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无比怀念1998年的四川长虹

今年9月24日以来，A股市场迎来持续爆发，成交额攀升至2万亿日均水平。不管是价值蓝筹，还是中小微盘，均齐头并进，开启了一轮轰轰烈烈的估值修复。在亢奋市场情绪之下，A股更是不乏多只明星妖股，包括四川长虹、常山北明、海能达、银之杰等等。其中，四川长虹是最有历史烙印的一家。要知道，它在1998年登顶过A股市值一哥。昔日中国彩电大王，如今靠一堆概念续命。这是大A特色，得尊重。 01 1998年之前，四川长虹靠业绩实力，4年股价翻了18倍，成为市场上风头最盛的蓝筹价值明星股。 20多年过去了，四川长虹股价如今很快逼近1998年巅峰之时，靠的却是高达30个以上的概念助推，包括“西部大开发”、“以旧换新”、“华为概念”、“低空经济”、“人工智能”、“数字经济”等等。今年10月份以来，“交易猿”、“宁波和源路”、“方新侠”、“成都系”等游资常用席位相继出现在四川长虹龙虎榜名单中。一批知名游资加持，市场亢奋情绪又在，四川长虹突破历史新高恐怕不是问题，之后呢？就看在里面的主力资金想打的高度了。但最后结局还是比较确定的，那就是一地鸡毛，因为基本面根本不支持。今年前三季度，四川长虹营收为772.98亿元，同比增长10.33%，归母净利润为3.45亿元，同比下降28%。拆分看第三季度，归母净利润更是大幅下滑76.8%，主要系被投资企业华丰科技投资的公允价值增加金额同比大幅下降，叠加政府补助同比减少所致。拉长时间看，四川长虹营收整体保持增长态势，在2021年甚至逼近1000亿元，2022-2023年略微不及2021年之表现。再看利润，一言难尽，1999年至2024Q3，公司累计仅赚了13亿元。其中，2004年和2015年分别爆亏36.8亿元、19.76亿元。从营收结构来看，电视、冰箱、空调、洗衣机为代表的智能家电业务占比最大，为总营收比例的43%(2024H1数据)，其中，电视占比14%，甚至还要低于空调的16.65%。此外，公司营收第二大业务为ICT综合服务，占比高达34%。听着高大上，实质上就是分销ICT消费者产品，包括个人PC、数码产品、IT配件，以及ICT企业产品，包括存储产品、小型电脑、网络产品。这些服务没有什么技术门槛，毛利水平非常低。除此之外，四川长虹还有网络通讯终端类、运输加工、军民融合、房地产等多元化业务，但占比都比较小，且表现也并不亮眼。再看盈利能力。截止今年三季度末，公司毛利率为9.93%，同比下滑4.7个百分点，主要原因是国内空调价格竞争压力提升，公司代工客户及自主品牌业务盈利能力有所承压。其实，四川长虹的毛利率常年均保持下滑势头，较历史高峰已经下滑超过18个百分点。其中，营收占比较大的ICT综合服务毛利率不足4%，在各大业务中排名垫底，拖累整体毛利表现。净利率方面，自从2000年以来，每年均在2%以下，多数年份还在1%以下。四川长虹整体经营不佳，资产负债率持续走高。截止最新，该值为74.17%，明显高于美的、格力、海尔等家电巨头。分红方面，历史记录并不好，2023年盈利6.88亿元，却选择不分红。今年中期或在政策的感召下，进行了上市以来首次中期分红，金额2.3亿元。综上可见，四川长虹业绩基本面根本无力支撑924以来将近200%的涨幅。资金不看基本面，就看市场热度，借概念疯炒，还能走多远？这不太好预估。不过，接下来有两个时间点需要警惕。一是美国大选，是特朗普当选，还是哈里斯，对于大市的影响是不一样的。二是人大会议披露刺激经济的规模有多大。现在市场主流预期是3年6万亿元。倘若特朗普当选，叠加规模不及预期，是最为糟糕的一种组合，大市或将面临较大回撤风险，那么以四川长虹为首的高位妖股随时面临终结暴跌的可能。倘若哈里斯当选，叠加规模超预期，那么是市场最期待的一种组合，当前大盘火热行情还将继续上冲，那么四川长虹还能多热闹一阵子了。 02 四川长虹前身位于绵阳的长虹机器厂，后者创立时间为1958年。在1967年，该军工厂转为民用企业，确立了研发制造电视机的方向。短短5年后，该机器厂便制造出了第一台黑白电视机，取名叫“长虹”。后来，伴随着产品力提升以及价格优势，长虹电视在1990年拿下了中国电视机销量第一。到1997年，长虹电视市场份额已经高达35%，遥遥领先于其他竞争对手。当年，公司净利润高达26亿元之多。那些年，“天上彩虹，人间长虹”的广告语如雷贯耳。谁能在当时买下一台长虹彩色电视机，是非常值得炫耀的一件事。彼时，长虹已经成为中国名副其实的“彩电大王”，是国内众多领域为数不多实现了国产替代的民族品牌。 1997年高光之后，四川长虹由盛转衰。 1998年，当时公司掌舵人倪润峰想要进一步扩大国内彩电市场份额，与国内八家显像管厂签署了协议，将国产21寸显像管的76%、25寸显像管的63%和几乎全部29寸及以上尺寸的显像管均收入囊中。不过，供应商没有遵守协议，私下扩大产能给其余彩电厂商供货。与此同时，该囤积显像管事件占用了公司宝贵的现金资源，公司现金流失血，也错失了加大研发革新产品的机会。紧接着，长虹出海被骗，元气大伤。2001年，长虹与美国APEX公司建立合作，以赊销方式将长虹产品发往美国。一直到2004年，APEX应付给长虹的欠款高达4.68亿美元。但APEX以各种理由拒绝付款，坑苦了长虹。当年，四川长虹巨亏36.8亿元，一把亏掉比此前6年利润之和还要多的钱。因为该事件，倪润峰引咎辞职，赵勇临危受命接任董事长一职。当时，全球电视有两大主流技术路线，一个是等离子，一个是液晶电视。赵勇力排众议，“孤注一掷”选择了前者。他首先斥资20亿美元收购了韩国欧丽安等离子公司，后又斥资7.2亿元组建虹欧公司，来生产等离子面板。与此同时，海信等众多竞争对手发力液晶电视，开始逐步崛起。四川长虹压错了技术路线，船大难掉头，一直等到上游原件厂商LG、三星停产，才被迫放手。2014年底，四川长虹宣布以6420万元的价格转让了四川虹欧公司61%的股权，等离子技术路线才悲剧地画上了句号。 2015年，四川长虹大亏近20亿元，再一次元气大伤。此后，在赵勇掌舵下，四川长虹业务更加多元化，进军厨卫、IT、房地产，甚至是光伏，但始终无法难以扭转经营困境。昔日霸主的彩电主业日薄西山，已滑落至中国电视第三梯队了。据洛图科技数据显示，2024年上半年，海信、小米和TCL、创维排名前4位。长虹位列第5，市场占有率仅7.7%，上半年国内电视业务还出现亏损。 2023年7月，赵勇卸任，结束了他长达19年的掌舵生涯。他的战略决策错误或许是长虹没落的重要因素之一。紧接着，长虹第三代掌舵人柳江上任。但遗憾的是，当前的时代已不再是过去那个轻易就能取得成功的时代。 03 时代中的一粒灰，落在个人头上，可能就是一座山。落在一个行业上，亦是如此。中国彩电行业已经进入明显衰退阶段。据奥维云网统计，2016-2023年，中国彩电销量从5089万台骤降至3700万台左右，跌幅近30%。2024年更是开启了3000万台保卫战。在此大背景下，四川长虹想要回归电视为首的家电主业，重振旗鼓，拿回属于自己的市场份额，难上加难。海外市场方面，2001年就出海了，折腾了20多年，现在海外营收占比也仅仅20%出头，远远不及海尔的52%、美的的42%。多元化业务方面，ICT业务占比倒是大，但根本不赚钱。可见，对于长虹来说，想要重现1998年的辉煌，恐怕有些遥不可及了。无可奈何花落去，似曾相识燕归来。四川长虹，这个昔日的中国彩电大王，早已不复当年之勇。尽管英雄的时代已经过去，但我们仍会怀念并铭记1998年时，作为A股市场上的价值蓝筹代表，四川长虹所创造的传奇。（全文完）

