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量资金的关注点如央企地产券商等低估值高股息板块的补涨机会和军工、卡脖子等国家安全主线；另一方面，适度低吸些白马绩优股等经济复苏、扩大内需的主题。

金融界2023-03-07

央行围墙倾倒！高利率炸响金融风暴：瑞士央行115年来最大亏损德国难补1万亿账面巨债

以来，第二次不向瑞士中央或地区政府支付股息或向投资者派发股息。 2022年的大部分亏损可归因于外汇头寸损失1315亿瑞郎，其持有的债券价值缩水720亿瑞郎，股票投资组合缩水410亿瑞郎。报告的损失抹去了瑞士央行1025亿瑞郎的分配准备金，这意味着该央行在考虑准备金分配后净亏损395亿瑞郎。瑞士央行将于3月23日发布下一次货币政策更新，但拒绝就此次损失对其未来货币政策的影响发表评论。分析师认为这不会影响此事，尽管瑞士央行遭受了巨额亏损，但其股本仍为660亿瑞郎。瑞银经济学家亚历山德罗·比(Alessandro Bee)表示：“即使股票完全消失，这也不会在短期内改变货币政策，因为瑞士央行可以在没有股票的情况下运作。只有在长期负资产的情况下，我才会看到对货币政策的影响。但即使在经历了去年的巨额亏损之后，我们也远未出现这种情况。” 德国难补1万亿账面巨债 3月1日，德国央行公布2022年数据，根据其损益表显示，德国央行去年帐面亏损金额高达1.72亿欧元。为了弥补亏损，德国央行动用其10亿欧元的风险准备金(Risk Provisions)，因此无法创造额外收入给德国政府。 “现在和未来几年的获利发展，是过去几年过度宽松的货币政策的最终结果。当前为了及时恢复价格稳定，需要紧缩的货币政策，”2022年1月上任的德国央行总裁内格尔(Joachim Nagel)指出。 (来源:英国《金融时报》) 实际上，德国央行之所以会出现大幅帐面亏损，主要是因为自2015年起，参与欧洲央行(ECB)的购债计划，其帐面上累积了高达1万亿欧元的政府债券，而这也是内格尔的前任总裁魏德曼(Jens Weidmann)持续反对的作法。过去持续的购债，创造了过去几年欧洲负利率公债市场。但自2022年以来，严重的通胀加上欧洲央行加息，使得德国央行受到双面夹击。一方面其要付给商业银行的存款利息负担增加，而另一方面其帐面上的债券价格持续下跌。英国《金融时报》引述德国财政部长德国财政部长林德纳(Christian Lindner)指出，德国政府每年的债息支出在过去2年大幅增加10倍，从40亿欧元大幅成长为400亿欧元，“这笔资金大可以花在别的地方”。 “德国财政部过去几年受惠于便宜利率良多，”报道也引述德国联邦议院议员Frank Schäffler分析，“现在回力镖转回来了，不但是要付出更高的利息支出，也代表德国央行能贡献的获利不见了，天下没有白吃的午餐”。不单单是德国央行，欧洲央行也开始面临疯狂购债计划的恶果。2月底欧洲央行公布2022年财务结算，即动用16亿欧元的风险准备金，才把去年的帐面亏损弥平。而其风险准备金也因此下降为66亿欧元。据Politico在2022年底就撰文指出，全球各大央行，包括欧洲央行、美联储、英格兰银行、瑞士央行和澳洲联储等加总起来，总计帐面损失高达1万亿美元。 (来源:英国《金融时报》) 专家也分析，央行出现大幅帐面亏损之际，真正的危险不在于他们真的会破产，危害是在于他们将面对更强大的地缘压力。 “中央银行因为无法如愿压低通胀，已经面对民众端和政府很大的压力，”LH Meyer Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang指出。他也补充：“他们已经面对一定程度的信心丧失，现在资本的损失更增加了一层的难度。” 分析师警告说，连续多年的亏损可能会削弱德国央行来之不易的信誉。 “公众的批评将会增加，” Heinrich Heine University Düsseldorf货币经济学教授Ulrike Neyer说。“首先因为不会向政府付款，其次因为人们可能会争辩说央行的独立性受到威胁。不过，我认为这种批评并不完全有道理。”

小萧2023-03-07

中国石化涨超6%，沪深300ETF易方达（510310）开盘震荡走高

异，具备相对优势。指数保持高分红比例，股息率较高。中原证券分析认为，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.83倍、40.64倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。此外，当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数据的进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-07

越秀交通基建盘中跌逾10%，2022年股东应占盈利同比降近七成

.1%。董事会建议派发2022年末期股息每股0.10港元，连同已派发的中期股息每股0.10港元，报告年度的股息总额为每股0.20港元，相当于人民币0.1744元，全年派息率相当于64.4%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-07

