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1023市场综述:国债收益率和财报公布前美股全面下蹲,特斯拉财报引发盘后大涨
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.5 亿美元。 美国股票目前主导着全球
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。摩根大通资产管理公司最新的预测显示,未来十年这一领先地位不会显著下降,因为人工智能的影响正在渗透到美国
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。 在公司周一发布的2025年长期资本市场假设中,摩根大通团队预测,到2037年,美国在全球
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中的份额将从当前的64%降至60%。尽管有所下降,美国将继续大幅领先预计位居第二的中国。 摩根大通财富管理公司全球多资产和投资组合解决方案主管莫妮卡·伊萨尔,在周一表示,随着人工智能的好处扩展到少数大型科技公司之外,美国的主导地位将继续保持。 伊萨尔指出,美国
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主导地位的两个推动因素是收入增长和利润率改善。首先,当前在人工智能上投入的公司将在其他领域带动收入增长。科技公司购买像英伟达这样的AI芯片,并且随着他们对算力需求的增加,迫使这些AI运营商向公用事业和能源领域的公司支付更多费用。 另一个推动因素是利润率的提升。人工智能使企业更高效,减少简单劳动,最终降低成本。 伊萨尔还表示,随着这些影响扩展到标普500指数中除了“华丽七雄大科技公司”之外的493家公司,这让她的团队对美国
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的主导地位“更有信心”。 “主要还是美国市场,之后显然是欧洲,因为你已经开始看到那里的部分采用了人工智能,”伊萨尔说。 黄金收盘下跌1.1%,至每盎司2714.40美元,结束了连续六次上涨的势头。交易者获利回吐,但投资者对黄金的强烈需求仍然存在。 XS.com的萨梅尔·哈森表示,在前两个交易日中,全球最大的实物黄金ETF——SPDR黄金信托吸引了约5.8亿美元的净流入。SPDR黄金信托的股价下跌1.3%。 下个月美国总统大选结果的不确定性以及中东战争的持续,是促使投资者转向避险资产的因素。 来源:加美财经
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加美财经
10-25 00:01
资本外流狂潮:中国人正在当局眼皮底下努力把数千亿美元资金转移到海外
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虽然近期经济刺激措施提振了人民币和中国
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,可能会让人们暂时将更多资金留在国内,但总体趋势令人不安。 这一现象还凸显了那些有能力转移资金的人,对中国经济的未来信心不足。 不满的投资者 人们使用多种久经考验但风险较高的方法,绕过政府限制,例如将贵重物品运到海外,或在进口时故意多付钱。 此外,一些人使用了更新的方法,比如通过将装着加密货币的硬盘送到其他地区,再转换为现金。 导致资金外逃的背后原因,包括新冠疫情、政府对私营企业的打击,以及对中国高速增长时代已经结束的担忧。 国际货币基金组织预测,到本世纪末,中国的经济增速将放缓至约3%,而目前为5%,在2020年之前更接近7%。 自2021年以来,中国史无前例的房地产市场崩盘,已使家庭财富损失约18万亿美元,据巴克莱银行估计。 尽管北京最新的刺激措施,包括承诺增加财政支出,可能在今年对经济增长有所提振,但要判断这些措施能否带来持久的经济复苏还为时尚早。 长期来看,中国面临着严峻挑战,包括老龄化和劳动力缩减,还卷入与西方从贸易到安全和技术等领域的冲突。 政府官员试图杀鸡儆猴警示大众。据国家电视台中央电视台9月报道,北京警方破获了一个通过加密货币交易将8亿元人民币(约合1.12亿美元)转移到海外的团伙。 早在今年5月,新华社报道了另一起案件,涉案人员表面上在一家旅行社工作,实际上在北京非法经营外汇交易业务。 中国国家外汇管理局,会公布因违反资本管制而被处罚的人。根据国家外汇管理局网站的记录,浙江一位姓刘的男子在2022年1月至去年3月之间,进行了48笔非法外汇交易,总额超过300万美元。这是他们在4月公布的10个类似案例之一。 处罚措施包括罚款,金额通常超过涉及资金的一半,严重者可能面临刑事指控。 尽管如此,资金外流的现象依然存在,这显示出人们愿意冒险离开国内的投资环境。研究公司Exante Data的高级策略师马丁·林格·拉斯穆森说,中国目前投资机会稀缺,这促使人们想把资金转移出去。 他说:“五到十年前,如果你是中国人,你可以把钱投到房地产里,用这种方式来增长财富。然而,现在房地产已经不再具吸引力。” 不过,他补充说,最近的经济刺激措施可能让国内股票更具吸引力,或有助于减少资本外流。 艺术品和加密货币 中国自2016年开始加强对跨境资本流动的控制。 当时,房地产市场低迷、经济疲软以及人民币承压,促使许多中国人将资金转移到海外。这给人民币带来了压力,并引发了人们对潜在金融危机的担忧,如果投资者情绪彻底转向,持有中国资产的银行可能遭受重大损失。 即便是那些身处北京、广州和上海等富裕城市并拥有海外关系的富人,现在也很难把钱转移出中国。根据香港和新加坡的私人银行家及家族办公室员工的说法,情况比以前更加严峻。 如今,香港的银行对新存款设有严格限制,以防止潜在的资本管制违规行为。私人银行家表示,任何客户在一周内存入超过1万美元,必须提供资金来源的证明文件。 为了绕过这些规定,一些企业主通过在家人名下成立海外空壳公司,再用这些公司收购其在中国的企业股份。 根据家族办公室的人员说法,这样一来,中国的企业可以被重新认定为中外合资企业,个人资金转移的限制就不再适用。企业主可以通过股息和其他支付方式,将资金转移到海外的实体。 不过,这种资金转移方式较为缓慢。 艺术品提供了另一条途径。某大型拍卖行的一名员工表示,现在大多数的艺术品交易,都是由想将资金转移出中国的人进行的。 方法很简单:一幅画或其他贵重艺术品被运送到香港并在拍卖会上出售。但卖家并不把所得资金汇回中国大陆,而是将资金保存在没有资本管制的香港,以美元或其他外币形式。在香港,卖家可以将钱转移到其他地方。 