格隆汇10-29 19:45

欧洲股市上涨，市场聚焦科技巨头盈利

FX168财经报社(北美)讯欧洲股市周二（10月29日）上涨，投资者关注本周一系列美国经济数据以及科技巨头盈利，以寻找线索。谷歌母公司 Alphabet 将于今日晚些时候公布其收益，投资者热切希望看到其关键搜索业务在竞争加剧的时期如何增长。市场还密切关注周三英国的预算公告和即将到来的 11 月 5 日美国总统大选。分析师预计秋季预算将推出关键的财政改革，包括税收变化和工资调整，这可能会对行业格局产生重大影响。特朗普的胜利可能即将到来，但目前大多数主要民意调查显示，他与副总统卡马拉·哈里斯的竞争非常激烈。与此同时，今天早些时候的一项调查显示，德国消费者信心将在 11 月更强劲地复苏，创下两年半以来的最高水平。根据市场研究集团 GfK 和纽伦堡市场决策研究所 (NIM) 进行的一项调查，前瞻性消费者信心指数从 10 月份修正后的 -21.0 升至 11 月份的 -18.3，因为收入预期和购买意愿均显示出连续改善。英国零售商协会 (BRC) 表示，在非食品价格下跌和食品通胀缓解的情况下，英国 10 月份商店价格创三年多来最大跌幅。 10 月份商店价格指数同比下降 0.8%，降幅大于上个月 0.6% 的降幅。这是自 2021 年 8 月以来最弱的通货紧缩。泛欧斯托克 600 指数上涨 0.2%，至 522 点，周一上涨 0.4%。德国 DAX 指数上涨 0.4%，法国 CAC 40 指数上涨 0.6%，英国 FTSE 100 指数上涨 0.5%。企业新闻方面，西班牙最大的保险公司 Mapfre 宣布其今年前九个月的净利润增长了 39%，随后股价飙升 4.3%。贷款机构 Santander 银行下跌 2.8%，因为第三季度净利息收入低于普遍预期。瑞士制药巨头诺华公司尽管连续第三个季度上调了年度利润预期，但仍下跌近 3%。汇丰银行在伦敦的股价飙升逾 4%，此前这家专注于亚洲的银行公布了好于预期的第三季度收益，并宣布了 30 亿美元的巨额回购计划。能源巨头英国石油公司下跌 1%，因为该公司公布的利润和现金流较上年同期有所下降，受到炼油利润下降和石油交易疲软的影响。开云集团、爱马仕和路威酩轩集团在巴黎均上涨约 1%，预计该集团将于下周在中国举行高层领导会议，讨论刺激措施。德国运动服装制造商阿迪达斯公布了稳健的第三季度业绩，并连续第三个季度上调了年度利润目标，随后股价上涨 1%。汉莎航空下跌 2.7%，该航空公司公布第三季度营业利润同比下降 9%。

