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曾经的强者德国，现在发现自己的发展模式正在崩溃

低利率时期对公共领域投入不足。现在，在能源紧张、中国竞争加剧，以及特朗普可能对进口商品征收10%-20%关税的前景下，他担忧德国的经济模式正在“崩溃”。巴亚兹还说，尽管德国在基础研究和工程方面实力强大，但无法有效应对新技术的发展。他提到，德国最后一个成功的大型创业公司是软件企业SAP，而其成立可以追溯到1972年。当时，弗朗茨·贝肯鲍尔带领西德足球队赢得了欧洲足球锦标赛的胜利。尽管德国的人口是爱沙尼亚的60多倍，但在估值超过10亿美元的“独角兽”创业公司数量上，仅是爱沙尼亚的15倍。这一问题已多次被提及。德国工业，尤其是其中小型企业的“隐形冠军”模式，一直专注于渐进式创新，所以难以应对电动车等技术冲击。企业、银行和政治家的密切关系滋生了自满和改革阻力。严格的财政规则导致桥梁老化、学校破旧、火车延误。外国市场的增长一度提升了德国企业的利润，但这种以出口为主导的模式在全球化逆风中显得脆弱。去年，德国取代日本成为全球第三大经济体。然而，自疫情前以来，实际GDP几乎没有实现净增长，未来的经济预测也不乐观，更不用说可能的特朗普式贸易战风险了。欧洲最大的汽车制造商大众公司正在考虑在87年历史上首次关闭工厂，最多可能裁员3万人。虽然失业率仍然处于低位，但已经开始上升。能源价格飙升尤其令人头疼。2022年，普京入侵乌克兰后，德国不得不摆脱对俄罗斯天然气的依赖。尽管工业生产在2018年达到顶峰后快速下滑，制造业在德国经济中仍占20%的增加值，几乎是法国的两倍。在钢铁等高能耗行业中，情况尤其严重。订单减少，计划中的投资被推迟或转移到国外。亏损的钢铁制造商蒂森克虏伯的首席执行官表示，德国正“处于去工业化之中”。就连零售业也受到冲击。俄罗斯入侵后，位于汉诺威附近的药房连锁店老板劳尔·罗斯曼不得不巡查分店，研究如何节省能源开支。德国人口老龄化导致技术工人短缺，加上来自布鲁塞尔的大量繁琐法规进一步拖累经济。据慕尼黑的Ifo研究所估算，这些法规每年给德国经济造成约1460亿欧元的损失。欧中关系的变化是另一个重要发展。上世纪2000年代和2010年代，德国正好能够满足中国对汽车、化学品和精密制造产品的需求。从2015年到2020年，对中国的商品出口增长了34%，而同期对其他国家的出口则减少。直到2020年，中国还是汽车净进口国，但去年已经成为全球最大汽车出口国。中国企业从德国汽车工业的客户变成了竞争者，也开始冲击德国中小型企业的领域。德国工业的处境因中国企业的竞争而进一步恶化。据Ifo研究所的克莱门斯·福伊斯分析，中国如今仅占德国总出口的6%，与邻国荷兰的占比相当。但中德关系的复杂性不仅在于出口依赖。在一篇即将发表的研究中，经济学家桑德·托多尔和布拉德·塞特塞尔描述了“第二次中国冲击”，可能进一步加剧德国工业困境。中国国内市场难以消化其国企制造商的过剩产能，而这些企业在寻求海外客户时，使中国的贸易顺差大幅增加。这对德国企业在国内外市场构成了困难。托多尔和塞特塞尔写道：“中国的国家导向型市场，可以为新产能的投资提供非理性水平的融资，这可能会超过许多德国制造业企业的偿付能力。” 随着德国对中国出口的减少，美国部分填补了这一空缺。一些德国企业利用了美国与中国科技脱钩带来的机遇，还有一些受益于《通胀削减法案》触发的补贴浪潮。然而，特朗普可能威胁到这些成果。不仅关税迫在眉睫（德国央行估计可能使德国GDP减少一个百分点），新的美国限制措施也可能冲击使用中国零部件的德国制造商。这还将加速中国出口商寻找欧洲等替代市场。一位外交官指出，德国工业界对中国的态度存在分裂。许多中小型企业，特别是机械制造商，支持“降低风险”的政策；而汽车制造商和像巴斯夫这样的综合性企业，则在加码投资中国市场。大众和宝马计划在中国进行大规模新投资，零部件公司如大陆集团也不例外。汽车行业的游说，使德国成为10月欧盟针对中国电动车进口关税投反对票的五个国家之一。德国政府内部也存在分歧。外交官和情报部门希望通过贸易限制，惩罚中国支持俄罗斯军事行动，而产业界人士则担忧低增长的德国无法承受这些代价。德国的去工业化问题比看上去更复杂。失去制造业岗位削弱了德国本已疲软的生产率，但制造业的增加值即便在产量下滑时仍保持稳定。换句话说，一些德国制造商正在以“质量优于数量”的方式转型。德意志银行认为，这暗示德国企业在高端技术领域仍有前途，比如高端汽车。德国在绿色技术（如风力涡轮机和电解槽）方面仍占据优势。然而，这难以弥补其他领域的损失。基尔世界经济研究所的莫里茨·舒拉里克认为，德国需要摆脱“工业迷信”。能源密集型产业20年来未有增长，汽车行业已经连续六年裁员，逆转几乎无望。一位欧盟官员表示：“多年来他们都坚信‘我们是最好的’，但突然之间，这一切就结束了。” 德国工业模式的深刻变化，是长期结构性力量推动的。让德国人相信，成为“出口冠军”之外有其他选择，需要多年努力。而想通过补偿其他地区的贸易衰退来提振经济，也像是一场马拉松。例如，尽管德国付出了最大努力，与南美洲大型贸易集团南方共同市场的自贸谈判已拖延了25年。一些人认为，改革德国经济模式的更有效手段是调整“债务刹车”。债务刹车是德国宪法中的一个条款，限制联邦政府的年度结构性预算赤字不得超过GDP的0.35%。柏林智库“未来事务研究所”的马克斯·克拉赫认为，债务刹车是一个过时的产物，适用于全球化高涨、其他国家通过赤字拉动德国经济的时代。在全球化停滞的今天，这种模式已不再适用。德国公共投资的需求已无法忽视。一项广为引用的估算表明，未来十年公共投资需求高达6000亿欧元。此外，国防开支需要额外资金。今年德国终于达到了GDP的2%的北约目标，但这仅靠一项即将到期的特别基金实现。而面对特朗普政府可能回归的情况，可能需要更多资金。因此，下一届可能由基民盟领导人弗里德里希·梅尔茨主导的联盟政府，有可能对债务刹车进行温和改革。如果改革得当，在教育和基础设施方面的投资，或许可以提高德国的长期增长率。然而，修改宪法需要联邦议会和联邦参议院的三分之二多数，而极端党派可能在联邦议会掌握三分之一的阻挠性少数票。目前执政的社民党已呼吁梅尔茨支持改革，这将为改革派提供必要的票数，但梅尔茨尚未同意。柏林全球公共政策研究所的托斯滕·本纳认为，德国已经从默克尔时代的“盲目乐观”转向一种“阴郁陷阱”。政治功能失调、债务刹车限制、过度官僚化和公众的不信任彼此强化。他希望下届政府能成为“断路器”。尽管如此，士气低迷已促使越来越多的人认为根本性变革不可避免。这将为下一份联合政府协议提供背景，也可能促成一项“重大妥协”：梅尔茨接受债务刹车调整，作为交换，他的合作伙伴同意税收或福利改革。然而，如果议会的数字计算阻碍了改革，恰好在局势对改革有利时与之失之交臂，对德国来说将是一个莫大的讽刺。来源：加美财经

