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中国财政部面临高预期：2万亿-3万亿！美股财报携手PPI驾到，小心以色列报复

否如期实现预期感到担忧，这导致周五中国股市下跌。在地缘政治方面，以色列正在考虑对伊朗导弹袭击的进行回应，若对石油或军事目标进行报复性打击，可能会在金融市场引发剧烈反应。目前，黄金价格小幅上升。投资者在亚洲市场进行减仓。由于有关支持经济的承诺的后续细节至今未能令人满意，中国股票预计将出现周度下跌。由于周五香港市场因假期休市，恒生指数面临两年来最大周跌幅，投资者对其历史上最激烈的反弹之一按下暂停键。英国的月度GDP数据将在欧洲交易时段中公布，虽然从月度数据中很难准确判断经济增长，但服务业的强劲迹象可能会让投资者降低对降息的预期。市场预计11月将有约3/4的可能性进行25个基点的降息，而英国央行内部的观点也存在分歧。英国央行首席经济学家休·皮尔上周在英格兰和威尔士特许会计师协会的演讲中表示，降息应当逐步进行。一天前，行长安德鲁·贝利在《卫报》上表示，央行可能会采取激进措施。在美国财报方面，摩根大通（J.P. Morgan）、纽约梅隆银行（BNY）和富国银行（Wells Fargo）将在开盘前公布财报。特斯拉的股票可能会因洛杉矶的自动驾驶出租车展示而受到影响，虽然此次活动备受瞩目，但缺乏关于时间的细节，生产预计要到2026年才会开始。此外，本交易日美国生产者价格数据也将公布，这将影响市场对稍后发布的美联储首选个人消费支出（PCE）指标的预期。9月份略高于预期的CPI通胀数据，暂时打消了市场对美联储11月会议上超过25个基点降息的预期。以下是可能影响周五市场的关键发展：英国月度GDP 美国生产者价格指数（PPI）

风起2024-10-11

中国股市下跌，投资者再次拥抱公司债券！

中国股市继两周飙升后失去上涨动能，投资者重返债券市场。周五上午，中国多数不同期限和评级公司债券收益率均下跌约10个基点。而此次反弹有望缓解中国投机级债券市场近两年来最糟糕的一周交易。因投资者从固收理财产品撤资，中国债券市场的抛售压力日益加剧，而债券价格下跌和债券市场资金流入突然中断将破坏政府促进经济增长所做的努力。彭博数据显示，截至周四，人民币计价的三年期AA级公司债券平均收益率本周跃升约23个基点，创下自2022年12月以来的最大单周涨幅。与主权债券的利差升至107个基点，为一年来的最高水平。此外，彭博社周四报道，债券市场暴跌促使中国监管机构加强对商业银行短期赎回能力的监控。截至周五收盘，中国沪深300指数下跌2.77%，而截至10月8日，该指数已连续10个交易日上涨35%。原文链接