丰雪鑫9910-29 19:18

福特Q3财报超预期，电车亏损和下调2024年财测引股价大跌

elson表示，「市场总是具有前瞻性，股市因前景疲软而受到打击。」原文链接

投资慧眼10-29 18:30

传中国考虑10万亿元刺激！华尔街今日有大事，别忘了这一就业数据

值近42%的企业发布财报，包括推动今年股市上涨的七大科技巨头中的五家。 “科技七巨头”的财报成为华尔街本周关注的焦点。谷歌母公司Alphabet将在当天晚些时候揭开繁忙一周的序幕。Meta和微软将于周三公布财报，苹果和亚马逊则在周四登场。 Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示：“短期关注点正转向由谷歌引领的科技巨头财报。市场仍然预期AI支出将得到维持，这可能会继续成为股市上涨的重要推动因素。” “市场缺乏推动力，现阶段冒险追高并不明智，”IG市场分析师Tony Sycamore说道，“我们正处于一个非常非常棘手的时期。在这个时候追逐风险是没有意义的。” 稍早在亚洲市场，日本日经指数结束时上涨0.8%，延续了前一交易日1.8%的涨幅，开盘时一度下跌0.2%。香港恒生指数上涨0.5%，而内地蓝筹股指数下跌1%，逆转了早期0.68%的上涨，投资者关注下周的高层领导会议，以获取更多关于北京刺激措施的细节。值得一提的是，据路透独家消息，两位知情人士透露，为振兴经济，中国正考虑下周批准未来几年内发行超过10万亿元人民币（约1.4万亿美元）的额外债务。这一财政方案预计在唐纳德·特朗普赢得美国大选的情况下会进一步加强。中国最高立法机构全国人大常委会正在考虑批准这一新的财政计划，其中包括通过特别主权债券筹集6万亿元人民币。据知情人士透露，人大常委会计划在11月4日至8日的会议最后一天批准这项方案。路透社首次确认中国当局正考虑批准这一10万亿元人民币的刺激方案，近几周金融分析师曾预计北京会考虑如此规模的支出计划。这些支出计划表明，北京已加大刺激力度以支撑经济，尽管仍未达到一些投资者希望的2008年那样的大规模刺激。警惕美国大选更大范围来看，市场正在为唐纳德·特朗普可能重返白宫的前景做准备，当前多数主要民调显示他与副总统卡玛拉·哈里斯势均力敌。加密货币公司上涨，比特币自6月以来首次突破71,000美元，因为特朗普被视为支持数字货币的候选人。彭博市场调查显示，特朗普的胜利对股票和比特币更有利，而哈里斯总统任期则可能略微缓解住房成本。约38%的受访者认为共和党候选人上任一年后股市会加速上涨，而民主党候选人仅13%。 Rayliant Global Advisors投资组合管理主管Phillip Wool表示：特朗普的胜算在增加，“这短期内对美国股市是利好。”他指出，财政赤字将增加，通胀将回升，这可能会减缓美联储的降息步伐。“所有这些都将对美元形成上行压力。” 与此同时，在美联储政策制定者聚集反思降息节奏前的数日，数据显示美国经济基本面依然坚挺，且就业增长出现暂时性波动。日元走强在货币市场方面，美元接近三个月高点，因美联储青睐的就业指标JOLTS职位空缺报告将在周二公布，而备受期待的非农就业数据将于周五发布。美元指数交投在104.29，稍早触及104.57，为上周三以来的高点，且为自7月30日以来最高点。欧元维持在1.0811美元，英镑微跌0.05%，至1.29655美元。近期强劲的美国经济数据，包括就业市场的韧性，促使市场削减对美联储今年进一步宽松的押注，推动了美元的上涨。美元还受到特朗普当选总统预期上升的支撑，其关税、税收和移民政策被视为通货膨胀的推动因素，因此对债券负面，而对美元正面。在经历了周一的暴跌后，日元周二止跌反弹，因周末的选举结果导致日本政府的前景不明。日本首相石破茂承诺在执政联盟未能在众议院赢得多数席位后，将通过恢复政治稳定来维持权力，日元因此走强。交易员们还在等待本周晚些时候的日本央行政策决策。数据显示，日本9月就业市场趋紧，表明在央行会议之前企业面临的加薪压力持续加大。美债收益率则从三个月高位有所回落。10年期美国国债收益率下滑至4.2661%，此前在周一晚间触及7月11日以来的最高水平4.3%。 “我们预计特朗普获胜的预期和美国经济表现优异的说法将继续主导金融市场，从而支撑美债利率和美元，”澳大利亚联邦银行的外汇策略师Carol Kong表示。大宗商品油价在中东局势缓和的背景下企稳，布伦特原油期货下跌0.18%，报每桶71.29美元，美国WTI原油下跌0.19%，报每桶67.25美元。油价在周一创下逾两年内最大跌幅，两者均下跌6%，创下自10月1日以来的最低水平。现货黄金上涨0.4%至2753美元，日内最高触及2757.60美元，接近上周三创下的历史高点2758.37美元。 IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，“在美国大选即将来临之际，市场的不确定性使得黄金作为避险资产的吸引力持续上升。此外，美元和美债收益率的暂时回调也对黄金提供了支撑。” Jun Rong说：“虽然强劲的经济数据可能会让美联储在降息上保持耐心，但我们预计黄金价格仍将受到支撑，市场普遍预期美联储将在11月仅小幅降息25个基点。”

欧罗巴10-29 18:26

CNBC：别错过！股市正在迎接辉煌时刻

的 CNBC Daily Open以《股市正接近一年中最热的时期》为题，分析了近期的股票市场。（图片来源：CNBC）油价暴跌提振市场周一（10月28日），所有主要美国指数均因油价疲软而上涨，而投资者则在等待大型科技公司的收益。亚太市场周二涨跌互现。日本日经 225 指数连续第二天上涨，上涨 0.7%，因为该国 9 月份的失业率从上个月的 2.5% 降至 2.4%。日本市场的不确定性在周一的众议院选举中，执政的自民党失去了多数席位，日本的经济政策似乎不确定。这是因为尚不清楚新的联合政府会是什么样子，以及现任首相石破茂是否能够继续执政。中国企业在美国和香港上市据分析师称，明年将有更多中国公司在美国和香港上市。今年已经有几家备受瞩目的 IPO，例如中国自动驾驶公司 WeRide 在纳斯达克上市，以及上周华润饮料在香港上市。投资者情绪高涨、利率下降和监管问题减少是 IPO 数量增加的原因。汇丰宣布股票回购汇丰周二（10月29日）表示，其第三季度收益和收入超出预期。税前利润较上年同期增长 10%，季度收入增长 5%。不过，净息差下降了 24 个基点。这家欧洲最大的银行还宣布了一项 30 亿美元的股票回购计划，使今年迄今为止的总回购金额达到 90 亿美元。如何交易日本大选日本周一投票后，日经 225 指数因结果而上涨。但这可能并不预示着长期趋势。以下是市场策略师认为，随着日本大选尘埃落定，日本资产将如何表现。市场底线 11月是分析师们在一年中最喜欢的月份之一。随着潮湿多风的季风带来11月的冷雨，席卷东南亚，天气开始变冷。市场也喜欢11月，尽管原因完全不同。他们喜欢炎热，而11月带来了炎热。根据 Carson Group 的数据，标准普尔 500 指数 11 月在几个时间段（自 1950 年以来、过去 10 年、选举年）的平均回报率是其他月份中最高的。标普指数上次在 11 月份下跌超过 1% 是在 2008 年全球金融危机期间。高盛证实了这一观察结果，该行指出，10 月 28 日标志着“美国股市第四季度最佳交易期的开始，数据可追溯到 1928 年”，该行全球市场董事总经理斯科特·鲁布纳 (Scott Rubner) 写道。本周一，市场确实上涨了。标普指数上涨 0.27%，道琼斯工业平均指数上涨 0.65%，纳斯达克综合指数上涨 0.26%。这增加了标普指数今年迄今的涨幅，目前为 22.1%。美国银行首席股票技术策略师斯蒂芬·萨特迈尔 (Stephen Suttmeier) 表示，今年早些时候的强劲表现进一步增强了 11 月的季节性效应。萨特迈尔在周一的一份报告中写道：“当 SPX 从年初到 10 月上涨时，这是 2024 年可能出现的情况，该指数在 11 月至 12 月期间平均上涨 79%。” 不过，在过于兴奋之前，请记住分析师对两个月内的股票持乐观态度。未来一年漫长而广阔：没有什么是永恒的，即使是股票市场在11 月占据统治地位。

