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决策分析：好数据才是硬道理！衰退警报暂时解除，日股斩获4年来最佳单周

MSCI亚太地区（除日本外）最广泛的股票指数上涨1.3%，预计本周将涨超2%。日本的日经225指数上涨近3%，表现优于其他亚洲基准指数。中国蓝筹股小幅上涨，而香港恒生指数上涨2.1%。#决策分析# 美国期货在隔夜华尔街强劲的现货交易后继续上涨。标普500指数期货上涨0.13%，而纳斯达克期货上涨0.2%。欧洲主要股指开盘多数上涨德国DAX30指数涨0.25%，英国富时100指数平开，法国CAC40指数涨0.1%，欧洲斯托克50指数涨0.35%。数据缓解衰退担忧在上周的市场动荡平息后，本周一系列美国经济数据缓解对全球最大经济体衰退的担忧，并推迟了对美国大幅降息的预期。 “我们认为，市场对8月初美国疲弱数据的反应过度，”Capital Economics的副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示。他补充道，这在很大程度上反映了一些市场上头寸挤压交易的迅速解除。“尽管美国经济衰退的风险有所增加，但几乎没有迹象表明更大范围的危机正在酝酿。” 强劲的美国零售销售数据和较低的每周初请失业金人数进一步提振积极的风险情绪，此前本周的温和通胀报告重申了对美联储即将降息的预期，但可能会以较为谨慎的速度进行。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储下个月降息50个基点的可能性仅为25%，低于一周前的55%。景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师David Chao表示：“数据的整体性表明，通货紧缩正在持续，美联储几乎肯定会在9月降息25个基点。”他补充道：“但我认为7月的通胀报告降低了大幅降息的可能性，尽管这种情况从未被考虑在内。” 日经指数本周有望上涨约8%，为自2020年4月以来的最佳表现，此前上周的重挫主要由于日元融资交易的解除。周五的涨幅部分得益于日元走软，日元兑美元汇率交投在148.90，徘徊在前一交易日触及的两周低点149.40附近，远离上周创下的七个月高点。瑞士法郎兑美元上周因避险情绪大涨，目前交投在0.8712，本周预计将下跌超过0.6%。在其他货币方面，欧元难以突破1.10美元的水平，而较强的美元则受到美债收益率高企的支撑。两年期收益率接近一周多以来的最高点，目前交投在4.0749%，而基准10年期收益率稳定在3.9035%。在大宗商品方面，尽管周五油价小幅下跌，但由于美国数据的乐观表现缓解了投资者对全球最大石油消费国潜在衰退的担忧，本周油价有望实现上涨。布伦特原油期货下跌0.35%，至80.76美元，而美国WTI原油期货下跌0.5%，至77.78美元。不过，两者本周均有望上涨超过1%。现货黄金下跌0.13%，至2,450美元附近。

云涌08-16 16:44

【日股收评】暴拉近3%！日经225创下4年来最佳单周市场盯紧8月非农

ura）上涨超过11%，成为最大涨幅的股票。本周日经指数录得自2020年4月以来的最大周涨幅，上涨超过8%，受益于对美国经济状况的担忧减轻、日元快速升值的暂停以及日本经济增长的回升。周四，随着7月份美国零售销售增长1%，而6月份的降幅被下修至0.2%，华尔街主要指数收高。这波反弹具有广泛性，日经指数225只成分股中有219只上涨，仅5只下跌，许多大公司股票大幅上涨。日经指数权重股迅销公司大涨6.2%，芯片相关股票东京电子上涨4.8%，同行爱德万上涨6.8%。与此同时，隔夜日元兑美元走软，提振了日本出口相关股票，如丰田汽车股价上涨约2%。日经指数在8月5日曾暴跌超过12%，创下自黑色星期一以来的最大单日跌幅，当时由于美国就业报告疲弱和日元大幅走强等多重担忧引发了美国经济衰退的恐慌。自那以后，日经指数已收复了这些失地，但仍远低于7月中旬触及的42,426.77点的历史高点。 “市场正在逐渐从上周的冲击中恢复过来，但我认为在8月份非农就业数据公布之前，我们不会看到它完全消散，”Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示。他说：“这将告诉我们，上次的抛售是短暂的反应还是对重大增长冲击的理性回应。”

