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；沪锡开盘低开高走，盘中沪锡横盘震荡；美联储加息利空影响逐渐被市场消化，下游锡焊料企业开工整体依旧偏低，订单减少，整体需求恢复缓慢，国内外精锡冶炼产能逐步释放，库存小幅累积，沪锡维持低位横盘，预计今现锡涨跌有限。
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小小新新2022-07-29
美联储连续加息：美元“贵”了有些国家却变穷
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高度关注与思考的严肃事件。　　此外，美联储加息也不可避免地会产生世界性影响，直接结果就是美元更“贵”了。　　对于大多数非美元国家来说，将会面临一个两难选择。如果这些国家选择不加息，那么很可能会出现与美元利率差变小甚至倒挂，这将大大加大资本外流的风险，使其国际支付陷入困境。　　当然，这些国家也可以选择加息，但并不是所有国家都有加息的条件。　　目前来看，选择跟着美国进行加息的主要是两种：加拿大、韩国、欧盟等利率较低且经济相对不错的国家和经济体，以及土耳其、阿根廷等通货膨胀率已经高到天际线的国家。　　当然，肯定会有声音说：为什么一定要用美元？非美元货币正好可以迎来势力扩张的新机遇。这在理论上似乎是可能的，但现实是需要先说服卖家接受支付的非美元货币。　　概而言之，面临当前美元加息影响，应对的出路只有一条：搞好自己的经济，让自己的货币更加稳健可靠。
蛮子2022-07-29
美国GDP增长再现“负数” 美油高空倒栽葱、全球油市分裂
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数十年来高位的通胀削弱了消费者支出，而美联储加息削弱了企业投资和住房需求。虽然糟糕的经济数据进一步减弱了美联储后续大幅加息预期，让美元大幅回落，但同时衰退担忧也影响了市场情绪，市场风险偏好降温。全球第二大经济体中国经济同样面临比较严峻考验，中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，会议强调经济工作要坚持稳中求进工作总基调。目前大宗商品市场整体处在反弹修复阶段，随着美元强势走势告一段落，商品反弹周期有望延续一段时间，而对于油价来说目前市场在担忧经济衰退、需求下行和供应端不稳定方面博弈，因此虽然油价也会走震荡反弹行情，但其走势更为曲折，节奏把握难度较大，谨慎参与。每日动态【1】WTI主力原油期货收跌0.84美元，跌幅0.86%，报96.42美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.16美元，涨幅0.16%，报101.83美元/桶；INE原油期货收涨0.59%，报678.7元。【2】美元指数跌幅0.3%，报106.17；港交所美元兑人民币跌幅0.43%，报6.7424；美国十年期国债涨幅0.81%，报121；道琼斯工业指数涨幅1.03%，报32529.63。近期要闻【1】七国集团（G7）的一名高级官员表示，G7计划在今年12月5日前建立针对俄罗斯石油出口的价格上限机制，届时欧盟禁止从海上进口俄罗斯原油的制裁措施将生效。报道指出，G7希望由买家确定俄罗斯原油的价格，该价格可以高于俄罗斯的开采成本，以激励俄罗斯继续供应原油，但这个价格需要远低于目前市场上的高价。由此，俄罗斯将面临一个艰难的选择，即同意降低石油出口的价格，但继续维持这份收入，或是在今年12月欧盟原油禁运生效后失去这部分收入。这名官员表示，由于欧盟制裁计划禁止与俄罗斯石油贸易有关的所有金融服务，包括保险和船舶融资等，因此若选择后者，俄罗斯将会很难在其他地方销售其原油。