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2024年总统竞选新焦点：特朗普挑衅美联储独立，哈里斯强力回应

政治干预货币政策往往会导致经济萎缩。美银（Bank of America）首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）在周末接受CBS采访时补充道：“如果你看看世界经济，看到哪些中央银行是独立运作的，那些经济通常会表现更好。” 莫伊尼汉表示，独立的中央银行“有点像是美国的方式”。拜登政府的关注点拜登白宫常常强调美联储的独立性，以向华尔街传达特朗普可能重返白宫将引发市场不安的信号。最近几天，许多经济学家也发出了警告，指出政治干预货币政策——尤其是在选举年——可能对经济产生负面影响。特朗普的一些支持者，包括前顾问斯蒂芬·摩尔（Stephen Moore），回应称“华盛顿和华尔街对这些评论反应过度”，并建议应使用价格规则来设定利率。但特朗普的盟友也提出了一系列可能削弱美联储独立性的想法，从解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）到《华尔街日报》首次报道的计划，即总统亲自参与设定利率。特朗普此前还表示，他认为自己有权解雇美联储主席，尽管一些法律专家对此表示不同意见。鲍威尔在关键利率决定前的批评特朗普上周对鲍威尔提出了一些新的批评，称他和他的同事“经常出错”。 “他在很多事情上往往有点迟缓。他有时会做得有点早，也有点晚。” 哈里斯在上周末没有对鲍威尔提出批评，表示：“我们会看看他们接下来做出的决定，我会和你们一样及时了解。” 随着美联储看似准备在9月17日至18日的下次会议上降息，政治压力对鲍威尔的关注只会增加，只要通胀持续缓解。本周，美国生产者价格增长低于预期，进一步证明通胀正在下降，利率交易员现在预计9月份有一定幅度的降息几乎是确定的。但如果9月份发生降息，特朗普和其他共和党人可能会批评这一举措，称其是屈从于选举年的压力。在本月早些时候接受彭博社采访时，特朗普再次重申，美联储官员不应在11月大选之前放宽货币政策。 “这是他们知道不应该做的事情，”特朗普说。经济政策细节美国副总统卡玛拉·哈里斯将于周五在北卡罗来纳州公布她经济愿景的细节。她的关注点是在这个民主党希望赢下的摇摆州缓解选民对通胀的担忧。根据一份公告，哈里斯将在罗利市发表演讲，谈论“她为中产阶级家庭降低成本并打击企业哄抬物价的计划”。哈里斯一直在承诺加大力度削减成本，并将重创美国家庭的高物价归咎于追求高昂利润的企业。自上周获得党内提名以来，这位民主党总统候选人的政策立场面临越来越多的质疑。哈里斯在最近的内华达州之行中支持一项取消对收取小费的薪水征收联邦税的建议。唐纳德·特朗普也倡导这一主张。

佳华1682024-08-14

最新数据预示美国通胀降温，CPI报告前景乐观

） “6月份的CPI数据低于预期，”美银经济学家Michael Gapen在报告前的说明中写道。“我们预计这一惊讶会在7月份有所回落。” 需要注意的是，6月份的数据是自2020年5月以来首次出现月度CPI负增长。这也是自2021年3月以来价格年增幅最慢的一次。 Gapen表示，“虽然7月份的通胀数据可能不会像6月份那样低，但它与之前的通缩趋势一致，并且应该符合美联储在9月份开始降息的基准。” 由于住房和核心服务（如保险和医疗保健）的成本上升，核心通胀保持在高位。预计住房价格将在7月份逆转6月份的放缓，因为租金和业主等效租金（OER）的指数录得自2021年8月以来的最小月度增幅。业主等效租金是指房主为同一物业支付的假想租金。非住房服务在6月份也有所下降，“主要由于机票价格暴跌。然而，7月份我们预计机票价格的下降将更加温和，”美银的Gapen指出。 “鉴于服务工资通胀的降温，非住房服务的通胀预计将逐渐减缓；然而，持续的通缩期不太可能出现，”他警告道。