丰雪鑫99 1评论10-29 17:55

决策分析：别冒险追高！科技巨头驾到，美国大选胶着黄金直逼历史高位

(亚太)讯周二(10月29日)，亚洲股市涨跌互现，投资者翘首以待华尔街开启期三天的科技巨头财报周，谷歌母公司Alphabet将在当天晚些时候揭开新的序幕。日经225指数上涨0.77%，收于38,903.68点，延续了前一交易日1.82%的涨幅。香港恒生指数上涨0.5%，早盘一度上涨1.6%。中国大陆蓝筹股指数下跌0.75%，逆转早些时候0.68%的涨幅。中国投资者关注下周的高级别会议，希望获取更多有关北京刺激措施的细节。#决策分析# 标普500指数期货持平，前一交易日该指数上涨0.26%。 “科技七巨头”的财报成为华尔街本周关注的焦点。Meta和微软将于周三公布财报，苹果和亚马逊则在周四登场。 “市场缺乏推动力，现阶段冒险追高并不明智，”IG市场分析师Tony Sycamore说道，“我们正处于一个非常非常棘手的时期。在这个时候追逐风险是没有意义的。” 其他方面，美元接近三个月高点，因美联储青睐的就业指标JOLTS职位空缺报告将在周二公布，而备受期待的非农就业数据将于周五发布。美债收益率则从三个月高位有所回落。美元兑包括日元和欧元在内的六种主要货币保持基本稳定，美元指数位于104.29，稍早触及104.57，为上周三以来的高点，且为自7月30日以来最高点。欧元维持在1.0811美元，英镑微跌0.05%，至1.29655美元。近期强劲的美国经济数据（包括稳健的就业市场表现）使得市场对美联储今年放松政策的预期有所削弱，从而支撑了美元。在经历了周一的暴跌后，日元周二止跌反弹，因周末的选举结果导致日本政府的前景不明。受此影响，日经指数在开盘时保持观望态势，随后延续前一交易日的涨势。美元兑日元下跌0.23%，至152.92日元，而周一则触及了自7月31日以来的最高水平153.885日元。在日本，首相石破茂的自民党和其小伙伴公明党在议会失去了多数席位，未来可能需进行联合谈判，这可能会导致更高的财政支出，增加日本央行推动利率正常化的难度。反对党人民民主党党首周二表示，央行不应在当前的实际工资增长停滞情况下大幅调整其超宽松的货币政策。日本央行将于周四决定政策，预计不会有变化。 10年期美国国债收益率周二回落至4.2661%，此前在周一晚间触及7月11日以来的最高水平4.3%。 “我们预计特朗普获胜的预期和美国经济表现优异的说法将继续主导金融市场，从而支撑美债利率和美元，”澳大利亚联邦银行的外汇策略师Carol Kong表示。美国大选进入最后阶段，民调结果依旧胶着，尽管部分博彩平台和金融市场倾向于共和党候选人特朗普胜出，领先于民主党候选人卡马拉·哈里斯。大宗商品方面，由于中东局势未进一步恶化，周一原油价格暴跌。布伦特原油期货下跌0.18%，报每桶71.29美元，美国WTI原油下跌0.19%，报每桶67.25美元，两者在周一均下跌6%，创下自10月1日以来的最低水平。黄金上涨0.5%，至2755美元附近，逼近上周的历史高点2758.37美元。

