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十大券商策略：地产政策提振预期 A股有望走出一轮慢牛
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场风险偏好，萌芽的乐观情绪继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势，建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线布局，减少轮动交易博弈，短期重点关注三条主线中与地产链有交集的品种。首先，地产政策多线齐发，政策目标从投资导向转为稳价导向，随着金融支持与限购放开释放需求，预计核心城市房价有望在年中企稳，而随着存量房消化政策接力，地产行业产业困局有望逐步改善。其次，国内经济运行整体稳健，地产政策托底地产链，与政府融资提速一起，将改善投资端压力，提振下半年经济预期，而美国加征关税政治意义大于经济意义，实质影响微小。最后，地产政策多线齐发提振预期，外资回流背后对中国资产更乐观，“国九条”落地逐步改善市场生态，各类投资者乐观情绪将继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势。华西策略：宽信用背景下 A股有望走出一轮慢牛市场展望：宽信用背景下，A股有望走出一轮慢牛。5月份以来A股港股持续走强，主要是反映内外资对国内“促改革、扩需求”的乐观预期。本次517房地产一揽子新政出台后，再次打开了各地因城施策的空间，新政不仅有利于释放部分需求，更重要的是明确了“化解地产领域风险”的政策信号。后续各地区楼市配套政策有望接续落地、降准降息也具备空间，有利于支撑投资者风险偏好，驱动国内权益市场震荡上行。兴证策略：地产政策落地后是核心资产的春天随着政策落地，地产部门有望逐步企稳。而本轮经济修复或较为温和，而非“V形”反转。在此背景下，核心资产作为各行业中具备竞争优势的标杆龙头，将呈现出明显的超额收益。参考历史经验，每一轮经济、盈利企稳复苏阶段，龙头白马往往率先企稳并迎来修复，以沪深300为代表的大盘指数也多数跑赢全A。随着稳地产政策落地，本轮的经济底部更加明朗，后续随着企业盈利修复，以各行业龙头为代表的核心资产将持续跑赢。申万宏源：房地产刺激政策集中落地刺激后的冷思考房地产刺激政策集中落地，短期地产销售可能有一定改善。但不要怀疑，房地产政策效果持续，是当前最难发酵的宏观预期。市场对已兑现房地产政策的效果有怀疑，但对后续政策持续刺激仍有期待。地产股的高弹性与低持仓直接相关，未来一段时间政策催化密度下降，股价阻力增加是大概率。“总量韧性强于预期，结构持续弱于预期”的市场特征仍将延续。两个占优策略：埋伏高性价比板块，等待轮动机会；积极寻找个股Alpha，弥补行业和市场Beta的不足。结构上，行业beta仍将继续轮动，周期、消费、出口链中的Alpha资产更值得底仓配置。继续关注远期景气反转线索趋于明确的制造业，军工航空链和新能车电池链。继续提示高股息中期占优，港股互联网和消费高股息重估赢在当下。海通策略：从地产新政看政策发力进展 5月以来A股主要宽基指数创下2月以来新高，但成交额和换手率等情绪指标显示，由于当前宏微观基本面不够扎实，对市场信心也有一定影响。最近一周A股成交额均值为0.85万亿，较2月下旬成交额高点的1.37万亿明显缩量；最近一周A股年化换手率为295%，同样较2月下旬换手率高点的487%下滑明显。此外，回顾过去四次大盘筑底的第一波反弹行情，行情往往持续2-3个月左右、指数涨幅25%-30%左右。本轮行情目前持续3个月，上证综指自低点最大涨幅为20%，沪深300为18%，万得全A为25%。可见从上涨时空来看，2/5以来的行情与历史相比相差已经不大。而当前宏微观基本面不稳固，未来需要持续观察政策力度以及基本面修复的情况，若短期基本面数据验证情况不及预期，股市不排除会出现震荡休整。中泰策略：如何看待地产与军工板块走向？上周末我们提示，由于决定下半年市场节奏的最关键变量之一：三中全会的会期提前至7月召开，我们对市场的观点做出相应微调：市场在7月三中全会召开前，整体或将呈现震荡爬坡的强势特征，而过去三年跌幅相对较大的，如：恒生科技，创业板指，地产等或将在本轮反弹中弹性最大。