不过，俄罗斯央行行长纳比乌林娜此前表示，俄罗斯不会向那些决定对其石油实行价格上限的国家供应石油。。【2】美国巩固了其作为全球最大石油出口国的地位，原油和成品油总出口量达到创纪录的1090万桶/日，美国原油出口达到创纪录的450万桶/日，因为NYMEX原油相对布伦特原油价格偏低，使得美国原油对外国买家更具吸引力。石油公司一直受到拜登政府的压力，要求其提高产量以遏制能源价格高企。一些公司，尤其是私营公司，也希望利用油价飙升契机盈利。但为了提高产量，需要增加设备和工作人员。高管们本周表示，美国能源企业在压裂设备可用性、工作人员数量、资本规模等方面均存在瓶颈，尤其是对水力压裂设备的需求正在迅速超过供应，这为美国石油和天然气产量增长设置了新障碍。随着七国集团意图在12月5日之前对俄罗斯石油出口设置价格上限，国际油价也得到了支撑。俄罗斯已将通过主要管道“北溪一号”输往欧洲的天然气供应量削减至管道总产能的仅20%，这可能导致更多天然气用户转用原油。【3】中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。就当前经济形势和下半年经济工作中共中央召开党外人士座谈会习近平主持并发表重要讲话；习近平强调，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求是一个整体，要一体认识、一体落实、一体评估，巩固经济回升向好趋势，力争实现最好结果。要高效统筹疫情防控和经济社会发展工作。要坚持人民至上、生命至上，坚持动态清零，坚持外防输入、内防反弹。宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，保持流动性合理充裕。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，优化国内产业链布局。
进击的巨人2022-07-29
突发！G7年底要对俄油价设上限，还想买方定！巴西也抢购俄油，油价乘风起？
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44雷亚尔（约合9.59元人民币）。美联储加息靴子落地，油价乘风起？昨天凌晨，美联储将基准利率上调75个基点，以试图控制不断飙升的通货膨胀，随后美联储主席鲍威尔表示另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的、但尚未决定何时开始放慢加息步伐，必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动，美联储在利率行动方面将不再提供那么清晰的前瞻指引。海通期货能化研发负责人杨安表示，美联储本次加息幅度处在市场的正常预期之内，消息公布后市场呈现典型的靴子落地的反应，风险资产冲高，美元回落。总体来说，经历连续2次大幅加息之后，美联储大概率将放慢加息步伐。虽然市场仍预期年底前将利率上调至3.25%—3.5%，2023年再加息50个基点，但9月议息会议之前市场将迎来相对比较稳定的货币政策时间窗口；加息尘埃落定，市场不安情绪消退，给了投资者一些正面的预期，让美元大幅回落，各类风险资产反弹，同样是加息75个基点，但因为市场预期的差异，市场与上一次的恐慌下跌呈现完全不同的表现。大宗商品有机会继续组织延续反弹，这也有助于油价从区间低位回升，油价破位下行风险短期消除。需求方面，据国投安信期货分析师李云旭介绍，上周公布的欧美PMI数据持续验证经济增速下行预期，微观层面看，EIA周度数据显示美国单周汽油表观消费由806.2万桶/日反弹至852.1万桶/日，但与去年同期约920万桶/日水平比差距明显。从原油的需求周期来看，由于目前仍处全球疫情管控措施放松后的出行活动恢复周期，与其他工业品有一定错配，本月三大机构月报对明年需求年增速200万桶/日以的上预期并未调整，短期担忧主要体现在疫情反复以及高油价对欧美汽油消费的负反馈。