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共和党接近控制美国两院！“美联储传声筒”：鲍威尔可能修改12月货币政策路径

在认输演讲中呼吁“和平移交权力”。美国股市上涨，长期国债收益率上升，美元上涨共和党控制参议院，众议院命运仍未确定。 Nick撰文表示，考虑到美联储本周降息25个基点大势已定，市场焦点转向“在美国实现经济软着陆(Soft Landing)之前，美联储还要降息几次？”，美联储官员本周可能会继续给出模棱两可的答案，也就是“视情况而定”。 (来源:WSJ) 他指出，美联储官员的顾虑可能集中在4个方面： 1. 美国大选结果对经济和通胀展望的影响，是否会冲击政策立场？ Nick解释，除非美联储已经全了解特朗普在国内税、关税以及移民政策领域的具体举措，否则美国大选结果目前还不至于改变该行的货币政策立场。但若共和党拿下两院，那么经济学家可能会在12月的会议上开始修改一些基本假设。举例而言，在2016年特朗普刚赢得大选、共和党获得国会控制权后，当时的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪录显示，美联储官员和经济学家就减税的可能性展开激烈的辩论，并在此后逐步加息，但当时利率水平低于1%。 2. 市场是否对就业市场恶化过度担忧？目前，对就业市场恶化的担忧仍然存在。Nick补充，美联储在9月开启降息周期时，失业率已从年初的3.7%升至4.3%，有经济学家担心长期的高利率环境已经损害了就业市场的韧性。不过，对就业市场的担忧虽然有所消退但并未消失，而且考虑到飓风、罢工和大选等因素对经济的影响还未可知，美联储对未来的利率路径也更难掌握。 3. 抗通胀之路将走向何方？今年以来，个人消费支出(PCE)物价指数稳定放缓，较2023年大幅降温，距离2%的目标水平越来越近，这项数据被视为最受美联储看重的通胀指标。但Nick认为，如果抗通胀进展似乎停滞不前且经济仍具韧性，一些美联储官员可能会提议放慢降息步伐。 4. 中性利率水平到底是多少？在2008至2009年金融危机前，中性利率水平公认为是在4%左右的水平。但在经历漫长的危机和复苏后，中性利率水平可能已经降至2%的水平，而目前联邦基金利率水平仍在4.75%至5.0%之间。在9月的货币政策记者会上，美联储主席鲍威尔表示，对中性利率的评估仍存在大范围不确定性，不过“我们不会回到以前超低利率的时代”。 Nick认为，随着美联储逐步降息，关于终点的问题将变得更加棘手。若经济表现良好，认为中性利率偏高的官员最终可能希望放慢降息步伐，以避免超过中性水平。