但站在下半年和更长周期角度考虑，如果稳健类资产：央企、港股红利（公用事业）、央企资源（有色等）、中上游设备、黄金、债券等二季度出现调整，则是大投资周期视角下较好的布局期。东吴策略：春节以来翻倍股画像哪些方向有望孕育翻倍股？春节以来，翻倍股表现出四大特征：第一，行情启动前市值越小，涨幅弹性越大；第二，股价上涨以估值贡献为主，但盈利表现也并不差；第三，筹码结构分散，行情启动前后均较少受到机构/外资“青睐”；第四，周期和成长风格占比较高，且主要来自涨价驱动、政策利好、出口景气三个方向。总体而言，高层定调、政策扶持且能够持续看到相关政策落地进展，或具有确定性业绩改善逻辑的中小盘股，更容易诞生翻倍股。华金策略：震荡偏强关注顺周期和成长短期延续震荡偏强趋势，做多窗口开启。（1）分子端：经济修复预期上升。一是地产超预期放松下，销售可能企稳回升：政策从减少供给、刺激需求两方面加速房地产去库存。二是4月份制造业投资、基建投资增速继续回升。（2）流动性：短期可能进一步宽松。一是国内流动性短期可能进一步宽松。二是股市资金继续改善：地产政策大幅放松下，外资短期可能继续大幅流入；风险偏好可能上升，融资、新发基金等流入短期可能上升。（3）风险偏好短期可能上升。一是国内政策短期提升市场情绪；二是地缘风险下降、海外降息预期上升提升全球市场风险偏好。信达策略：地产股是否反转决定性因素是什么？目前较多房地产上市公司估值在0.3-0.7倍PB之间，从长远来看，我们判断房地产行业存量依然还有较大的更新替换需求，后续如果地产行业正常化，战略上估值修复空间较大。但投资者比较困惑的是赔率高，但胜率难定，择时较难。我们认为地产股胜率和择时取决于现金流和销售。这一次房地产销售下降已经3年了，如果不是日本的情形，而是美国的情形，销售也有逐渐底部企稳的可能，这一点还需要时间验证，我们认为当下验证地产企业现金流情况更重要。华安策略：市场震荡上行大方向不变配置关注跷跷板效应后资金回流节后第2周市场表现差异巨大，其中地产链相关板块热点频出、加速上涨，推荐的主线中，农林牧渔继续涨幅居前，工业金属、电力、新质生产力和成长弹性板块受资金存量博弈的跷跷板效应影响，表现中等偏下。地产链表现较强超出我们的预期，但本轮地产链行情可能接近尾声。后市配置上，我们提出来的4条主线仍有配置价值，即：第一条主线是农林牧渔，当下表现较好，且仍是较好中长期配置契机；第二条主线是具备景气或业绩支撑品种，地产跷跷板效应结束后资金有望重新回落。包括工业金属、电力等，这些板块景气度仍高；第三条主线是高弹性成长。军工在市场情绪改善时弹性较大；泛TMT板块等待市场风险偏好进一步提振或重磅催化剂来临；第四条主题是“新质生产力”，关注半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。
金融界05-19 22:28
全球超千亿美元富豪增至15人
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达到2.2万亿美元，增幅超过通货膨胀和股市整体的涨幅。他们总共拥有全球最富有的500人财富总额的近四分之一。
金融界05-19 20:48
变盘信号发出？
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Sosnick在采访中指出：“如果不是股市本身已处于过度兴奋状态，我们本不会看到meme股这样的疯涨。” 更有趣的一点是，“meme股”暴涨两天后的截然而止，是因为领涨股游戏驿站GME和AMC都趁着股价大涨，急着变现。周三，AMC在一份文件中披露，它将发行2330万股股票，以换取2026年到期的票据。显然，AMC是想利用股价上涨的机会进行换股，以减少债务规模。周五，游戏驿站向美国证券交易委员会提交了文件，申请出售多达4500万股普通股。周三到周五，“meme股”连续三天暴跌，但GME全周仍保持27%涨幅，AMC达到51%。市场正在密切关注，散户下一步可能的动向是什么？高盛则认为，市场“害怕严重落后”的情绪又回来，被视为可反映散户交投情况的指标超过了2021年1月时的高点，这与本周散户股爆发的时点刚好吻合。高盛认为散户作为美股市场的重要参与者，散户抱团股本周仍实现大涨，将进一步提升散户的交易热情。