供应方面，李云旭表示，拜登中东之行后沙特带领欧佩克+加速增产的概率降低，预计将延续此前循序渐进的增产节奏。供应端关注点目前主要仍集中在欧美对俄制裁措施的演化，本月三大机构月报对非OPEC供应调整幅度较上月明显变小，随着俄罗斯产量二季度探底回升且欧盟制裁豁免期明朗，IEA、EIA对下半年非OPEC供应预估均上调30万桶/日以上，但对明年非OPEC产量分歧仍大，体现出当前供应前景的高度不明朗。上周有市场消息称欧盟成员国就一项对俄制裁调整达成了一致，俄罗斯国家石油公司（Rosneft）和俄罗斯天然气工业公司（Gazprom）将能够向第三方国家出口石油，即欧盟企业参与俄罗斯石油贸易至第三方国家可能完全合规化，且近期欧美仍在积极推进对俄罗斯石油限价的方案，需关注后续措施对第六轮制裁方案实施的潜在影响，可能造成俄油断供预期量被进一步调低。 “具体到燃料油上，周度新加坡燃料油库存减少101.9万桶至1980.2万桶。从海外成品油链条表现来看，本月汽油裂解价差大幅回落，主要受欧美出行旺季需求弱于预期拖累，柴油裂解价差亦有一定下滑但仍处较高位置，俄罗斯炼能缺位及欧洲气价高企对柴油的支撑效应仍在。国内方面，6月低硫燃料油国产量创131.3万吨新高，其中中石化产量69万吨亦创新高，国内出口配额充裕下低硫高产量有望维持。”李云旭说。
大宗交易者2022-07-29
美联储加息落地人民币汇率回升：投机沽空算盘落空资本重返新兴市场
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街投资机构普遍认为，美元指数透支了未来美联储加息预期，获利了结情绪日益升温。　　受此影响，境内在岸市场人民币兑美元汇率回升至6.7459附近，盘中一度创下过去一周以来最高值6.7351。　　一位香港地区的银行外汇交易员向记者透露，随着美元指数回落，投机沽空人民币的市场氛围正持续得到改善。尤其是一些借助强势美元沽空人民币获利的海外对冲基金开始离场。　　在他看来，美联储若放缓加息步伐，众多非美货币也将迎来喘息机会，无论是欧元、日元，还是其他新兴市场货币，近期都出现触底回升迹象，这些国家输入性通胀、资本流出压力均得到缓解。　　“但这种状况能持续多久，存在诸多变数。”对冲基金PGIM策略分析师Nathan Sheets指出。尤其是当美国通胀率持续高企时，美联储大幅加息或将卷土重来。　　沽空人民币算盘落空　　上述华尔街对冲基金经理向记者表示，在7月28日鲍威尔释放出放缓加息步伐的信号后，外汇市场松了一口气。　　“很多非美货币已无法再承受美联储激进加息的压力。”他说。欧元、日元等非美货币已聚集大量投机性空头头寸，若美联储释放鹰派加息信号，这些货币将再度迎来新一轮大跌行情。　　随着美联储释放鸽派信号，众多投机资本开始对美元获利了结，美元指数持续回落。　　众多海外投机资本也纷纷削减人民币空头头寸。　　上述香港地区银行外汇交易员告诉记者，7月28日当天，境外银行机构、大型资管机构开始增加人民币多头头寸，助力人民币汇率回升。但是，他们的买涨力度主要取决于美元指数跌幅。此外，部分中小型对冲基金鉴于美联储或放缓加息步伐令美元指数回落，也开始削减人民币空头头寸。　　这预示着，海外投资资本利用强势美元沽空人民币获利的算盘，面临阶段性落空。　　“目前，外汇市场很难看到对冲基金动用大笔杠杆资金押注人民币汇率下跌，只有少量对冲基金按日借入离岸人民币头寸进行抛售沽空，但这种沽空量难以影响人民币汇率走势。”上述香港银行外汇交易员直言。　　除了投机沽空资本离场，目前利用外贸景气度回升、海外资本流入A股市场，买涨人民币汇率的海外对冲基金较年初也大幅减少，表明人民币市场预期正趋于理性。　　“这或令人民币汇率双向波动韧性增强，即便美元指数再度回升，人民币汇率也很难出现上半年大涨大跌的现象。”