颜辞11-07 12:47

【直击亚市】中国允许人民币贬值！特朗普胜选冲击全球，美联储降息逼近

税的承诺可能带来的影响。香港和中国的股市指数上涨，而澳大利亚和韩国的股市则下跌。在此之前，美国标普500指数周三大涨2.5%，创下选举日后历史最佳涨幅，纳斯达克100指数也上涨2.7%。预计美联储将于周四降息。#亚市直击# 美国股市的上涨反映了市场预期特朗普推行的低税和减少监管的政策将有助于企业利润。同时，由于预期他的财政计划和提高关税的提议将推高通胀，削弱美联储降低借贷成本的能力，10年期美国国债收益率周三飙升了16个基点。华尔街的“恐慌指数”——VIX指数——周三大幅下跌，为8月以来最大跌幅。美国交易所中近190亿股易手，比过去三个月的日均交易量高出63%。周四，中国基准的沪深300指数在开盘下跌1%后转为上涨。特朗普承诺将对中国商品征收关税，以支持美国制造业。 “现在世界需要通过特朗普的视角来看待，即零和游戏的方式以及他对外关系的双边方式，”Capital.Com Inc.的高级市场分析师Kyle Rodda在彭博电视台上表示，“中国的表现可能因此不再那么强劲，至少目前来看，这种情况很可能会继续发生。这一切都符合特朗普交易的主题。” 汇市方面，在日本货币负责人三村淳(Atsushi Mimura)对过度的汇率波动表示将采取适当措施后，日元周四小幅上涨。此前，在特朗普胜选后，日元周三下跌约2%。在亚洲市场，10年期美国国债收益率下降1个基点，至4.42%。中国将人民币每日参考汇率下调至自2023年末以来的最低水平，这表明央行在美元走强打压人民币后允许其贬值。美联储官员预计将基准利率下调25个基点，紧随9月份的半个百分点降息。根据9月发布的中位数估计，今年12月预计还会降息25个基点，2025年将进一步降息一个百分点。 “预计美联储将在周四的会议上降息25个基点，并可能在12月再次降息，”BMO财富管理的Yung-Yu Ma表示，“展望2025年，根据政策和增长的实际情况，我们预计全年可能只有两到三次降息。” 特朗普再次当选后，全球央行行长正在衡量其最担忧的情境是否会成真。在被视为“特朗普交易”的比特币方面，继前一天创下历史新高后，比特币周四早盘小幅下跌。大宗商品方面，油价在周三的大幅波动后趋于稳定。黄金连续第二天下跌。

云涌11-07 12:37

选举落地美股新高，后市如何表现？全球6大机构最新观点

在美国大选局势已定后，美国股市三大股指创下历史新高，道琼斯指数创下2022年以来最大单日涨幅，而标普500指数也创下史上最好的选举日当日表现。主要科技股多数上涨，特斯拉大涨超14%，英特尔涨超7%，英伟达、谷歌涨约4%，亚马逊涨超3%，奈飞、微软涨超2% 相关ETF表现水涨船高。纳斯达克100ETF（159659）昨日大涨3.65%，今日盘中延续上行，截至午间收盘涨1.26%，盘中价格1.609元，再度逼近上市以来高位，半日成交超1亿元。近5个交易日，纳斯达克100ETF（159659）累计获资金净流入超2000万元。对于美股后市，选举前多家国际投行就曾表态，结果尘埃落定就是利好。摩根士丹利：大选或将成为“清算事件”（clearing event），为年底股市飙升打开大门。历史经验也能为年末行情反弹提供支持，通常美国股市在大选年年底表现强势。摩根大通：一旦大选结果公布，股市有望表现强劲。市场信心将增强，波动率将下降，投资者会选择放松对冲策略，并重新将关注重点放在美联储政策上，而且此时企业盈利继续保持韧性，这些都成为推动股市进一步上冲的关键因素。德银：无论谁获胜，美股表现大概率不会差。大选靴子落地后，机构最新解读表示—— 中信证券：短期维度，美国选举落地有助于市场不确定性的消除，美股科技股有望继续保持上升势头。基本面仍是科技板块中长期走势的核心决定因素，选举更多属于短期扰动，基于经济软着陆的基准假设，美股科技板块仍处于业绩上行周期，继续看好科技板块未来12个月的表现。高盛：事件风险消失，10年期国债收益率下降将盖过财政方面的负面影响，但这可能意味着股市的反弹是短暂的。增加财政支出变得相当困难，但长期利率可能会下降以反映减少财政支出。对总体股市来说较好，但对未经分散的风险方面来说益处较少。瑞银：美股具有吸引力，无论选举结果如何，美股都将受到良性增长、利率下行以及人工智能结构性支持。投资者应利用市场回档的时机构建长期头寸，尤其是在科技、公用事业和金融等板块。另一值得关注的是中国股市的潜在机遇。