加美财经11-22 00:00

宝盈祥琪混合C连续6个交易日下跌，区间累计跌幅0.91%

新锐灵活配置混合型证券投资基金、宝盈新能源产业混合型发起式证券投资基金基金经理。截止2024年9月30日，宝盈祥琪混合C前十持仓占比合计37.47%，分别为：贵州茅台（8.10%）、万华化学（6.97%）、海尔智家（5.07%）、中国神华（3.06%）、兴业银行（2.93%）、青岛啤酒（2.83%）、保利发展（2.68%）、伊利股份（2.26%）、海螺水泥（2.21%）、中国中免（1.36%）。

金融界11-21 23:54

新瀚新材接待2家机构调研，包括国泰君安、苏州元视界

主要包括电子信息、交通运输、航空航天、能源工业、医疗健康、3D打印。PEEK的新应用领域在不断开拓,目前行业格局相对稳定。就DFBP供给端而言,目前规模化生产DFBP的厂商有限,海外DFBP产能主要为威格斯自备部分的产能,其余产能主要集中于中国,国内DFBP大规模生产企业为本公司和兴福新材2家。此外,中欣氟材也布局了DFBP产能,印度厂商亦有少量产能。不同公司的产品在发展过程中均会产生市场竞争,竞争的结果也会有利于下游细分市场的不断拓展。公司将根据战略发展规划,加大客户开发力度,积极消化新增产能,实现公司持续稳定发展。 2、光引发剂行业格局是否发生了变化?同行对比来看,新瀚新材的光引发剂毛利率要高很多,是品种差别还是成本优势? 品类差异及成本方面优势均有。光引发剂产品种类众多且须经过多种产品复配后方可应用于下游领域,各公司的光引发剂产品在具体产品种类上存在差异或互补关系。公司光引发剂产品(MBP、PBZ、ITF等)是基于核心技术开发的几款优势产品,经下游企业复配后,主要应用于烟包油墨印刷、木器涂装、汽车、电器/电子涂装等领域。 3、化妆品原料HAP和HDO产品的市场前景如何? 公司HAP产品主要应用于知名品牌的中高端面霜、面膜类产品中,目前已经有一些化妆品新品类及国内品牌开始使用。HAP为一种更加安全、高效的复合型化妆品新型原料,随着消费者的消费意识、健康意识增强,预计使用HAP的品牌及产品种类会逐步增多。公司HDO(己二醇)产品可直接作为化妆品原料,能够很好地与其他物质组合,具有良好的保湿作用,同时具有杀菌作用,与HAP类似用作化妆品新型防腐助剂,其目标客户群体与HAP相同,根据单位产品使用量来推算,未来HDO的市场需求量比HAP要大。 4、公司傅克反应工艺与同行的其它工艺相比,优势体现在哪些方面?公司几大类产品生产相似度高,是否可以进行灵活的产能调整? 傅克反应是一种基础的反应类型,公司基于傅克反应,进行了系统的技术创新,可以做的产品种类较多,可以柔性切换产品生产。公司可以按照产品市场需求等因素合理安排产能,形成大品种专线生产与小品种柔性切换的新老产能搭配的生产格局,以提高生产效率。公司深耕芳香族酮领域十余年,持续的技术创新能力是公司维持市场领先地位的核心竞争力。公司在长期的发展中也累积了较多的产品,后续会根据自身的发展方向及产品市场空间选择品种。 5、公司对当前几大类产品未来的展望如何? 公司将综合考虑现实需求与未来前景,不断优化芳香族酮类产品的生产结构。一方面,公司会加大产品市场开拓力度,根据订单状况及时进行产能调配,提升产能利用率和盈利水平;另一方面公司会加快特种工程塑料领域下游应用端和化妆品原料领域的产品开拓和研究。

