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12月18日证券之星午间消息汇总：学习时报头版刊文，明年应继续实施有力度的降准降息
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贷款可以考虑继续延期或者扩大支持范围，股票回购、增持再贷款视情况规模可能会进一步扩大。 2、央行今日进行3876亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有786亿元7天期逆回购到期，实现净投放3090亿元。 3、据蓝鲸新闻消息，近期，金融监管总局向各金融监管局、各人身保险公司、中国银行保险信息技术管理有限公司下发《关于印发保险业监管数据标准化规范(人身保险公司2024版)的通知》。据悉，《通知》主要是为进一步推动系统监管科技能力建设，发挥标准化监管数据在防范金融风险、提升公司治理水平、促进人身险行业合规发展等方面的有效作用。监管重点在于“数据标准化”，解决机构数据碎片化、口径分歧等问题，提升标准化监管数据的完整性、准确性和可用性，通过明确人身险公司经营管理数据的业务属性和技术属性，将其内部数据结构映射成统一、标准的数据格式，以便开展标准化监管数据的采集、治理与应用。这套规范，有利于行业数据的流通与价值释放，也可以为监管提供全方位、多维度的“大数据”支持。 02. 公司新闻 1、股票回购增持再贷款正式设立已满两月，A股市场披露回购增持贷款的公司数量已超过200家。梳理相关情况可以发现，相关公司总体分布均衡，市场代表性强。从上市板来看，披露了回购增持贷款的公司中，主板公司最多，超过140家，科创板和创业板公司均超过20家。另外，披露了回购增持贷款的公司行业分布相对均衡，既有不少新兴行业公司，又有不少传统行业公司。具体来看，若按照申万一级行业来看，医药生物行业公司最多，超过20家；电子、电力设备、交通运输、汽车、基础化工、农林牧渔、机械设备行业公司数量也居前，均超过了10家；社会服务、综合、建筑装饰、家用电器、通信、公用事业、国防军工等行业公司则暂时相对较少。从公司规模上看，既有中国石化、海康威视、中远海控、牧原股份、阳光电源、京东方A、温氏股份等市值超过千亿元的公司，也有诸多市值较低的公司，其中市值低于百亿元的公司占了约一半。 2、佳云科技(300242)公告，公司近日收到佳速网络出具的《简式权益变动报告书》、昕宇航出具的《详式权益变动报告书》，由于佳速网络所持公司股份被司法变卖导致权益变动，过户登记手续完成后，昕宇航将成为公司控股股东，尹杰将成为实际控制人。公告显示，本次权益变动前，佳速网络持有1.35亿股佳云科技股份，持股比例为21.31%，昕宇航不持有佳云科技股份，权益变动后，佳速网络不再持有佳云科技股份，昕宇航持股比例增至21.31%。值得注意的是，昕宇航竞买佳云科技股份的成本约为1.94元/股，而佳云科技12月17日收盘时的最新报价为5.75元/股。按此计算，昕宇航竞买的上述股份浮盈超5亿元，浮盈比例达196%。‍‍‍‍ 3、国城矿业(000688)公告，拟通过支付现金和承担债务方式购买国城控股集团持有的国城实业不低于60%股权。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组。通过本次交易，公司将实现对国城实业的控股，在现有以锌精矿、铅精矿、银精矿、铜精矿等为主要产品的有色金属布局基础上，增加钼精矿采选业务，公司产品结构将进一步丰富。 4、津投城开(600322)公告，因筹划重大资产重组，公司股票自12月18日开市起停牌，预计停牌不超10个交易日。公司控股股东天津国有资本投资运营有限公司决定，拟由公司通过资产置换、发行股份及支付现金方式，购买天津能源投资集团有限公司及其下属公司持有的天津津能股份有限公司、天津市热力有限公司、天津港益供热有限责任公司、天津市津能风电有限责任公司及天津能源集团新能源有限公司等公司的控股权，并募集配套资金。此次交易完成后，公司主营业务将由房地产开发经营变更为供热、综合能源服务及新能源发电等业务。目前交易尚处筹划阶段，置出资产、置入资产范围等相关方案尚待进一步商讨确定。 5、博瑞传播(600880)公告，公司及控股子公司博瑞眼界、成都文交所拟与关联方新闻实业共同出资1亿元设立成都西锦时光文化传播有限公司，打造及运营成都非遗博览园1780亩范围内的标的资产。其中，博瑞传播出资5000万元持股50%，博瑞眼界出资1500万元占比15%，成都文交所出资1500万元占比15%，新闻实业出资2000万元占比20%。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，预计明年汽车行业刺激政策延续的概率较大，行业走出内卷曙光已现。