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投资者在回归对冲时牢记“股市也可能下跌”

司字母表公司本周将公布报告——同时关于美联储何时开始降低利率的讨论仍将是焦点。波动率指数情况波动率指数（VIX）上周收于 4 月以来的最高水平，该指标期权的成本（常用于对冲市场大幅抛售）也达到三个月来的最高点。超过 17 万份押注 VIX 将升至 21 的 8 月看涨期权进行了交易，该指数自去年 10 月以来从未达到过这一水平。国债期货情况在国债期货中，周三长期债券的大量空头头寸被平仓，帮助平坦了曲线，表明投资者开始对所谓的特朗普陡峭交易失去耐心。这种转变可能表明，在短期内，国债曲线更有可能由美联储货币政策而不是特朗普当选概率的波动所驱动。隔夜融资利率相关在与有担保隔夜融资利率相关的期权中，交易员正在为 9 月会议上半个百分点的利率变动的尾部风险进行对冲，而掉期定价为四分之一个百分点的变动。这些对冲将涵盖鸽派情景，例如早在本月就开始的四分之一个百分点的降息周期、7 月维持不变和 9 月 50 个基点的变动，或者在 7 月至 9 月会议之间延长的七周期间内的任何会议间变动。来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:22

美股早讯丨拜登退选2024美国大选，全球性网络故障陆续恢复

一个搭载车型预计约 24 个月内量产。美联储降息预期，8 月维持利率不变概率为 95.3%，9 月维持利率不变概率为 2.9%。全球网络故障对保险行业有影响，Marsh 称已有几十位客户准备提出索赔。微软(MSFT.US)称根本原因已解决，但残留影响仍在继续影响一些应用程序和服务。重大事件及经济数据公布无。来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:22

大型银行称特朗普尽管言辞激烈但仍然看好美元

险上升则更是如此。特朗普还可能通过限制美联储独立性来削弱美元，但鉴于美元独特地位，政府制衡会使这一路径极具挑战性。来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:21

特斯拉、Alphabet打头阵！美联储9月降息几乎定了

眼下，市场大多对乔·拜登退出美国总统竞选表现淡定，从政治转回关注收益和利率。

云涌07-23 16:19

亚洲股市有望反弹，美国股市及多市场动态分析

债收益率小幅上升，为本周的经济读数以及美联储首选的通胀指标奠定了基础。在 7 月的大部分时间里，对 9 月降息的押注推动了短期债券上涨——缩小了与长期债券的差距。澳大利亚债券收益率在周二连续第三天上涨，而澳元在经历了六天的暴跌后变化不大——这是其 11 个月来最长的连败，因为大宗商品价格暴跌。美元在亚洲早盘交易中保持稳定。其他市场动态贝莱德投资研究所的策略师在标普 500 录得三个月来最差一周后，再次强调了他们对美国股票的信心。在推动了今年大部分时间美国股市的上涨后，大型科技股上周遭遇挫折。投资者从高飞的大盘股转向风险更高、落后的市场部分，这是由对美联储降息的押注和对芯片制造商更多贸易限制的威胁所推动。摩根大通策略师表示，第二季度标普 500 的盈利预估降幅没有以前那么大，这表明本盈利季失望的空间很小。由米斯拉夫·马特伊卡领导的一个团队表示，通常在业绩公布前的三个月内预测会下降 5%，但这次只有约 1%。 “市场在高位交易，头寸已满且极度集中，这表明没有太多空间来承受任何失望，”他们写道。 “盈利季本周开始，许多科技公司报告，这应该会让投资者通过公司的视角了解整体经济的健康状况，”墨菲&西尔维斯特财富管理公司的保罗·诺尔特说。本周主要事件：周二，欧元区消费者信心周二，美国成屋销售周二，字母表、特斯拉、路易威登盈利周三，加拿大利率决定周三，美国新房销售、标普全球采购经理人指数周三，国际商业机器公司、德意志银行盈利周四，德国IFO 商业气候周四，美国国内生产总值、首次申请失业救济人数、耐用品、周五，美国个人收入、个人消费支出、密歇根大学消费者信心指数市场的一些主要变动：股票截至东京时间上午 8 点 05 分，恒生期货上涨 0.4% 标普/澳交所 200 期货上涨 0.7% 日经 225 期货上涨 1% 标普 500 期货变化不大；标普 500 上涨 1.1% 纳斯达克 100 期货下跌 0.1%；纳斯达克 100 上涨 1.5% 货币彭博美元现货指数变化不大澳元在 0.6644 美元处变化不大加密货币比特币下跌 0.6%至 67706.51 美元以太币变化不大，为 3490.75 美元债券 10 年期国债收益率上升 1 个基点至 4.25% 澳大利亚 10 年期收益率上升 3 个基点至 4.34% 大宗商品西德克萨斯中质原油变化不大现货黄金变化不大来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:16