金融界11-21 23:53

航天智造接待2家机构调研，包括博时基金、国盛证券

主流整车厂家建立的稳定合作关系、紧跟新能源汽车发展趋势、构建的“总部研发+属地生产”产业布局、产品结构调整与技术升级以及精细化管理能力。这些因素共同推动了公司汽车零部件业务的快速增长。在军品业务方面，公司主要涉及军用爆破器材，目前正在建设军用爆破器材生产线自动化升级改造项目以实现更多军品业务。作为航天七院的唯一上市平台，公司将坚持资本运作与产业经营“双轮驱动”战略，推动公司不断做强做优做大。同时，公司油气装备业务受益于非常规油气分簇射孔等高毛利率产品占比提升，净利润较上年同期增长3.02%。随着全球石油和天然气需求的稳步增长，油气设备行业长期发展趋势良好，公司油气装备业务面临新的发展机遇。在市值管理方面，公司将聚焦主业、披露好公司信息、稳定未来预期，并用好各项政策措施，以提升投资者回报。调研详情如下： 1.请介绍一下公司前三季度营业收入增长的原因,全年增速有望达到多少? 答:您好,首先公司所涉及行业前三季度均呈良好的发展态势。2024年1-9月,乘用车产销分别完成1864.3万辆和1867.9万辆,同比分别增长2.6%和3%,近期汽车市场利好不断,国家和地方陆续出台汽车以旧换新补贴、汽车贷款调整等政策,充分释放汽车消费潜力。油气市场延续稳中有进的态势。根据国家统计局数据,今年1—9月份,规上工业原油产量15987万吨,同比增长2.0%;规上工业天然气产量1830亿立方米,同比增长6.6%。新材料业务所处行业整体向好,2024年1-9月国家铁路运输旅客发送量完成33.3亿人次,比上年同期增加13.5%。中国消费电子市场持续复苏,IDC统计2024年1-9月全球智能手机出货量同比上涨6%,达到8.9亿部,电子功能材料进一步受益于国产替代。其中,依托公司汽车零部件业务方面的核心竞争力和汽车行业的较好发展态势,公司2024年前三季度汽车零部件业务大幅增长。在公司营业收入大幅增长提高规模效益的同时,依托精细化管理、技术升级等措施,成本费用控制良好、高附加值产品占比持续提升,公司前三季度实现营业收入54.96亿元,同比增加30.21%,归母净利润5.36亿元,同比增长120.77%。截止目前,公司经营情况总体向好,今年全年公司将努力实现不低于行业增速的业绩增长,谢谢! 2.2024年前三季度,汽车零部件业务增长速度远高于全国汽车销量的原因是什么? 2024年1-9月,公司前三季度实现营业收入54.96亿元,同比增加30.21%,归母净利润5.36亿元,同比增长120.77%,主要得益于汽车零部件板块业绩增长的带动,其快速增长的主要原因如下: (1)2024年前三季度,国内汽车销量虽仅增长了2.6%,但新能源汽车销量增长了32.5%,汽车出口同比增长了27.3%,国产品牌乘用车在国内市场占有率超过了60%。公司经过多年的快速发展,与长安汽车、吉利汽车、一汽集团、广汽乘用车、奇瑞汽车、比亚迪等国内主流整车厂家建立了稳定的合作关系,同时,公司紧跟新能源汽车发展趋势,与新能源汽车销量排名前列的国内主流整车厂商及造车新势力保持良好合作,已成为搭载有华为智能驾驶系统的汽车车型的供应商之一。上述优质的客户结构带动公司汽车零部件业务实现快速增长。 (2)公司现已成为营业收入超过50亿元的国内汽车内外饰件领域的头部企业之一,构建了“总部研发+属地生产”的产业布局,在国内重点汽车产业生态圈设立有20余家生产基地,规模效益为公司利润的持续增长提供了有力支撑。 (3)公司汽车零部件业务中,以保险杠、门内饰板、主副仪表板三大总成为主的产品销售收入占比逐年提升,同时,公司汽车零部件业务围绕“智能光电、电驱电控、轻量环保、精致装饰”四大领域开展技术研发与创新,重点加大智慧座舱研发与产业布局。上述产品结构调整与技术升级使得公司能够保持良好利润水平。 (4)公司汽车零部件业务依托多年发展形成了精细化管理能力和成本管控能力,使得整体成本费用控制良好。 3.公司军品业务方面是否有业务拓展和资产注入计划? 答:您好,公司军品业务主要为军用爆破器材,2023年实现销售收入4,013万元。