金融界11-07 12:32

中国传来重量级消息！彭博独家:中国的繁文缛节令数十亿美元的交易陷入僵局

到北京方面9月份出台的刺激措施以及随后股市的反弹，2024年仍将是10多年来并购活动最糟糕的一年。尽管较2023年的低点有所好转，但香港首次公开募股(IPO)筹集的资金还不到四年前的五分之一。据知情人士透露，在过去几年里，获得监管部门的批准变得更加困难。由于讨论的是一个敏感话题，这些人士要求不具名。在线时装零售商Shein、TikTok所有者字节跳动(ByteDance Ltd.)和金融服务公司蚂蚁集团(Ant Group Co.)等知名公司多年来一直试图上市，却发现陷入了琐碎繁杂的监管之中。其他诸如中国医药集团(China National Pharmaceutical Group Co.)有意私有化中国中药(China Traditional Chinese Medicine Holdings Co.)，却无法获得监管机构的批准，导致Millennium Management和Athos Capital Ltd.等对冲基金遭受损失。 (截图来源：彭博社) 总部位于北京的投资银行香颂资本(Chanson & Co.)董事沈萌表示，虽然从审批到备案都更加透明，但在企业寻求海外上市方面，监管机构不肯轻松放行。他表示：“这些公司规模庞大，它们在海外上市可能导致本土资本外流，并可能损害中国资本市场的形象。” 沈萌说，涉及国有企业的并购交易引发了监管方面的担忧，包括腐败、资产损失和海外风险等问题。他说：“在当前行政效率下降的环境下，并购过程可能会变得更加漫长。”

天马行空11-07 12:32

美国大选后——半导体设备的机遇与挑战！

放量逾2500亿。而且从盘面上来看，A股市场上科技股国产替代出现了快速的拉升，半导体设备方面也迎来了逆市上涨。我们都知道，特朗普对于我国的一贯策略就是打压、限制，特别是科技领域。而如今大选落地后，我国可能将进一步与美技术脱钩，中国企业可能失去与美国企业在半导体、人工智能等高科技领域的合作机会，对高科技领域的影响尤为深远，未来充满了挑战。但是从另一个角度来看，外围的限制也将促使中国科技行业加速自主研发和技术替代。对于A股市场，半导体、自主可控的高科技企业有望获得政策支持，并成为投资者的重要关注对象。尤其是在半导体设备领域，作为产业链的上游，是最受国外卡脖子的领域，也是国产替代最为迫切的领域。如今，半导体行业有着明显的复苏趋势，销售、业绩都在逐步提升。国产替代方面，相关部门已经公开表示我国光刻机已经掌握了刻度小于8的技术。这意味着，未来我国将逐步摆脱海外的限制，实现自给自足。在海外的限制下，为了保障供应链稳定，未来几年内国内芯片制造业的需求有望迎来增长，我国半导体设备也将迎来发展机遇。此外，在当下新经济发展初期，优先支持新产业、新业态、新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业上市，已经是明确信号。同时，通过产业整合并购来凝聚创新优势，为整个半导体行业加速发展提质增效，也逐渐成为政府及产业共识，就长期发展来看更是不可阻挡的大势。看好半导体设备发展机遇的朋友可以关注一下半导体设备ETF(561980)，该ETF是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金。该指数显著倾向于上游设备和材料领域，集中度较高。而且从上一轮半导体上行周期来看，中证半导指数展现出了高于同类半导体指数的弹性，配置价值很高。对于场外的投资者而言，也可以通过其联接基金（A 类:020464；C 类:020465）进行定投或者申购。发文：ETF红旗手

