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新能源发电增速强劲，8月火电由降转增，电力ETF基金(561700)盘中涨超2%

五矿证券认为，火电盈利修复有望带动股息率抬升。市场化是电力体制改革主线，目的是使多方主体实现成本回收并获得合理收益，容量电价、辅助服务收益、现货市场等机制均有望帮助火电纾困。当前火电盈利修复第一步已基本实现，在煤价有望中长期保持稳定的预期下，火电板块整体股息率上升有望带动火电估值中枢抬升。电力ETF基金紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2024年8月30日，中证全指电力公用事业指数(H30199)前十大权重股分别为中国核电(601985)、长江电力(600900)、三峡能源(600905)、国电电力(600795)、国投电力(600886)、中国广核(003816)、川投能源(600674)、华能国际(600011)、浙能电力(600023)、华能水电(600025)，前十大权重股合计占比61.84%。电力ETF基金(561700)，场外联接(A类：017481；C类：017482)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 11:51

贵州茅台上市23年来首次回购，拟以30亿元-60亿元回购股份用于注销，主要消费ETF(159672)飘红

三年分红不低于净利润75%，当前TTM股息率已经达到3.95%，在极端假设下，我们认为公司2024-2026乃至更长时期股息率持续4%以上，对估值构成强支撑，对冲批价下行的估值压力，以股息率和非负增长为依托的投资价值已经凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 11:21

9月23日财经早餐：金价再创新高！苹果成交量创历史纪录，巴菲特再出手？

此前的股票出售收益及自2011年以来的股息分红，已超出其全部投资成本。市场普遍认为，巴菲特的持续减持，是为之后的“苦日子”做好准备，留足弹药。今日要闻前瞻欧元区、英国、德国9月制造业、服务业和综合PMI初值美国9月Markit制造业、服务业和综合PMI初值美联储席古尔斯比、博斯蒂克讲话（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼09-23 09:49

开盘：三大股指开盘走势分化，CRO概念股走高、光刻机概念及中船系表现疲软

2/5以来全部涨幅。历史市场见底顺序高股息股>；宽基指数>；基金重仓股，当前高股息板块调整已经显著，后续观察能否企稳。海外流动性环境已改善，国内政策或箭在弦上，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造。华泰证券：A股底部形态初现华泰证券认为，上周A股小幅反弹，从领涨品种、典型资金动态看，或主要由美联储降息50bp落地→国内政策宽松预期驱动。投资者关注本轮调整的时空是否到位，华泰证券认为，①空间，A股底部形态初现。两融余额有企稳迹象、红利股性价比改善且前期强势品种上周止跌、逆势资金见拐点——近期产业资本净增持额转正。②时间，美联储降息仅提供有利条件，持续的反弹或仍需耐心。关注以下配置线索对应品种——AH溢价收敛、非金融A50、主动补库且可持续、降息受益。中原证券：经济运行总体平稳，市场有望企稳回升中原证券指出，从央行近期表态来看，逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升。美联储降息周期开启，首次超预期降息50个基点，但鲍威尔表态偏鹰，后续降息力度有待观察。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、电力及公用事业、传媒、有色等板块。中信建投：医药行业投融资景气度有望快速恢复，具备估值优势中信建投指出，随着美联储自2020年3月以来首次宣布降息，全球流动性边际改善，医药行业投融资景气度有望快速恢复，具备估值优势。重点关注港股和CXO的机会：一、降息周期开启对创新类资产的定价较为有利，代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是核心的选股依据。二、随着降息周期开启，医药投融资有望逐步恢复，研发需求的提升将有利于具备全球竞争力的CXO龙头及细分领域龙头。三、对于港股医疗器械公司，降息周期开启将有利于企业现金流改善和估值提升，其中部分创新产品放量、海外业务高速增长的公司有望实现业绩高增长。

