用与研发费用之间的差距仅有2.53亿元，而至2022年末，其销售费用与研发费用之间的差距已经扩大到10.71亿元。新药研发虽然存在耗时长、费用高、成功率低等风险，但重磅新药可带来丰厚的经济效益，才可以让企业稳稳地占领市场份额，建立起护城河，躲避竞争对手的冲击。国际上稍微大一点的医药企业，都是以研发创新为主。据统计，全球大型制药公司研发投入占销售额的比重在9%-18%之间，而部分生物技术公司的研发投入占销售额的比重则在20%以上。反观华大基因2022年研发费用仅为5.358亿元，占总营收比重仅为7%，这与其生物医药公司的标签不太相符，也就意味着华大基因的产品并没有想象中那么好，很大程度上是依赖大规模的营销活动和复杂的销售网络。总的来说，华大基因这份这份成绩单表现不太理想，呈现出增收不增利的局面，这或是与新冠业务利润大幅下滑有关。
证券之星2023-03-31
南向资金今日净买入超6亿港元腾讯控股净买入居前
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买入6.69亿港元。港股通（沪）方面，腾讯控股、中国移动分别获净买入6.06亿港元、2.47亿港元；盈富基金遭净卖出3.67亿港元；港股通（深）方面，腾讯控股、中国移动分别获净买入4.43亿港元、3.46亿港元；美团-W遭净卖出1.98亿港元。
金融界2023-03-31
腾讯控股：向港交所申请增设人民币柜台
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　　腾讯控股在港交所发布公告，当日已向香港联交所提交申请增设人民币柜台，以支持联交所的港币-人民币双柜台模式。
金融界2023-03-31
3月红盘收官，ChatGPT王者归来，概念ETF续涨近5%再登阶段新高！港股互联网ETF溢价高企，机构提示月度反弹行情将至！
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游戏股表现领先，快手、美团均涨超1%，腾讯控股涨0.21%，小米集团微跌0.33%，此外，阿里影业、心动公司等涨幅居前。热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）早盘高开后，全天在水面附近窄幅震荡，收涨0.24%，全天成交额1.52亿元。值得注意的是，今日行情震荡区间，港股互联网ETF(513770)溢价持续高企，截至收盘溢价率高达0.34%，显示买盘资金强势，逢低布局热情高涨。此外，近期港股互联网ETF（513770）持续获资金布局。行情数据显示，港股互联网ETF（513770）近4个交易日连续获资金净申购，累计吸金达3425万元。拉长时间看，最近60个交易日，港股互联网ETF有45个交易日获得加仓，累计净流入额为2.12亿元。南向资金方面，截至3月30日收盘，南向资金连续17个交易日净流入，3月更是累计流入达664.69亿港元，在2022年以来的15个月中，净流入额仅次于去年10月，位居第二位。重点个股方面，其中腾讯控股当月仅一日小幅净卖出，其余全部为净流入，合计获南向资金加仓逾167亿港元；美团3月也累计获南向资金加仓55.08亿港元；快手收获38.70亿港元净流入。资金积极布局，充分体现了市场对于港股互联网板块后市的乐观预期。机构观点方面，兴业证券态度鲜明：“短期，随着美长债收益率的快速下行，等美国SVB倒闭风波缓解时，可布局港股和中概互联网，阶段性跌深反弹的机会可期。毕竟2023年互联网发展步入规范发展的新阶段，受益于中国复苏和数字经济政策红利，盈利有望改善”。展望后市，兴业证券表示，随着阶段性利空出尽以及正面利多因素的累积，互联网正迎来一段具有较强操作性的月度反弹行情。 1）平台经济、民营经济等政策环境持续改善。近期，围绕着支持民营经济发展，一系列相关鼓励政策持续出台，民营经济、平台企业政策环境持续改善，后续可关注博鳌论坛对民营经济的进一步支持。相关消息： l 相关部门负责人近日在第三届两化融合暨数字化转型大会上表示，引导和支持民营企业、平台企业参与国家重大科技创新。 l 《经济日报》发文强调提升平台经济价值。文内指出，平台经济是数字经济的重要形态，一直以来在稳经济增长、稳就业、促销费等方面均发挥了重要作用。 2）互联网已从新经济转向成熟业态，宏观贝塔的属性增强，基本面受益于中国复苏和数字经济政策红利。从高频经济数据来看，电商业务、与到店业务相关的餐饮收入、游戏收入等数据显示，当前互联网部分细分领域基本面正在改善并仍有恢复空间。 3）海外影响互联网估值的利空因素至少正迎来阶段性缓和。风险偏好层面，2月初以来的国际局势、3月初以来的欧美银行业风波至少正迎来阶段性缓和。在银行危机以来，受避险情绪以及市场对美国经济衰退的预期不断加深的影响，全球资产定价的锚——美国长期国债收益率快速下行，压制港股互联网估值的因素缓解。 