上述华尔街对冲基金经理认为。　　非美货币的喘息之机　　不只是人民币，其他非美货币也因美元指数回调，而迎来喘息之机。　　截至7月28日19时，欧元兑美元汇率触及1.0163，暂时摆脱欧元兑美元平价的尴尬；日元兑美元汇率则徘徊在135.49附近，较7月中旬创下的过去20年以来最低点139.39明显回升。　　马来亚银行高级外汇策略师Christopher Wong表示，美联储释放鸽派加息信号后众多基金平仓美元多头，日元兑美元汇率短期内或回升至133附近。　　在他看来，由于美联储释放鸽派加息信号与美国经济衰退风险加大，美债收益率利差优势明显收缩，驱动全球资本逢高抛售美元并抄底非美货币。比如，美国国债与日本国债收益率利差在过去1个多月期间缩减约60个基点，利差交易资本开始回流日元资产，助推日元兑美元汇率反弹。　　“不只是日元，欧元等非美货币同样是受益者。非美国家的输入性通胀与资本流出压力双双得到缓解。”加拿大皇家银行策略师Alvin Tan指出。　　不过，非美货币能否扭转此前大幅下跌的颓势，仍取决于美国通胀率与美联储货币政策趋向。　　“若美国通胀率高企导致美联储不得不继续超预期大幅加息，强势美元将很快卷土重来，全球资本依然认为买涨美元是胜算最高的套利交易之一。其他非美货币仍将面临剧烈的贬值压力，输入性通胀与资本流出压力或再度升温。”前述香港地区银行外汇交易员表示。　　他直言，尽管美联储释放鸽派加息信号令全球利差资本开始流向新兴市场国家，但这类资本投向并不稳定。多数长期投资机构仍持观望态度，他们更希望在美联储激进加息周期宣告结束后，再考虑重新配置新兴市场资产。
蹭蹭蹭涨涨涨2022-07-29
美联储承认或将放缓加息为何强硬不起来了？
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%，七周来首次收高于4000点。　　美联储加息将变得“温和”？　　鲍威尔在议息会上表示，9月会议继续非常态化大幅加息可能是适当的，这将取决于数据；在货币政策持续收紧的背景下，放缓加息步伐，这取决于累积的政策调整如何影响经济和通胀。　　对此，中信证券分析师崔嵘指出，鲍威尔在本次会议上首次提出放缓加息步伐的表述，表明美联储正在向市场传递边际转“鸽”(形容柔性温和的态度)的信号。　　不仅如此，本次75个基点的加息幅度也低于美国6月通胀创下9.1%的历史新高后，一些市场机构对美联储将激进加息100个基点的预测。　　在高通胀面前，激进的美联储为什么变“温和”了？　　不少分析人士指出，多轮加息正给危机重重的美国经济带来衰退隐忧。正如鲍威尔所说，美联储的行动和声明一样，在一定程度上导致了经济放缓。　　摩根士丹利CEO詹姆斯·戈尔曼此前曾表示，美国经济衰退的可能性随着美联储更激进地对抗通胀逐渐上升，经济衰退的风险高达50%。　　在描述经济状况时，美联储本次议息会议声明将“继第一季度的小幅下滑，整体经济活动似乎已经开始回暖”的表述改为“近期支出和生产指标已经放缓”。　　崔嵘指出，美国通胀仍在高位运行，经济距离实质性衰退仍有距离，但经济增长可能已经开始影响美联储激进立场。　　华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，从本次议息表态来看，经济增长减速、以至于金融条件大幅收紧之下的“衰退风险”逐渐浮现，美联储对增长下行的关注度确实在上升，但在通胀预期仍未完全平抑的情况下，近期的市场“衰退交易”仍不足以“逼退”联储的紧缩步伐。　　本轮加息对资本市场有何影响？　　鉴于鲍威尔暗示“9月可能放缓加息”的灵活性，美联储议息决议公布后，2年期美债利率从3.07%回落至3%、10年期美债利率由2.73%上行至2.79%，美元指数从107回落到106.5；标普500及纳斯达克综指收涨。　　在一些市场人士看来，投资者一直担心美联储的加息举措可能使美国经济陷入衰退，鲍威尔放缓加息步伐的言论给了美股上涨的理由。　　