云涌10-29 17:00

金色观察 | 比特币重返71000美元美国大选前后加密市场会如何走

主党拿下国会的蓝色横扫，未来一到三个月股市可能下跌7-10%。哥伦比亚大学商学院教授：特朗普出任美国总统可能会对Memecoin产生“利空”影响，因为它们是一种 “经济民粹主义形式和反对不公平的声明”。”美国的监管对Memecoins不利，大多数人都在Memecoins上亏了钱。 Greeks.live宏观研究员：市场对本次美国大选关注度低于预期，周五的非农数据和失业率数据值得关注，大选前最后的重要经济数据，美联储官员几乎没有讲话安排。大选逐渐临近，市场对本次大选的关注度低于预期，但仍有很强不确定性。 “美联储传声筒”：美国大选后或将面临新通胀隐患。美联储历时两年半的降通胀斗争似乎取得了成功，但美国大选可能会改变这一局面。两位候选人都支持促进经济增长的政策，这些政策可能会阻止通胀进一步下滑。但是，经济学家甚至保守派顾问都担心，特朗普支持的观点尤其有可能激起通胀的火苗。其中包括他提出的对进口商品全面征收关税、驱逐工人以及依靠美联储降低利率的建议。综合来看，这些政策都朝着通胀的方向发展。特朗普的提议可能会使他陷入与美联储的新争斗，而美联储的任务是保持低通胀。任何重新引发通胀的因素都可能导致官员们放缓甚至停止降息计划。经济学家Peter Schiff：比特币或因“特朗普抛售潮”下跌。随着特朗普支持率上升，比特币却未跟随其他特朗普关联资产上涨，原因可能是投机者已提前购入，导致需求减弱。预测比特币或面临“特朗普抛售潮”，并认为在通胀压力下，黄金的避险优势更显突出，正在步入牛市。 Tyr Capital首席投资官：美国大选后比特币或现抛售压力。比特币价格可能在11月5日美国大选前大幅上涨，但选举结果公布后或因获利回吐出现抛售压力。国际货币基金组织（IMF）：全球面临低增长高债务风险。世界有陷入低增长、高债务道路的危险，这将使各国政府用于改善其人民的机遇、应对气候变化和其他挑战的资源减少。 11月5日即将到来的美国总统大选让人们担心，在民主党总统拜登执政期间受到高通胀刺激的美国人，可能会让共和党候选人特朗普重返白宫，从而开启贸易保护主义政策和美国债务再增几万亿美元的新时代。小结从当前的加密市场行情来看，BTC距离历史新高仅有一步之遥。而美国大选临近，特朗普胜选的预期也促使加密行情持续走高。所以就目前的金融市场和各方的迹象来看，特朗普胜选概率较高。不过距离大选结果还有一周时间，并且经济形势多变，投资者在看好新一轮牛市启动的同时，也要警惕市场波动的风险。