4）从估值角度来看，互联网已经price in了短期的悲观情绪。1月底港股调整以来，截至3月28日，互联网预测PE已经回落至2016年以来的2.1%分位数水平；恒生资讯科技业PS-TTM回落至2016年以来的7.9%分位数水平。投资策略方面，兴业证券认为，短期来看，阿里巴巴等代表性互联网领头羊的最新变化，有望吹响港股互联网阶段性反弹行情的号角。建议把握住3月底到5月初这段“阶段性利空缓解”的窗口期。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。风险提示：大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，大数据产业ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-31
港股一季度收官：牛熊反复拉扯，恒指微涨3%！
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外围涨声一片，内部港股迎来财报季，腾讯、百度、快手、小米等互联网龙头发布超预期财报，加上阿里巴巴宣布进行重大组织变革，带领港股在3月下旬迎来暴力反弹。从南下资金来看，一季度净流入756.6亿港币，除去1月顶点时南下资金大幅流出外，多数时间，南下资金都保持了大幅流入的态势：板块方面，一季度表现最好的是电讯业，季度涨幅高达16.4%，金融业表现最差，季跌4%：本周港股大事件： 1. 阿里巴巴创始人马云回国； 2. 小米集团、美团、快手等公司发布四季报及全年业绩，核心数据超市场预期； 3. 腾讯财报后开启常态化回购，本周净回购金额接近18亿港币； 4. 珍酒李渡通过上市聆讯，港股将迎白酒第一股； 5. 阿里巴巴宣布重大组织变革，将设六大业务集团，或独立上市； 6. 比亚迪2022年净利润同比增长445.86%，预计一季度汽车交付同比增长80%以上； 7. 中石油股价爆发，拟派息超400亿，回购股份不超10%； 8. 伊泰煤炭溢价50%回购所有港股； 9. 腾讯正式发布AI智能创作助手“腾讯智影”，正研发类ChatGPT聊天机器人； 10. 京东拟议分拆京东产发、京东工业于港交所主板独立上市。本周老虎用户热门交易个股： Top1：阿里巴巴，本周阿里大事不断，先是创始人马云回国，而后CEO张勇宣布进行重大组织变革，旗下非电商主业有望单独上市，引发市场重估阿里巴巴价值，股价大涨； Top2：美团，周一美团股价在财报后大跌，主因是市场担忧抖音、腾讯等新竞争对手对外卖市场的蚕食； Top5：京东集团，当阿里巴巴宣布分拆上市时，整个科网股为之一振，市场认为其他互联网巨头或也有分拆上市可能，接近着，京东宣布将分拆2家公司单独上市，引发股价大涨。下周港股值得关注的大事件： 1. 下周一，美国将公布3月Markit制造业PMI终值，关注是否符合预期； 2. 下周三，港A股因清明假期休市一天； 3. 周四，圣路易斯联储主席布拉德将就美国经济和货币政策发表讲话； 4. 下周五，美股耶稣受难日休市一天，同时美国将公布3月非农数据，市场预期增加24万。 $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $快手-W(01024)$ $小米集团-W(01810)$
老虎证券2023-03-31
区块链成数据要素关键技术信通院TBI成立首个专项研究组
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据要素研究的项目组。除3家联席组长外，腾讯云、华为、中国移动、招商银行等20余家成员单位首批加入。 “产品设计来源于场景需求，推广依赖于标准、规范。”据中电长城网际数字场景科技研究院院长朱江介绍，TBI数据可信流通项目组接下来将着力推进三项工作，包括制定区块链数据可信协作标准，建设基于区块链的数据可信协作应用体系，以及建立区块链可信数据协作人才培养体系。数据作为数字经济的核心生产要素，在我国推进数字化转型、实现高质量发展过程中发挥着重要战略性作用。2020年以来我国陆续出台相关政策，促进数据要素市场发展。与土地、资本等传统要素相比，数据要素的价值释放是一个复杂的工程，只有将分散在社会化分工各处的数据联合起来，形成动态、立体、多维度的大数据网络，才能发挥数据的最高价值。但是在这种涉及到跨机构、大范围、大规模的数据要素流通场景中，容易带来权责混乱、单方风险过高、数据泄露等问题，这需要在数据协作的前、中、后环节中建立起一套端到端的可信协作机制和安全流通渠道。记者注意到，在数据可信流通场景下，区块链正在加速与隐私计算、AI等技术融合，相比较早年间机构与机构之间采用API接口来共享数据源，“区块链+”的技术方案正在成为当前诸多企业、数据交易所的主流配置。朱江表示，区块链是数据价值流通的关键技术，一则在于它是信任技术，为数据要素流通的参与方之间建立信任的生产关系；二则在于它是链接技术，可以与其他技术深度融合来完成数据价值的评估、挖掘、可信流通。贵阳大数据交易所是全国第一家大数据交易所，正通过建制度、搭平台、定规则、强应用、育生态，探索创新数据流通交易及商业模式，推动数据要素市场化配置改革。据贵阳大数据交易所平台运营部负责人张实透露，贵数所下一步计划在跨区域、跨行业标准互认，安全、合规互认上通过数据可信流通项目组，整合行业内企业、专家资源，高效、安全赋能数据可信流通。来源：金色财经