金融界11-07 12:12

港股午评：恒指半日涨1.16%、科指涨0.99%，消费股强势拉升，内房股表现活跃

器械全部股权。机构观点中金公司：港股市场仍以震荡和结构性行情为主，同时密切关注大选后国内外政策变化。更大的波动可能带来更多刺激的支持，而更少的冲击则对应基本维持现状。结构上，继续关注港股具有优势的结构性机会，如港股互联网科技成长；分红资产也可能受益于市场波动和央行新的互换便利工具的落地作为对冲。招商证券：港股科技板块具有长期投资价值，细分赛道结构性机会突出。港股科技板块内的企业多处于高成长阶段，积极拥抱新技术，不断推动产品和服务的创新升级，以满足日益增长的市场需求。这种持续的创新能力，使得企业能够在竞争激烈的市场环境中保持领先地位，为股东创造长期价值。整体来看，港股科技板块具有长期投资价值，互联网、新能源汽车、半导体、生物医药等细分赛道结构性机会突出。海通国际：美国大选的短期扰动不改港股和A股的上升趋势，建议投资人逢下跌加仓，特别是港股短期涨幅偏小，成交偏弱，利空落地后风险偏好有望提升。接下来，中国政策不断强化和经济数据逐步改善将支撑股市继续上行。中泰国际：短期看来，特朗普上台将再度增加外资对港股的风险溢价，限制估值扩张，长线主动外资对港股将继续持观望态度，而外资占比或美国出口占比较多的股份可能阶段性跑输。浙商证券：经历了近一个月的休整后，港股新一轮上涨有望开启。其一，结合历史调整规律；其二，国内经济呈现改善迹象；其三，11月美联储有望再次降息；其四，美国大选即将出炉，不确定性消除。