目前,公司正在建设军用爆破器材生产线自动化升级改造项目,以实现更多的军品业务。公司是航天七院唯一上市平台,航天七院隶属航天科技集团,是一个以航天为本的大型高科技企业集团,是我国航天重大装备生产基地、重要航天产品配套协作基地、防务产品和宇航产品研制生产基地,在国家载人航天工程、探月工程等国家重大工程及商业卫星发射任务中,承担了大量科研生产任务。根据公司发展战略,公司将坚持资本运作与产业经营“双轮驱动”,以推动公司不断做强做优做大。资本运作事项存在较大的不确定性,请关注公司公告,谢谢关注! 4.公司与造车新势力的合作情况? 答:您好,公司汽车零部件业务紧跟新能源汽车发展趋势,从技术研发、智能制造,客户结构等方面,聚焦新能源汽车智能化、网联化趋势,围绕“内外饰+”的战略,实现汽车内外饰、智慧座舱等方面的创新和迭代。2024年上半年,公司新能源汽车配套数量为214万辆,约占全国新能源乘用车总销量的52%。 2024年前三季度,公司持续加大新能源汽车内外饰件市场开拓力度,充分发挥核心技术优势及客户资源和品牌优势,在与2024年新能源汽车销量排名前列的比亚迪、吉利汽车、长安汽车、广汽乘用车等国内主流整车厂商保持良好合作的同时,持续加大与造车新势力合作力度,成功进入多家造车新势力的供应商体系并开展内外饰件产品的协同设计,并已成为搭载有华为智能驾驶系统的汽车车型的供应商之一。谢谢关注! 5.公司油气装备板块业务今年的经营情况以及未来的展望? 答:您好。公司油气装备业务方面,主要产品涵盖射孔器材、高端完井装备和机电控制类产品。全资子公司航天能源是国内油气装备与工程行业的领军企业之一。2024年上半年,受益于非常规油气分簇射孔等高毛利率产品占比提升带动整体毛利率提高,净利润较上年同期增长3.02%。伴随着全球石油和天然气的需求稳步增长,以及国内对深层油气资源勘探开发的需要,油气设备的需求也日益增长,油气设备行业长期发展趋势良好。首先从数据上来看,油气市场延续稳中有进的态势。根据国家统计局数据,今年1—9月份,规上工业原油产量15987万吨,同比增长2.0%;规上工业天然气产量1830亿立方米,同比增长6.6%。目前以页岩气为代表的非常规油气资源是我国油气资源增储上产的重要来源。2023年,我国页岩气新区新领域获重要发现,全年产量250亿立方米。2023年,美国页岩气产量已经达到8312亿立方米,我国页岩气资源量位居世界前列,但目前我国页岩气产量远低于美国。在技术上,为满足国内深层油气资源勘探开发需要,保障国家能源安全,航天能源研制的230℃/48h/180Mpa超高温超高压射孔系统创亚洲射孔井温迄今最高纪录;为中石油万米深井,定向研制的260℃/72h/245Mpa超高温超高压射孔系统已基本攻克耐温关键技术难题,进一步巩固公司在油气井射孔领域的领先地位。目前,非常规(页岩气等)油气开采用产品系航天能源业务发展的重心,随着非常规油气和深海深地油气资源进一步勘探开发和政策支持,将为公司油气装备业务带来新的发展机遇。谢谢! 6.公司在市值管理上有哪些安排? 答:您好!市值管理对于上市公司的发展具有重大意义,公司高度重视市值管理工作。最近,证监会发布了《上市公司监督指引第10号-市值管理》,公司将根据指引的要求,关注自身投资价值,切实提升投资者回报。对此,公司将做好如下几方面工作:一是聚焦主业。基于公司经营计划,紧抓市场机遇,做好各项生产经营工作,持续提升经营效益,持续提高公司质量,保持业绩持续增长;二是披露好公司信息。持续完善公司治理体系,提高信息披露质量,与广大投资者保持良好沟通,积极传递公司投资价值;三是稳定好未来预期。根据“国九条”强化现金分红要求,根据公司章程规定,严格落实公司股东回报规划,持续提升经营效益的同时,加大现金分红力度,切实回馈广大投资者;四是用好各项政策措施。对于证监会、国资委鼓励引导上市公司开展的股份回购、大股东增持等各项政策措施,公司将积极研究好,与大股东沟通好。在必要时,及时实施股份回购、大股东增持等各项措施,稳定公司股价。谢谢您的关注!