慧宣鑫语2024-08-14

美银调查：全球经济或实现软着陆，美联储降息预期升温

化。#2024年下半年市场展望# 根据美银发布的8月全球基金经理调查，76%的受访者表示，未来12个月全球经济最可能出现的结果是软着陆。这是自2023年5月以来，预测这种结果的受访者比例最高的一次。（图片来源：finance.yahoo ）负责进行调查的美银首席投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）指出，对软着陆的预期“受到降息预期的推动”。在最新调查中，93%的投资者表示，他们预计未来12个月短期利率将会降低，这标志着过去24年来对降息的信心达到最高水平。此外，根据彭博数据，60%的投资者预计今年将有四次或更多的降息。这与当前市场定价一致，市场预计2024年将有四次降息。这项调查涵盖了585名受访者，调查时间为8月2日至8月8日，这意味着调查是在7月就业报告疲弱后进行的，该报告增加了衰退担忧并导致市场动荡。然而，投资者对经济前景的评估与许多经济学家的观点一致：软着陆仍在视野之中，但实现这一目标需要美联储的降息。摩根士丹利首席全球经济学家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）在给客户的每周报告中表示，他预计美联储今年将降息75个基点。（图片来源：finance.yahoo ）卡彭特写道：“迄今为止的累计证据显示，劳动力市场稳健，消费者继续消费。这些因素是自我强化的，可以保持经济增长势头。市场已经为美联储放松利率铺平了道路，所以我们只需要美联储按照我们的基线预期行动，软着陆就能实现。” 尽管市场现在预期美联储将采取比卡彭特预测更多的降息措施，但他认为市场定价是“合理的”，因为经济风险已上升。投资者也据此调整了资产配置。投资者以自2022年9月以来最快的速度从股票转移到现金和债券。调查受访者目前持有的股票配置达到了自2024年1月以来的最低水平。

丰雪鑫992024-08-14

美国银行调查显示，投资者 8 月份减少了股票配置，转而持有现金

置调整投资者调整概况根据周二发布的美银（BofA）基金经理调查，投资者在8月份增加了现金配置，并减少了股票的超配仓位，因为全球经济增长预期降至八个月来的最低水平。现金和股票配置变化调查显示，31%的受访者表示他们在8月份的股票仓位超配，较7月份的51%有所下降。同时，他们的平均现金水平上升至资产管理总额的4.3%，高于一个月前的4.1%。市场波动的影响 BofA将这一变化归因于7月份疲弱的美国就业数据和日元反弹引发的市场波动冲击。标准普尔500指数本月迄今下跌了3.6%。在就业数据公布当天，它跌幅达到2.7%，次日再跌2%，原因是日本日经指数一天内下跌幅度创下自1987年以来的新高。市场参与者还指出，日元的反弹以及投资者用于放大投资赌注的套利交易的减持，也导致了市场的卖盘。调查结果与预期 BofA表示，有189名受访者共管理着5080亿美元资产回应了此次调查，其中47%的受访者预计未来12个月全球经济将会疲软，比7月份减少了20个百分点。然而，76%的受访者仍然预期全球经济将会“软着陆”，即经济将逐渐放缓，而非出现更为剧烈的“硬着陆”或“无着陆”情况（即增长没有放缓）。 BofA表示，这种信念“是受到对利率下降的预期驱动的”，因为93%的受访者预计12个月内短期利率将会下降，这是过去24年中的最高比例。调查发现，60%的受访者预计美国联邦储备委员会在未来12个月内将降息四次或更多次。对日本股票的配置调整对日本股票的配置在一个月内出现了自4月16日以来最大幅度的下滑。投资者将7月份的净超配仓位从7%减少至8月份的净欠配9%，这是自2023年7月以来首次出现的净欠配。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-14