加密货币为资本外流提供了新的可能性。虽然北京在2021年禁止了加密货币交易,但设立加密钱包并不违法。 中国人可以通过中介,使用人民币购买加密资产。一旦这些资产存入数字钱包,他们就能在海外将其转换为美元。 数据之争 估算中国的资本外流曾经相对简单。 像其他国家一样,中国会报告国际收支数据,记录有多少资金流入和流出。通常情况下,这些数据中的国际收支应当相互平衡,只有少量差异且很快消失。 然而,中国的数据却并不平衡,而且差额持续存在——这表明部分资金未经申报便非法流出。 这些资金在2015年和2016年急剧增加,并在截至2017年6月的12个月内达到约2280亿美元的峰值。政府随后加强了资本管制,差额大幅缩小。 2020年疫情开始时,这些差额再次增加,并在2021年和2022年激增,因为人们希望将资金和自己转移出中国,逃避严厉的新冠防控政策。 最近,这些差额大幅缩小,第二季度甚至显示有小额资金流入中国。但经济学家表示,这与普遍对中国经济的负面看法不符,也与中国账户中记录的巨大合法外流不符,这些数据表明企业和投资者在寻求国外的更好回报。 仅在第二季度,净直接投资外流就达到了860亿美元,较往年有所增加,因为中国企业加快了海外支出。 包括Exante Data的拉斯穆森和外交关系协会高级研究员布拉德·塞策在内的经济学家表示,这种不一致可以通过中国2022年调整国际收支数据计算方式来解释。 此次调整将海关数据替换为调查数据,一些经济学家认为,这一变化削减了中国庞大的贸易顺差,并掩盖了资金外流。 国家外汇管理局在一份声明中表示,数据调整是为了“更加全面和准确地”衡量国家的国际收支,因为贸易模式在不断变化,国外专家认为此方法“符合国际收支数据的原则”。 经济学家表示,如果将数据调整回以前的计算方式,就可以再次发现非法资本外逃的迹象。 根据这种衡量方法,截至2022年9月的12个月内,支付数据中的差额超过3700亿美元,正值中国主要城市因疫情封锁之时。 自那以后,这种资本外逃有所减少,但截至今年6月的四个季度内,仍高于2000亿美元。 中国外汇管理局还说,大型贸易经济体的国际收支统计差异并不罕见,这些差异并不代表资本外逃。 来源:加美财经
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加美财经
10-25 00:01
ETF盘后资讯|多股业绩喜人!资金密集抢筹,价值ETF(510030)60日吸金超2600万元!机构:建议保持多头思维
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政策新导向下,持续的政策组合拳或将带来
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环境和中国经济的良性循环。 光大证券表示,展望四季度,在低基数的背景下,随着一揽子稳增长政策持续落地,GDP增速大概率上行,三季度或将确认本轮经济周期底部。历史来看,市场中期行情仍依赖政策推动下基本面实际好转。此外,短期市场迅速上行之后,市场通常会转为震荡上行,在10月12日财政政策的积极表态下,市场指数整体或仍有上涨机会,但投资机会或将逐步从β转向α,未来一段时间投资结构的选择可能将更为关键。
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金融界
10-24 22:38
ETF盘后资讯|两股逆市封板,金融科技ETF(159851)守住10日线!同花顺三季报出炉,杠杆资金大举买入金融科技龙头
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周四(10月24日),A
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场全天低开低走,创业板指领跌,沪深两市全天缩量成交1.52万亿元。金融科技板块全天表现低迷,成份股跌多涨少,恒银科技、翠微股份逆市封板,艾融软件、新晨科技、汇金科技、宇信科技等跌超5%。 热门ETF方面,金融科技ETF(159851)全天水下震荡调整,场内价格收跌1.25%,守住10日均线,全天缩量成交1.9亿元。 业绩方面,金融科技板块5只成份股三季报出炉,其中高伟达、同花顺、中亦科技前三季度均实现盈利。从盈利增速分析来看,机构认为金融科技Q3营收增速拐点向上,有望受益于市场热度提升。9月下旬以来资本市场活跃度较此前大幅提升,行业“贝塔”加持下金融科技相关公司C端业务有望加速。 资金方面,市场融资余额创阶段新高,计算机和非银金融行业融资净买入居前。Wind数据显示,截至2024年10月23日,沪深京三市融资余额达到16,418.70亿元,一举创下近两年融资余额的新高。924行情以来,电子、非银金融、计算机、电力设备等行业融资净买入居前。 来源:财联社 值得一提的是,3只金融科技龙头获杠杆资金大举买入。924行情以来,东方财富、润和软件、同花顺融资净买入额分别为99.12亿元、19.77亿元、15.86亿元,分别位居融资净买入榜第一、第六和第九位!这反映出在这一时期杠杆资金对金融科技板块的青睐,随着资本市场的活跃和改革的推进,投资者可能预期相关行业将迎来更多的业务机会和盈利增长。 复盘来看,金融科技指数近1月增幅亮眼!Wind数据显示,自9月24日市场行情启动以来,截至10月24日,金融科技ETF(159851)标的指数区间涨幅高达75%,同期上证指数、沪深300指数则分别上涨19.33%、22.29%,仍大幅领跑市场。展望后市,“金融”和“科技”两大属性共振,金融科技仍有望持续引领反攻行情。 来源:Wind,统计区间2024.9.24-2024.10.24。中证金融科技主题指数2019-2023年年度涨跌幅分别为:48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指数过往业绩不预示未来表现。需要特别提醒的是,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现,基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。 注:需要特别提醒的是,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现,基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。
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金融界
10-24 22:38
美联储降息、日本央行加息 为什么日元还在贬值?