金融界11-21 21:54

9.8万！比特币两周暴涨超40%，离10万美元仅”一步之遥“

成，这一过程耗能巨大，特别是依赖污染性能源的挖矿活动多年来备受关注。根据联合国大学和《地球未来》（Earth’s Future）期刊发表的研究，2020-2021年间，比特币挖矿活动的碳足迹相当于燃烧840亿磅煤炭或运行190座天然气发电厂的排放量。其中，比特币电力需求的45%来自煤炭，21%来自天然气，16%来自水力发电。比特币挖矿的环境影响很大程度上取决于所使用的能源来源。行业分析师表示，近年来随着对气候保护的呼声高涨，清洁能源在比特币挖矿中的使用比例有所增加。

Peng11-21 21:53

德业股份大跌2.05%！广发基金旗下2只基金持有

金融界11-21 20:14

预告比特币跨年夜将突破10万美元　Michael Saylor称微策略应持续加仓BTC

BTC提升经济地位：“比特币是一种数字能源，人们在意识到火是一种好东西之前是害怕火的，人们在意识到电是一种好东西之前是害怕电的，最初人们对比特币也是持怀疑态度，但随着时间的推移，人们发现比特币将成为一股推动经济和科技进步的力量。” Michael Saylor今日（20日）更表示，他下月将向微软董事会发表3分钟演讲，说明微软应该购买比特币，外界关注该全球市值前三大的公司会否通过有关建议。在加密货币领域，去中心化治理逐渐成为一种趋势，Flockerz ($FLOCK)项目的出现无疑为这一趋势注入了新的活力。自2024年9月初进行首次代币发行（ICO）以来，Flockerz以其独特的“投票赚钱”机制，吸引了大量投资者的关注。 Flockerz通过投票获得代币奖励 Flockerz的核心在于其去中心化自治组织（DAO）结构，赋予每位持币者在项目决策中发声的权利。与传统加密项目中的少数人决策模式不同，Flockerz允许每位$FLOCK代币持有者参与项目的管理和发展。这种创新模式为投资者提供了前所未有的参与机会，打破了加密货币领域中以往由少数人控制的局限。 “投票赚钱”机制是Flockerz的一大亮点。持有$FLOCK代币的用户不仅可以参与项目的重大决策，还能通过投票获得代币奖励。这种模式极大提高了用户的参与度，吸引了更多的投资者参与其中，增强了小区的凝聚力。立即进入Flockerz预售随着全球经济逐渐复苏，Flockerz恰逢其时。它的推出不仅反映了市场对去中心化治理的强烈需求，更为投资者提供了可观的参与和获利机会。未来，Flockerz有望成为加密市场中的新星，为持有者带来丰厚的回报和巨大的潜力。在这一快速变化的市场中，Flockerz的成功不仅在于其技术创新，更在于其小区驱动的发展理念。随着更多用户的加入，Flockerz将继续推动去中心化治理的发展，为加密货币的未来开辟新的可能性。立即进入Flockerz预售