双重货币体系即将问世？专家：央行正在悄悄行动 5年内黄金或将飙升至2400美元

:“黄金类股票不会(下跌)，因为它们的股息收益率将使其保持上涨。”“金价处于1850美元，铜价处于4美元，整个行业表现相当不错。”

市场焦点2023-03-07

目前是很好的选股环境？业内人士：资本是时候摆脱央行政策了！

欧洲银行股因相对较低的市盈率和较高的股息收益率而被视为深度价值投资，今年已上涨24%。晨星数据显示，全球股票收益基金去年出现自2014年以来的首次年度净流入，这一趋势一直持续到2023年。科技公司的股票主导着世界股市并依靠廉价利率为创新提供资金，它们的股票在2023年开局强劲，因为人们希望随着经济周期减速，激进的加息将很快结束。纳斯达克指数今年迄今仍上涨了约12%，欧洲科技股的一个分项指数上涨了15%。尽管如此，这些反弹从2月开始就失去了动力，因为美国以及欧元区通胀居高不下。面临改变随着政策制定者将抗击通胀放在首位，且货币市场定价美国利率今年将超过5%，降息之门很快就会关闭。骏利亨德森投资组合经理Robert Schramm-Fuchs表示：“我们可能没有得到（央行）的支持。我们正在购买成熟行业公司的股票，例如矿业公司和工业供应商。我们正在回到过去的投资方式，这是一个很好的选股环境。” 英国资产管理公司 Premier Miton的首席投资官Neil Birrell表示，他的基金正在增持能源公司和银行股的头寸，这些都是过去六个月的明显赢家。这与近几年形成鲜明对比。例如，在2020年，科技股和其他成长型股票出现快速增长，因为利率被大幅下调以保护经济免受与大流行相关的停工影响。纳斯达克指数在2020年飙升了44%，这是自2009年以来的最大年度涨幅。回归常态？路透社上个月对300名全球资产管理公司进行的一项民意调查显示，70%的受访者认为这些所谓的价值股今年将表现出色。全球最大资产管理公司的研究机构贝莱德投资研究所也在推高价值股。自2020年初以来，MSCI的价值指数包含账面价值低和股息收益率高的股票，其表现明显落后于其以科技股为主导的增长指数。该价值指数由被视为受益于中国经济重新开放的能源公司、从更高利率中获利的银行以及可能将成本上涨转嫁给这些消费者的医疗保健和家庭基本商品用品企业主导。投资者转向价值股的另一个迹象是他们为成长型股票支付的溢价减少了。道富环球投资管理公司的 ETF策略师Ryan Reardon说。：这种（增长与价值之间的）趋同应该继续成为基本面，中央银行将保持高利率。”

Linlin2023-03-07

大型基金大幅减持AMD、英特尔、英伟达和美光等芯片股

。　　英特尔在2月底宣布削减66％的股息。巴伦认为，这是“一个积极的迹象，表明管理层正在承认这家芯片制造商的不稳定状况。”英特尔首席执行官帕特·盖尔辛格今年一直在购买该公司的股票，无论是在宣布削减股息之前还是之后。　　CDPQ在第四季度出售了140万股英特尔股票，该季度结束时持有550万股。英特尔的股价在2022年下跌了49％，今年迄今为止股价持平。截至去年第四季度末，该基金共出售了512,139股英伟达股票，持有140万股。英伟达的股价在2022年下跌了50％，到2023年为止，股价上涨了63％。　　投资者对人工智能的狂热支撑了英伟达的股价。英伟达（Nvidia）首席执行长黄仁勋（Jensen Huang）就是从股价飙升中受益的一名股东，他减少了曾经大量出售的股票。该公司表示，其视频游戏相关业务的复苏将是另一个催化剂。　　内存芯片制造商美光科技（Micron）的首席财务长3月早些时候警告称，当前季度前景疲弱。此前一个月，美光公司削减了高管的薪水，并暂停发放奖金。与此同时，预计今年上半年内存芯片价格将继续下跌。　　美光科技的股价在2022年下跌了46％，今年迄今为止上涨了14％。CDPQ在第四季度末出售了110万股美光科技股票，持有290万股。