金色财经2023-03-31
游戏ETF（516010）+游戏沪港深ETF（517500）+影视ETF（516620）盘后解读
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rojectAl2.0”。3月28日，腾讯AILab发表题为《AIEnhancedProceduralCityGeneration》的演讲，提出自研的3D虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升3D虚拟场景的生产效率。3月31日微软举办GDC（游戏开发者大会）中国行，AzureOpenAI、完美世界、rct等探讨AI技术在游戏NPC、场景制作、资产管线等研发场景的落地进展。工业化程度较高的内容生产行业（游戏）有望成为生成式AI率先落地的场景。以ChatGPT为代表的AIGC模型正向多模态、低门槛、低成本快速迭代，游戏有望迎来全面产业革命；AIGC提升游戏内容丰富度及交互性，为潜在增收及游戏创新带来可能；AIGC在游戏产业各环节赋能正迅速落地，将明显助力生产降本提效。【版号发放常态化】3月23日，86款国产游戏版号发放，重点游戏包括，创梦天地《卡拉比丘》，腾讯《末刀》，网易《零号任务》，三七互娱《星星生活乐园》《王国火种》，吉比特雷霆《硬核机甲》等，中手游《大富翁11》。2022年以来有关部门下发了七批共512个版号（包括进口版号）相较2017-2020年平均水平仍有较大差距。从头部游戏公司产品储备来看，版号依然面临不足的风险。即使版号发放边际好转也未恢复到往年水平，这意味着政策端还有进一步加码的空间。【游戏行业科技价值获得重视，估值或进一步重估】2月19日发文《别忽视游戏行业的科技价值》，强调游戏行业在芯片、终端等实体产业领域实现价值外溢，同时在AI、VR等科技领域有正外部效应。2月27日，相关部门印发《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局。指出要“大力发展网络文化，加强优质网络文化产品供给”，也与近年积极鼓励文化出海、自2022年以来游戏版号发放趋于常态化的趋势相一致。随着平台经济与内容产业的规范化基本落实，后续将稳定有序发展。长期投资价值：估值+业绩双修复【版号发放逐渐常态化，自研产品推陈出新】游戏公司储备游戏中，版号成为游戏上线关键因素，公司获得版号之后最快15天可以上线，平均需要3个月时长。游戏发行前需要进行大量的宣发和买量投放，盈利释放还有一些滞后。产品是实现游戏高速增长的必要条件。从上市公司整体产品排期来看，产品储备丰富，叠加基数效应消退、有望带动行业强劲增长。当前游戏指数的修复主要是版号带来的估值修复，后续或迎来业绩修复。【宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求】需求端，宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求。随着中国防控调整后，防控“过峰”，人均收入总值、人均可支配收入有望迎来复苏。2023年人均收入总值增速预设目标或在5%以上，游戏行业消费需求有望因此释放。【“AIGC”“元宇宙”新机遇，元宇宙商业化】VR/AR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地。2022年世界人工智能大会（WAIC2022）以“元宇宙”为切入点，本届签约元宇宙总投资规模150亿元。 AIGC的价值在于将内容创作过程中的创意和实现分离，实现过程变为一种可重复劳动，短期先辅助人类来完成实现，长期或由AIGC来完成实现，并逐步将生产成本降低。作为AI与内容产业的结合，下游应用包括文字、语音、代码、图像、视频甚至3D内容、游戏等。游戏被业界普遍认为是最有可能率先实现“元宇宙”的领域，因为它天然就具有虚拟场域以及玩家的虚拟化身。根据安信证券提出的元宇宙投资框架，游戏属于元宇宙应用的“内容与场景”端，硬件及操作系统（VR/AR/MR）等技术成熟后，游戏端或是元宇宙产业链toC流量端。