亚洲股市、货币在财报公布前上涨：市场综述

美国国债收益率在美国本周的经济数据以及美联储首选的通胀指标公布之前小幅走低。在 7 月的大部分时间里，对 9 月降息的押注推动短期债券上涨，缩小了与长期债券的收益率差距。重要事件本周本周该地区的收益包括 SK 海力士公司、宁德时代和基恩士公司。欧元区消费者信心周二公布，美国现房销售周二公布，字母表、特斯拉、路威酩轩集团收益周二公布，加拿大利率决定周三公布，美国新房销售、标准普尔全球采购经理人指数周三公布，国际商业机器公司、德意志银行收益周三公布，德国IFO 商业气候周四公布，美国国内生产总值、首次申请失业救济金、耐用品、周四公布，美国个人收入、个人消费支出、密歇根大学消费者信心周五公布。市场主要变动股票方面，截至东京时间上午 11 点 37 分，标准普尔 500 期货下跌 0.1%，日经 225 期货（OSE）上涨 0.4%，日本东证指数上涨 0.5%，澳大利亚标准普尔/ASX 200 上涨 0.7%，香港恒生指数几乎没有变化，上证综合指数下跌 0.5%，欧洲斯托克 50 期货上涨 0.3%，纳斯达克 100 期货下跌 0.3%。货币方面，彭博美元现货指数几乎没有变化，欧元兑美元为 1.0892，日元兑美元上涨 0.2%至 156.65，离岸人民币兑美元为 7.2901，澳大利亚元兑美元下跌 0.1%至 0.6636。加密货币方面，比特币下跌 0.8%至 67600.71，以太币下跌 0.2%至 3482.17。债券方面，10 年期美国国债收益率下降两个基点至 4.24%，日本 10 年期国债收益率几乎没有变化为 1.065%，澳大利亚 10 年期国债收益率上升两个基点至 4.33%。大宗商品方面，西德克萨斯中质原油上涨 0.2%至 78.53 美元/桶，现货黄金上涨 0.2%至 2401.46 美元/盎司。来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:15

黄金突发行情！金价自日内低点反弹10美元接下来如何交易黄金？

重要。从更广泛的角度来看，金价仍受到美联储降息预期的支撑，9月降息几乎是板上钉钉的事。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的“美联储观察工具”，美联储9月降息的可能性为97%。金价接下来如何交易？ Mehta称，只要14日相对强弱指数(RSI)保持在50上方，黄金价格就会得到支撑。该指标目前为53.50。 21日简单移动平均线(SMA)和50日SMA形成的看涨交叉也在发挥作用，证明黄金价格的建设性前景。 Mehta指出，如果金价反弹积聚力量，将测试静态阻力位2425美元/盎司。下一个障碍见于此前的历史高位2450美元/盎司，假如突破该位，买家将瞄准上周触及的历史新高2484美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FX168) Mehta补充道，另一方面，如果卖家回归，金价可能会测试21日移动均线切入位2379美元/盎司，然后进一步下跌至50日移动均线支撑位2361美元/盎司。黄金多头的最后一道防线预计在心理水平2350美元/盎司。北京时间15:49，现货黄金报2398.21美元/盎司。