出海景气延续、自动驾驶加速渗透、人形机器人料将是行业明年最为明确的产业趋势，也为汽车行业继续提供业绩和估值的双重驱动。建议关注： 1)整车和经销商板块：主流市场车型周期强势、车型周期向上发力高端及超高端的华为智选主机厂、困境反转的低估值标的；2)零部件板块：零部件出海、机器人产业链、汽车智能化产业链；3)周期向上同时长期盈利空间打开的商用车龙头公司；4)产品升级、出海加速的两轮车龙头。 2、华泰证券研报指出，11月淡季，航司量价仍表现为低价促量，客座率维持高位。短期板块或因风险偏好变化有所回调，但往后展望，受较低供给增速约束(尤其国内线增长放缓更为明显，且国际线恢复或将进一步消化国内线供给)，民航供需结构有望改善。2025年春运及之后公商务出行数据为重要观察点，持续推荐景气向上的航空板块。 3、山西证券研报指出，生猪养殖行业亟需通过一轮盈利周期来修复资产负债表，而不是继续加杠杆和扩张。2024年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱。市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观。此外，2006年以来各轮盈利周期猪价上涨的同时，较多时候还承受着成本上涨压力。2024年以来的这轮猪价上涨，同时少有地伴随着上游原料价格的明显下行，从而有助于生猪养殖行业进一步扩大盈利空间。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期，建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股的投资机会。
证券之星2024-12-18
跨年行情仍将继续，重点关注两大主线
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提及增加现金分红频次和比例，建立常态化股票回购增持机制。同日，中国结算宣布明年1月1日起A股分红派息手续费将减半收取。热门ETF方面，中证A500指数ETF（159357）小幅高开后走高，盘中持续震荡，截至当前，盘中上涨近0.4%，成交额破3.5亿元，近五日获资金净流入1.62亿元。据Wind数据显示，该ETF基金规模近60亿元，位居同类产品前列，备受市场关注。成分股中，君正集团、岩山科技、国机汽车涨停；网宿科技涨超7%；兆易创新涨超6%；中航电测涨超5%；利欧股份、中国卫星涨超4%；北京君正、汤姆猫、海澜之家、碧水源、辽港股份等个股跟涨，涨幅均超3%。中信建投首席策略分析师陈果认为，目前A股还处在“信心重估”行情第二阶段，从“流动性牛”迈向“基本面牛”阶段，市场逻辑没有被破坏，目前仍为较好布局时刻，跨年行情还是会继续。其中两大主线值得关注，一是非银金融、地产链、低PB的央国企，二是AI+等新质生产力方向。对于普通投资者，陈果建议或可选择指数化的均衡配置方式，比如A500指数，既包括旧经济、传统行业，也包括较多新质生产力龙头。如果不能去精准的做择时和风格判断，A500是较优的配置选择。数据显示，目前A500指数已跃升为A股第二大宽基ETF标的指数，成为耐心资本关注焦点。其覆盖了全部35个中证二级行业，90余个中证三级行业，网罗核心资产和新兴龙头。一方面，中证A500指数在金融、食品饮料等传统行业权重相对更低，另一方面，该指数“新质生产力”含量更高，更符合当前经济发展大方向。中证A500指数ETF（159357）优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产，便利境内外中长期资金配置A股资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
央企市值管理《意见》出台，聚焦优质核心资产的中证A500ETF(560510.SH)备受提振，最新份额创新高！
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信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。《意见》还强调，中央企业要将市值管理作为一项长期战略管理行为，健全市值管理工作制度机制，提升市值管理工作成效。国务院国资委将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，强化正向激励。当前，国资委已经逐步推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，市值管理考核在“一利五率”的基础上，根据企业定位、行业属性、战略要求、承担任务，执行“一企一策”的定制化的指标体系。央企的加权ROE水平稳定在10%左右，显示出较强的盈利能力和稳定的经营状况。中证500指数涵盖了众多大中型市值的上市公司，包含195家央国企。