美银：英国股市目前是欧洲股市中最受欢迎的市场

周二（8月13日），根据美国银行公司的一项地区调查，英国股市目前是欧洲股市中最受欢迎的市场。

埃尔瓦2024-08-13

英伟达芯片延迟交付有何影响？华尔街看好「留一手」，毛利率或更佳

态度，认为这对英伟达前景的影响有限。美银表示，英伟达新的Blackwell平台「最适合人工智能」，投资人不必担心任何短期交付延迟的问题。该行报告称，目前半导体升级周期只持续了一年，而历史上持续的时间是这一周期的两倍多。人工智能芯片的采用仍处于早期阶段，这使得英伟达在Blackwell芯片开始交付后有很长的销售路径。杰富瑞分析师认为，英伟达将在年底前继续快速销售其现有Hopper系列芯片。伯恩斯坦半导体分析师Stacy Rasgon表示，虽然有很多人开始担心AI的投资回报，但需求依然继续上升，当前所有超级资料中心都提高了资本支出预期，并强调了提高支出计划的理由。 Rasgon并不认为，任何产品延迟会导致英伟达失去可观的市占率，因为该公司「还有很多其他产品可以填补空缺」，比如Hopper系列。 Rasgon总结称，三个月的延迟并不会导致显著的份额变化。 Raymond James分析师指出，这反而可能会提升英伟达毛利率，因为Blackwell任何的延迟交付都会提升对Hopper的需求，后者的毛利率预估要高于前者。据Tipranks数据，分析师对英伟达股票未来12个月平均目标价为144.17美元，较当前水平的109美元仍有超30%的上涨空间。原文链接

投资慧眼2024-08-13

英伟达2024年四季度将反弹！美银和高盛看好AI股

美银预估Q4费城半导体指数将反弹，高盛也认为高质量AI股极具吸引力。自7月以来，费城半导体指数已下跌20%，英伟达股价也大幅下挫。未来美股AI股将何去何从？高盛认为，即使投资者对AI愿景存在疑虑，但高质量AI股票仍具有吸引力。投资者可以去重新买那些已经从高点大幅回落，并且几乎抹去了年初至今所有涨幅的AI股。这些AI股价格已经反映了市场的悲观预期，因此有反弹的空间。此外，投资者也可以去选择那些即使在价格上没有大幅下跌，但具有高质量和长期增长潜力的AI股票。【图源：TradingView；2024年费城半导体指数（SOX）走势】美国银行则认为，如果半导体产业反弹，英伟达(NVDA）是个不错的选择，同时博通(AVGO) 和科磊 (KLAC) 也是首选。因为这些公司在各自的终端市场中是最具获利能力的供应商。美国银行分析师指出，第四季和第一季通常对芯片股更为有利，因此半导体产业大概率在四季度反弹。原文链接

投资慧眼2024-08-13

格隆汇基金日报|谢治宇加仓这只股，A股成交额连续第二日低于5000亿元

金一般需要约18个月或更短时间。 7.美银8月全球基金经理人调查显示，76%受访者称全球经济软着陆仍是最可能的结果；投资者股票净超配由51%降至31%。 03 今日ETF行情复盘 A股主要指数今日小幅震荡，尾盘拉升。截至收盘，沪指涨0.34%报2867点，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.93%。超3700股上涨，全天成交4773亿元较前一交易日缩量186亿元，为连续第二日低于5000亿元，创2019年12月24日以来新低。盘面上，民爆概念股走强，高争民爆涨停；MicroLED概念拉升，联建光电20%涨停；券商股尾盘拉升，锦龙股份涨停；采掘行业、工程咨询服务及麒麟电池等板块涨幅居前。另外，医药板块全线走低，维生素、新冠药物及中药等方向领跌，东北制药、康惠制药跌停；医疗器械板块下挫，迈克生物等多股跌超6%；酿酒板块走弱，岩石股份跌停；超级真菌、租售同权及旅游酒店等板块跌幅居前。 ETF方面，跨境ETF全天强势，景顺长城基金纳指科技ETF、易方达基金美国50ETF分别涨2.78%和2.05%，最新溢折率分别为11.83%和3.95%。日股涨超3%，华夏基金日经ETF、工银瑞信基金日经ETF分别涨2.43%和2.19%。锂电板块午后拉升，易方达基金储能电池ETF涨1.91%。大豆期货走低，豆粕ETF跌3.48%。消费板块走弱，酒ETF跌1.22%，食品饮料ETF基金跌超1%。医药板块回调，医药ETF、生物医药ETF均跌逾1%。 04 基金产品最新动态