而从长期影响来看，崔嵘认为，随着美联储释放边际转“鸽”信号以及美国经济增长放缓，预计主导逻辑将转向基本面盈利，美股9月前阶段性反弹，但盈利预期下修制约反弹空间。后续美债利率或将维持震荡。　　美元方面，易峘解读称，美元短期仍偏强势，但今年第三四季度可能震荡筑顶。欧洲央行的紧缩和欧元利率汇率的波动可能是下半年美元汇率变化最大的边际变量，而日本是否调整YCC则是“尾部风险”。鉴于欧日央行货币紧缩周期滞后于美国，未来其政策变化相对于市场预期的偏离度可能高于美国。　　美联储加息进程会如何走？　　关于之后的加息进程，鲍威尔并未给出明确的观点，加息的速度取决于未来的数据。　　对此，崔嵘分析称，如果接下来7月和8月的通胀数据出现下行趋势，则9月可能加息放缓至50个基点，而如果再创新高或未有明显下行，则不排除美联储继续75基点的加息。预计美联储年内或加息至3.5%附近。　　“如果经济减速超预期，不排除联储会略微放缓加息步伐，但我们维持此前观点，即目前通胀走势暂不足以让联储很快停止加息。”易峘表示。
黄金小不懂112022-07-29
市场预期兑现美股反弹美元受挫
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观察。　　美股下行压力暂未消除　　美联储加息75个基点并未超出市场预期，这让投资者放下心来。在鲍威尔发表讲话后，美股市场出现明显反弹，纳斯达克指数大涨469.85点至12032.42点；道琼斯工业指数上涨436.05点至32197.59点；标普500指数上涨102.56点至4023.61点。　　值得注意的是，自美联储于今年3月开始加息以来，美股市场持续面临着下行压力。今年第二季度，全球股市震荡下挫18%，美国纳斯达克指数领跌。回顾近5年来美股市场的表现，除新冠肺炎疫情给美股市场带来的外部冲击外，整体而言，美股市场的走势与美联储货币政策的调整密切相关。美联储在2020年开始实施的“无上限”量化宽松货币政策，推动美股市场大幅飙升。而随着美联储释放加息信号以及加息落地，美股市场迎来了更加震荡的走势。　　美联储的“鹰”派货币政策增加了投资者对于美股市场走势的担忧情绪。然而，随着市场中认为美联储可能将在明年开始放缓加息节奏的观点逐渐浮出水面，美股近期出现了一定程度的反弹。不过，也有观点认为，现在预测美联储将停止收紧货币政策还为时尚早。摩根士丹利财富管理公司的首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shalett）日前表示，最近的熊市反弹只是多头的一厢情愿。历史证明，通胀需要在美联储停止收紧政策之前达到顶峰，然而现在的通胀水平还远未见顶。　　美元指数小幅下跌　　近一段时间以来，美元表现十分强劲。而美联储“鹰”派的货币政策则是推动美元走强的关键动力。自美联储今年3月开始加息以来，美元也乘势出现了明显的上涨。美联储的加息行动有望继续给美元上行提供支撑。不过，尽管在7月的货币政策会议上美联储依然大幅加息75个基点，但由于加息规模并未超出市场预期，并且鲍威尔的讲话刺激了人们对美联储未来放缓加息的希望，美元指数下跌0.756%至106.310。　　除美联储货币政策对美元走势产生影响外，市场的避险需求也成为近期推动美元走强的关键因素。当前的全球经济下行压力、新冠肺炎疫情以及俄乌冲突均成为引发市场避险情绪的关键风险。值得注意的是，尽管市场对于美国经济陷入衰退的担忧并未消失，但这并没有影响投资者将美元作为避险资产重要选择的意愿。在鲍威尔看来，美国经济并未陷入衰退。鲍威尔预计，美国经济增长将有一段时间低于趋势水平，而低于趋势水平的增长可能是降低通胀的必要条件。　　美债收益率持续倒挂　　自全球多家发达经济体央行开始向市场发出进一步收紧货币政策的信号以来，全球债券市场震荡频繁。