随着市值管理纳入央企考核体系，这些公司的投资价值有望进一步提升。中证A500ETF(560510.SH)紧密跟踪中证A500指数。截至2024年12月18日 10:30，中证A500ETF(560510)上涨0.42%，最新价报0.96元，盘中成交额已达9940.93万元。跟踪指数成分股君正集团、永泰能源涨停，岩山科技、网宿科技、兆易创新等个股跟涨。截至12月17日，中证A500ETF最新份额达88.52亿份，创成立以来新高。资金流入方面，中证A500ETF最新资金净流入2581.16万元，近5个交易日合计“吸金”8378.90万元。泰康基金旗下中证A500ETF(560510.SH)及联接基金(A类：022426/C类：022427)为场内外投资者布局A股“大而美”提供了差异化投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
学习时报：明年应继续实施有力度的降准降息，继续对居民房贷实施较大力度定向降息
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贷款可以考虑继续延期或者扩大支持范围，股票回购、增持再贷款视情况规模可能会进一步扩大。积极运用普惠小微贷款支持工具和各项专项再贷款工具，引导地方法人金融机构扩大对涉农、小微和民营企业以及科技型中小企业的信贷投放，将有利于切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务，持续做好金融“五篇大文章”。健全市场化利率形成、调控和传导机制，进一步提升货币政策的传导效果。2024年以来，中国人民银行围绕疏通货币政策传导渠道开展了调整公开市场操作招标方式、强化公开市场7天期逆回购操作利率的主要政策利率属性等一系列工作，积极推动完善市场化的利率形成和调控机制，不断疏通利率传导的堵点，助力市场化的利率“形得成”“调得了”，推动社会综合融资成本稳中有降，进一步提升金融支持实体经济的质效。社会融资成本下降有助于减轻企业和居民利息负担、激发企业投资意愿、增强居民购买力以及提振经济增长动能。未来应进一步建立和完善利率联动调整机制，适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。与此同时，应持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），着重提高LPR报价质量，更好地发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道。加强宏观政策取向一致性管理，提高政策整体效能，尤其是要做好货币政策与财政政策等的协调配合。我国经济高质量发展迫切需要各类政策协同配合形成合力。2019年以来的财政政策均更加强调精准，积极的财政政策前面常会附上诸如“加力提效”“积极有为”“提升效能”等定语，预计未来财政政策将会朝着市场期待的方向推进，即赤字规模与赤字率会提升、聚焦化解债务与风险以及扩消费的财政支持力度也会加大。2023年以来，我国在货币政策和财政政策配合方面有明显成效，财政货币政策相互协调，共同促进经济结构调整优化。2023年12月，中国人民银行重启抵押补充贷款（PSL）3500亿元，主要用于为保障房建设、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”，推动基建投资继续保持较高增长水平。PSL投放资金具有定向性质和准财政性质，重点用于政府支持项目，是财政与货币政策结合发力的典型工具。2024年9月，中国人民银行宣布在公开市场操作中逐步增加国债买卖，由于国债兼具财政和金融双重属性，这也是财政政策与货币政策配合的重要联结点。未来应进一步强化中国人民银行与财政部的紧密配合，加强以国债为基础的金融市场流动性机制安排，同时通过相关政策及激励机制引导银行优化信贷结构，加强对重点环节、重点行业、重点项目的资金供给，并结合税收优惠、补贴等财政政策实现同向发力，获得“1+ 1>2”的效果，为推动经济持续回升向好注入强劲动能。（作者系全国人大财政经济委员会副主任委员、南开大学校长）
金融界2024-12-18
市值管理新规落地，核心资产表现强势，平安中证A50ETF(159593)涨近1%，近2周新增规模位居可比基金首位
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；推动中央企业和控股上市公司建立常态化股票回购增持机制，规范减持行为，积极解决控股上市公司长期破净问题。申万宏源证券表示，2025年，核心资产或迎来困境反转，可能是主动管理否极泰来的年份。主动管理的超额收益，与产业趋势多寡直接挂钩。新景气机会的确立，通常是先由主动挖掘，再由被动覆盖，主动管理永远有生命力。被动产品发展的长期基础是公司治理和股东回报改善，而过去两年，被动产品规模爆发更多依赖于价值和成长阶段性的强趋势。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、中信证券(600030)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比53.07%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