金融界09-23 09:32

港股开盘：恒指跌0.12%、科指跌0.12%，科网股多走低百度、B站跌超1%

资金供需优势在短期集中体现。回调配置高股息是相对收益优选的判断正在验证。稳定资本市场预期政策见效，需要总量发力 + 风格均衡。险资在性价比合适的位置上增配高股息，是长期正确的。继续基于二季报景气线索，推荐新能车动力电池，电网设备、风电，创新药，保险。2024年内科创是反弹中的高弹性方向。国海证券：考虑到汇率因素后，宽松交易欧元升值带来欧股的比较优势扩大，港股依然领涨，日元贬值下复苏交易日股的优势会缩小，衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看，有两条可供选择的线索，一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术，抑或是衰退交易中的消费；二是各国的主导产业，如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。中金：减免高速公路通行费若推广至全国，有望降低氢能重卡全生命周期成本TCO，推动氢能重卡上量，加速氢能产业链商业化落地。相关概念股：中集安瑞科(03899)、中国中车(01766)、国鸿氢能(09663)、京城机电股份(00187)。

金融界09-23 09:32

一周基金回顾：美联储降息提振交易情绪，股票ETF成交显著活跃

-19 022073 天弘中证港股通高股息投资指数C 胡超、杨恋令未公布股票型 2024-09-19 022072 天弘中证港股通高股息投资指数A 胡超、杨恋令未公布股票型 2024-09-19 021693 招商资管智达量化选股混合C 范万里未公布混合型 2024-09-20 021692 招商资管智达量化选股混合A 范万里未公布混合型 2024-09-20 022026 金鹰中债0-3年政策性金融债指数A 王怀震未公布债券型 2024-12-17 022027 金鹰中债0-3年政策性金融债指数C 王怀震未公布债券型 2024-12-17

金融界09-23 09:22

低位布局A股顶流资产富国沪深300ETF发起式联接基金结募在即

力；另一方面，指数成分股分红逐年增加，股息率已从2021年的1.93%升至今年的3.43%，在相关政策的指引下，未来龙头公司的分红意愿有望进一步增强，均有助于提升沪深300指数的吸引力。展望四季度，市场或将围绕海外降息展开交易，叠加近期市场回调幅度较大，风险偏好或在短期有所回升。此外，富国基金作为国内“老十家”公募基金公司之一，在指数量化投资领域深耕多年，目前已打造了一只由20余人组成的量化投资团队。富国沪深300ETF发起式联接基金拟任基金经理金泽宇就是其中一员，他拥有复旦大学金融学博士学位，兼具6年证券从业经验和2年基金管理经验，现任富国基金旗下300ETF、1000ETF、红利低波ETF和央企红利ETF等ETF的基金经理，指数产品管理经验丰富。逆向投资大师约翰·邓普顿曾说过，“行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中灭亡。”在权益市场持续震荡磨底阶段，属于投资者的布局良机或已显现，通过富国沪深300ETF发起式联接基金低位布局A股顶流资产，或许是一个值得了解的“高胜率、低赔率”方法。