美债市场更是随着美联储货币政策演进变化而持续波动。在美联储6月货币政策会议召开前后，多期限美国国债收益率走势大起大落。在美国公布5月消费者物价指数（CPI）同比涨幅达到8.6%后，多期限美债收益率快速上涨，美债遭遇严重抛售。而在美联储6月加息75个基点后，市场对于经济衰退的担忧提振了投资者对于美债的避险需求，美债收益率集体下跌。　　由于美联储7月宣布加息75个基点的结果并未超出市场预期，美国2年期国债收益率下跌5.5个基点，至2.988%；美国10年期国债收益率下跌0.2个基点，至2.785%。值得注意的是，目前，美国2年期和10年期美债收益率曲线的倒挂情况日趋严峻，倒挂幅度依然在20个基点左右。持续的收益率曲线倒挂增加了市场对于美国经济将陷入衰退的担忧。近期美国一系列疲软的经济数据也在一定程度上反映出了美国经济衰退的风险。　　“美联储宣布再度加息75个基点，鲍威尔表示可能会再次加息75个基点，但将以数据为导向。在新闻发布会上，鲍威尔继续强调了对通胀和劳动力市场强劲表现的关注，因为这是决定加息节奏背后的两大主要驱动因素。我们认为，美国经济大幅放缓已经在酝酿之中，并将在接下来几周以及数月的数据中开始显现。”富达国际宏观及策略资产配置全球主管萨尔曼·艾哈迈德表示。
外汇黄金一点通2022-07-29
3%左右。日本央行副行长雨宫正佳表示，美联储加息对日本央行政策没有影响，其将密切关注美联储政策。
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蹭蹭蹭涨涨涨2022-07-29
1年期最高3.5% 多家银行上调美元存款利率
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%。　　业内人士判断，如果市场对未来美联储加息的预期都能达成，1年期美元存款利率肯定会超过3.5%。　　记者注意到，目前大部分大中型银行的美元存款利率几乎“按兵不动”。例如，招商银行、浦发银行的最新1年期美元存款产品利率多在1%至2.3%，整存整取（1年期）利率不到0.5%。　　美元存款利率走高，对企业和个人而言，是持有美元存款还是结汇换成人民币？　　一般来说，企业会根据换汇成本及汇率波动等因素来决定是否结汇或者存银行。“存款利率比较高的时候，一般企业对于是否结汇都会选择等待。”上述银行人士说。　　“如果不考虑换汇成本和汇率波动，将美元存银行可能是相对划算的选择。”复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为。　　不过，一家浙江外贸出口型企业财务负责人向记者表示，目前并未关注美元存款利率变动情况，仍然按照年初的套保方案结汇。　　在美元存款利率走高的同时，上半年外币存款余额出现下降。央行7月上旬披露的2022年上半年金融统计数据报告显示，6月末，外币存款余额为9867亿美元，同比下降3.2%。上半年外币存款减少103亿美元，同比多减1400亿美元。　　“从数据上看，主要是企业外币存款下降导致。”邮储银行（601658）研究员娄鹏飞分析，相比2021年同期，上半年企业外币定期和活期存款增加额都出现大幅下降，这主要是由于外币贷款同期大幅减少、贷款对存款的货币派生不足导致。　　在长三角地区，6月外币存款已经恢复增长。据央行上海总部数据，6月末，长三角地区外币存款余额3953亿美元，同比增长3.3%；6月外币存款增加57亿美元，同比多增57亿美元。
黄金小不懂112022-07-29
美联储加息落地人民币汇率回升：投机沽空算盘落空资本重返新兴市场