金色财经10-29 16:46

突发跳水，原因找到！A股面临大机遇

”。并购重组成“最强主线” 今日，A股市场延续分化整理走势，科技股方向展开反弹。其中消费电子涨幅居前，算力、半导体、量子通信等细分同样于盘中异动拉升，但都因跟进买盘不足而冲高回落。其余方向则多以调整为主。不过需注意的是，虽然个股跌多涨少，但高位股依旧延续强势，双成药业股价一度突破40元，股价翻十倍，海能达、四川长虹等高位人气股延续连板走势。目前来看，并购重组概念依然是市场最为火热的方向，分析认为，并购重组概念演绎至今，已逐步成为资金短线的炒作共识，在高位股持续向上开拓市场空间的背景下，资金对于低位挖潜依旧维持着极高的积极性。中信建投建议，重点把握并购带来的五大投资方向： ①行业：行业集中度攀升，商业和专业服务为市场热门投资领域，新兴产业和产业整合为国家重点战略方向；②整合方式：横向整合比例逐年下降，并购目的日益多元，部分公司通过并购重组实现困境反转；③公司类型：国有企业以及中大型企业为主要参与者；④地域：“一带一路”开启跨境并购新潮流，境外并购以能源行业为主；⑤交易方式：协议收购仍为主流交易方式，增资占比加大，市场逐渐引入可转债等新型支付工具。整体而言，目前市场仍处于轮动合理范畴之中，后续指数能否及时止跌修复仍是关键，分析人士判断，若指数持续走低的话，不排除短期恐慌情绪的蔓延，届时则需留意高位股的补跌风险。险资最新持仓动向曝光近期，三季报密集披露，各类大资金的持仓也浮出水面，被视为未来增量资金、长线资金重要组成部分的险资也在其中。数据显示，截至目前保险资金三季度增持68股，减持73股。从行业角度看，险资三季度增持个股主要分布于计算机、机械设备等行业，减持个股主要分布于医药生物，电子行业。以持仓市值来看，增加比较高的行业分别为食品饮料、通信、交通运输行业，持仓市值减少比较多的行业分别为煤炭、钢铁行业。从个股角度看，其中，第三季度增持比例最高的为万达信息，属于计算机行业，减持比例最高的是百洋医药。按增持个股持仓市值计算，市值增加最高的是贵州茅台、中国电信，减持个股持仓市值减少最多的是兖矿能源、中信特钢。对于贵州茅台，截至2024年9月30日，保险公司对贵州茅台的持股数量为547.23万股，相较于2024年6月30日的持股数量540.75万股，增加了6.47万股。业内人士表示，三季度市场整体情绪回暖，尤其是消费板块，包括食品饮料行业受到了主力资金的青睐。对于中国电信，2024年三季度末，险资对中国电信持股数量为9.09亿股，相比2024年中报时的7.86亿股，增加了1.22亿股；持仓市值方面，2024年三季度末，险资对中国电信持股市值为60.97亿元，相比2024年中报时的48.36亿元，增加了12.61亿元。业内人士表示，险资对中国电信投资兴趣有所增加，或是因为对其未来发展看好。从险资三季度目前的调仓情况看，巨丰投顾赵玲认为，险资总体减持今年走势较为强劲的高股息风格标的，增持今年以来持续弱于市场的一些优质标的。一方面是个股股价表现上的高低切换，即涨多了跌多了的均值回归，另一方面是估值上的均值回归。中国银河：A股大拐点、大机遇最后，回到A股后市。中国银河证券认为，中国资本市场正面临估值重塑的大拐点大机遇。中国银河表示，相较于其他主要经济体的市场，中国的资产估值相对较低。80年代末，日本经济繁荣预期与日股估值上行同步；90年代，互联网浪潮显著推动美股科技股估值的上升。当前中国正处于经济发展新旧动能转换的关键时期。在这一过程中，资本市场作为金融体系的重要组成部分，发挥着不可替代的作用。随着资本市场不断加强对新兴产业的培育和支持，为经济的高质量发展注入新的动力，中国资产有望迎来新一轮的估值重塑机会。具体而言，资本市场功能的实现路径有以下四条值得重视： (1)并购重组能够优化资源配置，推动行业整合和产业升级，提升企业经营效率与市场竞争力。 (2)吸引中长期资金入市，有助于增强资本市场的流动性和稳定性，缓解短期波动带来的影响，并为实体经济提供长期稳定的融资支持。 (3)市值管理作为企业治理的重要组成部分，要求企业通过优化资本结构、提升盈利能力等手段实现股东价值的持续增长，从而提升市场对企业估值的认可度。 (4)公募基金费率改革则旨在降低投资者的交易成本，提高资金配置效率，从而提升资本市场的吸引力和运行效率。具体配置上，兴业证券建议，在市场震荡上行期，沿着反转逻辑，聚焦能够穿越颠簸的三大主线：潜在的并购重组方向，三季报业绩占优&困境反转方向，以及资本市场工具落地带来的结构性机会。

证券之星10-29 16:36

【日股收评】大逆转行情！双重利好推动日经225反转市场盯紧……

社(亚太)讯周二(10月29日)东京股市上涨，受到近期部分公司发布良好业绩后的乐观情绪支撑，但因下周美国总统大选在即，交易量受限。#日本市场# 截止收盘，225种股票的日经指数较周一上涨298.15点，涨幅0.77%，收于38,903.68点。更广泛的东证指数上涨24.24点，涨幅0.91%，收于2,682.02点。在一级主板市场上，银行、证券公司和消费信贷类股票领涨。包括三菱日联金融集团在内的大型银行、证券公司及保险公司股票出现上涨。日内共有1275只股票上涨，323只股票下跌，48只股票保持不变。股市方面，日经指数开盘下跌，因投资者在周一大涨后锁定利润，但由于隔夜华尔街市场上涨，市场下跌幅度有限。随后，基准指数反转，全天保持上涨，券商表示，部分公司发布的稳健业绩提升了市场对日本股市进一步上涨的预期。受日本执政联盟在周日选举中失利影响，美元/日元在东京小幅反弹，目前走高至152区域，延续了前一天的上涨走势。与此同时，因日本大选引发政治不确定性而采取空头仓位的海外投机者纷纷反转仓位，推动了股市的上涨。分析人士称，由于首相石破茂寻求与国民民主党等反对党合作，政治不确定性有所缓解，此前执政的自由民主党及其联盟伙伴在选举中失去了多数席位。 “目前市场感到宽慰，因为预计石破茂的政府将继续执政，尽管他的政党仅计划与人民民主党部分合作，”野村证券投资内容部的策略师Kazuo Kamitani表示。但Kamitani补充道，考虑到长期内政治路径不明，市场的近期焦点集中在即将发布的日本企业收益报告和11月5日的美国总统大选结果上。

