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规模破50亿元！30年国债ETF(511090)上涨0.45%，近4天获得连续资金净流入

牛的拐点。近日，市场波动明显，债市与股市呈现出典型的“跷跷板”效应。投资者在T日卖出股票后，卖出所获得的资金当天可以用作其他的投资，例如购买股票、场内基金等。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 11:18

【比特日报】美联储鸽声难拯救！比特币极度逼近6万大关，这一指标很危险

司债务市场的价值。因此，会议纪要发布后股市反弹，而加密货币仍然滞后。交易员仍处于不确定状态，最有可能在10月10日美国经济数据公布后才会采取更明确的行动。其他方面，当地时间10月7日，美国节目主持人卡尔森发布了采访马斯克的视频。马斯克称，特朗普若败选自己完蛋，比特币完蛋，狗狗币完蛋。马斯克表示，如果特朗普在 2024 年美国大选中落败，自己就完蛋了。当主持人提问道：“如果特朗普败选了会怎么样？”马斯克一边喝水，一边笑着回答道：“那我就完蛋了。”接着，马斯克继续笑着说：“你觉得我的刑期会有多长？我不知道我还能否看到我的孩子们。”

风起10-10 11:10

回调就是加仓机会？天弘沪深300ETF联接(005918)助力把握趋势向上机遇

多权益指数。财信证券表示，综合考虑A股市场估值仍然较低、前期调整积累了较大向上动能、国内政策面已经明显转向、资金供给面持续大幅改善、市场情绪得到明显提振，再叠加美联储开启降息周期等因素，我们认为今年5月份开始的这一轮调整已经基本结束。虽然经济基本面与上市公司业绩暂未出现明显的拐点，但可以确定的是，市场从底部回升、上行的趋势已经较为明朗，近期可顺势而为，积极参与新一轮上行行情。展望后市，A股市场上行的高度主要取决于增量财政政策的力度及规模，经济更加有力度的恢复、上市公司业绩持续改善，将是下阶段市场持续健康上行的决定性因素。场外投资者可通过天弘沪深300ETF联接(A类：000961；C类：005918)进行布局。上支付宝APP搜“天弘沪深300”即可查看。市场有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 10:47

交投活跃！平安中证A50ETF(159593)成交额已超2.4亿元居同类第一！央行出手5000亿资金，核心资产有望持续受益

低估的核心资产上，而不会沙泥俱上，中国股市稳定发展可以期待，中国股市核心资产的重心上移可以期待。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比53.68%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 10:38

大金融崛起！又有券商冲击A股IPO

好的时候，也有利于券商的业绩增长。因为股市行情回升，会增加股民的投资信心和交易量，从而拉动券商的经纪业务，还会直接拉动券商的自营业务和信用业务增长。所以说，证券公司的业绩很大程度上取决于市场交易活跃度以及行情波动，接下来的几个月如果A股行情好转、市场交易变得更活跃，那么券商的业绩也有望回升。 02 证券公司同质化竞争激烈经过30多年发展，我国证券市场从建立到整合，并不断发展壮大，市场规模持续增长。截止2024年6月底，我国沪深两市及北交所共有5300多家上市公司，总市值超过73.62万亿元，流通市值超过66万亿。我国证券公司数量众多，但整体规模偏小，行业竞争激烈。截止2024年6月底，中国拥有147家证券公司及163家证券投资基金管理公司，证券中介机构和机构投资者数量还在不断增加。目前东莞证券等券商的利润构成仍然以传统经纪业务、投资银行业务、自营业务等为主，产品创新动力不足，证券公司之前同质化竞争激烈。 2021年至2024年上半年，东莞证券来源于东莞市证券业务网点的代理买卖证券业务手续费净收入占公司代理买卖证券业务手续费净收入比例在54%以上，占比较大，经纪业务存在收入区域集中风险。随着新设营业部政策的放开，以及非现场开户的实施，进入东莞市的证券公司与证券营业部数量逐渐增加，东莞市内经纪业务竞争仍在加剧。证券又属于资本密集型行业，净资本规模的大小是决定证券公司业务规模的重要因素。具有资本优势的证券公司可通过横向并购进一步扩大业务规模或进入新的业务领域，不断做强做大，进而提高综合竞争力和抗风险能力。随着我国证券行业专业化程度的提高，以及对综合能力要求的增强，我国证券行业集中度将逐步提升。事实上，证券业的并购重组已进入加速阶段，今年3月以来，就有浙商证券和国都证券、西部证券和国融证券、国信证券和万和证券陆续进入并购阶段，9月5日国泰君安吸收合并海通证券的消息更是意味着A股即将迎来一家航母级券商！从竞争地位来看，据中国证券业协会的统计数据，2021年按总资产、净资产、净资本排名，东莞证券分别排在第46、65、62位。截至 2024年6月末，东莞证券的净资本规模为73.77亿元，与中信证券、华泰证券、海通证券等头部券商存在较大差距，这对公司业务的扩大以及新的业务资格申请形成了制约，这也是东莞证券积极冲击上市的重要原因。公司2020年及2021年经营业绩排名情况，图片来源：招股书