“亮剑”！央企市值管理新规出炉，投资机会在哪？
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信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。行业逻辑 1、加强市值管理考核，有望促进央企估值修复有机构认为，加强市值管理考核，促进央企估值修复，是中央企业聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，更好实现高质量发展的有效路径。今年以来，监管部门多次点题“市值管理”，企业积极响应。对央企来说，加强市值管理考核，可以倒逼中央企业在提高发展质量，并在资本市场实现合理估值水平。对资本市场来说，中央企业加强市值管理，既有助于提高上市公司质量，也有助于稳定上市公司股票价格。央企是A股市场的重要组成部分，最新总市值超29万亿元，占A股总市值的比例超过31%。近年来国家全方位助推央国企改革，从战略层面深入推进央国企的优化和调整，“中特估”央国企体系逐步形成，央国企投资价值期待迎来逐步提升。中央企业盈利稳定性和盈利能力较高，相对于民企长期具有低估值、高股息、高分红的特征。 2、港股是中美降息的共同受益者有机构指出，经历三年漫长调整后，当前影响港股涨跌的一方面是全球流动性，另一方面则是国内经济基本面。而A股则更受国内流动性影响较大。当前央行及美联储均已开始降息动作，港股相对来说既受益于美联储降息带来的流动性，又受益于央行降息带来的基本面改善预期，提振港股的盈利前景。从未来预期来看，港股流动性预期相对较好，上行动力或更足，当前港股上涨强度好于A股，或将担任“反弹先锋”的角色，迎来配置窗口期。 3、央企的红利价值持续凸显，恒生央企股息率超6% 央企的红利价值持续凸显。数据显示，央企股2023年累计分红逾万亿元，接近A股总分红的一半。具体到个股来看，工商银行、建设银行两家央企2023年分红均超千亿元，中国移动、农业银行、中国石油等央企2023年分红均超800亿元。而在2024年，国央企分红更是突破新高，截至10月31日，共有50家国有上市公司发布2024年三季报现金分红预案，较2023年同期增加45家；现金分红总额合计73亿元，较2023年同期增加265%。就股息率而言，央企在港股的上市公司股息率相对更高，恒生央企指数汇聚各行业港股央企上市公司，截止2024/12/09股息率达6.03%。相关基金恒生央企ETF（513170）中高风险 R4 跟踪指数：恒生中国央企指数（HSCSOE.HI) 风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
国企改革加强央企市值管理，国企共赢ETF(159719)冲高涨近2%，近半年规模增长显著
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要从并购重组、市场化改革、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。《意见》要求中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为。《意见》还提出，高度重视中央企业控股上市公司破净问题，指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行。中信证券表示，《意见》明确“将市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核”，将为央企控股上市公司市值管理形成长期有效的制度保障。在路径上，或从推进高质量并购重组、提升投资者回报、破净公司治理、市场沟通与内部激励等方面深化落实市值管理工作。建议关注央国企并购重组的“加减乘除”四条路径，以及股息率较高且长期破净的相关央企控股上市公司标的。国企共赢ETF(159719)紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。该指数前十大成分股均为“中字头”股票，包括中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动（A、H股）、中国铁建、中国海油、中国中铁、中国海洋石油、中国神华。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2024年11月29日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、中兴通讯(000063)、格力电器(000651)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计占比50.93%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