投资慧眼2024-10-11

【直击亚市】小心中国财政部令人失望！美联储挑战又加大，警惕以色列回应伊朗导弹袭击

社(亚太)讯周五(10月11日)中国股市下跌，表现逊于其他亚洲市场，投资者在关键的周末财政部简报会之前保持谨慎，该简报可能会透露北京财政刺激政策的更多细节。沪深300指数下跌最多2.4%，扭转周四的涨幅。在亚洲其他地区，日本和韩国股市上涨，避免华尔街因核心通胀高于预期而带来的压力，这使美联储下一步行动成为焦点。澳大利亚股市则有所下滑。由于假期，香港市场周五休市。#亚市直击# 所有目光都集中在周六的财政部简报会上，预计中国财政部长可能会宣布更多支持措施，以提振经济增长并恢复市场信心。投资者和分析师预计，北京将推出多达2万亿元人民币（2830亿美元）的新财政刺激措施，以推动增长和恢复信心。中国股市的下跌部分反映了“对财政部简报会可能再次令人失望的风险，”Union Bancaire Privee新加坡分行的亚洲股票研究主管Kieran Calder表示。他说，“财政部不会批准额外预算或债券配额，因此不确定周六的简报能否提供关于额外刺激措施的新细节。” 美国数据参差不齐美国股指期货小幅上涨，此前标普500指数下跌0.2%，纳斯达克100指数下跌0.1%。周四发布的数据凸显了美联储面临的挑战。9月美国核心通胀上升超过预期，显示出控制价格上涨的进展停滞。此外，上周美国失业救济申请人数升至一年多来的最高水平。 CIBC私人财富管理美国公司的David Donabedian表示：“美联储曾表示，接近其通胀目标的最后阶段将会艰难，这正是我们现在所看到的。但我们仍预计美联储将在11月降息25个基点，并可能在12月会议上再次降息。” 掉期市场对美联储下月降息的定价变化不大。交易员预计美联储在11月会议上降息25个基点的可能性约为80%。这与上周美国非农就业数据发布前的预期几乎相同，当时该降息举措几乎已被完全计入。美联储政策制定者威廉姆斯(John Williams)、古尔斯比(Austan Goolsbee)和巴尔金(Thomas Barkin)并未因消费者价格指数高于预期而感到担忧，认为美联储可以继续降息。唯一的例外是亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)，他在接受《华尔街日报》采访时表示，在9月发布的预测中，他主张在美联储2024年剩下的两次会议上再降息25个基点。 E*Trade的Chris Larkin表示：“一次稍高于预期的CPI读数并不意味着新一轮通胀的到来，但它伴随每周失业救济申请的上升，这可能会加剧短期市场的不确定性。” “这些数据不理想——但这并不意味着它们改变对经济稳步增长和温和通胀的总体预期，”Larkin补充道。在外汇市场，日元在周四走强后变化不大，兑美元交投在148附近，而美元指数则持稳。韩国央行如预期将关键利率下调25个基点至3.25%，韩元兑美元保持涨势。油价小幅下跌，回吐周四的部分涨幅。当时美国WTI原油期货上涨3.6%，交易员正在等待以色列对伊朗导弹袭击的回应。投资者还在准备迎接周五晚些时候的美国第三季度财报，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、富国银行(Wells Fargo & Co.)以及纽约梅隆银行将发布业绩。摩根大通的净利息收入展望将成为关注焦点，该公司高管此前曾试图降低市场对这一关键收入来源的预期。至于富国银行，投资者可能会关注其资产上限的最新消息。据彭博行业研究分析，纽约梅隆银行上季度的收入可能增长4%，为一年多来最快的增长速度。