风枫07-23 16:05

特朗普“胜选”前景利空！黄金跌触2388卖盘压境 FXEmpire：金价须破“关键枢轴”逆转看跌

才有望逆转看跌前景。美元全线走低，受美联储鸽派预期影响，美元失去动能，小幅走低。市场人士预计美联储将在9月开始降息，年底前可能再降息两次。这一前景导致美国国债收益率下降，给美元带来压力，并支撑金价。展望未来，交易员将关注周二的美国经济数据，包括现房销售和里士满制造业指数，以寻找短期交易机会。不过，主要关注点将是周四的美国第二季国内生产总值(GDP)预估报告和周五的美国个人消费支出(PCE)价格指数。此外，本周的PMI预览将为全球经济趋势提供更清晰的前景。投资者对拜登结束连任竞选反应平淡，预计美国股市将受益于特朗普提出的政策。市场预计，特朗普若胜选，将带来更多通胀，导致美国国债收益率上升。这种收益率和通胀上升的预期可能会让投资者远离黄金，从而导致金价下跌。短期预测上，黄金低于2401美元时看跌，支撑位在2383.82美元。高于2401美元时看涨，阻力位在2411.87美元。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金在2小时图上，枢轴点设在2401.00美元。即时阻力位在2411.87美元、2425.64美元和2439.69美元，表明如果突破这些水平，可能会出现上行趋势。#黄金技术分析# 下行方面，即时支撑位在2383.82美元，其次是2370.13美元和2355.05美元。技术指标呈现出喜忧参半的前景，50日均线位于2417.12美元，200日均线位于2396.12美元。这些数据表明，在2401美元的枢轴点下方，前景看跌。突破这一水平可能会使市场情绪转向更看涨的立场。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧07-23 15:55

会员

降息第一步？ 7月美联储会议或删除通胀「高企」一词，PCE指数很关键

续三份CPI通胀降温报告的发布，市场和美联储官员对抗通胀进展和降息前景感到欣慰。业内人士预计，7月底召开的FOMC政策会议可能会摒弃「通胀高企」的说辞，以为降息作铺垫。将美国通胀情况形容为「高企」（或升高，elevated）追溯到2019年9月的货币政策会议。当时，在接连收到2019年5月、6月和7月的三份通胀报告显示美联储青睐的PCE指数突破4%后，Fed政策制定者将「暂时性通胀」的说辞改为「通胀高企」。尽管当前通胀水平已从高位大幅回落，美联储迄今的会议声明仍然保留「通胀高企」的说法。比如，6月会议声明显示，「通货膨胀在过去一年中有所缓解，但仍保持高企。」今年第二季通胀走势逆转年初三个月的停滞状态，CPI指数连续三个月超预期放缓，最新的5月核心PCE指数年率也创下2021年3月以来最低。有分析提到，2021年3月是通胀的一个关键时间节点，当时核心PCE物价指数首次超过了美联储2%的政策目标。5月PCE报告中该指数降至这一时间点位置，料成美联储抗击通胀的一个「里程碑」。在本周五（26日）公布美国6月PCE指数报告前，业内人士开始设想，美联储有望在本月底进行的政策会议上删除或修改「通胀高企」的描述。如果真是这样，这就标志着迄今为止最强烈的讯号：美联储最早将于9月降息并开启货币宽松周期。 CME最新数据显示，交易员预计美联储9月首次降息的概率为91.7%，11月再次降息的概率为50.2%。分析师还预计，如果美联储将通胀的描述词降级为比「elevated」更温和的词，美联储声明中的另一个重要说法也可能会修改：在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低利率目标是不合适的。 Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta表示，政策制定者应该更积极承认通胀已经降温。他提到，困扰美联储官员的通胀问题现在似乎正在发生转变。纽约联储银行行长威廉姆斯上周接受采访时表示，现在美国「更接近我们所期待的通货紧缩趋势。」 Inflation Insights主管、价格趋势密切观察者Omair Sharif指出，通胀放缓的证据很明显，「排除2024年初的高读数（现在看起来像是噪音而非趋势），过去13个月中有10个月的基本通胀平均达到了美联储2%的目标。」对于本周重磅的PCE报告，市场预计，美国6月核心PCE月率为0.1%、年率放缓至2.5%。摩根士丹利研报指出，美国通胀粘性已经消失，PCE通胀下半年有望降至2%，核心PCE通胀的3个月和6个月年率实际上将回落至2%下方。原文链接