因此其认为，下周重点关注流入标普500ETF（SPY）和纳指100ETF（QQQ）的资金量情况。一周前，高盛分析师提出一个惊人的观点：今年剩余时间里美股“没有回报”。高盛分析师大卫•科斯汀表示，尽管企业将从人工智能的应用中受益，但美股今年的涨势可能会在2024年剩下的时间里停滞不前。理由之一就是，相对于历史水平而言，目前的美股估值“昂贵”。从散户股刚暴涨两天，大涨个股就按耐不住想要套现离场，叠加ETF进化论此前的文章《富豪组团跑路？大佬喊话：泡沫不大》就提到：美国富豪们开始集体套现，包括Meta扎克伯格、亚马逊创始人贝索斯、英伟达董事、摩根大通戴蒙。尤其是摩根大通戴蒙，一位带领顶级银行经历完整次贷危机的资深掌门人，多次警告经济风暴将至，执掌摩根大通18年来，首次出售股票。再到股神巴菲特旗下的伯克希尔今年一季度手握1800亿美元的现金，创下历史记录，甚至预测二季度规模会进一步上升至2000亿美元。如今，美国大型基金的基金经理开始买入长久期的美债了，转向信息似乎越来越明显？ 2‍ 大型基金开始买长久期美债摩根大通数据显示，在过去两个月中，美国最大的20家共同基金经理增加了久期资产的配置。美国银行的策略师CIO Michael Hartnett在周五发表的一份报告中写道，长久期债务交易将在下半年卷土重来。该分析师指出，过去三年，美国经济强劲的名义增长是美债大熊市和股票、大宗商品等“ABB”（除债券外的任何东西）牛市的催化剂，但这种交易模式将在2024年下半年逆转，因为美国经济名义增长疲软将疲软。根据该银行一项调查数据显示，基金经理本月将债券配置平均比4月份增加了7个百分点，总体配置比例上仍然偏低。从美股继续历史新高，到可可、铜、贵金属等大宗商品屡屡被逼空，本周纽铜上演史诗级逼空一幕，到白银周五创逾十年新高，基金经理的提前押注真的对吗？ 3‍ 债券型ETF市场破千亿债券型ETF全市场规模居然突破千亿！ Wind数据显示，截至5月17日，海富通中证短融ETF最新规模突破300亿元，达319.49亿元，再度创出历史新高，是目前全市场规模最大的债券型ETF产品。 5月17日，首批30年期超长期特别国债成功发行的当天，场外资金净申购1592.8万份海富通中证短融ETF，总份额达到2.91亿份。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）整体来看，全市场债券型ETF产品共计20只，规模合计达1014.38亿元，较2023年底增长超200亿元，增幅为26.6%。根据底层资产不同可将债券ETF分为利率债ETF、信用债ETF和可转债ETF，涵盖国债、政金债、地方债、信用债、可转债五大子类，期限则覆盖短端、中长端和超长端各类品种。按基金管理人来看，目前海富通基金旗下有5只债券型ETF产品，博时基金和平安基金旗下各有3只，国泰基金和鹏华基金旗下各有2只，富国基金、华安基金、华夏基金、鹏扬基金、招商基金旗下各有1只。从追踪复制相关指数的方法来看，与股票ETF全复制指数不同，大部分债券指数型基金使用抽样复制法。从投资人结构来看，债券ETF主要被机构投资者持有，以券商、保险公司、广义基金、银行为主。债券ETF可以在交易所上市后随时进行买卖，可在场内实现日内回转交易（即“T+0”交易），即当日买入可当日卖出，卖出后可立即买入。在基金公司看来，近期市场表现基本在预期内，短期来看金融数据偏利好，预计债市保持震荡偏强走势，打破当前状态需要货币政策出现变化。中信证券认为，除交易型需求外，资产荒与利率下行的一致预期下，银行、保险等配置型资金对债券ETF的需求也水涨船高，7-10Y利率债ETF以及高资质的信用债ETF料将继续作为主要配置品种。华夏基金此前也发表相关研究报告指出，我国债券市场规模已超150万亿元，位居全球第二，在当前市场环境下，债券ETF面临着巨大的发展机遇及潜力。
格隆汇05-19 19:58
20倍！贾跃亭当上了“带头大哥”