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元兑美元往往走弱,此时美国收益率上升,
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下跌。 美国国债收益率确实一直在上升,而
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在过去几天遭受打击,这似乎导致日元周三贬值逾1%。
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欧罗巴
10-24 19:13
会员
资金最新变化!一边套现,一边埋伏?
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走势分歧其实是急涨后的正常表现,而利好
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的因素仍在。 首先,是宏观方面,政策仍然在持续加码,市场对于经济向好也有比较强的预期; 其次,流动性方面,随着全球降息周期开启,国内也积极跟进,降准、降息都已经实施,是利好因素。 现在也正值Q3业绩发布时间,Wind数据显示,截至10月21日,已有超过110家A股上市公司披露了2024年三季报,其中73家公司今年前三季度归母净利润较上年同期增长。从行业分布情况看,目前基础化工、医药生物、电子、汽车四个行业绩优股分布较为密集,前三季度归母净利润同比增长的行业公司数量分别达到11家、10家、9家、8家。 在所有已经公布前三季业绩信息的公司(含快报、预告和定期报告)中,2022年以前上市的公司中,剔除北交所公司后,有50家前三季度净利润创历史同期新高。在2023年前三季度盈利超亿元的业绩创新高公司中,有18家2024年前三季度净利润同比增幅超60%。 往后看,随着经济刺激政策效果持续显现,三季度很可能是今年A股盈利低点,四季度盈利有望继续实现增长。 从
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的两大定价因素--估值和盈利上看,流动性宽松有利于企业的估值扩张,也有利于经济转好、企业盈利改善,而不断加码的经济刺激政策,同样有利于经济转好和企业盈利的改善。 换言之,两大因素都在边际改善,这就是目前市场的“强预期”原因所在。 尽管现实还有点“弱”,但考虑到增量政策密集出台不久,需要多给一些时间去落地,尤其像房地产政策,通常需要1-2个季度才会真正有销售数据验证,投资者可以多一点耐心。 回到市场层面,两类板块相对容易受到资金青睐,一类是基本面优质、业绩稳定的价值类公司,这类企业通常是各大行业的龙头,以蓝筹票、白马票为主,另一类是主打科技创新的成长类公司,像AI、半导体、低空经济、国产软件等等。 资金大概率会在这两类板块之间轮动。 我们也看到,现在资金还扎堆在科技板块,半导体、鸿蒙软件、新能源汽车等,频繁出现10cm、20cm的票。而下一个轮动的对象,有可能是价值板块,后续可以期待蓝筹公司、白马公司走出一波上涨行情。 当然,这段时间行情大起大落,多空双方激烈对决,大家也一定很好奇: 究竟谁在买卖? 02 谁在买?谁又在卖? 我们从近期非常火热的ETF视角,给大家做一个分析。 Wind数据显示,截至10月11日,股票ETF今年净流入规模达1.069万亿元,可将时间拉长至昨日,这个数字缩减至9846.24亿元,少了845.96亿元。 也就是说,10月11日-10月23日,即A股震荡的这段时间,有“人”减持了。 具体是哪些ETF呢? 从ETF跟踪指数类别来看,跟踪沪深300指数的ETF期内净流出192.73亿元,跟踪中证1000指数净流出153.41亿元,跟踪创业板系列指数的ETF净流出214.95亿元,跟踪科创系列指数的ETF净流出123.24亿元,跟踪中证500指数净流出72.37亿元,跟踪上证50指数净流出51.21亿元,跟踪中证A50净流出5.09亿元。 不过,在其余宽基指数ETF被阶段性减持的同时,跟踪中证A500指数的ETF10月15日上市以来却持续“吸金”。 包括中证A500ETF富国(563220)在内的首批10只跟踪中证A500指数的ETF,短短七天合计净流入161.76亿元,总规模接近翻倍,飙涨至390亿元,在这其中,中证A500ETF富国(563220)基金份额大增55%。 从指数的近期表现来看,中证A500指数阶段性跑赢沪深300指数,9月24日以来的涨幅和回撤均优于沪深300指数。 Wind数据显示,近12个月的股息率、二季度ROE、Wind最新盈利预测来看,中证A500指数也相对优于沪深300指数。 能够在短短的时间内,多项核心指标跑赢沪深300,中证A500指数究竟什么来头? 给大家简单科普一下,中证A500指数是中证A系列指数第三个更大更宽的指数。 从指数编制方式来看,中证A系列指数代表了当下最先进的指数编制方式,摒弃了单纯的唯“规模”是论,采用“行业均衡”+“规模”相结合的方式,500个成分股覆盖了全部92个中证三级行业的市值较大的个股。 行业分布足够均衡、细分,意味着中证A500指数能纳入更多新兴领域龙头,新兴行业的权重占比约为46%,高于可比宽基指数。 中证A系列指数的真正意义,就是在中国经济从高增长转向高质量,在新经济努力扛起增长重任的当下,用更广阔的视角,去寻找每一个细分行业的标杆龙头。 相较于沪深300指数,中证A500指数偏重于对有色、军工、基础化工、汽车、TMT、医药生物等制造和科技成长行业的配置,而对非银金融、银行、食品饮料、农林牧渔等传统行业的覆盖较低,兼具成长与价值双重属性,更能准确反映中国经济高质量发展下的结构变迁。 除了行业分布因素,中证A500指数的编制还与时俱进,纳入ESG理念和互联互通等等筛选条件。 一方面,符合境内外中长期资金的审美偏好;另一方面,能同步降低成分公司发生重大负面风险事件的概率。 中证A500指数的净资产收益率(ROE)为10.69%,而同时PB仅为1.53倍,长期盈利水平位于主流宽基指数前列。 行业分布均衡、兼具成长与价值属性,长期盈利稳健,决定了中证A500指数的长期表现亮眼,自基日(2004年12月31日)以来,中证A500指数的累计收益率为366.43%,同期沪深300为297.32%,超额收益为69.11%。 一言以蔽之,中证A500指数更宽(成分股多)、更强(超额收益强)和更新(更能代表中国的新经济动力)。 