投资慧眼07-23 15:39

阳光电源签下全球最大储能项目，对行业发展有哪些启示？

调，等候出清拐点。进入7月以来，受益于美联储降息预期再起，与储能逆变器等环节龙头业绩预喜，板块迎来了难得的修复。和今年先前几轮修复行情一样，聚焦储能赛道的新能源电池指数（980027）表现出了更为亮眼的弹性，获得广泛关注。图：今年以来新能源电池指数（储能电池）有更出色的弹性数据来源：Wind，数据截至2024/7/16 更高的业绩增速预期与更好的盈利能力是弹性的主要来源。据万得一致预期，新能源电池指数（储能电池）未来两年的净利润增速达到22.71%，高于同类其他新能源指数；据一季报披露，其毛利率与净利率分别达到24.02%、10.47%，同样在板块内拔得头筹。更好的盈利能力与增速背后是渗透率不断提升带来的出货量增长，以及全球范围更好的盈利格局。我们将从这两方面展开，为大家讲解储能赛道为何拥有更优的基本面前景。表：新能源电池指数（储能电池）具有更优的业绩增长预期和盈利能力数据来源：Wind，数据截至2024/7/16 1.更高的需求增速：渗透率从“1”到“10”，全球储能加速普及全球储能正处于渗透率加速提升阶段。对于成长类的行业与赛道，其强Beta投资机会往往集中于产品导入期和渗透率加速度触顶的奇点时刻。当前国内储能受经济性提升与政策共同驱动，正加速在风光大基地、工商业发电等场景中的应用；海外储能受电价高企与电力设施不稳定等因素影响，正加速在居民侧和电网侧普及，从以往主要集中于欧美市场，向东南亚、中东、南美等新兴市场快速拓展。图：储能正处于渗透率加速提升的阶段全球市场多点开花，基本面各有支撑。此前市场对储能板块的担忧主要源于传统市场中，欧洲市场增速趋缓、中国市场价格持续下探、美国市场项目排队问题依然严峻，而新兴市场因为过于分散，缺少可跟踪的标准化数据，因而难以给予过高的定价。当前看来，宏观与行业层面的边际变化正逐步扫除市场的疑虑。 1）中国市场虽然价格持续走低，但普遍仍有微利，没有出现十分严重的大面积亏损，而降价带来的经济性改善使得招中标持续景气，稼动率的抬升也对盈利能力带来了一定的改善。 2）美国市场因为降息预期不断走强，相对储能项目的建设压力也将得到显著环节，排队情况也有望持续改善。 3）新兴市场虽然缺少标化程度高的中观数据，但随着龙头业绩披露，较高的业绩增速有力地证明了相关市场的发展速度与潜力，市场也有望更积极地去定价新的增长曲线。图：国内储能单月中标容量（GWh）持续景气资料来源：东吴证券研究所 2.相对更优的盈利能力：供给侧灵活，海外市场盈利格局更佳国内大多仍能保持微利。储能相关环节建设周期普遍较短，相较光伏等其他新能源赛道，资产相对较轻，供给侧具备更高的灵活性，因而应对供给过剩有更好的表现。尽管国内储能系统价格持续走低，但尚未出现光伏和部分锂电中游环节的亏损情况，仍能保持一定微利，对公司业绩的拖累相对较小。海外业务贡献主要业绩。海外项目因具备项目周期长、竞争格局更优、用户价格敏感度更低、品牌溢价更高等特点，其盈利属性显著好于国内。新能源电池指数前五大成分股2023年海外业务平均毛利率达31.63%，较国内业务平均毛利率高出10.98个百分点。表：新能源电池指数（储能电池）前五大成分股海外业务毛利率显著优于国内资料来源：Wind，数据取自2023年年报 3.关注全球增长潜力，基本面更优、弹性更佳的储能板块有望迎来机会中国新能源加速向外走，拓展新增长曲线。当前国内新能源企业都在加速“向外走”，7月16日，TCL中环与沙特阿拉伯合作方成立合资公司，推进太阳能光伏晶体晶片在沙特的本土化生产，项目总投资金额约20.8亿美元；同日，晶科能源晚间发布公告，全资子公司与沙特合作方签订《股东协议》，在沙特阿拉伯成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目，项目总投资约36.93亿沙特里亚尔（约合9.85亿美元）。随着越来越多的中国企业走向新兴市场，品牌力与声望不断提高，各配套环节的中资企业都有望收获更好的业务拓展的土壤，收获新的增长曲线。总的来说，储能行业正在全球多点开花，受益于渗透率快速提升，需求增长强劲，且盈利格局好于传统新能源赛道。在投资标的的选择上，储能电池ETF（159566，联接基金A/C：021033/021034）跟踪国证新能源电池指数，是市场上首支聚焦于储能产业链，不含电池中游等传统新能源环节，能更好地反映储能板块的走势，可以作为捕捉储能相关投资机会的优良工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-23 15:28

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