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pt造车的老贾，迅速借势画了个大饼，让股市为其买单。这个“势”，就是本周刚刚落地的关税。上周二拜登政府宣布提高一系列中国进口产品的关税，特别是中国汽车进入美国市场需要缴纳100%的关税。贾跃亭发布视频谈及这件事表示，在遵美国相关法律法规的前提下，法拉第未来可以帮助车企和供应链，快速进入美国市场，减少试错和时间成本，希望能有机会和中国车企合作。要把中国优质商品和供应链带到美国和海外，成为法拉第未来新的变现和营收机遇。这相当于，主线任务快失败了，先打个副本攒点金币。老贾还创作了一个新的名词来定义法拉第未来——“中美汽车桥梁”。可以看出，老贾可能不只是想要靠直播带货挣钱，而是发展国内车企在北美的电动车代理生意。法拉第未来是在美国本地发展，现阶段可能是唯一不会受禁令影响的电动车中概股，未来可能产生并购机会，以此吸引散户炒作。凭借这个概念，周二法拉第未来股价暴涨367%。外部媒体从相关人士获悉，目前已有外部资本正与贾跃亭联系，表达愿意投资法拉第未来的意愿。但这个想法相当不靠谱。美国大概率不会放任这种钻空子的机会，中国车企对美出口比重非常小，就算借助FF进入美国市场，也难以保证公平的待遇。老贾的商业信用，必定会让许多新能源车企趋之若鹜。这位“带头大哥”的名义仅限于股市，老贾的豪言壮语，公司根本没给台阶下。法拉第未来声明，贾跃亭的言论不代表公司，而且目前公司董事会不考虑任命其为联席CEO。当下不到5000万美元的市值，对于企业来说也只是杯水车薪，老贾只能代表自己的处境，那就是赚快钱早点还债。历经疯狂的追涨回补，周五FF的涨势终于回落。 02 17号晚，FFIE盘中交易一度飙升到135%，最高涨到3.9美金/股，按当日高点计算，公司本周涨幅接近惊人的100倍！但随后一路急转直下，最终居然收跌38%，成交额达到了31.88亿美元，当天换手率高达30倍。从中不难看出非常激烈的多空博弈，尤其在本周三天连续涨367.54%，147.19%，134.04%之后，散户们硬生生化解了压在贾跃亭身上的一张张空单，把法拉第未来拉出本来濒临退市的边缘。 FF股票之前很长一段时间走势低迷，甚至因股价连续30个交易日低于1美元/股和连续10个交易日股价低于0.1美元/股，收到了纳斯达克的退市警告。由于近86％的股票被卖空，剩下很少的股票可以进行交易，股价一旦上涨，空头回补的压力可能会导致股价进一步攀升。模式跟游戏驿站（GME）和AMC娱乐控股（AMC）几乎一致，成了散户冲锋陷阵的战场。这是属于Meme股的狂热，法拉第未来接力了前两家公司。从5月14日周二开始，股价从0.09美元涨到了收盘的0.28美元且盘后继续冲到了0.6美元，交易量达到15亿股。在16号周四晚，FFIE上涨134%，其中期权合约成交78.94万张，较90日均量放大了接近95倍。而且当日到期的1.5美元的行权看涨期权交易量特别高，共有157,508份合约进行交易。而游戏驿站在本周一，周二两天累计上涨134%，让人把此情此景与21年散户大战华尔街的“壮举”联想到了一起，皆因“带头大哥”的回归。这位绰号“Roaring Kitty”的交易员当年曾经在Reddit论坛上鼓励散户买入GME，股价在短短几天的时间里翻了10倍，令空头血本无归。人性使然，这位“大哥”说话太好使了，勾起了散户FOMO（害怕踏空）和YOLO（你只活一次）的强烈情绪。上个周日仅在社交媒体上发布一条帖子暗示回归，GME市值在不到一个小时内增加了60亿美元，同为逼空热点股的AMC和刚上市的“散户大本营”Reddit也加入了逼空大战。根据机构统计，在周一GME飙升74%后，空头在股票上遭受了8.38亿美元的损失。不过好景不长，此番的多空力量和21年无法媲美。这些Meme股周一的期权交易量达到了70万份，比近一个月的平均交易量放大了4倍，但对比21年单日数百万的成交量，还是九牛一毛。并且，散户并非如21年般团结一致，在交易平台上卖出和买入订单几乎持平，说明更多地在互相抛售，见好就收。最终，萎缩的成交量验证了这股狂热无法延续。随着游戏驿站、AMC增发股票的消息相继公布后，散户们认为是时候兑现了。因为公司经营质量如何，大家心里都有数，散户对公司困境反转缺乏信心，那么增发股票很明显就是冲着割韭菜来的，所以本周后几日，流入这两只Meme股的资金量越来越少。 03 归根结底，散户的力量也有限。因为上一波狂热时，为了不让经济垮掉，美联储正在向美国投放数万亿的资金，当时股票和加密货币市场都欣欣向荣，到21年8月份，居民超额储蓄达到一个高峰。 Meme泡沫被戳破后，借贷成本随着加息不断上升，散户可动用的现金储备正在枯竭，引起市场持续燥动的支撑力量已经不足；而且Meme经过大幅回调，散户在上面多半是得不偿失的。后半周的连续回调也说明，粗略的模式识别并不能有效指导投资，这次不一样。 “带头大哥”们纷纷表示：确实带不动。（全文完）