“市值管理”再成热词，央企破净股迎重大利好！央企创新驱动ETF(515900)涨超1.5%
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。推动中央企业和控股上市公司建立常态化股票回购增持机制，规范减持行为，积极解决控股上市公司长期破净问题。数据显示，截至12月17日，共有462家央企上市公司，市净率（PB）小于1的上市公司共有60家，集中在银行、建筑、化工、钢铁等行业。受此利好影响，12月18日中字头股票领涨，央企创新驱动ETF(515900)开盘拉升涨超1.5%，成分股中，中国交建涨超5%，中国铁建、中国动力、中国中治、中国中铁、中船科技、中国船舶等股票跟涨。国信证券认为，随着市值管理纳入央企考核体系，成为除“一利五率”、“一增一稳四提升”以外的新增量，国央企可以通过价值创造、价值实现和价值经营三条路径实现市值管理。从分红的角度看，稳定分红央企的市值市值管理成效显著，市值体量更大且稳步增长，ROE更为稳定(7.4%以上)。银河证券指出，今年以来国企相对市场平均存在超额，央企表现更优，近期国企投资主线从红利向科技切换。同时政策鼓励国企改革向提质增效、科技创新、提升核心竞争力的方向发展,鼓励国企上市公司进行市值管理、积极分红，企业质量与估值两方面共同改善提升国企的投资价值。海通证券指出，市值管理在央企经营中的重视程度将持续不断提升，此次《意见》发布有望进一步推动央企控股上市公司提高市值管理力度、频率、效率，从而推动央企价值更加充分得到市场化体现。中信证券指出，在路径上，或从推进高质量并购重组、提升投资者回报、破净公司治理、市场沟通与内部激励等方面深化落实市值管理工作。建议关注央国企并购重组的“加减乘除”四条路径，及其背后的收并购机遇，包括善做加法，关注新央企组建、专业化整合、合并削弱同业竞争；敢做减法，聚焦主责主业，通过资产划转和剥离做好“退”文章；巧做乘法，积极布局新质生产力；会做除法，破除一级市场堰塞湖难题。建议关注央国企控股上市公司中股息率较高、长期破净的标的，并建议关注央国企上市公司在投资者沟通改善、市场化改革、公司治理完善等方面的进展。央企创新驱动ETF（515900）紧密跟踪中证央企创新驱动指数，中证央企创新驱动指数从国资委下属央企上市公司中，综合评估其在企业创新和盈利质量方面的综合情况，选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映较具创新活力的央企上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
高股息两大重磅利好：央企市值加码，分红手续费砍半！“幸运基”中证A500指数ETF(563880)连续6日吸金超9亿元，最新份额超70亿份！
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信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作，用好市值管理“工具箱”。此外，中国结算发布通知称，为加大上市公司分红激励力度，推动增强投资者回报，自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。今年以来，市值管理政策持续推进落地。2024年4月，新“国九条”提出鼓励市值管理、并购重组、分红回购，奠定基调。2024年9月24日，《市值管理指引》（征求意见稿）发布，引导上市公司提升投资价值。市值管理引导上市公司实现“从价值创造到价值实现的正反馈”，助力资本市场估值重塑、持续高质量发展。中证A500指数ETF（563880）标的指数中证A500指数作为第三代宽基旗舰，在市值管理的趋势下，有望实现估值重塑，长期配置价值进一步提升。【市值管理的理论逻辑——从价值创造到价值实现的正反馈】中泰证券指出： 1、在价值创造方面，通过产业升级、技术创新、管理优化、兼并重组持续提升企业竞争力；通过制定合理的发展战略、完善公司治理、培育核心竞争力，切实提高经营质量。 2、在价值传递方面，加强投资者关系管理，提升信息披露质量，构建良性互动机制；用资本市场语言增强投资者对公司价值的认同。 