金融界09-23 09:02

聚焦沪深300布局需求，鹏华基金提供场内外多元化投资工具

数据显示，自2020年起，沪深300的股息率逐年提高，2023年全年有283家公司参与了分红，金额达到16958.82亿元，较好地提高了投资者投资体验。受分红潮的影响，跟踪沪深300的ETF产品也被更多资金关注，成为投资者布局A股不可或缺的投资工具。鹏华基金正是着重布局沪深300产品线的基金公司之一，目前已先后布局了沪深300ETF鹏华（159673）、鹏华沪深300ETF联接（A类160615/C类006939）和鹏华沪深300指数增强（A类005870/C类006939）等产品，为场内外投资者提供不同配置渠道，满足对沪深300指数的多样化投资需求。其中，鹏华沪深300指数增强正是采用了鹏华基金独有的量化投资策略，在实现“α”和“β”两手抓的同时，多层次捕捉宽基赛道机会。量化投资策略的有效性离不开由鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰带领的量化投资团队。团队内成员投资领域涉猎广泛，经验颇丰，并已在不断的投研实践中形成了一套基本成熟的投资体系及多因子策略。目前团队建立的因子库里已经有超过5000个有效因子，量化投资团队在日常投研过程中会借助因子库帮助选股。以鹏华沪深300指数增强A为例，产品通过“AI＋”基本面量化策略，利用多因子选股模型，在做好Beta收益的前提下，力求为投资者获取更多超额收益。根据基金中报，截至今年6月30日，鹏华沪深300指数增强A自成立以来净值增长率达到23.25%，超越同期业绩比较基准23.09%，给投资者带来了不错的投资体验。作为公募基金“老十家”之一，鹏华基金凭借多年深耕指数领域的经验，打造出了独具特色的指数产品线，并将其汇总聚合为鹏华“Ashares”这个指数基金品牌，覆盖了公司所有的宽基指数基金产品以及特色行业指数基金产品。与此同时，鹏华基金也在不断强化团队专业水平，坚持创新产品，针对不同配置需求研究相应方案，致力为投资者提供更多“优选”。通过专业的投研能力和坚持不懈的努力，鹏华基金也已经成长为业内的“指数投资系统解决方案供应商”，为构建指数投资“新生态”持续贡献自身的力量。