预计2025年中国云游戏市场规模达342.8亿元，云游戏或将打破终端壁垒。后市展望：游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术和产业发展中起到重要作用。政策上游戏版号已经恢复，官方对游戏行业的价值也充分认可。估值方面，即便经过了最近的反弹，游戏行业的整体估值依然处在中低位。2023年也是互联网行业大变革的开端，ChatGPT带来的变革对于游戏行业将是一个巨大的利好。苹果MR等重磅硬件的发布利好VR内容研发商，游戏作为科技属性最强的一类内容有望率先受益。若后续板块出现冲高回落，可考虑适时逢低布局。投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和包含香港上市的游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏ETF----游戏沪港深ETF(517500)。【影视ETF(516620)】AIGC将辅助影视行业企业增强图片、视频相关内容的供给能力， AI支持下可以为剧本创作提供新思路，创作者根据ChatGPT的生成内容再进行筛选和二次加工，激发创作者的灵感，开拓创作思路，缩短创作周期； AI技术应用于动画特效、虚拟拍摄、衍生产品开发等，提高内容创作效率。综合来看，可使得影视行业降本增效，产能提升，迎来复苏。防控冲击全球影业，在经营短期承压后，国内影视公司加强业绩修复，静待疫后复苏。2023年作为经济恢复的重启年，影视积极主动求发展，一方面板块业绩有望修复，另一方面新技术有望推动对主业的提质增效。业绩表现方面，2022年一季度由于亏损企业较多且基数较低，2023年一季度整体板块的业绩有望向好。影视整体情况和游戏类似，经历了防控的冲击和监管的规范后，行业出现了近三年的出清，估值和盈利情况一度都到达了历史较低水平，目前处于困境反转阶段，又恰逢新技术催化，近期表现较强。若后续板块出现冲高回落，可考虑适时逢低布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-31
笑果被判支付800万！没上市的期权=废纸一张？
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投后笑果估值可达30亿。 2021年，腾讯关联公司入股笑果文化，持股比例约12.55%，这也是目前公开信息所能找到的笑果最后一轮融资。有媒体报道，本轮融资后，笑果估值超过40亿元。短短6年时间，笑果完成8轮融资，身价暴涨至40亿。这就意味着，持有笑果0.3732%股权的张乐，在不同时间点计算股权价款，差距将是巨大的。关注一心向上公众号，免费获取《2022年度科技型初创企业股权激励报告》、《外管7号文知识包》等相关报告。笑果的股权激励计划张乐直接持股的笑乐（上海）文化传媒中心本质上是笑果的员工持股平台，即张乐通过持有笑乐的股份间接持有笑果的股份。这也是很多非上市公司在实施股权激励时，会采用的一种股权架构形式。图源：天眼查笑乐文化成立于2016年，作为笑果的员工持股平台，持有笑果6.41%的股权。笑果通过笑乐实现股权激励的员工，大家基本都耳熟能详。比如脱口秀“一姐”思文，以及思文的前夫程璐，还有梁海源、王建国、杨文骏、贾思皓、张博洋。数据来源：天眼查笑果是一家“以内容驱动为核心的年轻态喜剧产业公司”。这就意味着，笑果的核心竞争力是内容，核心产品也是内容，所以作为内容创作者的“人”，自然也是笑果的核心“资产”。为了保证笑果在业界的竞争力，将行业最顶尖的脱口秀内容创作者绑定在笑果，这不足为奇。除了笑乐，笑都文化、上海笑放也是笑果的员工持股平台，程璐、康洪（王建国）、梁海源、贾思皓、张博洋、李瑞超（李诞）、王思文（思文）等也均作为LP位列其中。用股权激励绑定核心员工，用资本为员工赋能，企业、员工共同成长、彼此成就，在巅峰共享财富盛宴。张乐最初被授予期权，想必笑果的初心也是如此。但是，为何最后分开却如此不体面？关注一心向上公众号，免费获取《2022年度科技型初创企业股权激励报告》、《外管7号文知识包》等相关报告。非上市公司的股权激励退出机制关于非上市公司授予期权作为股权激励工具，在员工离职退出时，其实并没有固定的退出机制。如果双方在签署协议时，已经明确约定了退出机制及价格，那么当员工离职按照约定退出即可。如果没有，也可以按照“成本定价，估值折扣、参考净资产定价”3种方式确定回购价格：成本定价法：定价方式为本金+利息，是最常见的股份回购定价方式。即按照离职员工此前支付的成本价，外加一定水平的年利息来确定，一般10%左右的年利率较为常见。估值折扣法：按照市场估值来确定回购价格，以公司最近一次融资价格为基础上打个折扣，折扣水平也是根据公司实际估值情况所决定。该方式主要针对高管群体而定，部分现金流充足的企业，每年会按照估值来修订股份回购价格。