云涌08-16 16:11

多家科创公司中报业绩回暖，科创100ETF华夏迎来拐点？纳指ETF重振雄风，本周强势领涨8%

按照历史经验，基钦周期上行期，全球主要股票指数会“波浪式”上涨，上涨行情通常分为2~3段。本轮美股的下跌，更像是强势品种的补跌，宣告了第二波上涨行情的结束。目前基钦周期仍然处于上行阶段，预计明年一季度见顶回落。因此本轮美股回调后，全球主要的股票指数或将迎来第三波上涨。 03东南亚科技ETF本周强势反弹除了纳指科技ETF，华泰柏瑞基金东南亚科技ETF也迅速收复上周跌幅，本周累计上涨5.76%，年内涨幅高达11.89%。东南亚科技ETF跟踪的是“新交所泛东南亚科技指数”，指数成分股由注册地位于印度、印尼、马来西亚、新加坡、泰国、越南的前30大科技龙头组成。该ETF的前五大成分股分别为：冬海集团（Sea）：作为全球消费互联网巨头之一，Sea是一家在东南亚市场具有重要影响力的公司。 Wipro：这是一家印度IT软件服务巨头，提供广泛的信息技术服务、咨询和业务流程服务。 Infosys：同样是印度的顶级软件企业，Infosys是全球信息技术服务和咨询的领先者。 Astra：作为印尼最大的汽车出产和经销商，Astra在汽车行业中占据重要地位。 GRAB：被誉为东南亚超级应用霸主，GRAB提供包括打车在内的多种便捷服务。这些成分股覆盖了信息技术、软件和咨询、汽车制造、电子元件和制造、零售和媒体服务等多个行业，代表了东南亚和印度数字经济与科技产业的整体情况。此外，东南亚科技ETF的行业分布上，新交所泛东南亚科技指数成分股主要覆盖软件和咨询、综合零售为主的互联网，以及电子元器件和制造为代表的电子产业新兴市场国家对利率下行更敏感，好在美联储降息越来越近，进入弱美元时代具有较强的确定性，全球投资者会倾向去找新兴市场投资，东南亚大概率会受到全球资金再平衡的青睐。策略师Mark Cranfield指出，日元在本月占据了各大新闻头条，然而接下来指挥棒将会传给欧元，成为全球货币走势的下一个驱动力。欧元/美元在未来几周看起来将走高，这将有助于提振发达国家和新兴市场货币。

格隆汇08-16 16:10

最奇怪的“市场”,究竟是谁在操控比特币BTC

事件/政策也会影响这一市场另类投资和股票、债券这些传统金融产品共享了同一个“水池”，也就是流动性。流动性充足时，流向股票和加密市场；流动性不足时，加密市场自然也难独善其身可惜的是，我们现在并不在一个“流动性充分”的市场里。无论是居高不下的利率抑或是刚加息的日本央行，似乎都是从不大的水池里把水抽走更大的危机在于，“衰退”仿佛是高悬在众人头顶的達摩克利斯之劍。股神巴菲特持续减仓，现金储备新高，似乎也在无声地说明了他的看法我的策略： 1.留好现金，等待抄底机会 2.便宜就买，贵了就卖 3.行情会有，但不是现在，一切都还没有准备好最近市场简直难以操作，这种无力感相信很多朋友都能体会我希望交易所能做到更好，因为行业烂到这个程度，不能说都怪交易所，但却只能依靠交易所8月5日美股暴跌，当晚美联储出来讲话，给予解释和维稳；这种和市场的沟通意识和沟通能力，crypto交易所完全没有先抛开砸盘。昨晚8点半后，币安所有币的买盘都非常非常小，在美股一路上扬的情况下，币圈似乎没有买盘了，这就非常奇怪，做市商似乎都撤掉了，缩量上涨感觉像刻意压制价格，但我疑惑的是难道所有币的庄家联合起来了？或者说这个市场只有一个庄家？我真的不希望看到这个行业，只剩下BTC在苟活，其它都玩完死掉最近的行情反复横跳究竟是什么在影响？关于BTC跟随美股的说法，我记得之前文章写过这块的逻辑，BTC长期并不会和美股强相关，所有观察到的相关性都只是短期的暂时现象由于这种谬误实在过于常见和根深蒂固，以至于无论如何科普也不可能消除，所以这个认知差异或许足以构成投资上的劣势对三个主要的价格冲击因素进行了分析： 1. 传统货币政策的冲击 —— 其实主要就是美联储的货币政策，比如扩表缩表、加息降息 2. 传统风险偏好的冲击 —— 这个主要就是美股；通常认为，美股涨，反映出市场风险偏好上升，美股跌，风险偏好下降；而美元黄金则相反，反映出避险偏好 3. 加密特定需求的冲击 —— 对加密资产本身的独特风险偏好，与其他资产无关 BTC价格驱动因素中，加密特定需求冲击是影响最大的，其次是传统货币政策冲击，偶尔也会造成很大影响（比如2022年下半年），影响最小的，反而是传统风险偏好冲击，也就是美股相关因素以上随写，大家就当个闲言杂谈看就好！有些话题也没办法继续深入去聊来源：金色财经