云涌2024-10-11

5000亿！带出最确定主线

脑加仓。要知道，在近几年随着经济面和股市下跌的双杀下，这些机构是踩过大坑的，尤其地产资产、权益资产投资亏损造成的利润损失影响很大。比如新华保险2023年利润为87.12亿元，一下子退至2018年的水平，就是因为受投资端拖累当年投资资产买卖价差损益-125亿元。实际上，机构对于权益资金（股票/基金等）的实际配置比例近年来都控制在较低水平。据某知名券商首席报告指出，目前“我国养老金、保险资金等权益投资占比仅为10%至20%，远低于国际水平约50%的水平，也与我国政策规定的社保基金40%、保险资金45%上限相比，差距甚远。” 2023年，在A股五家上市保险公司投资组合中，权益市场资产配置在总资产占比最高的新华保险也只有14.2%，其次为中国人保和中国人寿，占比为11.4%、11.23%。数据显示，2024年上半年，寿险公司资金运用余额为27.71万亿元，其中13.36万亿元投向了债券，占比达48.22%。它们宁愿购买债券，拿大概2.5%的稳定收益，也不敢多配置股票和基金。这并不是它们没资金投资权益资产，而是单纯出于风险考虑。当然了，如果未来的经济和股市向着预期的方向走，这些机构就会是最大的赢家。实际上，现在市场也是倾于相信它们，所以今天的保险股出现了逆势上涨，新华保险、中国平安盘中一度冲击涨停。 02 最确定的主线方向前面提到，长线资金投资A股的比例不足，相距国际水平还有很大的提升空间。他们的配置比例会随着市场行情调整，却始终难触及比例上限。从长线资金的利益出发，A股的风险回报比亟待提升，才有进一步增加配置的意愿。但这部分资金又是保持股市稳定，充分发挥价值发现作用的压舱石，他们自身就是提高风险回报比的必要参与者。但潜在的套利机会是摆在那里的。剩下的问题只是：长线资金会如何捕捉这样的机会充分获益？答案也很明显，就是继续增加高股息资产的投资。其实，普通股民对这轮行情可能还存在一些明显的误区，首先是买啥都能涨。过去一年，资金对高息股资产青睐有加，因为此前已经涨过多轮，由于自身的防御属性和牛市风险偏好提升其实是有冲突的，在这轮行情中被晾在了最后。有些红利大本营板块有着明确的政策利好，如即将增加核心资本金的银行，破净股遍布的钢铁、化工板块，和大盘收益相比，有的涨幅差强人意，但是像交运、煤炭、公用事业板块，则是显然的吊车尾。但经过这轮迅速上涨的行情之后，红利板块的股息率并没有大幅调整，也就是说，不需要担忧因为涨的过高而失去配置价值，反而相对有了更多的补涨空间。从上图可以看出，虽然大盘和沪深300的股息率随着上涨而调整的幅度更大，而中证红利和享受AH溢价的港股中国企业，股息率变化并不大。我们简单统计一下，假如互换便利的资金成本在2%上下，像煤炭、银行、石油石化、纺织、家电等12个板块都能享受到套息收益，至多能收获3.5%的分红净回报，多数传统红利板块依然保持着稳定的股息率。另一方面，长期来看，政策面对上市公司的分红监管有所提升，要求提升经营质量从而回馈股东，未来符合这样审美的企业或多或少会持续涌现，这是在配置需求端的改善。所以这里面的投资机遇，肯定还是与非常多的。高股息、红利股有很多只，精选个股难度大，直接投资相关指数ETF是攻守兼备的选择之一。比如，聚焦于港股高股息且分红税率很有优势的恒生红利ETF(513950)；布局央、国企优质龙头的央企红利ETF(159332)；高分红+低波动双“BUFF”加成的红利低波ETF(159525)。值得一提的是，投资香港市场，对于香港本地企业的分红，QDII产品是免税的；对于H股公司分红，QDII产品仅需缴纳10%的红利税。若是通过港股通参与，红利税则普遍在20%或28%左右。这一对比，买QDII的红利策略产品，性价比更高。恒生红利ETF(513950)是市场比较稀缺的通过QDII投资港股红利资产的ETF，T+0交易。看好恒生红利，但没有开通股票账户的投资者，恒生红利ETF有场外联接基金(A类:019260，C类:019261)。 03 这轮短暂的反弹，在很多人眼里，是长期牛市的一次纠偏。当估值扩张在大幅压缩基本面改善的空间时，我们不会说这样的股票是值得投资的。从行情规律来看，大涨之后必有跌，是再正常不过的事情。这个时候防御型资产往往有他的配置价值存在，其业绩本身受经济周期波动的影响更小，是我们在寻求稳定回报和规避市场风险时的优选。虽有波动，但长期来看绝对不会是表现最差的资产。（全文完）

格隆汇2024-10-10

中国股市前景堪忧美国国债下跌经济刺激措施承受考验

报社(北美)讯周三（10月9），中国股市下跌，因为交易员权衡了黄金周假期疲软的经济数据，并质疑中国对更多刺激措施的承诺。基准CSI 300指数表现不佳，在当局周六宣布关于财政政策的简报会后，下跌了7.4%，然后减少了部分损失。据报道，美国司法部正在权衡谷歌的解散，美国和欧洲股票期货也下跌。十年期美国国债收益率徘徊在关键的4%左右，石油在一年多来跌幅最大后稳定。中国越来越担心，最近的刺激措施可能不足以说服投资者相信股市的持续反弹。中国游客在长假期中花费的钱更少，而一份新闻报道表明，国家需要出台政策来稳定增长和预期。这进一步表明，中国正试图在投资者中建立信心。 Lombard Odier高级宏观策略师Homin Lee说：“为了保持市场的热情，可能需要对新的财政一揽子计划或市场稳定机制采取更积极的姿态。”“这些变化可能会持续到全国人民代表大会常务委员会会议和11月初的美国大选结束。” 中国经济规划机构国家发展改革委员会宣布，从明年开始，将提前2000亿元人民币的支出，此前分析师估计，一揽子财政计划价值高达3万亿元人民币。最近几天，越来越多的战略家和基金经理对这次集会表示怀疑，称中国需要用真钱来支持其支出承诺。一些人还担心，许多股票已经达到了高估水平。 UOB Kay Hian Hong Kong Ltd执行董事Steven Leung说：“昨天没有进一步的政策让市场失望。”“波动可能会持续到第四季度，但流动性会恢复，等待回调，特别是那些对中国非常重视的海外机构。” 在亚洲其他地区，在该国央行下调50个基点的基准利率后，新西兰的美元和债券收益率有所下降，而印度储备银行保持利率不变。RBI将其货币政策改为中性，使股价走高。韩国将加入富时罗素的基准债券指数，结束数月的官方竞选活动和金融市场基础设施的改革。在前四个交易日的抛售后，美国国债在亚洲交易期间几乎没有变化，上周美国就业数据加强了降息预期。由于通胀数据将于本周晚些时候到期，投资者正在分析美联储官员的评论。波士顿联储主席Susan Collins指出，降息应该谨慎并基于数据。她的亚特兰大同行Raphael Bostic表示，虽然通胀风险已经下降，但劳动力市场的威胁已经增加，尽管经济仍然强劲。州长Adriana Kugler表示，官员们应该继续专注于将通胀目标，采取“平衡的方法”，避免就业放缓。瑞银全球财富管理公司的Mark Haefele说：“美国的数据没有那么强大，以至于美联储对全球降息周期的贡献似乎即将结束。”“因此，我们坚信投资者要持更低利率的定位。”