金融界11-07 12:12

11月7日证券之星早间消息汇总：MSCI中国指数调整，涉及24只股票

”“新能源+智能装备”……今年以来，A股市场跨界并购动作频现，活跃度明显升温。在加快发展新质生产力的当下，跨界并购还有着新的战略意义：可以实现不同产业之间的资源整合和协同联动，进而推动传统产业转型升级、支持战略性新兴产业成长壮大，助力经济高质量发展。鼓励跨界不是包容越界。过去A股市场不乏打着多元化旗号炒概念、蹭热点的跨界并购，最终落得一地鸡毛，损害投资者利益。对此，监管部门还需从严监管规范程度相对较差、交易执行能力较弱的壳公司盲目跨界并购交易，从严打击借重组之名、行套利之实等市场乱象，并进一步厘清合理跨界与盲目跨界的边界，为上市公司提供更明确的指引和遵循。无论怎么跨、跨往何方，上市公司并购的最终目的始终应是做大做强，实现横向协同、纵向整合，促成“1+1>2”。 2、据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。其中，出口20.8万亿元，增长6.7%；进口15.22万亿元，增长3.2%。 3、据乘联会初步统计，10月1-31日，乘用车新能源市场零售128.4万辆，同比去年10月同期增长67%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售841.6万辆，同比增长41%；10月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发139.9万辆，同比去年10月同期增长58%，较上月同期增长14%，今年以来累计批发930.9万辆，同比增长37%。 02. 公司新闻 1、北京时间11月7日早间，全球知名指数公司明晟(MSCI)公布了半年度审核变更结果。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入4只中国股票，剔除20只。本次调整结果将于2024年11月25日收盘后生效。在MSCI的系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数以及MSCI中国全股票指数。其中最值得关注的是MSCI中国指数。由于该指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪。具体来看，MSCI中国指数本次新增4只标的，包括：首创证券、华勤技术、龙芯中科、天风证券。除新纳入股票之外，MSCI中国指数本次剔除了20只中国股票，包括爱奇艺-ADR、两只H股(广汽集团、滔搏)、17只A股(口子窖、光线传媒、汤臣倍健、中远海发、白云机场、恒逸石化、海信视像、远兴能源、扬农化工、乐普医疗、丽珠集团、均胜电子、海油工程、上港集团、裕同科技、万达电影、伟星新材)。 2、浙江建投(002761)公告，公司正在筹划发行A股股份购买国新建源基金所持浙江省一建建设集团有限公司、浙江省二建建设集团有限公司、浙江省三建建设集团有限公司的少数股权，并向控股股东浙江省国有资本运营有限公司发行股份募集配套资金事项。根据相关法规，本次交易构成公司关联交易，预计不构成公司重大资产重组，不构成重组上市。公司股票及可转换公司债券自2024年11月6日开市起停牌，预计合计停牌时间不超过10个交易日。 3、朗特智能(300916)公告，公司于2024年11月6日与龙之源股东禹孟初、李伟华、深圳乘天企业管理有限公司签订了股权收购意向协议。公司拟以现金方式收购上述股东持有的龙之源55%的股权，交易价格不超过5.06亿元。本次交易完成后，龙之源将成为公司的控股子公司。本次交易不构成关联交易，预计不构成重大资产重组。龙之源是一家专注于智能户外和智能家居两大领域音视频设备、光学设备的公司，主要产品涵盖智能户外使用的追踪相机、测距仪、夜视仪和智能家居使用的摄像机、可视门铃、智能传感器及开关等。若此次交易完成，公司将在电子信息产业中由智能控制器环节进一步向下游整机环节延伸。 4、中化岩土(002542)发布股票交易异常波动公告，经查询，截至2024年11月6日，公司的静态市盈率为-15.14，公司所属中国上市公司协会行业分类“土木工程建筑业”的静态市盈率为8.46，公司当前的市盈率与同行业情况有较大差异。资料显示，中化岩土是一家传统企业，公司主营业务以工程服务为主，包括岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程、工程咨询、工程监理等。公司是国内领先的岩土工程和地下工程服务商。从经营业绩上看，中化岩土这几年整体表现不佳。前三季度，公司实现营业收入11.7亿元，同比减少25.96%，归属上市公司股东的净利润亏损1.93亿元。近期，不少投资者在社区等网络空间为中化岩土贴上了低空经济、AI等标签。从主营业务上看，中化岩土确实有一部分通用航空业务，但是主要是运营和建设相关。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，降本增效仍是光伏行业周期性变化中企业不变的追求，头部厂商有望在行业洗牌期进一步巩固技术竞争优势，其中无银化是光伏行业降本增效及技术研发突破的主要方向，以铜为代表的贱金属浆料体系目前正处于加速验证阶段，若下游客户导入顺利，预计将推动电池金属化成本下降20%以上，同时在导入初期头部浆料企业有望受益于新产品带来的价值量提升，但纯铜浆料的氧化、扩散、烧结等问题仍待产业端解决。 2、银河证券研报指出，看好通信行业自主可控及AI技术变革大趋势。我国通信行业相关企业海外业务占比逐步提升，主要出海国家从欧美地区拓展至亚非拉地区。银河证券认为海外大选落地对我国通信行业相关企业出海趋势影响整体可控，同时我国企业具备成本及技术优势。我国通信行业相关企业出海加速大趋势不变，相关核心器件的自主可控、国产替代需求将日益提升。看好国内运营商第二成长曲线拓展，AI提振光通信全球需求，以及量子通信发展。 3、华泰证券研报表示，展望2024年第四季度，以旧换新推动下家电社零恢复较为积极，且零售好转逐步向出货传导，上市公司内销有望逐步优化，而出口随海外补库需求弱化，拉动力或相对温和。因此，2024年第四季度需更为重视内销占比较高且更为受益于以旧换新相关板块，同时中国家电企业全球份额提升逻辑不变，海外消费支撑出口温和增长。