03 富国中证A500ETF发起式联接基金 (A类022463,C类022464)明日发售 中证A500指数表现出色,相关的ETF也备受青睐,众多机构投资者纷纷加持。 包括中证A500ETF富国(563220)在内的首批10只中证A500的ETF前十名持有人名单中,出现券商、私募、信托、期货公司、外资银行等众多机构投资者。 同时,瞄准中证A500指数的资金,正准备跑步入场,为A股带来更多的增量资金。 以富国中证A500ETF发起式联接基金(A类022463,C类022464)为首的20只中证A500指数基金,明日正式开启募集。 富国中证A500ETF发起式联接基金主要投资中证A500ETF富国(563220)。 值得一提的是,中证A500ETF富国(563220)是首批中证A500ETF中最受个人投资者欢迎的产品,个人投资者占比为83.16%,位居同类产品第一,且该ETF上市以来持续迎来净申购,短短7天ETF份额增长55%。 作为“老十家”公募基金公司之一,富国基金在指数量化投资领域已深耕15年,布局多条产品线,致力于为投资者打造多元化、全谱系的资产配置工具,目前旗下拥有超50只ETF、近40只ETF联接基金。 明日即将发行的富国中证A500ETF发起式联接基金(A类022463,C类022464),管理费和托管费为市场最低水平,分别为0.15%/年和0.05%/年。 ETF联接基金中投资于目标ETF的资产部分不收取管理费、托管费,不用担心重复收费。 富国基金同样注重产品分红,富国中证A500ETF发起式联接基金采取季度分红评价机制,在符合基金收益分配条件下,可安排分红。 04 结语 本轮行情始于9月24日的政策发布会,虽然过程有点大起大落,尤其是国庆后的回撤,一定程度上打击了之前狂热的做多情绪。 不过,这几天的反弹,很好地证明了A股的韧性。同时,从最近两周频繁召开的政策新闻发布会,投资者也能够感受到,政策制定者对于刺激经济、维护资本市场健康发展的决心和能力。 换句话说,
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上涨的基础还在。 正如前文所述,流动性宽松、经济刺激政策逐步生效、企业盈利提升,以及对未来业绩向好的预期,都将持续为A股的上涨提供动力。 近期还有一个好消息,一些中证A500相关基金的上市,又为市场带来更多的增量资金。 拉长时间看,自2021年高点之后,A股已经调整了3年多,不管是时间长度还是调整幅度,都已经相当充分。随着宏观经济逐步改善,A股也已经具备了中长期的上涨的基础。 我们可以期待,A股会有一个更好的未来。(全文完) 风险提示:观点仅供参考,不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差,基金过往业绩不代表未来表现。购买前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险,投资需谨慎。
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格隆汇
10-24 18:59
长线资金密集涌入,大投资机会来了
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本周来,A
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场继续分化,第二轮上涨势头似乎还需要重新等待信号。 不过可以看到,尽管市场持续震荡,但还是有不少热门主线频繁涌现,甚至弹性最高的北证50指数实现翻倍后,还在不断创出历史新高。 最近较热的信创、半导体、并购重组等概念,更是涌现了大量股价翻数倍的新超级妖股。 比如通过“蛇吞象”方式拟收购估值200亿超级独角兽先导电科的光智科技,从9月至今飙涨了5倍。还有跨境并购的双成药业,其股价也已经大涨超过5.5倍,今天又有大规模游资涌入导致了地天板大逆转。 足以反映市场情绪浓厚,投资者对未来行情信心预期依然十分充足。 最近,有一个非常重磅的现象——以等各路机构的长线资金,正在大规模加速集结入场。 其中,各类型的指数基金不断“上新”,各种ETF密集发行更是引起了市场关注,比如仅7个交易日,首批10只中证A500ETF规模已经接近翻倍,达到了390亿元。 这是一个非常值得大家关注的信号。 01 长线资金大规模入场 现在的A
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场虽然震荡和分化,但在我看来依然稳健无碍。 之所以二次冲锋出现乏力,主要有内外两大因素影响。 在内,因为之前已推出了一大批力度空前的刺激方案,现阶段还在有序推进落地中,市场情绪在过度疯涨后回归理性,
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因此调整实属正常现象。 监管层对
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的走势态度也乐于看到如此,上面更愿意看到的是慢牛走势,而不是一拥而上过度透支未来空间的疯牛。现在新的刺激政策推出节奏放缓,或也是有这方面的考虑。 至于到底才是什么慢牛?每个人的观点可能不同。我觉得理想的状态应该是: 一方面,经济面在强政策支持下逐渐止跌回稳,为
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夯实经济基础;另一面,在大量资金入场下,
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里的优质上市公司能真正实现业绩增长,然后与市场投资者分享股息红利。尤其是其中的各种成长型、创新型的赛道行业,能够在享受高估值的市场环境里敢于探索创新并获得成果进而得到市场认可,逐渐实现市值增长。 当然,这是一种非常理想化的状态。 不过监管层也确实在向这些方面不断努力施策。 除了各种必要的、超强的行业扶持、引导战略发展的政策,更直观的是引导更多长线资金入市。这为保障中国资产价值的合理估值水平,帮助提振股票市场,进而让股民由此赚到钱,提升对未来的信心起到了极关键的引领作用。 但在外围,目前A股确实面临一些重要的不确定因素。 首先是美国降息节奏突然放慢,一定程度对我国的大力降准降息营造低利率市场环境造成掣肘,仍较大的中美利差也不大利于国际资金的回流。 其次是11月初的美国大选结果也是对国内