格隆汇05-19 17:39
华策影视(300133)5月10日股东户数9.28万户，较上期减少7.34%
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1.92万股增加至2.05万股，户均持股市值为16.16万元。在影视院线行业个股中，华策影视股东户数高于行业平均水平，截至5月10日，影视院线行业平均股东户数为5.75万户。户均持股市值方面，影视院线行业A股上市公司户均持股市值为17.91万元，华策影视低于行业平均水平。从股价来看，2024年4月10日至2024年5月10日，华策影视区间涨幅为6.77%，在此期间股东户数减少7356.0户，减幅为7.34%。华策影视近1年股东户数变动明细见下表：根据统计，华策影视2024年4月10日至2024年5月10日，主力资金净流出6.12亿元，游资资金净流入4525.82万元，散户资金净流入5.67亿元。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星05-19 17:08
中信证券：地产政策提振经济预期 A股市场有望延续稳步上行态势
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场风险偏好，萌芽的乐观情绪继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势，建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线布局，减少轮动交易博弈，短期重点关注三条主线中与地产链有交集的品种。
金融界05-19 15:48
巴菲特看空股市？基金经理解开股神天量现金储备“谜团”
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现金储备。这些评论人士认为，这意味着股市可能很快就会大幅下跌，因为巴菲特认为以目前的天价估值投资公司的巨额现金没有任何价值。事实上，根据Semper Augustus基金经理Chris Bloomstran的说法，这与事实相差甚远。该公司管理着约5.5亿美元的资产，伯克希尔·哈撒韦公司是其最大的头寸。在最近接受《商业内幕》采访时，Bloomstran解释说，伯克希尔·哈撒韦公司的巨额现金还有更多细微差别，这并不反映巴菲特看空股市或股市崩盘即将来临的观点。 “每个人都很兴奋，他们对此很夸张，但这并不是一个大数字，”Bloomstran说。正确看待伯克希尔哈撒韦的现金储备 Bloomstran表示，投资者最好以现金储备占伯克希尔总资产的百分比来衡量，而不是绝对地衡量伯克希尔哈撒韦公司的现金状况。伯克希尔哈撒韦公司目前的现金状况为17.5%，与公司总资产衡量时的长期平均水平基本一致。据Bloomstran称，自1997年以来，伯克希尔哈撒韦公司资产负债表上的现金平均占资产的13%。衡量伯克希尔哈撒韦公司现金状况的另一种方法是根据该公司的市场估值来衡量，这也描绘了类似的情况。伯克希尔哈撒韦公司的1890亿美元现金实际上处于相当正常的水平，远低于2004年近40%的峰值。（图源：商业内幕）伯克希尔哈撒韦公司必须持有现金伯克希尔哈撒韦公司持有近2000亿美元现金，并不意味着如果他们找到足够大的目标，他们就可以投资所有现金。 “我认为现金中，大约有一半是可以合法部署的，”Bloomstran说。这是因为伯克希尔哈撒韦公司庞大的保险业务要求该公司拥有充足的现金储备来为潜在的保险支出提供资金。虽然巴菲特表示伯克希尔哈撒韦公司将维持约300亿美元的永久现金储备，为潜在的保险赔付提供资金，但Bloomstran采取了更为保守的做法，在该储备金水平上增加了约500亿美元，以应对全年的潜在保险损失。布卢姆斯特兰在年度投资者信中表示：“因此，我们将820亿美元称为或多或少的永久性现金储备。”这为伯克希尔·哈撒韦公司留下了约1,100亿美元可用于投资。伯克希尔哈撒韦公司的可投资领域很小由于伯克希尔哈撒韦公司规模庞大，它只能投资一小部分能够真正推动该集团发展的公司。