净资产定价：传统的非上市企业，在授予股权时常会按照净资产定价，回购时也按净资产进行定价。但是笑果主张的退出机制，则是应当以2017年1月1日为基准点确定受让价格，且强调按照期权授予之日的公司价值计算所应支付的激励股权价款系行业惯例。对此，法院认为，笑果等三方对其所称的行业惯例未提供相应证据，此外，即便实践中确实存在这类案例，如果双方事先就此达成协议，法院不会介入或干涉。但本案不符合此情形，且这种计算方法无异于员工共同促进公司成长同时，员工利益仍停留在公司发展初期或股权被授予时，与“股权激励”目的相违背。其实，股权激励本就是用来激励核心员工，借助资本的力量，期以充分调动员工积极性，发挥个人作用促进企业发展的。所以，当企业飞速发展、估值飙升时，员工离职时股权的处理就会变得十分敏感。今年两会上，格科微董事长提案“进一步明确激励对象退出规则”，说的也是这个意思。如何在企业与员工之间找到平衡点，既不给企业造成过多成本压力，也不至于亏了员工，或许才是制定股权激励方案最核心的难点。关注一心向上公众号，免费获取《2022年度科技型初创企业股权激励报告》、《外管7号文知识包》等相关报告。
老虎证券2023-03-31
3月31日通行宝涨6.36%，易方达科讯混合基金重仓该股
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亿元。该股为数字经济、智慧政务、信创、腾讯概念股、国资云、智慧城市、ETC、智慧停车、江苏国企改革、国企改革概念热股。3月31日的资金流向数据方面，主力资金净流入1938.4万元，占总成交额10.32%，游资资金净流出1524.58万元，占总成交额8.12%，散户资金净流出413.82万元，占总成交额2.2%。融资融券方面近5日融资净流出239.37万，融资余额减少；融券净流入5100.0，融券余额增加。重仓通行宝的前十大公募基金请见下表：根据2022年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共1495家，其中持有数量最多的公募基金为易方达科讯混合。易方达科讯混合目前规模为31.95亿元，最新净值1.5174（3月30日），较上一交易日下跌0.2%，近一年下跌10.0%。该公募基金现任基金经理为刘健维。刘健维在任的基金产品包括:易方达科融混合，管理时间为2020年6月6日至今，期间收益率为70.55%；易方达成长动力混合A，管理时间为2022年2月8日至今，期间收益率为-3.03%。易方达科讯混合的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-31
华胜天成：公司与华为已建立合作伙伴关系。公司具体业务情况请以公司公告为准
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资者：贵公司在回复中曾说与阿里丶百度丶腾讯丶字节等头部互联网公司有业务往来。这些业务主要涉及到哪些方面？能详细介绍一下吗？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司一直以来都十分重视与行业头部公司的合作，多年来与百度、阿里等国内各大厂商保持密切合作关系。公司具体业务情况请以公司公告为准。感谢您的关注。投资者：请详细介绍一下公司与阿里云在哪些方面有合作华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司与阿里已建立合作伙伴关系。公司具体业务情况请以公司公告为准。感谢您的关注。投资者：贵公司在国产替换这一主题上有哪些作为？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司紧随国家信创国产化相关政策，在金融信创方面，公司成立金融信创工作领导小组，“统筹推进、分工负责、目标导向”，致力于成为金融信创领域的领先集成商；成立信创研究院，并设有信创解决方案中心、信创仿真适配体验中心、信创实训教室等，承担包括内部和外部用户所需的适配测试、仿真模拟、应用体验、培训交流等工作；树立标杆案例并大力推广。公司自主研发的混合云管、中间件等多款信创产品已经在中国人民银行、天津滨海银行等众多金融机构成功应用。感谢您的关注。投资者：贵公司哪些业务或技术是比较前沿丶比较有市场竞争力的？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司将围绕国家的数字化建设和数字化发展，以“云数为轴，四轮驱动”的战略大方向，实现行业创新数字化、解决方案产品化、产业互联平台化、资源外包规模化，推进重点工程数字新基建、金融信创落地实施。未来公司将持续关注前沿技术发展变化趋势。感谢您的关注！