佳华1682024-10-09

美股牛市已接近两年，历史数据显示大概率可能会继续下去

与欧洲主权债务危机相关的全球恐慌，导致股市下跌。 Ned Davis团队认为，只要三件事顺利，当前的牛市有望延续到第三年。首先，2022年底开始的通缩趋势必须继续。自美联储上个月进行了大规模降息以来，市场对通胀可能回升的担忧再次升温。如果投资者看到通胀重新加速的明确迹象，可能会引发市场的剧烈波动。其次，美联储必须成功实现美国经济的“软着陆”。这意味着央行必须在保持略微放缓但仍然正向的经济增长的同时，将通胀率控制在2%的目标。如果经济衰退开始，可能会导致股市下跌。但Ned Davis的经济团队认为，目前没有太多理由对此担忧。第三，美国最大的公司必须继续实现盈利增长。华尔街预计，七大科技巨头有望从AI的兴起中获得巨大收益，但是盈利增长将从今年晚些时候开始放缓。标普500指数中的其他公司需要填补这一空白，分析师的预测显示这有可能发生。但预测可能会发生变化，最终的结果将取决于未来一年内经济的表现。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-10-09

中国令人失望：小心戏剧性逆转！中东多条战线升级，接下来盯紧TA

关注美联储会议纪要及CPI报告。欧洲股市下跌，Stoxx 600指数下跌0.7%，德国DAX指数下跌0.8%，而英国富时100指数下跌1.3%，而中国官员仅重申实现经济目标的承诺，未提及进一步刺激经济的措施。受中国市场影响最大的欧洲矿业和奢侈品股跌幅最大，其中开云集团和博柏利下跌超过5%。中国国家发改委的官员表示，他们对实现今年的经济目标充满信心，并承诺进一步支持经济增长。然而，官员们并没有发布更多刺激措施，而是重申将继续发行超长期国债以支持重大项目，并投资1000亿元人民币（约14亿美元）在关键战略领域。 “如果现在围绕发改委等事件出现更大的波动，我不会感到意外，因为预期已经提高，”Rayliant Global Advisors投资组合管理主管Phillip Wool表示，“我确实认为，政策制定者现在正在采取不同的策略，这是我们中长期的重点。” 在上周欧盟决定支持对中国电动汽车进口征收关税后，围绕欧洲和中国之间可能爆发贸易战的紧张局势日益加剧，这两个地区的前景变得更加紧张。这还没有考虑到美国大选之后会发生什么。在美国上市的中国股票在盘前交易中大幅下跌，而早些时候，香港一个衡量中国股市的指数创下自2008年以来的最大盘中跌幅。大宗商品市场也受到影响，油价跌破每桶80美元。 “对中国刺激政策的热情有所减退，”MFS投资管理公司的投资总监Benoit Anne表示。他补充道，尽管中国因素、债券收益率上升以及中东冲突影响市场情绪，但总体风险情绪仍然强劲，尤其是美国和欧洲利率预期将下调。美国股指期货在周一的下跌后趋于稳定，标普500和纳斯达克100的合约上涨约0.3%。周一，由于对美联储降息和中东局势的担忧造成损失，科技公司股价下跌，导致美国股市下跌1%。在个股表现中，Super Micro Computer Inc.在盘前交易中上涨超过2.5%，此前的运输数据显示其服务器需求强劲。而在欧洲，房屋建造商Vistry Group Plc下调盈利预期，股价一度暴跌36%。美国国债收益率在周一突破4%后略有回落，投资者降低了对美联储降息的预期。汇市方面，美元指数徘徊在七周高点附近，衡量美元兑主要货币汇率的美元指数下跌0.2%，至102.31。交易员已经大幅改变他们对美联储今年放松货币政策的预期。上周公布的强劲就业报告为美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的说法提供了信心。鲍威尔曾表示，美联储将坚持一贯的降息0.25个百分点，此前美联储在9月份进行一次大规模降息，开启了宽松周期。