格隆汇10-10 09:58

FX168日报:美联储纪要“浇灭”大幅降息预期！金价又遭抛售以色列对伊朗“放狠话”

.3072，触及9月12日以来最低。股市周三(10月9日)，美国股市收涨。华尔街交易员为关键通胀数据做准备，推动股市创下历史新高。标普500指数上涨0.71%，收于5792.04点，创下历史新高；而纳斯达克综合指数上涨0.6%，收于18291.62点；道琼斯工业平均指数飙升431.63点，或1.02%，收于42512.00点，创下收盘历史新高。 TradeStation的David Russell 表示：“今天的美联储会议纪要相当‘平淡无奇’，但实际上这对股票投资者来说可能是件好事。政策制定者同意通胀正在消退，他们看到就业增长可能出现疲软。如果需要，降息仍是可能的。最重要的是，鲍威尔可能会在年底前支撑市场。” 欧洲股市周三收高。在防御性股票领涨的开盘后，斯托克600指数收盘上涨0.66%，收报520.05。为两周以来的最佳表现，所有板块均上涨。德国DAX上涨0.99%，而英国富时100指数以及法国CAC 40 指数分别上涨0.65%和0.52%。商品市场由于美联储纪要导致美元走强，黄金周三连续第六个交易日回落。不过，地缘政治局势限制金价跌幅。现货黄金周三收盘重挫14.13美元，跌幅0.54%，报2607.71美元/盎司。金价盘中最低跌至2605.16美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，在美联储公布9月份会议纪要后，金价连续第六天下跌。联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要显示，尽管所有与会者都赞成降息，但一些官员本希望降息25个基点。纽约独立金属交易商Tai Wong表示，过去几个交易日美元大幅上涨，给黄金带来下行压力。美元指数触及近两个月高点，使得美元计价的黄金对其他货币持有者来说更昂贵。 Kinesis Money市场分析师Carlo Alberto De Casa指出，尽管黄金价格回落，但降息预期和持续的地缘政治紧张局势表明，从长远来看，黄金背后可能仍会保持支撑力。当地时间周三，以色列国防部长加兰特在视察以军9900情报部队时表示，以色列对伊朗的打击将会是“致命、精确且出人意料的”。加兰特强调，在伊朗上周对以色列的袭击中，以空军没有受到损伤，所有跑道均正常运转，此外也没有任何士兵或平民受伤。他还表示，整个以色列安全系统都对打击伊朗保持着一致。自10月1日伊朗对以色列发动大规模导弹袭击后，以色列方面誓言必将予以报复，放话或将打击伊朗石油设施。而伊朗方面也多次表态，已做好多种应对准备。白银方面，现货白银周三收盘下跌0.58%，报30.473美元/盎司。原油方面，原油期货周三连续第二日下跌，因美国官方数据显示，上周原油库存增加近600万桶，导致原油期货承压。然而，收盘价远远脱离盘中低点，部分系因以色列如何回击伊朗仍存在不确定性，恐使该地区的石油供应面临风险。周三纽约商品交易所11交割的西得州中质(WTI)原油期货价格下跌33美分，跌幅为0.45%，收于73.24美元/桶。 12月交割的布伦特原油期货价格下跌60美分，跌幅为0.8%，收于76.58美元/桶。由于以色列将如何报复伊朗上周的弹道导弹袭击存在不确定性，因此由更广泛的中东战争风险引发的反弹已经停滞不前。国际原油市场需求前景的不确定性也抑制了能源价格。 Tychey资本顾问管理成员Tariq Zahir表示，以色列将如何回应伊朗上周的导弹袭击，这是原油主要的看涨因素。如果伊朗油田遭到攻击，油价可能会飙升。如果发生大规模袭击，并且伊朗和以色列之间持续发生来回冲突，伊朗可能会试图影响通过霍尔木兹海峡这一重要石油咽喉要道的货物流通。 Sevens Report Research共同编辑Tyler Richey指出，原油短期内会持续高波动，考虑到以色列尚未报复伊朗，但已承诺无论停火谈判是否开始都会报复，因此上行风险仍然存在。