当你将这一点与短期国债等现金等价物的收益率超过5%的事实结合起来时，巴菲特和他的公司正在花时间以合适的价格寻找合适的投资——而且投资可能随时到来，就像2016年第一季度伯克希尔首次投资苹果时一样。当时，标准普尔500指数接近历史高位，苹果公司是世界上最大的公司，伯克希尔哈撒韦公司的绝对现金储备也创历史新高。这些因素——所有这些现在都存在——都没有阻止巴菲特做出伯克希尔哈撒韦公司历史上最好的投资之一。 “他的投资范围可能仅限于标准普尔500强中最大的100家公司，或许还有少数几家国际企业。因此，这并不意味着股市崩盘即将来临，他只是想找到足够稳定的价格来让资金发挥作用，”Bloomstran说。总而言之，投资者不应仅仅因为伯克希尔哈撒韦公司坐拥创纪录的现金储备而对股市持悲观态度。就拿巴菲特本人来说吧。当被问到“巴菲特还在等什么？”对于伯克希尔今年年度股东大会上的现金储备，这位传奇投资者回应道：“我们只在我们喜欢的球场上挥杆。”
埃尔瓦05-19 12:02
全球股市的共识：创历史新高！
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创历史新高。据统计，全球20个最大的股市中，有14个在近期创下历史新高。其中，追踪发达市场和新兴市场的MSCI ACWI指数一直在创纪录地运行，并在本周五再创新高。美股上，标普500指数和纳指100指数也在本周创下历史新高，道指有史以来首次突破4万点。与此同时，欧洲、加拿大、巴西、印度、日本和澳大利亚等市场的股指目前已达到、或接近新高。而全球股市如此大范围的上涨，即将到来的全球主要央行降息潮、强劲的经济和企业盈利都是重要推手。更重要的是，还有很多潜在的驱动因素可以推动股市继续上涨，比如货币市场基金仍有6万亿美元资金，而风险仍然很少。 Fidelity International的宏观和战略资产配置全球主管Salman Ahmed表示：“从宏观角度来看，没有红色信号。” 他在多资产投资组合中增持了全球股票，并称 “周期性形势依然强劲，涨势正在扩大”。美股猛涨的并非只有科技股在全球股市中，美股表现非常出彩。今年年内，标普500指数已经创下了24个历史新高，而前两年却没有出现历史新高的情况。自去年10月底算起，美国股市已经累计上涨了12万亿美元。而这其中的一部分原因是对美联储降息的押注。投资者们认为，在通胀降温的同时，经济保持强劲，能实现软着陆，他们押注美联储最早将在今年晚些时候降息。另一部分原因则是AI技术推动的科技热潮。AI芯片巨头英伟达自身就贡献了标普500指数约1/4的涨幅，加上微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet，指数中约53%的上涨仅来自这5只股票。不过，Roundhill Investments的首席执行官Dave Mazza表示，道指本周的突破4万点或许是更重要的迹象，因为大型科技巨头占该指数的权重较小。他表示：“虽然科技行业的走势对于帮助市场屡创新高至关重要，但它远不是唯一表现良好的行业。虽然有些人指出去年市场过于集中，但今年就不能这么说了。” 从道指成分股年内的涨幅来看，金融股美国运通、高盛、摩根大通等，消费股沃尔玛、宝洁等，石油股雪佛龙，医药股默沙东等的表现也非常不错。欧洲央行鸽派助涨欧股欧股方面，由于今年的经济数据显示出触底迹象，欧洲股市也创下了历史新高，这推动了企业利润的增长，并推动了市场继续上涨的预期。法国巴黎银行的策略师Georges Debbas等指出：“原本预期疲软财报季结果比预期要好。” 他指出，3/4的欧洲公司达到或超过了盈利预期，利润率有所改善。这进一步推动了分析师对未来盈利的预期，并推高股市。欧洲STOXX 600指数在过去六个月中有五个月上涨，欧洲央行与美联储的降息分歧可能成为该地区股市的推动力。过去几个月，欧洲央行比美联储表现得更为鸽派，债券市场预计欧洲央行将先于美联储降息。虽然欧洲股市的涨势主要集中在少数个股上，但自2月以来，涨势一直在扩大，其中16只股票贡献了STOXX 600指数年度涨幅的50%。医药股诺和诺德的贡献最大，占该指数年度涨幅的10%，芯片设备制造商阿斯麦（ASML）、企业应用软件提供商思爱普（SAP SE）分别占7.7%、4.3%。大宗商品带来的上涨其他股市上，日本股市的日经225指数今年累计上涨16%，去年上涨28%。