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造成波动的压力来源之一,目前特朗普重新回归的概率越来越高,市场资金的避险情绪明显,甚至导致了国际黄金价格不断创出历史新规的夸张行情。 所以A股一些在本轮已大幅上涨的行业板块有资金流出以寻求短期避险,是非常可以理解的。 所幸的是,国家如今正在大力出政策引导各路长线资金入市,给市场带来关键的支持底气。 一方面,通过不断降准降息降低市场资金成本,同时大幅提高社保资金、公募、险企等机构对权益资产的配置上限,让它们有了更多的可操作空间。 而在本轮牛市起涨之前,国家队入市规模就明显持续放大,短短数月就入场抄底高达数千亿之巨。 另一方面,甚至还专门推出了针对性的工具,最新首批的5000亿互换和3000亿的增持回购贷款已经陆续落地,后续还可能有第二、第三批。 最近,大量公募基金也在紧锣密鼓发行新基金,以筹集资金加快入场。 数据显示,中证发布A500指数还不久,目前就有10只中证A500ETF发布,最新份额合计396.66亿份,规模达到了390.04亿元。 有如此多增量资金在密集入场,可以说,股民的信心也充足了不少。 02 带来什么方面的机会 大家要知道,在当前的大背景下,从某个角度来看,这些长线资金可以说是带着“提振资本市场,支持对宏观经济结构调整及产业转型升级”任务来的。 所以它们主要投资的方向必然是能同时兼顾稳健和成长的、攻守兼备的资产。 配置稳健的核心资产,能让基金通过股息红利收益来覆盖资金成本,实现保值增值; 配置成长赛道类的资产,既是对新经济、新产业、新技术企业的积极扶持,也是为了能在未来收获这些企业更高的市值增长带来的阿尔法收益。 那么一个非常具有确定性的投资机会就出现了:跟着大资金走,必有肉吃。 大规模增量长线资金必然是将会主要配置
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里的核心资产,既包括传统的稳健大龙头,也包括各新老赛道细分领域里的行业龙头。 不过这样一来,这些龙头加起来的数量已经远超沪深300。 所以为了增量资金能有更好的对标指数,降低资金抱团拥挤度的同时尽量覆盖更多潜力行业优质龙头,A500指数就成为了很好的载体。 相比沪深300指数,它的覆盖面更广,同时尽量把国内更多赛道中优秀企业都容纳了进去,也有更多的增长弹性。其中有不少是入选A500但未进入沪深300的细分领域龙头公司,如在通信领域的新易盛、沪电股份、思源电气、江淮汽车、宇通客车、石头科技等,基本都是近期涨势较好且较受市场关注的优秀企业。 同时,相比中证1000指数,它的收益性更好一点。数据显示,中证A500的年化收益约8.28%,年化波动约24.9%,夏普比率约33.2%,明显跑赢。 这也是为什么最近中证推出A500指数后,大量A50指数基金开始飞速涌现,这明显是得到政策面的积极允许。 10月25日,易方达中证A500指数基金(A类:022459,C类:022460)等首批A500场外指数基金正式发行。 作为一只进化的宽基,中证A500指数当前包含了全部91个中证三级行业,囊括各新兴赛道的龙头公司,以不到A
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场全部股票10%的成份股数量,覆盖了接近59%的A股总市值,55%的自由流通市值、63%的营业收入,以及70%的归母净利润和68%的分红总额,高于传统主流宽基指数,或可成为A股新“晴雨表”。 值得一提的是,现在这一波中证A500指数基金都在拼命卷费率,以最大程度让利于股民,易方达中证A500指数基金管理费率为0.15%/年,托管费率为0.05%/年,在当前股票型指数基金中费率是最低的。 03 结语 有不少股民对当前
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有一个可能比较错误的认知偏见,看到从“10.8”高点以来已出现大回撤但又还没看到再次整体上冲,就认为牛市结束了。 其实不然,本轮牛市到目前为止也就一共18个交易日指数涨了几十个点,创业板还有43%的上涨,北证50指数甚至翻倍。如此短时间有如此大涨幅,同时最近还频频出现上影线说明有资金不断尝试上冲突破。 所以投资者真的不要低估这一轮牛市的底气,如果想要继续参与但又对自己的投研能力信心不足,不想过多暴露风险的,那么选择布局像易方达中证A500指数基金(A类:022459,C类:022460)这种攻守兼备的基金,会是一个不错的选择。 风险提示:观点仅供参考,不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差,基金过往业绩不代表未来表现。购买前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险,投资需谨慎。
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格隆汇
10-24 18:49
美元终于跌了!全球市场大反攻,黄金猛拉20美元 今日两个风暴来袭
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欧洲交易时段,在亮眼财报的推动下,欧洲
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和美国股指期货上涨,此前
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在前一天经历了抛售,而美元下跌,欧元、日元和英镑上涨。黄金大涨20美元至2740下方。本交易日来看,市场关注美国10月Markit采购经理人指数初值以及上周初请失业人数。 企业盈利提振市场情绪 在一系列积极的盈利报告公布后,欧洲
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上涨。Stoxx 600指数上涨0.5%,结束此前连跌三天的势头,主要受到巴克莱银行、联合利华和爱马仕等公司强劲业绩的支撑。 欧洲的企业盈利报告也提振了市场情绪,雷诺、联合利华和爱马仕在发布业绩后股价均有所上涨。英国的富时100指数上涨0.78%,德国的DAX指数上涨0.65%。 随着财报季的全面展开,Stoxx 600指数中约10%的成分公司将于周四发布业绩,包括20多家蓝筹公司。 特斯拉尤为亮眼 在特斯拉公布爆炸性业绩后,美国股指期货指向华尔街上涨。 特斯拉在报告强劲的第三季度利润并预测明年销售增长20-30%后,其股价在盘后交易中飙升12%,推动纳斯达克期货上涨0.73%。标准普尔500指数期货上涨0.41%,此前该股指周三下跌0.9%。 德意志银行高级策略师Jim Reid表示:“随着特斯拉发布了一份强劲的第三季度财报,市场情绪有所好转。该汽车制造商现在预计今年的交付量将略有增加。” 稍早亚洲