金色财经08-16 16:09

估值约360亿！文远知行赴美上市，三年半累计亏损超51亿

EC)更新招股书，准备在纳斯达克上市，股票代码为WRD。公司拟发行645.2万份ADS，发行价格在15.5美元至18.5美元之间，若按发行价区间上限计算，文远知行的市值将达到50.2亿美元（约360亿元人民币）。文远知行成立于2017年，总部位于广州。公司致力于“以无人驾驶改变人类出行”，其成立至今已获得多轮融资，投资方包括博世、英伟达、广汽集团、宇通集团、IDG资本、启明创投等，可谓备受资本青睐。公司创始人韩旭有着亮眼的履历，他拥有美国伊利诺伊大学香槟分校的计算机工程博士学位，是密苏里大学的终身教授，专攻计算机视觉和机器学习，还担任过百度自动驾驶部门的首席科学家，如今韩旭是文远知行的董事长兼首席执行官。另一个联合创始人兼首席技术官李岩也是个学霸，他在清华大学读完计算机科学本硕之后，又获得了卡内基梅隆大学电气与计算机工程博士学位，李岩曾担任过脸书高级工程师，还在微软工作过。在他们的带领下，文远知行业务发展迅速。2019年公司向公众推出了付费的robotaxi（无人驾驶出租车）服务，还在2022年推出国内首款前装量产全无人驾驶环卫车，2024年3月公司深度参与的“博世中国高阶智能驾驶解决方案”成功量产。但由于公司仍处于商业化的早期阶段，在巨大的研发开支等影响下，目前依然深陷亏损。 1 三年半累计亏损超51亿文远知行提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务，已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，并形成了自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、高阶智能驾驶等五大产品矩阵。图片来源：招股书公司收入主要来自销售产品和提供服务，其销售的产品主要包括自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶环卫车等L4级自动驾驶汽车，同时还提供L4自动驾驶运营和技术支持服务及ADAS（高级驾驶辅助系统）研发服务。具体来看，2021年至2023年，文远知行的产品收入占比从73.5%降至13.5%，而服务收入占比大幅提升。可见公司的重心已从销售产品更多的转向提供服务。尽管公司已陆续向客户销售L4自动驾驶车辆，但销量并不乐观。招股书显示，2021年至2023年，文远知行的自动驾驶小巴、自动驾驶出租车累计销量分别为147台、19台，同时2023年这两种类型的车销量均同比下滑。公司产品销售情况，图片来源：招股书目前文远知行仍处于相对早期的商业化阶段，但在追求技术创新和商业化过程中已投入大量资金，这也使其深陷亏损。招股书显示，2021年、2022年、2023年、2024年上半年，文远知行的收入分别约1.38亿元、5.28亿元、4.02亿元、1.50亿元，对应的年度亏损分别约10.07亿元、12.98亿元、19.49亿元、8.82亿元，三年半累计亏损超51亿元。而持续的大手笔研发投入是公司亏损的重要原因。2021年至2024年上半年，公司的研发费用分别约4.43亿元、‌7.59亿元、‌10.58亿元、5.17亿元，三年半累计投入近28亿搞研发。文远知行已与雷诺日产三菱联盟、宇通集团、博世、广汽集团等多家主机厂和一级供应商达成合作。但公司的收入较为依赖少数客户，这其中还包括其某些重要股东。 2021年公司来自六大客户的收入占同年总收入的89.8%；2022年及2023年，五大客户分别贡献了公司同期总收入的72.0%和77.5%；2024年上半年公司最大的两个客户产生的收入占其总收入的52.4%，占比较大。