Business2Community11-21 19:56

星球石墨：11月19日接受机构调研，鹏华基金、摩根士丹利基金等多家机构参与

效将氯气与氢气合成、冷却并收余热，节约能源、减少二氧化碳排放，综合技术达到了国际先进水平，属于国家鼓励、支持和推动的关键设备，符合我国创新驱动发展战略及可持续发展战略，实现了合成炉的进口替代，对推动我国石墨化工设备的整体制造水平具有重大贡献。问：公司高副产蒸汽石墨氯化氢合成炉的竞争优势体现在哪些方面？答：公司研制的第五代高副产蒸汽氯化氢石墨合成炉，利用氯化氢合成与余热利用一体化技术、氯气和氢气高效混合反应技术、氯化氢合成自动安全点火启动系统、浸渍剂改进技术等关键技术，在高效制备氯化氢或高纯盐酸的同时能副产0.4-1.0MPa蒸汽，热能利用率达90%，以单台合成炉氯化氢年产能50000吨计算，每年可副产蒸汽约45000吨，按照蒸汽250元/吨测算，年创造副产蒸汽直接经济效益1100多万元，副产蒸汽量相当于4000多吨标煤产生的热值，减少CO2排放量约11500吨。客户在1-2年内就能收设备投资成本，具备优秀的经济效益及节能降耗特性。该设备具有节能环保属性，已被列入《国家战略新兴产业目录》（2018），核心技术被工信部编入《国家工业节能技术应用指南与案例（2019）》，成为节能技术的示范案例。问：石墨设备的下游细分行业主要包括哪些？答：石墨设备利用石墨材料耐腐蚀、导热、耐高温等优良性能，广泛应用于各行业，具有广阔的市场空间。产业链下游涉及氯碱、多晶硅、环氧氯丙烷、有机硅、磷化工、农药、医药、精细化工、新材料、环保、氟化工、锆业、化纤等多种不同的细分领域。上述领域厂商通常在新建扩建生产线、技术升级或工艺改造等固定资产投资时采购公司产品。问：请公司3-5年的战略规划是什么？答：公司将持续以发掘石墨潜力为使命，以石墨设备及系统为核心，石墨材料生产为基础，维修保养服务为依托，形成“材料、设备、系统、服务”四位一体的产业格局，形成公司特有的核心竞争力。星球石墨（688633）主营业务：石墨材料、石墨制品、石墨设备及成套系统的研发、生产、销售及维保服务。星球石墨2024年三季报显示，公司主营收入4.5亿元，同比下降18.89%；归母净利润9825.3万元，同比下降14.03%；扣非净利润8268.12万元，同比下降21.02%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.56亿元，同比下降21.61%；单季度归母净利润3644.64万元，同比下降9.62%；单季度扣非净利润3157.16万元，同比下降17.37%；负债率45.79%，投资收益1504.55万元，财务费用1601.82万元，毛利率43.15%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2425.48万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星11-21 19:14

