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决策分析：坏消息就是好消息？！小心鲍威尔不够鹰派风险资产反弹，美元小幅走弱
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Strickland说，投资者目前预计联邦基金利率将在2023年3月达到3.80%的峰值，高于两周前的3.62%。 “市场走势至少与最近几周看到的美联储官员的鹰派回击一致，”他补充称。利率期货显示，美联储9月份加息75个基点的几率为60%，高于本周早些时候的50%。 “目前，股市将经济方面的坏消息视为实质上的好消息，因为对他们来说，这意味着美联储可能不会像想象的那样收紧政策，”野村证券全球宏观研究主管Rob Subbaraman说。“但在杰克逊霍尔会议之后，股市可能不得不重新评估这一点。” 在亚洲市场，基准10年期美国国债收益率触及3.1021%，周三收盘时美国国债收益率为3.106%。两年期美国国债收益率触及3.386%，高于美国股市收盘时的3.386%。两年期美国国债收益率随着交易员对联邦基金利率走高的预期而上升。追踪美元兑其他主要贸易伙伴的一篮子货币的美元指数在亚洲小幅走弱，目前交投在108.50附近。美元兑日圆跌0.36%，至136.60附近，该货币对距离7月中旬触及的今年高点139.39仍有一段距离。欧洲单一货币在亚洲午后交易中上涨0.4%，至1.000美元上方。 “市场预期联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔将在杰克逊霍尔发表强硬言论，在他周五发表讲话之前，这可能会让美元继续面临升值压力，”澳洲联邦银行分析师在一份客户报告中写道。“然而，有一种风险是，人们预计鲍威尔的讲话不够强硬，将看到美元出现一些回调。” 美国原油期货上涨0.5%，至每桶95.37美元。布伦特原油价格攀升至每桶101.83美元。金价小幅走高，现货金目前交投在1755美元附近。 “随着市场权衡货币政策前景，金价小幅走高……疲软的经济活动引发了一些避险买盘，结束了连续六天的跌势，”澳新银行(ANZ)分析师在给客户的一份报告中写道。日内焦点与风向标： 14:00 德国第二季度未季调GDP年率终值 16:00 德国8月IFO商业景气指数 18:00 英国8月CBI零售销售差值 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要 20:30 美国至8月20日当周初请失业金人数 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值
厉害啦2022-08-25
杰克逊霍尔央行年会周五重磅来袭！专家：鲍威尔需要明确传递这一信息
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他们将在什么时候开始放松，或者说，降低联邦基金利率。” 从1月到7月，美联储已经将利率提高了225个基点。美国7月份的通货膨胀率为8.5%，低于6月份的9.1%。在2021年杰克逊霍尔演讲之前，Wagner曾预测，在2022年美国通胀会更高。当时美联储还没有加息。 Wagner周三(8月24日)说：“如果你听过鲍威尔主席在过去几个月里的一些声明，你会发现他承认他们应该更早采取行动。我真的相信，如果他们早点开始使用工具箱，我们今天就不会看到8.5%的通胀率了。” 美联储的预测错误 Wagner说，美联储未能准确预测通胀，因此在政策方面失败了。他表示：“在上一次杰克逊霍尔研讨会上……(美联储)仍假定通胀将是暂时的，它将自然地从体系中自行消失。如果他们一年前开始小幅加息25个基点，他们可能会进行一系列加息，且不会像现在这样迅速和严重地动摇经济。” 与此同时，Wagner承认，美联储无法控制的意外事件也导致了价格上涨。他指出，乌克兰战争是一个“不确定因素”，它“像火箭的二级助推器”一样推高了油价。他还表示，总体而言，食品和能源价格不太可能受到美联储政策的影响。劳动力市场尽管通货膨胀高企且存在供应链短缺，但美国7月份的失业率仅为3.5%，这是一个较低的水平。但是，Wagner预测说，一旦就业市场达到新的均衡状态，就会出现“每两个人找一份工作就会有一份工作”，虽然他认为这种情况不会很快发生。其他就业市场指标看起来也不错，工资和薪水比去年上涨了5.3%。一些经济学家对通货膨胀时期工资上涨感到担忧，因为他们声称，工资上涨会导致通胀加剧，因为企业会通过提高价格来抵消更高的成本。 Wagner说，虽然工资不是引发通货膨胀的“关键”因素，但却是“一个非常重要且巨大的问题”。他说：“我们能走到今天，是因为发生了多起事件。事实上，更高的工资肯定增加了我们现在看到的通胀压力。”