格隆汇2024-08-13

大规模抛售见顶！日股收复失地，日央行年内无加息的可能性？

50亿美元（约合人民币7540亿元）。美银称，英伟达是最佳“反弹股”之一。分析师预计，半导体行业可能会在今年第四季度出现反弹，因为届时季节性不利因素可能会消退。经历了动荡不安的一周后，美股虽然仍有震荡，但至暗时刻或许已经过去。高盛集团技术专家Scott Rubner最新指出，8月底或迎美股逢低吸纳窗口。他指出，随着来自系统化基金的抛压缓解，且上市公司增加股票回购，投资者将在8月底迎来一个短暂的逢低吸纳美股窗口。 “这将是我最后一次看空8月股市，因为8月份股市供需错配最严重的时期即将结束。” Rubner认为，未来七天抛售压力仍将持续，但他表示已经看到足够的证据和仓位减少，表明最糟糕的市场技术面已经过去。他将在8月30日转为战术性看涨股市。同时，他也提醒投资者，9月达到某个时点后，股市前景会恶化，在第四季和美国11月大选前，市场不会出现明显的趋势线上升。另一方面，昨天日本央行前理事樱井真排除日本今年再次加息的可能性，且明年3月能否加息也不确定。他指出，鉴于近期加息后出现的市场动荡以及日本经济快速复苏的可能性较低，日本央行今年将无法再次提高政策利率。 “至少在今年余下的时间里，他们将无法再次加息。他们能否在明年 3 月之前加息一次还不得而知。” 今天，据市场消息称，日本议会计划于8月23日举行特别会议，讨论日本央行上个月的加息决定，日本央行行长植田和男或列席。日央行上个月的意外加息，并释放"鹰派"加息立场，导致日元套利交易"大平仓"，从而引发日股巨震。不过在一轮大动荡之后，日本央行不得不稳定市场。此前，日央行副行长内田真一表示，如果金融市场不稳定，政策制定者将不会提高基准利率。乐天证券经济研究所经济学家Nobuyasu Atago称，决定日本央行下次加息时机的最关键因素是美国经济的前景，即美国经济是否会实现软着陆。他表示，在美联储降息和美国经济复苏之后，日本央行可能会收紧货币政策。不过，他预计日本央行至少会在12月之前维持利率不变，因为股价大幅下跌可能会损害本已疲弱的消费者信心。 “超级数据周”的影响力本周，市场迎来“超级数据周”。美国7月PPI和CPI通胀以及零售销售等这些关键的数据指标将直接影响未来美联储的货币政策走向。野村表示，投资者对美国经济衰退的担忧减弱，以及日本央行继续采取“超鹰派”立场的可能性降低，因此尽管市场尚未完全明朗，但有理由预计未来两天将出现相对平静的时期。 Evercore的Krishna Guha表示，在上周的动荡之后，市场将关注周三的美国消费者价格指数，看看美联储是否会更自由或更受限制地重新关注劳动力市场，并充分提前降息以确保软着陆。 “但如果CPI偏热，也不要惊慌。现在是一个以劳动力数据为先的美联储，而不是以通胀数据为先的美联储。” “我们认为，如果即将到来的劳动力数据保持疲软，美联储仍将倾向于降息。” 日股方面，Aizawa Securities的基金经理Ikuo Mitsui表示指出，大规模抛售上周见顶，投资者的注意力正转向企业盈利能力等基本面。投资者在估值较低的情况下买入股票。考虑到套利交易逐渐平息、本土买盘有望增多以及日企流动性充裕，高盛也坚定唱好日股长期前景。高盛策略师Bruce Kirk、Kazunori Tatebe发布最新研报表示，近期日股反弹后有企稳迹象，仍好看日股长期前景，预计东证指数有望在12个月后涨至2900点，较今日收盘价而言仍有16.8%的上行空间，预计未来三年的累计增长率为27%。