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街投资机构普遍认为，美元指数透支了未来美联储加息预期，获利了结情绪日益升温。　　受此影响，境内在岸市场人民币兑美元汇率回升至6.7459附近，盘中一度创下过去一周以来最高值6.7351。　　一位香港地区的银行外汇交易员向记者透露，随着美元指数回落，投机沽空人民币的市场氛围正持续得到改善。尤其是一些借助强势美元沽空人民币获利的海外对冲基金开始离场。　　在他看来，美联储若放缓加息步伐，众多非美货币也将迎来喘息机会，无论是欧元、日元，还是其他新兴市场货币，近期都出现触底回升迹象，这些国家输入性通胀、资本流出压力均得到缓解。　　“但这种状况能持续多久，存在诸多变数。”对冲基金PGIM策略分析师Nathan Sheets指出。尤其是当美国通胀率持续高企时，美联储大幅加息或将卷土重来。　　沽空人民币算盘落空　　上述华尔街对冲基金经理向记者表示，在7月28日鲍威尔释放出放缓加息步伐的信号后，外汇市场松了一口气。　　“很多非美货币已无法再承受美联储激进加息的压力。”他说。欧元、日元等非美货币已聚集大量投机性空头头寸，若美联储释放鹰派加息信号，这些货币将再度迎来新一轮大跌行情。　　随着美联储释放鸽派信号，众多投机资本开始对美元获利了结，美元指数持续回落。　　众多海外投机资本也纷纷削减人民币空头头寸。　　上述香港地区银行外汇交易员告诉记者，7月28日当天，境外银行机构、大型资管机构开始增加人民币多头头寸，助力人民币汇率回升。但是，他们的买涨力度主要取决于美元指数跌幅。此外，部分中小型对冲基金鉴于美联储或放缓加息步伐令美元指数回落，也开始削减人民币空头头寸。　　这预示着，海外投资资本利用强势美元沽空人民币获利的算盘，面临阶段性落空。　　“目前，外汇市场很难看到对冲基金动用大笔杠杆资金押注人民币汇率下跌，只有少量对冲基金按日借入离岸人民币头寸进行抛售沽空，但这种沽空量难以影响人民币汇率走势。”上述香港银行外汇交易员直言。　　除了投机沽空资本离场，目前利用外贸景气度回升、海外资本流入A股市场，买涨人民币汇率的海外对冲基金较年初也大幅减少，表明人民币市场预期正趋于理性。　　“这或令人民币汇率双向波动韧性增强，即便美元指数再度回升，人民币汇率也很难出现上半年大涨大跌的现象。”上述华尔街对冲基金经理认为。　　非美货币的喘息之机　　不只是人民币，其他非美货币也因美元指数回调，而迎来喘息之机。　　截至7月28日19时，欧元兑美元汇率触及1.0163，暂时摆脱欧元兑美元平价的尴尬；日元兑美元汇率则徘徊在135.49附近，较7月中旬创下的过去20年以来最低点139.39明显回升。　　马来亚银行高级外汇策略师Christopher Wong表示，美联储释放鸽派加息信号后众多基金平仓美元多头，日元兑美元汇率短期内或回升至133附近。　　在他看来，由于美联储释放鸽派加息信号与美国经济衰退风险加大，美债收益率利差优势明显收缩，驱动全球资本逢高抛售美元并抄底非美货币。比如，美国国债与日本国债收益率利差在过去1个多月期间缩减约60个基点，利差交易资本开始回流日元资产，助推日元兑美元汇率反弹。　　“不只是日元，欧元等非美货币同样是受益者。非美国家的输入性通胀与资本流出压力双双得到缓解。”加拿大皇家银行策略师Alvin Tan指出。　　不过，非美货币能否扭转此前大幅下跌的颓势，仍取决于美国通胀率与美联储货币政策趋向。　　“若美国通胀率高企导致美联储不得不继续超预期大幅加息，强势美元将很快卷土重来，全球资本依然认为买涨美元是胜算最高的套利交易之一。其他非美货币仍将面临剧烈的贬值压力，输入性通胀与资本流出压力或再度升温。”前述香港地区银行外汇交易员表示。　　他直言，尽管美联储释放鸽派加息信号令全球利差资本开始流向新兴市场国家，但这类资本投向并不稳定。多数长期投资机构仍持观望态度，他们更希望在美联储激进加息周期宣告结束后，再考虑重新配置新兴市场资产。
蛮子2022-07-29

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