根据CME FedWatch工具，市场不再预计美联储11月会议将降息50个基点，而认为有87%的可能性会降息25个基点。截至12月，市场仅消化了50个基点的降息幅度，低于一周前的逾70个基点。 “美元的许多调整都是基于美联储不会在短期内降息50个基点的想法，”Monex Europe资深外汇市场分析师Nick Rees表示，“我们不再担心美国今年会陷入衰退。” “本周晚些时候，我们可能会看到美元因CPI而进一步走高，你可能会看到美联储的一些言论进一步调整，变得更加强硬，”Monex Europe的Rees补充道。市场焦点将转向周四即将公布的美国CPI通胀数据，以评估美联储的政策路径。掉期市场目前预计美联储在11月会议上降息幅度将不到25个基点，联储理事Adriana Kugler的言论也支持“平衡”降息的看法。 “如果周四的CPI数据足够疲软，可能最终有助于安抚美联储鸽派的紧张情绪，并阻止美元兑许多主要货币步入中期看涨盘整区域，”瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，“如果不是这样，11月不降息的定价可能会开始，这将意味着收益率上升，美元全面走强，其他货币走弱，以及股票估值面临一些负面压力。” 企业方面，美国大银行将于本周五正式开启财报季，投资者将密切关注公司对未来几个季度的指引，尤其是在制定2025年展望时，这些信息将至关重要。 Pictet资产管理公司的高级投资经理Shaniel Ramjee表示，“现在大多数投资者将关注2025年的前景，并从企业部门获得有关未来盈利情况的指导。” 大宗商品方面，油价在周一大涨后回吐部分涨幅，因中东冲突扩大，以及对美国风暴造成供应中断的担忧。布伦特原油期货目前下跌1.9%，至每桶79.41美元，此前一个多月来首次突破每桶80美元。中东危机继续让投资者感到不安，经过一年的战争，周一多条战线的战斗升级。周一，真主党向以色列第三大城市海法发射火箭弹，以色列似乎准备扩大对黎巴嫩的进攻。一年前，哈马斯对以色列发动毁灭性的袭击，引发加沙战争。以色列国防军表示，拦截了哈马斯及其他伊朗支持的组织向特拉维夫发射的绝大多数火箭弹。

欧罗巴2024-10-08

【欧股收评】美国就业报告公布后，欧洲股市收高

的 150,000 个。继周四华尔街股市下跌之后，亚太股市周五涨跌互现，对中东紧张局势的担忧令投资者感到不安。不过，受中国刺激计划的影响，香港恒生指数延续涨势，而内地股市仍因黄金周假期休市。

Sissi2024-10-05

伊朗攻击导致油价飙升与美国股市下跌，市场面临多重压力

美国股市动态与经济数据分析导言市场表现油价上涨劳动力市场数据港口罢工耐克财报编辑总结名词解释相关大事件导言美国股市在周二收盘时普遍下跌，主要受到伊朗对以色列发射超过100枚弹道导弹的消息影响。这一事件导致原油价格大幅上涨，西德克萨斯中质油（WTI）和布伦特原油的价格均创下近一年来的最大涨幅。本文将分析股市的表现、油价上涨的原因以及美国经济的相关数据。市场表现...

今日美股网2024-10-03

伊朗导弹袭击以色列引发市场避险，亚洲股市下跌与油价上涨显现地缘政治风险影响

中东冲突引发市场动荡内容导读事件概述市场反应经济数据影响总结名词解释相关大事件事件概述伊朗向以色列发射了一连串导弹，导致市场避险情绪上升，油价和避险资产上涨，亚洲股市普遍下跌。该事件是伊朗对以色列近期对黎巴嫩的攻击的回应，造成了全球市场的震荡。市场反应在亚洲交易中，原油价格上涨超过2%，日本、澳大利亚和韩国的股市均出现下滑。以色列国防军表示大部分导弹被拦截，...

今日美股网2024-10-03

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