tqttier2022-08-25
重磅！“美联储新喉舌”又提前放风：低通胀一去不复返鲍威尔更可能在加息过多上犯错
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的投资策略。美联储官员今年已累计上调联邦基金利率2.25个百分点，这是他们自上世纪90年代初开始将该利率作为主要政策制定工具以来的最快速度。利率会影响整个经济中的其他借贷成本。美联储从3月份加息25个基点开始，随后于5月份加息50个基点，6月份和7月份各加息了75个基点。8月17日公布的会议纪要显示，在上个月的会议上，官员们讨论了如何以及何时放慢加息步伐。美联储官员在5月和6月的会议之间发生了一个重要的转变，当时鲍威尔与美联储官员们达成共识，认为他们需要将利率提高到足以减缓经济增长的水平。整个夏天，美联储官员对他们的目标表现出了不同寻常的团结，但如果劳动力市场降温、经济放缓，鲍威尔可能会面临一项更棘手的任务，难以达成一致。几位曾与鲍威尔密切合作的前美联储官员说，他可能在加息过多而不是过少上犯错误，因为容忍过高的通胀对美联储来说意味着更大的制度失败。鲍威尔一再强调，将通胀率降至美联储2%的目标是首要任务。 “我们不能在这件事上失败，”鲍威尔在6月23日告诉议员们，并将美联储的承诺描述为“无条件的”。
夏洛特2022-08-25
美元走强将是新的重大威胁还有比杰克逊霍尔更重要的事
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会加深，这也是经济衰退的一个信号。如果联邦基金利率在2023年某个时候触及4.5%，可能意味着曲线倒挂幅度达到100个基点。　　美元走强是好事吗？　　要了解美元有多强，不妨看看美元指数的长期图表。只有1999年欧元刚诞生后一段时间才出现过比现在更高的汇率。　　除了那段日子外，要想看到美元更强的时候得追溯到36年前，也就是1986年。　　欧元兑美元跌至平价与其说是美国本身强，还不如说是因为战争，疫情和经济衰退导致投资者精神紧张。在欧洲，PMI数据显示8月份法国和德国经济萎缩。　　所以作为传统避险资产的瑞士法郎去年兑美元的跌幅比其他货币小。在全球股市下跌后，投资者匆忙寻找避风港。　　另一方面这也反映了欧元区的政治不稳定。如果追踪一下欧元和瑞郎自1999年欧元问世以来的相对表现，就会发现在2007年全球金融危机前它们一直在兑美元升值。危机结束后瑞郎进一步走强，后来兑美元接近平价，而欧元兑美元则大幅下挫。　　在经济扩张时期，欧元的疲软支撑了美元计价资产的价值。在全球经济下滑时期，美元走强给美国资产带来的好处值得怀疑。　　杰克逊霍尔会议有多重要？　　短期而言，万众瞩目的焦点是美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。不管他说了什么，市场都一定会动。对冲基金已经在为其发言有多鹰派而部署头寸。　　但是，从另一个层面看，他说的话也不重要。我们已经过了把前瞻性指引奉为圭臬的时代。真真正正的加息才是关键。所以，我会关注鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，但更关注9月利率会议前出台的就业数据。　　现在距离下次美联储会议还有近一个月的时间，可以肯定的是加息幅度不会少于50个基点。无论通胀数据如何，如果就业数据火爆，升息幅度将达到75基点。这将使美联储对年底的利率预测接近4.00%。　　鉴于联邦基金利率期货定价显示年末利率将略高于3.5%，美元还有意外上行的空间。而且市场仍预计降息会在明年某个时候到来。在这种情况下，预计一些股市账户会把钱开始转向储蓄账户。