投资者：贵公司有算力方面的业务吗华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司中标的天津人工智能计算中心项目一期已经正式上线运营。天津河北区人工智能计算中心项目是以政府为主导、以产业培育为目标、以普惠算力为基础建设的全栈国产化自主可控的人工智能计算中心。２０２３年，公司将会加大算力项目的投入，提升公司的综合竞争力，具体经营情况请以公司公告为准。感谢您的关注！投资者：贵公司的业务有涉及到人工智能吗？chatgpt与百度的文言一心这类型软件的应用支持是否与贵公司的业务有交叉之处。华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司拥有专业的云产品开发、服务及数据分析人才队伍。在云计算、人工智能等技术方面优势显著。未来公司将持续关注人工智能技术的发展及各领域的应用。谢谢！投资者：公司在云计算和人工智能方面的优势具体体现在哪些方面？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司拥有专业的云产品开发、服务及数据分析人才队伍。在云计算、人工智能等技术方面优势显著。未来公司将持续关注人工智能技术的发展及各领域的应用。谢谢！投资者：贵公司主要从事数字经济的哪种业务？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！近年来，公司持续围绕国家的数字化建设和数字化发展，以“云数为轴，四轮驱动”战略大方向，实现行业创新数字化、解决方案产品化、产业互联平台化、资源外包规模化，推进重点工程数字新基建、金融信创落地实施。未来，公司将会进一步加大重点工程数字新基建、金融信创业务领域的培育力度，继续深挖与行业客户的合作机会。谢谢！投资者：chatgpt丶文心一言这类型的软件假如在国内应用，涉及到公司哪方面的技术丶业务支持？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司将持续关注前沿技术发展变化趋势。具体情况请以公司公告为准。感谢您的关注！投资者：能详细介绍下GD公司在人工智能方面的布局吗？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司的联营公司GDYN公司成立于2006年，其拥有专业的软件研发资源，在开源技术、云端应用、大数据实时分析等方面拥有丰富的经验及管理能力，其主要业务是为零售、金融、媒体及科技行业的企业客户提供基于开源技术的全渠道电子平台核心系统开发、云端交付、大数据实时分析等IT服务。感谢关注！投资者：贵公司有数据中心或者云计算方面的业务吗？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司拥有专业的云产品开发、服务及数据分析人才队伍。在云计算、人工智能等技术方面优势显著。未来公司将持续关注人工智能技术的发展及各领域的应用。谢谢！投资者：贵公司的业务与产品是否与人工智能有关联？华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司拥有专业的云产品开发、服务及数据分析人才队伍。在云计算、人工智能等技术方面优势显著。未来公司将持续关注人工智能技术的发展及各领域的应用。谢谢！华胜天成2022三季报显示，公司主营收入25.59亿元，同比上升4.48%；归母净利润-2.86亿元，同比下降311.13%；扣非净利润-2.72亿元，同比下降101.25%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8.87亿元，同比上升39.3%；单季度归母净利润-1.36亿元，同比下降1253.97%；单季度扣非净利润-1.38亿元，同比下降109.57%；负债率38.65%，投资收益-8830.29万元，财务费用4898.4万元，毛利率13.4%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入7101.63万，融资余额增加；融券净流入5.35万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华胜天成（600410）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）华胜天成（600410）主营业务：传统业务“企业IT系统解决方案”、创新业务“云计算产品和服务”以及围绕产业链上下游的投资业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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