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交易平淡,继9月份近5%的反弹后失去动力,交易员们仍然担心中国最近的一系列刺激措施是否足以恢复增长。 在亚洲市场,东京日经指数上涨0.1%,但香港恒生指数和中国蓝筹股指数均下跌超过1%,跟随华尔街
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的下跌。 “对于刺激措施是否会从根本上改变局面仍存疑虑,”VS Partners首席投资官Vanessa Xu在彭博电视中表示。最近几周中国
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的剧烈波动反映了“短期资金和长期资金之间的拉锯战,”她补充道。 美元走弱 美国国债本周首次攀升,美元则小幅走低。 美元指数下跌0.23%,英镑、欧元和日元上涨。该指数在周三升至三个月高点105.47。强劲的美国数据和美联储官员的较为鹰派的言论,减少了未来几个月大幅降息的可能性。 市场担忧情绪加剧的是唐纳德·特朗普可能重返白宫,他可能会加剧通胀性贸易关税。 距离11月5日总统大选不到两周,意调查显示美国副总统卡玛拉·哈里斯与共和党候选人唐纳德·特朗普之间的竞争依然激烈。但加密货币预测平台Polymarket上关于特朗普获胜的押注大幅增加。 欧元上涨0.14%,至1.0797美元,之前在周三曾跌至三个月低点。德国采购经理人指数(PMI)的略好于预期的读数提振了欧元,但欧元区整体PMI低于预期,限制了欧元的涨幅。 英镑上涨0.31%,至1.2963美元,受英国国债收益率上涨的支撑,此前有报道称财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)在下周的预算案中为自己增加了更多的借贷空间。 与此同时,美元对日元下跌0.5%,至152,此前日元在最近几天迅速贬值。 瑞穗证券日本策略主管Shoki Omori表示:“美元是货币之王,因为市场预计美联储将维持比之前预期更高的政策利率,并且市场押注特朗普可能再度当选”。 美联储今年还能降息两次吗? 投资者继续关注美联储的宽松步伐,互换交易员现在对美联储在今年剩余的两次政策会议中降息的确定性低于100%。 在债券市场上,10年期美国国债收益率下跌约5个基点,至4.196%,回落至周三的三个月高点4.26%。PIMCO经济学家Tiffany Wilding警告,不要过度解读最近债券收益率的上升,历史模式表明,美联储首次降息一个月后,10年期收益率的变化并未提供有关进一步降息幅度的一致信号。 尽管如此,强劲的经济数据让交易员质疑美联储是否能够在今年剩下的两次会议上进行大幅度的降息。货币市场价格显示,今年只可能有40个基点的降息。 摩根大通私人银行全球市场策略师、执行董事Julia Wang在接受彭博电视采访时表示,美国和亚洲的科技与人工智能公司的回调,为投资者提供了一个有吸引力的切入点。 “美国国债收益率的变化和美元的持续上涨,令投资者的风险偏好蒙上阴影,但从中期来看,这无疑是一个买入回调的绝佳机会,”Wang说。 在交易员评估中东紧张局势和2025年市场平衡前景后,油价在周三回落后反弹,布伦特原油期货价格上涨1.61%,至每桶76.17美元,收复了部分损失。 与此同时,现货黄金上涨0.7%至2735美元附近,略低于周三创下的2758.37美元的纪录高点。由于美国大选的不确定性和中东紧张局势加剧了避险需求,金价近日接连创下历史新高。 总部位于新德里的研究公司SS WealthStreet的创始人Sugandha Sachdeva表示:“我们认为2024年余下的时间里,金价可能达到2800美元,而2025年目标可能超过3000美元,这主要受到持续的地缘政治风险、美国货币宽松周期和央行购金的推动。”
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会员
欧罗巴
10-24 18:22
华尔街全年表现不俗 美国大选助推上涨势头延续
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选举结果能够以直接的方式解决,那么美国
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似乎将很好地支撑到年底,”凯泽补充道。 今年迄今为止
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上涨的原因很广泛,从美联储发起的降息到地缘政治动荡,再到今年总统大选的不确定性。 巴克莱分析师Jason Goldberg 告诉雅虎财经:“全球选举、利率和地缘政治局势的潜在结果分散,造成了波动和机会,银行从中受益。” 根据花旗集团跟踪的隐含波动率,市场目前认为美国大选是 2024 年底前最动荡的事件,其次是定于 11 月 1 日发布的 10 月就业报告和明星芯片制造商英伟达 (NVDA) 的第三季度收益。 一些华尔街人士并不等待选举日,他们表示,他们已经在进行交易,因为他们预计共和党人唐纳德·特朗普将获胜。 其中包括对冲基金 Third Point 的创始人兼首席执行官 Dan Loeb,他表示他的公司已经购买了可能从特朗普政府中受益的股票和期权。 “我们认为,拟议的‘美国优先’政策的关税将增加国内制造业、基础设施支出以及某些材料和商品的价格,”Loeb 上周在一封信中告诉 Third Point 投资者。 “我们还认为,总体上减少监管,特别是拜登-哈里斯政府的激进反垄断立场,将释放生产力和企业活动的浪潮。” 当然,过多的混乱或不确定性可能会导致交易活动减少,在极端情况下甚至导致更高的损失。 但华尔街普遍认为,事件带来的波动对交易部门来说是件好事,因为交易部门通常不会长期主动持仓。 “可以说,我们从事的是搬运业务,而不是仓储业务,”美国银行的 DeMare 说道。
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Heidi
10-24 18:20
今年大A新股上市首日平均涨215%!明天又有两家申购!