外汇黄金一点通2022-08-24
美国又一数据表现不佳美元受累纸黄金380大幅反弹
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定鲍威尔的发言不会过于鹰派。他表示，联邦基金利率预计将在3.75%左右见顶，目前的目标区间为2.25%-2.5%，这意味着在美联储转向并开始放松政策之前，还会有更多收紧措施。 Camporeale表示，目前市场预期美联储9月份加息50个基点或75个基点，这个区别相差不大。他还表示：“我们认为通胀已见顶，尽管美联储还有更多工作要做，为经济降温，以控制通胀飙升。”
大宗交易者2022-08-24
“持有美元肯定是输家”！市场分析：通胀超10%资金将转移黄金跌深后“反弹将会翻倍”
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率约为8.5%，联邦公开市场委员会已将联邦基金利率上调至2.25%至2.5%的范围。毫无疑问，中央银行现在处于两难境地。过去，加息已经扼杀通胀巨龙，并且可以再次这样做，但要解决许多国家背负的巨额债务问题。随着利率上升，未来的借贷成本也会上升，因此选择是在大额利率偿还或允许通胀大幅上升之间做出选择，而人口众多则接受它。这是一种微妙的平衡行为，但高水平的通胀会在某种程度上减少债务，对央行行长来说可能是两害相权之举。 “知道在这些困难的通货膨胀时期，应该前往哪里避难，是我们所有人都在努力解决的问题。硬资产在通胀环境中的表现通常比其他市场部门好一些。所以我们会关注土地、财产、艺术品、贵金属等，”Kirtley分析道。他继续强调：“毫无疑问，你熟悉万物泡沫这个词。市场的大多数板块最近都处于创纪录的水平，反映了这一现象。” 然而，贵金属行业落后于大多数其他行业，并且有一定的弥补空间，黄金和白银远低于早些时候的历史高点。“在我看来，相关的贵金属矿业股票不受欢迎且被低估，这就是我集中精力的地方。” 央行通过加息进行干预往往会使货币更具吸引力，美元一直是此类加息的受益者。他也补充：“如果美联储决定继续实施激进的加息货币政策，那么经济将放缓并可能陷入衰退，甚至是萧条。如果他们采取“温和”的方式，那么通货膨胀将变得猖獗，工资需求将猛增。世界某些地方现在正在发生罢工，我们可能会经历一些可怕的内乱。” 下图显示过去12个月黄金的表现，可以看到它已从3月份的高点2075美元/盎司大幅下跌。它也未能守住1800美元/盎司的支撑位，并且落后于其他商品，其中一些商品处于历史高位。 (来源:Seeking Alpha) 不久之后，市场将在美国迎来劳动节，标志着假期季节的结束。通常，下半年对贵金属有利，因此可能会看到黄金在未来六个月的表现，要好于过去六个月。下图描绘美元指数对一篮子其他货币的升值情况，12个月前是93，现在已经上升到109，因此激进的货币政策立场的影响将美元推向更高的高度。 (来源:Seeking Alpha) 一些投资者可能认为美元在这种经济环境下也是避风港，而另一些投资者则在考虑下一步行动时将现金转移到场外。然而，如果通胀率超10%，即使以6%或7%的利率持有美元也肯定会失败，这将迫使投资者将来之不易的现金，转移到可以保护其免受通胀破坏的东西中。
小萧2022-08-24
【黄金收盘】美联储意外飞出两只“大老鹰”！数据给美元当头棒击黄金强势上涨
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的程度。7月份的通货膨胀率为8.5%，联邦基金利率为2.5%，仍有一段路要走，”贺利斯贵金属分析师表示。“如果美联储继续加息，美元可能会进一步升值。在美元失去一些势头后，金价从7月份的低点反弹，但如果美元继续走强，金价可能会进一步下跌。” 2.瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya在周二的一份报告中说:“在通胀率仍徘徊在8.5%的水平时，美联储不可能软化政策基调。” Ozkardeskaya补充称，随着股市遭遇6月以来最严重的抛售，美元走强和债券收益率上升正在影响黄金作为避险工具的作用。 “黄金不再是对冲市场抛售的良好工具;它反而会随着风险资产一起下沉。要扭转这种局面，我们需要美元走软。” 下一交易日重点关注 20:30 美国7月耐用品订单月率 22:00 美国7月成屋签约销售指数月率 22:30 美国至8月19日当周EIA原油库存