未来一旦公司与大客户之间的合作关系发生变化，可能会影响其经营业绩。未来文远知行依然需要与更多车企合作来获得大规模量产的机会，以推动其L4自动驾驶技术持续商业化落地，但目前来看L4技术的大规模商业化仍存在挑战。 2 L4技术大规模商业化存在挑战自动驾驶可分为L0至L5六个等级，其自动驾驶技术水平逐级递增，越到后面，技术实现的难度越大。其中，只有达到L4及以上级别才能真正的实现车辆无人驾驶，让人类完全摆脱驾驶任务。近年来，全球智能网联车渗透率稳步提升，尤其是搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车（L2级）的销量快速增长。据中商产业研究院报告，我国乘用车自动驾驶正经历从L2向L3+的关键过渡期，2023年我国L1至L4级自动驾驶渗透率分别为11%、51%、20%和11%，其中L2级渗透率最高，L4级渗透率虽然有所提升，但仍明显低于L2、L3级。 2022-2023年中国在售新车无人驾驶搭载率统计情况，来源:中商产业研究院、华鑫证券研究随着智能网联车渗透率的上升，自动驾驶市场规模也增长很快。文远知行招股书显示，2030年，全球和中国大陆的自动驾驶市场规模将分别达到约17450亿美元、6390亿美元，2022年至2030年的复合年增长率分别为91%和100%。尽管L4自动驾驶技术有助于提高安全性、改善出行体验、降低运营成本，但目前仍处于商业化的早期阶段，依然面临技术和成本桎梏。作为一项新兴技术，自动驾驶不仅技术含量高且复杂，而且在商业应用过程中还要求产品在技术性能和系统安全方面达到非常高的标准，比如能处理意想不到的紧急情况和恶劣的天气条件等，这都是制约高级别自动驾驶技术大规模商业化的重要因素。 3 尾声自动驾驶是个极度“烧钱”的赛道，不仅前期投入大，还面临着技术更新迭代、成本控制、商业化量产等压力，这也是许多自动驾驶公司业绩持续亏损的重要原因，在这种背景下文远知行也难逃亏损的命运。这次如果能顺利在美股上市，有利于文远知行拿到一笔长期资金支撑公司发展，但长期来看，想要获得资本市场的持续认可，还是得努力提高自我造血能力。

格隆汇08-16 16:00

巴菲特最新出手买入！

Ulta在3月份宣布了一项20亿美元的股票回购计划，截至5月4日仍剩余18亿美元，或在今年派发股息。(如果都派的话，潜在股息率较为可观) 概括起来就是，估值便宜、没有利息支出、高ROE(50%+)、公司质地相对不错、强大而忠诚的客户，潜在的回购及股息回报等。值得一提的是，伯克希尔新进比例并不多，仅为总持仓的0.1%。海科航空是一家低成本航空通用零配件生产商，产品主打一个性价比，帮客户省钱。而航空又恰好对于安全性要求极高且维护刚需，所以即便做的是通用零配件，客户基于品质也不会随便更换，潜在对手获得官方许可的难度也比较高。加之航空零配件空间极大，但公司所占份额却极小，所以海科的生意首先相对稳定，但拓展空间也十分广阔。公司依托其稳定的现金奶牛售后零件生意，积极并购拓展丰富业务领域。在过去34年里，用50亿美元进行了98笔并购交易，最后只有2笔资产剥离，年化收益率为22%。除此之外，依据财报，23年公司大约35%的净销售额来自国防、商业和国防卫星及航天器组件以及国土安全产品的销售。所以公司也属于军工股。在业务上，也将受益于美国国防开支的增加。概况来看的话，公司作为航空航天上游卖铲子的公司，生意模式上比带上轮子的要好那么一点。不过当下70倍左右的PE，ROE13%左右，盈利增速预期年化也只有10%-20%之间...着实不太像老巴的风格。初看应该是不便宜，所以伯克希尔仓位上也就买了0.07%。但如果真的是老巴手笔的话，未来业绩的预期应该要比现在高不少才行。 PS:本文分享学习思路，不做投资建议。