两周暴涨277%！这个赛道杀回来了

用于获得持续不断的能量，是解决人类终极能源问题的重要途径，拥有巨大的商业和战略价值。这一问题不再仅限于实验室里的课题讨论，近年AI产业爆发，背后需要庞大又稳定的能源基础设施支撑，核电股同芯片、光通信等硬件一样，进入了AI赛道投资的范围。硬件及云服务公司如英伟达，微软等是吃到第一波螃蟹的公司，业绩和利润增长也最先开始放量，随着AI应用的不断渗透，使用AI工具的公司收获了提质增效，而提供这些工具的公司业务开始放量，美股AI广告营销头部公司AppLovin的三季报就是一个例证。 Q3营收12亿美元，同比+39%，净利润率36%；其中，包括AI推荐引擎AXON驱动的AppDiscovery广告引擎在内的软件平台收入增长至8.35亿美元，同比+66%，验证了AI广告商业化的增效逻辑，年初至今股价涨幅高达716%。 AI应用的商业模式已得到认证，收入覆盖token cost是产业愿意尝试投入的前提，也是AI应用繁荣的前提条件，应用的涌现反过来有望为硬件带来新的需求，那么能源和推理成本有望大幅降低。这种良性循环，不仅刺激美国科技股不断出现新的牛股，也对A股形成映射。这三天的震荡盘面中，AI应用走出了比较亮眼的结构性行情。其中能和AppLovin形成直接映射的，正是这边传媒板块中的营销赛道，大广告平台如腾讯、字节，以及小的媒体服务商，譬如天地在线（收购上海佳投，号称小AppLovin），以及汇量科技（旗下Miteraral平台专门做海外营销)。而A股营销板块的上市公司盈利能力整体低下，正好对面有效验证了AI营销带来的业绩增量和盈利改善，其调整后的EBITDA利润率高达60%，远超同行水平。预期差不光在一块应用场景中发酵，逻辑同样适用于其他应用场景，因此AI各个应用分支的映射都在上涨，但是有些只是炒作关联概念，并没有实际的业务推进。 AI营销：天地在线、易点天下、蓝色光标、利欧股份、引力传媒、浙文互联等。 Al Agent：昆仑万维、万兴科技、金山办公、泛微网络等。 AI搜索：昆仑万维、360等。 AI音频：昆仑万维、中文在线、盛天网络、汤姆猫等。 AI视频：芒果超媒、上海电影、华策影视、电广传媒等。 Al电商：值得买、返利科技、焦点科技、遥望科技等。 AI教育：豆神教育、世纪天鸿、科大讯飞等。 AI游戏：掌趣科技、恺英网络、巨人网络、三七互娱等。 AI硬件：博士眼镜、国光电器、漫步者等。 AI玩具：奥飞娱乐、实丰文化、广博股份、元隆雅图、姚记科技、汤姆猫、星辉娱乐等。刚好本周美股AI迎来重磅事件，英伟达昨日的三季度财报再超预期，但营收同比增长最终还是降速了，下个财季的指引中值也略微保守，盘后一度跌5%。是预期太高需要调整，还是营收放缓引起了市场的担忧？但紧接着Open AI又将有重磅产品推出，是否意味着市场围绕硬件投资的范式将向不断涌现的应用侧转移？ 02 AI投资：算力还是应用？从目前AI产业的两大细分--底层的基础设施和上层的应用来看，真正业绩强劲的，依然是底层的基础设施，特别是AI算力，从英伟达强劲的业绩增长就可以看出。因为英伟达是全球唯一、处于绝对垄断地位的GPU供应商，而客户--云计算厂商，也依然在抢购英伟达的blackwell产品。所以，除非传出需求方面特别大的利空，如云计算厂商大幅削减在AI算力方面的资本开支，否则都不需要担心英伟达的基本面。不过，英伟达绩后下跌，也是事实。回过头看，英伟达股价已经上涨了2年，涨幅有10倍之多，虽然有一些投行很乐观地开出2025年EPS达到5-6美元，按30倍PE计，英伟达明年的目标价可以去到150-180美元，但毕竟涨了这么多，不能再像过去两年那样无脑式做多，而应该谨慎一点，特别是它已经连续两次，在下季指引上跟买方要求有差距。这让我想起3年前的特斯拉。从2019年下半年，特斯拉的产能瓶颈被打破之后，特斯拉出货量大涨，每次业绩都大超预期，中间还幸运地经历了疫情爆发导致的全球大放水。结果，特斯拉的股价迎来超级的戴维斯双击，在短短两年时间，涨了10多倍，最高峰去到414美元。不过，随着出货量高增长告一段落，加上美国高通胀导致美联储强力加息，特斯拉股价在2022年一路下跌，到2023年初，股价相对历史高位下跌了76%。英伟达会不会重蹈特斯拉的步伐？我不敢肯定，不过这并不意味着英伟达不值得投资。事实上，英伟达所处的竞争环境，远远好过当年的特斯拉，特斯拉需要面对很多的竞争对手的围剿，但英伟达不需要，甚至在可以预见的未来，比如2-3年，都如此。而在AI业绩的增长性、确定性方面，英伟达是绝无仅有、遥遥领先的存在。所以，英伟达的核心问题，是估值。如果估值很高，资本自然就缺乏继续买入的兴趣，但如果估值跌得多，马上会有资金去抄底。未来一年的估值，如果在20-30倍左右，我认为尚算合理，如果太高，就要注意了。至于应用层面，毫无疑问会成为未来的焦点。因为基础设施建设的终极目标，就是为了应用。虽然应用还处在比较早期的阶段，也经常被吐槽没有什么特别能够创造利润的应用出现，但可喜的是，我们正陆续看到一些应用公司业绩的释放，如APPlovin。全球科技界都认同AI产业是未来最重要的科技产业之一，也认同先基建后应用的发展路径。因此，对于AI的投资者而言，一手基建，一手应用，是比较合理的投资组合。 03 结语说回大家最关心的操作层面，首先要明确一点，现在投资AI的资金，比起去年要理性得多，只有看到具体的AI所产生业绩增长，才会大举做多，单靠画饼，很难再像去年那样轻易就能撩动资本的神经。这就决定了，目前去投资AI，最好多重视胜率，而非简单看赔率。从追求胜率的角度看，对于英伟达这类当红公司，比较舒服的交易位置，需要符合以下两个条件：第一，美股市场出现集体性的大回撤，如7月-8月份那一次，所有科技股都下跌，这是市场在自己在出清，纳指在短短一个月时间内跌去15%，英伟达的跌幅高达34%。像4月份那一次回撤，纳指跌8%，英伟达跌21%，也可以接受。第二，是基本面没有任何改变，这里包括美国经济基本面，也包括公司基本面。因为经济基本面能够保证美股整体反弹，而公司基本面则能够保证个股反弹。这种无关基本面的、短期的、幅度很大的下杀，明显是市场在制造机会，后面出现暴力反弹的概率非常高。而像英伟达这类交投最活跃的公司，一旦市场反弹，常常会成为资本优先抢购的对象。如果简单地套用上述经验，那英伟达的股价如果能够在短期，比如1-2个月，股价回撤20-30%，即到达100-120美元，那就是比较好的买入位置。别忘了前提条件：基本面没有变化！而受英伟达映射的那些A股算力概念股，同样可以遵循上述的交易策略，前提是先排除地缘问题的影响。而对于应用型的公司，则可以提前布局，尤其是估值合理，未来业绩确定性高的公司，不管是A股还是美股。这类公司，虽然很难去预测它哪次业绩会爆发，也可能买入之后相当长的时间里股价没涨多少，但如果你是中长线的、投资AI的资金，大方向也没有问题，剩下的交给时间即可，这不失为一个简单易行，同时省时省力省心的策略。因为未来10-20年，AI的应用会层出不穷，中间释放商业价值和投资回报，也会层出不穷。巴菲特说过，投资，并不需要太高的智商，但需要一个好的方向。相比每天追热点，劳心劳力却未必能够盈利，专注于AI这个确定的大方向，挑选头部公司，多做中长线的布局，会更好一些。（全文完）