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明天(10月25日),A
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场将迎来2只新股申购,一家是主板的健尔康(603205.SH),一家是创业板的港迪技术(301633.SZ)。鉴于今年打新赚钱效应较好,可以积极参与申购。 据格隆汇统计,截止10月24日,A股新上市的75家企业中,仅上海合晶1家在上市首日破发,海昇药业首日收平,其余73家均在上市首日收涨。 75家A股新上市企业首日平均涨幅为215%,其中涨幅最高的是强邦新材,首日收涨1738.95%;涨幅榜第十名是利安科技,涨幅达348.75%;可以看到,今年上市当天涨不到3倍都进不了前十。 造成新
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场火爆的原因有多个,首先是新股发行数量减少,与前几年A股每年新上市300-500家公司相比,今年到目前为止尚不足100家,物以稀为贵,自然就成了资金眼里的香饽饽。 其次是新股定价趋于合理。近年来,监管部门对机构在新股询价中的违规行为从严监管,频频打击新股询价、定价过程中的乱象。今年3月15日,证监会已发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》。其中就提出,优化发行承销制度,强化新股发行询价定价配售各环节监管,从严监管高定价超募,提升中小投资者获得感。 总体来看,随着制度的完善,现有的询价规则在较大程度上能够剔除过高或者过低的不合理报价。 当然,新股受追捧也与市场情绪有关。在924之前,A
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场博弈太过激烈,而新股盘子小、没有套牢盘,容易被资金炒作,于是就成为了少数增量资金的避风港。而924之后,由于情绪过于高涨,20cm、10cm都满足不了市场的需求,不受涨跌幅限制的新股和次新股又成了资金追求短期收益最大化的茅。 因此,今年在新股定价监管趋严、新股发行数量减少、市场情绪等多重因素驱动下,“打新”市场迎来新气象,破发率大幅下降。 如果打新中签后在上市首日卖出,赚钱的概率很大,这也是很多人坚持A股打新的重要原因。可问题的关键是,中签率真的太低了,以最近上市或申购的几家公司为例,中签率最低的强达电路只有0.0152%。打新中签犹如撞大运,可遇不可求。 当然,在投资新股时,也要关注其基本面情况,合理评估投资价值。接下来一起看看今天申购的两只新股的基本面情况。 01 健尔康:主要从事医用敷料OEM业务 健尔康医疗科技股份有限公司(简称“健尔康”)于2024年10月25日启动新股申购,保荐机构为中信建投证券股份有限公司,股票代码为603205.SH。 健尔康此次发行价格14.65元/股,发行市盈率为14.59倍。 公司所属行业为专用设备制造业(C35),截至2024年10月22日(T-3日),中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为26.68倍。 招股说明书中所选可比上市公司2023年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后算术平均静态市盈率36.44倍(截至2024年10月22日)。 不论是和上述哪个标准相比,健尔康此次的发行市盈率都比同行低出许多。 健尔康本次发行数量3000万股,占发行后总股本比例为25%。网下初始发行数量1800万股,网上初始发行数量1200万股。网上每笔拟申购数量上限1.2万股,申购数量应为500股整数倍。 本次发行前,健尔康实际控制人陈国平合计控制公司 67.90%的股份,持有公司表决权比例为 93.95%,对公司生产经营具有重大决策权。 公司主要从事医用敷料等一次性医疗器械及消毒卫生用品研发、生产和销售,依靠自有研发、生产、销售以及技术等体系开展生产经营。 主要业务占比,来源:健尔康招股书 健尔康深耕行业多年,与多家国际知名医用敷料品牌商建立了长期战略合作关系,包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson、Hartmann 等,上述客户均为全球性医疗服务提供商和医疗产品品牌商或生产商,其中Cardinal和Mckesson 为世界500强企业,业务范围涵盖上百个国家和地区,为公司业务持续稳定发展和市场开拓提供了充分保障。 2021年至2024年上半年(报告期),公司实现营业收入分别为7.82亿元、10.93亿元、10.34亿元和5.05亿元,同比分别变动-51.83%/39.79%/-5.46%/5.97%;净利润分别为1.32亿元、1.57亿元、1.24亿元和6094.27 万元,同比分别变动-65.74%/19.53%/-21.48%/14.55%。 可以看到过往几年业绩波动较大,主要是受疫情相关产品的扰动影响。2022 年公司手术耗材类、伤口护理类、防护类等产品订单有所增加,带动业绩增长。