夏洛特2022-08-24
75个基点还不够？压力巨大，美联储两位地区董事建议提高100个基点
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27日一致投票，将政策基准也就是被称为联邦基金利率的不同利率，提高75个基点至2.25%至2.5%的范围。美联储理事会还将贴现率提高了同样的幅度达到2.5%，贴现率影响着银行从美联储贴现窗口的借贷成本。地区性美联储理事对贴现率的投票具有重要的象征意义，表明了对利率走势的偏好，同时传递出地区联储主席的观点。圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德是长期的鹰派人士，明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡里最近加入了他的行列。 7月27日的会议上，9家地区联储的董事投票赞成将贴现率提高75个基点，而堪萨斯城联储的董事则希望提高50个基点。6月堪萨斯城联储主席艾斯特·乔治反对增加75个基点，理由是担心更大的举措可能会激起政策的不确定性。 7月乔治和布拉德都与同事一起投票赞成增加75个基点，卡什卡里今年没有投票。会议记录透露：“联储董事们报告提到了通货膨胀率上升，劳动力市场紧张，以及经济活动放缓的迹象。虽然一些董事说对商品和服务的需求仍然强劲，但在其他地区，特别是相对于服务的商品支出已经疲软。”
Sue2022-08-24
大行情一触即发！分析师警告：美元涨势势不可挡黄金恐将大跌至1700美元
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的程度。7月份的通货膨胀率为8.5%，联邦基金利率为2.5%，仍有一段路要走，”贺利斯贵金属分析师表示。“如果美联储继续加息，美元可能会进一步升值。在美元失去一些势头后，金价从7月份的低点反弹，但如果美元继续走强，金价可能会进一步下跌。” 美联储主席鲍威尔周五将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行研讨会上发表讲话，市场对此高度关注。瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya在周二的一份报告中说:“在通胀率仍徘徊在8.5%的水平时，美联储不可能软化政策基调。” Ozkardeskaya补充称，随着股市遭遇6月以来最严重的抛售，美元走强和债券收益率上升正在影响黄金作为避险工具的作用。 “黄金不再是对冲市场抛售的良好工具;它反而会随着风险资产一起下沉。要扭转这种局面，我们需要美元走软。” FXTM资深研究分析师Lukman Otunuga表示，周五可能会出现大幅波动，因市场认为美联储升息50或75个基点的几率为50/50。他说，市场将期待鲍威尔在杰克逊霍尔会议上澄清一些事情。 “如果鲍威尔强化了人们对美联储将在9月份再次大幅加息并进一步收紧货币政策的预期，这可能会提振美元。或者，听起来谨慎的鲍威尔表达了对美国经济前景的担忧，这可能会降低大幅加息的可能性，从而削弱美元，”他在周二的一份报告中说。 “如果金价失守1724美元，那么其有可能会遭到抛售并跌向1700美元。或者，回到1752美元上方可能会分别打开回升至1770美元和1800美元的路径，”Lukman补充道。
夏洛特2022-08-24
押注美联储坚持鹰派！全球市场跌跌不休，美元坚挺、欧元接近20年低点
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美联储能把利率提高到多高？4%-5%的联邦基金利率现实吗？”她说，这凸显了摆在面前的严峻挑战。在其他地方，比特币也出现了波动，比8月19日加密货币暴跌之前的水平下降了2000多美元。
厉害啦2022-08-23

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