金融界2023-03-07

如何利用巴菲特的“秘密武器”进行投资

将是一种遗憾，因为即使是普通公司的每股股息的增长也往往快于通货膨胀。因此，即使你不是另一个沃伦·巴菲特，而且在选股方面也不比一般人好，你从分红股票的多元化投资组合中获得的股息增长速度也很有可能快于通货膨胀。　　历史数据广为人知，但仍值得回顾。在过去的100年里，标准普尔500指数（S&P 500）的每股股息（DPS）年化增长率为5.0％，而消费者价格指数的年化增长率为2.9％。此外，正如你从图表中看到的，最近DPS对CPI的优势特别强。在过去十年中，DPS的年化增长率比通货膨胀率高出5.3个百分点。　　从图表中还可以看出，标准普尔500指数的每股股息增长率与CPI增长率高度相关。这让人们相信，如果未来几年通胀加剧，派息股票的股息增长率将会加快。　　这一消息不仅有利于股息。派息股票的纯价格表现也优于通货膨胀。事实上，在过去的一个世纪里，标准普尔500指数（S&P 500）仅以价格为基础的年化通胀率上涨了3.3％。换句话说，派息股票提供了比通胀增长更快的收益率，同时也为相关股票本身提供了增长潜力。　　尽管有这些强有力的历史先例，股息股票策略并不像你想象的那么受欢迎。这是因为，要想利用它们，你必须长期持有，而许多投资者（如果不是大多数的话）都太没耐心了。巴菲特曾经说过，他最喜欢的持有期是“永远”，这与华尔街的普遍持有期相距甚远，就像一个笑话说的那样，长期持有期从午餐持续到晚餐。　　以标准普尔500股息贵族ETF （NOBL）为例，它包含了过去25年连续每年增加股息的标准普尔500指数成分股公司的股票。过去五年，这只ETF基本上与大盘持平，年化总回报率为9.6％，而标准普尔500指数的年化总回报率为9.5％。不过，自1989年底股息贵族ETF（Dividend Aristocrats ETF）作为基准的指数创建以来，该指数的年化涨幅比标准普尔500指数高出1.9个百分点。　　从标准普尔500股息贵族ETF目前的收益率（仅为2.05％）也可以明显看出这种关注长期的需要。这还不到1个月期国库券4.7％收益率的一半，是过去12个月CPI 6.3％变化率的三分之一。但这只ETF支付的现金股息在未来几年几乎肯定会增长，而通胀几乎肯定会下降:例如，克利夫兰联邦储备银行（Cleveland Federal Reserve）的通胀预期模型预测，未来10年CPI平均水平将为2.1％。　　因此，如果你持有足够长的时间，你的股息收入很可能会以高于通货膨胀的平均速度增长。你的股票的高收益最终会吸引投资者哄抬股价。正如巴菲特在他的最新报告中所说:股息收益“与股票价格一起获得重要收益”。

金融界2023-03-07

【欧股收盘】欧洲股市周一回吐涨幅欧元区1月份零售额疲软矿业股领跌2.6%

瑞士保险集团公布全年盈利好于预期并上调股息目标。奢侈品巨头LVMH的股价上涨了1.2%，对泛欧斯托克600指数指数起到了提振作用。瑞士供暖和通风解决方案制造商Belimo Holding下跌 8.9%至斯托克600指数底部，此前该公司给出了谨慎的2023年利润率指引。

楼喆2023-03-07

掌控美股风云数十年的“TINA”已成过往云烟？

的数据显示，标普500指数成份股的平均股息收益率约为1.71％。相比之下，6个月期美国国债收益率为5.129％，高于2022年初接近于零的水平。此外，一些大型券商正在推出收益率超过4％的货币市场基金。　　一些投资者还表示，如果经济陷入衰退，股市看起来比其他资产更容易受到冲击。　　去年股市从低点反弹，很大程度上是因为市场希望美联储能够收紧货币政策，遏制通胀，同时不将经济推入痛苦的衰退。然而，最近几周，一些基金经理开始担心，经济活动可能会再次加速，如果这使得通胀持续升温，美联储可能不得不提高利率，这可能会增加所谓“硬着陆”的可能性。　　许多分析师认为，在这种情况下，股市可能不会有好表现。　　乔治梅森大学（George Mason University）商学院金融学教授Derek Horstmeyer的研究显示，在过去50年的衰退中，短期债券、长期债券甚至高收益债券的平均月回报率都高于美国的高市值股票。很难知道经济能维持多久。但Horstmeyer说，目前美股面临的风险似乎偏向下行。他说：“如果真的出现软着陆，美国股市明年可能会上涨10％。但如果我们真的陷入更艰难的着陆，很容易就会出现20％的下跌。” 　　Principal Asset首席全球策略师Seema Shah认为，股票将是未来的主要输家之一，她说：“从历史上看，在经济低增长和高通胀时期，拥有并运营基础设施资产的企业股票将优于固定收益资产和股票大盘。另外，大宗商品也不错，尽管它们会有波动，但如果你从长期来看，大宗商品的前景是强劲的，因为它们是有限的资源。”

金融界2023-03-06

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