日本通过提高股东回报、日元疲软以及央行结束负利率的举措吸引了投资者，并推动了股市上涨。贝莱德的策略师表示，日元贬值可能会令外国投资者望而却步。但他们也认为，由于企业改革、国内投资和工资增长，长期前景良好。此外，由于政府承诺投资和不断扩张的经济，印度股市也一直表现强劲，印度Sensex 30指数4月9日创下新高。近几周，投资者因选举不确定性和高估值而变得谨慎，该指数高位震荡运行。在通胀数据支撑了利率已见顶的押注后，澳洲标普200指数于3月28日创下新高。此后，由于一位前央行官员预测降息可能要到2025年末，投资者预期发生了变化，股市回调。不过，近期又回到了历史高位附近。除了股市，今年以来的大宗商品市场迎来一波飙升。在此影响下，英国富时100指数、加拿大S&P/TSX指数也表现出色，甚至创下新高。分析师认为，“贵金属价格正在接近几周前创下的十年高点，这可能会暂时支撑加拿大指数，不过，回调可能会带来麻烦。”
格隆汇05-19 10:30
资深市场人士警告：美联储今年或不降息，美股将经历“最难熬”的夏季
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(David Morrison) 对股市最近的反弹持怀疑态度，在4月份通胀数据降温后，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均徘徊在历史记录附近。 #2024投资策略# 他警告说，这次反弹本身对股市来说是有问题的，因为它们已经太贵了，很难想象市场会从这里走高。他认为基准指数可能会出现至少10%的多次大幅调整，年底将在4,500点左右。莫里森表示：“下一步将是下跌，而不是上涨。” 这种观点与市场上越来越多的多头观点不一致，他们认为美联储最终降息是强有力的积极催化剂。然而，莫里森认为，美联储的首次降息很容易再推迟三个月，这意味着今年夏天不会降息，或者今年可能根本不会降息。他表示，只需要一份热门的通胀数据就能彻底粉碎美联储今年降息的前景。莫里森对《商业内幕》表示：“投资者正遭受大量FOMO（害怕错过）情绪的困扰，我担心我们可能正处于一个与2020年初的走势相呼应的爆炸顶峰，我认为这里的空气相当稀薄。虽然没有明显的抛售催化剂，但很难看出什么可以帮助股市进一步走高。” Prime Capital Investment Advisors的投资总监威尔·麦高夫 (Will McGough) 认为，标普500指数年底基本与目前的交易水平持平。股票已经这么贵了，美联储没有迫切需要降低利率。他指出，过去利率一直徘徊在4%-5%之间，但没有造成经济衰退。他在谈到利率时表示：“这让每个人都习惯了事情应该如何与过去如何。”他暗示大幅降息是不可能的。莫里森和麦高夫都警告说，投资者在今年下半年还面临一系列障碍，这将阻止股市上涨。莫里森表示，美国经济明年面临衰退的可能性很大。他预计硬着陆的可能性约为60%，与纽约联储的预测类似，纽约联储认为未来12个月内经济陷入低迷的可能性为50% 。多项衰退指标已经给美国经济敲响了警钟。莫里森表示，2-10年国债收益率曲线是债券市场众所周知的准确衰退指标，自2022年7月以来一直出现倒挂，这是衰退即将到来的最大指标之一。经济增长已经开始放缓。第一季度GDP增速仅放缓至1.6%，而制造业等关键经济部门已连续数月萎缩。莫里森表示：“我认为，随着我们的发展，情况将会变得更加不稳定。而且我认为，我们也应该做好准备，一路上看到一些令人讨厌的激进抛售。” 尽管麦高认为经济衰退的可能性不大，但他预计下半年会出现更多波动，尤其是在11月总统大选之前。麦高夫警告说：“大选波动本身……将会超越股市波动。” 其他策略师也警告股市未来的道路崎岖不平。更极端的预测者预测市场崩盘幅度高达65%，因为股市反映了之前的泡沫。
Dan197705-19 10:07
民生证券：银行AH股高溢价掘金H股高股息
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的折价也带来了股息优势，同时也要考虑H股市场流动性和结算效率的相对劣势。
金融界05-19 08:40

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