证券之星11-07 11:42

午评：沪指半日涨0.88%、深成指站上11000点，大消费及房地产板块爆发

大利好政策频繁出台，持续提振市场信心，股市微观流动性显著改善，两市成交热度持续处于万亿元以上，大股东回购规模显著增加，成为市场重要增量资金。结构上借鉴历史经验，可以关注当前仍在历史中枢水平以下、同时行业回购持续回暖的电子、计算机等科技成长板块。光大证券：后续政策可期，市场或将延续震荡上行态势光大证券指出，周三指数尾盘跳水翻绿，直接的导火索是美国大选，媒体称“特朗普锁定胜局”，导致A股避险情绪有所升温，部分资金尾盘离场。展望后市，随着美国大选靴子落地，考虑到潜在的外贸风险，预计国内大概率将加大刺激政策的力度，有望对A股形成利好，市场或将延续震荡上行的态势。当前，随着特朗普“锁定胜局”，国产替代、自主可控方向有望受到更多的关注。东兴证券：市场风格存在大小切换的可能东兴证券研报认为，市场风格存在大小切换的可能。市场风格在大小盘之间切换，也是轮动的一部分，在经历了10月小盘股上涨之后，中大盘股在11月可能会占优。从历史来看，大小盘存在跷跷板效应，在中小盘个股快速上涨之后，大盘蓝筹公司存在补涨需求，核心逻辑还是板块轮动，从估值提升到业绩提升，大盘股估值偏低，在中小盘涨幅较大情况下，大盘股有比价上的优势，从经济恢复来看，大盘股业绩持续性较好，业绩提升确定性更好，也是机构配置的主要方向，在牛市初期之后，中大盘风格会逐步占优。

金融界11-07 11:42

固收+基金三季度规模微降，稳健型产品仍受市场青睐

险与收益同源特征明显，在市场情绪回升，股市行情回暖但波动增大的阶段，固收+基金的配置价值显著提升。据海通固收团队统计，固收+基金在股票与转债的仓位均出现小幅下降，三季度分别变动约0.36%和0.68%。这主要由于9月底反弹之前权益市场表现偏弱，固收+基金面临一定赎回压力，各类型基金赎回情况之下仓位可能有一定被动抬升，不过随着情绪到达低点，转债估值性价比凸显后可能存在主动逆势提升仓位的情况。从三季报可以看出，在收益率表现和控制最大回撤方面，转债基金均表现偏弱。据中银固统计，三季度偏债混合、灵活配置、二级债基和转债基金产品的累计收益率分别为2.2%、2.0%、1.6%、0.7%，而最大回撤方面，三季度广义“固收+”基金区间总体最大回撤均值为-2.3%，环比扩张0.7个百分点，其中偏债混合基金、灵活配置基金、二级债基的区间最大回撤均值分别为-2.2%、-2.1%、-1.8%，环比走扩0-0.7个百分点。业内人士表示，三季度股市出现了先跌后涨的行情，固收+基金整体的回撤水平较二季度有所增加，但或也因为转债市场整体估值和情绪触达低点，从固收+基金的三季报中可以看到，不少管理人，尤其是混合债基的管理人选择在左侧布局可转债，整体风格相对激进乐观。市场观点普遍认为，固收+基金在当前市场环境下展现出了其独特的配置价值。随着政策的逐步实施和市场预期的改善，权益市场有望迎来复苏，这为固收+基金提供了新的增长点。同时，考虑到经济稳定和国债发行的需求，市场预计短期利率仍有下降空间，这为固收+产品的配置提供了有利条件。固收+基金通过股债混合策略，能够在市场上涨时分享收益，在市场震荡时减少波动，提升了投资的吸引力。在当前股债市场可能出现的“双牛”格局中，固收+基金的投资体验有望得到显著提升，为投资者带来更加稳健的投资选择。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-07 11:32

大选魔咒应验！黄金暴跌逼近2600美元！抄底的时候来了？

为负值。并且，黄金在选举后的走势与美国股市呈负相关。例如，2016年特朗普胜选后，标普500指数一个月内上涨了5%，金价则下跌了8.2%。那投资者未来该如何做呢？花旗和摩根大通建议投资者，在黄金价格下跌时买入。摩根大通认为，尽管短期有回调风险，但从中期来看，黄金的基本面依然强劲。美联储降息周期、全球央行购金需求和整体货币贬值交易这三大支撑因素都将持续存在。花旗也认为，在全球债务水平不断膨胀和去美元化背景下，黄金价格仍有上涨动力。其预计金价将在未来6个月内达到3000美元/盎司。原文链接

投资慧眼11-07 11:30

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