3、在价值实现方面，灵活运用分红、回购、股权激励等工具，并根据不同市场环境选择恰当的实施时机和力度。企业建立系统性的市值管理体系，将其作为提升企业价值的长效机制。【市值管理助力资本市场估值重塑、持续高质量发展】市值管理工具箱中，分红率提升是估值重塑的关键抓手。提高分红率可以使得上市公司通过吸引长期资金、降低股权资本成本等机制提升股价估值中枢。股权激励通过激发核心员工积极性与提升投资者对企业未来业绩正向预期来提升企业估值中枢。回购效应双驱动，不仅提升EPS还传递管理层信心，回购通过提高每股盈利、彰显管理层信心、优化股票供给与财务效率多个维度提升股价与公司市值。并购重组引导新质生产力培育发展，新“国九条”明确提出要发挥好资本市场功能作用，促进新质生产力发展，意在通过多项政策措施，打通权益市场资金的需求端和供给端，更好助力新质生产力发展，服务国家重大战略。在这种背景之下，新兴行业领域迎来专业化整合的发展机遇。信息披露是企业市值管理吸引长期投资者的重要方式之一。（来源于中泰证券20241204《2024年本轮市值管理政策周期下的投资机会》）【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。看好资本市场长期稳健发展、A股市场中长期发展趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-18
回购支持政策优化！如何理解？
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12月5日，据财联社报道，针对股票回购增持专项贷款，相关部门进一步优化了相关细则。其中主要调整内容包括：（1）股票回购增持贷款期限从1年延长至3年；（2）最高融资比例从70%上调至90%；（3）9月24日已经公告回购计划的上市公司也可申请该贷款。如何理解？一、上市公司回购的意义股票回购，也称为股份回购或股票回赎，是指上市公司利用自有资金或者债务融资，以一定的价格从股票市场上购回公司已经发行在外的普通股的行为。简单来说，就是公司花钱买自己的股票，用实际行为向投资者表示对自身未来运营前景的信心，传递积极信号，也是市值管理的重要方式。从海外经验来看，美国上市公司的大规模回购或是推动美股中长期较好表现的重要原因之一，2007年以来，标普500指数成份股回购总规模接近10万亿美元，明显高于IPO和再融资的规模。图：持续的股票回购是美股主要指数的重要支撑（信息来源：东海证券；红线为标普500回购指数，蓝线为标普500指数）其中，回购是上市公司向资本市场注入资金，而IPO和再融资均是上市公司从资本市场上募集融资。因此，支持增持回购有望提振资本市场的整体资金面，进而提升市场整体估值。图：美股回购规模远超IPO和再融资（信息来源：东海证券）二、A股的股票回购增持再贷款工具而本次发生规则调整的A股股票回购增持再贷款工具，正是用于鼓励A股上市公司加大回购的。10月18日，该工具正式启动，首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年。上市公司可以向21家全国性金融机构（如银行）申请贷款，专门用于回购自身股票，不得用于其他用途。截至11月底，共有170家A股上市公司披露公司和重要股东获得了回购增持贷款支持，合计金额为371.3亿元，带动了共计565.9亿元的回购增持金额，本轮整体贷款支持比例为65%，低于70%的贷款比例上限。也就是说，A股上市公司需要“自掏腰包”35%的金额，就能撬动接近2倍的贷款支持回购，整体是接近1：2的杠杆。但整体而言，截至11月底的回购贷款金额距离3000亿元的首期额度上限仍有一定空间，针对这种情况，12月5日监管部门进一步优化了该工具的细则，也是为了进一步提升上市公司的回购积极性。具体来看：（1）将贷款期限上限从1年延长到3年，给予了计划回购公司更宽裕的还款期限，便利这些上市公司的回购资金安排；（2）将贷款最高融资比例从70%提高到90%，也就是说，上市公司最高可以撬动90%的贷款金额来支持回购，整体杠杆最高达到1:9，支持力度大幅增加；（3）9月24日该政策工具发布前已经披露回购增持计划的公司，也可申请该贷款。这些公司本身回购增持的意愿就比较高，利用该工具获得更多低利率现金流后，未来有望进一步加大回购力度。整体来看，除这一创新性的政策工具以外，2024年12月A股市场还迎来重要政策强调的“更积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，年底前A股资金面和基本面预期有望保持高位，大家可以持续关注A股市场的核心宽基！相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界2024-12-18

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