云涌10-29 16:13

新一代“超级宽基”A500场外指数基金热卖！

内有较强的上涨动力，但存在回调压力。A股市场近期利好消息较多，科技股和消费电子概念股表现强劲。 1. 2015年创业板ETF的推出影响分析：在牛市背景下推动了公募基金规模的增长，市场对其接受度较高，但长期表现不理想，可能与成份股整体表现有关。 2. 2012年沪深300ETF的火爆发行影响分析：推动了大盘宽基ETF的规模增长，表明市场对ETF产品的需求强烈，尤其是宽基ETF。对A股市场的潜在影响有哪些？一是增量资金-内外流入：中证A500场外基金的发售预计将为A股市场带来显著的增量资金。这不仅拓宽了投资者参与A股核心资产配置的渠道，降低了投资门槛，还使得非股票账户投资者能便捷投资。另外中证A500指数成分股均为沪股通或深股通证券范围，便于境外中长期资金的配置，吸引外资！二是市场流动性增强：场外基金的发行，如ETF联接基金，通常能推动场内外市场的联动，增强市场流动性，促进ETF生态圈的健康发展，有利于投资者提升投资体验。三是市场结构优化：中证A500指数兼顾核心资产与行业龙头，其场外基金的推出有望优化市场结构，助力A股市场均衡发展。最后是投资者情绪拉升了，如上文说的从历史来看每次重大新发都拉动了市场情绪，随着政策进一步落实以及企业盈利进一步好转，市场有望进一步走强。为什么说它是“超级宽基“适合普通投资者选择吗？最近市场对于A500的解读也是非常多，非常细致了，在这里我们简单给大家归纳一下，一句话来说出为何A500被业内认为是“超级宽基”，甚至说它重新定义了宽基？全新A股风向标！行业龙头覆盖100%！被誉为A股市场“新基准” 注：中证A500包含186只二级行业龙头，成分100%全覆盖，历史业绩远超大盘！累计高达+349%！新质生产力含量占比55%，远超其他宽基！注：新质生产力占比指成分股中一级行业电力设备、电子、医药生物、有色金属、计算机、汽车、家用电器、公用事业、交通运输、通信行业权重占比。当下市场环境适合布局吗？投资者应该如何操作？天弘基金经理陈瑶：根据近期的宏观市场环境，我们认为当前可能是配置中证A500指数的一个好时机。一方面，随着全球央行可能逐渐进入降息周期，海外资金可能回流新兴市场，提升A股长期表现。另一方面，国内政策底的信号意义凸显，货币和财政政策更加积极，政策的持续超预期带动A股市场整体情绪偏积极，整体看当前A股市场的配置价值比较明显。在参与股票市场时，也可以选择中证A500指数。中证A500覆盖了各行业具有代表性的上市公司，能够较好地表征中国经济结构，也是可以与沪深300相媲美的核心宽基指数。天弘基金在指数基金领域具有明显优势，天弘指数总规模超917亿元，累计服务用户数超3100万，指数持有人行业第一！。天弘基金的指数基金团队经验丰富，能够为投资者提供专业的投资管理服务。此外，天弘基金的指数产品线齐全，能够满足不同投资者的需求。在中证A500指数基金的运作上，天弘基金也将凭借其在指数基金管理的专业能力，力争为投资者带来优质的投资体验。在操作节奏上，近期股票市场的波动加大，建议投资者切忌冲动追高，节奏上可以利用波动逐步参与，逢低布局。天弘中证A500指数基金（A类：022428 C类：022429）发售时间：10月25日-11月7日上支付宝搜“天弘中证A500”即可了解详情注：截至2024年6月30日，数据来源于天弘基金。“3100万用户选择”指天弘基金旗下全部宽基、行业、策略和QDII指数基金（共50只，AC份额合并计算）的累计持有人户数为3100万。用户人数排名数据来源wind。风险提示：中证A500近5年历年业绩为：36%（2019）、31.29%（2020）、0.61%（2021）、-22.56%（2022）、-11.42%(2023)。文中观点仅供参考，不构成投资建议，文中所涉及个股不做个股推荐。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。投资黄金类基金产品，不代表未来一定盈利。

格隆汇10-29 15:16

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