tqttier10-10 09:56

会员

港股高开高走，恒生科技指数ETF(159742)大涨超3%，携程集团、蔚来领涨

险偏好改善的科技、生物医药；3)受益于股市热度上升及资本市场流动性政策支持的内险及券商等非银金融；4)受惠中央财政发力的工程机械及电气设备；5)能源、电讯、公用事业等高息股攻守兼备。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 09:48

规模最大的中证A50ETF——平安中证A50ETF(159593)高开涨超2%，联接基金昨日涨幅领先同类产品

、情绪改善及外部环境影响等方面判断，A股市场的下行趋势已经得到反转，底部已经明确，新一轮资产价格上涨周期正式到来。二是短期情绪提振，快牛上升。短期内，受前期积压情绪集中释放，假期期间多方沟通及港股市场情绪共振，大量散户资金入市等因素影响，短期内市场有望快速上升，达到阶段性历史新高水平。三是长期震荡上行，慢牛态势。长期来看，受增量资金的持续入市，以及人民银行新设立的直达非银金融机构的流动性工具调控下，市场有望在震荡中不断上行形成慢牛格局。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比53.68%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-10 09:38

港股开盘：恒指涨超400点，科指涨2.85%，科网股及券商股集体走高，国泰君安复派涨超106%

者情绪十分火热。外资也呈现出显著增配港股市场趋势，9月16日以来的短短半月间累计流入606亿港元。尽管经历一轮快速上涨，港股当前估值水平无论比较全球市场还是历史情况仍处在具备较高性价比的位置，尤其成长及大金融板块当前的估值更是处于较低的历史分位。我们判断虽然逼空交易推动的上涨最快的阶段或已过去，但在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续至11月初。