金融界09-23 08:42

十大券商一周策略：A股磨底有望提速，两大底部信号出现，四个视角筛选机会

潜在增速下行的趋势不变，叠加当前部分高股息板块调整已较多，高股息短期仍有配置机会。（4）节前建议逢低布局：一是政策和产业催化下的计算机（国产化、鸿蒙、自动驾驶）、传媒（游戏）、电子（消费电子、半导体）、通信（算力）；二是景气可能改善的电新、大众消费（社服、商贸、纺服）；三是低估值红利的银行、交运等。光大证券：国庆长假临近，避险情绪下高股息方向在阶段调整后，配置性价比凸显现阶段，市场信心扭转的关键在于国内政策，后市可以重点跟踪两条线索：一是更大力度的宽货币政策（比如降准降息）何时启动。二是宽财政政策能否加快落实实物量。近期，多家中小银行纷纷宣布下调存款利率，说明自8月份以来的降息潮还在延续，这有利于缓解银行业的净息差压力。在存款利率下调后，后续可关注政策利率（7天逆回购）会否进一步下调，进而引导LPR报价跟进下调，从而实现存量房贷利率的进一步下调。而在增量政策落地之前，大盘突破底部震荡格局的难度较大。配置上，国庆长假临近，避险情绪下，高股息方向（比如银行、煤炭、公用事业等）在阶段调整后，配置性价比凸显；基于二季报景气线索，动力电池、电网设备、创新药、保险等也有很好的防御价值。中信建投证券：“一批增量政策”到底有哪些，会成为后市行情选择方向的重要决定因素当前A股面临的主要宏观环境为基本面偏弱+政策预期模糊。本周公布的8月最新金融数据和投资、消费等核心经济数据进一步强化了市场对于经济偏弱的判断，在此背景下，市场对于政策的期待很高，尤其是美联储降息50个基点后，市场期待周五公布的LPR也能有所调整，所以在前两天的行情表现中反映了这一预期，但周五LPR调降落空，市场情绪再次受到影响，午后在ETF放量下勉强收红。但市场对于政策的预期和政策之间的博弈并未结束，而且这仍将成为短线影响行情表现的关键，后市需主要关注存量房利率会否调整以及高层一再强调的“一批增量政策”到底有哪些，这会成为后市行情选择方向的重要决定因素，在此之前，行情在政策博弈中的波动会进一步加剧。我们认为后市的政策空间可能仍会集中在货币政策和地产政策两个领域，在降准、新增信贷、降息、调整存量房贷利率、一线地产政策、收储政策等领域均有进一步的空间。市场机会上，我们认为后续依然要围绕稳增长政策发力的方向、挖掘低位业绩边际改善的板块、短期有政策和事件刺激及央国企改革等几条主线，继续耐心等待市场情绪的修复和行情筑底的过程。海通证券：两大底部信号出现，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造 ①底部信号1：宽基指数接近2/5低点，估值、风险溢价处在历史底部；近半行业估值创年初以来新低，回吐2/5以来全部涨幅。②底部信号2：历史市场见底顺序高股息股>宽基指数>基金重仓股，当前高股息板块调整已经显著，后续观察能否企稳。③海外流动性环境已改善，国内政策或箭在弦上，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造。天风证券：把握波动率阶段放大机会，长期仍看“耐心资产” 等待地量之后的波动放大，把握消费阶段大波动，重视恒生互联网：首先，8月以来的A股行情展示出市场对内需政策预期的高度敏感性；第二，内需类消费板块在24H2可能反复的海外衰退交易+美国大选交易中相对出海链或占优。长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。东吴证券：目前阶段A股应切换为赔率思维，从四个视角筛选机会当前市场对于全球流动性拐点这一外部因素存在明显低估，具备预期差和交易空间。海外流动性拐点已经出现，随着美联储降息进程的逐步推进，国内基本面有望基于外需的修复逐步迎来改善。目前阶段，A股应切换为赔率思维，从四个视角筛选机会：1）股价超跌而基本面/基本面预期边际改善的领域；2）美元利率敏感型资产；3）高景气方向；4）产业趋势/产业政策预期强化的板块。华创证券：行业配置维持现金流稳定的红利+低估值成长的估值修复四季度政策因子权重加大，国内三个重要政策时点，关注10-11月稳增长发力窗口及25年总量部署，海外关注美联储降息进程及美国大选靴子落地。三种假设推演：1、短期强刺激：财政和货币大幅双宽，市场或迎反转；2、中性稳增长：围绕地产、三中、特别国债，市场或企稳反弹；3、政策定力足：更多政策工具等待经济工作会议和明年“两会”后部署，市场仍需耐心等待。我们倾向于沿着中性稳增长路径演绎，但不排除短期强刺激的概率。行业配置维持现金流稳定的红利+低估值成长的估值修复，红利关注石化、家电、教育出版、港口、银行等；成长估值修复关注电子、通信、电力设备、医药等。平安证券：资本市场继续推进科技培育和并购重组当前海外宽松周期已经开启，政策预期的博弈进一步延续，资本市场继续推进科技培育和并购重组（科技并购/国企重组等），科技产业蓄势，向上弹性风格更偏向于成长。中期继续建议关注政策支持和产业转型的方向，包括新质生产力（TMT/国防军工等）、高端制造业（汽车/机械设备/电力设备等）、国企改革等。

金融界09-23 07:32

东吴证券：给予贵州茅台买入评级

三年分红不低于净利润75%，当前ttm股息率已经达到3.95%，在极端假设下，我们认为公司2024-2026乃至更长时期股息率持续4%以上，对估值构成强支撑，对冲批价下行的估值压力，以股息率和非负增长为依托的投资价值已经凸显。　　盈利预测与投资评级：我们认为公司2024年能够保障完成全年经营计划，在宏观判断下2025年经营计划将理性趋稳，公司飞天厂价格也有潜在空间。我们预计2024-2026年公司总营收分别为1732.2、1898.4、2089.1亿元（前值分别为1732.2、1911.2、2105.7亿元），EPS分别为69.13/75.76/83.58元（前值为69.13、76.35、84.35元），当前市值对应PE分别为18.3x、16.7x、15.1x，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观承压消费持续走弱，需求企稳不及预期；市场对合理降速的非理性反应等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券叶书怀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.87%，其预测2024年度归属净利润为盈利859.41亿，根据现价换算的预测PE为18.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有50家机构给出评级，买入评级45家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为1832.24。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-22 22:14

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