格隆汇11-21 19:05

“果链”再迎一家IPO，明日申购！

为稀土的开采、冶炼，下游为消费电子、新能源汽车、节能家电、风力发电等终端产品应用领域。财务数据方面，2021 年度、2022年度、2023年度和2024年1-3月（报告期），英思特的营业收入分别为6.7亿元、11.34亿元、9.52亿元和 2.36亿元，净利润分别为1.28亿元、1.99亿元、1.38亿元、1960.64万元；2021 年和2022 年公司收入增长较快的原因主要系与优质终端客户合作项目的不断增加，并陆续开拓其他产品应用领域和优质客户。 2023 年受主要终端品牌商去库存等因素的影响，消费电子行业景气度相对较低，总体行业的需求较弱，行业整体竞争更为激烈，公司部分产品订单有所减少；同时，终端品牌厂商基于市场供需及竞争情况采取了降价策略以巩固其市场份额，导致公司营业收入有所下滑。据招股书，2024年1-9月，公司的营业收入为8.49亿元，同比增长28.11%；净利润为1.38亿元，同比增长29.66%。 2024 年度，公司预测实现营业收入 11.01亿元，同比增长15.69%；预测实现归属于母公司股东的净利润1.39亿元，同比增长 0.28%。公司关键财务数据，来源：招股书自设立以来，英思特坚持在消费电子应用领域深耕，主要客户包括富士康、立讯精密、比亚迪、信维通信（江苏）有限公司、群光电子等，上述客户均为苹果、微软、华为、联想、小米等国际知名消费电子品牌商的代工厂。报告期内，公司最终应用于苹果终端产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为64.51%、73.61%、71.01%和 71.50%，公司业务对苹果公司存在重大依赖。报告期内，公司毛利率分别为31.73%、31.66%、28.65%及27.34%；与同行业公司相比，毛利率高于同行业公司，主要是由于产品及客户结构、客户集中度、专注领域等方面的差异所致。根据弗若斯特苏利文的数据，2021 年国内稀土永磁材料产量占全球产量的比例为 89.9%，其中高性能钕铁硼磁材产量占全球产量的比例达到 69.1%。根据弗若斯特沙利文预测，2025 年中国稀土永磁产量 28.42 万吨，占全球产量的91.62%，其中烧结钕铁硼产量 27.18 万吨，占全球产量的 95.64%。在稀土永磁材料制造环节，2020 年中国在烧结钕铁硼制造全球市场的占有率为 92%，剩余供应主要来自于日本。目前国内大多数稀土永磁材料生产企业规模较小、技术水平低、工艺设备落后，产品为中低端制品，同质化严重，竞争激烈。在高端市场，国内能稳定生产高性能钕铁硼永磁材料生产商主要包括中科三环、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊等少数几家。

格隆汇11-21 19:05

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