金融界10-10 09:38

近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升，回购计划扩容引发市场关注

回购计划更有效地提升股东价值。尽管港股市场相较于A股市场率先展现出反弹迹象，但期间却也不免经历了阶段性的波动与震荡。然而，流动性宽松的大环境并未因此改变，加之A股金融科技板块的强势崛起，在等价理论的推动下，港股科技板块亦有望随之呈现上涨态势——这一联动效应，在历史数据中多有体现，其逻辑性与可靠性不容小觑。在这一过程中，科技股有望继续领涨。这一判断主要基于宽松的货币政策对科技股的深远影响。科技股以其高估值、低利润、低现金流，且主要利润将在未来实现的特点，成为了典型的高久期资产。因此，折现率（即无风险收益率与市场预期未来收益率）的微小变动，都可能对科技股的市值产生显著影响。降息政策的实施，通过降低折现率，提升了未来现金流的现值，进而推动了公司整体估值的攀升。尤其值得一提的是，港股市场中，科技股的估值相对较低，其中蕴含着大量被低估的优质资产，特别是在AI大模型领域。相较于A股和美股市场的激进投资风格，港股在AI大模型领域的投资显得更为稳健与审慎。这种保守的投资策略，虽然在一定程度上限制了其短期内的涨幅，但却有助于避免过度炒作带来的风险，为投资者提供了更具弹性的流动性改善机会。但值得注意的是，不应过分夸大“分母端”（即贴现率）的作用。中金公司研究报告强调，以史为鉴，降息后的板块轮动虽以科技龙头为先锋，但尽管如此，投资者应审慎选择那些同时受益于降息带来的分母端改善与分子端（即基本面）增长的资产，避免单纯依赖分母效应的投资陷阱。在分子端的考量中，主要关注中期的业绩修复动力，以及长期的基本面与产业趋势。一系列的政策刺激措施，不仅有助于恢复市场信心、促进流动性宽松，更有望推动未来景气度的实质性回升。在计算机这一科技成长板块中，由于国内需求占比最高，其业绩曾一度承压。然而，在积极的政策刺激下，一些顺周期、需求见底反转的领域，或将迎来收入端的拐点。例如，金融企业的科技支出与业绩、交易量密切相关。当前市场环境之下，以金融客户为下游的公司有望获得业绩修复的机会。长期来看，则应选择那些行业趋势与景气度共振的企业。AI依然是最具确定性的发展方向之一，也是推动新质生产力发展的关键因素。百融云创作为中长期逻辑下的受益个股，其发展前景值得期待。金融行业是百融云创的重要下游领域之一，目前公司已覆盖超过7000家商业机构，其中包括数千家金融机构。公司的BaaS财富管理业务线在2024年上半年实现了快速增长，收入同比翻倍上涨。随着市场预期的修复，百融云创的业绩表现有望进一步提升。此外，经济的复苏也带动了互联网大厂等客户的业绩增长和支出增加，为百融云创提供了新的增长动力。长期来看，百融云创精准把握科技未来趋势，拥有自研的BR-LLM大模型以及领先的生成式AI产品，成为了垂直应用领域的佼佼者。作为生成式AI的核心标的之一，百融云创在未来的科技发展中将展现出更加广阔的发展前景与强劲的增长潜力。二、How：公司凭何实施这一回购计划？公司历来对股东回报持积极态度。据Wind数据显示，百融云创今年前三季度的回购金额已超过1.36亿港元。百融云创不仅积极回购股票，还大幅增加了回购预算，这在同行业中极为罕见——尽管市场对AI行业的关注度很高，但对具体的AI厂商而言，在面临生成式AI的高投入与下游客户紧缩开支的双重压力下，能够保持充沛的现金流已属不易，更不用说还有余力进行回购。百融云创之所以能够实施积极的回购计划，是因为它拥有稳定的业绩增长、良好的利润表现和充足的现金储备。从百融云创的财务报表中可以轻松找到证据： 1、收入增长：自2019年收入突破10亿元以来，百融云创的收入持续快速增长。2020年至2023年，公司的营收分别为11.37亿元、16.23亿元、20.54亿元和26.81亿元。即使在今年上半年整个计算机板块面临业绩压力的情况下，百融云创依然实现了逆势增长，2024年上半年实现营业收入13.21亿元，同比增长6.30%。 2、盈利能力：公司的毛利率始终保持在70%以上的较高水平，2024年上半年毛利率进一步上升1个百分点至73%。净利润方面，自2022年以来，百融云创连续盈利，成为业内少数实现持续盈利的AI科技公司之一。2024年上半年，百融云创实现了调整后净利润1.97亿元，调整后净利润率为15%。 3、现金流：百融云创是少数能够持续产生正现金流的AI公司之一。截至2024年上半年，公司的现金及现金等价物为约36亿元人民币，超过其市值的80%；流动资产占总资产的比率高达77.66%，现金充裕，资本结构健康。综上所述，百融云创的优异之处主要体现在两点：一是“稳”，即可持续的成长和盈利；二是“高”，即较高的营收增速、高毛利水平、高现金流与造血能力以及高竞争壁垒。