2023 年防护类产品销售规模下降,导致业绩回落。 健尔康预计2024年1-9月实现营业收入7.8亿元至8亿元,同比增长约9.65%至12.46%;实现归母净利润0.92亿元至0.96亿元,同比增长约10.18%至 15.09%;实现扣非归母净利润0.89 亿元至0.93 亿元,同比增长约8.75%至 13.77%。 健尔康关键财务指标,来源:东方财富 公司产品外销占比较大,2023年以来外销占比都超过了80%。外销业务面临着文化差异、商业环境差异和国际贸易争端等诸多因素影响。近年来,由于古巴经济发展困难,外汇短缺,导致其无法按期回款。 这也导致了应收账款较高,报告期各期末,公司应收账款账面余额分别为2.84亿元、3.38亿元、3.98亿元和3.68亿元,应收账款计提坏账准备金额分别为1.49亿元、1.63亿元、1.69亿元和 1.68亿元,主要系对古巴客户历史累计欠款单项计提的坏账准备。 健尔康境外销售采用OEM直销方式,即主要为境外品牌商进行贴牌生产,以其自有品牌或代理品牌进行销售。根据中国医药保健品进出口商会的统计数据, 2017-2023年公司连续七年位居国内医用敷料出口企业第四名,前三名分别为奥美医疗、稳健医疗和振德医疗。 目前,我国医用敷料行业进入门槛相对较低,行业内生产企业众多,行业集中度不高。同时,国产医用敷料以传统产品为主,产品同质化现象较为严重,国内企业大多在低端市场进行低价竞争,品牌知名度和影响力相对较低。 02 港迪技术:专注于工业自动化领域 武汉港迪技术股份有限公司(简称“港迪技术”)将于10月25日开始网上申购,股票代码为301633.SZ,保荐人为中泰证券。 港迪技术本次发行价格37.94 元/股,对应发行市盈率26.71倍。 公司所属行业为“I65 软件和信息技术服务业”,中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率50.82倍;招股说明书中所选可比上市公司2023年扣非前后孰低的归母净利润摊薄后算术平均静态市盈率为28.17 倍(截至2024年10月22日)。 和所属行业相比,港迪技术的市盈率要低出许多;与选取的几家可比上市公司相比,港迪技术的市盈率略低。 来源:港迪技术上市发行公告 本次公开发行新股的数量为1392万股,占本次发行后公司股份总数的比例为25%,其中网上发行占本次发行总量的 100%,全部为公开发行新股,不安排老股转让。申购数量应当为500股或其整数倍,最高申购量不超过1.35万股。 港迪技术专注于工业自动化领域产品的研产销,产品主要包括自动化驱动产品、智能操控系统,以及管理系统软件。 公司业务结构,图片来源:港迪技术招股书 工业自动化根据自动化层级递进顺序主要可分为设备单机自动化、设备生产作业过程自动化和企业生产管理自动化。 公司自动化驱动产品与智能操控系统主要用于工业自动化中的设备自动化领域,其中自动化驱动产品是实现设备单机自动化的核心部件;智能操控系统是在设备单机自动化的基础上,实现设备生产作业过程的自动化,即设备操控的远程化或自动化。 同时,公司还推出了管理系统软件,旨在帮助客户实现企业生产管理自动化。目前这项业务收入占比较小,是公司未来业务发展的方向之一。 中国工控网发布的数据显示,2022年,我国工业自动化市场规模达到2611亿元,同比增长3.2%。伴随供给侧改革进一步深化,预计2023年市场规模将达到2822亿元。 在工业自动化产品市场中,西门子、ABB、安川等外资企业以及汇川技术、英威腾等国内企业凭借品牌、技术和资本优势,占据大部分国内低压变频器市场,公司相较于变频器市场头部企业市场份额较小,且目前优势主要集中在特定行业领域。 公司主要产品(红色框定部分)示意图,图片来源:港迪技术招股书 财务数据方面,2021年、2022年、2023年(简称“报告期”),公司营业收入分别为4.29亿元、5.07亿元和5.47亿元,同期归母净利润分别为6247.33万元、7679.74万元和8648.23万元;主营业务毛利率分别为38.59%、39.35%和41.01%。 2024年1-6月,公司实现营收2.14亿元,同比增长15.27%;归母净利润2193.13万元,同比增长150.19%。业绩增长的主要原因系自动化驱动产品销售结构变动,同时散货智能操控系统毛利率回升且收入占比增长,使得综合毛利率有所提升。 公司主要财务数据,图片来源:港迪技术招股书 03 尾声 牛市预期仍在,市场增量资金充足,今天上市的两家新股苏州天脉和六九一二涨幅都超过了4倍。健尔康和港迪技术两家公司的市盈率都低于同行业的平均水平,所以上市首日预计大概率会收涨,可以积极参与申购。 值得注意的是,由于新股上市首日涨幅过大,透支了后期的空间,不少公司上市第二天就开始持续下跌。据格隆汇统计,今年新股上市后的5日平均涨幅均为负,其中第五日平均下跌14%。所以后期投资也要关注其基本面情况,合理评估各家公司的内在价值。
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格隆汇
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