证券之星08-16 15:59

日股两周暴涨21%，牛市回归！高盛：外资抄底黑色星期一

明更严重的危机正在酝酿。高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示，随着市场在经历1987年黑色星期一以来最大跌幅后重新站稳脚跟，外国投资者寻求买入日本股票。Kirk称，他们非常担心大规模回档可能会导致外国投资者对日本股市兴趣暂停，但现阶段这种情况似乎并未发生。 Kirk表示，投资者应该利用这里的回档抄底买入，因为近期的抛售更多是技术性的，而非基本面驱动的，这与2008年全球金融危机和2011年福岛核泄漏期间存在的社会和系统性风险不同。据日本财务省数据，截至8月10日当周，跨境投资者本周净买入了5219亿日圆（约35.1亿美元）的日本股票，扭转了连续三周的净抛售局面。原文链接

投资慧眼08-16 15:49

150亿解禁在即，广发基金带锁产品亏损超120亿，基民被迫贡献约8亿管理费

出阶段新低，市场成交量萎靡更加剧了这些股票的"闪崩"风险。在当前市场环境下，如何平衡基金赎回与持仓管理，将是广发基金面临的一大挑战。综上所述，广发基金"带锁"产品的巨额亏损和即将到来的解禁潮，不仅反映了基金管理中存在的投资策略风险，也暴露了现行基金管理费制度的不合理之处。对于广大投资者而言，这无疑是一次惨痛的教训，也为整个基金行业的健康发展敲响了警钟。在未来，如何在保障基金公司合理收益的同时更好地保护投资者利益，将是监管部门和行业从业者需要共同思考的重要课题。

金融界08-16 15:48

京东财报太惊喜！中国科技股“久旱逢甘霖”

大通(JPMorgan)首席亚洲和中国股票策略师Wendy Liu在本周早些时候的一次媒体吹风会上表示，鉴于宏观环境仍然疲软，“盈利周期一直是亮点”。她表示，自去年7月以来，摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)“略有向上修正”，市场普遍预期中国指数将同比增长14%。她补充称:“就中国股市而言，当盈利状况良好时，市盈率就会上升，资金流也会随之而来。” “宏观环境显然很弱，但一个普遍的观察是，利润率保持稳定，公司在控制成本方面表现良好，整体盈利超出预期，尤其是京东，”瑞银财富管理公司董事总经理Vey-Sern Ling表示，“对于中国股票来说，预期非常低，估值也很低。” 在北京暗示将采取更多支持性措施后，市场人气得到进一步提振。央行行长潘功胜周四在接受中央电视台采访时表示，中国人民银行将加大力度，确保今年已经出台的财政和货币政策措施得到有效实施。他补充说，央行还将准备“增量政策措施”，以帮助国家经济实现全年增长目标。

风起08-16 15:32

获准:外汇经纪商YaMarkets成为金融委员会会员

声誉，向客户提供包括外汇、指数、商品、股票及加密货币在内的多种金融产品，帮助交易者多样化其投资组合并从市场波动中获利。如需更多信息，请直接联系YaMarkets。关于金融委员会金融委员会是一个独立的外部争议解决（EDR）论坛，旨在为那些无法直接与其金融服务提供商（金融委员会会员）解决争议的消费者和交易者提供帮助。金融委员会最初专注于为外汇市场的交易者和经纪商提供解决方案，随后扩展到差价合约（CFD）及相关衍生品领域，并对交易技术平台进行认证。如需更多信息，请联系：info@financialcommission.org。

金融委员会（Financial Comission）08-16 15:28

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