格隆汇2024-08-13

日经指数跌4451点引股灾，日股2024下半年转向熊市还是抄底？

绪。巴菲特近期腰斩苹果持仓、清仓式抛售美银股票，反而持有创纪录的现金和大量短期美债，也加剧了衰退担忧。但值得注意的是，日股「暴跌熔断」后紧接着「暴涨熔断」，8月6日日经指数上涨10%，市场罕见如此惊天逆转。黑色星期一当周，日经指数累计跌2.46%，周五（10日）收于35025点。随着投资人对美国衰退论、日股大跌超卖过度、日本经济前景等因素的重新平衡，不妨梳理下日股是如何在今年牛市中逆变的。 2024年日股走势回顾尽管有波折，日股今年以来趋势上保持强劲，主要有几大因素：日本薪资通胀前景改善预期、日本东京交易所自去年开始的上市公司治理改革、日本宽松环境及日圆持续贬值利好出口企业、股神巴菲特加码五大商社并带动外资流入、半导体复苏愿景搭上全球AI大热潮等。【2024年迄今日经225指数，来源：TradingView】 3月公布的第一次「日本春斗」结果令市场看到薪资和经济增长的希望，日企平均加薪幅度高达5.28%，创1991年以来最大。 7月最终加薪幅度落在5.10%。 3月19日，日本央行将政策利率从-0.1%调升至0至0.1%区间，是日央行2007年以来时隔17年的首次升息，自2016年来实施的负利率政策。 4月，美国第一季通胀进展停滞重挫美联储今年降息预期，日股跟随美股回档。 4月中旬，巴菲特访日时强调，其在日本拥有的股票比美国以外的其他国家都多，他将进一步讨论投资日本股。 6月中旬，巴菲特公布加仓日股五大商社，平均持仓达到8.5%，并表示有机会升至9.9%上限。 6月底，美股反弹带动日股回升，多个日本企业派息和创纪录的股票回购提振市场情绪。日元持续走贬至160关键水平利好日本出口商企业。日圆继续走弱，7月11日，日经指数史上首次冲破4.2万点，收创历史最高42224，当时年内涨幅近25%。 7月31日，日本央行宣布加息15个基点，将0%至0.1%的政策利率调整至0.25%，这是今年的第二轮升息。机构整体仍看好日股后市经历了八月上旬的三日剧烈冲击，市场主流机构依然积极看涨日股，在日圆走势、日本经济增长前景、股票超卖等方面均有支撑。日央行政策和日圆：野村资产管理公司曾表示，升息不会改变日本利率整体处于较低水平的情况，对日本金融市场未来发展的影响有限。日圆走强对日本企业利润有一定冲击，但从海外投资者角度看，日圆走强能抵消部分当地的负回报。五大商社此前透露，公司年度盈利预期已经是基于本财年日圆汇率预期设定在140至145之间。日本央行7月会议摘要显示，缓慢加息是根据基调物价上涨来调整宽松程度，不会产生紧缩效应。有议员指出，0.25%利率处于极为宽松的水平，日银稳固支撑经济的态度没有变。日本经济环境：施罗德投资表示，近期调整是健康和正常的，日圆走势逆转和工资增长将有利于日本未来的消费，看好日本企业的整体盈利能力。该机构称，日央行升息正是反映了对日本宏观经济增长的信心。最新的日本7月核心CPI年率连续第三个月上升，至2.2%。 8月初日本厚生劳动省公布，从名义工资中剔除物价波动影响后的实际工资年增1.1%，为27个月以来首次转正。通胀上升、薪资上涨的薪资-通胀正循环仍在持续，日本经济环境处于改善的轨道上。超卖下跌的综合考虑：美银指出，日本股市已经跌至「以业绩预期不断下调为前提的水平」，如果能避免给日本企业业绩产生负面影响的美国衰退，日本股票已被过度做空。花旗认为，日股已处于底部区域，已将美国缓和衰退和日圆涨至140的情况纳入定价，预估日股后续下跌空间有限。东证指数底部将在2200点，日经指数底部在31000至32000点。摩根大通也认可，市场已经将美国衰退风险定价于日股中，一旦触底，成长股和优质股将成为反弹的重点。基于P/E比率已经跌至合理的低估水平，施罗德日股团队认为，尽管P/E还可能会在避险环境下超跌，但考虑到日本整体环境和企业盈利前景，很难想象市场在本次动荡的底部之外还会进一步探底。有业内人士开始押注，考虑到巴菲特的价值投资理念和对五大商社的长期投资承诺，这五大多元化贸易公司的股价暴跌将为巴菲特提供「抄底良机」。目标价下调存风险尽管摩根大通认为当前位置有反弹的机会，但该行分析师在日股大跌当周晚些时候下调了日本股指2024年年底目标价，东证指数从2950点下调至2700点，日经指数从42000点下调至39000点至40000点，理由是日币走强和美国经济衰退风险。瑞银也将日经225指数从42000点下调至39000点，指出日圆套利平仓交易还未结束，短期相关交易会在夏季盘整；并看涨日圆后续走势，预计明年年底日元兑美元汇率将上涨超10%。总结鉴于日本整体经济前景积极面未有重大逆转，经历历史级别暴跌后的日本股票为想要逢低抄底的投资人提供入场机会。但需注意，日央行年底前还有升息的可能性，美国经济衰退担忧也并未完全消散，这些因素仍将受到接下来一段时间要公布的经济数据的影响。原文链接

投资慧眼2024-08-13

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