优秀的财务表现，一方面得益于其盈利路径已经得到验证，落地速度加快，规模化效应不断扩大；另一方面得益于公司富有竞争力、稳定的商业模式。在AI行业中，许多公司采取的是项目制商业模式，或者采用单点应用场景落地。这种模式的特点是业务场景分散、碎片化，缺乏持续性和稳定性。它们可能在一个时间段内专注于某个应用场景，然后又转向另一个应用场景，有时甚至会将AI技术与硬件捆绑销售。这种“东打一枪、西打一枪”的做法，使得它们难以形成稳定的客户群体和持续的收入来源，捆绑硬件则拖累毛利率水平与影响现金周转。相较之下，百融云创的商业模式在行业内独树一帜：以MaaS（模型即服务）为基石，以BaaS（业务即服务）为第二增长曲线： MaaS利用决策式AI，通过分析用户的风险、需求和资质，将商业机构的“了解你的客户”（KYC）和“了解你的产品”（KYP）过程数字化，主要通过输出大量的模型、评分和结果，辅助各种机构客户进行商业决策。MaaS业务根据模型调用评分收费。 BaaS则更进一步，基于内部MaaS模型分析提供一站式技术服务，同时还提供完整的业务流程服务。百融云创的BaaS服务首先利用决策式AI分析用户、自动将用户进行分层分群，并利用基于生成式AI的智能机器人与用户进行交流互动，交流过程使用人类自然语言，从而辅助用户完成商业交易。BaaS业务按照结果进行收费。这意味着百融云创直接与客户的增量业务收入绑定，直击客户痛点。这种商业模式背后的本质是高频、可重复、稳定的需求，因而能够产生稳定、经常性收入；加之，该商业模式主要特征是边际成本小和规模效应显著，为较高的盈利能力提供了支撑。此外，“MaaS+BaaS”形成业务闭环，提升了客户粘性，并提升了客户的终生价值。百融云创在2024年上半年的核心客户留存率超过96%，在复利价值之下，客户的终生价值远超出项目制单次收费的价值。这就是为什么百融云创的财务特征上是“稳”且“高”。这为公司提供了充足的资金支持，使得公司能够采用更积极的回购计划来回报股东。三、Why：公司为何“看多”自身价值？回购行为往往源于对公司未来长期发展的坚定信心与乐观预期。从过往的财务表现不难看出，公司拥有良好的向上势能。未来，百融云创凭借其MaaS（Model as a Service，模型即服务）+BaaS（Business as a Service，业务即服务）的二元成长模型，正加速释放其内在价值，不断拓宽垂直场景的应用深度，拓宽应用领域的广度，并吸引更多元化的客户群体。在MaaS业务方面，随着业务场景的不断拓展，交叉销售的机会日益增多。从最初的辅助信用卡业务评估，到存量运营时代下的营销模型上线，再到方兴未艾的财富管理时代，MaaS业务正不断满足同一家机构在不同场景、不同环节中的多样化需求，进而提升客单价。目前，公司拥有7000多家商业机构客户，近三分之一的客户来自非金融保险领域，涵盖了电子商务、汽车、招聘、出行、物流、票务、外卖、旅游等领域，进一步彰显了更多元化的发展前景。 BaaS业务在近两年来保持了高速增长态势。2023年，BaaS业务收入达到17.90亿元人民币，同比增长38%，其中金融行业云收入更是实现了59%的同比增长，达到11.85亿元人民币。尽管目前BaaS业务的客户群相对较小，但其客单价远高于MaaS业务，且潜在客群庞大，渗透率提升空间巨大。同时，单个客户的规模也有很大的提升空间。展望未来，BaaS业务有望依托生成式AI的优势，展现出更大的弹性与灵活性。在大模型的基础上，百融云创采用了混合专家模型技术（MoE），通过轻量级模型在特定领域实现更高的成本效益，不断提升响应速度与准确性，进一步巩固和扩大其市场地位。从更长远的视角来看，百融云创在AI领域的布局具有显著的先发优势。随着研发的不断深入，其产品矩阵日益丰富，涵盖了多个领域和场景。公司自主研发的BR-LLM大模型，基于深度学习Transformer框架，结合NLP、智能语音等先进技术，打造了场景驱动的产业大模型，能够支持百亿级参数的训练，并在AI开发层面展现出强大的代码自动化生成能力，为百融云创的轻量级模型及产品矩阵提供了坚实的科技支撑。此外，百融云创还打造了语音交互大模型（VoiceGPT）等突出产品，其语音识别准确率高达99%以上，集成了多项先进技术，能够提供毫秒级的语音交互反馈，实现音色、情感、语速、对话层面的全面拟人化，进一步提升了用户体验和满意度。综合技术实力、市场拓展能力等多方面因素来看，百融云创未来的发展潜力巨大。这正是公司坚定“做多”自己的重要原因所在。公司选择在此时扩大回购计划，不仅是对自身价值的肯定，更是对未来发展的坚定信心。这一系列举措不仅有助于提升股东回报，也为公司未来的持续增长奠定了坚实基础。在流动性改善的市场环境下，百融云创有望为市场带来更多的惊喜。

格隆汇10-10 09:18

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